必和必拓2024-2025财年的业绩报告显示，其铁矿石业务息税折旧摊销前利润（EBITDA）高达260亿美元，利润率惊人的达到53%。与此同时，同期中国整 个钢铁行业的利润总额仅为291.9亿元人民币（约合40亿美元），不及必和必拓一家公司利润的一半。这种极度失衡的利润分配，根源在于澳大利亚矿商对 铁矿石定价权的长期垄断。 2025年9月30日，一声令下，全球铁矿石市场随之风起云涌。中国矿产资源集团向国内的钢厂和贸易商发布了一纸通知，宣布全面暂停采购澳大利亚必和必 拓所有以美元计价的铁矿石船货。这标志着作为全球最大的铁矿石买家，中国首次向国际矿业巨头亮出如此明确的"暂停牌"。 消息传出后，澳大利亚总理阿尔巴尼斯虽紧急表态称此举"令人失望"，但中方态度却异常坚决。这场看似突如其来的贸易摩擦，实则是一场围绕着定价权与 货币结算方式展开的深层博弈。双方在谈判桌上的较量，早已超越了单纯的价格争议。 矿商们的高额利润，建立在其一贯的高价策略之上。2024年，澳大利亚出口至中国的铁矿石到岸价格一直维持在每吨130美元的高位，而其开采成本却不足 20美元。即便加上运费，每吨的净利润依然超过100美元，利润率高达惊人的333 ...

事件概述 - 中国矿产资源集团于2025年9月30日向国内钢厂下达通知，要求暂停采购所有以美元计价的必和必拓铁矿石 [1] - 此举是对此前（2025年9月）新加坡铁矿石价格谈判中，必和必拓坚持提价15%并拒绝人民币结算方案的直接回应 [3] 市场即时反应 - 必和必拓股价应声暴跌3.4%，市值蒸发超过120亿澳元（约合人民币600亿元） [3] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯紧急发声，称此举"令人失望" [3] - 澳大利亚国库部长已紧急约谈必和必拓CEO，商讨应对之策 [7] 中国在铁矿石贸易中的地位与挑战 - 中国占据全球海运铁矿石75%的市场份额，但长期缺乏与其体量相匹配的定价权 [5] - 必和必拓从澳大利亚露天矿场开采铁矿石的成本仅为15美元/吨，却能以超过百美元的价格转售给中国 [5] - 2024年，必和必拓仅从中国市场就攫取了2240亿元人民币的巨额利润，平均每日进账6.2亿元 [5] - 高价铁矿石导致中国钢铁行业成本压力沉重，2024年上半年铁矿石在铁水成本中比重飙升至54%，重点钢企平均利润率仅为1.1% [13] 澳大利亚对铁矿石贸易的依赖 - 铁矿石是澳大利亚的经济主动脉，该国近三分之一的出口收入直接依赖于铁矿石贸易 [7] - 西部财政税收的四成源自矿业 [7] - 必和必拓对华出口占据其全球营收的57% [7] - 澳大利亚黑德兰港出口的铁矿石中，85%的目的地是中国 [7] - 澳大利亚财政部测算显示，若"断供"持续至2026年，铁矿石出口收入将锐减110亿澳元，国家GDP增速恐被拖累0.3至0.8个百分点 [7] 中国构建的多元化供应网络 - 位于几内亚的西芒杜铁矿项目预计于2025年底投产，初期年产量6000万吨，远期规划高达1.75亿吨，矿石品位高达67% [9] - 中国已与巴西淡水河谷签署每年5000万吨的长期采购协议，2024年来自巴西的铁矿石进口占比已攀升至27.8% [9] - 积极拓展加拿大、乌克兰、西非等地的进口渠道，非主流矿进口量同比增长达22.6% [9] - 通过国内项目（如辽宁西鞍山铁矿）提升自给能力，废钢回收量同比大幅增长4.66%，铁矿石对外依存度已从80%降至70%以下 [9] 人民币国际化的战略意图 - 指令措辞为"暂停美元计价交易"，但允许以人民币计价的现货流通 [11] - 尽管2024年澳大利亚对华铁矿石出口中人民币结算比例已达60%，但必和必拓仍坚持美元结算 [11] - 在铁矿石领域构建人民币结算闭环，将为人民币国际化增添强劲"锚点" [11] - 2025年7月，中澳双方已成功尝试了50亿美元的本币结算交易 [11] - 海南自由贸易港已率先推出人民币铁矿石掉期业务 [11] 行业整顿与定价权争夺 - 中国矿产资源集团牵头组建"中矿国链"平台，旨在去除中间环节，抑制投机炒作 [13] - 推动全国铁矿石现货交易中心建设，以促进价格形成机制透明化 [13] - 2024年上半年，北方钢铁交易中心的铁矿石现货交易量达3484万吨，同比增长8% [13] - 此举标志着中国钢铁行业首次以买方联盟的集体力量参与全球铁矿石议价，打破矿山企业单方面定价的规则 [13]

