全球主要股指表现 - 上周A股三大股指集体上涨，上证指数周涨幅0.11%报3954.79点，深证成指周涨幅0.67%报13378.21点，创业板指周涨幅0.50%报3187.53点 [2] - 约52%的A股个股周内实现上涨，142股周涨超15%，15股跌幅超15% [2] - 电力设备、有色金属、钢铁、基础化工等板块涨幅居前，通信、美容护理、银行、电子等板块跌幅居前 [2] - 纽约股市三大股指10月31日上涨，道琼斯指数涨幅0.09%，标普500指数涨幅0.26%，纳斯达克指数涨幅0.61% [3] - 欧洲三大股指10月31日全线下跌，英国富时100指数跌幅0.44%，法国CAC40指数跌幅0.44%，德国DAX指数跌幅0.67% [4] 大宗商品及外汇市场 - 国际油价10月31日微涨，纽约轻质原油期货价格上涨0.68%至每桶60.98美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨0.11%至每桶65.07美元 [4] - COMEX黄金报价4013.40美元，美元指数报99.78，美元离岸人民币报7.12 [5] 政策与宏观经济动态 - 中美双方同意加强经贸等领域合作，中方愿同美方一道落实好两国元首重要共识 [5] - 国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，要求提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则 [6] - 财政部、国家税务总局明确黄金有关税收政策，在2027年底前对通过指定交易所交易标准黄金免征增值税 [7] - 商务部表示将对符合条件的安世半导体相关出口予以豁免 [8][9] 新兴科技与产业趋势 - 全球首个5G-A人形机器人火炬手"夸父"亮相十五运，由深圳乐聚机器人全自主研发 [10] - 中信证券认为2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，中国企业在产业链各环节均有布局 [10] - 《低空经济蓝皮书》指出2030年有望实现低空载人出行的商业化运行 [10] - 长江证券建议关注低空经济全产业链，重点关注航空信息化及空管领域 [11] 机构观点与行业前景 - 开源证券指出固态电池正从实验室阶段到量产验证阶段，预计2025年底完成小批量装车试验，低空、机器人、AI等新兴应用场景将打开其市场空间 [12] - 华西证券建议关注国内算力产业链闭环，国产AI算力规模及应用有望加速提升 [12] 资金流向分析 - 主力资金净流入前五大行业为电池(净流入22.20亿元)、生物制品(净流入16.01亿元)、化学制品(净流入12.61亿元)、文化传媒(净流入12.50亿元)、玻璃玻纤(净流入6.23亿元) [13] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(净流出373.81亿元)、通信设备(净流出294.34亿元)、电子元件(净流出165.93亿元)、消费电子(净流出132.80亿元)、证券(净流出108.89亿元) [13] - 个股方面，三六零主力资金净流入20.70亿元，C木元-U净流入19.38亿元，天际股份净流入14.35亿元 [14] - 新易盛主力资金净流出58.95亿元，中兴通讯净流出58.60亿元，中芯国际净流出57.46亿元 [14] 公司公告与动态 - 万科A公告深铁集团拟向公司提供不超过220亿元借款额度 [12] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作取得重组凝血因子产品独家总经销权 [12] - 涛涛车业向港交所递交H股发行上市申请 [12] - 能辉科技与浙江立算成立控股子公司 [12] - 伟明环保入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商 [12]

基金经理三季度持仓变动 - 财通成长优选混合基金显著加仓以PCB为核心的海外算力产业链企业，包括深南电路、生益科技、沪电股份，工业富联成为第一大重仓股 [1] - 财通成长优选混合基金减持新易盛、太辰光、天孚通信等光模块龙头，其中太辰光和天孚通信被调出前十大重仓股 [1] - 易方达信息产业混合基金三季度加仓深南电路、生益科技、沪电股份等PCB板块，同时减持新易盛和中际旭创 [2] - 德邦鑫星价值灵活配置混合基金同时加大光通信和PCB板块配置，前五大重仓股为胜宏科技、新易盛、中际旭创、工业富联和天孚通信，持仓相较二季度末均有较大幅度提升 [2] 基金经理对AI算力主线的观点 - 基金经理对AI算力主线保持坚定信心，认为市场低估了海外算力板块业绩增长的持续性和成长空间 [1][3] - 观点认为A股投资者可能未充分意识到算力在产业革命中的重要性，导致估值判断保守，算力需求增长才刚刚开始，未来推理端算力需求有广阔增长空间 [3] - 易方达信息产业混合基金提升了AI算力、半导体存储产业链的配置比例，并保持较高仓位，预期AI Agent应用将提升全球算力资源景气度 [3] PCB行业前景与操作逻辑 - 基金经理认为不必过度担心海外供应链格局变化，预期2026年PCB产业链及上下游将因供需结构性矛盾可能带来超预期的价格上行 [2] - 基于对PCB产业链的乐观预期，财通成长优选混合基金适度降低光通信板块持仓，增配PCB产业链及上下游相关标的 [2] - 国内PCB企业积极拓展海外CSP头部客户，市场对行业竞争格局的担忧上升，观点出现分歧 [2]

