报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年度业绩快报，营收、利润端符合预期，24年营收和归母净利润均创历史新高，24Q4单季业绩增速较前三季略有走低，24年度分红率大幅提升 [7] - 分拆量价，量增贡献为主，单价亦延续上行，24年销量同比增长17.5%，人民币口径ASP约107元，同比增长1.6% [7] - 盈利能力维持稳定高水平，但密集投产造成利润率小幅波动属于正常情况，24年净利率16%，24Q4单季净利率15.4% [7] - 产能扩张明确提速，印尼正式投产，并首次落子中国大陆，未来印尼两期工厂预计总产能将达到5000 - 6000万双/年 [7] - 25年主要订单增长或来自新客户放量，尤其Adidas合作空间巨大，公司成为全球少数能同时承载Nike、Adidas两大运动品牌的运动鞋制造商 [7] - 公司是全球领先的运动鞋专业制造商，扩产提速叠加新客户导入，成长确定性高，维持“买入”评级，略下调24 - 26年盈利预测 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年03月12日收盘价64.61元，一年内最高/最低为85.00/55.31元，市净率4.6，股息率1.86%，流通A股市值753.99亿元，上证指数3371.92，深证成指10843.23 [2] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产14.02元，资产负债率24.78%，总股本/流通A股均为11.67亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|20114|-2.2|3200|-0.9|2.74|25.6|21.2|24| |2024Q1 - 3|17511|22.4|2843|24.3|2.44|27.8|17.4|/| |2024E|24032|19.5|3840|20.0|3.29|26.2|21.9|20| |2025E|27773|15.6|4350|13.3|3.73|26.0|22.3|17| |2026E|31869|14.8|5060|16.3|4.34|26.1|23.2|15| [6] 财务摘要 |百万元，百万股|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|20569|20114|24032|27773|31869| |其中：营业收入|20569|20114|24032|27773|31869| |减：营业成本|15250|14967|17728|20563|23567| |减：税金及附加|3|5|6|6|7| |主营业务利润|5316|5142|6298|7204|8295| |减：销售费用|77|70|85|139|127| |减：管理费用|772|689|913|1055|1211| |减：研发费用|291|309|360|417|478| |减：财务费用|-65|-89|-84|-140|-163| |经营性利润|4241|4163|5024|5733|6642| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-5|-4|1|-3|-3| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-227|-150|-150|-133|-130| |加：投资收益及其他|73|53|3|3|3| |营业利润|4105|4056|4877|5601|6511| |加：营业外净收入|-15|-20|-17|-24|-24| |利润总额|4090|4036|4860|5577|6487| |减：所得税|862|836|1021|1227|1427| |净利润|3228|3200|3840|4350|5060| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|3228|3200|3840|4350|5060| [13]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4][5] 报告的核心观点 - 公司在大客户中份额稳健、新客户逐步放量、产能储备充足，收入增长确定性较强；精细化管理能力强，随着新厂效率爬升，盈利能力有望尽快修复并保持稳健，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年实现营业收入 240.06 亿元（同比+19.35%），归母净利润 38.41 亿元（同比+20.01%），扣非后归母净利润 37.82 亿元（同比+18.87%）；24Q4 单季度实现营业收入 64.95 亿元（同比+11.9%），归母净利润 9.97 亿元（同比+9.2%），扣非后归母净利润 9.79 亿元（同比+5.3%） [1] - 2024 年拟派发现金红利 23.34 亿元，分红率 60.7%，较 22/23 年的 43%/44%提升明显 [1] 量价及净利率情况 - 2024 年公司运动鞋销量 2.23 亿双（同比+17.53%），单 Q4 销量约 0.60 亿双（同比+10.5%），Q4 由于基数上升，较前三季度有所降速，全年增长符合预期 [2] - 2024 年人民币 ASP 约 107 元/双（同比+2%左右），单 Q4 人民币 ASP 约 108 元/双（同比+1%左右），全年各季度 ASP 均较稳定 [2] - 2024 年净利率 16.0%（同比+0.1pp），单 Q4 净利率 15.4%（同比-0.4pp，环比-0.6pp），Q4 