投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 报告认为科德教育有望受益于其参股公司中昊芯英的资本运作 [2][5] - 尽管25Q3业绩因宏观经济环境影响教育产品支付意愿而略有下滑 但参股公司中昊芯英已启动独立IPO工作 公司有望从中受益 [5] 25Q3业绩表现 - 25Q3实现收入1.9亿元 同比下降8.1% [2][5] - 25Q3实现归母净利润3917万元 同比下降9.8% [2] - 25Q3实现扣非后净利润3891万元 同比下降9.8% [2] - 25Q3毛利率同比提升3.0个百分点至42.7% [5] - 25Q3销售费用率为5.6% 与上年基本持平 [5] - 25Q3管理费用率同比增加0.4个百分点至6.3% [5] - 25Q3研发费用率同比增加2.8个百分点至5.1% [5] - 25Q3财务费用率同比下降0.5个百分点至0.2% [5] - 25Q3实现投资收益228万元 估计主要来自参股公司中昊芯英的盈利 [5] 财务预测 - 预测2025年营业总收入为8.00亿元 同比增长0.6% [4] - 预测2026年营业总收入为8.79亿元 同比增长9.9% [4] - 预测2027年营业总收入为9.59亿元 同比增长9.1% [4] - 预测2025年归属母公司净利润为1.50亿元 同比增长3.5% [4][5] - 预测2026年归属母公司净利润为1.72亿元 同比增长14.7% [4][5] - 预测2027年归属母公司净利润为1.95亿元 同比增长13.2% [4][5] - 预测2025年毛利率为33.1% [4] - 预测2026年毛利率为33.8% [4] - 预测2027年毛利率为34.3% [4] - 预测2025年EPS为0.46元 [4] - 预测2026年EPS为0.52元 [4] - 预测2027年EPS为0.59元 [4] - 当前股价对应2025年PE为40倍 2026年为35倍 2027年为31倍 [4][5] 中昊芯英资本运作 - 根据天普股份公告 中昊芯英已启动独立自主的IPO相关工作 现已进入股改过程阶段 [5] - 中昊芯英自身现有资本证券化路径与收购天普股份无关 [5] - 科德教育目前持有中昊芯英5.53%的股份 [5] - 若未来中昊芯英成功IPO 科德教育有望受益 [2][5]

教育板块整体表现 - 2023年10月27日，教育板块整体上涨0.25%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，5只个股下跌 [1][2] - 从资金流向看，教育板块主力资金净流入1311.95万元，游资资金净流出1683.35万元，散户资金净流入371.4万元 [2] 领涨个股及资金动向 - 科德教育领涨板块，收盘价18.20元，涨幅3.59%，成交额3.14亿元，主力资金净流入857.67万元，净占比2.73% [1][3] - 昂立教育涨幅2.72%，收盘价10.94元，成交额1.22亿元，主力资金净流入1891.48万元，净占比达15.44% [1][3] - 中公教育成交量最大，达127.32万手，成交额3.50亿元，涨幅1.47%，主力资金净流入7095.73万元，净占比高达20.25% [1][3] - 凯文教育涨幅1.71%，成交额1.59亿元，主力资金净流入700.54万元，净占比4.41% [1][3] 下跌及平盘个股情况 - 中国高科跌幅最大，下跌2.20%，收盘价9.80元，成交额3.00亿元 [2] - 博瑞传播下跌1.56%，收盘价5.04元，成交额1.30亿元 [2] - 国脉科技下跌1.48%，收盘价11.35元，成交额2.75亿元 [2] - 豆神教育当日平盘，收盘价7.06元，但成交活跃，成交额达4.38亿元 [2]

公司动态 - 公司于2025年10月24日召开第六届第七次董事会会议，审议了《关于修订 <公司章程> 的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿，公司市值为58亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中油墨及类似产品制造占比54.29% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中教育培训占比45.71% [1]

苏州科德教育科技股份有限公司 总经理工作细则 苏州科德教育科技股份有限公司 总经理工作细则 第一章 总则 第一条 为进一步完善苏州科德教育科技股份有限公司（以下简 称"公司"）的治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《苏州科德教育科技股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）及有关法律、法规的规定，制定 本工作细则。 本工作细则所适用人员范围为总经理、副总经理、财务负责人等 高级管理人员。 第二章 总经理的聘任、解聘及任职资格 第二条 总经理的任职资格： （一）具有丰富的经济、管理知识及企业经营、管理实际经验； 熟悉国家有关法律、法规及政策；具备一定的税务、财务及会计知识； （二）洞悉行业发展趋势，并能作出正确的企业经营决策； （三）具有实施有效激励与监督，沟通与协调，团队建设及建立 高效组织架构的能力； 第 1 页 共 11 页 （四）具有强烈的使命感和积极开拓的进取精神；诚信勤勉、廉 苏州科德教育科技股份有限公司 总经理工作细则 洁奉公、民主公道。 第三条 有下列情形之一的，不得担任公司总经理： （一）无民事行为能力或者限制民事行为能力； （二）因贪污、贿赂、侵 ...

