Sora(文生视频)概念板块表现 - 截至4月28日收盘，Sora概念上涨0.39%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内16股上涨，天娱数科、金财互联涨停，万兴科技、恒锋信息、群兴玩具涨幅居前，分别上涨4.97%、4.75%、3.87% [1] - 跌幅居前的个股包括中广天择、易点天下、国投智能，分别下跌9.07%、4.77%、4.53% [1] 概念板块涨跌幅对比 - PEEK材料板块涨幅居首，上涨1.75%，可燃冰、电子竞技、云游戏分别上涨1.72%、0.92%、0.62% [2] - 租售同权板块跌幅最大，下跌4.65%，乳业、赛马概念、中韩自贸区分别下跌4.12%、3.31%、3.27% [2] 资金流向分析 - Sora概念板块获主力资金净流入4.26亿元，17股获主力资金净流入，6股净流入超3000万元 [2] - 金财互联主力资金净流入居首，达2.17亿元，天娱数科、浙数文化、昆仑万维分别净流入1.70亿元、8934.81万元、7132.85万元 [2] - 资金流入比率方面，金财互联、博瑞传播、浙数文化居前，分别为57.43%、11.80%、10.49% [3] 个股资金流量详情 - 金财互联今日涨跌幅9.96%，换手率5.45%，主力资金净流入21653.94万元 [3] - 天娱数科今日涨跌幅10.07%，换手率20.42%，主力资金净流入17018.74万元 [3] - 浙数文化今日涨跌幅3.13%，换手率4.98%，主力资金净流入8934.81万元 [3] - 昆仑万维今日涨跌幅2.43%，换手率3.42%，主力资金净流入7132.85万元 [3] - 万兴科技今日涨跌幅4.97%，换手率8.45%，主力资金净流入4131.27万元 [3] - 群兴玩具今日涨跌幅3.87%，换手率7.13%，主力资金净流入3359.47万元 [3] 主力资金净流出个股 - 易点天下主力资金净流出8963.72万元，净流出比率11.31% [5] - 中广天择主力资金净流出3902.79万元，净流出比率19.27% [5] - 国投智能主力资金净流出3331.09万元，净流出比率15.38% [5] - 科德教育主力资金净流出3082.91万元，净流出比率16.79% [5]

公司战略与投入 - 公司董事长方汉认为AI将重塑内容行业，并全力投入AI研发，包括亲自阅读200篇论文、面试算法博士等[1][16] - 公司2024年投入8亿元购买算力芯片，研发费用增至15.4亿元，同比增长近60%[1] - 公司采用"Fast Fail"机制，快速试错并集中资源于有突破潜力的领域如AI音乐、AI短剧、AI社交等[5][6] - 公司设立2050研究院，聚集年轻研究员专注AGI研发，并坚持开源策略，已开放20多个大模型[16][18][19] 财务与业务表现 - 公司2024年营收56.6亿元，同比增长15.2%，毛利率达73.6%[4] - 2024年公司出现上市十年来的首次年度亏损[1] - AI业务年化收入达1.4亿美元，成为海外收入增速最快的中国AI企业[5] - AI音乐年化流水收入达1200万美元，短剧平台Dramawave年化流水收入达1.2亿美元[5] - AI社交单月最高收入突破100万美元[5] 产品与技术突破 - 音乐生成工具Mureka V1上线后，用户创作歌曲成本降至0.1-0.7元，企业成本不到0.05元[8] - Mureka O1模型击败美国Suno登顶全球第一，支持10种语言，用户遍布100多个国家[8] - 推出全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧创作平台SkyReels[9] - 开源模型Skywork R1V和Skywork-Reward分别达到同类型开源模型全球第一[19] - 开源视频模型SkyReels V1被下载3万余次，带动短剧订阅用户暴涨十几倍[19] 市场与行业判断 - 国际作者和作曲者协会联合会预计AI生成音乐市场将从30亿欧元增至2028年640亿欧元[8] - 公司认为全球80亿人口中1%的付费用户即可催生千亿级市场[9] - 公司选择相对冷门的AI音乐、AI短剧等娱乐赛道避开与大厂直接竞争[11] - 公司判断3-5年内线下劳动力无法被完全替代，但20年内AGI将渗透至每个行业[20] 竞争优势与执行策略 - 公司拥有200万首正版歌曲授权数据，音乐语料规模仅次于腾讯、字节和网易[13] - 通过早期海外市场布局积累本地化经验，如优化千元以下手机音质[13] - 决策灵活，从决定All in AI到执行仅用7天，资源调配迅速[13][14] - 偏好招聘应届博士而非大厂老将，认为其创新思维更强[16][17]