下降预计主要由于 24 年密集投产 4 家新工厂，生产效率需要一定周期爬坡 [2] 客户及工厂情况 - Adidas 作为新晋客户，已于 2024 年 9 月开始量产出货 [3] - 2024 年公司在越南投产 3 家新工厂、印尼投产 1 家新工厂，2025 年 2 月中国新工厂及印尼第 2 家新工厂也已开始投产；未来 3 - 5 年，公司在越南、印尼还将新建多个工厂，储备产能充足 [3] 盈利预测 - 预计 24 - 26 年实现收入 240/276/317 亿元，同比+19%/15%/15%，归母净利润 38.4/43.4/49.9 亿元，同比+20%/13%/15%，对应 PE 20/17/15 倍 [4] 财务摘要 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|20113.7|24006.1|27618.0|31705.4| |(+/-) (%)|-2.2%|19.4%|15.0%|14.8%| |归母净利润（百万元）|3200.2|3843.6|4340.3|4987.1| |(+/-) (%)|-0.9%|20.1%|12.9%|14.9%| |每股收益(元)|2.74|3.29|3.72|4.27| |P/E|23.6|19.6|17.4|15.1| [4] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对 2023 - 2026E 年的相关财务指标进行了预测，如流动资产、现金、营业成本、经营活动现金流等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，对 2023 - 2026E 年的相关指标进行了预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9] - 每股指标和估值比率对 2023 - 2026E 年的每股收益、每股经营现金、P/E、P/B 等指标进行了预测 [9]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 虽市场担心24补库存高基数、DECKERS增速放缓、新工厂投产影响利润率，但从品牌客户看公司仍有份额提升空间且有额外增量，25、26年新工厂投产主要短期阶段性影响利润率，长期收入空间和利润弹性更大、增速有望好于同业，维持“买入”评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布24业绩快报，预计24年收入/归母净利分别为240.0/38.4亿元，同比增长19.35%/20.0%，24Q4受新工厂投产、工人熟练度爬坡影响毛利率，收入/归母净利分别为64.95/9.97亿元，同比增长11.9%/9.2%，收入增速较前三季度放缓因高基数影响 [2] - 公司发布分红预案，每10股派发20元，分红率61%（同比提升17PCT），股息率3% [2] 分析判断 - 24年量/价为2.23亿双/107元，同比增长18%/2%，剔除汇率影响价格增加0.6%；24Q4单季销量/价格增长12%/0%，剔除汇率影响价格持平，Q4产能利用率约为100%、同比提升2pct [3] - 公司与Adidas于2024年9月开始量产出货，2024年越南3家新工厂、印尼工厂投产，2025年2月中国新设工厂及印尼生产基地另一厂区投产 [3] 投资建议 - 市场主要担心24补库存高基数、DECKERS增速放缓、新工厂投产影响利润率，但从品牌客户角度公司仍有份额提升空间且有额外增量，Adidas/DECKERS/NIKE/lululemon预计25年收入增长高单位数/15%/下滑中单位数/8 - 9%；同行2月有不同程度增长 [4] - 25、26年为公司CAPEX高峰，新工厂投产主要短期阶段性影响利润率，长期收入空间和利润弹性更大、增速有望好于同业 [4] - 调整24年收入预测从235至240亿元，维持25 - 26年收入预测272/311亿元；调整24年归母净利预测从38.93至38.41亿元，维持25 - 26年归母净利预测45.34/52.28亿元；调整24年EPS预测从3.34至3.29元，维持25 - 26年EPS预测3.89/4.48元，2025年3月12日收盘价64.61元对应PE分别为20/17/14X [5] 盈利预测与估值 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|20,569|20,114|24,006|27,182|31,063| |YoY（%）|17.7%|-2.2%|19.4%|13.2%|14.3%| |归母净利润(百万元)|3,228|3,200|3,841|4,534|5,228| |YoY（%）|16.6%|-0.9%|20.0%|18.1%|15.3%| |毛利率（%）|25.9%|25.6%|25.6%|25.8%|25.9%| |每股收益（元）|2.77|2.74|3.29|3.89|4.48| |ROE|24.5%|21.2%|20.3%|19.3%|18.2%| |市盈率|23.33|23.56|19.63|16.63|14.42| [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2023A - 2026E各项目数据及变化情况，如营业总收入、净利润、货币资金等 [9] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面数据及变化情况，如营业收入增长率、毛利率、流动比率等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年业绩良好，营收和归母净利润均实现增长，分红率约为61%；公司成长靠量增驱动，产能稳健扩张，虽短期净利率受影响但未来盈利有望增长；下游客户趋势良好，公司订单有望受益；预计2024 - 2026年公司净利润持续稳健增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年实现营收240.06亿元，同增19.35%；归母净利润38.41亿元，同增20.01%；扣非净利润37.82亿元，同增18.87%；24Q4实现营收64.95亿元，同增11.87%，归母净利润9.97亿元，同增9.20%；计划2024年向全体股东每10股派发现金红利20元，合计派发23.34亿元，分红率约61% [1] 经营分析 - 量增驱动成长，2024年销售运动鞋2.23亿双，同比增长17.53%，ASP同比增长低单位数；Q4与Adidas开始合作并量产；耐克供应商丰泰Q4营收50.01亿元，同比下降0.50%，公司收入持续领跑 [2] - 产能稳健扩张，2024年越南3家新工厂投产，印度尼西亚新建工厂上半年投产，中国新设工厂及印尼另一厂区2025年2月投产 [2] - 24Q4净利率为15.36%，同比下降0.38pct，预计受新工厂投产毛利率爬坡、管理费用率上升等因素影响，未来盈利水平有望稳健增长 [2] 下游客户趋势 - 新客户阿迪达斯24Q4实现营收59.65亿欧元，同增23.99%，2025年货币中性营收增长指引目标为高单位数；昂跑24Q4增长36%至6.07亿瑞士法郎，2024年营收增长亮眼，完成三年营收复合增长26%计划第一年目标，销售额及毛利率等创历史新高，公司订单有望受益 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024 - 2026年公司实现归母净利润38.41/44.23/50.74亿元，对应PE分别为24/21/18倍，维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 - 给出2022 - 2026E营业收入、归母净利润、摊薄每股收益、每股经营性现金流净额、ROE、P/E、P/B等指标数据及变化情况 [7] 三张报表预测摘要 - 给出2021 - 2026E损益表、资产负债表、现金流量表相关数据及比率分析、每股指标等数据 [10] 市场中相关报告评级比率分析 - 展示一周内到六月内“买入”“增持”“中性”“减持”评级数量及评分情况，评分作为市场平均投资建议参考，1.00 =买入； 1.01~2.0=增持 ； 2.01~3.0=中性；3.01~4.0=减持 [12][13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司收入同比增长19%、归母净利润同比增长20%，符合预期；2025年新客户合作推进顺利、产能预计加速扩张，有望带动公司收入/业绩同比增长15%左右，成长性持续领先行业 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 全年实现营业总收入240.1亿元，同比+19%；归母净利润38.4亿元，同比+20%；销售运动鞋2.23亿双，同增18%，销售单价同比略有增长 [1] - 2024Q4营业总收入65.0亿元，同比+12%；归母净利润10.0亿，同比+9%；销售运动鞋0.60亿双，同增+12%，销售单价同比持平 [1] - 2024年度拟派发23.34亿元，每股2.0元，股利支付率为61%，以2025/3/12收盘价计算的股息率约3.1% [1] 客户合作情况 - 与Nike、Deckers等核心品牌保持深度合作，2023年5大客户销售占比分别为38%/20%/12%/7%/6%，其他客户销售占比为18% [2] - 2025年新客户拓展+老客户份额提升有望带动订单销售增长15%左右，新合作Adidas预计快速放量，On、New Balance订单增速强劲，Deckers订单健康增长，Nike订单稳健 [2] 产能情况 - 目前产能利用率饱和，2024年新投产工厂4家（越南3家+印尼1家），2025年2月另有2家新工厂投产，未来投产进度有望加速，2025 - 2026年产量CAGR有望达15%左右 [3] - 积极拓展越南之外产能，在印尼等地建厂，分散国际贸易风险 [3] - 以可持续大规模订单为主，员工成熟度高，生产管理效率领先，2024Q1 - Q3毛利率同比提升2.5pct至27.8%，2025年盈利质量有望基本保持较好水平 [3] 投资建议及财务预测 - 略调整盈利预测，估计2025 - 2026年归母净利润分别为43.8/50.5亿元，对应2025年PE为17倍，维持“买入”评级 [4] - 提供了2022A - 2026E的财务指标，包括营业收入、归母净利润、EPS、净资产收益率、P/E、P/B等数据 [5] - 给出了资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表及主要财务比率数据 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩符合预期，2025年新客户合作推进顺利、产能预计加速扩张，有望带动收入和业绩同比增长15%左右，成长性持续领先行业 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 全年实现营业总收入240.1亿元，同比+19%；归母净利润38.4亿元，同比+20%；销售运动鞋2.23亿双，同增18%，销售单价同比略有增长 [1] - Q4营业总收入65.0亿元，同比+12%；归母净利润10.0亿，同比+9%；销售运动鞋0.60亿双，同增+12%，销售单价同比持平 [1] - 全年累计拟派发23.34亿元，每股2.0元，股利支付率为61%，以2025/3/12收盘价计算的股息率约3.1% [1] 客户情况 - 与Nike、Deckers等核心品牌保持深度合作，2023年5大客户销售占比分别为38%/20%/12%/7%/6%，其他客户销售占比为18% [2] - 2025年新客户拓展+老客户份额提升有望带动订单销售增长15%左右，新客户Adidas预计快速放量，On、New Balance等核心客户继续成长 [2] 产能情况 - 目前产能利用率饱和，新工厂建设、次新工厂爬坡进度顺利，2024年新投产工厂4家，2025年2月另有2家新工厂投产，未来投产进度有望加速，2025 - 2026年产量CAGR有望达15%左右 [3] - 增强国际化产能布局，拓展越南之外的产能，分散国际贸易风险 [3] - 以可持续大规模订单为主，员工成熟度高，生产管理效率领先，盈利质量卓越，2024Q1 - Q3毛利率同比提升2.5pct至27.8%，2025年盈利质量有望基本保持较好水平 [3] 投资建议 - 略调整盈利预测，估计2025 - 2026年归母净利润分别为43.8/50.5亿元，对应2025年PE为17倍，维持“买入”评级 [4] 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|20,569|20,114|24,006|27,865|32,196| |增长率yoy（%）|17.7|-2.2|19.4|16.1|15.5| |归母净利润（百万元）|3,228|3,200|3,841|4,382|5,053| |增长率yoy（%）|16.6|-0.9|20.0|14.1|15.3| |EPS最新摊薄（元/股）|2.77|2.74|3.29|3.76|4.33| |净资产收益率（%）|24.5|21.2|21.9|21.3|20.8| |P/E（倍）|23.4|23.6|19.6|17.2|14.9| |P/B（倍）|5.7|5.0|4.3|3.7|3.1| [5]

报告公司投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”[1] 报告的核心观点 - 公司24年业绩增长，虽受新厂投产等影响，但品牌客户有份额提升空间且扩产长期利好，维持“买入”评级[1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司24年预计收入/归母净利240.0/38.4亿元，同比增19.35%/20.0%，24Q4受新厂投产和高基数影响，收入/归母净利64.95/9.97亿元，同比增11.9%/9.2% [2] - 公司发布分红预案，每10股派20元，分红率61%（同比提升17PCT），股息率3% [2] 分析判断 - 24年量/价2.23亿双/107元，同比增18%/2%，24Q4单季销量增12%、价格持平，Q4产能利用率约100%、同比提升2pct [3] - 公司与Adidas合作，2024年9月量产出货，2024年越南3家、印尼工厂投产，2025年2月中国新设工厂及印尼另一厂区投产 [3] 投资建议 - 市场担心24补库存高基数、DECKERS增速放缓、新厂投产影响利润率，但公司品牌客户有份额提升空间，阿迪等贡献增量 [4] - 25、26年为公司CAPEX高峰，新厂投产短期影响利润率，长期收入和利润弹性大、增速有望好于同业 [4] 盈利预测与估值 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|20,569|20,114|24,006|27,182|31,063| |YoY（%）|17.7%|-2.2%|19.4%|13.2%|14.3%| |归母净利润(百万元)|3,228|3,200|3,841|4,534|5,228| |YoY（%）|16.6%|-0.9%|20.0%|18.1%|15.3%| |毛利率（%）|25.9%|25.6%|25.6%|25.8%|25.9%| |每股收益（元）|2.77|2.74|3.29|3.89|4.48| |ROE|24.5%|21.2%|20.3%|19.3%|18.2%| |市盈率|23.33|23.56|19.63|16.63|14.42| [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了公司2023A - 2026E的财务数据，包括营收、成本、利润、现金流等情况 [9] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面数据 [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入240.06亿元，较上年同期201.14亿元增长19.35%[4] - 2024年营业利润49.68亿元，较上年同期40.56亿元增长22.49%[4] - 2024年利润总额49.48亿元，较上年同期40.36亿元增长22.60%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润38.41亿元，较上年同期32.00亿元增长20.01%[4][6] - 2024年基本每股收益3.29元，较上年同期2.74元增长20.07%[4] - 2024年末总资产227.65亿元，较期初194.47亿元增长17.06%[4] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益174.32亿元，较期初151.09亿元增长15.38%[4] 业务线数据关键指标变化 - 2024年销售运动鞋2.23亿双，同比增长17.53%[6] 业务合作与工厂投产情况 - 2024年公司与Adidas开始合作，9月开始量产出货[6] - 2024年越南3家新工厂、印尼新建工厂投产，2025年2月中国新设工厂及印尼另一厂区投产[6]

