行业或公司 * **行业**：陶瓷行业 * **公司**：蒙拉丽莎 核心观点和论据 1. **市场形势**：总体形势不会有太大下滑，但增量回不到过去，需要提高沉量的质量。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'] 2. **产品策略**：在大尺寸产品上寻求增量，在功能性、使用性上做文章，提高沉量质量。[doc id='1'] 3. **价格策略**：涨价幅度约两三个点，行业销售价格和生产成本倒挂已久。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'] 4. **库存和毛利率**：库存下降，毛利率和现金流改善。[doc id='4'] 5. **房地产影响**：暴雷地产处理进展良好，预计对利润表影响不大。[doc id='4'][doc id='5'] 6. **环保政策**：广东省新建改造陶瓷项目需达到环保A级，对部分企业影响较大。[doc id='7'][doc id='8'] 7. **行业竞争**：行业处于优胜劣汰阶段，头部企业市场份额提高。[doc id='10'][doc id='11'] 8. **管理提升**：通过研发创新、品质管理、内部管理提升，争取小个位数增长。[doc id='12'] 9. **费用控制**：管理费用、销售费用、财务费用将进行控制，降低财务费用。[doc id='13'][doc id='14'] 10. **库存管理**：将库存纳入销售考核，降低库存成本。[doc id='16'] 11. **资金利用**：分红将加大，但具体规划尚未确定。[doc id='17'][doc id='18'] 12. **碳资产**：预计建立碳资产账户，为蒙拉丽莎带来收益。[doc id='19'][doc id='20'] 其他重要内容 * **客户情况**：保留的房企客户以保利、万科为主。[doc id='7'] * **专利技术**：蒙拉丽莎拥有全球首条高温工业氨氢磷碳栏量产线，并申请了相关专利。[doc id='8'][doc id='9'] * **僵尸企业**：行业存在僵尸企业，对行业情况了解不利。[doc id='10'] * **管理提升**：蒙拉丽莎将6S管理精英管理延伸到销售、采购、产物等职能部门。[doc id='18'] * **技术改造**：明年将进行技术改造，包括氨气灵炭燃烧项目。[doc id='19']

证券时报网讯，蒙娜丽莎再度涨停，5个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为21.10%，累计换手率为 93.24%。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部 中，机构净卖出212.52万元，深股通累计净卖出1540.45万元，营业部席位合计净买入1816.26万元。 最新A股总市值达46.46亿元，A股流通市值24.56亿元。 截至9:40，该股今日成交量1870.07万股，成交金额1.99亿元，换手率8.52%。 ...

投资评级 - 报告对蒙娜丽莎的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告认为蒙娜丽莎在瓷砖行业的产品力方面具备突出优势，尤其是在大规格、功能性陶瓷领域的创新和产品附加值提升方面表现显著 [1] - 公司通过经销渠道的"渠道下沉"策略，持续整合下沉市场，并积极开拓县级和镇级市场，未来有望实现领先于行业的稳健经营表现 [1] - 公司现金流持续改善，经营性净现金流净额同比增长8.2%，收现比达到111.7%，现金流状况显著改善 [1][7] - 尽管行业竞争加剧，公司通过内部降本增效，毛利率环比提升2.01个百分点，达到29.01% [1] 财务表现 - 2024年三季度，公司营业收入为12.38亿元，同比下降24.3%，归母净利润为0.58亿元，同比下降65.72% [1] - 2024年1-9月，公司营业收入为35.72亿元，同比下降21.41%，归母净利润为1.41亿元，同比下降57.85% [1] - 2024年1-9月，公司毛利率为27.6%，同比下降3.54个百分点，主要受房地产市场需求收缩和液化天然气价格上行影响 [1][7] - 2024年1-9月，公司经营性净现金流净额为5.15亿元，同比增长8.2%，收现比为111.7%，现金流状况显著改善 [1][7] 行业与市场环境 - 2024年1-9月，全国房屋竣工面积为3.68亿平方米，同比下降24.4%，其中三季度同比下降30.4%，房地产市场需求持续收缩 [1] - 陶瓷行业进入存量竞争时代，产品销售均价持续下行，导致利润摊薄，行业竞争压力不断加大 [1] 公司战略与未来展望 - 公司通过经销渠道的"渠道下沉"策略，持续整合下沉市场，并积极开拓县级和镇级市场，未来有望实现领先于行业的稳健经营表现 [1] - 公司建成全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧技术示范量产线，并在报告期内正式投产，推动陶瓷产业的绿色低碳化转型 [1] - 公司未来将继续加大县级和镇级市场的布局，优化销售结构，并通过数字化营销牵引，搭建新零售平台 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.92亿元、2.49亿元、3.41亿元，对应PE分别为19.2倍、14.8倍、10.8倍 [2] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为49.13亿元、51.84亿元、54.43亿元，同比增长率分别为-17.0%、5.5%、5.0% [9] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为27.5%、28.2%、28.8%，净利率分别为4.7%、5.7%、7.5% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司营收利润承压下行,受地产持续低迷影响,建陶市场需求仍偏弱,竞争进一步加剧 [3] - 公司持续发力拓展经销业务,收缩风险较大的工程战略业务,经销业务占比同比提升 [3] - 公司毛利率同比下降,期间费用率尤其是管理费用率的提升使净利率同比降幅高于毛利率 [4] - 公司经营性净现金流保持良好,优化库存结构、加强采购降本管理并加强应收回款管理 [4] - 房地产政策持续优化,楼市成交回暖,地产链有望逐步修复,公司作为行业龙头有望受益 [5] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为35.7/1.4/1.2亿元,同比下降21.4%/57.9%/63.8% [2] - 2024年三季度公司毛利率/净利率为27.6%/4.0%,同比下降2.0/4.2个百分点 [4] - 2024年前三季度公司经销业务/工程战略业务收入占比分别为75.6%/24.4%,经销业务占比同比提升11.9个百分点 [3] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.6/3.6亿元,下调幅度分别为48%/50%/40% [5]