财务表现 - 公司2024年实现营业总收入56.62亿元 同比增长15.20% [1] - 归属于母公司股东的净利润亏损15.95亿元 同比下降226.74% [1][7] - 金融资产价格波动导致投资损失8.2亿元 是亏损主因之一 [7] 海外业务 - 海外业务收入51.5亿元 同比增长21.9% 占总收入91% [4] - Opera平台营业收入4.8亿美元 同比增长21.1% 月活用户近3亿 [4] - 海外社交网络和短剧平台收入12.5亿元 同比增长28.5% [4] - 短剧平台DramaWave年化流水收入ARR达1.2亿美元 月流水1000万美元 [4] - 爆款短剧《订婚风暴》上线5天播放量破千万 登顶韩国Google Play娱乐榜 [4] 研发投入与技术突破 - 全年研发费用15.4亿元 同比增长59.5% [4][7] - 发布"天工2.0/3.0/4.0"系列大模型 含实时语音交互和慢思考推理能力 [5] - 开源Skywork-MoE稀疏大模型等多款AI模型 推动技术普惠化 [5] - MurekaO1/V6音乐模型性能超越Suno 登顶SOTA [6] - AI音乐平台年化流水ARR达1200万美元 巩固海外市场领先地位 [6] 战略展望 - 2025-2026年为AI大模型应用落地期 预计2027年实现盈利 [7] - 公司将持续保持AI大模型第一梯队 通过技术创新推进商业化 [7]

产品表现与市场覆盖 - Mureka年化流水收入ARR达1200万美金（月流水约100万美金），用户覆盖全球100多个国家和地区[1] - 在印尼市场，Mureka生成的歌曲进入流行音乐排行榜前100名，显示深度渗透[1] - 产品支持10种语言，覆盖全球90%人群常用语言[1] 技术突破与生态建设 - 2025年3月发布Mureka O1模型，推动AI音乐从实验室技术向全民创作工具转型[1] - 通过开放API构建B端与C端商业化矩阵，支持音乐生成、模型定制、音色克隆等功能[10][11] - 微调API可满足小众乐器（如冬不拉）的个性化需求，拓展长尾市场[11] 社交媒体与社区活跃度 - 在YouTube、X等平台，Mureka话题热度持续攀升，用户创作作品涵盖数十种音乐风格[2] - 平台形成活跃创作社区，用户可交流学习并结识全球志同道合者[10] 商业化策略与定价 - C端定价：基本版8美元/月（400首歌曲），专业版24美元/月（1600首歌曲及附加功能）[14] - B端按使用量和功能模块定制收费，帮助企业降低音乐制作成本[14] - 付费用户数量持续攀升，用户粘性与活跃度极高[14] 市场潜力与战略规划 - 全球DAW工具市场规模约40亿美元，目标用户为音乐从业者（约数百万）[14] - 公司计划通过技术扩大市场至2000万-2亿从业者，潜在市场规模或达100亿美元[15] - 若占据10%市场份额，预计可为公司带来4亿-10亿美元收入[15] 母公司资源与行业定位 - 昆仑万维凭借Starmaker的全球市场地位为Mureka提供运营支持[14] - 产品被视为中国AI科技实力的缩影，定位"人人皆可创作"的全球化工具[15]

小米汽车 - 小米汽车在德国慕尼黑建立欧洲研发中心，团队规模不足50人，定位为精英团队，负责小米SU7 Ultra纽北限量版后续研发及后续全系车型性能调校 [6] - 小米汽车官方确认欧洲研发中心存在，但否认进行欧洲销售体系筹备 [6] Manus (蝴蝶效应) - Manus母公司蝴蝶效应完成7500万美元（约合5.5亿元人民币）融资，公司估值跃升至近5亿美元（约合36.6亿元人民币），实现约5倍增长 [6] - 本轮融资由硅谷风投Benchmark领投，资金将用于拓展美国、日本及中东等国际市场，并改善服务器承载能力 [6] 智谱AI - 智谱AI正全球范围内与政府商谈合作，协助推出本地化主权AI Agent，已在中东、新加坡、英国和马来西亚设办公室，并在印尼、越南等地建设联合创新中心 [6] - 公司于4月14日向证监会提交A股上市辅导备案，有望成为大模型领域首批冲刺IPO的企业 [6] 