不是谈判破裂，也不是暂时搁置，而是白纸黑字的通知：所有国有钢厂，即日起暂停采购必和必拓一切 以美元计价的铁矿石，包括那些已经装船、正在海上的货轮。 消息一出，澳大利亚政商两界瞬间炸锅。总理阿尔巴尼斯据说正在酒庄视察，听到消息后，沉默了很 久，最后表态说：中国的这个决定令人失望。 而必和必拓的股价，当天应声暴跌6%，85亿美元市值瞬间蒸发。 他们大概从来没想过，那个当了他们二十多年"老实客户"的中国，会突然掀了桌子。 这事得从必和必拓的离谱操作说起。 全球铁矿石价格明明在下行通道，现货价已经跌到每吨80美元左右。可必和必拓偏要逆势操作，硬逼着 中国钢企签年度长协价——每吨109.5美元，比市场价高出近15%。 这两天，国际资源圈被一条消息刷屏了：澳大利亚铁矿石巨头必和必拓，被中国正式"断 供"了。 别小看这个数字。中国去年从澳洲进口了7.4亿吨铁矿石，要是真按这个价签，一年就要多付超过200亿 美元。 这钱从哪里出？最终要么是钢企利润被榨干，被迫减产裁员；要么成本转嫁到钢材上，让国内买房、装 修、买车的老百姓买单。 这还不算完。在结算方式上，必和必拓更是玩起了"阴阳合同"。表面上开了人民币结算通道，背地里却 偷 ...

全球大宗商品贸易格局，正经历一场深刻的结构性重塑。 必和必拓的股价，在10月1日遭遇重挫，单日跌幅高达6%，这绝非寻常的市场噪音。当日，新加坡铁矿石期货市场也随之下探4%。此番震荡的源头，在于 中国方面采取的果断行动：9月30日，中国矿产资源集团向国内钢铁企业发出明确指令，暂停采购所有以美元计价的必和必拓铁矿石，即便是已装船在途的 货物，也一概叫停。 此举的深层逻辑，在于中国正积极推动结算货币的多元化与安全化。一个关键信号是，中方推动并促成了与巴西淡水河谷签署的长期供货协议，新订单规模 直接增添了5000万吨，且人民币结算比例显著提升至28%。这意味着，在全球铁矿石贸易中长期占据主导地位的美元结算体系，正被撕开一道实质性的裂 口。 对于必和必拓而言，处境无疑颇为尴尬。这家巨头在美国拥有多处重要的矿山和加工基地，美元结算根植于其商业惯例，且对华出口额占据其总营收的六成 以上。今年，在面临涨价15%的谈判诉求，以及澳大利亚老矿品位下降、导致成本与供应稳定性双双承压的背景下，中方选择以调整采购渠道和结算方式的 方式予以回应。 美国的反应迅速而紧张。美国财政部随即向巴西政府"表达关切"，但收效甚微。其担忧显而易见：铁 ...

