核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，单季营收20.72亿元，同比增长56%，归母净利润1.9亿元，同比暴增180% [1] - 公司前三季度整体仍为亏损，归母净亏损6.65亿元，反映出其All in AI战略仍处于高投入期 [1] - 三季度业绩暴增主要得益于以短剧业务为代表的第二增长曲线开始强势变现，标志着公司AI商业化进入投入产出关键期 [1][4][6] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 第三季度单季营收20.72亿元，同比增长56%，归母净利润1.9亿元，同比增长180%，扣非净利润1.86亿元，同比增长177% [1] - 前三季度累计营收58亿元，同比增长51.63%，但归母净亏损6.65亿元，扣非净亏损6.74亿元 [1] - 三季度在营收环比继续增长的同时实现整体盈利，表明业务变现效率已跑赢高昂的推广成本 [6] AI战略投入与成果 - 公司将前期巨额投入定性为“战略性投入”，主要用于技术研发与应用落地 [2] - 2025年上半年销售费用激增至18.28亿元，同比增长超95%，主要用于短剧等AI应用的“买量”推广 [2][6] - 仅第一季度研发费用就达4.3亿元，同比增长23.4%，主要投向大模型研发 [2] - 第三季度密集发布多项AI成果，包括开源奖励模型、多模态推理模型、3D世界生成模型等，并在AGI基础研究领域获得顶会认可 [3] 短剧业务（DramaWave）的商业化进展 - 短剧业务成为AI技术最快、最猛的变现渠道，是第三季度业绩暴增的主要归因因素 [4] - AI技术深度参与剧本生成、分镜设计等核心环节，将传统团队3-5天的工作量压缩至10分钟，单集成本下降40%-60%，多语种适配周期缩短95% [5] - DramaWave毛利率高达83%，2025年上半年收入达5.83亿元，同比增长247% [5] - 公司透露短剧业务年化ARR已突破2.4亿美元，单月流水超2000万美元，2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位 [5] 基本盘业务与整体战略 - 公司海外收入占比同比提高3.6个百分点，达到93%，海外信息分发与元宇宙业务构成其基本盘 [6] - 核心产品Opera浏览器在AI赋能下推出Opera Neon，试图打造AI驱动的下一代互联网核心流量入口 [6] - 公司战略清晰，即用短剧和Opera等高毛利应用产生的“快钱”来反哺需要巨额投入的AGI大模型研发“慢功夫” [7]

昆仑万维2025年三季度财报核心表现 - 2025年第三季度实现营收20.72亿元，同比增长56.16% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.9亿元，同比增长180.13%，环比扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度总营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，同比收窄6.19% [1] 业务结构与财务细节 - 海外业务收入表现突出，前三季度达54.1亿元，同比增长58%，占总收入比重93.3% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.86亿元，同比增长177% [2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-7.34亿元，同比下降330.03% [2] AI业务进展与产品矩阵 - 公司自7月以来发布或开源多款AI模型，包括多模态推理模型Skywork-R1V 3.0、多模态统一模型Skywork UniPic和3D世界生成模型Matrix-3D [2] - 9月份天工超级智能体在海外上线AI Developer，多模态浏览器智能体全面上线 [3] - 发布AI视频模型SkyReels-A3，并对新版SkyReels平台展开内部测试 [3] 短剧平台DramaWave运营数据 - DramaWave于2024年9月26日开启投放，近30天日投放素材量从9月底的2.5万组上涨至10月中旬的3万组 [4] - 2025年第三季度，DramaWave在海外短剧市场投放素材量位列第二 [4] - 