人事提名 - 刘慧龙被提名为公司第九届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 本人及直系亲属持股和任职情况符合要求[7] - 最近十二个月无不适任职情形[8] - 最近三十六个月未受相关谴责或通报批评[10] - 担任独立董事的境内上市公司不超三家[10] - 在公司连续担任独立董事未超六年[11] 候选人承诺 - 保证声明及材料真实准确完整，愿担责[11] - 任职期间遵守规定，勤勉尽责[11] - 不符任职资格及时报告并辞职[12]

人事变动 - 公司2025年5月20日召开职工代表大会选举朱志金为第九届董事会职工代表董事[2] - 朱志金将与6名非职工代表董事共同组成第九届董事会[2] 人员信息 - 朱志金1977年出生，毕业于华北航天工业学院[6] - 朱志金历任公司多职，现任天津泰岳小漫科技有限公司执行董事、总经理[6] - 朱志金未持股，无关联关系等情况[6]

股份相关 - 公司设立时发行股份总数为21,592,000股，面额股每股金额为人民币1元[6] - 公司已发行股份数为1,962,564,954股，均为普通股[6] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[6] - 董事会可根据股东会授权，在三年内决定发行不超过已发行股份50%的股份[6] 股东权益与责任 - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失，应依法承担赔偿责任[10] - 公司股东滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益，应承担连带责任[10] - 持有公司百分之五以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日书面报告公司[9] 会议相关 - 公司于2025年5月20日召开第八届董事会第二十九次会议，审议通过修订《公司章程》等议案[2] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开十日前提临时提案，1%以上可在股东会召开十日前提临时提案[15] - 股东大会或股东会通知公告发出后，除规定情形外不得修改或增加提案[15] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[22] - 兼任高级管理人员职务的董事及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[22] - 董事对公司负有忠实义务，不得侵占公司财产、挪用资金等[22] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[33] - 公司利润分配优先采用现金分红方式，按当年合并报表可供分配利润规定比例向股东分配股利[33][34] - 成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低达80%[35][36] 财务资助与担保 - 公司对外提供财务资助及对外担保、关联交易未达规定标准的10%，总经理可审批决定[32] - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保须经股东会审议[12] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须经股东会审议[12] 其他 - 公司在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[32] - 公司实行内部审计制度，内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露[42] - 公司聘用、解聘会计师事务所由股东会决定，董事会不得在股东会决定前委任[42]

董事会提名 - 公司董事会提名刘江、刘慧龙、孙育宁为第九届董事会独立董事候选人[2] 被提名人条件 - 被提名人及其直系亲属无特定股份持有及任职情况[7][8] - 被提名人近三十六月无相关违规，任职公司数合规[10] - 被提名人有相关知识经验，会计专业有资格要求[6] 声明时间 - 声明发布于2025年5月20日[13]

股东会信息 - 2024年年度股东会2025年6月10日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2025年6月3日[3] - 议案11、12、13为特别决议事项，需2/3以上表决通过[5] 选举信息 - 以累积投票方式选举3名非独立董事和3名独立董事[6] - 第14、15项议案分别选非独立董事、独立董事3人[11] - 股东对两议案累积投票表决权均为持股份数×3[12] 投票信息 - 网络投票股东投票代码为350002，简称为“泰岳投票”[16] - 深交所交易系统投票时间为6月10日多时段[19] - 深交所互联网投票系统投票时间为6月10日9:15 - 15:00[19] 登记信息 - 登记时间为2025年6月3 - 9日9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[6] - 登记地点为北京市朝阳区北苑路甲13号院1号楼22层[6] - 传真需6月9日17:00前送达董事会办公室[7] 其他信息 - 会议联系人及电话、传真、邮箱[7] - 会议通讯地址及邮编[7] - 现场会议会期半天，费用自理[7]

董事会会议 - 公司第八届董事会第二十九次会议于2025年5月20日召开[2] - 提名冒大卫、李力、刘家歆为第九届董事会非独立董事候选人，任期三年[2] - 提名刘江、刘慧龙、孙育宁为第九届董事会独立董事候选人，任期三年[2] - 多项议案表决结果均为同意6票，反对0票，弃权0票[2][3][4][5][7] 股东会安排 - 公司定于2025年6月10日下午14：30召开2024年年度股东会[7] - 2024年年度股东会召开地点为北京市朝阳区北苑路甲13号院1号楼19层公司会议室[7] 股东持股 - 冒大卫持有公司股份10,377,195股，占总股本的0.53%[11] - 李力持有公司股份133,041,092股，占总股本的6.78%[12] - 刘家歆持有公司股份95,000股，占总股本的0.005%[13] 独立董事情况 - 刘江、刘慧龙、孙育宁自2022年5月至今任公司独立董事，截至公告日未持股[14][15][16][17] - 三位独立董事符合任职要求，无不良记录及关联关系[14][16][17] - 孙育宁三次获国家科技进步二等奖，享受国务院政府特殊津贴[17]