市场资金流向概况 - 沪深两市全天特大单资金净流出413.98亿元 [1][2] - 共有2146只个股特大单净流入，2633只个股特大单净流出 [2] - 沪指当日收盘下跌0.81% [2] 行业资金流向 - 14个申万一级行业特大单资金净流入，医药生物行业净流入规模居首，达40.60亿元，行业指数上涨2.42% [2] - 传媒行业特大单净流入37.30亿元，行业指数上涨2.39%，计算机和商贸零售行业净流入资金居前 [2] - 17个行业特大单资金净流出，电子行业净流出资金最多，达220.30亿元 [2] - 通信行业特大单净流出97.50亿元，有色金属和非银金融行业净流出资金居前 [2] 个股资金流入 - 41只个股特大单净流入超2亿元 [2] - 三六零特大单净流入20.16亿元，居个股首位 [1][2] - 东方精工特大单净流入13.06亿元，位列第二 [2] - 大众公用、利欧股份、万向钱潮等个股净流入资金居前 [2] - 特大单资金净流入超2亿元个股当日平均上涨7.73%，表现强于沪指 [3] 个股资金流出 - 胜宏科技特大单净流出资金最多，达31.49亿元 [2] - 中际旭创特大单净流出27.93亿元，新易盛特大单净流出22.05亿元，净流出规模位列第二、第三 [2] - 工业富联、寒武纪-U、浪潮信息等个股净流出资金居前 [2][4] 资金集中行业分布 - 特大单净流入资金居前个股中，电力设备、医药生物、汽车行业最为集中，上榜个股分别有7只、6只、4只 [4] 相关ETF动态 - 食品饮料ETF最新份额为110.5亿份，减少1.7亿份，主力资金净流入2803.4万元 [7] - 游戏ETF最新份额为77.4亿份，增加7000.0万份，主力资金净流入7508.1万元 [7] - 科创50ETF最新份额为491.7亿份，增加7650.0万份，主力资金净流出13.9亿元 [7] - 云计算50ETF最新份额为3.2亿份，减少500.0万份，主力资金净流出63.4万元 [7]

担保状况声明 - 公司及控股子公司不存在对合并报表外单位提供担保的情形 [2] - 公司不存在逾期对外担保的情况 [2] - 公司不存在涉及诉讼的担保情况 [2] - 公司不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [2]

行业整体趋势 - AI发展浪潮驱动下，PCB作为电子设备的神经中枢，市场需求显著提升，行业进入新一轮扩产高峰 [1] - 随着AI技术普及和新能源车抢市，AI服务器和车用电子相关的PCB需求显著提升，成为产业成长重要驱动力 [4] - 2024年全球PCB市场规模约为880亿美元，预计2025年将达到968亿美元 [4] - 2024年中国PCB市场规模约为4121.1亿元，预计2025年将回暖至4333.21亿元 [4] - PCB行业市场需求提升已增厚相关公司业绩，10多家PCB产业链上市公司三季报业绩大增 [4] 公司业绩与产能扩张 - 鹏鼎控股2025年前三季度实现营业收入268.55亿元，同比增长14.34%，归母净利润24.07亿元，同比增长21.23% [1] - 鹏鼎控股报告期内资本开支达49.72亿元，同比增加近30亿元，积极推进淮安、泰国等地新产能建设 [1] - 德福科技拟新增投资10亿元，用于建设特种铜箔研发生产车间及配套设备设施 [2] - 大族数控将PCB专用设备生产改扩建项目产能规划从年产2120台提升至年产3780台 [2] - 胜宏科技持续扩充高阶HDI及高多层等高端产品产能，扩产速度行业领先 [2] 产品与技术升级 - 市场对PCB的性能、精密度提出更高要求，高多层板、高密度互连板(HDI板)、IC载板规划产值增长较快 [3] - AI算力基础设施建设提速，PCB需求爆发，AI PCB有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求 [3] - 东山精密扩产提升高端PCB产能，以满足高速运算服务器、人工智能等新兴场景的中长期需求 [2] - 广合科技技改扩产规划主要针对数通类高端PCB产品，以支持业务发展需要 [3] 投资与市场展望 - 预计中国头部PCB公司2025-2026年将形成项目投资额419亿元 [3] - 鹏鼎控股未来几年新产能陆续释放，算力领域将成为公司发展的重要支柱 [1] - 金禄电子清远生产基地PCB扩建项目分三期建设，边建设边投产，正加快项目一期建设 [3] - PCB行业呈现重回上行期、产品高端化、东南亚建厂等特点 [3]

