股价表现与资金流向 - 8月29日盘中下跌2.02%至19.84元/股 成交额2.31亿元 换手率2.86% 总市值80.99亿元 [1] - 主力资金净流出2056.80万元 特大单净卖出639.93万元（买入占比1.00% 卖出占比3.76%） 大单净卖出1416.87万元（买入占比14.32% 卖出占比20.44%） [1] - 年内累计上涨16.23% 近5日下跌5.07% 近20日上涨0.97% 近60日上涨12.66% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.39亿元 同比增长11.33% [2] - 归母净利润2994.81万元 同比大幅增长166.63% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.44万户 较上期减少5.68% 人均流通股7433股 较上期增加6.02% [2] - 香港中央结算有限公司持股462.32万股（第三大股东） 较上期增持91.02万股 [3] - 南方中证1000ETF持股263.39万股（第五大股东） 较上期增持48.97万股 [3] - 易方达新常态混合新进持股220万股（第六大股东） 华安媒体互联网混合退出十大股东 [3] 公司业务构成 - 主营业务为民政信息化领域 收入构成：运维服务49.40% 软件34.76% 系统集成15.60% 其他0.24% [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块涵盖军工信息化 互联医疗 军民融合等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现4.72亿元 近三年累计派现1.51亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中下跌2.02%至19.84元/股 成交2.32亿元 换手率2.85% 总市值80.99亿元 [1] - 主力资金净流出2530.19万元 特大单净卖出744.36万元 大单净卖出1785.82万元 [1] - 年内累计上涨16.23% 近5日/20日/60日分别变动-3.83%/4.37%/11.77% [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数5.44万户 较上期减少5.68% 人均流通股增加6.02%至7433股 [2] - 香港中央结算增持91.02万股至462.32万股 南方中证1000ETF增持48.97万股至263.39万股 [3] - 易方达新常态混合新进持股220万股 华安媒体互联网混合退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.39亿元 同比增长11.33% [2] - 归母净利润2994.81万元 同比大幅增长166.63% [2] 公司基本概况 - 主营业务为民政信息化领域软件产品/运维服务/系统集成 收入占比分别为34.76%/49.40%/15.60% [1] - 隶属于计算机-IT服务行业 涉及军工信息化/互联医疗/军民融合等概念板块 [1] - A股上市后累计派现4.72亿元 近三年累计分红1.51亿元 [3]

公司业务与产品布局 - 公司基于自研"银海闻语"大模型精准适配医疗医保、数字政务和智慧城市等领域的深度推理和内容生成需求 [2] - 在智慧医疗领域研发面向医院的智能体"杏捷" 提供智能导诊、智能挂号、智能预问诊、智能陪诊及报告解读等服务 [2] - 同步开发面向诊所的智能体"杏灵" 为患者提供智能预问诊和三医百科服务 同时为诊所医生提供辅助诊疗与合理用药服务 [2] 技术应用与市场推广 - 医疗领域大模型业务正陆续在各地推广应用 [2] - 公司持续探索行业新领域与新模式 推动高质量发展 [2] - 通过创新驱动发展战略深化现有主营业务布局 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.39亿元，同比增长11.33%，归母净利润2994.81万元，同比增长160.02% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.32亿元，同比增长16.32%，归母净利润1504.59万元，同比增长1354.05% [1] - 毛利率提升至43.98%，同比增长12.16个百分点，净利率大幅提升至6.59%，同比增长525.74% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润2144.19万元，同比增长250.12%，显著高于归母净利润增速 [1] - 三费占营收比下降至24.25%，同比减少12.38%，成本控制效果显著 [1] - 利润总额大幅增长383.23%，主要受益于项目毛利率提升 [3] 资产与现金流状况 - 应收账款4.45亿元，同比下降20.46%，但占最新年报归母净利润比例达607.91% [1][6] - 货币资金3.26亿元，同比下降2.10%，主要因定期存款增加及支付分红款 [1][3] - 每股经营性现金流-0.17元，同比改善34.79%，因购买商品接受劳务现金支付减少 [1][2] 资本结构与投资回报 - 有息负债687.24万元，同比下降37.44%，负债水平持续优化 [1] - 2024年ROIC为4.46%，资本回报率表现一般，历史中位数ROIC为15.64% [2][4] - 每股净资产4.02元，同比增长0.48%，每股收益0.07元，同比增长133.33% [1] 