行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 中央和地方政策密集出台支持人工智能发展，国务院通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，上海市发布"十二条"措施，包括发放10亿元"AI券"及最高5000万元单项技术支持[8][9][10] - 字节跳动联合清华大学推出扩散式代码生成模型"Seed Diffusion Preview"，生成速度达2146 token/s，较同规模自回归模型快5.4倍，在CanItEdit评测得分54.3%[13][14] - 微软FY25Q4云计算与AI业务表现亮眼：Azure收入超750亿美元（剔除汇率增长39%），商业云收入467亿美元（+27%），智能云营收299亿美元（+26%）[18][19] - Meta FY25Q2广告收入465.63亿美元（+21%），资本支出170.1亿美元投向AI基础设施，全年资本支出指引上调至660-720亿美元[20][22] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖284家上市公司，总市值3783.6十亿元（占A股4.1%），流通市值3333.8十亿元（占3.9%）[2] - 计算机板块近12个月绝对收益76.5%，相对沪深300超额收益57.9个百分点，近6个月涨幅21.2%[4] - 周涨幅前五个股：淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、当虹科技（+24.30%）[26] 政策支持 - 国家层面推动AI与制造业、服务业等深度融合，构建"创新-应用"良性循环，要求政府部门和国企开放示范场景[8] - 上海政策包含：6亿元算力券（最高100%租金补贴）、3亿元模型券（最高500万元补贴）、1亿元语料券（最高500万元采购补贴）[10][11] - 支持通用AI/智能芯片/脑机接口等技术创新，单项最高5000万元，实施"百团百项"科学智能工程[9][12] 技术创新 - Seed Diffusion Preview采用"双阶段教学策略"和"优选生成顺序再训练"机制，MBXP多语言平均得分72.6，HumanEval评测表现优异[14] - 模型结合"边生成边优化"策略与分块采样，压缩生成步骤降低延迟，在H20显卡实现2146 token/s吞吐量[13] 企业动态 - 微软FY25Q4营收764.4亿美元（+18%），Azure剔除汇率增长39%创两年半最快增速，Microsoft 365商业云增长18%[18][19] - Meta广告展示量增长11%叠加单价提升9%，经营现金流255.61亿美元（+32%），Reality Labs运营亏损45.3亿美元[21][22] 投资建议 - 企业服务软件方向关注金蝶国际、用友网络、北森控股、泛微网络[25] - 制造业AI场景推荐鼎捷数智、赛意信息，AI编程平台建议关注卓易信息、金现代[25] - 垂类应用：法律（金桥信息）、医疗（讯飞医疗科技）、教育（科大讯飞）、金融（新致软件）[25]

DRG/DIP概念板块市场表现 - 截至8月1日收盘 DRG/DIP概念板块上涨1.87% 位居概念板块涨幅第二位[1] - 板块内19只个股上涨 其中塞力医疗上涨6.20% 思创医惠上涨5.04% 佳缘科技上涨5.00%[1] - 跌幅居前个股包括麦迪科技下跌2.13% 数字认证下跌1.67% 嘉和美康下跌1.40%[1] 板块资金流向 - 当日DRG/DIP概念板块获主力资金净流入1.09亿元[2] - 14只个股获主力资金净流入 其中10只个股净流入超千万元[2] - 卫宁健康主力资金净流入9303.04万元居首 塞力医疗净流入3350.39万元 荣科科技净流入3191.83万元 思创医惠净流入3086.57万元[2] 个股资金流入比率 - 东软集团主力资金净流入率6.31%居首 荣科科技净流入率6.05% 浪潮软件净流入率5.92%[3] - 卫宁健康主力资金净流入率4.59% 久远银海净流入率5.13% 思创医惠净流入率5.47%[3] - 资金流出方面 麦迪科技主力资金净流出10960.52万元 净流出率-25.70% 数字认证净流出4259.03万元[4] 概念板块涨跌对比 - 动物疫苗概念以2.22%涨幅位居榜首 BC电池概念上涨1.71% 禽流感概念上涨1.62%[2] - 下跌概念中 中船系下跌2.54%居首 兵装重组概念下跌1.90% 国产航母概念下跌1.45%[2]

