报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司正式更名为"青木科技",AI 赋能助力公司降本增效 [9] - 品牌孵化业务实现增长,业务结构有望持续优化 [10] - 传统电商代运营服务及电商直播服务持续巩固优势地位,带动业绩增长 [11] - 预测公司 24-26 年收入和净利润将保持高增长 [12] 公司概况 - 公司属于商贸零售/互联网电商行业 [2] - 公司在大服饰领域卡位突出,AI 赋能业务提效,布局品牌孵化和跨境出海 [12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年净利润预计6000万-7000万,同比增长45%-69%,主要得益于互联网电商代理服务和直播电商业务的良好发展[1][2][3] - 公司在服饰行业电商代理服务和直播电商业务方面具有优势,未来有较大的成长空间[1][2][3] - 公司在技术研发、数据分析、内容生产等方面持续投入,为电商代理服务业务提供有力支撑[2][4][7] - 公司正在拓展新的品牌合作,如泰马克、李宁、探路者等,不断丰富服务品类[2][3] - 公司正在加大品牌管理和IP孵化业务,通过合资等方式拓展新兴品类如健康、宠物食品等[5][6][9] - 公司自主研发的技术系统和SaaS工具,不仅服务于自身业务,也可对外输出获得收益[7][8][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司在电商代理服务领域的竞争优势和未来发展空间如何[13][14] **分析师回答** - 公司在服饰行业电商代理服务领域具有较强的技术、数据和运营能力,是为数不多的专业服务商之一[13][19] - 随着电商服务专业化趋势加强,公司有望进一步扩大服务品类和客户规模,保持稳定增长[13][14][19] - 公司还可利用技术优势拓展跨境电商等新兴业务,进一步提升成长性[24][25] 问题2 **分析师提问** 公司品牌管理和IP孵化业务的发展情况和前景如何[5][6][9] **分析师回答** - 公司通过合资等方式,引入成熟海外品牌在中国市场进行数字营销和渠道拓展,已孵化出科曼朵等品牌[5][6][9] - 该业务模式可以充分利用公司的技术、数据和营销能力,有望成为公司新的增长引擎[5][6][9][25] - 未来公司有望进一步扩大合作品牌数量,持续提升品牌管理和IP孵化业务的规模和盈利能力[21][25] 问题3 **分析师提问** 公司的技术优势如何体现,未来发展趋势如何[7][8][17] **分析师回答** - 公司持续加大技术研发投入,自主开发了多款数据分析、内容生产等SaaS工具,不仅服务于自身业务,也可对外输出获得收益[7][8][17] - 公司的技术实力有助于提升电商代理服务和品牌管理业务的专业化水平,为未来发展奠定基础[7][8][17][24] - 随着公司技术能力的不断增强,未来有望进一步拓展跨境电商等新兴业务,提升整体成长性[24][25]

净利润增长 - 青木科技2024年上半年度净利润同比增长，归属于上市公司股东的净利润为4,130.22万元，扣除非经常性损益后的净利润为3,543.54万元[4] 电商运营服务收入增长 - 电商运营服务收入稳健增长，主要得益于传统电商代运营服务和电商直播服务的发展，尤其在中运动户外服饰类项目和电商直播服务板块取得明显增长[6] 品牌孵化业务收入增长 - 公司品牌孵化业务收入也实现增长[7]

1、公司中文名称由"青木数字技术股份有限公司"变更为"青木科技股份 有限公司"，证券简称由"青木股份"变更为"青木科技"。 2、 公 司 英 文 名称 由" Qingmu Digital Technology Co., Ltd. " 变更为 "QINGMU TEC CO., LTD. "。 证券代码：301110 证券简称：青木股份 公告编号：2024-047 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 3、公司证券代码保持不变，仍为"301110"。 4、公司英文简称保持不变，仍为"QINGMU"。 5、证券简称启用日期：2024 年 7 月 8 日。 6、公司注册资本由 66,666,667 元变更为 93,105,333 元。 一、公司名称、证券简称变更的说明 青木数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024年 4月 22 日召开 第三届董事会第六次会议、2024 年 5 月 21 日召开 2023 年年度股东大会，审议 通过了《关于拟变更公司名称、证券简称的议案》《关于 2023 年度利润分配及 以资本公积金转增股本预案的议案》 ...

基本情况:深耕代运营服务,构建全面电商服务生态 - 公司长期深耕电商代运营业务,自2011年确立代运营业务方向后,逐步拓展渠道分销、品牌数字营销等服务业务,目前已构建全面的电商服务生态 [1] - 公司合作品牌涵盖大服饰、大健康、宠物食品、美妆个护等产品类目,在大服饰领域优势明显 [1] - 公司股权结构稳健,业务创始人持股比例稳定 [1] 电商代运营业务稳步增长,具备竞争优势 - 线上零售渗透率提升+品牌需求众多,电商代运营行业稳健增长 [2][3] - 公司深化服务体系,具备广泛优质的品牌客户基础、多维度服务优势 [2][27][28] - 公司打造完备的数据化服务体系,进一步赋能运营服务 [32][33] 品牌孵化业务:重点布局宠物+健康,贡献第二增长曲线 - 大健康、宠物食品、美妆个护行业空间大、增速快 [40][41][43][45] - 公司品牌孵化业务聚焦海外新兴品牌,重点布局大健康和宠物食品品类 [48][49][50] - 未来将推动合资运营项目增加落地,有望贡献增量 [51] 盈利预测 - 电商代运营服务稳定公司业绩基本盘,品牌孵化业务有望成为第二增长曲线 [55] - 公司持续提升数据化服务水平和技术服务能力,整体毛利率有望持续优化 [55] - 预计2024-2026年营收和净利润将实现较快增长 [56] 投资建议 - 公司已构建全面电商服务生态,在大服饰等领域拥有广泛优质客户基础 [57] - 未来将持续拓展头部品牌客户、加大品牌孵化投入,同时提升数据化和技术服务能力 [57] - 给予"买入"评级,预计2024-2026年EPS分别为1.61/2.22/2.73元 [57] 风险提示 - 电商流量增速放缓、代运营服务成本增加 [60] - 品牌方收回线上代运营授权,代运营服务项目减少 [60] - 代运营行业竞争加剧 [60] - 合作品牌收回代理权 [60]

