中国暂停采购必和必拓铁矿石事件 - 中国矿产资源集团有限公司通知主要钢厂和贸易商，暂停进口任何以美元计价的必和必拓海运铁矿石 [1] - 新合约的签署将全面暂停，包括已从澳大利亚矿山运出的铁矿石船货 [5] - 此举被视为对澳大利亚的战略反制，因澳大利亚政府在修复关系中缺乏诚意并持续强化与美国的军事合作 [5][9] 必和必拓与澳大利亚铁矿石行业依赖度 - 必和必拓是全球最大的综合矿业公司之一，2024财年营收达818亿美元，其中铁矿石业务占比约60% [7] - 澳大利亚62%的铁矿石出口依赖中国市场，必和必拓占澳对华铁矿石出口的40%以上 [7] - 该业务直接支撑澳大利亚3%的GDP和15%的联邦税收 [7] - 若中国长期暂停采购，可能导致西澳州失业率上升1.2个百分点，并冲击港口、运输等配套产业 [7] 铁矿石定价谈判与市场格局变化 - 中国与必和必拓进行年度价格谈判，对方坚持109.5美元/吨的年度均价，理由是其2024财年铁矿石业务利润因价格下跌24% [12] - 中国通过整合需求（CMRG）和供应链多元化（如与西非国家合作）重构议价能力，挑战澳大利亚的垄断地位 [12][14] - 全球经济不景气导致钢铁需求量下降，进一步削弱澳大利亚的议价筹码 [14] 历史案例：中国应对美国大豆依赖的策略 - 美国大豆曾占中国进口总量峰值达41.2%（2008年），形成刚性供应链 [18] - 2018年贸易战后，中国通过提升巴西大豆进口占比至70%、采用人民币结算等策略减少依赖 [22] - 截至今年5月，中国再未从美国进口大豆，导致美国大豆库存积压突破4200万吨，引发农业州农场破产潮 [20][22] 中国大宗商品战略的演变 - 中国在2004年大豆危机中，国内97家压榨企业有64家被外资控股，进口大豆80%被美国资本控制 [24] - 通过建立国家储备体系，在2008年粮价高点抛售2000万吨储备粮，击穿国际粮商做空资金链，使其亏损超千亿美元 [26] - 战略储备和供应链重构成为应对大宗商品外部依赖的核心手段，最终实现2025年对美大豆进口归零的目标 [26]

中国矿产资源集团的最新采购指令 - 中国矿产资源集团已要求国内钢厂暂停签订任何新的美元计价必和必拓海运铁矿石合同，包括已在运输途中的货物 [1] - 仅有少量抵达中国港口的必和必拓铁矿石现货仍可交易，但这些资源均以人民币计价 [3] - 这一禁令标志着自9月初中方暂停购买必和必拓金布巴粉矿后的行动升级 [3] 铁矿石贸易的历史背景与定价权博弈 - 回溯2004年，中国首次以宝钢为代表参与国际铁矿石谈判，但长期处于"规则接受者"地位 [3] - 2005年度铁矿石价格暴涨71.3%，2006年再涨19%，2007年虽降至9.5%，但四年累计涨幅达165% [5] - 中国钢铁企业分散采购的模式削弱了议价能力，国际矿商屡屡利用价格操纵权获利 [5] - 转折点发生在2022年7月，中国矿产资源集团成立，整合国内钢厂采购需求，旨在以集中采购模式打破国际矿商的定价垄断 [6] 人民币在国际铁矿石贸易中的应用与进展 - 2022年，必和必拓首船人民币结算铁矿石靠泊山东日照港，完成近1亿元交易，标志着澳矿企业首次在港口现货贸易中接受人民币结算 [6] - 人民币结算铁矿石的尝试早有伏笔：2019年与南非、乌克兰签署人民币计价合同；2020年必和必拓多次以人民币完成跨境交易；2022年力拓公司以人民币销售150万吨铁矿石 [6] - 必和必拓尝试的港口人民币结算实为"到岸价交易"，即货物抵港前仍用美元计价，到港后转为人民币销售，将运输风险转移给卖方 [13] 全球去美元化趋势与人民币国际化 - 全球"去美元化"浪潮为人民币结算提供外部动力：2023年3月巴西与中国达成协议直接采用本币交易；同月阿根廷宣布停止用美元支付中国进口商品，转而使用人民币；印尼、马来西亚等东南亚国家也推动本地货币结算 [8] - 美元霸权的松动源于其自身缺陷，截至2023年第一季度，美元在全球外汇储备中占比降至58.4%，为1995年以来最低水平 [8] - 人民币国际化基础设施不断完善，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖182个国家，参与者超1450家 [11] - 2023年第二季度，人民币在全球支付份额中占2.77%，成为第五大支付货币；在外汇储备中占比2.58%，位列第五大储备货币 [13] 中国铁矿石供应多元化战略 - 西芒杜铁矿项目进入开发阶段，预计年内出矿，将新增1.2亿吨年供应能力 [10] - 国内废钢回收体系加快构建，每吨废钢可替代1.6吨铁矿石，减排二氧化碳1.6吨 [10] - 2022年推出的"基石计划"推动海外权益矿、国产矿和废钢三大资源渠道建设，已有10多个国内铁矿项目开工，新增产能5000万吨 [10] 市场格局与双方依存关系 - 2023年中国铁矿石进口量预计达3.7亿吨，占全球海运贸易量75%以上 [11] - 澳大利亚铁矿石年出口价值约1160亿澳元，对华出口占比高达80% [11] - 矿石品质竞争影响格局，中国对中品位铁矿石需求增加，巴西淡水河谷、南非及乌克兰矿商均可供应替代品，且均已尝试人民币结算 [17] 经济影响与行业数据 - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯称中方决定"令人失望"，并强调铁矿石贸易对中澳经济的双重贡献 [3] - 澳大利亚作为美国盟友，在安全上依赖美国，但经济上与中国深度绑定，中澳贸易额占澳大利亚总贸易额三分之一，远超美澳贸易 [15] - 同期，大中型钢铁企业国产矿采购成本同比上涨64%，国际矿价波动直接传导至下游产业 [17]

