公司治理变动 - 公司于2025年10月29日召开第六届董事会第二十四次会议 [1] - 会议审议通过《关于补选董事会薪酬与考核委员会委员的议案》 [1] - 公司董事会选举职工代表董事孙凯为第六届董事会薪酬与考核委员会委员 [1]

公司治理 - 公司于2025年10月29日召开第六届第二十四次董事会会议，审议了《关于补选董事会薪酬与考核委员会委员的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份，公司营业收入中非金属矿物制品业占比99.7%，其他业务占比0.3% [1] 市场表现 - 公司当前市值为470亿元 [1]

会议安排 - 公司2025年10月13日决定10月29日召开股东大会[2][3] - 2025年10月14日在巨潮资讯网发布相关公告[3] - 现场会议于2025年10月29日13:30召开，由蔡绍学主持[4] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年10月29日9:15 - 15:00[4] 股东情况 - 通过现场和网络投票的股东568人，代表股份147,948,303股，占比28.4199％[7] - 通过现场和网络投票的中小股东556人，代表股份66,954,843股，占比12.8616%[8] 议案审议 - 本次股东大会审议制定分红回报规划等议案[11] - 议案1.00总表决同意147,937,803股，占比99.9929％[13] - 议案2.00总表决同意147,932,603股，占比99.9894％[15] - 议案3.00总表决同意141,173,675股，占比95.4209%[17] - 议案3.01总表决同意141,171,375股，占比95.4194%[19] - 议案3.03总表决同意147,921,203股，占比99.9817%[22] - 议案3.04总表决同意141,162,375股，占比95.4133%[24] - 议案3.05总表决同意141,161,475股，占比95.4127%[26]

会议信息 - 公司于2025年10月29日召开第六届董事会第二十四次会议[2] - 会议通知于2025年10月24日发出[2] 出席情况 - 本次董事会应出席9人，实际出席9人，占董事总数100%[2] 选举事项 - 董事会选举孙凯为第六届董事会薪酬与考核委员会委员[3] 表决结果 - 《关于补选董事会薪酬与考核委员会委员的议案》9票赞成（占有效表决票数100%）、0票反对、0票弃权[4]

公司治理 - 公司董事会成员9名，含1名职工代表董事[2] - 2025年10月29日选举孙凯为职工代表董事和薪酬与考核委员会委员[2][4] 人员信息 - 孙凯1981年生，2006年至今在公司，任职工代表董事等职[9] - 截至公告披露日，孙凯持有公司股份99,000股[9]

股东大会股份情况 - 有表决权的总股份数为520,579,623股[7] - 通过现场和网络投票的股东代表股份147,948,303股，占比28.4199％[7] 议案表决情况 - 《关于制定公司<未来三年股东分红回报规划（2025年 - 2027年）>的议案》同意147,937,803股，占比99.9929％[10] - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意147,932,603股，占比99.9894％[12] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意147,921,203股，占比99.9817％[18] - 中小股东对相关议案同意60,168,015股，占比89.8636％[24] - 提案3.06总表决同意141,161,375股，占比95.4126％[26] 律师意见 - 湖北今天律师事务所认为本次股东大会召集、召开等程序合法有效[30]

航空装备板块整体表现 - 2024年10月29日，航空装备板块较上一交易日上涨0.4% [1] - 当日上证指数报收于4016.33点，上涨0.7%，深证成指报收于13691.38点，上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，部分个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 西部超导领涨板块，收盘价为87.22元，单日涨幅达9.34%，成交量为59.08万手，成交额为50.76亿元 [1] - 航宇科技涨幅为7.86%，收盘价51.03元，成交额3.55亿元 [1] - 航亚科技、华秦科技、晟槽科技、菲利率、通易航天、佳驰科技、博云新材、中航机载等个股均录得上涨，涨幅介于0.82%至3.62%之间 [1] 下跌个股表现 - *ST观曲领跌板块，跌幅为2.80%，收盘价4.86元 [2] - 中简科技跌幅为2.68%，收盘价33.02元 [2] - 超卓航科、迈信林、*ST立航、广联航空、安达维尔、洪都航空、佳力奇、中航沈飞等个股出现下跌，跌幅介于1.16%至1.91%之间 [2] 板块资金流向 - 当日航空装备板块整体主力资金净流出3.58亿元 [2] - 游资资金净流出9825.59万元 [2] - 散户资金净流入4.56亿元 [2] 个股资金流向详情 - 菲利华主力资金净流入额最高，达1.79亿元，主力净占比为4.42% [3] - 西部超导主力资金净流入1.02亿元，主力净占比为2.01% [3] - 博云新材、中航机载、航发控制、迈信林、新兴装备、华秦科技、北摩高科、烽火电子等个股获得主力资金净流入，金额介于84.32万元至4714.65万元之间 [3]