证券代码：301110 证券简称：青木股份 公告编号：2024-046 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 青木数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 7 日召开 第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议，会议审议并通过了《关 于回购公司股份方案的议案》，公司拟以不低于人民币 2,000万元（含）且不超 过人民币 4,000万元（含）的自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人 民币普通股（A 股）股票，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超 过人民币 40元/股（含）。具体回购股份的数量以回购期限届满或者回购股份实 施完毕时实际回购的股份数量为准。回购股份实施期限自公司董事会审议通过 本次回购方案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 7 日和 2024 年 2 月 21 日在中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn/）上披露的《关于回购公司股份方案的公告》及 《回购报告书》。 一、实施 2023 年年度权益分派方案后调整股份 ...

报告公司投资评级 报告给予青木股份(301110.SZ)"买入"评级[1]。 报告的核心观点 1. 青木股份定位为以数据和技术驱动的零售服务专家,深耕服饰领域并拓展新品类[12][13][14][15][16] 2. 公司主营业务包括电商代运营服务、品牌孵化业务、技术解决方案及消费者运营服务,其中电商代运营业务基本盘稳定,品牌孵化业务和技术解决方案收入体量逐步扩大[18][19][20] 3. 电商服务行业空间大,服饰品类增速领先,代运营服务需求提升,公司积极探索AI+电商新场景[41][44][48][54][65] 4. 公司在大服饰领域积累深厚,与主流电商平台保持良好合作,并成功孵化多个品牌[71][72][79][80][82][83] 5. 预计公司未来几年收入和利润将保持较快增长,盈利能力有望持续提升[92][93][94][95][96] 分业务总结 1. 电商代运营服务: - 公司为品牌商提供在电商平台开店的综合运营服务,包括品牌定位、商品规划、营销策划等[60][61][62][63] - 该业务收入占比稳定在50%左右,预计未来几年保持20%左右的增长[18][93] 2. 品牌孵化业务: - 公司通过总代理或合资方式引入海外新兴品牌,为其在中国市场提供全方位运营服务[83][84][85] - 该业务收入增速有望加快,预计未来几年保持50%左右的增长[93] 3. 技术解决方案及消费者运营服务: - 公司提供标准化或定制化的自研技术产品,如订单管理、会员管理等系统[64][65][66][67][68][69] - 同时提供消费者数据分析及精准营销服务[24][25] - 该业务收入占比有望进一步提升,预计未来几年保持30%左右的增长[93]

证券代码：301110 证券简称：青木股份 公告编号：2024-045 截至公司 2024 年第一次临时股东大会通知发出之日，韩慧博先生尚未取得 深圳证券交易所认可的培训证明。根据深圳证券交易所相关规定，韩慧博先生书 面承诺参加深圳证券交易所组织的最近一次独立董事培训并承诺取得深圳证券 交易所认可的相关培训证明。 近日，公司收到独立董事韩慧博先生的通知，韩慧博先生已按照相关规定参 加了深圳证券交易所举办的上市公司独立董事任前培训（线上），并取得了深圳 证券交易所创业企业培训中心颁发的《上市公司独立董事培训证明》（证书编号： 2403135341）。 青木数字技术股份有限公司 关于独立董事取得独立董事资格证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 青木数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 1 月 10 日、 2024 年 1 月 26 日,召开第三届董事会第四次会议、2024 年第一次临时股东大会， 逐项审议通过了《关于补选公司第三届董事会独立董事候选人的议案》，同意选 举韩慧博先生、廖俊峰先生为公司第三届董事会独立董事， ...

证券代码：301110 证券简称：青木股份 公告编号：2024-044 （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 青木数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 7 日召开 第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议，会议审议并通过了《关 于回购公司股份方案的议案》，公司拟以不低于人民币 2,000万元（含）且不超 过人民币 4,000万元（含）的自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人 民币普通股（A 股）股票，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超 过人民币 40元/股（含）。具体回购股份的数量以回购期限届满或者回购股份实 施完毕时实际回购的股份数量为准。回购股份实施期限自公司董事会审议通过 本次回购方案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 7 日和 2024 年 2 月 21 日在中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网 ...

证券代码：301110 证券简称：青木股份 公告编号：2024-043 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 青木数字技术股份有限公司（以下简称"公司"或"发行人"）回购专用 证券账户中的股份570,000股不参与本次权益分派。本次权益分派将以公司现有总 股本66,666,667股剔除回购专用证券账户股份570,000股后的66,096,667股为基数， 向全体股东每10股派6元人民币（含税），派发现金分红总额=66,096,667股×6元 /10股=39,658,000.2元（含税），同时，以资本公积金每10股转增4股，转增股份 总额=66,096,667股×4股/10股=26,438,666股。 根据公司 2023 年度利润分配方案，公司总股本折算每股现金红利、每股 资本公积转增股本的比例计算如下： 按总股本折算每10股现金红利=实际现金分红总金额/总股本（含回购股份） *10，即：39,658,000.2元÷66,666,66股*10=5.948700元/股； 按总股本折算每10股资本公积转增股本的比例=本次实际转增股份总额/总 ...