展望后市，国盛证券表示，谷歌与英伟达的强势表现，共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级 催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础。技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力 产业链维持高景气度。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。 把握光模块等算力、AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外 联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块（含量超54%），抢占AI算力制高点。从 赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至 2025.10.31） 数据来源：沪深交易所等。注："全市场首只"是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。 风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日 期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、 47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表 现。文中指数成份股 ...

A股复盘 | 谷歌链继续表演 / 2025.11.26 咱们这粉丝，都是凭实力炒股买债，昨天万科债跌，一个知道内幕消息的都没有！ 不过今天又大跌，各种小作文、报道啥的都来了！让我来梳理梳理这可怕的窟窿！ 一个消息说是ZY 初步指示， 考虑以"市场为导向"的方式处理 Vanke 的债务。 随后，咱们著名的REDD传来更详细的报道，两位知情人士透露，曾在以往地产重组中担任关键顾问的中金公司，正在重新处理重组 相关的 事宜。 SZ市已将一份由中金参与建议的 Vanke 报告提交至shengzhengfu，并进一步提交至BJ。 这份报告概述了未来几种可能的路径，建议包括由ZY或地方国企协调收购 资产，以及在必要时重组银行贷款。 其中一位消息人士称，深圳 方面"已无法"再单独支持 。 此前一个专项工作组曾在2024年12月估算资金缺口约1500亿元人民币（按当前汇率约合211亿美元）。 截至9月30日， Vanke 报告的全部有息负债约 3629亿元人民币（511亿美元），其中 3033亿元人民币（427.7亿美元） 为银行贷款（依 据三季度数据）。 根据彭博计算，万在明年6月底前将有约134亿元人民币的境内债券到期或 ...

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，行业板块涨少跌多 [1] - 医药商业、商业百货、化学制药、半导体等板块涨幅居前 [1] - 船舶制造、航天航空、游戏、电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 沪深两市全天主力资金净流出110.12亿元 [1] 行业资金流向 - 15个行业主力资金净流入，汽车、纺织服饰、综合行业净流入均超3亿元 [1] - 建筑材料、食品饮料、建筑装饰行业主力资金净流入金额均超2亿元 [1] - 16个行业主力资金净流出，基础化工行业净流出11.28亿元居首 [1] - 社会服务、房地产、非银金融行业主力资金净流出金额均超6亿元 [1] - 农林牧渔、环保、轻工制造行业主力资金净流出金额均超4亿元 [1] 个股资金流向 - 63股主力资金净流入均超1亿元，其中5股净流入均超10亿元 [2] - CPO概念股新易盛、中际旭创主力资金分别净流入16.46亿元、13.06亿元 [3] - 阳光电源主力资金净流入12.43亿元，浪潮信息净流入11.28亿元 [4] - 31股主力资金净流出均超2亿元，航天发展、光库科技等净流出均超3亿元 [4] 尾盘资金动向 - 尾盘沪深两市主力资金净流出15.41亿元 [5] - 尾盘商贸零售、食品饮料行业主力资金净流入金额居前，均超2亿元 [5] - 电子、家用电器行业尾盘主力资金净流入金额均超1亿元 [5] - 遥望科技、东芯股份、美的集团3股尾盘主力资金净流入超1亿元 [6] - 东芯股份"20cm"涨停，龙虎榜显示合计净买入3.73亿元 [6] - 中际旭创、光库科技尾盘主力资金净流出均超1亿元 [6] 相关ETF数据 - 食品饮料ETF近五日下跌1.54%，市盈率20.73倍，最新份额增加6450万份 [10] - 游戏ETF近五日上涨3.51%，市盈率36.91倍，最新份额减少2.5亿份 [10] - 科创50ETF近五日下跌2.19%，市盈率147.85倍，最新份额减少4.3亿份 [10] - 云计算50ETF近五日上涨2.01%，市盈率90.59倍，最新份额增加100万份 [10]

绑定谷歌产业链. 11月26日，光模块龙头中际旭创（300308）(300308.SZ)低开高走，盘中创下556.88元/股的历史新高，收盘大涨超13%，报收于543.22元/ 股，总市值站上6000亿元大关，全天成交额330亿元。 年初至今，中际旭创累计涨幅已达到339.82%，而自2023年以来，该公司股价涨幅更是超过1909%。 产能扩张方面，中际旭创正积极应对订单高峰。财报显示，截至三季度末，中际旭创在建工程从2024年底的0.53亿元飙升至9.80亿元，增幅 达1765.65%，主要原因是待安装设备及厂房基建投入增加。 | 项目 | 2025年9月30日 | 2024 年 12 月 31 日 | 变动幅度 | ﮐ 变动原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币资金 | 7,792,436,280.82 | 5.053.805.073.94 | 54.19% | 主要原因是销售回款增加带来经营活动产生 | | | | | | 的现金流量增加。 | | 交易性金融资产 | 10,011,041.10 | 522,545,840.41 | -98.08% | 主要原 ...

