中国民航网 通讯员李艳 报道：10月26日零时起，全国民航正式切换至冬春航季，新疆机场集团且末玉 都机场（以下简称：且末玉都机场）同步执行新航季航班计划。此次换季以旅客便捷出行需求为核心， 通过精细优化航班时刻、提升保障效率等举措，进一步加密疆内航线网络，打造更加高效的空中通道， 为旅客冬季出行提供更灵活、便捷选择。 该航线为每日执飞一班，机型CRJ900。去程G54381航班于10:00库尔勒起飞，10:55抵达且末，经停40分 钟后，11:35从且末起飞，12:45抵达和田；返程G54382航班于13:35和田起飞，14:40降落且末，短停40 分钟后，15:20且末起飞，16:10到达库尔勒。 华夏航空G54779/80往返航班（库尔勒—若羌—且末） 同样为每日一班，由CRJ900执飞。去程G54779航班18:50库尔勒起飞，预计19:40抵达若羌，经停40分钟 后，20:20若羌起飞，21:00抵达且末；返程G54780航班21:40且末出发，22:15到达若羌，经停40分钟， 22:55从若羌起飞，23:45到达库尔勒，为晚间往返旅客提供了更适配的出行选择。 成都航空EU3023/24往返航班（吐 ...

板块整体表现 - 10月23日航空机场板块整体上涨0.38%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 当日板块内主力资金净流入3222.04万元，游资资金净流出6728.75万元，散户资金净流入3506.71万元[2] 领涨个股表现 - 深圳机场领涨板块，收盘价7.40元，涨幅3.06%，成交55.49万手，成交额4.08亿元[1] - 厦门空港涨幅1.12%，收盘价15.35元，成交6.79万手，成交额1.05亿元[1] - 中信海直涨幅1.06%，收盘价21.84元，成交11.23万手，成交额2.43亿元[1] 个股资金流向 - 南方航空获得主力资金净流入6946.80万元，净占比17.22%，为板块内最高[3] - 中国东航获得主力资金净流入3942.47万元，净占比8.33%[3] - 白云机场主力资金净流出1724.71万元，净占比-10.65%，为板块内最高净流出[3] - 深圳机场主力资金净流出1112.78万元，净占比-2.73%[3] 其他个股交易情况 - 中国东航成交最为活跃，成交量96.62万手，成交额4.73亿元[1] - 南方航空成交量60.85万手，成交额4.03亿元[1] - 中国国航成交量50.56万手，成交额4.30亿元[1] - 海航控股为板块内唯一下跌个股，跌幅1.16%，收盘价1.70元，但成交量最大，达433.76万手，成交额7.37亿元[2]

合作与市场拓展 - 锡林浩特机场联合中国国际航空及华夏航空共同拜访当地旅行社及销售代理等合作单位 [1] - 各方围绕2025年冬航季航线航班及航旅产品展开深入交流 旨在促进资源共享和互利共赢 [1][3] - 活动搭建了航司 文旅企业与机场之间的面对面交流平台 共同开拓冬季旅游市场 [3] 航线网络与服务升级 - 锡林浩特机场在2025年冬航季新开通锡林浩特—郑州—广州 锡林浩特—包头西安 锡林浩特—乌兰察布—重庆等多条航线 [2] - 机场提供经呼和浩特 郑州等地的便捷中转服务 以提升区域通达性 [2] - 此次活动集中展示了机场冬航季航线网络布局与服务的提质升级 [3] 航旅融合产品创新 - 中国国际航空推出锡林浩特-呼和浩特航线的机票+滑雪产品 包含合作滑雪场优惠券和特惠机票 [2] - 华夏航空推介锡林浩特—哈尔滨航线的漠河北极光产品及锡林浩特-济南前往日韩的出境游产品 [2] - 华夏航空介绍了经呼和浩特 包头至成都 海口等地的通程产品 并展示抖音直播间线上销售路径 [2]