2025年8月平台跃居海外短剧收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [3] DramaWave内容生态与投放策略 - 近30天共投放短剧3576部，其中新短剧2026部，占比56.7% [5] - 投放短剧TOP 10中有8部本土剧，2部为国内短剧《我能看见倒计时》的译制版 [6] - 平台上线动漫频道和网文频道，动漫频道支持18种语言，人均观看时长超30分钟 [3] DramaWave用户画像分析 - 平台近30天用户以女性为主，占比77.59%，男性用户占比21.5% [9] - 年龄分布以25-34岁用户为主，占比37.96%，35-44岁用户占比31.91% [9] - 动漫剧受众与整体相反，男性用户占主导，三部代表性动漫剧男性用户占比最低为82.25%，最高达90.91% [12]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现净利润1.9亿元，同比大幅增长180.13%，成功扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入20.72亿元，前三季度累计营收达58.05亿元，同比增长51.63% [1] - 前三季度公司海外收入为54.1亿元，同比增长58%，占营业收入比重高达93.3% [3] AI生态平台商业化进展 - 公司AI生态平台加速显现商业回报，技术布局向纵深推进，包括自研大模型天工、天工超级智能体、AI音乐平台Mureka和AI视频工具SkyReels [1] - 公司持续加码算力与模型研发，优先夯实AI底层能力与生态闭环，主营业务收入保持增长，AI创新业务投入延续高强度 [1] - AI应用矩阵体系化落地，涵盖音乐、音频、视频、短剧、社交、浏览器等多个垂直场景，形成自下而上的技术扩散路径 [6] 核心业务板块表现 - Opera作为海外信息分发与元宇宙业务支柱，推出AI驱动的Agent浏览器Opera Neon，成为用户智能协作者，广告和订阅收入稳步增长 [3][5] - DramaWave在出海短剧市场表现抢眼，年化流水收入达2.4亿美元，2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [3][5] - DramaWave通过AI驱动多语种智能配音与字幕自动生成功能提升内容全球适配效率，并引入动漫、网文等内容实现破圈增长 [5] 关键技术产品迭代 - Mureka平台升级至V7.5版本，在中文音乐生成方面实现技术突破，通过优化ASR技术准确识别唱词与气息变化，让AI演唱更贴近真人效果 [8] - SkyReels基于SkyReels-A3模型，可生成任意时长的音频驱动数字人视频，并在计算成本控制上实现优化，定位为一站式AI视频平台 [8] - 天工超级智能体定位为AI版Office，海外版产品上线AI Developer功能，支持非专业开发人员以自然语言交互快速生成、部署并管理全栈Web应用 [13] 长期发展战略与研发投入 - 公司秉持AI是一场耐力赛的技术信仰，选择慢即是快的战略，不盲目追求大模型堆叠，而专注于智能体层面的可落地创新 [2][12] - 公司在基础研究领域持续投入，一系列论文被NeurIPS 2025收录并获得Spotlight认可，涵盖强化学习、多智能体协作等前沿探索 [14] - 稳健的现金流和全球化底盘为长期研发投入提供支撑，使公司能够从容面对AIGC行业周期波动，构建持久竞争优势 [5][15]

行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - Sora2的发布标志着AI视频行业迎来二次革命，其技术突破与社交功能的深度融合加速了C端应用的商业化进程[1][2] - AI视频技术催生了如"AI漫剧"等创新内容形态，这些形态具备"短平快"和低成本的特点，正引发行业供需爆发，为产业链带来新的受益机会[2][16][25] - 未来AI视频的发展将围绕三个核心方向：与社交互动深度融合、向集成化平台化演进、以及与AI Agent结合实现一站式创作，从而在影视、游戏、IP等领域进一步凸显赋能作用[7][17] 技术突破与行业变革 - Sora2在2025年9月发布，相比前代实现了三大技术突破：物理世界拟真度提升、支持多模态融合同步生成音频、以及具备初步的导演叙事与镜头调度能力[2][18] - Sora App的推出是颠覆性突破，支持用户二次创作和虚拟形象植入，具备"客串"和"混剪"功能，上线七天获得62.7万次iOS下载量，登顶美国App