Dry bulk shipping rates have plunged ~25% this week due to a dispute over BHP's (NYSE:BHP) iron ore shipments to China and a seasonal lull in demand, Bloomberg reported Friday. Spot rates for Capesize bulk carriers fell 6% on Thursday to the ...

事件概述 - 中国矿产资源集团宣布暂停采购必和必拓所有以美元计价的海运铁矿石 [3] - 该决定引发新加坡铁矿石期货价格上涨1.8%，必和必拓股价暴跌6%，市值蒸发超百亿美元 [5] - 澳大利亚85%的铁矿石出口依赖中国市场，此次订单清零直接影响其GDP的1.2个百分点，该国已将2025-2026财年经济增长预期下调至2.1% [7] 市场与价格因素 - 全球铁矿石市场供过于求，2025年现货价格已跌破80美元/吨，但必和必拓坚持要求涨价15% [18] - 中国钢铁行业转型升级导致对铁矿石需求增速放缓 [18] - 暂停采购是对不合理定价要求的回应，旨在维护中国钢铁企业利益并掌握定价主动权 [20] 地缘政治与战略背景 - 澳大利亚加入美国牵头的“关键矿产联盟”并考虑对中国实施稀土出口限制 [14] - 澳大利亚莱纳斯稀土公司以3到5倍于中国的薪资挖走中国稀土专家，但其重稀土年计划产能仅1500吨，成本是中国的5倍多 [10][12] - 中方行动被视为对澳方在关键矿产领域行为的反击 [14] 货币与结算方式影响 - 暂停美元计价采购是推动人民币国际化的重要尝试，必和必拓剩余的少量现货交易必须以人民币结算 [22][24] - 此举旨在减少铁矿石贸易中对美元的依赖和相关的汇率风险 [22] 行业格局与替代供应 - 中国正积极推进西芒杜铁矿项目，该矿储量超22.5亿吨，预计2026年产能达6000万吨，30个月内实现1.2亿吨满产 [28] - 该项目将有助于打破澳大利亚和巴西在铁矿石市场的“双寡头”垄断格局 [28] - 在稀土领域，中国通过出口管制、技术创新及在非洲、南美收购矿权掌控全球产业链 [28] 对澳大利亚的影响 - 铁矿石是澳大利亚经济命脉，占其对华出口的62%，订单清零使矿业企业面临巨大生存压力，许多矿山不得不减产或停产 [26] - 澳大利亚很难在短期内找到能替代中国市场的买家 [26]

