行业与公司 - 公司：铜冠铜箔 - 行业：电子铜箔（PCB 铜箔、锂电池铜箔） 核心观点与论据 1 公司基本情况 - 铜冠铜箔是铜陵有色分拆上市的公司，主要从事电子铜箔业务，现有总产能 8 万吨，其中锂电池铜箔 4.5 万吨，PCB 铜箔 3000 多吨[2] 2 生产经营情况 - 2024 年生产量约 5.5 万吨，符合产能情况，下半年部分项目释放，处于爬坡期[1] - 2025 年排产量预计在 6 万吨以上，PCB 订单因国补和消费电子回暖情况较好，1 月订单已满，价格相对四季度有小幅上涨[3] 3 客户情况 - PCB 领域客户：稳定了内资的生益、台资的台光材料等客户，2025 年已正式接触沪电、深南、旗胜等国内知名 PCB 厂商[2] - 锂电池领域客户：主要客户为比亚迪、国轩等上市公司，正在开发新客户[2] 4 高速铜箔情况 - 2024 年 HVLP 铜箔月产量从上半年 100 吨增至下半年 200 吨，RTF 铜箔月产量从 2023 年三四百吨增至 2024 年 500 - 600 吨[6] - 2025 年高速铜箔在 PCB 铜箔中的占比将从 2023 年的 20% 出头提升至超过 30%，预计出货量达到 1 万多吨[6] - 需求增长原因：下游 5G、高基站服务器、雷达数据中心等建设的高速发展，带动了高频高速铜箔的需求增加[6] 5 PCB 铜箔情况 - 普通 PCB 铜箔走量最多的是 HT 高温高延铜箔，下游客户主要是消费电子领域[5] - 2025 年 PCB 铜箔出货量预计约 2.5 万吨，加工费相对于四季度有小幅度上涨[7] - PCB 铜箔一直有毛利，2024 年有毛利，2025 年加工费上涨，净利润还可以，加工费约 15000 元[7] 6 锂电铜箔情况 - 客户结构：比亚迪是最大客户，占比一半以上，上半年以比亚迪为主，同时在开发新客户，包括接触一些固态电池的客户[7] - 调价过程：先签半年度的量大的确认，每月还有一些零散的点价部分[7] - 价格情况：一季度或一月份订单价格相对于 Q4 有所上涨，小幅度上涨[7] - 盈利能力：PCB 铜箔的盈利能力可能更好一些，原因是锂电池铜箔裁切部分导致效率较低，影响加工成本[7] 7 产能及调整情况 - 实际产能：8 万吨为设计产能，锂电池铜箔实际有效产能做不到 4.5 万吨，约为 2.5 - 3 万吨[12] - 切换调整：可在锂电铜箔和 PCB 铜箔之间灵活切换，切换周期较快，约一个月左右[12] 8 原材料及成本控制 - 铜原料优势：铜冠铜箔的控股公司为铜陵有色，从铜陵有色拿铜有品质保证，运费几乎可忽略不计[12] - 铜冶炼供应链认证：部分终端客户对铜的来源有要求，公司在 2024 年做了铜的 UL 认证[12] 9 竞争优势及发展 - PCB 铜箔竞争优势：铜冠铜箔从 2007 年开始做 PCB 铜箔起家，是铜箔协会的生产单位，与客户交流和关系良好[11] - PCB 铜箔比锂电池铜箔多一道处理流程，生产线单体价格不便宜，生产难度增加，且客户认证周期长[13] 其他重要内容 - 2024 年锂电铜箔总体毛利为负，主要是锂电铜箔的拖累，新的 2.5 万吨锂电铜箔项目投产后，会改善成本过高的问题[8] - 2024 年总体出货量在 5 万到 5.5 万吨，下半年相对于上半年有所提高，约为 3.5 万吨以上[8] - 2025 年公司计划高频高速铜箔占总的 PCB 铜箔超过 30%，预计高频高速铜箔出货量在一万多吨[17] - 2024 年锂电铜箔量有所增加，目前最大客户是比亚迪，占比一半以上，随着量的增加，也在开发新客户[33] - 2024 年锂电铜箔价格走势：全年价格现在不好下定论，一月份给到的订单价格相对于 Q4 的价格有所小幅度上涨[39] - 2024 年锂电铜箔毛利总体是负的，主要是三季度和一季度受锂电拖累较大，PCB 铜箔毛利为正[42] - 2025 年公司增速基本在 50%，2024 年产量 8000 吨，今年会全负荷生产[51]

证券代码：301217 证券简称：铜冠铜箔 公告编号：2024-060 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，通过如下议案： 1、审议通过了《关于制订<会计师事务所选聘制度>的议案》 根据《中华人民共和国公司法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规、 规范性文件及《公司章程》的有关规定，并结合公司实际情况，公司制订《会计 师事务所选聘制度》。 第二届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十一 次会议于 2024 年 12 月 17 日以现场结合通讯方式召开。会议通知已于本次董事 会召开 5 日前发出。本次会议由董事长甘国庆先生召集并主持，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司部分高管及监事列席了会议。会议的召集和召开 符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 三、备查文件 1.第二届董事会第十一次会议决 ...

