特朗普政府要求制药公司降价 - 美国总统特朗普致信17家大型制药公司 要求在未来60天内采取具体行动降低美国药品价格 否则将动用一切可用手段保护美国家庭[1] - 收到信件的公司包括辉瑞 诺和诺德 强生 艾伯维 安进 阿斯利康 勃林格殷格翰 施贵宝 礼来 EMD Serono Ginkgo Bioworks 吉利德科学 葛兰素史克 默沙东 诺华制药 再生元以及赛诺菲安万特[1] - 特朗普要求这些公司在9月29日前就多个目标做出承诺 包括对所有Medicaid患者提供最惠国价格 新药上市时及此后向Medicare Medicaid和商业保险方提供最惠国价格 与其他国家加强价格谈判 并将海外收入用于降低美国国内药价[2] 美国药品价格现状 - 美国处方药平均价格是其他发达国家的2至3倍 部分药品甚至高达10倍[2] - 特朗普表示不会再接受那些要求政策支持以换取数十亿美元行业补贴的提案 只接受能为美国家庭带来药价立竿见影缓解的承诺[2] - 此次发函是在特朗普于5月签署行政命令重新启动最惠国政策之后的又一重大举措 该政策主张将美国部分药品价格与海外价格挂钩以压低国内药价[2] 制药公司股价反应 - 消息发布后 赛诺菲股价暴跌超过8% 施贵宝和诺和诺德下跌近5% 葛兰素史克和默克跌幅超过3%[2] 制药行业回应 - 美国药品研究与制造商协会批评引入外国价格控制将削弱美国在创新领域的领导地位 损害患者和工人利益 认为解决药价问题应着眼于压制中间商并让其他国家为创新药品支付应有费用[3] - 辉瑞 诺和诺德及诺华表示正在努力寻找让美国患者能够获得和负担药物的方法 辉瑞称与特朗普政府和国会的讨论富有成效 诺华正在审阅信件内容[3] - 阿斯利康宣布正考虑降低部分药品在美售价 并向特朗普政府提交了方案 可能采纳直接向患者销售药品的模式以缓解患者购药压力[3]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为1.46美元 远超市场预期的1.07美元 但低于去年同期的2.07美元 [1] - 总营收达123亿美元 超出市场预期的114亿美元 同比增长1% [1] - 美国市场营收下降3%至85亿美元 国际市场营收增长10%至38亿美元 [4] - 毛利率从去年同期的75.6%下降至72.6% 主要受产品组合影响 [13] 产品组合表现 - 增长产品组合(包括Opdivo、Reblozyl等)营收达66亿美元 同比增长18% 外汇调整后增长17% [5] - Opdivo销售额增长7%至26亿美元 超出市场预期的24亿美元 [6] - Reblozyl销售额飙升34%至5.68亿美元 远超市场预期的5.46亿美元 [8] - Breyanzi销售额暴涨125%至3.44亿美元 超出市场预期的3亿美元 [9] - 传统产品组合营收下降14%至56.7亿美元 主要受仿制药冲击影响 [10] 重点产品详情 - 抗凝血药Eliquis销售额增长8%至37亿美元 超出市场预期的35亿美元 [10] - 多发性骨髓瘤药物Revlimid营收暴跌38%至8.38亿美元 但仍超市场预期的6.26亿美元 [12] - 黑色素瘤药物Yervoy销售额增长16%至7.28亿美元 超出市场预期的6.55亿美元 [8] - 新上市精神分裂症药物Cobenfy实现销售额3500万美元 [9] 研发与合作协议 - FDA受理Sotyktu用于治疗银屑病关节炎的新适应症申请 目标审批日期为2026年3月6日 [14] - Reblozyl在骨髓纤维化相关贫血的III期研究未达到主要终点 [15] - 与BioNTech达成合作协议 共同开发双特异性抗体BNT327用于多种实体瘤 [16][17] - 与Bain Capital成立新公司 专注于自身免疫疾病治疗 初始获得5个免疫学资产和3亿美元融资承诺 [18] 业绩展望 - 上调2025年营收指引至465-475亿美元(原为458-468亿美元) 主要得益于增长产品组合的强劲表现 [19] - 下调2025年调整后EPS指引至6.35-6.65美元(原为6.70-6.70美元) 主要受BNTX交易相关费用影响 [20] 市场表现 - 公司股价年内下跌18.7% 同期行业指数上涨1.5% [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为122.69亿美元，同比增长1%，但上半年总收入为234.7亿美元，同比下降2%[143] - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.64美元，同比下降0.19美元，主要由于BioNTech合作的一次性Acquired IPRD费用[144] - 