Store榜首[19][20][72] - 国内AI视频应用如快手的可灵、字节的即梦等产品迭代迅速，可灵AI已迭代至2.5 Turbo版本，累计生成超2亿个视频和4亿张图片，服务超过2万家企业客户[61][127] 创新内容形态与应用场景 - "AI漫剧"作为AI技术与动漫短剧融合的产物，以漫画、小说IP为基础，全流程由AI制作，集均时长8-10分钟，具备"短平快"特征[2][25][27] - 腾讯动漫上线的AI漫剧《传武》和《我的治愈系游戏》由7人核心团队借助即梦AI制作，20多集耗时一个月，上线4天播放量破千万[16][25][88] - AI短剧同样表现亮眼，如68集真人短剧《奶团太后宫心计》累计播放突破2亿，首部付费AI短剧《兴安岭诡事》上线21小时播放量破千万，抖音端收益超30万[25] - 2025年上半年漫剧供给量以83%的复合增长率扩张，近半年上线漫剧3000部，环比增长603%，播放量实现92%的复合增长[27] 未来发展趋势 - AI视频将与社交互动深度融合，加速消费级应用落地，Sora App的快速普及印证了产品化对C端商业化的重要性[7][72] - ChatGPT正向生态系统演进，宣布向第三方应用全面开放，AI视频工具有望接入实现集成化和平台化，从简单工具转向"生成-分发-变现"全链路平台[7][75][76] - AI视频与AI Agent结合趋势凸显，可一站式解决脚本生成、文生图、图生视频等全流程需求，如美图公司的RoboNeo上线首月MAU破百万[7][80] 行业赋能与投资机会 - 在影视行业，AI视频技术显著降本提效，如AI动画《一品布衣》单集制作周期从传统30天压缩至3天，效率提升超90%，人力成本节省96%，单分钟成本从5万元降至3000元[93] - 在游戏领域，AI技术革新创作流程，Unity报告显示2024年有96%的游戏工作室在工作流程中使用AI，较2023年的62%大幅提升，AI赋能从美术资源生成到玩法创新[107][108] - 在IP领域，AI视频加速IP可视化，将改编周期从数月缩短至数天，并打破官方生产模式，让粉丝成为共同创作者，如Vidu发起的动画西游改编大赛掀起全民二次创作浪潮[112][116] - 谷子经济市场规模持续增长，2024年达1798.8亿元，预计2027年突破3000亿元，AI技术可快速生成角色3D模型，助力IP衍生品开发效率提升[112][119][120] 相关标的公司 - 腾讯控股：混元大模型实现多模态能力全覆盖，HunyuanImage 3.0成为最强大开源图像生成模型，全面赋能游戏、广告等核心业务[126][127] - 快手：可灵AI迭代至2.5 Turbo版本，2025年Q2单季营收达2.5亿元，与《逆水寒》合作生成角色特效，提升玩家创作体验[61][127] - 哔哩哔哩：自研AniSora V3等开源视频生成模型，赋能动漫等多场景，推出AI原声翻译功能提升内容可及性[8][51] - 美图公司：自研视觉大模型MiracleVision4.0，上线AI Agent RoboNeo，支持自然语言指令完成全场景任务[8][80] - 阅文集团：拥有海量网文IP储备，推出AIGC工具"漫剧助手"提升IP改编效率，开放十万部精品IP供AI漫剧创作[8][27]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入58.0亿元，同比增长52% [1] - 公司实现海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点 [1] - 公司整体毛利率达69.9% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈 [1] AGI与AIGC业务进展 - 公司AGI与AIGC业务稳步推进，在核心技术、应用生态及商业化探索方面均取得阶段性成果 [1] - 公司持续开源系列模型，2025年8月12日开源3D世界生成模型Matrix-3D，可从单图像生成可漫游的高质量三维场景 [1] - 同日发布Matrix-Game 2.0，为业内首个在通用场景下实现实时长序列交互生成的开源方案 [1] 基础研究与智能体 - 公司在AGI基础研究领域取得多重学术突破，相关论文被机器学习顶会NeurIPS 2025选为Spotlight论文 [2] - 公司联合南洋理工大学推出分层多智能体框架AgentOrchestra [2] - 