收购业务情况 - 2022年公司完成对仁禾智能和华宝利的收购，二者依托公司平台增强内部管理能力、协同客户资源，实现客户多元化发展 [2] - 2022年度在消费电子需求不振环境下，仁禾智能和华宝利超额完成业绩目标，未来公司将与二者持续协同客户资源，寻求新业务增长点 [2] 投资并购规划 - 公司专注精品包装，抓住行业整合期机会，在保证现金流稳定充足前提下，寻找有技术门槛、有护城河且可与公司协同发展的优质标的，扩大市场覆盖、丰富产品组合 [2][3] - 公司不仅布局未来3 - 5年的协同资产，还寻找未来10年甚至更长的中长期投资机会 [3] 资本开支规划 - 公司前几年布局产能建设，目前全球有50余个生产基地，实现主流经济区域就近服务和战略客户国际一体化服务要求 [3] - 目前产能投资基本完成阶段性布局，预计未来固定资产投资逐步降低，资产使用效率和回报率将提升 [3] 回购计划 - 自2018年11月至2023年4月底，公司共启动4轮回购，累计回购约1,913万股，回购总金额约5.36亿元 [3] - 2018年及2019年回购股份已注销，2021年至今回购股份可能用于股权激励，未来资本开支减少、现金流充裕时，将结合市场情况酌情实施分红与回购计划 [3] 业绩情况 - 一季度业绩不佳受下游消费终端需求不振影响，各业务板块均受波及，但公司处于行业领先水平，有良好客户口碑和长期合作基础，市场需求回暖时将扩大市场份额 [3] 环保业务发展 - 2023年一季度环保包装业务保持较快增长，在研发创新、智能制造等多方面发力 [3][4] - 环保研究院开发出多种环保包装新材料，如全植物纤维环保猫砂产品、肉类生鲜食品可持续加工与包装解决方案等 [4] - 市场拓展方面巩固现有客户，扩大欧美市场份额，已合作航空餐饮和连锁商超等大型国际客户，将与合作伙伴紧密合作打造有竞争力产品和服务 [4] 2023年度经营策略 - 以综合成本领先战略为基础，结合差异化战略、区域龙头战略和专案战略 [4] - 通过开拓新客户、新兴细分市场、新业务及国际化布局，强化精益管理等提升核心竞争力 [4]

营业收入及利润情况 - 裕同科技2023年第一季度营业收入为29.12亿，同比下降14.37%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.81亿，同比下降18.49%[5] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为10.38亿，同比增长171.77%[5] - 2023年1-3月现金流量表显示经营活动产生的现金流量净额大幅增长，投资活动和筹资活动产生的现金流量净额出现较大变动[8] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为246,252,677.45元，较去年同期19,133,465.94元大幅增长[17] 资产负债情况 - 公司2023年第一季度财报显示，流动资产总额为106.99亿人民币，较去年同期下降了12.3%[12] - 公司持有的固定资产达到58.04亿人民币，较去年同期增长了1.4%[13] - 2023年第一季度，深圳市裕同包装科技股份有限公司的负债合计为103.11亿元，较上期有所增加[14] 股东情况 - 公司普通股股东总数为14,211，前十名股东持股情况中吴兰兰持股最多，持股比例为48.00%[8] 其他财务情况 - 公司应付职工薪酬、应交税费、长期借款等项目出现较大变动[8] - 2023年1-3月财务费用增长114.55%，主要受人民币升值幅度较大影响[8] - 公司在2023年2月17日投资成立了昆山裕锦环保包装有限公司昆山华光路分公司，注册资金为8000万元人民币[11] - 公司2023年第一季度筹资活动现金流出小计为1,921,405,179.42元，较去年同期1,662,836,619.36元增加了约258,568,560.06元[17]

