| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 | 公告编号：2024-043 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、使用 2019 年公开发行可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理 情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 29 日 分别召开了第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议，并于 2024 年 5 月 21 日召开了 2023 年年度股东大会，会议审议通过了《关于使用暂时闲置的 募集资金进行现金管理的议案》，为提高募集资金使用效率，降低公司财务成本， 促进公司经营业务发展，在遵循股东利益最大化的原则并保证募集资金投资项目 建设资金需求的前提下，同意公司使用额度不超过 1 亿元 2019 年可转换公司债 券暂时闲置募集资金进行现金管理，期限不超过 12 个月且上述资金额度在 2023 年年度股东大会决议有 ...

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 | 公告编号：2024-041 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | | 深圳麦格米特电气股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、本次股东大会的召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 5 月 21 日（星期二）下午 14:00。 （2）网络投票时间为：2024 年 5 月 21 日（星期二）上午 9:15 至下午 15:00。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 5 月 21 日上 午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统 进行网络投票的时间为 2024 年 5 月 21 日上午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 2、会 ...

北京市嘉源律师事务所 关于深圳麦格米特电气股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：深圳麦格米特电气股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于深圳麦格米特电气股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 嘉源(2024)-04-375 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳麦格米特电气股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"） 等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"） 以及《深圳麦格米特电气股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，指派本所律师对公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大 会"）进行见证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师现场见证了本次股东大会，查阅了公司 提供的与本次股东 ...

业务结构 - 公司的消费类和工业类业务均衡发展[25] - 智能家电占40%，电源占30%的六大类产品收入占比[20] - 智能装备工业自动化事业部需要加大规模和利润[26] 业绩展望 - 公司目前主要业务中，消费类产品如变频、位域、显示等已经体现出一定的规模效应，但其他业务的净利率仍有提升空间[9] - 公司当前阶段的主要目标是推动之前投入的多项业务尽快实现销售收入规模，以降低费用率并体现利润规模效应[9] - 公司难以建模多业务形式，但预期五大亮点业务增速快，其他业务增速稳定[28] 产品业务 - 今年一季度家电业务表现良好，占比较大，预计占比将近50%[2] - 电源产品在一季度表现良好，同比增速不错，但还未达到预期的放量目标[4] - 消费类业务表现良好，特别是消费类变频产品在印度和国内市场起量，预期有稳定增长[5] 技术研发 - 公司在AI服务器领域的技术储备和产品研发已经初具规模，目前处于与客户对接阶段，预计未来有望推出成型产品[13] - 公司会推动规模效应的销售，预期气垫负荣率会减少[30] - 公司研发投入会增长，但规模效应能体现销售增长，费用率会降低[29]