11月26日，上证指数全天窄幅震荡；深证成指、创业板指、科创50指数早盘低开高走，午后冲高回落。 截至收盘，上证指数报3864.18点，跌0.15%，成交额7010亿元；深证成指报12907.83点，涨1.02%，成 交额10823.27亿元；创业板指报3044.69点，涨2.14%，成交额5290.27亿元；科创50指数报1315.04点， 涨0.99%，成交额576亿元。沪深两市合计成交17833.27亿元，成交额较上一交易日减少288.32亿元。 CPO、创新药等概念走强实达集团5连板 盘面上来看，行业板块、概念跌多涨少。其中，通信、电子、家电、医药生物、商贸零售、汽车等行业 涨幅靠前；CPO、创新药、培育钻石、光通信模块、同步磁阻电机、免税等概念走势活跃。国防军工、 传媒、美容护理、石油石化、银行、环保、农林牧渔、煤炭等行业跌幅居前；核污染防治、水产养殖、 航母、空间站、海工装备、财税数字化、氦气、稀土永磁等概念走势较弱。涨停个股主要集中在医药生 物、商贸零售、化工、电子、计算机等行业。 个股涨跌情况，截至收盘，沪深两市合计1631只个股上涨，3375只个股下跌，平盘个股149只，停牌的 个股14只。 ...

1、行情 今天走出了较为割裂的缩量行情。 题材方面，AI硬件集体大涨，OCS、CPO、PCB、算力芯片、服务器等均局部大涨，个股不再赘述； 流感、医药商业板块开盘续涨，广济药业3连板，金迪克（20CM）、北大医药2连板，粤万年青（20CM）、华人健康（20CM）、海王生物、 泰达股份、人民同泰纷纷涨停； 东芯股份午后单边大涨拿下20CM涨停，寒武纪、工业富联双双大幅反弹。 也正是在上述这些老哥们的努力下，推动指数大涨，尤其是创业板一度涨超3%。 指数的分时黄白线从10点前开始，逐渐形成"鸭子张嘴"的背离走势。 这让诸多股民再度体验到了：指数岁月静好，现实支离破碎！ 绝大部分股票午后就跟失去生命体征一样，连续小碎步往下走。 即使上周大跌的行情，我都没感觉这么令人想yue…… AI硬件：你们的下跌固然可怕，但我们的大涨更令人揪心？ 3、消费 零售板块早盘冲高回落，但在尾盘受消息刺激爆拉，茂业商业2连板，广百股份、居然智家、遥望科技、东百集团、三江购物、国光连锁先后涨 停； 此外，海南、航天、深圳本地股等均有局部强势表现，军工、水产养殖、两岸概念等集体大跌。 截至收盘，沪指微跌0.15%，深成指、创业板指分别收涨1 ...

11月26日，亚太主要股指多数走高，日经225指数收盘上涨1.85%报49559.07点，韩国综合指数上涨 2.67%报3960.87点，新西兰标普50指数涨0.61%报13562点。 A股整体强势，创业板指一度大涨超3%；港股早盘一度冲高，午后涨幅逐渐收窄。 具体来看，A股方面，沪指盘中窄幅震荡，创业板指强势拉升，北证50指数午后走低。截至收盘，沪指 跌0.15%报3864.18点，深证成指涨1.02%报12907.83点，创业板指涨2.14%报3044.69点，沪深北三市合计 成交17973亿元，较此前一日减少约290亿元。 场内近3600飘绿，军工板块下挫，久之洋、江龙船艇、晨曦航空等跌超10%；金融、酿酒等板块疲弱； 零售板块尾盘大幅拉升，东百集团、国光连锁、三江购物等涨停；CPO等AI产业链股再度活跃，中际旭 创涨超13%续创历史新高，新易盛、天孚通信联袂飙升；创新药概念崛起，粤万年青、华人健康20%涨 停；疫苗概念亦走强，金迪克连续两日涨停。值得注意的是，中际旭创、新易盛全日分别成交329.8亿 元、220.5亿元，分别位居A成交额第一位和第二位。 零售股爆发 CPO概念等AI产业链股再度活跃，截 ...