公司推出新一代AI智能体Skywork Deep Research Agent V2，首次引入多模态深度调研Agent [2] AI视频与音乐 - 公司发布SkyReels-A3模型，基于DiT视频扩散模型等架构，能够实现任意时长的全模态音频驱动数字人创作 [3] - 公司发布新版SkyReels平台并展开内部测试，推动高质量视频生成从专业制作走向大众应用 [3] - 在AI音乐方面，Mureka V7采用优化的MusiCoT技术，使音乐性与人声真实度大幅提高 [3] - Mureka V7.5在中文音乐生成方面实现突破，使AI演唱更贴近真人效果，并同步推出两项语音合成成果 [3] AI游戏与社交 - 公司AI游戏业务稳步推进，持续深化AI在游戏内容生成与智能交互领域的应用探索 [4] - AI社交产品Linky持续优化产品功能与用户体验，提升文字对话、剧情互动及人设一致性表现 [4] 短剧业务 - 公司凭借优质运营巩固出海短剧第一梯队地位，2025年8月DramaWave跃居海外短剧平台收入榜第三位 [4] - DramaWave单月下载量突破400万次，上线动漫频道成为全球一线短剧平台中首个引入动漫内容者 [4] - 动漫频道已上线多部作品，支持18种语言，人均观看时长超过30分钟，实现破圈增长 [4] 海外信息分发与元宇宙 - Opera在人工智能与元宇宙领域进展顺利，收入保持稳健增长 [5] - Opera推出面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，设计理念为让浏览器从被动工具转变为主动智能协作者 [5] - Opera Neon核心功能包括Tasks、Neon Do和Neon Make，其智能代理在浏览器本地直接执行任务，提升安全性与响应速度 [5] 未来展望与战略 - 公司将紧抓AI时代机遇，以技术突破为引擎，以场景落地为方向，持续加大在AGI、多模态、智能体等核心领域的研发创新 [6] - 公司将进一步发挥其独特的全球化平台优势，推动AI技术与信息分发、社交娱乐、内容创作等业务的深度融合 [6] - 公司将以技术创新为锚点、以生态构建为支撑，不断巩固行业领先地位，致力于实现长期稳健增长 [6]

昆仑万维与周亚辉背景 - 昆仑万维由周亚辉于2008年创立并于2015年上市 [5] - 周亚辉为清华大学精密仪器系硕士曾休学创业创办火神动漫网 [5] - 昆仑万维及周亚辉个人自2014年前后开始进行一级市场投资 [5] 周亚辉投资笔记核心内容 - 投资笔记以第一人称记录了周亚辉在一级市场的投资过程 [2] - 笔记重点记录了趣店、一亩田、达达、映客四个项目的投资细节约3万字 [13][15] - 周亚辉在笔记中自称“被鉴定为有钱人而且还是不懂行的有钱人” [6] 源码资本“码会”事件 - 周亚辉以源码资本有限合伙人身份参加在北京长城下公社举行的“码会”活动 [6] - 周亚辉跟随曹毅、张一鸣、王兴参与了一场源码资本股东会 [6][8] - 王兴与张一鸣当时是源码资本管理主体的股东各持股9.50% [8] 达达项目的投资决策 - 在股东会上曹毅询问王兴对达达项目的看法王兴表示美团将亲自进入该领域并“干死”达达 [10][11] - 曹毅因此决定放弃投资达达项目 [12] - 周亚辉基于“特别喜欢能够跟巨头们打一打的项目”的逻辑反而决定投资达达 [13] 周亚辉的投资风格与人物关系 - 周亚辉对张一鸣、王兴、曹毅等80后企业家表示佩服 [5] - 其投资逻辑包含寻求与行业巨头竞争所带来的刺激感和成就感 [13]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为58.05亿元，同比增长51.63% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为6.65亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为6.74亿元 [1] - 基本每股亏损为0.54元 [1]

智通财经APP讯，昆仑万维(300418.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为58.05亿 元，同比增长51.63%。归属于上市公司股东的净亏损为6.65亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净亏损为6.74亿元。基本每股亏损为0.54元。 ...