中国与澳大利亚铁矿石争端：中澳博弈再度升级 近期，关于中澳铁矿石贸易的争论再次引起关注。据观察者网援引彭博社报道，中国矿产资源集团已要求国内钢铁厂暂停购买澳大利亚矿业巨头必和必拓 （BHP）公司的铁矿石，这一举动引发了广泛关注。那么，为什么中国要暂停购买澳大利亚的铁矿石？这背后究竟隐藏着怎样的价格纠葛？这场博弈是否会 影响中澳之间的经济合作？ 中澳铁矿石贸易：从合作到冲突 近年来，中澳两国在铁矿石领域的合作一直非常紧密。澳大利亚拥有高质量的铁矿石资源，且价格相对低廉，中国是全球最大的铁矿石进口国，两国在铁矿 石贸易上形成了长期的互惠互利关系。然而，随着国际经济形势的变化，尤其是铁矿石价格的波动，这种关系也开始面临新的挑战。 根据公开数据，2025财年，必和必拓的铁矿石平均售价下跌了19%，导致其利润减少了24%。铁矿石价格下跌在市场上是普遍现象，但中国与澳大利亚之间 关于价格调整的谈判却未能达成一致。因此，中国方面决定采取行动，通过暂停购买必和必拓的铁矿石，来表达不满。 中方为何暂停采购必和必拓铁矿石？ 此次中国暂停购买必和必拓的铁矿石，背后的核心原因还是价格问题。中国政府明确要求，必须通过人民币结算，而非美 ...

mining For centuries, the world’s fortune-hunting geologists or mining engineers would strike upon a potentially lucrative place to dig a hole, then come to London to find the finance. The capital of the British empire teemed with financiers ready to roll the dice on often speculative, far-flung mining prospects. Its status survived the imperial twilight: even a decade ago, miners were still routinely roadshowing their wares to the City. But the sun now seems to be setting on London’s role at the cent ...

事件概述 - 中国矿产资源集团要求国内企业自2025年9月30日起全面暂停购买以美元计价的澳大利亚必和必拓铁矿石新船货 [1] - 此次行动是针对必和必拓的精准施压，其他澳企如力拓、FMG未受影响，人民币计价的现货交易仍可进行 [3] 事件背景与直接原因 - 导火索是2025年9月中澳多轮铁矿石价格谈判破裂，澳方坚持维持较高报价，未能与中方达成一致 [3] - 2025年全球铁矿石需求放缓，价格较2024年下跌19%，必和必拓上半年利润降至102亿美元，中方认为澳方报价背离市场趋势 [5] 中国的战略举措与行业变化 - 中国矿产资源集团于2022年成立，专门整合国内铁矿石采购需求，以“单一买家”身份增强议价能力 [5] - 中国通过多元化进口渠道（如西非、巴西）和提升国内废钢回收率（达85%），降低对澳依赖，对澳铁矿石依赖度从2020年的62%降至2025年的50%以下 [7] - 中国钢铁产业转型削弱对澳矿依赖，2025年国内粗钢产量中废钢回收占比升至25%，且几内亚西芒杜铁矿投产在即，可年供1.2亿吨高品质矿石 [7] - 中国占全球铁矿石进口量的75%，是澳大利亚铁矿石的核心市场，澳大利亚37%的铁矿石销往中国 [5] 对澳大利亚的影响 - 铁矿石是澳大利亚支柱产业，占其出口总额的20%，每年对华出口额约1000亿澳元 [5] - 必和必拓是澳大利亚三大矿业巨头之一，2024年对华铁矿石出口额超过1200亿澳元 [3] - 必和必拓股价在禁令后应声下跌，澳大利亚国库部长承认“这是商业问题，政府无法直接干预” [5] - 若失去中国市场，澳大利亚很难找到替代买家，印度、日本等国的铁矿石需求仅占全球8%和4% [9] 长期趋势与深层原因 - 争端深层原因是中方试图打破美元计价体系，推动人民币结算 [5] - 美元在全球外汇储备占比从2000年的72%降至2025年的58%，显示货币体系动荡 [9] - 此次事件折射出资源贸易规则的变革，中国不再满足于被动接受定价，而澳大利亚必须面对买方市场的规则重塑 [1]

