公司股价表现 - 股价在二级市场受到行业特点、公司发展阶段和成长节奏、市场情绪以及资金面等多个维度的影响 [1] - 可能存在暂时无法体现投资价值的情形 [1]

公司战略与信心 - 公司对宠物行业抱有坚定信心 [1] - 公司将持续聚焦主业并以既定发展战略为牵引 [1] - 公司围绕"六个全球化"推进运营协同 [1] 经营与产品策略 - 公司以产品力为核心 [1] - 公司致力于实现结构更优和现金流更稳的经营质量 [1] - 经营质量将转化为可持续的股东回报 [1]

板块整体表现 - 饲料板块当日上涨0.56%，领涨股为路德环境（涨幅7.04%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块主力资金净流入1384.96万元，游资净流入1592.32万元，散户净流出2977.28万元[2] 个股价格表现 - 路德环境收盘价24.17元，成交量5.09万手，成交额1.18亿元[1] - 中宠股份涨幅3.89%至62.75元，成交量13.70万手，成交额8.44亿元[1] - 播恩集团上涨1.75%至13.36元，邦基科技上涨1.51%至24.14元[1] - 乖宝宠物上涨1.34%至96.88元，金新农上涨1.20%至4.21元[1] - 海大集团下跌0.30%至59.70元，正虹科技下跌0.12%至7.99元[2] 资金流向分布 - 中宠股份主力净流入6992.36万元（占比8.28%），游资净流出815.20万元[3] - 路德环境主力净流入1056.47万元（占比8.94%），散户净流出979.29万元[3] - 金新农主力净流入637.25万元（占比7.35%），游资净流出363.28万元[3] - 傲农生物主力净流入425.79万元，但游资净流出743.22万元[3] - 邦基科技主力净流出211.55万元，散户净流入554.33万元（占比9.35%）[3]

行业投资评级 - 维持农林牧渔行业"推荐"评级 [1][63] 核心观点 生猪板块 - 看好生猪长期价值重估机会，行业从出栏增长逻辑转向价值回归，头部猪企更受益 [2][12] - 2025年6月末能繁母猪存栏4043万头，环比+0.1%，同比+0.1%；6月生猪屠宰量3006万头，同比+23.7% [12] - 推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、神农集团，建议关注德康农牧 [2][12] 家禽板块 - 白羽鸡价格低迷，2025年1-7月祖代更新54.37万套，进口占比从2024年的45%降至33% [3][22] - 产业链盈利分化：8月16日养殖户亏损2.8元/只，屠宰厂亏损308元/吨 [21] - 推荐圣农发展、立华股份 [3][22] 动保板块 - 2025Q2动保企业业绩延续修复，瑞普生物、普莱柯等企业表现突出 [33] - 兽用mRNA疫苗技术突破：瑞普生物获猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件，生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗批件 [33] - 推荐科前生物、瑞普生物，建议关注回盛生物、普莱柯 [33] 种植板块 - 豆粕价格同比+6.2%，转基因种子商业化推进利好研发领先企业 [38][42] - 建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业 [42] 饲料板块 - 2025年上半年全国工业饲料总产量1.59亿吨，同比+7.7%，行业集中度持续提升 [45][46] - 推荐海大集团，关注禾丰股份 [46] 宠物板块 - 2024年中国宠物消费市场规模3002亿元，同比+7.5%，猫经济增速（+10.7%）高于犬类（+4.6%） [53] - 国产品牌崛起：2025年7月乖宝宠物旗下麦富迪同比+14%，佩蒂股份爵宴同比+57% [53] - 推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗推荐瑞普生物 [54] 数据跟踪 价格数据 - 生猪：8月14日均价13.74元/公斤，仔猪484元/头 [12] - 家禽：8月16日白羽鸡苗3.65元/只，毛鸡3.60元/斤 [21] - 饲料：育肥猪配合料3.34元/公斤，同比-110元/吨 [44] 产量数据 - 饲料：2025年6月工业饲料产量2767万吨，同比+6.6% [45] - 宠物：2024年单只犬年消费2961元（+3%），单只猫2020元（+8%） [53] 重点公司盈利预测 - 牧原股份：2025E EPS 3.04元，PE 15.15倍 [64] - 乖宝宠物：2025E EPS 1.82元，PE 51.79倍 [64] - 瑞普生物：2025E EPS 1.07元，PE 21.29倍 [64]

