股东结构 - 截至2025年9月10日股东户数约1.41万户 [1]

板块整体表现 - 纺织制造板块当日下跌0.17%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.13%，深证成指上涨0.38% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，涨幅最高为迎丰股份4.23%，跌幅最大为聚杰微纤-3.66% [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出9820.49万元，游资资金净流入623.59万元，散户资金净流入9196.9万元 [2] 个股涨跌情况 - 迎丰股份涨幅居首达4.23%，成交23.02万手，成交额1.97亿元 [1] - 浙文影业上涨3.48%，成交43.01万手，成交额1.65亿元 [1] - 华纺股份上涨3.16%，成交60.02万手，成交额2.14亿元 [1] - 聚杰微纤领跌3.66%，成交5.25万手，成交额1.33亿元 [2] - 云中马下跌2.27%，成交3.75万手，成交额1.54亿元 [2] - 航民股份下跌1.97%，成交11.55万手，成交额8681.47万元 [2] 资金流向特征 - 南山智尚主力净流入1797.12万元，占比1.93%，但游资净流出2322.64万元 [3] - 华生科技主力净流入1512.31万元，占比达14.68%，游资净流入882.70万元 [3] - 迎丰股份主力净流入815.72万元，占比4.15%，游资净流入653.05万元 [3] - 航民股份主力净流入406.45万元，但游资净流出870.78万元 [3] - 伟星股份主力净流出7.90万元，但游资净流入742.90万元 [3]

核心观点 - 纺织制造板块中期业绩韧性强，收入同比增长7.8%，净利率提升2.2%至8.5%，运动服饰消费领跑行业，电商渠道户外服饰增速显著[1][3] - 品牌服饰板块受终端消费疲软影响，收入同比下滑6.4%，但运动龙头如安踏、特步、361度保持稳健增长，非运动服饰面临挑战[3][6] - 投资建议重点关注基本面稳健低估值龙头，运动赛道长期成长性看好，纺织制造建议关注反弹空间大、基本面韧性强的公司[6] 行情回顾 - 8月A股纺服板块走势略弱于大盘，9月以来品牌服饰表现优于纺织制造，分别上涨0.8%和0.0%[1] - 港股纺服指数8月上涨5.5%，9月以来小幅回落，重点关注公司中天虹国际、开润股份、华利集团、波司登涨幅领先，分别达6.0%、4.9%、4.7%、4.5%[1] - 全球市场表现分化，A股纺服指数年初至今上涨8.1%，港股纺服指数上涨12.9%，台股纺织指数下跌13.7%[20] 品牌渠道表现 - 7月服装社零同比增长1.8%，增速环比轻微放缓0.1百分点[1] - 电商增速环比回升明显，运动户外增长保持领先，运动服饰、户外服饰、休闲服饰、家纺、个护分别增长11%、26%、2%、10%、0%[1] - 运动服饰品牌迪桑特、彪马、露露乐蒙增速领先，分别达63%、41%、39%，户外服饰凯乐石、可隆、始祖鸟增速达137%、117%、113%[1] - 小红书8月运动户外粉丝增速前三为KEEP（36.3%）、阿迪达斯（7.1%）、昂跑（6%），休闲时尚粉丝增速前三为MIUMIU（3.8%）、地素（3.5%）、哈吉斯（2.6%）[1] 制造出口情况 - 8月越南纺织品出口同比下滑4.5%，鞋类出口同比下滑3.9%，中国纺织品出口增速达1.4%，服装、鞋类出口表现不佳，同比下滑10.1%、17.1%[2] - 8月印尼、印度PMI环比上升，分别增加2.3、0.2，越南PMI环比下降2.0至50.4，仍维持在临界点50以上[2] - 内外棉价格8月小幅波动，分别上涨0.4%、下跌0.4%，9月以来均小幅下跌，分别下跌0.9%、0.7%[2] 台企代工企业营收与展望 - 7-8月台企营收受关税、台币汇率波动影响，预期三季度后影响减弱[2] - 聚阳订单能见度延伸至年底，美国品牌商追加订单增加，预计运营逐季改善[2] - 志强订单能见度看到四季度初，已提前完成印尼产线布局，年产能从600万双提升至1200万双[2] - 裕元下半年客户下单倾向保守，订单能见度低，预计第三季因淡季效应及高基数存在压力，第四季出货双数预计达到全年最高[2] - 关税主要由品牌方向下游转嫁，代工厂分摊关税预计在低单位数[2] 2025中报总结 - 纺织制造板块收入同比增长7.8%，毛利率维持在19.4%，净利率提升2.2%至8.5%，库销比基本持平在3.9月[3] - 服装家纺板块收入同比下滑6.4%，毛利率同比提升0.1%至46.1%，净利率下降1.1%至8.5%，库销比显著下降至6.7月[3] - 运动龙头安踏、特步、361度收入分别增长14.3%、7.1%、11.0%，净利润除李宁外均增长，特步、361度分别增长21.5%、8.6%[3] - 非运动服饰受消费疲软影响，收入增速放缓或下滑，利润缩减更甚，仅稳健医疗等少数公司实现逆势增长，收入和净利润分别增长31.3%、28.1%[3] - 代工龙头华利集团、申洲国际订单和收入保持增长，利润率受新厂投产或人工成本上涨小幅下滑，纺织材料企业百隆东方、天虹国际因原材料成本下降、产能利用率提升，净利润体现出较大弹性[3] 投资建议 - 品牌服饰重点关注港股运动品牌，库存相对健康且下半年流水低基数有望呈拐点，左侧布局估值性价比高，运动赛道长期成长性看好，到2030年体育产业总规模超过7万亿元[6] - 推荐安踏体育、特步国际、李宁、361度，非运动品牌推荐稳健医疗、海澜之家[6] - 纺织制造建议重点关注申洲国际、华利集团、伟星股份、开润股份、健盛集团、百隆东方[6] - 重点公司盈利预测显示，安踏体育、特步国际、李宁、361度2025年PE分别为18.5、11.9、18.1、9.6，2026年PE分别为16.1、11.2、16.1、8.8[7]