板块整体表现 - 10月22日航空机场板块整体下跌0.19%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中4只上涨，6只下跌[1] - 华夏航空以2.36%的跌幅领跌板块[1] 个股价格变动 - 中国东航涨幅最大，为0.82%，收盘于4.90元，成交额5.34亿元[1] - 南方航空上涨0.61%，收盘于6.63元，成交额4.16亿元[1] - 深圳机场上涨0.42%，收盘于7.18元，成交额8147.09万元[1] - 华夏航空跌幅最大，为2.36%，收盘于10.77元，成交额3.51亿元[2] - 吉祥航空下跌1.35%，收盘于13.86元，成交额1.73亿元[2] - 中信海直下跌1.28%，收盘于21.61元，成交额1.64亿元[2] 资金流向 - 航空机场板块整体主力资金净流出1.52亿元，游资资金净流出1547.72万元，散户资金净流入1.68亿元[2] - 中国东航主力资金净流入5062.26万元，主力净占比9.49%，为板块最高[3] - 南方航空主力资金净流入4292.72万元，主力净占比10.32%[3] - 中信海直主力资金净流出3731.48万元，主力净占比-22.79%，为板块最低[3] - 吉祥航空主力资金净流出2078.77万元，主力净占比-11.98%[3]

航线网络拓展 - 恢复至北京航线，实现国内十大枢纽（北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、哈尔滨、昆明、西安、乌鲁木齐）全覆盖通航 [2] - 重点优化和加密至国内核心枢纽及重点旅游城市的航线网络，确保骨干航线运力充足与时刻优化 [2] - 新增国际及地区客运航线，包括临沂往返日本大阪的航线，由九元航空执飞，班期为每周135 [7][9] 服务与产品优化 - 持续开展“首乘服务”并推动“智慧机场”建设，优化值机、安检、登机等全流程服务以缩短旅客等候时间 [3] - 联合航空公司与旅行社推出系列特价机票及“机票+酒店”、“机票+景区”等多元化旅游产品，旨在刺激航空旅游消费 [3] - 提供空铁专线服务（T6路），连接临沂机场与临沂北站，每日设有多个固定发车时间点 [9] 战略定位与发展目标 - 公司将临沂机场定位为鲁南苏北地区重要的航空枢纽，致力于通过完善航线网络为临沂市扩大对外开放、深化经贸合作搭建高效空中桥梁 [4] - 此次航班换季是公司积极适应市场需求、服务地方经济社会发展的重要举措，旨在为地方经济注入新的活力 [4] - 航班换季执行日期为2025年10月26日至2026年03月28日，涉及多家航空公司包括海南航空、东方航空、南方航空、深圳航空等 [5][6][7][8]

板块整体表现 - 10月21日航空机场板块整体下跌0.25%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中5只上涨，4只下跌，1只持平 [1] 领涨及领跌个股 - 华夏航空为当日板块领跌股 [1] - 中国东航领涨板块，涨幅1.67%，收盘价4.86元，成交额8.22亿元，成交量171.25万手 [1] - 中信海直涨幅1.16%，厦门空港涨幅0.86%，春秋航空涨幅0.40% [1] - 吉祥航空跌幅1.26%，白云机场跌幅0.42% [1] 资金流向 - 当日航空机场板块主力资金净流出5082.19万元 [3] - 游资资金净流出7334.06万元 [3] - 散户资金净流入1.24亿元 [3]

行业核心观点 - 国内航空业供需关系持续改善 紧供给逻辑未变 供需差持续收窄有望在2025年第四季度迎来拐点时刻 [1] - 9月行业数据表现优异 利用率与客座率持续高位运行并传导至国内航线票价同比回升 [1][2] - 9月初重大外事活动结束后商旅需求改善带动国内航线价格企稳回升 商旅需求持续改善有望带动四季度行业同比提价 [1] 9月经营数据表现 - 9月航空需求增速高于供给 A股六家上市航司合计可用座位公里(ASK)同比增长4.0% 收入客公里(RPK)同比增长7.1% [1] - 9月国内航线供需增速缺口放大 六航司国内ASK同比增长2.2% RPK同比增长4.7% 客座率达87.3% 同比提升2.1个百分点 创历年9月最高水平 [1] - 9月国际航线供给增速放缓 六航司国际线ASK同比增长8.7% RPK同比增长13.6% 客座率同比提升3.5个百分点 国际线ASK/RPK分别达到2019年同期的98.0%/102.9% [1] 利用率与票价数据 - 9月行业飞机利用率为7.8小时 同比基本持平 其中宽体机利用率同比下降3.4% 窄体机利用率同比上升0.4% [2] - 9月行业国内经济舱票价同比回升 含燃油附加费票价同比上升0.6% 扣除燃油附加费票价同比上升1.0% [2] - 携程数据显示9月国内机票价格同比上升2.4% 国际机票价格同比下降15.2% 而8月国内和国际机票价格同比降幅分别为4.3%和14% [2] 机队规模与引进情况 - 截至2025年9月 A股六家上市公司合计管理飞机3340架 环比净增加11架 较2024年底累计增长3.6% [3] - 9月六航司机队规模稳步扩张 机型引进以窄体机为主 合计引进窄体机19架 包括1架C919 6架B737和12架A320 [3]