股价与估值表现 - 8月1日收盘价11.23元，单日上涨3.31%，滚动市盈率324.55倍，创89天内新低，总市值248.48亿元 [1] - 市盈率显著高于行业平均水平123.47倍及中值85.64倍，在行业中排名第177位 [1][2] 股东结构变化 - 截至2025年7月31日股东户数为121,522户，较前期减少2,326户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 行业估值对比 - 软件开发行业平均市盈率123.47倍，市净率9.39倍，总市值平均值128.13亿元 [2] - 行业中值市盈率85.64倍，市净率4.46倍，总市值中值61.20亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：理工能科17.64倍、思维列控19.33倍、中控技术34.68倍、柏楚电子40.37倍 [2] 业务概况 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案，涵盖软件服务、硬件销售及互联网医疗健康 [1] - 采用研发、销售、技术服务一体化模式为客户提供综合解决方案 [1] 财务业绩 - 2025年第一季度营业收入3.45亿元，同比下降30.24% [1] - 净利润528.94万元，同比下降68.18%，销售毛利率34.46% [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月1日收盘价11.23元，单日上涨3.31% [1] - 换手率9.45%，成交量180.83万手，成交金额20.26亿元 [1] - 主力资金净流入8135.51万元，占成交额4.02%，其中超大单净流入5215.54万元(占比2.57%)、大单净流入2919.97万元(占比1.44%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入3.45亿元，同比减少30.24% [1] - 归属净利润528.94万元，同比减少68.18% [1] - 扣非净利润477.31万元，同比减少45.06% [1] - 流动比率3.430，速动比率3.350，资产负债率30.44% [1] 公司基本情况 - 成立于2004年，位于上海市，从事互联网和相关服务 [1] - 注册资本216035.3596万人民币，实缴资本10700万人民币 [1] - 法定代表人周炜 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资50家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息76条，专利信息502条，行政许可20个 [2]

流动性表现 - 软件ETF盘中换手率达2.51% 单日成交金额为1.29亿元 [1] - 近1周日均成交金额为4.07亿元 位列可比基金首位 [1] - 近5个交易日内有4日实现资金净流入 累计净流入金额达1.48亿元 [1] 规模与资金流向 - 近1周规模增长1618.51万元 新增规模位居可比基金第一 [1] - 资金持续流入推动规模显著增长 [1] 历史业绩表现 - 近3年净值上涨8.43% [1] - 成立以来最高单月回报达39.35% [1] - 最长连续上涨月数为3个月 期间累计涨幅达69.40% [1] - 上涨月份平均收益率为9.75% [1] 政策支持与行业前景 - 国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 强调推进人工智能规模化商业化应用 [1] - 人工智能被认定为科技行业核心驱动力 国产大模型降本增效加速应用场景落地 [2] - 政策支持推动AI手机、PC、智能网联汽车及机器人等智能终端普及 [2] 指数成分与投资布局 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比61.39% 包括科大讯飞、金山办公等龙头企业 [2] - 场外投资者可通过软件ETF联接基金(012620)参与AI软件投资 [2]

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，卫宁健康股价报10.79元，较前一交易日上涨0.29元，涨幅2.76% [1] - 当日开盘价为10.41元，最高触及10.93元，最低下探10.35元 [1] - 盘中5分钟内涨幅超过2%，截至10点32分股价报10.6元 [1] 交易数据 - 成交量为152.96万手，成交额达16.37亿元 [1] - 截至10点32分成交额为2.24亿元 [1] - 主力资金净流入20834.95万元，占流通市值的1.01% [1] 公司概况 - 属于软件开发行业，业务涵盖医疗信息化解决方案 [1] - 主要服务于医疗机构的信息系统建设 [1] - 公司总部位于上海，是深成500指数成分股之一 [1]

市场整体表现 - 沪指7月30日上涨0.17% [1] - 申万行业分类中14个行业上涨 钢铁和石油石化行业涨幅居前分别为2.05%和1.84% [1] - 电力设备和计算机行业跌幅居前分别为2.22%和1.59% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出666.55亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 银行行业净流入规模居首达11.36亿元且行业上涨0.63% [1] - 传媒行业主力资金净流入10.29亿元且日涨幅0.99% [1] - 24个行业主力资金净流出 计算机行业净流出规模居首达104.72亿元 [1] - 电子行业主力资金净流出82.71亿元 [1] - 电力设备、有色金属和非银金融行业资金净流出较多 [1] 计算机行业表现 - 计算机行业下跌1.59%且主力资金净流出104.72亿元 [2] - 行业335只个股中48只上涨 283只下跌 [2] - 68只个股资金净流入 其中6只净流入超5000万元 [2] - 卫宁健康净流入资金2.03亿元且上涨2.76% [2] - 万兴科技净流入1.48亿元且上涨0.64% [2] - 达华智能净流入9079.39万元但下跌2.92% [2] - 27只个股资金净流出超亿元 [2] - 恒生电子净流出10.75亿元且下跌2.17% [3] - 四方精创净流出6.75亿元且下跌7.95% [3] - 长亮科技净流出3.75亿元且下跌6.80% [3]