2025年上半年GAAP每股收益为1.85美元，同比增加6.90美元，主要由于2024年Karuna资产收购和SystImmune合作的Acquired IPRD费用[145] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1.46美元，同比下降0.61美元[144] - 2025年上半年非GAAP每股收益为3.26美元，同比增加5.59美元[145] - 2025年第二季度GAAP净收益为13.1亿美元，非GAAP净收益为29.85亿美元，稀释后每股收益分别为0.64美元和1.46美元[212] - 2025年上半年GAAP净收益为37.66亿美元，非GAAP净收益为66.53亿美元，稀释后每股收益分别为1.85美元和3.26美元[212] 成本和费用（同比环比） - 公司预计到2027年底通过战略生产力计划实现年成本节约约20亿美元[142] - 研发费用第二季度减少3.19亿美元，年初至今减少7.57亿美元，主要因减值费用减少及战略生产力计划节省[199] - 总费用第二季度下降4%至104.96亿美元，年初至今下降45%至187.26亿美元，主要受无形资产摊销减少66%驱动[196] - 收购IPRD费用第二季度激增超200%至15.08亿美元，主要因BioNTech预付费用15亿美元[200] 各地区表现 - 美国市场收入在2025年第二季度下降3%至85.19亿美元，上半年下降5%至163.92亿美元，主要受仿制药影响及Medicare Part D计划调整[158][160] - 国际市场收入在2025年第二季度增长8%至34.81亿美元，上半年增长3%至65.90亿美元，剔除汇率影响后分别增长5%和4%[158][161] - 其他收入（包括特许权使用费）在2025年第二季度大幅增长54%至2.70亿美元，上半年增长30%至4.88亿美元[158] - 美国市场第二季度收入增长4%，年初至今下降1%，主要受需求增加和平均净售价下降影响[186] - 国际市场第二季度收入增长18%（其中外汇影响6%），年初至今增长10%（外汇影响1%），剔除外汇后分别增长12%和9%[186] - 美国市场第二季度收入下降37%，年初至今下降41%，主要因仿制药侵蚀和Medicare Part D计划调整导致需求及售价下降[186] - 国际市场第二季度收入下降44%（外汇影响1%），年初至今下降42%（外汇影响-1%），剔除外汇后分别下降44%和41%[186] 各条业务线表现 - Opdivo全球收入在2025年第二季度增长7%至25.60亿美元，其中美国市场增长7%至15.06亿美元[165] - Reblozyl收入在2025年第二季度大幅增长34%至5.68亿美元，非美国市场增速达51%[165] - Breyanzi收入在2025年第二季度激增125%至3.44亿美元，非美国市场增速达183%[165] - Camzyos收入在2025年第二季度增长87%至2.60亿美元，非美国市场增速超过200%[165] - 增长投资组合总收入在2025年第二季度达到65.96亿美元，同比增长18%，上半年累计收入121.59亿美元，同比增长17%[167] - 美国市场增长投资组合收入在第二季度为43.48亿美元（同比增长15%），非美国市场收入22.48亿美元（同比增长24%）[167] - 传统投资组合总收入在2025年第二季度为56.73亿美元，同比下降14%，主要受Revlimid收入下降38%拖累[167] - Eliquis全球收入在第二季度为36.8亿美元（同比增长8%），其中国际市场收入10.27亿美元（同比增长18%）[167] - Revlimid收入大幅下滑，第二季度仅8.38亿美元（同比下降38%），美国市场收入7.32亿美元（同比下降37%）[167] - 肿瘤免疫药物Yervoy国际收入在第二季度增长22%（剔除汇率影响增长20%），美国市场增长12%[175] - 细胞疗法Breyanzi美国收入第二季度增长13%，主要受需求增长驱动[176] - 心衰药物Camzyos美国收入第二季度飙升65%，上半年累计增长64%[177] - 银屑病药物Sotyktu国际收入第二季度暴涨183%（剔除汇率影响增长167%），美国市场增长110%[180] - Abraxane美国市场第二季度收入下降79%，年初至今下降76%，主要因仿制药侵蚀导致需求下滑[189] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2027年底通过战略生产力计划实现年成本节约约20亿美元[142] - 美国批发商渠道库存水平截至2025年6月30日未超过1个月需求量，非美国渠道截至2025年3月31日亦未超标[190] 监管批准和合作 - 