公司分红方案 - 华利集团2025年半年度权益分派方案以总股本11.67亿股为基数向全体股东每10股派发现金10元人民币（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月16日 除权除息日为2025年9月17日[2]

权益分派 - 2025年半年度以1,167,000,000股总股本为基数，每10股派现金红利10元（含税）[1] - 深股通投资者等每10股派9元[3] - 股权登记日为2025年9月16日，除权除息日为2025年9月17日[5] 股份减持 - 实际控制人及部分股东锁定期满后两年内减持，除权除息后最低减持价25.42元/股[9] 咨询信息 - 咨询地址为广东省中山市火炬开发区世纪一路2号公司董事会办公室[13] - 咨询电话为0760 - 28168889 - 3009[13] - 咨询邮箱为lingling.fang@huali - group.com、qiuyan.song@huali - group.com[13]

股价表现与交易数据 - 9月9日股价下跌1.93% 成交额2.37亿元 换手率0.37% 总市值647.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出1062.18万元 占成交额0.04% 行业排名28/32 [4] - 主力持仓占比4.57% 筹码分布非常分散 无连续增减仓现象 [5] 业务概况与市场定位 - 公司是全球领先的运动鞋专业制造商 从事运动鞋履的开发设计、生产与销售 [2] - 主要客户包括Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、Under Armour、HOKA ONE ONE等全球知名运动品牌 [2] - 主营业务收入构成：运动休闲鞋89.53% 运动凉鞋/拖鞋及其他8.31% 户外靴鞋2.07% 其他0.09% [7] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入126.61亿元 同比增长10.36% [7] - 同期归母净利润16.71亿元 同比减少11.06% [7] - 海外营收占比达99.80% 受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现79.36亿元 近三年累计派现54.85亿元 [8] 股东结构变化 - 截至8月29日股东户数1.45万户 较上期增加2.84% [7] - 人均流通股80,482股 较上期减少2.76% [7] - 香港中央结算有限公司持股568.23万股(第五大股东) 较上期减少409.70万股 [8] - 易方达创业板ETF持股377.60万股(第七大股东) 较上期减少9.62万股 [8] - 富国天益价值混合持股346.18万股(第八大股东) 较上期减少63.63万股 [8] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股274.87万股(第十大股东) 较上期增加14.84万股 [8] - 富国天惠成长混合退出十大流通股东行列 [9] 技术指标 - 筹码平均交易成本为58.18元 [6] - 近期出现快速吸筹现象 [6] - 当前股价靠近支撑位55.09元 [6]