担保情况 - 2025年度公司为子公司融资担保总额度预计不超8.0043亿元[3] - 公司为益阳维胜提供3.2亿元连带责任保证担保[4][5] - 本次担保前对益阳维胜担保余额2500万元，担保后为3.45亿元[5] - 担保额度有效期内剩余可用担保余额2.8亿元[5] - 截至公告日，公司及控股子公司实际担保余额累计9.41782亿元[11] - 公司及控股子公司担保余额占2024年12月31日净资产的10.55%[11] 子公司情况 - 益阳维胜注册资本1700万美元[7] - 2025年9月30日益阳维胜资产总额5.399211亿元，负债2.21655亿元[8] - 2025年1 - 9月益阳维胜营业收入3.679135亿元，净利润7370.77万元[8] 其他情况 - 公司及控股子公司无逾期、涉诉等不良担保情况[11]

归属情况 - 2025年第五届董事会第九次会议通过首次授予部分第三个归属期归属条件成就议案[3] - 本次归属人数616人，归属股票数量482.8320万股，占总股本0.5548%[3] - 归属股票上市流通日为2025年10月30日[3] 激励计划授予情况 - 激励计划授予的限制性股票（含预留）授予价格调整后为11.27元/股[22] - 董事刘春兰获授200万股，占全部限制性股票总量7.10%，占股本总额0.232%[5] - 中层及骨干840人获授1793.55万股，占全部限制性股票总量63.65%，占股本总额2.077%[6] - 首次授予872人，授予2577.8万股，占全部限制性股票总量91.48%，占股本总额2.985%[6] - 预留部分授予240万股，占全部限制性股票总量8.52%，占股本总额0.278%[6] 归属比例 - 首次授予的限制性股票第三个归属期归属比例为40%[8] - 预留授予的限制性股票第一个归属期归属比例为50%[8] 业绩考核目标 - 激励计划考核年度2022 - 2024年，各年有净利润与营收增长率基准和目标[10][11] - 预留限制性股票考核年度2023 - 2024年，目标同上述2023 - 2024年[11] 业绩完成情况 - 2022年净利润7.91亿元，剔除费用后8.05亿元，较2021年增长20.57%[18] - 2023年营业收入或剔除费用后净利润未达业绩考核目标[19] - 2024年净利润11.54亿元，剔除费用后11.64亿元，较2021年增长74.27%[20] 其他情况 - 本次归属所募集资金用于补充公司流动资金[35] - 本次归属完成后公司总股本不变，对财务无重大影响[37] - 截至2025年9月18日收到认购资金总额5441.52万元[33]

市场整体资金流向 - A股三大指数于10月31日集体回调，但行业板块涨多跌少，生物制品、化学制药、文化传媒、互联网服务、医疗服务、软件开发板块涨幅居前 [1] - 沪深两市全天主力资金净流出437.44亿元，14个行业主力资金净流入，17个行业主力资金净流出 [1] - 传媒行业主力资金净流入30.58亿元，医药生物行业主力资金净流入19.71亿元，是净流入金额最高的两个行业 [1] - 电子行业主力资金净流出183.09亿元，通信行业主力资金净流出94.37亿元，是净流出金额最高的两个行业 [1] - 电力设备、有色金属、计算机、非银金融、家用电器行业主力资金净流出金额均超过20亿元 [1] 行业资金流入详情 - 公用事业、农林牧渔、食品饮料行业主力资金净流入金额均超过4亿元 [1] - 基础化工、石油石化、社会服务等行业主力资金净流入金额均超过1亿元 [1] 个股资金流入领先榜 - 32只个股主力资金净流入超过2亿元，其中8只个股净流入超过5亿元 [2] - 东方精工主力资金净流入12.45亿元，涨幅7.95%，公司前三季度营业总收入33.89亿元，同比增长2.52%，归母净利润5.1亿元，同比增长54.64% [2][3] - 长盈精密主力资金净流入7.19亿元，涨幅4.71%，该公司为人形机器人热门股，2025年1-8月累计交付机器人结构件产品价值超8000万元，料号超400个，已进入Figure AI等北美人形机器人头部企业供应链 [2][3] - 其他净流入领先个股包括三六零（净流入7.03亿元，涨停）、蓝色光标（净流入6.92亿元，涨8.73%）、图捷股份（净流入6.23亿元，涨停）等 [3] 个股资金流出领先榜 - 77只个股主力资金净流出超过2亿元 [4] - 胜宏科技主力资金净流出30.72亿元，跌幅10.53% [5] - 中际旭创主力资金净流出25.49亿元，跌幅8.11% [5] - 新易盛主力资金净流出22.35亿元，跌幅7.94% [5] - 其他净流出显著个股包括浪潮信息（净流出17.49亿元）、立讯精密（净流出16.84亿元）、和而泰（净流出15.34亿元）等 [5] 尾盘资金流向 - 尾盘沪深两市主力资金净流出90.52亿元 [6] - 尾盘公用事业、石油石化、商贸零售行业主力资金净流入金额居前，均超5000万元 [6] - 长盈精密尾盘主力资金净流入1.09亿元 [6][7] - 信维通信、安泰科技、常山药业、海峡创新、大为股份等尾盘主力资金净流入均超5000万元 [6][7] - 尾盘主力资金净流出方面，中际旭创净流出4.47亿元、胜宏科技净流出3.90亿元、和而泰净流出3.79亿元，是净流出金额最高的三只个股 [8][9] - 中兴通讯、宁德时代尾盘主力资金净流出均超3亿元；立讯精密、阳光电源、先导智能尾盘主力资金净流出均超2亿元 [8][9]