公司获得多项监管批准，包括Breyanzi在欧盟获批用于治疗复发性或难治性FL，Camzyos在日本获批用于治疗症状性梗阻性HCM[140] - 公司与BioNTech达成战略合作，共同开发和商业化其研究性双特异性抗体BNT327[141] - 公司获得FDA标签更新，减少了与Camzyos、Breyanzi和Abecma使用相关的患者监测要求[140] - 公司于2025年7月在印第安纳波利斯开设新的放射性药物设施，支持RayzeBio收购相关的RPTs[141] - 新药Opdivo Qvantig于2025年1月在美国上市，5月获欧盟批准，推动相关产品线增长[170] 临床试验结果 - Breyanzi在治疗复发或难治性MZL的II期TRANSCEND FL试验中，客观缓解率(ORR)达95.5%，完全缓解率(CR)达62.1%，且88.6%患者在24个月内维持缓解[224] - Sotyktu在III期POETYK PsA-1试验中达到主要终点，治疗组16周ACR20应答率为54.2%，显著优于安慰剂组的34.1%[225] - Opdivo皮下制剂（Qvantig）在III期CheckMate-67T试验中达到非劣效性共同主要终点（Cavgd28和Cminss），且客观缓解率(ORR)与静脉制剂一致[225] - FDA提前2个月批准Opdivo+Yervoy一线治疗MSI-H/dMMR结直肠癌（CRC），基于III期CheckMate-8HW试验结果[225] - Reblozyl在III期INDEPENDENCE试验中未达到主要终点（骨髓纤维化相关贫血患者的红细胞输注独立性）[225] - Camzyos治疗症状性nHCM的III期ODYSSEY-HCM试验未达到双重主要终点[224] - FDA简化Camzyos处方信息，减少维持期患者超声监测要求并扩大适应症禁忌症范围[224] - 日本批准Inrebic治疗骨髓纤维化，基于全球III期Jakarta和Jakarta-2试验及日本本地I/II期试验数据[224] - 欧盟批准Opdivo联合化疗作为可切除NSCLC新辅助/辅助治疗方案，基于CheckMate-77T试验的EFS获益[224] - FDA和日本分别受理Sotyktu治疗活动性银屑病关节炎的补充申请，FDA设定PDUFA目标日期为2026年3月6日[225] 其他财务数据 - 总GTN调整额在2025年第二季度增长16%至102.72亿美元，占销售额比例达46%（美国市场52%，非美国市场19%）[162] - 美国市场平均净售价在2025年上半年同比下降7%[160] - Medicaid和Medicare返利在2025年上半年增长20%至83.56亿美元，主要受政府渠道返利比例上升影响[162][163] - 有效税率第二季度为25.9%，剔除特定项目后为16.1%，较去年同期上升2个百分点[205] - 2024年有效税率受到121亿美元（非税可抵扣）收购Karuna的一次性费用和6.44亿美元与Celgene 2017-2019 IRS审计解决方案的影响[207] - 2025年6月30日公司净债务头寸为352.35亿美元，较2024年底减少32亿美元，主要由于运营现金流入59亿美元[213] - 2025年上半年运营活动现金流为58.71亿美元，同比增长7.11亿美元[220][221] - 2025年上半年投资活动现金流为-9.72亿美元，较2024年同期改善200亿美元，主要因2024年支付211亿美元收购费用[220][222] - 2025年上半年融资活动现金流为-28.29亿美元，较2024年同期减少135亿美元，主要因2024年为收购融资132亿美元债务[220][223] - 2025年上半年股息支付25亿美元，所得税支付18亿美元（含TCJA过渡税9.91亿美元）[218] - 2024年发行130亿美元高级无担保票据，净收益129亿美元用于收购RayzeBio和Karuna[215] - 截至2025年6月30日，公司拥有50亿美元五年期循环信贷额度（2030年到期）和20亿美元364天循环信贷额度（2025年到期）[217]