利润分配提议 - 2025年3月11日收到香港俊耀2024年度利润分配预案提议[1] - 提议每10股派20元（含税），不送股不转增[1] - 以2024年末总股本测算，派现233,400万元（含税）[1] 后续安排 - 审计结束后制定合理预案并披露[4] - 预案需经审议，结果不确定[5]

理财金额 - 2025年度公司委托理财及现金管理预计交易金额不超55亿元[2] - 闲置募集资金现金管理不超20亿元[2] - 最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额17.73亿元[9] - 公司购买产品合计金额为177,300[13] 赎回情况 - 近期赎回闲置募集资金购买的理财产品，本金9600万元，收益106.84万元[4] 收益情况 - 富邦华一银行产品年化收益率2.395%，收益60.67万元[5] - 玉山银行产品年化收益率1.8022%，收益46.17万元[5] 产品购买 - 中国银行产品预期年化收益率0.2%或2.52%，购买金额5000万元[5] - 玉山银行产品预期年化收益率0.3%-2.4%，购买金额3000万元[5] - 广发银行产品预期年化收益率0.5%-2.25%，购买金额4500万元[5] - 富邦华一银行大额存单预期年化收益率3.35%，购买金额各2000万元[9] - 兴业银行中山分行大额存单预期年化收益率3.55%，购买金额1.8亿元[9] - 兴业银行中山分行另一大额存单预期年化收益率3.30%，购买金额3000万元[9] - 华利集团购买兴业银行单位大额存单25000，预期年化收益率2.9%，2024 - 7 - 5起始，2026 - 9 - 26到期[10] - 华利集团购买玉山银行对公保本型结构性存款2700，预期年化收益率1.1% - 2.7%，2024 - 9 - 11起始，2025 - 3 - 11到期[10] - 华利集团购买富邦华一银行人民币结构性存款3700，预期年化收益率1.45% - 2.4%，2024 - 9 - 11起始，2025 - 4 - 8到期[10] - 华利集团购买广发银行“薪加薪16号”G款结构性存款4300，预期年化收益率或0.3%或2.7%，2024 - 9 - 26起始，2025 - 3 - 25到期[10] - 华利集团购买中国银行人民币结构性存款6000，预期年化收益率0.2%或2.55%，2024 - 11 - 07起始，2025 - 4 - 22到期[10] - 华利集团购买广发银行“物华添宝”G款结构性存款12700，预期年化收益率或0.3%或2.5%或2.6%，2024 - 11 - 08起始，2025 - 5 - 06到期[11] - 华利集团购买中国银行人民币结构性存款5000，预期年化收益率0.2%或2.53%，2024 - 11 - 20起始，2025 - 5 - 13到期[11] - 华利集团购买广发银行“薪加薪16号”G款结构性存款10000，预期年化收益率或0.3%或2.55%，2024 - 11 - 21起始，2025 - 5 - 20到期[11] - 华利集团购买玉山银行对公保本型结构性存款4500，预期年化收益率或1.1%或2.45%，2024 - 12 - 5起始，2025 - 6 - 10到期[11] - 华利集团购买广发银行“物华添宝”G款结构性存款4000，预期年化收益率0.3% - 2.65%，2024 - 12 - 13起始，2025 - 7 - 7到期[11] - 华利集团于2024 - 12 - 19购买中国银行5,000的人民币结构性存款，预期年化收益率或0.2%、2.43%[12] - 华利集团于2024 - 12 - 20购买广发银行6,000的“薪加薪16号”G款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率0.3%或2.65%[12] - 华利集团于2024 - 12 - 27购买广发银行4,800的“物华添宝”G款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率或0.3%、2.65%[12] - 华利集团于2025 - 1 - 17购买广发银行5,500的“物华添宝”G款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率或0.3%、2.35%[12] - 华利集团于2025 - 1 - 24购买广发银行6,000的“薪加薪16号”G款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率0.3% - 2.35%[12] - 华利集团于2025 - 2 - 11购买广发银行4,000的“薪加薪16号”W款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率0.3% - 2.35%[12] - 华利集团于2025 - 2 - 24购买广发银行7,000的“薪加薪16号”W款定制版人民币结构性存款，预期年化收益率0.3%或2.32%[13] - 华利集团于2025 - 3 - 5购买中国银行5,000的人民币结构性存款，预期年化收益率0.2%或2.52%[13] - 华利集团于2025 - 3 - 5购买玉山银行3,000的挂钩汇率EURUSD每日区间累计计息对公保本型结构性存款，预期年化收益率0.3% - 2.4%[13]