公司基本信息 - 公司股票代码为002831[8] - 公司注册地址为深圳市宝安区石岩街道石龙社区石环路1号[10] - 公司总股本为930,513,553.00股[12] 公司财务表现 - 公司营业收入为16,362,098,347元，同比增长9.49%[12] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1,017,219,213.77元，同比增长45.46%[13] - 公司2022年现金流量净额为1,173,279,371.92元，同比增长123.37%[15] - 公司2022年基本每股收益为1.0930元，同比增长47.43%[15] - 公司2022年总资产达到18,971,497,749.0元，较上年末增长11.04%[15] 公司业务发展 - 公司作为包装整体解决方案提供商，连续多年荣登印刷包装行业权威杂志《印刷经理人》发布的“中国印刷企业100强”榜单榜首[21] - 公司拥有一流的客户资源、全球化布局、一体化产品线以及先进的自动化与智能工厂，将在行业整合的战略机遇期把握机会，稳步发展[21] - 公司应对行业挑战，推动绿色生产体系、减少塑料污染、推广循环包装以及加强包装回收利用等方面的政策[21] 公司战略规划 - 公司将加大对新业务及新兴细分市场的投入力度，拓宽产品线，打造新的增长驱动力，加强包装整体解决方案能力[116] - 公司将继续强化精益管理能力，提升精益运营水平，降低生产和管理成本，打造低成本竞争优势[116] - 公司将应对核心人才流失风险，建立合理的晋升机制、提高员工工作积极性，构建完善的企业文化体系，加强文化宣导[116] 公司环保情况 - 公司及子公司严格遵守环保相关法律法规，未出现超标排放和违法违规受罚情况[178] - 公司已建成1套印刷废水处理及回用设施，9套印刷废气处理设施，废水、废气处理设施运行正常[192] - 处理后的洗版晒版废水达到GB3838-2002中的IV类标准[192] 公司治理结构 - 公司严格履行信息披露义务，确保信息真实、准确、完整、及时，加强投资者关系管理[119] - 公司董事会在2022年内召开了多次会议，董事出席情况良好[143] - 公司独立董事的年度津贴为12万元/年（含税）[141]

原材料价格影响及对策 - 原材料价格趋于平稳，公司基本不大量库存备货，上涨影响相对其他包装供应商较小，部分大客户进口材料价格平稳平滑不利影响，彩盒原材料占主营业务成本比例相对低 [1] - 公司从多方面降低原料纸价格波动影响，试用新技术和新型材料，提高集团规模采购，与供应商建立价格协商机制，适时与客户建立价格传导机制 [2] 规模扩张方式及增长点 - 近两年主要通过内生方式提升规模，未来外延动作力度可能加大 [2] - 增长点包括深挖现有客户市场份额和产品线、开拓国内消费电子包装中高端蓝海市场，开拓新产品市场如化妆品等包装业务，推行环保包装，发展互联网 + 业务，发展宣纸线装书业务切入文化创意领域 [2] 员工激励计划 - 公司企业文化包含“协作共赢”，注重激励员工，上市后提供更多选择方案，会结合实际情况综合考虑员工激励计划 [2] 研发人员及投入 - 2016 年度研发投入约 2 亿元人民币，研发人员较上期增加，包括技术和设计方面，技术方面涉及新材料、智能包装等，新工艺如裸眼 3D 印刷等 [3] 新客户开发情况 - 除消费电子类客户，积极开拓化妆品等细分市场，预计未来几年成倍增长，推行环保包装，发展互联网 + 业务 [3] 公司优势 - 与众多国际知名企业建立稳定合作关系，覆盖消费类电子行业主要领域，向多领域拓展 [3] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，高端品牌包装领域进入门槛高 [3] - 研发技术水平行业领先，在多领域积累核心技术，部分跨入国际先进行列 [3] - 为一体化包装解决方案服务商，参与客户包装产品设计和开发，提供高附加值和用户体验，引导客户采用新型包装材料，客户粘性高 [3][4] - 为一体化产品提供商，提供包装产品一站式采购 [4] - 区域布局广，提供全区域乃至全球配套服务，降低客户采购管理成本 [4] 毛利相关情况 - 毛利高于其他包装企业原因包括客户结构、产品系列细分、客户要求、提供高附加值、内部运营管理水平等方面 [4] - 非消费电子类业务定位于中高端客户，通过多种解决方案提升产品附加值，提升自动化和信息化水平，确保利润平稳和提升 [4] 产品平均单价 - 产品均价走势不能反映产品结构或盈利水平，如烟盒单价小但毛利高于平均毛利 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括博时基金、广发资管、证信资本 [1] - 活动时间为2017年6月21日上午9:00 - 10:30 [1] - 活动地点在公司3楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [1] 公司业务相关问题解答 产线建设周期 - 租赁厂房几个月可建成投产，自行新建厂房从规划到建成投产需1 - 2年 [1] 打入烟酒包装供应链方式 - 公司在酒包方面布局多年，在设计、工程开发等服务能力有竞争优势，部分烟酒包装客户采用工业园区统一招商引资，引入3至4家包装供应商 [3] 未来烟酒包装供应商模式及机会 - 近两年烟类包材供应商竞争态势上升，国企混改深化未来可能给知名包材供应商带来新机会 [3] 原材料价格上涨影响及对策 - 主要原材料价格趋于平稳，对公司影响相对较小，因部分大客户原材料进口价格平稳，彩盒原材料占主营业务成本比例相对低；公司通过试用新技术和材料、提高集团规模采购、与供应商协商价格、与客户建立价格传导机制降低影响 [3] 其他细分市场产品毛利情况 - 除消费电子包装，化妆品、大健康、食品、烟酒等包装市场预计未来几年每年成倍增长，高端产品毛利率与平均毛利基本一致 [3] 公司优势 - 与众多国际知名企业建立稳定合作，覆盖消费类电子行业主要领域，向多领域拓展 [4] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，高端领域进入门槛高 [4] - 研发技术水平行业领先，在多领域积累核心技术，部分达国际先进水平 [4] - 为一体化包装解决方案服务商，参与客户包装设计和开发，提供高附加值和用户体验，引导客户采用新型材料，客户粘性高 [4] - 为一体化产品提供商，提供包装产品一站式采购 [4] - 区域布局广，提供全区域乃至全球配套服务，降低客户采购成本 [4] 公司未来发展规划 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中高端市场 [5] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、烟酒、食品等包装业务，部分业务营收成倍增长 [5] - 推行环保包装，纸浆模塑产品批量供货、可降解材料有进展 [5] - 发展互联网 + 业务，打造云端印刷和包装服务商，互联网印刷平台近期推出 [5] - 发展宣纸线装书业务，切入文化创意领域 [5]

产能情况 - 深圳龙岗募投项目已建成投产，2016 年实现超 5 亿元收入 [1] - 亳州募投项目已部分投产，武汉、苏州 2 个募投项目预计 2018 年上半年逐步投产 [2] - 东莞、陕西宝鸡、上海建设项目预计 2017 年下半年相继投产 [2] - 募投项目及自有资金投入项目建成达产后能支持超 100 亿收入的产能规模 [2] 产品毛利 - 除消费电子包装产品外，化妆品、大健康、食品、烟酒等包装细分市场预计未来几年每年成倍增长 [2] - 高端化妆品、大健康、食品、烟酒等包装产品毛利率与平均毛利基本一致 [2] 原材料价格影响及对策 - 主要原材料价格渐趋平稳，上涨对公司影响相对其他包装供应商较小 [2] - 部分大客户原材料国外进口，价格平稳，平滑整体不利影响 [2] - 主要产品彩盒原材料占主营业务成本比例相对较低 [2] - 试用新技术、新型材料，降低纸品价格对成本的影响 [2] - 提高集团规模采购，与供应商建立长期合作价格协商机制 [2] - 适时与客户建立价格传导机制 [2] 公司优势 - 与众多国际知名企业建立稳定战略合作关系，基本覆盖消费类电子行业客户 [2] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，高端品牌包装领域进入门槛高 [3] - 研发技术水平行业领先，在多领域积累核心技术，部分达国际先进水平 [3] - 为一体化包装解决方案服务商，参与客户包装产品设计和工程开发，客户粘性高 [3] - 为一体化产品提供商，能提供包装产品一站式采购 [3] - 区域布局广，能提供全区域乃至全球配套服务，降低客户采购管理成本 [3] 毛利差异原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商 [3] - 产品系列细分有区别，主要做彩盒 [3] - 不同客户对包装材料选择、工艺管理要求不同，产品价格及附加值有差异 [3] - 作为一体化包装解决方案提供商，为客户提供更高附加值及用户体验 [4] - 公司内部运营管理水平、自动化、信息化程度相对领先 [4] 未来发展规划 - 近两年以内生方式提升规模，长远兼顾外延驱动 [4] - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中高端蓝海市场 [4] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康、烟酒、食品等包装业务 [4] - 推行环保包装，引导行业转型升级，纸浆模塑产品批量供货、可降解材料有进展 [4] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商，互联网印刷平台近期推出 [4] - 发展宣纸线装书业务，切入文化创意领域 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002831，证券简称裕同科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2017 年 5 月 9 日 14:00 - 16:00，地点在公司 3 楼会议室 [1] - 参与单位包括中信建投证券、国信证券等多家证券、基金、资管公司 [1] - 上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [2] 公司与同行区别 - 与众多国际知名企业建立稳定合作，基本覆盖消费类电子行业客户，积极拓展烟酒、大健康等领域 [2] - 定位于高端品牌包装解决方案提供商，针对国际知名品牌企业提供纸质印刷包装整体解决方案，高端品牌包装领域进入门槛高 [2] - 研发技术水平行业领先，在印前、印中、印后等领域积累核心技术，部分技术达国际先进水平 [2] - 作为一体化包装解决方案提供商，参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验，引导客户采用新型包装材料，客户粘性高 [2] 公司毛利高于同行原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商，针对国际知名品牌企业 [2] - 产品系列细分有别，主要做彩盒，同类产品企业间差别不大 [2] - 不同客户对包装材料选择、工艺管理要求不同，产品价格和附加值不同 [2] - 参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验 [2] - 内部运营管理水平、自动化、信息化程度领先 [2] 新客户开发时间 - 定位各行业知名品牌，从接触到取得订单一般 1 年左右，全球知名企业开发周期约 3 年才有批量订单 [3] 非消费电子类业务情况 - 定位于中高端客户，通过智能包装等提升产品附加值，持续提升自动化、信息化水平，推进工业 4.0，加强运营效益和成本控制，确保利润平稳提升 [3] - 公司实现 100 亿收入时，其他业务占比预计 30% - 40%，消费类电子包装产品占比预计 60% - 70% [3] 2017 年业务增量来源 - 深挖现有客户市场份额和产品线，开拓国内消费电子包装中端蓝海市场 [3] - 开拓新产品市场，做大做强化妆品、大健康等细分市场领域包装 [3] - 推行环保包装，引导行业转型升级 [3] - 发展互联网 + 业务，打造国内重要的云端印刷和包装服务商 [3] - 投资并购，兼顾内生式和外延式发展 [3] 原材料价格上涨影响及对策 - 原材料价格趋于平稳，公司基本不大批量库存备货，影响相对其他包装供应商小 [4] - 部分大客户原材料国外进口，价格平稳，平滑不利影响；主要产品彩盒原材料占主营业务成本比例相对低 [4] - 试用新技术、新型材料，降低纸品价格对成本影响；提高集团规模采购，与供应商建立长期合作价格协商机制 [4] 与新客户合作情况 - 积极开发 OPPO/VIVO 等新客户，拟租赁厂房建生产车间，已装修，预计下半年投产 [4] 产品单价及毛利情况 - 产品均价走势不能反映产品结构或盈利水平，如烟盒单价小但毛利高于平均毛利 [4] 2016 年应收账款提升原因 - 2016 年第四季度业务量大，与大客户账期月结 90 - 120 天，导致年度应收账款增加 [4] 互联网、电商业务进展 - 推出线上平台（www.boxdiy.cn），进驻天猫旗舰店，导入聚美优品、顺丰等客户 [4] - 保鲜包装开始下订单，商务印刷与集团大客户合作，个性化定制为酒包客户提供服务 [4]

公司业绩与展望 - 2016年全年预计营业收入50亿至52亿，同比增长17%至23%，扣非后归属母公司股东的净利润7.7亿至8.2亿，同比增长21%至28% [1] - 未来继续深耕现有客户，拓展新客户，深化变革，加大自动化、信息化投入，推进智能制造和工业4.0建设 [1][3] 募集资金项目建设进度 - 龙岗印刷包装生产项目已建设完毕并投产，达预期 [3] - 亳州项目完成一半建设且部分投产，当前建设产能初步达产 [3] - 武汉、昆讯项目处于规划建设中 [3] - 信息化系统项目处于建设中，投入约四分之一 [3] - 工程技术研究院项目预计今年基本建设完毕，已基本达预期 [3] 行业前景与市场容量 - 2014年全球纸质包装产值2150亿美元，预计保持年均6%增长，2020年将达3050亿美元 [3] - 2005 - 2015年中国包装工业总体产值从4017亿元增长至16900亿元，年复合增长率约15.45% [3] - 2015年纸质包装业产值约7378亿元，占包装行业总产值43.66%，是国内包装业产值贡献率第一大子行业 [3] 原材料价格影响 - 公司主要用纸为白板纸、双胶纸、铜版纸、瓦楞纸，瓦楞纸涨价最多，其他涨幅较小，瓦楞纸箱在营业收入中比重小，原材料纸张价格波动对公司影响小 [3] 客户设计参与情况 - 除小订单及对设计要求不高的客户外，公司基本参与全部客户的包装设计或工程开发 [4] 未来发展战略 - 定位高端品牌包装整体解决方案提供商，加强智能制造，推进工业4.0，加大新材料研发推广，提高工程开发及产品设计能力，推进国际化布局 [4] - 加大环保纸塑产品研发推广，推进智慧物联和追溯系统技术运用，提高营销驱动能力和人才梯队搭建 [4] - 通过互联网 + 服务模式，将云创科技公司打造成国内重要的云端印刷和包装服务商，为中小微企业和物流电商客户提供行业解决方案 [4] 行业发展趋势 - 国内纸包装行业未来集中度逐步提升是大趋势，公司将兼顾内生式和外延式发展 [4] 追溯系统技术和AR增强现实 - 追溯系统技术通过在包装嵌入水印码、二维码或视觉码，实现产品追踪、溯源、防伪，可嵌入营销等信息 [4] - AR增强现实技术通过智能手机APP对准包装盒目标图，显示产品相关信息，需客户提供素材资料 [4] 中小客户服务规划 - 对中小客户订单策略接单，云创科技公司已布局互联网渠道和个性化定制，线上平台已上线 [5] - 为中小微客户打造专属车间和解决方案，将个性化与文创结合推出更多方案 [5]