财务资助决策 - 提供财务资助需经出席董事会会议的三分之二以上董事同意并作出决议[6] - 被资助对象资产负债率超70%或资助金额超净资产10%，应提交股东会审议[6][7] 资助对象要求 - 对控股、参股公司资助，其他股东原则上按出资比例同等资助[7] 信息披露 - 披露资助事项应公告被资助对象基本情况、风险防范措施等[11] - 被资助对象到期未还款应及时披露情况及措施[13] 后续管理 - 逾期未收回前不得向同一对象追加资助[14] 部门职责 - 财务部门负责风险调查、办理手续、跟踪监督及制定补救措施[16][18] - 内部审计部门负责监督检查资助事项合规性[18] 制度相关 - 制度由董事会制定、解释，提请股东会审议通过生效[23] - 制度制定于二〇二五年十月[25]

苏州科德教育科技股份有限公司 内部审计制度 苏州科德教育科技股份有限公司 内部审计制度 第一章 总则 第一条 为规范苏州科德教育科技股份有限公司（以下简称"公 司"）内部审计工作，提高内部审计工作质量，保护投资者合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运 作》等法律法规、规范性文件及《苏州科德教育科技股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定本制度。 第二条 本制度所称内部审计。是指由公司内部审计人员，对公 司内部控制和风险管理的有效性，财务信息的真实性、准确性和完整 性以及经营活动的效率和效果等实施独立、客观的监督、评价和建议， 以促进公司完善治理，实现目标活动。 第二章 内部审计机构的设立 第三条 公司设立内部审计部，对公司的业务活动、风险管理、 内部控制、财务信息等事项进行监督检查。内部审计部对董事会负责， 向董事会审计委员会报告工作，并接受审计委员会的监督指导。 第 1 页 共 9 页 第四条 公司内部审计部配置专职人员从事内部审计工作。审计 部应当根据公司规模、生产经营特点及内审工作需要 ...

苏州科德教育科技股份有限公司 第一章 总 则 第一条 为进一步完善苏州科德教育科技股份有限公司(以下简 称"公司")股东会的表决机制,保护投资者合法权益,根据《中华人 民共和国公司法》《上市公司股东会规则》《深圳证券交易所上市公 司股东会网络投票实施细则》等相关法律、行政法规、规章、规范性 文件和《苏州科德教育科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的规定,特制定本细则。 第二条 本细则所称公司股东会网络投票系统（以下简称"网络 投票系统"）是指深圳证券交易所利用网络与通信技术，为公司股东 非现场行使股东会表决权提供服务的信息技术系统。网络投票系统包 括 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 、 互 联 网 投 票 系 统 （ 网 址 ： http://wltp.cninfo.com.cn）。 第三条 公司召开股东会，除现场会议投票外，应当向股东提供 股东会网络投票服务。公司股东会现场会议应当在深圳证券交易所交 易日召开。 第四条 股东会股权登记日登记在册的所有股东，均有权通过网 络投票系统行使表决权，但同一股份只能选择现场投票、网络投票或 第 1 页 共 9 页 苏州科德教育科技股份有限公 ...

董事会审计委员会实施细则 苏州科德教育科技股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 苏州科德教育科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为强化苏州科德教育科技股份有限公司（以下简称"公 司"）董事会的功能，提高董事会的效率，健全董事会的审计评价和 监督机制，确保董事会对公司的有效监督，完善公司治理结构，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创 业板上市公司规范运作》《苏州科德教育科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）及其他有关规定，公司设立董事会审计委 员会，并制定本细则。 第二条 审计委员会是董事会依《公司章程》设立的专门工作机 构，是由董事组成的委员会，主要负责内、外部审计的沟通和评价， 财务信息及其披露的审阅，重大决策事项监督和检查工作，对董事会 负责。 第二章 人员组成 第三条 审计委员会由三名董事委员组成，且应当为不在公司担 任高级管理人员的董事，其中独立董事二名，委员中至少有一名独立 董事为会计专业人士。 第 1 页 共 7 页 苏州科德教育科技股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 第四条 审计委 ...

苏州科德教育科技股份有限公司 股东会议事规则 苏州科德教育科技股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范苏州科德教育科技股份有限公司（以下简称"公 司"）行为，保证股东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 监会"）《上市公司股东会规则》等法律、法规、规范性文件以及《苏 州科德教育科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的规定，结合公司实际情况，制定本议事规则。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规 则。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、本议事规则及《公 司章程》的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全 体董事应当勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第四条 股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内 行使职权。 第 1 页 共 15 页 苏州科德教育科技股份有限公司 股东会议事规则 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年 召开一次 ...

苏州科德教育科技股份有限公司 独立董事工作制度 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与 公司及公司主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或 者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司主要股东、实际控制人或 者与公司及其主要股东、实际控制人存在利害关系的单位或个人的影 响。 第 1 页 共 16 页 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当 按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 苏州科德教育科技股份有限公司 独立董事工作制度 监会"）规定、证券交易所业务规则和公司章程的规定，认真履行职 责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司 整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。 苏州科德教育科技股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总 则 第一条 为进一步完善苏州科德教育科技股份有限公司（以下简 称"公司"或"本公司"）治理结构，促进公司规范运作，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司治理 准则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公 ...