业务板块与竞争格局 - 公司产品包括智能家电电控、电源、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类，下游客户行业分布广，无明显周期性，未来六大业务板块都有发展机会 [2][3][7] - 消费类业务（变频家电、智能卫浴、显示电源）发展良好，形成规模效应，大客户覆盖面全，竞争优势明显，未来将持续投入，迭代技术，扩大产能等 [2][3][7] - 工业类业务（新能源汽车、光储充、网络电源、工程机械）未来预计有更大发展机会与收入增速 [2][3][7] 营收与利润情况 - 2023 年公司六大业务均营收增长，智能家电电控产品销售收入 26.19 亿元，同比增长 25.27%；电源产品销售收入 21.22 亿元，同比增长 12.62%；新能源及轨道交通部件销售收入 7.10 亿元，同比上升 34.85%；工业自动化产品销售收入 5.84 亿元，同比增长 53.69%；智能装备产品销售收入 3.66 亿元，同比增长 23.19%；精密连接产品销售收入 3.16 亿元，同比增长 15.77% [3] - 2023 年公司净利润同比增长 33.13%，增长幅度超过营业收入，原因是毛利率对比上一年实现较好增长 [4] - 2023 年公司综合毛利率为 24.94%，因业务结构特殊，暂未有完全重合的同行公司可对标比较 [8] 业务增长可持续性 - 新能源汽车领域，公司贯彻“多客户、全品类”战略，发挥供应链整合优势，定点大客户增加，随着研发投入和合作深入，预计业务继续增长，抗风险能力提高 [4] - 工业自动化领域，新一代产品推出，在多行业取得突破，产品品类丰富，产品力提升，预计未来保持较高增速增长 [4] 规模效应与研发投入 - 公司是多业务型平台，费用投入前置、同时且多向，部分业务研发周期长，目前将推动业务发展和扩大销售规模放首位，带动总销售规模扩大形成规模效应，会控制投入节奏改善业绩指标 [4] - 2023 年研发投入金额为 7.71 亿元，占营业收入比例为 11.41%，研发投入分前瞻技术预研和针对大客户特定项目需求定向研发，未来六大业务领域均有研发投入计划 [5] 海外市场与竞争力 - 公司海外营收占比约 40%，凭借精耕钻研与前瞻眼光提前布局，以性价比、响应速度、服务和技术方案在海外站稳脚跟，“研发 + 制造 + 销售”布局完善，海外客户需求上升，销售收入占比加大，具备多领域海外市场认证与资质 [4][5] 风险应对与业务计划 - 面对原材料价格和宏观经济波动风险，公司建立完善供应链体系，跟进研判调整采购策略，优化供应链，通过技术创新开拓市场保证业务稳健成长 [5] - 未来数年公司重点推进已布局领域，提升市场占有率，形成规模销售，推动集团规模化业务板块增加，提升整体规模，关注财务指标改善和盈利能力提升 [6] 其他问题解答 - 公司经营活动产生的现金流量净额 2023 年同比增长 1594.10%，原因是 2022 年上游供应紧张与涨价，2023 年供应形势恢复，内部管理加强 [7] - 公司智能家电电控产品优势是将工业级技术用于传统电器，以数字化驱动与控制系统为核心技术，助力家电智能化转型，产品包括多种驱控系统和家电控制器等 [7][8] - 公司于 2022 年 2 月 22 日发布《未来三年（2022 年 -2024 年）股东回报规划》，后续具体资本回报方案将公告披露 [8] - 新能源车电驱电控集成度提高，公司贯彻“多客户、全品类”战略，发挥供应链优势，拓展新客户和下游应用场景，有单点技术和系统集成能力，可满足不同客户需求 [6]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电力电子、智能卫浴、光储充网络电源、交通社群、工业自动化、工程机械、新能源车、储能、充电桩、AI 服务器、服务器电源、网络电源、智能家电、精密连接、医疗电源、通信服务器电源 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] - 公司：纳尔米特 [2][3] 纪要提到的核心观点和论据 业务现状与营收结构 - 一季度营收以家电业务为主占比近 50%，电源产品约 30%，交通及其他业务占比较小；预计工业和交通业务下半年强势增长 [4] - 去年年报显示营收主要源于智能家电(40%)、电源(30%)、交通及工业自动化(各 10%)、连接和智能装备(各 5%) [9] 业务发展前景与目标 - 新能源车业务预计下半年特别是四季度迎新客户批量订单，目标增长 30% - 40%；储能业务提升产量满足大客户需求，拓展海外充电桩市场 [5][13][14] - 公司预计年度收入约 30%增长，驱动力为光储充等五大亮点业务成长 [11] - 服务器电源业务已服务海外大客户多年，未来一两年推更多产品，预计未来几年保持大几十收入增速，后续业务空间达几十亿规模 [6][22][23] 技术储备与市场策略 - 公司具备 AI 服务器技术储备，处产品研发阶段，计划与国际大客户合作，因产品周期长和客户特定需求，销售放量需等待 [7] - AI 服务器需更大功率电源模块，公司有成熟大功率平台技术，与国际通讯设备制造商合作经验使其具竞争优势 [8][27] 海外市场布局 - 在泰国等国家布置产能，泰国工厂满足客户需求并进入供应链体系，产品面向海外销售；对印度市场期待但警惕政策风险，通过委派当地外协厂实现产能输出 [7][8][26][28][29][30] 财务目标与策略 - 目标维持经营性利润和优化毛利率；期间费用率绝对值增长，但销售收入增长大于费用增长，降低费用率改善经营性净利率 [2][4][35] - 融资规划着眼长期发展，转债价格未调整，董事长启动增值计划暂不减持，其他股东减持计划未明确 [10][31] 其他重要但可能被忽略的内容 - 变频家电业务有明显季节性波动，其他业务季节性变动受大客户提货需求影响 [5][20] - 小米暂无批量订单转量产消息，吉利、金康、长安一汽和麦格纳等新增客户定点项目交付集中在下半年及明年 [17] - 储能和光储充值总目标翻倍，光谱客户单笔订单量一两个亿，大客户份额逐年增加 [18] - 充电桩业务重点发展海外市场，美国工厂支持业务，海外有客户需求和意向但未签正式订单 [18][19] - 公司各地代表处销售团队以本土人员为主开展海外业务 [36]