多点数智 - 数字化零售服务商多点数智积极拓展海外市场，与DFI Retail集团、SM集团及麦德龙集团等合作，业务覆盖10个国家及地区 [7] - 根据财报，公司国际业务占整体收入的8.5%，较同期增长27.9% [7] 安克创新 - 消费电子品牌安克创新于2025年4月26日在塞尔维亚贝尔格莱德开设欧洲首家独立体验店，涵盖移动充电、智能家居、音频娱乐等产品 [8] - 此次布局为安克首次以独立门店形式进军欧洲市场，选址中东欧城市贝尔格莱德，看重其较低劳动力成本及靠近西欧消费市场的地理优势 [8] 泡泡玛特 - 泡泡玛特2025年第一季度海外收益同比增长475%-480%，整体收益同比增长165%-170% [10] - 海外各区域收益同比增长显著，其中亚太地区增长345%-350%，美洲地区增长895%-900%，欧洲地区增长600%-605% [10] 一道新能 - 一道新能首个欧洲制造基地——位于法国芒杜尔的3GW光伏组件工厂正式开工建设，项目总投资约1.09亿欧元 [10] - 公司与法国汽车集团Nedey签署战略合作协议，将为其提供高效光伏系统解决方案，并计划在法国建设配套设施以打造本地供应链 [10] 昆仑万维 - 昆仑万维2024年实现营业总收入56.6亿元，同比增长15.2%，整体毛利率达73.6%，研发费用为15.4亿元，同比增长59.5% [10] - 公司AI业务年化收入达1.4亿美元，海外业务收入规模至51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入比重达91.0%，成为海外收入增速最快的中国AI企业 [10] 大疆农业 - 大疆农业无人机产品已覆盖全球100个国家和地区，2025年第一季度海外发货量同比增长45% [10] - 重点区域增长强劲，其中拉美地区增长超200%，非洲超过100%，巴西、墨西哥等市场贡献显著 [10] 传音控股 - 传音控股2024年营收达687.2亿元，同比增长10.31%，非洲地区收入占比33.3%，同比增长2.97% [10] - 公司净利润为55.5亿元，仅增长0.22，营销费用同比增长11.72%，管理费用增长14.99%，研发费用增长11.55% [10] 蔚来汽车 - 蔚来创始人李斌宣布，旗下智能电动高端小车firefly萤火虫将于2025年进入全球5大洲16个国家 [10] - firefly萤火虫于4月19日上市，4月29日开启交付，并在上海车展首次亮相国际车展 [10] 极石汽车 - 极石汽车宣布2025年将深化全球布局，除深耕中东、中亚市场外，还将积极开拓美洲和非洲市场 [10] - 公司目前已成功进入近30个全球市场，并计划在2025年至2027年间每年推出一款全新车型 [10] 比亚迪 - 比亚迪CMO李云飞表示，公司2025年汽车销量目标为550万辆，其中海外市场目标为80万辆 [10] 零跑汽车 - 据知情人士透露，零跑汽车计划于2026年在欧洲实现本地生产 [10] 阿维塔 - 阿维塔计划2025年进入超50个国家，布局超161个渠道，海外销量目标为1.5万辆 [10] - 公司推进港股IPO之前不再有投融资计划，阿维塔06将于第三季度升级至华为乾崑智驾ADS 4 [10] 上汽集团 - 上汽集团发布全球规划，未来3年将打造包括SUV、轿车、MPV、皮卡在内的17款全新海外车型 [11] 阿里国际站 - 阿里国际站开启海外现货招商，招募在美国和欧洲有现货的外贸商家，面向美国和欧洲27国市场 [12] - 平台将帮助海外现货商家直连海外社媒KOL、达人店铺及MCN直播机构，并上线分销工具以提高订单转化 [12] 菜鸟网络 - 菜鸟与两大知名跨国集团达成数亿美元规模的全球科技合作，一期项目涉及日本、韩国、法国、加拿大和捷克等市场的智能仓储和快递分拨升级 [12] 腾讯云 - 腾讯云与日本餐厅搜索预订平台Tabelog达成战略合作，上线专为中国游客打造的微信小程序，收录87万家日本餐厅信息 [12] - 该小程序预计每年将为近700万国内赴日游客提供餐厅预定服务 [12] realme - 手机品牌realme在巴西亚马逊州首府马瑙斯建立手机生产工厂，日产能达2.8万台，主要面向巴西本土市场 [13] - 公司计划2025年在巴西新开10家零售店，届时当地门店总数将达29家，并与多家分销商和零售商建立合作 [13] 百度Apollo - 