机构持仓与预期 - 金鹰医疗健康产业A基金新进持股99.26万股，互联网医疗LOF新进持股74.74万股 [5] - 金鹰医疗健康产业A基金规模1.4亿元，近一年净值上涨52.84% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩1.05亿元，每股收益均值0.26元 [4] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注驱动力背后的实际运营情况 [4] - 控股子公司利润增长带动归母净利润提升160.02%，少数股东损益增长86.68% [3] - 投资收益增长57.55%，主要来自定期存款利息收入增加 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入4.39亿元 同比增长11.33% [1] - 归母净利润2994.81万元 同比大幅增长160.02% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.32亿元 同比增长16.32% 归母净利润1504.59万元 同比激增1354.05% [1] - 扣非净利润2144.19万元 同比增长250.12% [1] 盈利能力指标 - 毛利率43.98% 同比提升12.16个百分点 [1] - 净利率6.59% 同比大幅提升525.74% [1] - 利润总额大幅增长383.23% 主要源于项目毛利率提升 [2] - 每股收益0.07元 同比增长133.33% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元 三费占营收比24.25% 同比下降12.38% [1] - 财务费用同比增长43.58% 主要由于银行存款利息收入减少 [2] 资产与负债状况 - 应收账款4.45亿元 同比下降20.46% [1] - 货币资金3.26亿元 同比下降2.1% [1] - 有息负债687.24万元 同比下降37.44% [1] - 应付票据新增银行承兑汇票 [2] - 存货同比增长37.74% 主要因经营规模扩大 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.17元 同比改善34.79% [1] - 经营活动现金流量净额改善34.79% 主要因购买商品接受劳务现金支付减少 [3] 投资回报指标 - 2024年ROIC为4.46% 资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数15.64% 2024年为历史最低水平 [3] 机构持仓情况 - 金鹰医疗健康产业A基金新进持股99.26万股 [4] - 互联网医疗LOF基金新进持股74.74万股 [4] - 金鹰医疗健康产业A基金规模1.4亿元 近一年上涨52.84% [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.05亿元 每股收益均值0.26元 [3]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价20.89元 单日下跌0.05% 换手率6.14% 成交量24.84万手 成交金额5.18亿元 [1] - 主力资金净流出4217.71万元 占成交额8.13% 其中超大单净流出1609.45万元（占比3.1%）大单净流出2608.26万元（占比5.03%） [1] - 中小单资金分化明显 中单净流出1589.95万元（占比3.07%）小单净流入2627.76万元（占比5.07%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入4.39亿元 同比增长11.33% 归属净利润2994.81万元 同比大幅增长160.02% [1] - 扣非净利润2144.19万元 同比增长达250.12% 盈利能力显著提升 [1] - 流动比率2.459 速动比率2.011 资产负债率31.39% 显示财务结构稳健 [1] 公司基本信息 - 公司全称四川久远银海软件股份有限公司 成立于2008年 总部位于成都市 属软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本40823.1038万元人民币 实缴资本17775.67万元人民币 法定代表人连春华 [1] 企业经营活动 - 对外投资企业达20家 参与招投标项目5000次 显示业务拓展活跃 [2] - 知识产权储备丰富 拥有商标信息62条 专利信息38条 行政许可6个 [2]

股价表现 - 截至2025年8月25日15时股价报20.89元 较前一交易日下跌0.01元 跌幅0.05% [1] - 当日成交量24.84万手 成交金额达5.18亿元 [1] 公司业务概况 - 专注于智慧民生服务 主营业务涵盖医疗医保 数字政务和智慧城市三大领域 [1] - 业务覆盖全国29个省份 240余个城市 服务16万家医疗医药机构和7亿社会公众 [1] 2025年上半年财务表现 - 实现营业收入4.39亿元 同比增长11.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2994.81万元 同比增长160.02% [1] - 智慧城市业务营业收入5169.6万元 同比增长409.88% [1]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入4.39亿元 同比增长11.