共封装光学(CPO)概念板块整体表现 - 截至10月31日收盘，共封装光学(CPO)概念板块整体下跌1.87%，位列概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有34只，其中本川智能、奥特维、中贝通信涨幅居前，分别上涨4.13%、3.14%、2.58% [1] - 德科立、胜宏科技、鹏鼎控股等个股跌幅居前 [1] 板块资金流向 - 共封装光学(CPO)概念板块整体遭遇主力资金大幅净流出，净流出金额达227.20亿元 [2] - 板块内89只个股呈现主力资金净流出，其中33只个股净流出金额超过1亿元 [2] - 工业富联主力资金净流出30.28亿元，为板块内净流出金额最高的个股 [2] - 胜宏科技、中际旭创、新易盛主力资金净流出金额也居前，分别为30.05亿元、24.89亿元、21.51亿元 [2] 个股资金流向详情 - 三环集团、罗博特科、东田微是板块内少数获得主力资金净流入的个股，净流入金额分别为1.88亿元、1.67亿元、7795.65万元 [2] - 资金流出榜前列个股普遍伴随较大跌幅，例如胜宏科技下跌10.53%且资金流出30.05亿元，德科立下跌11.35%且资金流出35334.82万元 [2][3] - 部分个股虽股价上涨但仍录得资金净流出，例如奥特维股价上涨3.14%但主力资金净流出768.60万元 [4] 市场板块对比 - 在当日概念板块涨跌幅排名中，重组蛋白、细胞免疫治疗、Sora概念(文生视频)涨幅居前，分别上涨3.72%、3.58%、3.51% [2] - 培育钻石、国家大基金持股、同花顺果指数跌幅居前，分别下跌2.96%、2.96%、2.53% [2] - 共封装光学(CPO)概念板块跌幅(-1.87%)在跌幅榜中位列第五 [2]

市场整体表现 - 沪指10月31日下跌0.81% [2] - 申万行业中有16个行业上涨，13个行业主力资金净流入 [2] - 两市主力资金全天净流出629.03亿元 [2] 行业涨跌幅 - 医药生物和传媒行业涨幅居前，分别上涨2.42%和2.39% [2] - 通信和电子行业跌幅居前，分别下跌4.07%和3.06% [2] 行业资金流向 - 医药生物行业主力资金净流入规模居首，达44.94亿元 [2] - 传媒行业主力资金净流入40.29亿元 [2] - 电子行业主力资金净流出规模居首，达287.62亿元 [2] - 通信行业主力资金净流出111.13亿元 [2] 电子行业个股表现 - 电子行业470只个股中，209只上涨，4只涨停；254只下跌，2只跌停 [3] - 行业资金净流入个股151只，其中12只净流入资金超亿元 [3] 电子行业资金流入个股 - 长盈精密资金净流入居首，达6.91亿元，股价上涨4.71% [3] - 欧菲光资金净流入4.12亿元，股价上涨3.44% [3] - 闻泰科技资金净流入2.99亿元，股价上涨3.05% [3] - 金安国纪资金净流入1.99亿元，股价涨停 [3] 电子行业资金流出个股 - 工业富联资金净流出居首，达30.28亿元，股价下跌7.66% [5] - 胜宏科技资金净流出30.05亿元，股价下跌10.53% [5] - 立讯精密资金净流出14.77亿元，股价下跌3.14% [5] - 中芯国际资金净流出14.70亿元，股价下跌3.40% [5]