环保业务 - 降解材料主要分生物基和石油基，公司成熟产品为生物基，用甘蔗浆、竹浆等制成，可自然降解；石油基需专业堆肥降解；公司还在研发聚乳酸，效果好但价格贵、市场接受度低；纸塑是好方向，原材料成长周期快、降解性好、无公害、价格合适、市场接受度高 [4] - 公司跟进美团业务超一年，美团在上海逐步使用可降解外卖塑料袋，社会责任部门考察后选公司等合作开发可降解产品，双方未来合作空间大 [4] - 海南市场规模约30 - 40亿，公司规划海南工厂全部达产能6 - 7亿；公司投资海南一是配合政府示范试点，二是争取大市场份额；公司环保产品全部达产能约20多亿 [4] 消费电子业务 - 消费电子受益于5G、AR、VR等技术突破，未来两三年是好机会；该领域对公司贡献达七八成，行业发展好，公司基础稳；今年上半年虽受疫情影响，公司业绩仍稳定增长 [5] - 小米生态链快速成长，占公司收入约10%，是重要客户群，近几年收入逐步增长 [5] - 2016 - 2019年大客户在包装单价上有压价，近两三年有调整，目前较平稳；长期看，公司智能工厂投产将提升承压和竞争力，带来市场机会 [5] - 预计短期内消费类电子增速比其他板块快，主要驱动为老客户市场增长、公司份额增加、拓展新客户如戴森等；盈利回归正常空间，通过信息化及智能工厂变革确保正常盈利 [6] 其他业务 - 酒包和烟标从客户群体规划看是好机会，公司有能力成酒包龙头；今年受疫情影响，一季度下降多，二季度回暖，全年有增长机会，目前无大调整；明年若无大环境影响，发展较好 [5] - 云创业务结构变好，前期因大客户项目成长好，现终端客户产品推广策略变化致市场增长慢；今年切入广宣品模块，成长不错，广宣品和文创产品有发展潜力 [6] 原材料与成本 - 白板纸原材料价格变动不大，市场有多种产品可供选择，包装用纸需求难推高价格，预计波动不大 [6] - 上半年毛利率下降主要因会计准则调整，运装费从营销费用调至成本，影响约一个多点，成本端波动不大；应对原材料成本，公司加强与供应商协同，提高议价能力、扩展采购渠道 [7] 业务占比与统计 - 上半年海外收入占比下滑因公司统计口径变更，转厂出口、出口到国内保税区等统计为内销 [6] - 未来五年左右，3C业务占比可能降至50%，烟包酒包比例上升，化妆品、健康快消品及新业务等从5%发展到15% [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有海通证券、西南证券 [1] - 时间为2017年1月18日10:00 - 12:00 [1] - 地点在公司3楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总裁、董事会秘书张恩芳和证券事务代表蒋涛 [1] 公司经营影响因素 - 原材料价格上涨，公司主要用纸中瓦楞纸涨幅最多，但瓦楞纸箱在营收中占比小，大客户主要原材料纸指定从国外采购，公司从多方面降低影响，总体影响小，且认为当前波动不理性，市场会回归理性 [1] - 人民币汇率走低，公司出口产品以美元计价和结算，会带来一定汇兑收益 [2] 募集资金项目建设进度 - 龙岗印刷包装生产项目已建设完毕并投产达预期 [2] - 亳州项目完成一半建设且该部分投产，当前建设产能初步达产 [2] - 武汉、昆迅项目尚处规划建设中 [2] - 信息化系统项目尚在建设，投入约四分之一 [2] - 工程技术研究院项目基本建设完毕并基本达预期 [2] 行业情况 - 中国纸包装行业分散原因是未出现行业领先企业整合和运输半径限制，未来集中度将逐步提升 [2] 技术情况 - 追溯系统技术可对产品追踪、溯源、防伪，还可嵌入营销等信息 [2] - 引入物联网和RFID技术实现新一代数字防伪，可用于防伪及库存、物流管理 [2] - AR增强现实技术通过手机APP对准包装盒目标图显示产品信息，增强与消费者互动、营销 [2] 客户增长策略 - 拓展现有客户合作产品系列，深耕增强粘性，提供纸浆模塑产品，加强自身运营管理，提升自动化制造能力 [2][3] - 巩固现有大客户，拓展与烟酒、高端品牌食品、高端化妆品、大健康等领域制造商合作，已合作企业有泸州老窖、古井贡等 [3] 毛利率较高原因 - 客户结构不同，定位于高端品牌包装解决方案提供商 [3] - 产品系列细分有区别，主要做彩盒 [3] - 不同客户对包装材料、工艺管理要求不同，产品价格和附加值不同 [3] - 作为一体化包装解决方案提供商，参与客户包装产品设计和工程开发，提供高附加值和用户体验 [3] - 内部运营管理水平、自动化、信息化程度领先 [3]