A股整体强势，创业板指一度大涨超3%；港股早盘一度冲高，午后涨幅逐渐收窄。 具体来看，A股方面，沪指盘中窄幅震荡，创业板指强势拉升，北证50指数午后走低。截至收盘，沪指跌0.15%报3864.18点，深证成指涨1.02%报12907.83点，创业 板指涨2.14%报3044.69点，沪深北三市合计成交17973亿元，较此前一日减少约290亿元。 场内近3600飘绿，军工板块下挫，久之洋、江龙船艇、晨曦航空等跌超10%；金融、酿酒等板块疲弱；零售板块尾盘大幅拉升，东百集团、国光连锁、三江购物等 涨停；CPO等AI产业链股再度活跃，中际旭创涨超13%续创历史新高，新易盛、天孚通信联袂飙升；创新药概念崛起，粤万年青、华人健康20%涨停；疫苗概念亦 走强，金迪克连续两日涨停。值得注意的是，中际旭创、新易盛全日分别成交329.8亿元、220.5亿元，分别位居A成交额第一位和第二位。 零售股爆发 零售股尾盘集体飙升，截至收盘，凯淳股份、华人健康20%涨停，欢乐家涨超15%，东百集团、国光连锁、三江购物等均涨停。 | 代码 名称 | | � | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 买价 | 卖价 | 总量 | | --- | ...

谷歌自研的TPU（张量处理单元）被曝有望获得Meta大额订单，进而让市场怀疑英伟达在AI芯片领域是 否能保持竞争态势。 据科技媒体The Information报道，Meta正在考虑从2027年起在其数据中心部署谷歌的TPU，价值达到数 十亿美元，还可能在明年通过谷歌云租借TPU。如果消息属实，不仅能为谷歌带来数十亿美元的新增收 入，还能够有效证明其技术的可靠性，抢占芯片市场份额。 TPU是谷歌开发的专门用于大模型训练和推理的ASIC芯片（专用集成芯片），其成本比英伟达芯片更 低，但在通用性上不如英伟达芯片。 当地时间11月25日，英伟达官方账号在X（原推特）平台上发文称："我们为谷歌取得的成功感到高兴 ——他们在AI领域取得了重大进展，而我们也将继续向谷歌提供产品。英伟达目前领先行业一代—— 我们是唯一一个可以运行所有AI模型、并在各种计算场景中通用的平台。" 11月26日，A股光模块、光通信、光芯片等相关概念股大涨。光模块龙头中际旭创（300308）一度涨超 16%，创出历史新高，总市值超6000亿元；另一家光模块厂商新易盛（300502）涨超8%。 除了光模块外，光通信领域的特发信息（维权）（00007 ...

国盛证券（002670）曾指出，随着未来AI在各行业的广泛应用，算力的指数级增长成为必然，配套设 备如果单靠增加硬件堆叠，例如继续堆叠芯片或服务器/堆叠光模块或者交换机，会面临物理限制、能 耗增加等挑战，无法持续支撑算力大规模增长。在AI催化下，数据中心通信速率高速迭代，硅光、 CPO、OIO等都是提高集成度、降低光通信的功耗与成本的技术。其中，CPO作为一种在数据中心光互 连领域应用的光电共封装方案，通过将光模块与交换芯片进行共封装，可以降低成本和功耗，长期来看 CPO是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一。 国盛证券认为，光模块行业正迎来"量价齐增"发展局面。当前，1.6T光模块零售价格大幅上涨；800G及 以下产品需求旺盛且覆盖范围广，降价速度明显减缓，呈现企稳态势。这一现象源于供需两端的多重因 素共振：需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛；供给侧，技术迭代加速，头部厂 商积极扩产满足增长需求。随着全球算力投资规模不断扩大、技术迭代持续加速，光通信产业链将维持 高景气度。 11月26日，中际旭创（300308）（300308.SZ）涨超13%创历史新高，截至收盘，报54 ...