贵州茅台 (600519.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [1] - 前三季度茅台酒实现收入1110亿元，系列酒收入178.84亿元 [2] - 直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元 [2] - 国内收入1250亿元，国外收入38.93亿元 [2] 美的集团 (000333.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21% [4] - 智能建筑科技收入281亿元，同比增长25% [4] - 机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [4] 迈瑞医疗 (300760.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入258.34亿元，同比下降12.38% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润75.7亿元，同比下降28.83% [5] - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 公司称第三季度迎来拐点，预计第四季度收入增长提速 [11] - 国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超过20% [11] - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60% [11] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，国际收入占比61% [11] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81% [11] 三环集团 (300408.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入65.08亿元，同比增长20.96% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比增长22.16% [7] - 第三季度营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，净利润7.21亿元，同比增长24.86% [7] - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [8] 龙源电力 (001289.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [9] - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，净利润10.18亿元，同比下降38.19% [9] - 公司拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 中国核电 (601985.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入616.35亿元，同比增长8.16% [12] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比下降10.42% [12] - 新能源收入增长21.09%，但归母净利润下降67.96% [12] - 核电业务收入增长5.56%，归母净利润增长2.81% [12] 分众传媒 (002027.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入96.07亿元，同比增长3.73% [14][15] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比增长6.87% [14][15] - 第三季度营收34.94亿元，同比增长6.08%，净利润15.76亿元，同比增长6.85% [14] 天孚通信 (300394.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14.65亿元，同比增长50.07% [17] - 第三季度营业收入14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [17] - 业绩增长受益于人工智能发展和算力需求增加，全球数据中心建设带动高速光器件需求 [18] 领益智造 (002600.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收375.90亿元，同比增长19.25% [19] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.41亿元，同比增长37.66% [19] - 第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，净利润10.12亿元，同比增长39.28% [19] - 子公司领益科技拟以24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权，加速汽车产业布局 [20] 荣盛石化 (002493.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2278.15亿元，同比下降7.09% [21] - 2025年前三季度净利润8.88亿元，同比增长1.34% [21] - 第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，净利润2.86亿元，同比增长1427.94% [21] - 业绩变动主要因投资收益增加363.16%及资产减值损失影响 [21] 深南电路 (002916.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [22] - 2025年前三季度净利润23.26亿元，同比增长56.30% [22] - 第三季度营业收入63.01亿元，同比增长33.25%，净利润9.66亿元，同比增长92.87% [22] 江波龙 (301308.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.34亿元，同比增长26.12% [23] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.13亿元，同比增长27.95% [23] - 第三季度营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元，同比扭亏 [23] - 自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，UFS4.1产品与国际闪存原厂达成合作 [23] 新易盛 (300502.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70% [24] - 2025年前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [24] - 第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [24] - 业绩增长受益于人工智能算力投资发展，销售收入大幅增加 [24] 招商银行 (600036.