公司股票发行和股本变动情况 - 首次公开发行人民币普通股（A股）股票16,666,667股，上市后总股本为66,666,667股，其中有限售条件股份数量为51,475,416股（占总股本77.21%），无限售条件流通股15,191,251股（占总股本22.79%）[2] - 公司以66,096,667股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增4股，总股本增加至93,105,333股，该转增方案已于2024年6月4日实施完毕[2] - 公司变更回购股份用途并注销570,000股，总股本减少至92,535,333股，其中限售条件流通股为48,555,000股（占总股本52.46%）[3] 申请解除股份限售股东履行承诺情况 - 本次申请解除股份限售的股东共三名：吕斌、卢彬和宁波允宜投资合伙企业（有限合伙）[3] - 股东承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理所持股份，且若上市后6个月期末收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月[4][6] - 吕斌和卢彬作为董事及高管，承诺任职期间每年转让股份不超过所持公司股份总数的25%，离职后六个月内不转让股份[4] - 由于公司股票在上市后6个月期末收盘价低于发行价，股东锁定期在原定2025年3月10日基础上延长6个月至2025年9月10日[9] - 截至公告日，所有股东均严格遵守承诺，未出现违反承诺的行为，且不存在非经营性占用公司资金或违规担保情形[10] 本次解除限售股份的上市流通安排 - 本次解除限售股份总数42,105,000股，但实际可上市流通数量为16,826,250股（占总股本18.18%）[10] - 吕斌作为控股股东、实际控制人及董事长，其解除限售股份将转为高管锁定股，每年转让不超过所持股份总数的25%[10] - 卢彬作为控股股东、实际控制人及总经理，其解除限售股份同样转为高管锁定股，受相同转让限制[11] - 允宜合伙持有的2,662,000股处于质押状态，需解除质押后方可实际上市流通[11] - 解除限售后，公司股本结构变化：首发前限售股减少42,105,000股至0，高管锁定股增加25,278,750股至27,168,750股（占总股本29.36%）[13] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为本次限售股份上市流通符合《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规及股东承诺要求[13] - 保荐机构对本次限售股份解禁上市流通无异议[13]

股本情况 - 公司首次公开发行A股后总股本为66,666,667股[3] - 2024年6月转增后总股本变更为93,105,333股[3] - 2024年10月注销股份后总股本减至92,535,333股[5] 限售股份 - 本次解除限售42,105,000股，占总股本45.50%[2][15] - 实际可上市16,826,250股，占总股本18.18%[2][15] - 吕斌、卢彬和允宜合伙锁定期延至2025年9月10日[12] - 本次解除限售上市流通日为2025年9月11日[14] 股份变动 - 限售股变动后占比29.36%，无限售股占比70.64%[19] - 首发前限售股变动后占比0.00%[19] 其他 - 保荐机构对解禁上市流通无异议[20]

股本变动 - 公司首次公开发行16,666,667股，上市后总股本为66,666,667股[1] - 2024年以66,096,667股为基数每10股转增4股，转增后总股本变为93,105,333股[2] - 2024年注销570,000股，总股本减至92,535,333股[3] 限售情况 - 本次申请解除限售股东为吕斌、卢彬、允宜合伙[4] - 吕斌和卢彬承诺上市36个月内不转让首发前股份[4] - 允宜合伙承诺上市36个月内不转让首发前股份[6] - 吕斌和卢彬锁定期满后两年内减持需提前3日公告且不低于首发价格[8] - 允宜合伙锁定期满后两年内减持需提前3日公告且不低于首发价格[9] - 原锁定期2025年3月10日，触发条件后延长至2025年9月10日[10] 流通情况 - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年9月11日[13] - 本次解除限售股份数量42,105,000股，占总股本45.50%；实际可上市流通数量16,826,250股，占总股本18.18%[13] - 吕斌本次解除限售19,845,000股，实际可上市4,961,250股[13] - 卢彬本次解除限售13,860,000股，实际可上市3,465,000股[13] - 允宜合伙本次解除限售8,400,000股，实际可上市8,400,000股，其中2,662,000股质押需解押[13][14] - 限售条件流通股变动后占29.36%，无限售条件流通股变动后占70.64%，总股本不变[16]