市场融资余额变动 - 截至5月16日市场融资余额合计1 79万亿元较前一交易日减少18 83亿元其中沪市融资余额9074 27亿元减少9 22亿元深市融资余额8820 55亿元减少9 23亿元北交所融资余额53 75亿元减少3811 80万元 [1] 个股融资净买入情况 - 5月16日共有1712只个股获融资净买入257只净买入金额超千万元22只超5000万元 [1] - 招商银行融资净买入额居首达1 70亿元其次为通化金马1 67亿元中国平安1 37亿元贵州茅台1 05亿元川宁生物1 01亿元比亚迪9853 50万元 [1][2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为4 01%东土科技占比最高达9 79%其次为神州泰岳7 59%通化金马7 46%鹏欣资源7 11% [2] 行业与板块分布 - 融资净买入超5000万元个股中汽车基础化工食品饮料行业各占3只 [1] - 主板个股占16只创业板占6只 [1] 融资净买入金额排名 - 招商银行融资净买入1 70亿元最新融资余额65 03亿元占流通市值0 71% [2] - 通化金马融资净买入1 67亿元最新融资余额14 46亿元占流通市值7 46% [2] - 中国平安融资净买入1 37亿元最新融资余额221 45亿元占流通市值3 85% [2] - 贵州茅台融资净买入1 05亿元最新融资余额143 68亿元占流通市值0 71% [2] - 川宁生物融资净买入1 01亿元最新融资余额5 39亿元占流通市值6 40% [2] - 比亚迪融资净买入9853 50万元最新融资余额103 85亿元占流通市值2 30% [2] - 东土科技融资净买入8035 20万元最新融资余额11 24亿元占流通市值9 79% [2] - 神州泰岳融资净买入6708 12万元最新融资余额15 02亿元占流通市值7 59% [3] - 工商银行融资净买入6236 03万元最新融资余额18 56亿元占流通市值0 10% [3] - 五粮液融资净买入5493 09万元最新融资余额58 03亿元占流通市值1 14% [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300002，证券简称为神州泰岳，为北京神州泰岳软件股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 16 日 15:00 - 17:00 在全景网举行 2024 年度网上业绩说明会，参与投资者 2024 人，接待人员包括董事长兼总裁冒大卫等 [2] 海外业务规划 - 持续深化“创新驱动，全球布局”战略，强化海外市场优势，扩大海外业务规模 [3] - 游戏业务持续服务全球玩家，打造长生命周期精品游戏，深耕 SLG 赛道，推进 AGI 与游戏结合 [3] - 软件和信息技术服务业务践行“国际化、标准化”路径，投入研发，推动云服务等业务服务更多跨境企业和人群，推动软件产品参与全球竞争 [3] 游戏业务表现 - 2024 年游戏业务营收 46.62 亿元，同比增长，海外和中国港澳台地区收入占比超 90% [4] - 《Age of Origins》和《War and Order》全年分别实现营收 34.54 亿元及 10.62 亿元，游戏业务净利润整体增长超 40% [4] - 《Age of Origins》营收同比增长超 9%，推广营销费用同比下降近 40%；《War and Order》推广营销费用同比下降超 18% [10] 算力领域布局 - 面向算力网络运营领域，打造和布局“算力网络一体化运营”系列五大核心产品，形成完整技术产品体系，主要应用于运营商领域 [5] 云服务进展 - 与主流云厂商合作，为中国企业出海提供一站式云服务解决方案，连续四年蝉联亚马逊云中国区最佳合作伙伴 [6][7] - 推出多款企业级产品，服务 300 余家客户，覆盖多个领域，业务遍布全球 40 余个国家和地区，提供端到端技术服务闭环 [7] 研发投入情况 - 最近三年研发投入分别为 2.75 亿、2.83 亿、3.05 亿，未来会持续投入研发 [8] 新游戏开发与业绩增长点 - 今年底到明年二季度末，多款 SLG 产品将陆续进入商业化，形成“2 + 2 + N”游戏产品矩阵 [9] - 老游戏持续内容迭代更新，已海外商业化和后续将商业化的游戏形成梯次化盈利增长点，有望带来持续流水和利润 [9] 公司发展阶段与股价问题 - 主力产品进入平台期，充值流水略有下降，但公司认为仍处于高速发展阶段，新老游戏产品矩阵和软件新业务有望带来持续流水和利润 [12] - 过去五年公司处于高成长阶段，股价和市值整体涨幅可观，短期内股价受多种因素影响，公司将做好业务和市值管理 [13] AI 技术应用与市场拓展 - 全面拥抱 AI，推动 AI 技术与各业务线深度融合，加速商业化应用及成果转化 [13] - 游戏业务最早运用 AIGC 工具，未来持续跟踪运用先进 AI 工具提升游戏品质 [13] - 软件业务将原有业务场景与 AI 技术结合，在云服务、ICT 运营管理、通信运维等领域推出相关解决方案 [14] 汇率风险应对 - 作为出口创汇型企业，主要用美元和港币结算，持续监控外币行情和资产负债规模，制定《远期外汇交易管理制度》，开展远期外汇交易降低风险 [15] 技术接入情况 - 多条业务线多款产品通过在线 API 接口和私有化部署方式接入 DeepSeek [16]