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2994.81万元 同比大幅增长160.02% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2144.19万元 同比增长250.12% [1] 分行业收入结构 - 医疗医保业务收入2.38亿元 同比增长2.63% 毛利率提升至48.12% [2] - 数字政务业务收入1.47亿元 同比增长6.94% 毛利率达37.89% [2] - 智慧城市业务收入5169.6万元 同比大幅增长409.88% [2] 技术研发与产品创新 - 发布"久问"医疗智能体解决方案 涵盖九大医疗场景应用 [2] - 加入蚂蚁医疗大模型生态伙伴合作计划 开展"技术+场景+生态"深度合作 [2] - 通过HL7-FHIR基础模块等19个场景测评 智慧医疗互联互通处于行业领先水平 [3] 市场地位与业务覆盖 - 业务覆盖全国29个省份、240余个城市、16万家医疗医药机构 [1] - 服务7亿社会公众 在医疗健康、医疗保障等领域市场占有率行业领先 [1] - 中标阿克苏地区公立医院、天津航医心血管病医院等智慧医疗项目 [3] 行业发展趋势 - 医保数据要素、DRG/DIP支付改革、医院智慧管理三大赛道处于投入高峰 [4] - 政策窗口期至少延续到2027年 市场需求持续增长 [3][4] - 公司医保平台卡位优势与AI病历、区块链电子票据等新产品可转化订单红利 [4]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1] - 目标价25.90元人民币 [4][6] 核心财务表现 - 2025H1营业收入4.39亿元 同比增长11.33% [1] - 2025H1归母净利润0.30亿元 较24年同期0.11亿元大幅提升 [1] - 25Q2营业收入2.32亿元 同比增长16.32% [1] - 25Q2归母净利润0.15亿元 24年同期为亏损0.02亿元 [1] - 2025H1经营性现金流-0.71亿元 较24年同期-1.08亿元改善 [1] - 整体毛利率43.98% 同比提升4.77个百分点 [2] - 销售费率13.68% 同比下降7.3个百分点 [2] - 管理费率10.84% 同比下降2.32个百分点 [2] - 研发费率14.24% 同比上升4.89个百分点 [2] 分业务表现 - 医疗医保收入2.38亿元 同比增长2.63% 毛利率48.12% 同比提升4.54个百分点 [2] - 数字政务收入1.47亿元 同比增长6.94% 毛利率37.89% 同比提升6.86个百分点 [2] - 智慧城市收入0.52亿元 同比增长409.88% 毛利率44.62% 同比下降1.15个百分点 [2] 业务布局与技术发展 - 深耕"应用+技术"数商定位 聚焦政务及医疗公共数据 [3] - 治理端拥有五大平台 3月获"数据同步"国家发明专利 [3] - 开发端构建隐私计算等体系 推出诚信宝、医商通、信用就医等产品 [3] - 运营端与政府、数据交易所合作 案例包括天津"津医保"APP、新疆鼎峰"安居广厦"、贵州久远银海中成药同城配送 [3] 医疗医保业务进展 - 医疗业务覆盖26省2800余家医院 [3] - 发布"久问"医疗智能体 加入蚂蚁医疗大模型生态 [3] - HIS-V8完成产品升级 医共体平台在川、藏、滇等地落地 [3] - DeepSeek+基层系统率先上线 [3] - 医保业务落地100+城市、16万+机构 [3] - 中标多地DRG/DIP项目 AI监管、飞检、数据治理取得突破 [3] - DRG/DIP服务医院400余家 智审产品覆盖医院260余家 融合支付服务医院240余家 [3] - 携手九州通共建智慧大健康生态 连锁合规平台接入药店2000+ [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年净利润分别为1.05、1.41、1.80亿元 [4] - 可比公司2026年PE均值为64.8倍 [4] - 给予公司2026年75倍PE估值 [4] - 当前股价20.90元人民币 市值85.32亿元 [8]

公司治理与会议情况 - 第六届董事会第十三次会议于2025年8月22日以通讯方式召开 全体9名董事参与表决 [13] - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》及《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》两项议案 均获全票通过 [14][16][17] - 第六届监事会第九次会议同日召开 5名监事全票通过相同议案 确认报告内容真实准确完整 [21][23][24] 股东结构与控制权状况 - 控股股东四川久远投资控股集团有限公司持股26.29% 为公司第一大股东 [9] - 公司控股股东及实际控制人报告期内未发生变更 [6][7] - 久远集团股权改革方案经调整后 不会导致公司实际控制人变更 截至报告报出日无进一步进展 [10] 财务报告与会计政策 - 半年度报告需结合全文全面了解经营成果及财务状况 [1] - 因会计政策变更追溯调整以前年度会计数据 执行财政部《企业会计准则解释第18号》关于保证类质量保证的会计处理 [4] - 报告期不进行利润分配 包括现金红利、红股及公积金转增股本 [3] 募集资金管理 - 公司单独编制募集资金存放与使用情况专项报告 经董事会监事会审议通过 [16][18][23] - 独立董事就募集资金事项召开专门会议并形成决议 [16] 债券与优先股情况 - 报告期内无优先股股东持股及存续债券 [8][9]