公司治理与股东回报 - 公司于2025年9月8日召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股东会审议通过2025年半年度利润分配预案 [2]

会议信息 - 2025 年第二次临时股东会现场会议 9 月 8 日 14:30 召开，网络投票同日进行[2] 参会情况 - 出席股东及代表 217 人，代表股份 1,052,075,833 股，占比 90.1522%[3] 议案审议 - 审议通过《2025 年半年度利润分配预案》，同意 1,052,052,633 股，占比 99.9978%[4] 合规情况 - 律所认为股东会召集召开程序等合规，表决结果有效[5] 会议结果 - 未否决议案，未变更以往股东会已通过决议[1]

理财金额与范围 - 2025年度公司委托理财及现金管理预计交易金额不超55亿元，闲置募集资金现金管理不超20亿元[2] - 公司最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额为133,600万元[10] - 华利集团购买理财产品合计金额133600[15] 赎回与收益情况 - 近期赎回闲置募集资金购买的到期理财产品，本金17000万元，收益96.19万元[3] - 兴业银行产品购买5000万元，年化收益率1.9%，收益6.25万元[3] - 中国银行产品购买5000万元，年化收益率0.2%，收益4.96万元[3] - 广发银行产品购买7000万元，年化收益率2.32%，收益84.98万元[3] 再次委托理财 - 再次委托理财（仅限现金管理）金额共30500万元[6] 近期购买产品 - 2025年3月5日购买玉山银行3000万元对公保本型结构性存款，预期年化收益率0.3%-2.4%[11] - 2025年3月7日购买广发银行4500万元结构性存款，预期年化收益率0.5%-2.25%[12] - 2025年5月23日购买建行广东分行14000万元定制型结构性存款，预期年化收益率0.65%-2.7%[13] - 2025年5月29日购买兴业银行中山分行3000万元单位大额存单，预期年化收益率3.30%[13] - 2025年7月4日购买兴业银行中山分行25000万元单位大额存单，预期年化收益率2.9%[13] - 2025年7月24日购买广发银行6500万元结构性存款，预期年化收益率0.3%-2.1%[13] - 2025年8月6日购买建行广东分行两笔定制型结构性存款，分别为2500万元和3000万元，预期年化收益率0.65%-2.4%[13] - 2025年8月8日起购买多笔富邦华一银行单位大额存单，每笔2000万元，预期年化收益率3.35%[14] - 2025年9月5日购买兴业银行企业金融人民币结构性存款，金额分别为7000和8000万元，预期年化收益率1%或1.8%[14] - 2025年9月5日购买建行广东分行单位人民币定制型结构性存款，金额分别为8500和7000万元，预期年化收益率0.65% - 2.2%[14] 其他要点 - 公司采取多种风险防控措施应对委托理财风险[7][8] - 委托理财及现金管理不影响日常经营及募资项目，可提高资金效率增加收益[9] - 备查文件包含兴业、中国、广发银行人民币结构性存款赎回回单等[16]

股东会信息 - 公司2025年8月22日发布召开第二次临时股东会通知[5][6] - 2025年9月8日股东会如期召开[8] 参会股东情况 - 217名代表1,052,075,833股，占股本90.1522%[9] - 215名中小股东代表48,665,833股，占4.1702%[9] 提案表决 - 《2025年半年度利润分配预案》同意率99.9978%[14]