板块整体表现 - 饲料板块当日上涨0.62%，领涨股为佩蒂股份（涨幅5.34%）[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块主力资金净流入3903.8万元，游资净流出4576.39万元，散户净流入672.59万元[2] 个股价格表现 - 佩蒂股份收盘价16.76元，涨幅5.34%，成交额2.69亿元[1] - 路斯股份收盘价22.62元，涨幅4.24%，成交额8184.96万元[1] - 海大集团收盘价58.76元，涨幅0.39%，成交额4.96亿元[2] - 大北农收盘价4.17元，涨幅0.72%，成交额3.79亿元[1][2] 资金流向分析 - 海大集团主力净流入2018.01万元（占比4.07%），游资净流出884.05万元[3] - 禾丰股份主力净流入1561.68万元（占比18.86%），散户净流出2029.41万元[3] - 傲农生物主力净流入1128.08万元（占比11.65%），游资净流出724.73万元[3] - 佩蒂股份主力净流入1024.08万元（占比3.81%），游资净流出1237.32万元[3] 交易活跃度 - 大北农成交量90.89万手，居板块首位[1][2] - 天康生物成交量34.12万手，成交额2.20亿元[2] - 唐人神成交量30.96万手，成交额1.50亿元[2] - 乖宝宠物成交量2.10万手，成交额2666万元[1]

行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 生猪市场 - 全国生猪均价13.73元/公斤（周环比+0.06元/公斤），150kg肥猪较120kg标猪溢价0.28元/公斤（周环比+0.04元/公斤）[4] - 2025Q3处于供给收缩窗口期，肥猪溢价走扩显示供给逐步偏紧，预计猪价新一轮上行将开启[4][13] - 8月全月猪价预计14.26元/公斤（同比跌幅30%），政策端可能强化措施推动猪价回升[5][26] 动保板块 - 非瘟疫苗研发加速，中性假设下（渗透率30%）市场规模可达78亿元/年，净利润39亿元/年[5][29][30] - 宠物疫苗市场受消费升级驱动，2024年城镇犬猫消费规模达3002亿元（同比+7.5%）[34] 饲料与转基因 - 2023年饲料总产值1.4万亿元，产量3.22亿吨，猪禽料占比86%[31] - 转基因产业化加速，2024年多项玉米/大豆作物首次获安全证书[32] 市场表现与价格跟踪 股票表现 - 农业指数周跌0.14%，跑输大盘1.84个百分点，中粮糖业（+41.04%）、申联生物（+13.97%）领涨[6][35][38] 商品价格 - 生猪：外三元均价13.76元/kg（周环比+0.36%），自繁自养利润28.85元/头（周环比-36.07%）[46][47] - 白羽鸡：鸡苗价3.58元/羽（周环比+14.38%），毛鸡价7.20元/kg（周环比+0.84%）[46][51] - 大宗商品：豆粕期货3137元/吨（周环比+3.19%），玉米期货2192元/吨（周环比-2.88%）[55][59] 重点公司推荐 - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧等[5][31] - 饲料：海大集团、新希望[31] - 宠物：乖宝宠物、中宠股份[34] - 动保：生物股份（非瘟疫苗临床批件）[5][27]

公司动态 - 佩蒂股份在温州市平阳县建设的烘焙主粮生产线已于近日正式投产 [1] - 公司已取得生产许可，可自行生产烘焙粮、风干粮、湿粮罐头等主粮产品 [1] - 随着主粮产品产线布局逐步完成，自主品牌下的主粮产品将加快上市速度 [1] - 公司将充分发挥全球优势产能布局、质量控制等优势，贯彻主粮战略目标至国内市场业务 [1]

产能建设进展 - 公司在温州市平阳县建设的烘焙主粮生产线已于近日正式投产并取得生产许可 [1] - 公司目前已具备烘焙粮、风干粮、湿粮罐头等主粮产品的自主生产能力 [1] 产品战略布局 - 随着主粮产品产线布局逐步完成，自主品牌下的主粮产品将加快上市速度 [1] - 公司将充分发挥全球优势产能布局和质量控制优势推进主粮战略 [1] - 主粮战略目标将重点贯彻至国内市场业务中 [1]

新西兰主粮项目进展 - 新西兰主粮项目正按照经营计划拓展市场并释放产能 [1] - 项目目标市场为全球中高端宠物主粮市场 [1] - 优先为自主品牌提供产品 [1] 项目核心优势 - 主要优势包括高品质原材料、严格工艺和先进生产设备 [1] - 具备成为全球高端宠物主粮的基础条件 [1] - 产线采用自动化生产，较少依赖人工 [1] 成本结构分析 - 新西兰人工成本较国内高 [1] - 原材料成本较国内高低不一 [1] 运营规划 - 公司将加快项目运营以尽早贡献业绩 [1]

公司经营状况 - 上半年各项工作按年度既定目标和计划有序开展 [1] - 海外市场业务在贸易环境不稳定背景下仍保持积极有序开展 [1] - 国内市场自主品牌业务保持快速发展势头 符合公司预期和年度计划 [1] 信息披露安排 - 上半年业绩具体情况将在本月披露的《2025年半年度报告》中公布 [1]