必和必拓定价策略 - 在62%品位铁矿石现货价格跌至约80美元/吨的市场环境下，公司计划将2025年长协价较2024年上调15%至109.5美元/吨 [1] - 此长协价与现货价之间存在显著价差，可能导致中国钢企每年额外支出近200亿美元 [1][3] 结算方式立场 - 公司坚持使用美元结算，而同期铁矿石人民币结算占比已从2022年的不足5%上升至2025年的18% [3] - 竞争对手如力拓等已接受人民币结算趋势 [3] 市场反应与潜在影响 - 中矿集团于9月30日要求国内买家暂停采购必和必拓的美元计价船货，作为对其定价与结算策略的回应 [5] - 此暂停采购将影响公司对华年出口量达1.2亿吨，占中国铁矿石进口总量的9.7% [5] - 当前铁矿石市场格局已非“一家独大”，更强调尊重市价和顺应结算趋势 [5]

中国铁矿石进口市场格局 - 中国是全球最大的铁矿石消费国，消费量约占全球海运铁矿石进口的75% [1] - 2024年中国铁矿石进口量达12.37亿吨，占全球总量的60.2%，进口依存度高达86% [2] - 全球三大主要供应商为巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓和必和必拓 [2] - 2024年从澳大利亚必和必拓（BHP）和力拓（TINO）总共进口了7.2亿吨，占澳大利亚铁矿石出口总量的85% [2] 定价权争议与战略反制 - 必和必拓坚持按年度长协价结算，要求2025年报价较2024年上涨15%至109.5美元/吨 [8] - 中国方面要求采用与现货市场挂钩的季度定价机制，当前现货价约80美元/吨 [8] - 定价周期的差异导致中国每年需多支付约200亿美元 [8] - 中国矿产资源集团要求国内主要钢厂和贸易商暂停采购任何美元计价的必和必拓铁矿石，包括已装船的12艘货轮被要求返航或转售 [8] 战略反制的多重目标 - 目标一：改变定价机制，争取更大的议价主导权 [8] - 目标二：打破美元垄断地位，推动人民币国际结算，巴西淡水河谷和力拓已采用人民币结算 [9] - 目标三：作为对澳大利亚政府政策的回应 [9] 中国的替代供应来源保障 - 巴西2024年前两个月对华出口5779万吨，同比增幅20.7%，2025年7月出口量急速飙升到4110万吨，创2015年12月以来最高纪录 [10] - 中国已获得西芒杜铁矿开采权，该矿是世界上储量最大、品质最高的露天赤铁矿资源 [11][13] - 俄罗斯铁矿石储量达290亿吨，全球排名第三，其中60%为高品位富矿，中俄铁矿石贸易中已有四成采用人民币结算 [15][16]

就在9月月底，中国矿产资源集团做出决定，要求国内的钢铁企业暂停采购所有以美元计价的必和必拓 海运铁矿石。此举一出，必和必拓立刻就遭受了重击，澳洲铁矿产业也迎来一场风波。 中国的铁矿石进口主力就在澳大利亚，占了铁矿进口的60%左右。这是一个不小的数字，意味着中国在 铁矿方面对澳大利亚是具有依赖性的，但相同的澳大利亚铁矿的出口也基本上都是依赖中国，出口总量 中国占了约85%。 而必和必拓作为澳大利亚铁矿石领域的三大巨头之一，自然也和中国建立着长期的合作关系。必和必拓 大约80%的铁矿都出口给了中国，这意味着如果失去中国市场，对必和必拓而言也将是一次严重打击。 中国的矿产称得上是丰富，但遗憾的是，中国的铁矿石产量并不乐观，主要还是依靠进口，而澳大利亚 便是中国最大的铁矿石进口国。然而，9月底中国却做出了一项决定，这让澳媒坐不住了，大呼"情况变 了"，"美元的霸权地位或许不稳"。 中方"全面封锁"，澳洲铁矿出口遭受重创 事实也正是如此，在中国做出暂停采购的决定后，必和必拓的股价产生了严重下跌，市值蒸发了近120 亿澳元，大约570亿人民币。更要命的是，此时澳大利亚堆积近千亿的铁矿，随着中国的"封锁"，一时 找不到销路 ...