市场表现 - 道指上涨115点 标普500上涨60点 纳斯达克强劲上涨320点 罗素2000小盘股指数下跌0.5% [1] - 债券收益率小幅上升 市场对早间经济数据作出反应 [1] 经济数据 - 6月PCE数据普遍高于预期 与美联储主席前日评论相呼应 [2] - 个人收入环比增长0.3% 超预期10个基点 较5月-0.4%显著反弹 [3] - 个人支出环比增长0.3% 较预期低10个基点 前值上修至0%显示消费谨慎 [3] - 整体PCE环比+0.3%符合预期 核心PCE环比+0.3%持平 [4] - 同比PCE达2.6%创年内新高 核心PCE同比2.8%持平前值 通胀水平高于美联储2%目标 [5][6] 就业市场 - 初请失业金人数7周来首次上升至21.8万 仍远低于6月初25万水平 [7] - 持续申领失业金人数持平于194.6万 此前连续5周下降 [8] - 市场预期7月非农新增就业10万 较前月减少4.7万 [9] 企业财报 - 艾伯维Q2每股收益2.97美元超预期 股价盘前涨4% [10] - CVS健康每股收益1.81美元超预期23% 股价盘前涨8% [10] - 万事达每股收益4.15美元超预期0.1美元 股价盘前涨1% [10] - 百时美施贵宝每股收益1.46美元超预期36% 盘前涨3% [11] - 国际纸业每股收益0.2美元大幅低于预期 盘前跌6.8% [11] - Sirius XM每股收益0.57美元低于预期28% 股价持平 [12] 市场展望 - 芝加哥PMI数据将于开盘后公布 重点关注苹果亚马逊等科技巨头盘后财报 [13] - 苹果预计季度增长温和 亚马逊预计营收利润均实现高个位数增长 [14]

财务业绩总览 - 公司报告季度收入为122.7亿美元 同比增长0.6% [1] - 季度每股收益为1.46美元 低于去年同期的2.07美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期7.67% 实际122.7亿美元对比预期114亿美元 [1] - 每股收益超出预期36.45% 实际1.46美元对比预期1.07美元 [1] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌3.5% 同期标普500指数上涨2.7% [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 预示近期可能跑输大盘 [3] 核心产品线销售表现 - 明星产品Opdivo全球销售额25.6亿美元 超出预期6.7% 同比增长7.3% [4] - Opdivo美国市场销售额15.1亿美元 超出预期9.4% 同比增长7.1% [4] - Revlimid销售额8.38亿美元 超出预期34% 但同比下降38.1% [4] - Pomalyst/Imnovid美国市场销售额5.84亿美元 低于预期7% 同比下降18.4% [4] - Pomalyst/Imnovid国际市场销售额1.24亿美元 超出预期30% 但同比下降49% [4] 新兴产品增长动力 - 细胞疗法Breyanzi销售额3.44亿美元 超出预期14.8% 同比大幅增长124.8% [4] - Reblozyl销售额5.68亿美元 超出预期3.9% 同比增长33.7% [4] - Opdualag销售额2.84亿美元 超出预期2.7% 同比增长20.9% [4] - Zeposia销售额1.5亿美元 超出预期16% 同比基本持平(下降0.7%) [4] 部分产品面临压力 - Abraxane销售额1.05亿美元 超出预期2.3% 但同比下降54.6% [4] - Abecma销售额8700万美元 低于预期12.8% 同比下降8.4% [4] - Cobenfy全球销售额3500万美元 超出预期23.9% [4]

7月31日，百时美施贵宝(BMY)开盘下跌5.09%，截至21:33，报43.64美元/股，成交2.29亿美元，总市值 888.11亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，百时美施贵宝收入总额112.01亿美元，同比减少5.6%；归母净利 润24.56亿美元，同比增长120.62%。 大事提醒： 7月31日，百时美施贵宝(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美 国当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，百时美施贵宝公司于1933年8月根据特拉华州的法律以百时美公司的名义成立,作为1887年在 纽约业务的继承者。1989年,百时美公司合并后更名为百时美施贵宝公司。在全球范围内从事生物制药 产品的发现、开发、许可、制造、营销、分销和销售。它与全球其他研究型制药公司、规模较小的研究 公司和仿制药制造商展开竞争。其产品销往世界各地,主要面向批发商、零售药店、医院、政府实体和 医疗行业。它在美国,波多黎各和五个国家生产产品。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