下周A股解禁规模 - 下周A股市场限售股解禁市值合计966.01亿元 涉及40只股票 [2] - 12股解禁市值超10亿元 其中时代电气(278.23亿元)、南网储能(230.81亿元)和华大智造(133.82亿元)解禁市值均超100亿元 [2] - 华秦科技(68.82亿元)和西部黄金(60.59亿元)解禁市值均超60亿元 [2] 高解禁比例个股 - 13股解禁比例高于10% 其中民士达(66.23%)、南网储能(65.30%)、赛伦生物(59.00%)和浙江恒威(50.95%)解禁比例均超50% [5][7] - 华大智造(48.06%)、青木科技(45.50%)和时代电气(43.42%)解禁比例均超40% [7] - 华秦科技(37.50%)和胜通能源(34.48%)解禁比例均超30% [7] 重点公司解禁详情 - 时代电气第一大股东中车株洲电力机车研究所有限公司解禁5.9亿股 占总股本43.42% 公司2025年上半年营收122.14亿元(同比增长17.95%) 净利润16.72亿元(同比增长12.93%) [4] - 民士达解禁市值42.91亿元 解禁比例66.23% 公司2025年上半年营收2.37亿元(同比增长27.91%) 净利润6302.78万元(同比增长42.28%) [7] - 南网储能解禁市值230.81亿元 解禁比例65.30% 为定向增发机构配售股份解禁 [2][7] 解禁类型与收益 - 南网储能和西部黄金为定向增发机构配售股份解禁 其余多为首发原股东限售股份解禁 [2] - 参与西部黄金定向增发的机构解禁收益率超180% 南网储能收益率超70% 科瑞技术收益率超50% [8] - 15股解禁类型为股权激励股份 其中三一重能、兆易创新、铂力特、润欣科技和海信视像解禁市值超1亿元 [8] *ST紫天退市事件 - *ST紫天因财务会计报告虚假记载被终止上市 2022-2023年虚增收入合计24.99亿元 [1] - 公司股票于9月15日进入退市整理期 预计最后交易日为2025年10月13日 [1] - 因未在规定期限内完成财务报告整改 触及终止上市情形 [1]

公司担保状况 - 公司及子公司不存在逾期担保情形 [1] - 公司及子公司不存在涉及诉讼的担保情形 [1] - 公司及子公司不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [1]

担保事项 - 公司为广州美魄向广发银行不超1000万元授信提供最高1000万元担保[3] - 公司为广州美魄向招商银行不超3000万元授信提供最高2550万元担保[3] - 公司与广发银行广州分行签合同，为广州美魄担保最高850万元债务[5] - 公司与招商银行广州分行签担保书，为广州美魄担保最高2550万元债务[7] 担保比例与反担保 - 陈慧莹持15%股权按比例为广州美魄在两银行授信提供担保[5][7] - 广州美朵持5%股权对公司为广州美魄在两银行授信担保提供反担保[5][7] 担保额度与余额 - 公司及子公司担保额度20350万元，占2024年净资产14.38%[8] - 截至披露日，公司实际对外担保余额2295.10万元，占2024年净资产1.62%[8]

板块整体表现 - 互联网电商板块当日上涨2.15%，显著跑赢上证指数（涨1.24%）和深证成指（涨3.89%）[1] - 板块内领涨股为壹网壹创（涨7.90%）和国联股份（涨5.05%），跌幅最大个股为新迅达（跌4.27%）[1][2] - 板块成交活跃，跨境通以149.55万手成交量居首，成交额达8.03亿元[1][2] 个股价格表现 - 壹网壹创收盘价30.33元，成交量15.34万手，成交额4.52亿元[1] - 国联股份收盘价28.70元，成交量23.71万手，成交额6.67亿元[1] - 南极电商虽涨幅仅1.63%，但成交量达64.78万手，成交额2.37亿元[1] - ST易购收盘价68元（涨0.53%），成交额2708.08万元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4951.61万元，游资净流出193.89万元，散户资金净流入5145.5万元[2] - 国联股份获主力资金净流入6072.63万元（净占比9.11%），但遭游资净流出1827.71万元[3] - 壹网壹创主力净流入1732.60万元（净占比3.83%），游资净流出2386.35万元[3] - ST易购主力净流入256.01万元（净占比9.45%），游资净流出310.58万元[3] - 三态股份获游资净流入301.40万元（净占比2.98%），但遭散户净流出476.15万元[3] 成交活跃度 - 跨境通成交额达8.03亿元，居板块首位，且成交量149.55万手为最高[1][2] - 丽人丽妆成交量33.47万手，成交额3.30亿元[2] - 新迅达虽下跌4.27%，但成交量31.32万手，成交额4.87亿元[2]