百度自动驾驶出行服务Apollo与迪拜道路与交通管理局签署谅解备忘录，计划于年内启动自动驾驶出租车运营试点，初期投入50辆测试车 [13] - 全面服务运营预计于2026年开始，并在三年内将规模增长至1000辆 [13] 行业政策与趋势 - 美国商务部公布对东南亚四国晶体光伏电池的反倾销与反补贴税终裁税率，个别柬埔寨企业反补贴税达3403.96% [14] - 2025年1-3月中国汽车出口154万辆，同比增长16%，3月出口57万辆，同比增长16% [14] - 政策鼓励游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的整个产业链 [14] 融资与投资 - 追觅内部孵化3D打印项目原子重塑完成数千万元天使轮融资，优先布局欧美等海外市场 [14] - AI硬件公司未来智能完成数千万元人民币Pre-A+轮融资，计划今年进入北美、日本、欧洲等市场 [15] - 割草机器人来牟科技完成数千万元Pre-A轮融资，主要面向欧美市场，今年将重点布局线下渠道 [15] - 跨境物流服务商泛鼎国际完成数千万美元C轮融资，2024年公司营收已超百亿元，近三年年化复合增速超50% [15] - 核心医疗获超1亿美元D轮融资，资金将用于创新产品开发及推动国际化战略布局 [15] - 怡亚通物流完成数亿元战略融资，重点投向新能源汽车全球供应链体系建设与全球化市场拓展 [15]

公司动态 - 小米汽车在德国慕尼黑建立汽车研发中心，规模不足50人，专注于精英团队定位，参与小米SU7 Ultra纽北限量版及后续全系车型性能调校工作，同时筹备海外销售业务但否认欧洲销售体系[2] - Manus母公司蝴蝶效应完成7500万美元（约5.5亿元人民币）融资，估值达5亿美元（约36.6亿元人民币），资金将用于拓展美国、日本及中东市场，改善服务器承载能力[2] - 智谱AI加速出海，与多国政府商谈合作推出本地化主权AI Agent，已在多国设立办公室和创新中心，并提交A股上市辅导备案[3] - 多点数智拓展东南亚市场，与DFI Retail集团等合作，国际业务收入占比8.5%，同比增长27.9%[4] - 安克创新在塞尔维亚贝尔格莱德开设欧洲首家独立体验店，涵盖移动充电、智能家居等产品，首次以独立门店形式进军欧洲市场[5] - 一道新能法国3GW光伏组件工厂开工建设，总投资1.09亿欧元，与法国汽车集团Nedey签署战略合作协议[6] - 泡泡玛特第一季度海外收益同比增长475%-480%，其中亚太增长345%-350%，美洲增长895%-900%，欧洲增长600%-605%[6] - 昆仑万维2024年AI业务年化收入1.4亿美金，海外收入51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入91.0%[6] - 大疆农业无人机Q1海外发货量同比增长45%，拉美增长超200%，非洲超100%[7] - 传音控股2024年营收687.2亿元，同比增长10.31%，非洲收入占比33.3%，但净利润仅增长0.22%[7] - 爱奇艺将大力开拓海外市场，并进军内容电商[7] - 蔚来萤火虫将进入全球16个国家，极石汽车将开拓美洲和非洲市场，比亚迪2025年海外销量目标80万辆，零跑汽车计划2026年在欧洲本地生产[8] - 阿维塔计划今年进入超50个国家，海外销量目标1.5万辆，上汽集团未来三年将推出17款全新海外车型[9] - 阿里国际站加码"海外现货"招商，速卖通扶持10美金以上品质精选商品，菜鸟与跨国集团达成数亿美元物流科技合作[10] - 腾讯云与Tabelog合作上线微信小程序，服务700万中国赴日游客[11] - realme在巴西建厂投产，日产手机2.8万台，计划2025年新开10家零售店[12] - 奥克斯空调进军阿联酋，百度Apollo将于迪拜试运营自动驾驶出租车[13] 宏观政策与行业数据 - 美国商务部对东南亚四国光伏产品裁定高额双反税，柬埔寨个别企业反补贴税达3403.96%[13] - 2025年1-3月中国汽车出口154万辆，同比增长16%[14] - 上海浦东新区计划2025年培育40家出海先锋企业，广东支持外贸企业抢抓订单[14] - 香港将与东盟加强合作，发挥"超级联系人"角色[15] - 新版国家智能制造标准体系建设指南发布，聚焦人工智能与制造业融合[16] - 政策鼓励游戏出海，布局全产业链[16] 投融资 - 