行业投资评级 - 报告对交通运输物流行业维持“推荐”评级 [10] 核心观点 - 2025年9月航空业供需关系持续改善，需求增速高于供给增速，国内与国际航线客座率均创下历年9月新高，高客座率已传导至票价提升 [3][4][12] - 行业供给进入紧张瓶颈期，紧供给逻辑未变，供需差持续收窄有望在2025年第四季度迎来价格拐点 [3][5][38] - 公商务需求有所恢复，商旅需求持续改善有望带动四季度行业同比提价，提升板块投资情绪 [4][5][38] 9月经营数据总结 - **整体供需表现优异**：A股六家上市航司合计ASK（可用座位公里）同比+4.0%，RPK（收入客公里）同比+7.1%，需求增速显著高于供给增速 [3][12] - **国内航线表现强劲**：国内ASK/RPK同比+2.2%/+4.7%，客座率达87.3%，同比提升2.1个百分点，相较2019年同期提升3.9个百分点，创历史新高 [3][4][13] - **国际航线需求旺盛**：国际线ASK/RPK同比+8.7%/+13.6%，客座率同比提升3.5个百分点，RPK已达到2019年同期的102.9% [3][17] 量价指标分析 - **飞机利用率高位运行**：9月行业飞机利用率达7.8小时，同比基本持平，其中窄体机利用率同比+0.4% [4][13] - **国内票价企稳回升**：9月行业国内经济舱票价（扣燃油附加费）同比+1.0%，携程数据显示国内机票价格同比+2.4%，实现同比转正 [4][13] - **国际票价仍承压**：携程数据显示9月国际机票价格同比-15.2%，但降幅较8月（-14%）略有收窄 [4][13] 机队运力分析 - **机队规模稳步扩张**：截至2025年9月底，六家A股上市航司合计管理飞机3340架，环比净增加11架（+0.3%），较2024年底累计增长3.6% [5][24] - **窄体机为引进主力**：9月六航司合计引进窄体机19架，包括1架C919、6架B737系列和12架A320系列 [5] - **分航司机队动态**： - 中国国航：净增5架飞机，引进7架（5架A320系列、2架B737系列） [25][26] - 中国东航：净增2架飞机，引进4架（1架B737系列、3架A320系列） [28] - 南方航空：净增4架飞机，引进7架（包括A320neo、B737-8、C919等机型） [30] - 海航控股：净增0架飞机，引进1架A320飞机 [32] - 春秋航空与吉祥航空：9月均无飞机引进与退出 [34][36] 国际航线区域表现 - **亚太区域阶梯式复苏**：日本、韩国航班量恢复至2019年同期的97.4%、93.9%；泰国恢复至49.1%；马来西亚、新加坡、越南航班量则超过2019年水平，分别达133.5%、118.1%、116.4% [19] - **欧美市场分化明显**：美国、德国航班量恢复较慢，仅为2019年同期的28.3%、78.4%；俄罗斯、英国恢复良好，分别达96.4%、126.9% [19] 投资建议 - 报告建议关注供需改善驱动的票价提升趋势，尤其是四季度淡季公商务航线价格的改善持续性 [5][38] - 重点关注的上市公司包括：中国东航、华夏航空、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空 [5][38]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 核心观点 - 电商快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放企业盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会 [13] - 顺丰控股、京东物流有望受益顺周期回暖及持续降本，业绩与估值存在双升空间 [13] - 原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性 [13] - 亚洲内集运需求具备中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂 [13] - 散运市场复苏，环保法规推动有效运力出清，西芒杜铁矿投产与美联储降息催化大宗商品需求 [13] - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度提升、环保法规立法及地缘缓和有望推动新造船市场活动 [13] - 航空业需求增速平稳可持续，存量与增量供给双紧，油汇改善成本端，“反内卷”成为行业共识 [14] - 供应链物流中快运格局向好，行业竞争放缓，具备顺周期弹性 [14] - 港口作为陆海枢纽格局趋稳，资本支出放缓凸显红利属性和枢纽港成长性 [14] 行业动态跟踪：快递物流 - “通达系”9月单票收入同环比改善，圆通/申通/韵达业务量同比+13.64%/+9.46%/+3.63%，单票收入同比+1.09%/+4.95%/+0.50%，环比+2.79%/+2.91%/+5.21% [3] - 8-9月圆通/申通/韵达累计单票收入上涨6.3%/7.6%/5.8%，或上涨0.13/0.15/0.11元，反内卷涨价趋势或已形成 [3] - 大钲资本、淡马锡及淡明资本组成财团拟私有化安能物流，交易仍处初步阶段，存在不确定性，大钲资本现持股约24.32% [4] 行业动态跟踪：航运船舶港口 - 中美港口费政策同步生效，形成“二元市场”，合规运力可获战略性定价权，受限运力在华航线面临不确定性 [5] - 中国矿产资源集团与必和必拓签署协议，最快于2025年第四季度起对铁矿石现货贸易实施人民币结算，中国首次夺得铁矿石定价权 [6] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）本周环比上涨12.9%至1310点，其中上海-美西运价环比大幅上涨31.9% [7] - 原油轮运价指数（BDTI）本周环比上涨6.21%，VLCC TCE环比上涨28.0% [7] - 散货船运价指数（BDI）本周环比上涨5.8%至2052点，BCI指数环比上涨8.7% [8] - 新造船价指数本周环比上升0.07点至185.33点 [8] 行业动态跟踪：航空机场 - 航空制造业供应链瓶颈导致新飞机和零部件生产延误，全球商业飞机订单积压量创历史新高超过17,000架 [9] - 供应链问题预计导致2025年航空业成本增加超过110亿美元，包括额外燃油成本约42亿美元、维护成本31亿美元等 [9] - 2024年旅客需求增长10.4%，超过运力增幅8.7%，载客率达创纪录的83.5% [9] - 中国航司集体反对美国交通部拟限制其经俄罗斯领空飞往美国的命令 [10] - 波音公司获美国FAA批准，可将737MAX产量从每月38架提高至42架 [10][11] 行业动态跟踪：公路铁路 - 10月6日-10月12日全国货运物流有序运行，国家铁路运输货物7849.7万吨，环比下降2.4%；全国高速公路货车通行4659.9万辆，环比增长5.58% [12] - 发改委计划到2027年底，在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上“超快结合”充电枪 [12] 市场表现回顾 - 2025年10月13日至10月17日，A股交运指数环比增长0.73%，跑赢上证指数2.20个百分点 [18] - 交运子板块中航空(+3.81%)、航运(+2.42%)、机场(+2.33%)涨幅居前，快递板块下跌4.43% [18][22] 子行业数据跟踪 - 2025年8月全国快递服务企业业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2% [23] - 2025年9月顺丰业务量同比增长31.81%至15.04亿票，但单票收入同比下降13.31%至13.87元 [27] - 2025年8月民航完成旅客运输量约0.75亿人次，同比+3.3%；完成货邮运输量86.50万吨，同比+13.2% [57] - 2025年9月三大航整体客座率为85.59%，较8月下降0.67个百分点 [59] - 2025年8月铁路客运量同比大幅增长40.27%至5.05亿人，货运量同比增长6.77%至4.57亿吨 [70]

板块整体表现 - 航空机场板块在10月20日整体表现强劲，较上一交易日上涨3.27%，大幅跑赢上证指数（上涨0.63%）和深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股为中国东航，涨幅达6.70%[1] 领涨个股表现 - 中国东航收盘价为4.78元，涨幅6.70%，成交量为301.87万手，成交额为14.12亿元[1] - 南方航空收盘价为6.60元，涨幅6.28%，成交量为173.59万手，成交额为11.22亿元[1] - 华夏航空涨幅为5.71%，海航控股涨幅为3.57%，中国国航涨幅为2.72%[1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流入态势，净流入金额为7.57亿元[2] - 游资资金净流出2.23亿元，散户资金净流出5.34亿元[2] 个股资金流向详情 - 南方航空主力资金净流入最为显著，达1.84亿元，主力净占比16.36%[3] - 中国东航主力资金净流入1.50亿元，主力净占比10.63%[3] - 春秋航空主力资金净流入1.16亿元，主力净占比17.01%[3] - 中国国航、吉祥航空、华夏航空主力资金净流入分别为9743.86万元、8323.87万元、8173.20万元[3]