要说近期中澳之间的这场铁矿石"暂停剧"，简直能拍成年度商战悬疑大片了。画面一转，当别的国家还沉浸在秋高气爽的日子里，中国矿产资源集团像是突 然挥了一下魔法棒，告诉所有国内买家：大伙儿，最近先别买BHP（必和必拓）的美元计价铁矿石。 乍一看，好像只是普通的采购决策，但你懂的，真要只是按部就班，咱能搅动得了澳大利亚财政部一池春水？是不是背后有啥猫腻？ 最近，中国与澳大利亚矿业巨头必和必拓（BHP）的对峙，可不只是简单的商业价格谈判。这更像是一场精心布局的战役，目标直指全球铁矿石世界里那个 沿用了几十年的"定价权方程"。这背后，是市场力量长期失衡的必然结果。北京方面这次似乎下定了决心，要彻底重写这个方程。 让我们把这个复杂的博弈拆开来看，你会发现，决定最终价格的，其实是四个核心变量。而就在这个关键时刻，一场远在非洲的意外，成了搅动整个棋局的 最大变数。 要搞懂定价权，首先得看买卖双方的力量对比。过去几十年，这个方程的基础结构是极度扭曲的，全球的铁矿石供应，几乎被澳大利亚的必和必拓、力拓和 巴西的淡水河谷这三家巨头牢牢掌控。三家加起来，就占据了全球海运出口量的61%。 而另一边，作为全球最大买家的中国，内部却有数百家 ...

市场可不会等它慢慢想。中国的铁矿石供应早就不是非澳洲不可了。几内亚的西芒杜铁矿，储量超过50亿吨，明年就要投产，一年就是几千万吨的产量。巴 西的淡水河谷也在拼命增产，跟中国的合作越来越紧密。全球铁矿石市场已经从卖方市场变成了买方市场，供大于求的局面下，谁手里有订单谁就是爷。必 和必拓要是再这么固执下去，市场分分钟就会被别人抢走。 更关键的是，定价权正在悄悄转移。以前铁矿石价格谁说了算？现在，大连商品交易所的铁矿石期货交易量已经是新加坡的八倍，一个新的定价中心已经在 中国形成。等人民币计价的现货、期货和指数彻底打通，中国钢厂在谈判桌上腰杆会更硬。这个趋势，已经不是一两家公司能挡得住的了。 这场围绕人民币的较量，才刚刚开始。有人顺势而为，有人逆流而上。市场最终会记住的，是那些看清了方向的人。 一纸通知，让整个铁矿石贸易圈炸开了锅。中国买家突然叫停接收必和必拓的美元货，连已经在路上的船都不例外。想继续做生意？可以，唯一的条件就是 用人民币来结算。这消息一出，澳大利亚总理都坐不住了，公开表示"失望"。可有意思的是，同样坐在谈判桌上的两家澳洲矿企，力拓二话不说就答应了， 必和必拓却成了那个硬扛着的"孤勇者"。 这事儿看 ...

十一假期前一天，一则消息迅速在国际上引起关注。 彭博社援引知情人士报道，中国矿产资源集团有限公司(CMRC)，在本周已要求国内买家暂停购买任何 以美元计价的必和必拓（BHP）海运船货。 这就意味着，从澳大利亚矿山运出的铁矿石，也在暂停购买范围之中。 对此，国际舆论则普遍认为，中方这一举措，不仅是表面上的价格摩擦，而是表明了中方正在主动重塑 铁矿石供应链条格局。 用大白话说，就是中方要自己说了算，而非被左右。 消息放出后，很快反响强烈，但就在随后不久，由中资企业参与开发的非洲几内亚西芒杜铁矿，却因为 出了人命关天的大事，被迫暂停运行。 咋回事呢？简单来说，就是出了一起安全事故。 据《上海有色》10月3日的报道，西芒杜铁矿矿石产区的1、2号区块，发生了安全事故，具体事故原因 并未透露，但事故造成了共3名工人的死亡。 根据知情人士透露，中方的这个决定，是在中、澳双方此前多轮谈判未能达成共识的情况下做出的。 由于出现工人死亡，铁矿暂停了运营，并接受全面的安全检查。 出了导致工人死亡的事故，哪怕死亡的是外国工人，但同样令人心痛，而暂停运营接受检查也是应该 的。 此外，西芒杜铁矿的规模毕竟很大，要说完全不出一次事故也不可 ...