公司财务运营 - 公司完成招商银行深圳布吉支行专户账号755903164210818的募集资金使用并注销该专项账户 [1] - 公司办理专项账户注销手续旨在加强银行账户统一集中管理并减少管理成本 [1] - 募集资金专项账户注销后对应《募集资金三方监管协议》终止 公司已通知保荐机构及保荐代表人 [1]

行业整体态势 - 电商代运营行业2025年上半年呈现"冰火两重天"的业绩分化态势 [1] - 行业面临电商用户规模增速放缓、平台流量竞争白热化导致获客成本持续攀升的问题 [2] - 流量格局碎片化趋势明显，抖音、小红书、快手等内容电商崛起冲击传统货架电商模式 [2] 公司业绩表现 - 若羽臣营收13.19亿元同比增长67.55%，归母净利润0.72亿元同比增长85.60% [10] - 丽人丽妆营收8.3亿元同比下降13.98%，归母净亏损3275.97万元同比骤降1315.98% [7] - 宝尊电商营收46亿元同比增长5.63%，净亏损9704万元同比扩大6.23% [8] - 壹网壹创营收5.3亿元同比下降14.3%，净利润0.71亿元同比增长5.83% [11] - 青木股份营收6.68亿元同比增长22.75%，净利润5165.7万元同比下降22.96% [11] - 凯淳股份营收1.62亿元同比下降21.67%，净利润300.89万元同比下降16.17% [11] 业务转型与战略调整 - 若羽臣自有品牌业务营收6.03亿元同比大幅增长242.42%，占总营收45.75% [10] - 若羽臣已构建家清(34%)、美妆个护(30%)、保健(21%)、母婴(13%)四大品类矩阵 [13] - 丽人丽妆电商零售业务营收7.57亿元占主营业务收入91.12%，品牌营销运营服务仅占4.21% [13] - 丽人丽妆自有品牌销售收入同比增长超80%但占比微乎其微 [14] - 阿里巴巴已清仓丽人丽妆全部股权，总计7038万股占总股本17.57% [7] 市场环境与政策背景 - 2025年上半年全国网上零售额74295亿元同比增长8.5% [14] - 实物商品网上零售额61191亿元增长6.0%，占社会消费品零售总额比重24.9% [14] - 商务部2025年推动电子商务健康发展，培育新质生产力注入新动能 [14] 核心竞争力转变 - 未来核心竞争力在于数字化手段提升全域运营效率、品牌管理能力深度绑定客户以及自有品牌建设 [16] - 代运营商需要从单纯"流量投放"模式转向全域运营服务模式 [2][16] - 自有品牌建设成为最具可行性的转型方向，需要与传统强势领域结合 [16]

行业整体态势 - 电商代运营行业2025年上半年呈现冰火两重天的业绩分化态势 [1] - 行业面临电商用户规模增速放缓、平台流量竞争白热化导致获客成本持续攀升的问题 [2] - 流量格局碎片化趋势明显，抖音、小红书、快手等内容电商和兴趣电商崛起冲击传统货架电商模式 [2] 公司业绩表现 - 若羽臣营收13.19亿元同比增长67.55%，归母净利润0.72亿元同比增长85.60%，自有品牌业务收入6.03亿元同比大幅增长242.42% [9][13] - 丽人丽妆营收8.3亿元同比下降13.98%，归母净利润亏损3275.97万元同比下降1315.98%，电商零售业务占比仍高达91.12% [6][13] - 宝尊电商营收46亿元同比增长5.63%，但亏损9704万元同比扩大6.23% [7] - 壹网壹创营收5.3亿元同比下降14.3%，净利润0.71亿元同比增长5.83% [9] - 青木股份营收6.68亿元同比增长22.75%，但归母净利润5165.70万元同比下降22.96% [10] - 凯淳股份营收1.62亿元同比下降21.67%，归母净利润300.89万元同比下降16.17% [10] 转型发展方向 - 自有品牌建设成为重要增长引擎，若羽臣自有品牌占比达45.75%，丽人丽妆自有品牌销售同比增长超80%但占比仍低 [9][13] - 全域运营能力成为核心竞争力，需要从传统货架电商向内容电商和兴趣电商转型 [2][11] - 品类拓展和精细化运营是关键，若羽臣已构建家清、美妆个护、保健、母婴四大品类占比分别为34%、30%、21%、13% [13] 市场环境背景 - 2025年上半年全国网上零售额74295亿元同比增长8.5%，实物商品网上零售额61191亿元增长6.0%占社会消费品零售总额24.9% [14] - 阿里巴巴清仓丽人丽妆全部股权，总交易额约4.86亿元 [6] - 行业进入精耕细作的存量时代，转型力度与速度直接影响企业生存状况 [12]