追觅内部孵化3D打印项目"原子重塑"获数千万融资，优先布局欧美市场[17] - AI耳机"未来智能"获数千万元融资，计划进入北美、日本、欧洲市场[17] - 割草机器人"来牟科技"完成数千万元Pre-A轮融资，加速布局欧美市场[18] - 泛鼎国际完成数千万美元C轮融资，加速新兴市场本土化运营[18] - 核心医疗获超1亿美元D轮融资，推动国际化战略布局[19] - 怡亚通物流完成数亿元战略融资，加速新能源汽车全球化市场拓展[19] - 司普科技获蓝带啤酒千万级战略领投，计划开拓东南亚和南亚市场[19] 近期发布与活动 - KrASIA发布全新英文媒体服务，帮助中国公司提升全球品牌[20] - 活动探讨企业如何0门槛开启中东生意，推荐迪拜IFZA自由区[21][22] - 36氪出海学习交流群已吸引超16,000位出海人加入[23]

海外收入最多的中国 AI 企业 - 昆仑万维2025年营业总收入56.6亿元人民币，同比增长15.2%，毛利率73.6% [2] - 海外收入51.5亿元人民币，同比增长21.9%，占总收入比重91.0%，成为中国海外收入规模最大的AI企业之一 [2] - Opera平台收入4.8亿美元（同比增长21.1%），海外社交网络和短剧平台收入12.5亿元（同比增长28.5%） [2] AI业务商业化突破 - AI社交单月最高收入突破100万美元，AI音乐年化流水收入（ARR）1200万美金（月流水100万美金），短剧平台DramaWave年化流水收入1.2亿美金（月流水1000万美金） [3] - AI短剧创作平台SkyReels实现全流程自动化创作，开源模型SkyReels-V1支持33种表情与400+动作组合，Hugging Face下载量近3万次 [4] - AI音乐平台Mureka覆盖100+国家/地区，月访问量333万，年化流水收入1200万美金 [7] - AI社交应用Linky累计下载量突破1000万次，月活用户300万，单月最高收入100万美元 [8] 技术研发与创新 - 2024年研发投入15.4亿元，同比增长59.5% [18] - 天工大模型迭代至4.0版本，支持10万字上下文、多模态能力及实时语音对话 [13] - 开源Skywork R1V多模态思维链推理模型，性能超越部分主流闭源模型 [18] - SkyMusic 2.0模型在音质、人声合成及旋律连贯性上实现突破 [18] 全球化布局与商业闭环 - 业务覆盖北美、欧洲、东南亚、中东，本地化运营能力突出 [19] - DramaWave月活用户突破1000万，跻身行业前五，爆款剧《订婚风暴》5天播放量破千万 [14] - 构建"AI创作+智能分发"闭环，SkyReels与DramaWave协同提升内容生产效率 [14] - AI游戏《猫森学园》开发顺利，NPC具备情绪记忆系统及AIGC拍剧功能 [11]

文章核心观点 - 昆仑万维2024年度财报亮眼，重新进入增长轨道，海外市场成核心增长引擎，得益于AI全栈布局，其“昆仑模式”为中国中型科技公司提供AI突围样本，未来“平台型AI工业体”形态将更清晰 [2][4][20] 公司财务表现 - 2024年全年营收56.6亿元，同比增长15.2%，整体毛利率达73.6%，研发费用15.4亿元，同比增长59.5% [2] - 海外业务收入占比高达91%，规模达51.5亿元，同比增长21.9% [4] 各业务线表现 AI社交 - 报告期内单月最高收入突破100万美元，月活用户300万，累计下载量超1000万次，成海外增速最快的中国AI应用之一 [4][12] AI音乐 - 截至2025年3月底，年化流水收入ARR达约1200万美元，月流水收入约100万美元，月活用户覆盖全球100多个国家，技术性能超越Suno登顶SOTA [4][12] 短剧平台 - 截至2025年3月底，DramaWave年化流水收入ARR达约1.2亿美元，月流水达1000万美元，用户规模突破1000万，爆款剧《订婚风暴》在韩国市场超越Netflix，登顶Google Play娱乐应用榜 [4][5][15] 元宇宙与信息分发平台 - Opera实现营收4.81亿美元，同比增长21%，月活用户近3亿 [5] 短剧业务布局 创作平台 - 2024年8月推出全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧创作平台SkyReels，2025年初开源中国首个面向AI短剧创作的视频生成模型SkyReels - V1和表情动作可控算法SkyReels - A1，SkyReels - V1上线首周下载量突破2.4万次，截至2025年2月末在Hugging Face下载量接近3万次，在Github收获逾千星点赞 [14] 内容分发 - DramaWave通过“付费 + 免费”模式覆盖全球用户，预计25年底年化达3.6亿美元，将成公司营收增长重要引擎之一 [15][18] 技术能力表现 大模型体系 - 围绕“天工”系列大模型自研演进，在复杂任务处理、多模态推理等关键能力上突破，AI技术水平居国内第一梯队，细分领域领先，Skywork - Reward奖励模型全球第一，成Kaggle官方推荐数学reward model [18][19] 应用层 - 天工AI智能助手峰值日活跃用户突破100万，峰值月活跃用户超1000万，是国内首个搭载MoE架构的千亿级参数大语言模型AI应用，支持最高100K超长上下文窗口，2024年下半年推出高级搜索模式，解析与理解能力达SOTA水平 [19][20] 市场认可 - 今年1月，华泰证券基于SOTP估值法给予昆仑万维552亿元市值目标，并维持“买入”评级，资本市场认可其商业模式和技术护城河 [21]

机构持股情况 - 截至2025年4月26日共有381个机构投资者持有昆仑万维A股股份合计持股量达3 85亿股占总股本的31 25% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达24 77%包括新余盈瑞世纪软件研发中心、易方达创业板ETF、香港中央结算有限公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌1 08个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金共计9个包括广发鑫源混合A、华宝中证沪港深新消费指数A等持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共计20个包括华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF等持股减少占比达1 45% [2] - 本期新披露的公募基金共计349个包括华安创业板50ETF、华夏沪深300ETF等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计13个包括东财数字经济混合发起式A、招商丰盈积极配置混合A等 [2] 外资持股变动 - 本期仅香港中央结算有限公司持股增加占比达0 33% [2]

文章核心观点 - ChatGPT掀起AI大模型浪潮后竞争焦点从底层技术转移到AI应用，昆仑万维战略重心转向AIGC但仍未盈利，公司将采取措施改善盈利状况并预计2027年开始AI大模型业务盈利，需平衡大模型技术和AI应用发展 [3][4][10] 行业情况 - ChatGPT掀起AI大模型浪潮两年后，竞争焦点从底层大模型技术转移到AI应用 [3] - 2023 - 24年是AI大模型初始投资期，全球科技公司投资数百亿美金处于巨亏状态；25 - 26年是应用落地和收入增长期，行业收入快速增长但仍亏损；2027年以后开始盈利 [10] 公司战略 - 昆仑万维将战略重心更多放在AIGC，认为这是更容易实现商业变现的路径 [3] - 为改善未来盈利状况，公司将在业务端提升研发成果商业化效率，投资端优化资产配置策略，拓展多元化收入来源并降本 [8] 公司财务 - 2024年度财报显示，公司去年净亏损15.9亿元，较2023年转盈为亏，原因是研发投入加大和投资收益不及同期 [5] - 去年研发费用15.4亿元，同比增长59.5%，投资相关损失8.2亿元 [5] - 去年营业总收入56.6亿元，同比增长15.2%，海外营收占比提升至91%，同比提升5个百分点 [7] 公司业务进展 - 自2023年发布“天工1.0”大模型后多次迭代，在复杂任务处理、多模态等方面有多项突破 [11] - AI社交应用Linky单月最高收入突破100万美元，AI音乐年化流水收入ARR约1200万美金，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR约1.2亿美金 [12] 公司未来展望 - 预计2027年开始AI大模型业务实现盈利，会坚定投入保持在第一梯队 [10] - 要在熟悉的应用赛道发力，同时平衡大模型技术和AI应用 [12][13]