业绩总结 - 公司2023年实现收入67.54亿元，同比增长23.30%[1] - 公司2024Q1实现收入18.31亿元，同比增长17.32%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.65、9.21、11.00亿元，同比增长22%、20%和19%[4] 用户数据 - 公司海外销售收入占比逐年增大，2023年海外收入占销售总收入比例约40%[3] 未来展望 - 公司研发费用率稳定在11%左右，营业收入与研发投入均实现约30%的年复合增速[2] 新产品和新技术研发 市场扩张和并购 其他新策略 - 曾一赟是悉尼大学经济分析硕士，中山大学金融学学士，2022年加入信达证券研发中心[10] - 孙然是山东大学金融硕士，2022年加入信达证券研发中心[11] - 王煊林是复旦大学金融硕士，有1年行业研究经验，2023年加入信达证券研究所[12]

| 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 | 公告编号：2024-040 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 3、公司全部担保事项仅为对合并报表范围内子公司提供的担保，公司及下 属子公司无对合并报表外单位提供担保的事项。 一、担保进展情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 28 日 召开第五届董事会第二次会议及第五届监事会第二次会议、于 2023 年 5 月 23 日 召开了 2022 年年度股东大会，审议通过了《关于公司对下属子公司 2023 年担保 额度预计的议案》，根据公司全资及控股子公司的生产经营资金需求，于 2022 年年度股东大会通过之日起，至 2023 年年度股东大会召开之日期间，公司计划 为下属子公司提供总金额不超过人民币 23 亿元的担保，其中为资产负债率低于 70%的子公司提供担保的额度不超过 7 亿元 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：002851 | 证券简称：麦格米特 公告编号：2024-039 | | --- | --- | | 债券代码：127074 | 债券简称：麦米转 2 | 深圳麦格米特电气股份有限公司 关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 一、使用 2019 年公开发行可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理 情况 深圳麦格米特电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 28 日 分别召开了第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议，并于 2023 年 5 月 23 日召开了 2022 年年度股东大会，会议审议通过了《关于使用暂时闲置的 募集资金进行现金管理的议案》，为提高募集资金使用效率，降低公司财务成本， 促进公司经营业务发展，在遵循股东利益最大化的原则并保证募集资金投资项目 建设资金需求的前提下，同意公司使用额度不超过 1 亿元 2019 年可转换公司债 券暂时闲置募集资金进行现金管理，期限不超过 12 个月且上述资金额度在 2022 年年度股东大会决议有效期内可滚动使用。具 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司实现营业收入67.5亿元,同比增长23.3%;实现归母净利润6.3亿元,同比增长33.1% [1] - 2024年第一季度公司实现营收18.3亿元,同比增长17.3%;实现归母净利润1.4亿元,同比下降14% [1] - 公司盈利水平进一步提升,毛利率和净利率均有所增长 [1] - 公司研发投入维持高位,2023年研发费用率为11.4% [1] 业务发展情况 - 海外市场快速拓展,海外收入占比提升,毛利率优于国内 [1] - 工业自动化、电车及轨交等业务快速增长,毛利率提升 [1] - 公司持续围绕电力电子技术进行产业链投资,通过"并购+孵化"不断拓展业务领域 [1] 未来发展预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,年增速分别为23.9%/23.8%、20.9%/30%、18.6%/22% [2][3] - 给予公司2024年20倍PE,对应目标价31.00元 [3]