投资评级 - 报告对菲利华（300395.SZ）的投资评级为“买入”，并予以“维持” [9] 核心观点 - 公司2025年第三季度单季度业绩同比显著改善，防务需求复苏是主要驱动力 [2][6] - 半导体业务维持平稳增长，光伏板块因阶段性供需错配竞争加剧而收入下滑 [2] - 公司积极推进石英电子布等新兴业务，并拥有全产业链垂直一体化能力 [12] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入13.82亿元，同比增长5.17%；实现归母净利润3.34亿元，同比增长42.23% [6] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.74亿元，同比增长18.82%，环比减少5.56%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长79.51%，环比减少3.97% [6] - 2025年第三季度期间费用率因研发费用率高增而显著提升，但减值损失控制良好，当季冲回0.02亿元 [12] - 公司存货余额创新高达9.47亿元，固定资产余额持续增加，为后续增长提供支撑 [12] 业务板块分析 - **防务业务**：2025年防务整体需求同比复苏，航空航天领域盈利能力较强，牵引公司业绩大幅改善，收入确认在年内预计相对均衡 [2] - **半导体业务**：受益于全球半导体行业复苏，公司积极推进国产替代，半导体材料稳步增长，半导体制品正积极推进东电认证 [2] - **石英电子布业务**：公司拥有从石英砂到石英电子布的全产业链垂直一体化研发和生产能力，是该领域的主导供应商，技术积累深厚 [12] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为4.6/13.9/22.9亿元，同比增速分别为45%/205%/64% [12] - 对应2025/2026/2027年的市盈率（PE）分别为95/31/19倍 [12] - 预计每股收益（EPS）2025/2026/2027年分别为0.87/2.66/4.38元 [17]

公司股价表现 - 10月29日菲利华股价上涨5.23%至92.60元/股，成交额14.25亿元，换手率2.99%，总市值483.62亿元 [1] - 公司股价连续3天上涨，区间累计涨幅达12.39% [1] 公司业务概况 - 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司主营业务为光通讯、半导体、太阳能、航空航天等领域用高性能石英玻璃材料及制品、石英纤维及制品的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为石英玻璃材料70.80%，石英玻璃制品28.91%，其他0.30% [1] 基金持仓情况 - 圆信永丰基金旗下圆信永丰精选回报（006564）三季度减持菲利华6300股，持有7500股，占基金净值比例3.21%，为第十大重仓股 [2] - 该基金在10月29日因菲利华股价上涨浮盈约3.45万元，连续3天上涨期间累计浮盈7.28万元 [2] - 圆信永丰精选回报基金最新规模1766.52万元，今年以来收益27.38%，近一年收益24.09%，成立以来收益77.2% [2]

核心观点 - 政策与产业共振，看好商业航天板块表现，中央文件首次将“航天强国”与其他强国并列，战略地位显著提升 [1][40] - 国防军工行业当前估值处于历史相对高位，PE-TTM为85.77，在过去十年中的分位数为78.19% [4][14][39] - 投资建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等主线 [4][40] 行业行情回顾 - 近一周国防军工行业指数涨跌幅为2.81%，在申万一级行业中排名第12/31 [4][8] - 近一月国防军工行业指数涨跌幅为0.02%，在申万一级行业中排名第17/31 [4][8] - 近一年国防军工行业指数涨跌幅为12.18%，在申万一级行业中排名第19/31 [4][8] 行业估值水平 - 航天装备-申万II行业PE-TTM为178.88，分位数为99.75%，估值水平极高 [4][16] - 军工电子-申万II行业PE-TTM为106.89，分位数为96.09% [4][16] - 地面兵装-申万II行业PE-TTM为147.69，分位数为85.97% [4][16] - 航空装备-申万II行业PE-TTM为80.33，分位数为76.21% [4][16] - 航海装备-申万II行业PE-TTM为56.50，分位数为5.60%，估值处于历史低位 [4][16] 个股行情回顾 - 近一周涨幅前十个股包括奥维通信(21.31%)、菲利华(17.92%)、星网宇达(15.29%)等 [4][19] - 近一周跌幅前十个股包括捷强装备(-4.11%)、中科海讯(-3.42%)、国瑞科技(-2.49%)等 [4][19] - 近一月涨幅最大个股为大立科技(35.00%)、北方长龙(27.43%) [21] - 近一年涨幅最大个股为长城军工(333.39%)、北方长龙(283.22%) [23] 资金数据跟踪 - 申万国防军工行业本周成交额为2421亿元，同比-43.00%，环比-22.10% [30][31] - 军工ETF基金份额较上年同期+64.28%，基金规模较上年同期+70.79% [32][34] - 主要军工ETF合计基金份额495.30亿份，基金规模452.11亿元 [33] 行业要闻与产业动态 - 蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段工作，为正式入轨发射做准备 [38][40] - SpaceX星链卫星累计发射总数超过10000颗 [38] - 神舟二十一号船箭组合体转运至发射区，计划近日择机实施发射 [38] - 国内首款850公斤推力级超音速飞行器专用发动机E8涡喷发动机量产交付 [38] 投资主线与标的 - 商业航天主线关注航天动力、西测测试、陕西华达、中国卫通、中国卫星等 [40] - 军贸主线关注洪都航空、国睿科技、中航沈飞、航天彩虹等 [40] - 航空发动机主线关注万泽股份、派克新材、航发动力、航发控制等 [40] - 军工+AI主线关注观想科技、科思科技、华如科技等 [40] - 低空经济主线关注纵横股份、莱斯信息、宗申动力等 [40]