板块整体表现 - 软件开发板块当日下跌1.65% 同时上证指数上涨0.17% 深证成指下跌0.77% [1] - 板块主力资金净流出57.63亿元 游资资金净流入12.93亿元 散户资金净流入44.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 福昕软件收盘价78.69元 涨幅2.86% 成交量4.70万手 成交额3.71亿元 [1] - 纬德信息收盘价37.97元 涨幅2.84% 成交量1.87万手 成交额6887.43万元 [1] - 卫宁健康收盘价10.79元 涨幅2.76% 成交量152.96万手 成交额16.37亿元 [1] 领跌个股表现 - 国投智能收盘价17.75元 跌幅9.67% 成交量100.66万手 成交额18.24亿元 [2] - 四方精创收盘价40.88元 跌幅7.95% 成交量87.84万手 成交额36.74亿元 [2] - 长亮科技收盘价17.12元 跌幅6.80% 成交量87.42万手 成交额15.27亿元 [2] 资金流向特征 - 卫宁健康主力净流入2.08亿元 占比12.72% 游资净流出6315.61万元 散户净流出1.45亿元 [3] - 万兴科技主力净流入1.61亿元 占比8.80% 游资净流出4097.71万元 散户净流出1.20亿元 [3] - 远光软件主力净流入3454.52万元 占比13.74% 游资净流出1953.73万元 散户净流出1500.78万元 [3]

股价与估值表现 - 7月28日收盘价10.46元 单日下跌2.15% [1] - 滚动市盈率302.30倍 总市值231.45亿元 [1] - 静态市盈率263.33倍 市净率3.91倍 [2] 行业估值对比 - 软件开发行业平均市盈率125.57倍 行业中值85.99倍 [1] - 行业平均市净率9.51倍 行业中值4.48倍 [2] - 在行业市盈率排名中位列第175位 [1] 机构持仓情况 - 13家机构持仓 全部为基金公司 [1] - 合计持股3084.35万股 持股市值3.27亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案 [1] - 主要产品包括软件及服务、硬件销售、互联网医疗健康 [1] - 业务模式集研发、销售和技术服务为一体 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入3.45亿元 同比下降30.24% [1] - 净利润528.94万元 同比下降68.18% [1] - 销售毛利率34.46% [1] 同业估值比较 - 行业总市值平均127.61亿元 中值60.89亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：理工能科18.10倍、思维列控19.59倍、柏楚电子40.91倍 [2] - 市净率对比：凌志软件4.61倍、博思软件4.49倍、云星宇3.21倍 [2]

2025世界人工智能大会(WAIC) - 全球AI界重要盛会,800家企业参展,3000项黑科技展示,100多款全球首发产品亮相7万平展馆 [1] - 国务院总理亲自站台,显示国家层面高度重视 [1] AI行业三大投资主线 算力基建 - 政策支持:上海提出"三个倍增"目标,广东东莞建设城市算力调度平台,未来算力可像水电一样按需买卖 [3] - 核心公司: - 中际旭创(300308):1.6T光模块通过华为验证 [3] - 恒为科技(603496):华为昇腾液冷一体机核心供应商,订单排至2026年 [3] - 拓维信息(002261):与华为合作"兆瀚"国产服务器,已交付长沙智算中心 [3] - 市场表现:人工智能ETF(515980)近一年上涨43%,融资余额达9700万 [3] 具身智能 - 技术突破:四足机器人应用于仓储搬运,工业机器人进入工厂,核心部件国产化率超50% [3] - 供应链机会: - 绿的谐波(688017):减速器进入优必选供应链,毛利率超35% [3] - 雷赛智能(002979):闭环步进电机占宇树新品70%份额,订单突破2亿 [3] - 中大力德(002896):RV减速器出货量增长150% [3] - 巨头布局:商汤发布具身智能平台,推动工业机器人智能化 [3] AI+金融医疗 - 金融领域:工行AI信贷审批系统将审批时间从3天缩短至3分钟,银行IT供应商润和软件(300339)订单增长200% [3] - 医疗领域:联影医疗AI诊断系统可提前30天发现肺癌,卫宁健康(300253)获三甲医院批量采购 [3] - 政策支持:蚂蚁AI健康管家接入5000家医院,政府民生项目加速落地 [4] 技术突破案例 - 华为昇腾384超节点算力达300Pflops(相当于30万台笔记本电脑),数据中心电费降低50% [3] - 云百生手术机器人30秒完成鹌鹑蛋剥膜操作,精度超人类医生百倍 [3]