报告投资评级 - 报告维持蒙娜丽莎(002918.SZ)的投资评级为"买入" [4] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营业收入35.7亿元,同比下降21%;归属净利润1.4亿元,同比下降58%,扣非净利润同比下降64% [4] - 收入承压,结构继续优化中。公司经销收入约27.0亿元,同比下降7%;工程收入约8.7亿元,同比下降47%;零售收入占比已提升至76% [4] - 盈利能力下降,供给逐步退出。公司前三季度毛利率约27.6%,同比下降2个百分点;期间费率约21.2%,同比提升2.4个百分点 [5] - 现金流延续改善趋势,存货周转天数略有下降。公司前三季度现金流净流入为5.2亿元,连续三年明显改善 [6] - 瓷砖行业供给持续出清中。据统计,2024年上半年行业至少有9家陶企宣告破产,行业停窑率达到50%左右 [7]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司主要从事建筑陶瓷行业,包括经销和工程业务 - 前三季度公司营收同比下降21%,其中经销业务下降27%,工程业务下降47% - 主要原因是整个建筑投资市场需求偏弱,行业内部竞争激烈,公司主动放弃了一些风险较高的工程订单 2. 公司应对措施 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 持续推进内部降本增效措施,但无法完全抵消销量和价格下降的影响 - 调整业务结构,重点发展经销渠道,同时探索新的营销模式如抖音等 - 加大新产品研发和推广力度,提前推出新品以带动明年业绩 - 加强成本管控,通过采购谈判、生产优化等措施降低原材料、能源等成本 3. 行业及宏观环境分析 [6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 房地产行业进入成量缩量阶段,对行业需求形成较大压力 - 国家出台一系列刺激政策,如家电家装补贴等,有望带动消费需求 - 出口受到关税等政策影响,公司正在探索海外市场布局 - 行业内中小企业面临较大经营压力,可能出现一定的洗牌 4. 公司未来发展规划 [9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 持续推进产品创新和营销创新,提升品牌竞争力 - 加快推进零碳燃烧技术在行业内的应用,带动行业转型升级 - 谋求海外市场拓展,储备国际化人才,探索合适的海外投资机会 总的来说,公司正在积极应对行业和宏观环境的挑战,通过内部管理优化、产品和营销创新、成本控制等措施,努力保持业绩稳定,同时谋求新的发展机遇。

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司三季度收入和利润均面临较大下滑压力,主要受地产行业景气度仍在底部、建筑陶瓷需求受限的影响 [1] - 公司毛利率显著下滑,除需求不足导致的降价促销外,原材料成本上涨也对公司盈利能力造成影响 [2] - 公司费用未能有效摊薄,但现金流持续改善,收现比同比提升,付现比同比下降 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年公司营业收入、归母净利润预测分别为6229、5921、4465、4500、4757百万元和-381、266、202、235、319百万元 [5] - 2022-2026年公司毛利率、净利率预测分别为23.65%、29.51%、29.42%、29.81%、30.32%和-6.12%、4.50%、4.51%、5.23%、6.70% [10] - 2022-2026年公司资产负债率、净负债率预测分别为65.21%、60.92%、53.02%、59.10%、51.57%和30.42%、23.37%、2.85%、-6.85%、-25.61% [10] - 2022-2026年公司每股收益预测分别为-0.92、0.64、0.49、0.57、0.77元,市盈率预测分别为-9.49、13.60、17.96、15.39、11.36倍 [10]