中证500质量成长指数表现 - 截至2025年5月16日11:11 中证500质量成长指数(930939)上涨0 29% 成分股万向钱潮(000559)上涨10 01% 春风动力(603129)上涨3 80% 达仁堂(600329)上涨3 08% 新泉股份(603179)上涨3 07% 信立泰(002294)上涨2 68% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0 21% 最新价报0 93元 [1] 指数成分股与权重 - 中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高 盈利可持续 现金流量充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比24 07% 包括赤峰黄金(600988 权重3 13%) 九号公司(689009 权重2 71%) 水晶光电(002273 权重2 61%) 胜宏科技(300476 权重2 53%) 西部矿业(601168 权重2 35%) 东阿阿胶(000423 权重2 23%) 恺英网络(002517 权重2 21%) 晶晨股份(688099 权重2 21%) 神州泰岳(300002 权重2 15%) 宏发股份(权重1 87%) [2][4] 市场分析与行业动态 - 2025年一季度A股归母净利润同比增速由负转正 中小盘股盈利修复显著 TMT 消费细分领域景气度回升 [1] - 政治局会议强调适时降准降息 央行通过结构性工具释放流动性 长线资金持续入场 夯实市场底部 [1] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 科技成长与消费复苏为双轮驱动主线 政策支持与流动性宽松提供底部支撑 [1] ETF产品信息 - 500质量成长ETF(560500)场外联接包括鹏扬中证500质量成长ETF联接A(007593)和鹏扬中证500质量成长ETF联接C(007594) [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司24Q4业绩符合预期，25Q1有所承压，期待新产品提供流水增量 [1] - 壳木游戏24年流水收入稳健、利润释放，后续产品储备丰富，计算机业务加速增长，预计25 - 27年公司收入和归母净利润有相应变化，维持“推荐”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为64.52亿、68.66亿、77.73亿、86.20亿元，同比增速分别为8.2%、6.4%、13.2%、10.9%；归母净利润分别为14.28亿、12.76亿、14.13亿、15.52亿元，同比增速分别为60.9%、 - 10.7%、10.8%、9.8% [3] - 目标价区间13.00 - 15.07元，当前价11.20元 [3] 公司基本数据 - 总股本196,256.50万股，已上市流通股181,791.16万股，总市值219.81亿元，流通市值203.61亿元，资产负债率10.99%，每股净资产3.70元，12个月内最高/最低价15.88/7.83元 [4] 壳木游戏业务 - 24年实现收入46.6亿元，YOY + 4%；净利润15.5亿元，YOY + 40%，利润率33.3% [7] - 《旭日之城》24年流水35亿元，YOY + 7%，Q4单季度8.3亿元；销售费用6.6亿元，YOY - 39%，销售费用率19% [7] - 《战火与秩序》24年流水10.7亿元，YOY - 8%，Q4单季度2.5亿元；销售费用2.1亿元，YOY - 18%，销售费用率20% [7] - 24年末上线《Stellar Sanctuary》《Next Agers》，处于商业化测试阶段；储备《代号：XCT》《代号：AOO2》《代号：MN》3款SLG产品及非SLG游戏 [7] 计算机业务 - 24年整体实现收入17.9亿元，YOY + 22%，其中ICT运营管理收入14.8亿元，YOY + 21%，创新服务业务收入1.5亿元，YOY + 27%，物联网/通讯业务收入1.3亿元，YOY + 62% [7] 盈利预测与投资建议 - 预计25 - 27年公司实现收入69/78/86亿元，YOY + 6%/13%/11%；实现归母净利润12.8/14.1/15.5亿元，YOY - 11%/+11%/+10% [7] - 上限给予25年游戏业务业绩目标20xPE，对应市值296亿元，目标价15.07元；下限给予25年整体业绩目标20xPE，对应市值255亿元，目标价13.00元 [7]