选聘流程 - 选聘需审计委员会审议同意，提交董事会审议，由股东会决定[3] - 可采用竞争性谈判、公开招标等方式[6] 评价要素 - 质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价分值权重不高于15%[7] - 以满足要求的所有事务所报价平均值为选聘基准价[7] 费用与期限 - 审计费用较上一年度下降20%以上需说明情况[8] - 聘期一年可续聘，连续聘任同一所原则不超8年，最长不超10年[10] 资料保存 - 选聘、应聘等文件资料保存至少10年[15] 其他规定 - 特定情况应改聘，在第四季度结束前完成选聘[10][11][14] - 年度报告披露事务所信息及履职评估报告[13]

证券代码：301217 证券简称：铜冠铜箔 公告编号：2024-059 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 23 日 召开第二届董事会第六次会议和第二届监事会第五次会议，2024 年 3 月 11 日召 开 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行 现金管理的议案》，同意在确保公司募集资金投资项目建设正常进行和资金安全 的前提下，使用额度不超过人民币 10 亿元的部分闲置募集资金（含超募资金） 进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月的短期投资 理财产品，使用期限自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度和 期限内，资金可循环滚动使用，并授权公司管理层在有效期内和额度范围内行使 决策权。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 24 日在巨潮资讯网披露的《关于使用 部分闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-008）。 现 ...

资金管理 - 公司可使用不超10亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[2] - 公司为国投证券开立现金管理专用结算账户，账号914900006116[3] 投资情况 - 购买国投证券收益凭证 - 专享258号，金额5000万元，预期年化收益率1.8%-2.8%[6] - 购买中国银行池州分行人民币结构性存款CSDPY20240714，金额15000万元，预期年化收益率0.85%-2.40%[6] 收益情况 - 2023年12月5日至2024年3月4日，“银河金鼎”收益凭证4470期3000万元，实际收益14.96万元[8] - 2024年3月25日至7月1日，挂钩型结构性存款CSDVY202404734 7300万元，实际收益49.59万元[8] - 2024年3月25日至7月2日，挂钩型结构性存款CSDVY202404746 7700万元，实际收益53.07万元[8] - 2024年3月26日至7月3日，挂钩型结构性存款CSDVY202404779 7300万元，实际收益50.09万元[8] - 2024年3月26日至7月4日，挂钩型结构性存款CSDVY202404780 7700万元，实际收益53.58万元[8] - 2024年4月3日至9月24日，长江证券金享6号收益凭证5000万元，实际收益47.67万元[8] 赎回情况 - “搏金”227号收益凭证本金5000元，已赎回收益47.95元[9] - 博盈系列国债收益率二值看跌第114号收益凭证本金5000元，已赎回收益53.36元[9] - 累计型法人人币结构性存款—专户型本金10000元，已赎回收益123.78元[9] - 聚益第24562号（中证500）收益凭证本金5000元，已赎回收益74.38元[9] - 龙鼎国债嘉盈146期收益凭证本金5000元，已赎回收益14.38元[9] - 挂钩型结构性存款CSDVY202411658本金7300元，已赎回收益46.56元[9] 未赎回情况 - “搏金”265号收益凭证本金5000元，未赎回[10] - 国投证券收益凭证 - 专享258号本金5000元，未赎回[10] - 人民币结构性存款CSDPY20240714本金15000元，未赎回[10] 资金范围 - 截至公告披露日，公司闲置募集资金现金管理金额未超股东大会审议范围[10]

证券代码：301217 证券简称：铜冠铜箔 公告编号：2024-057 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 23 日 召开第二届董事会第六次会议和第二届监事会第五次会议，2024 年 3 月 11 日召 开 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行 现金管理的议案》，同意在确保公司募集资金投资项目建设正常进行和资金安全 的前提下，使用额度不超过人民币 10 亿元的部分闲置募集资金（含超募资金） 进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月的短期投资 理财产品，使用期限自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度和 期限内，资金可循环滚动使用，并授权公司管理层在有效期内和额度范围内行使 决策权。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 24 日在巨潮资讯网披露的《关于使用 部分闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-008）。 现 ...