证券代码：002918 证券简称：蒙娜丽莎 蒙娜丽莎集团股份有限公司 | --- | --- | --- | |------------------|---------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 编号： 2024-008 | | 投资者关系活动记录表 | | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | 其他： 电话会议 | | 活动参与人员 | | 华泰证券、鹏华基金、平安养老保险、海富通基金、诺安基金、 Cephei Capital ...

财务表现 - 2024年第三季度营业收入为12.38亿元，同比下降24.30%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5791.64万元，同比下降65.72%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5358.94万元，同比下降68.74%[2] - 2024年年初至报告期末营业收入为35.72亿元，同比下降21.41%[2] - 2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比下降57.85%[2] - 2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比下降63.79%[2] - 2024年1-9月，公司合并营业收入为35.72亿元，同比下降21.41%，其中经销业务收入为27.02亿元，同比下降6.79%，工程战略业务收入为8.71亿元，同比下降47.13%[6] - 2024年第三季度基本每股收益为0.14元，同比下降65.85%[2] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.14元，同比下降64.10%[2] - 2024年第三季度净利润为1.42亿元，同比增长163%[1] - 2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为1.41亿元，同比增长32%[1] - 2024年第三季度基本每股收益为0.34元，同比增长35%[1] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.34元，同比增长35%[1] 现金流量 - 2024年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.15亿元，同比增长8.23%[2] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为5.15亿元，同比增长8%[20] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-5935万元，同比改善74%[20] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-13.22亿元，同比减少126%[21] - 2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-8.66亿元，同比减少157%[21] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为11.35亿元，同比减少33%[21] - 2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为39.90亿元，同比减少15%[20] 股东与股份 - 公司普通股股东总数为25,137[9] - 萧华、霍荣铨、邓啟棠、张旗康为一致行动人，合计持有公司62.76%的股份[10] - 公司回购专用证券账户持有普通股数量为6,379,004股，占公司总股本的1.54%[10] 资产与负债 - 流动资产合计从期初的5,225,041,356.98元减少至期末的4,603,447,794.53元[14] - 非流动资产合计从期初的4,469,388,507.71元减少至期末的4,299,864,062.24元[15] - 流动负债合计从期初的3,839,638,192.63元减少至期末的2,996,015,323.20元[15] - 非流动负债合计从期初的2,066,215,641.78元增加至期末的2,114,549,427.02元[16] 费用与成本 - 营业总收入从上期的4,545,089,006.93元减少至本期的3,572,173,750.32元[17] - 营业总成本从上期的4,097,475,608.96元减少至本期的3,387,159,287.65元[17] - 销售费用从上期的301,147,202.41元减少至本期的220,743,377.64元[17] - 管理费用从上期的329,560,425.75元增加至本期的341,403,858.64元[17] - 研发费用从上期的157,918,949.83元减少至本期的136,079,863.09元[17] - 财务费用从上期的65,987,190.81元减少至本期的59,345,969.42元[17] 其他事项 - 公司及子公司新增累计诉讼、仲裁事项涉案金额合计为人民币34,934.70万元，占公司最近一期经审计净资产的10.11%[11] - 公司变更募集资金用途，将剩余募集资金约26,519.53万元用于永久补充流动资金[12] - 公司触发可转换公司债券回售，回售申报数量为8,316,111张，回售金额为832,742,090.97元[13]

证券代码：002918 证券简称：蒙娜丽莎 公告编号：2024-063 债券代码：127044 债券简称：蒙娜转债 蒙娜丽莎集团股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，蒙娜丽莎集团股份有限公司（以下简称"公司"） 将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手共进 助力上市公司 提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"， 现将相关事项公告如下： 本次投资者网上集体接待日活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路 演"网站（http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四） 15:30-16:30。 届时公司董事、董事会秘书张旗康先生将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发 展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广 大投资者踊跃参与！ 特此公告。 蒙娜丽莎集团股份有限公司董事会 2024 ...