公司可再生能源供应协议 - 必和必拓集团签署了其在南澳大利亚铜业运营的第三份也是规模最大的可再生能源电力供应协议 [1] - 该协议是公司运营脱碳进程中的一步 同时为南澳大利亚州的可再生能源发电带来投资 [1] - 根据基荷电力安排 将供应100兆瓦可再生能源电力 为奥林匹克坝矿场、冶炼厂、精炼厂以及Carrapateena和Prominent Hill运营提供电力 [2] - 电力供应将来自Neoen的Goyder North风电场首批300兆瓦发电量 并得到其新的Goyder电池（最低容量200兆瓦/800兆瓦时）和能源管理专业知识的支持 [2] 协议对公司目标的影响 - 结合此前与Neoen的协议 此项新协议将确保在2030财年 南澳大利亚铜业运营70%的电力需求由可再生能源提供 [3] - 该安排支持公司目标 即到2030财年 将运营温室气体排放量（范围1和2）在调整后的2020财年基准上减少至少30% [4] - 公司目标在2050年实现运营温室气体排放的净零 [4] 同业公司的脱碳目标与举措 - 力拓集团设定了到2025年净排放量较2018年水平减少15%的目标 并计划到2030年将范围1和2的净排放量减少50% 在2050年实现净零 [5] - 力拓计划通过将可再生能源电力占比提高至90%以上 并解决氧化铝精炼厂的热排放来实现目标 其到2030年用于脱碳的资本支出预算总额为50亿至60亿美元 [5] - Fortescue公司致力于消除化石燃料 目标在2030年实现陆地运营排放（范围1和2）的“真实零” 并在2040年实现范围3排放的净零 [6] - Fortescue的范围1和2排放目前主要来自其位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石运营 公司正优先推进重型采矿设备的电气化 并投资62亿美元用于脱碳计划 [7] - 淡水河谷公司计划到2030年将其范围1和2排放量较2017年减少33% 目标在2050年实现范围1和2的净零排放 并计划到2035年将范围3排放量较2018年基准减少15% [8] - 淡水河谷的目标是到2025年在巴西 到2030年在全球实现100%的可再生能源电力消耗 [8]

事件概述 - 中国矿产资源集团通知国内买家暂停接收必和必拓以美元计价的铁矿石 [1] - 此举并非针对货物本身，而是对美元结算方式提出明确态度 [3] - 事件发生在双方就中品位铁矿石折扣定价僵持不下的背景下 [3][5] 市场格局与历史背景 - 全球铁矿石市场长期由必和必拓、力拓和淡水河谷三家巨头控制，掌握资源和定价权 [7] - 中国作为全球最大铁矿石进口国，进口量占全球海运量七成以上，但利润空间有限 [3][9] - 矿商利润连年上涨，而中国钢铁产能不再增长，需求更趋理性，收益分配不对等 [9] 战略意图与行业变革 - 暂停采购是计划中的行动，关键点在于明确拒收“美元计价”货物 [10][12] - 中国于2022年成立矿产资源集团，统一采购以增强议价能力，改变此前钢厂各自为战的局面 [10] - 目标是推动铁矿石贸易减少对美元的依赖，使人民币成为更常规的结算货币 [12] 人民币结算进展与趋势 - 2025年上半年已有几笔大宗铁矿石交易成功通过人民币结算，流程更顺畅，企业接受度提升 [12] - 人民币结算意味着在整个交易流程（银行融资、结算系统、汇率风险控制）中话语权增强 [14] - 此举是全球“去美元化”趋势下的具体回应，旨在通过真实交易量支撑人民币国际化 [16][17] 供应链多元化与替代选项 - 必和必拓并非唯一选择，几内亚西芒杜矿预计年底前出矿，可成为澳洲之外的主要供应点 [19] - 国内铁矿开发加快，虽质量产量不及进口，但可作为补充 [19] - 废钢资源回收利用日益成熟，部分城市钢厂已实现高比例回收制造，降低对进口依赖 [21] 长期影响与行业转向 - 事件标志着中国从被动接受价格和结算方式，转向成为规则的参与者和设定者 [21][22] - 未来交易中，掌握结算方式的一方更接近定价权，选择权正在发生转移 [22] - 中国的经济体量、市场规模、集中采购机制和人民币国际化目标共同推动此次贸易秩序重塑 [22][24]

格隆汇10月2日｜麦格理：将必和必拓目标价下调2%至每股42澳元；将力拓集团目标价上调4%至每股 115澳元；将海滩能源（Beach Energy）目标价下调2.2%至每股0.90澳元；将伍德赛德能源（Woodside Energy）目标股价下调4%至每股24澳元。 ...