营业收入与成本 - 公司2024年第三季度营业收入为11.48亿元，同比增长12.12%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为32.18亿元人民币，同比增长15.9%[16] - 公司2024年第三季度营业总成本为33.23亿元人民币，同比增长19.5%[16] 净利润与亏损 - 归属于上市公司股东的净利润为-4159.28万元，同比下降86.09%[2] - 公司2024年第三季度净利润为-100,370,331.46元，同比下降1,816.5%[17] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.12元，同比下降1,300%[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-3.24亿元，同比改善56.08%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-323,863,678.36元，同比改善56.1%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.31亿元，同比下降298.80%，主要由于本期赎回的现金管理金额较同期下降[7] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-430,666,004.70元，同比下降298.8%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.86亿元，同比下降45.58%，主要由于本期偿还银行借款金额增加[7] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为185,781,546.11元，同比下降45.6%[20] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为708,161,406.72元，同比下降36.1%[20] 资产与负债 - 公司总资产为71.22亿元，较上年度末增长2.61%[2] - 公司2024年第三季度资产总计为71.22亿元人民币，同比增长2.6%[14] - 公司2024年第三季度流动负债合计为12.70亿元人民币，同比增长34.9%[14] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为54.35亿元人民币，同比下降2.6%[15] - 公司2024年第三季度递延所得税资产为1.07亿元人民币，同比增长50.1%[14] 应收账款与存货 - 应收账款为9.85亿元，较上年度末增长53.75%，主要由于销售额增加[5] - 公司应收账款期末余额为985,347,958.84元，期初余额为640,873,337.80元[13] - 公司存货期末余额为687,294,239.80元，期初余额为595,467,518.68元[13] 财务费用与减值损失 - 财务费用为1257.06万元，同比增长286.07%，主要由于新建项目投产导致利息支出增加[6] - 公司2024年第三季度财务费用为1257.06万元人民币，去年同期为-675.59万元人民币[16] - 资产减值损失为-3107.75万元，同比下降596.95%，主要由于锂电箔产品加工费收入下降导致存货跌价[6] - 公司2024年第三季度信用减值损失为-2292.05万元人民币，同比扩大328.2%[16] 股东与持股 - 报告期末普通股股东总数为45,656人[8] - 铜陵有色金属集团股份有限公司持股比例为72.38%，持股数量为600,000,000股[8] - 合肥国轩高科动力能源有限公司持股比例为2.62%，持股数量为21,761,658股[8] 其他财务数据 - 公司货币资金期末余额为708,161,406.72元，期初余额为1,276,933,433.36元[13] - 公司交易性金融资产期末余额为602,900,844.65元，期初余额为501,124,731.00元[13] - 公司应收款项融资期末余额为485,074,340.63元，期初余额为584,626,942.50元[13] - 公司固定资产期末余额为2,522,619,919.42元，期初余额为2,018,106,529.71元[13] - 公司在建工程期末余额为552,012,522.46元，期初余额为841,194,447.53元[13] - 公司2024年第三季度研发费用为4574.62万元人民币，同比下降7.7%[16] - 公司2024年第三季度其他收益为1343.01万元人民币，同比增长16.8%[16] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2,911,734,038.99元，同比增长47.5%[19] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为3,082,060,389.69元，同比增长21.5%[19] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为139,088,000.53元，同比增长10.5%[19] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为57,581,586.93元，同比增长65.7%[19]

会议信息 - 公司第二届监事会第八次会议于2024年10月25日召开[2] - 会议由姚兵召集主持，3名监事实到[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》[3] - 监事会认为报告编制审核程序合规、内容准确[3] - 议案表决3票赞成，0票反对弃权[3]

国泰君安证券股份有限公司关于 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司关于与同一关联方累计发生 关联交易的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"、"保荐人"）作为安 徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称"铜冠铜箔"、"公司"）首次公开发 行股票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号 ——保荐业务》等有关规定，对公司关于与同一关联方累计发生关联交易的事项 进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、关联交易概述 近日，铜冠铜箔因项目建设需要，与铜陵有色金属集团铜冠建筑安装股份有 限公司（以下简称"铜冠建安"）发生建设业务，预计交易金额 460.75 万元。公 司控股股东为铜陵有色金属集团股份有限公司，持有公司 72.375%的股份，公司 间接控股股东铜陵有色金属集团控股有限公司持有铜冠建安 82.7714%的股权， 是铜冠建安的控股股东，根据《深圳证券交易所创业 ...

会议情况 - 公司于2024年10月25日召开第二届董事会2024年第四次独立董事专门会议[1] - 本次会议应到独立董事3人，实际参会3人[1] 关联交易 - 公司与同一关联方关联交易满足项目建设需要，属正常经营行为[1] - 关联交易价格按市场原则确定，客观公正、公允合理[1] - 关联交易决策符合法规和《公司章程》，同意提交董事会审议[1]