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2514.2亿元，同比下降0.51% [25] - 2025年前三季度净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [25] - 第三季度营收814.51亿元，同比增长2.11%，净利润388.42亿元，同比增长1.04% [25] - 非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，营收占比36.34% [25] 中微公司 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入80.63亿元，同比增长约46.40% [26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长约32.66% [26] - 刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26% [26] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4.03亿元，同比增长约1332.69% [26] 再融资动态 - 微芯生物非公开发行股票审核通过，募资不超过9.5亿元用于创新药研发等项目 [27] - 龙源电力拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 监管合规动态 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合调查被刑事拘留 [29] 其他公司业绩亮点 - 德业股份前三季度营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长4.79% [30] - 协创数据前三季度营收83.31亿元，同比增长54.43%，净利润6.98亿元，同比增长25.30% [31] - 智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%，净亏损12.06亿元 [32] - 软通动力前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%，净利润9888.66万元，同比增长30.21% [33] - 麦格米特前三季度营收67.91亿元，同比增长15.05%，净利润2.13亿元，同比下降48.29% [34] - 华利集团前三季度营收186.80亿元，同比增长6.67%，净利润24.35亿元，同比下降14.34% [35] - 长川科技前三季度营收37.79亿元，同比增长49.05%，净利润8.65亿元，同比增长142.14% [36] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，净利润11.86亿元，同比增长94.97% [37] - 中航机载前三季度营收167.74亿元，同比增长1.25%，净利润9.9亿元，同比下降17.73% [38][39] - 安琪酵母前三季度营收117.86亿元，同比增长8.01%，净利润11.16亿元，同比增长17.13% [40] - 航天电子前三季度营收88.35亿元，同比下降4.32%，净利润2.09亿元，同比下降62.77% [41] - 益丰药房前三季度营收172.86亿元，同比增长0.39%，净利润12.25亿元，同比增长10.27% [42] - 润泽科技前三季度营收39.77亿元，同比增长15.05%，净利润47.04亿元，同比增长210.74% [43] - 中航光电前三季度营收158.38亿元，同比增长12.36%，净利润17.37亿元，同比下降30.89% [44] - 昆仑万维前三季度营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，AI业务收入大幅增长 [45] - 卓胜微前三季度营收27.69亿元，同比下降17.77%，净亏损1.71亿元 [46] - 恩捷股份前三季度营收95.43亿元，同比增长27.85%，净亏损8632.3万元 [47][48] - 华阳股份前三季度营收169.56亿元，同比下降8.85%，净利润11.24亿元，同比下降38.20% [49] - 晶合集成前三季度营收81.30亿元，同比增长19.99%，净利润5.50亿元，同比增长97.24% [50] - 中国软件前三季度营收31.98亿元，同比增长9.50%，净亏损1.04亿元 [51] - 上海电力前三季度营收321.54亿元，同比下降1.26%，净利润30.50亿元，同比增长24.04% [52] - 海格通信前三季度营收31.58亿元，同比下降16.17%，净亏损1.75亿元 [53] - 欣旺达前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，净利润14.05亿元，同比增长15.94% [54] - 獐子岛前三季度营收10.83亿元，同比下降7.14%，净亏损3237.34万元 [55] - 沃尔核材前三季度营收60.82亿元，同比增长26.17%，净利润8.22亿元，同比增长25.45% [56] - 欧菲光前三季度营收158.16亿元，同比增长9.29%，净亏损6804.86万元 [57] - 中国稀土前三季度营收24.94亿元，同比增长27.73%，净利润1.92亿元，同比增长194.67% [58] - 天齐锂业前三季度营收73.97亿元，同比下降26.50%，净利润1.80亿元，同比扭亏 [59] - 中航沈飞前三季度营收206.07亿元，同比下降18.54%，净利润13.62亿元，同比下降25.10% [60] - 宏和科技前三季度营收8.52亿元，同比增长37.76%，净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [61] - 盛美上海前三季度营收51.46亿元，同比增长29.42%，净利润12.66亿元，同比增长66.99% [62] - 中航西飞前三季度营收302.44亿元，同比增长4.94%，净利润9.92亿元，同比增长5.15% [64] 公司治理动态 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任 [63]

财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入58.0亿元，同比增长52% [1] - 公司实现海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点 [1] - 公司整体毛利率达67%，保持在较高水平 [1] - 2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，同比增长180.13%，环比扭亏为盈 [1] AI业务发展 - 公司AI相关业务收入同比大幅增长，进一步巩固行业领先地位 [1] - AGI与AIGC业务稳步推进，在核心技术、应用生态及商业化探索方面取得阶段性成果 [1] 技术研发与产品迭代 - 7月4日开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型 [2] - 7月9日发布多模态推理模型Skywork-R1V 3.0 [2] - 7月30日发布并开源自回归多模态统一模型Skywork UniPic [2] - 8月13日推出升级版Skywork UniPic 2.0，以2B参数规模超越多款7B至12B模型 [2] - 8月12日开源3D世界生成模型Matrix-3D，可从单图像生成高质量三维场景 [2] - 同日发布Matrix-Game 2.0，为业内首个在通用场景下实现实时长序列交互生成的开源方案 [2] 学术成就与智能体应用 - 9月19日公司发表的论文被机器学习顶会NeurIPS 2025选为Spotlight论文 [2] - 公司推出新一代AI智能体，发布Skywork Deep Research Agent V2 [3] - 9月，天工超级智能体在海外版产品中上线AI Developer（Vibe Coding Agent） [3] 海外业务与未来展望 - Opera在人工智能与元宇宙领域进展顺利，收入保持稳健增长 [3] - Opera推出AI时代的Agent浏览器Opera Neon，凭借高安全性、强交互性与多模态生成能力，成为AI驱动的下一代互联网核心流量入口 [3] - 公司将紧抓AI时代机遇，持续加大在AGI、多模态、智能体等核心领域的研发创新 [3] - 公司将进一步发挥全球化平台优势，推动AI技术与信息分发、社交娱乐、内容创作等业务的深度融合 [3]