业绩表现 - 第二季度营收同比增长1%至123亿美元，高于分析师预期的114亿美元 [1] - 净利润29亿美元，合每股收益1.46美元，低于去年同期的2.07美元，但高于分析师预期的1.07美元 [1] - 免疫肿瘤药物Breyanzi、Reblozyl和Camzyos以及Cobenfy表现强劲，增长组合营收增长18%至66亿美元 [1] 财务指引调整 - 全年营收指引上调至465亿-475亿美元，此前预期为458亿-468亿美元，分析师预期为462.8亿美元 [1] - 调整后每股收益预期下调至6.35-6.65美元，分析师预期为6.24美元 [1]

业绩表现 - 公司季度每股收益为1.46美元，超出市场预期的1.07美元，同比增长-29.5%（去年同期为2.07美元）[1] - 季度营收达122.7亿美元，超出市场预期7.67%，同比增长0.57%（去年同期为122亿美元）[2] - 过去四个季度均超出每股收益预期，最近两季度分别实现19.21%和36.45%的超预期幅度[1][2] 市场反应 - 年初至今股价累计下跌18.7%，同期标普500指数上涨8.2%[3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），主要因财报发布前盈利预测修正趋势不利[6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益1.67美元，营收116.6亿美元；本财年预期每股收益6.28美元，营收463.2亿美元[7] - 管理层在财报电话会中的指引将影响短期股价走势[3] 行业对比 - 所属医疗生物基因行业在Zacks行业排名中处于后41%分位[8] - 同业公司Moderna预计下季度每股亏损2.99美元（同比改善10.2%），营收1.2717亿美元（同比下降47.2%）[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为123亿美元，同比增长17%，主要受增长产品组合需求驱动[20] - 增长产品组合销售额同比增长17%，主要由IO产品组合、BRYANZI、REBLOZYL和KENZYOS驱动[21] - 非GAAP每股收益为1.46美元，包括与BioNTech战略合作相关的0.57美元费用[30] - 现金及等价物为139亿美元，第二季度运营现金流为39亿美元[30] - 全年收入指引上调7亿美元至465-475亿美元区间，反映增长产品组合的强劲表现和外汇有利影响[32] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤学产品线 - Opdivo全球销售额26亿美元，增长7%，美国市场15亿美元，主要受MSI高结直肠癌和一线非小细胞肺癌推动[21] - Kevancik销售额3000万美元，美国上市进展顺利[22] - 预计Opdivo与KEVANTIC全年增长中高个位数[23] 血液学产品线 - REBLOZYL全球销售额5.68亿美元，美国增长30%，国际市场增长46%[24] - BRYANZI销售额3.44亿美元，同比增长122%，美国市场2.55亿美元[25] 心血管产品线 - Kamsiyos全球销售额2.6亿美元，增长86%，美国市场2.14亿美元[26] - Eliquis全球销售额37亿美元，增长6%[27] 免疫学产品线 - TYK2销售额增长29%，美国增长5%[28] 神经系统产品线 - COBENFI销售额3500万美元，上半年累计6200万美元[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Opdivo增长7%，REBLOZYL增长30%，BRYANZI增长超过100%[21][24][25] - 国际市场：Opdivo增长7%，REBLOZYL增长46%，BRYANZI增长近200%[21][24][25] - Kamsiyos已在20多个市场推出[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BioNTech达成战略合作开发PD-L1/VEGF双特异性抗体BNT327，可能成为多种肿瘤类型的新标准治疗[11] - 与PhiloChem达成许可协议获得OncoACP3全球独家权利，加强放射性药物业务[12] - 与贝恩资本交易成立新公司专注于免疫学疗法，保留20%股权和未来收益权[12] - 直接面向患者提供Eliquis，降低患者自付费用50%以上[49][50] - 未来12-24个月预计有7个注册资产和7个生命周期管理机会[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 继续优化成本结构以适应业务需求[7] - 监管进展顺利，欧洲批准Opdivo和neoadjuvant肺癌适应症，美国FDA简化细胞疗法监测要求[8] - 预计传统产品组合下降15-17%，Revlimid销售额预计30亿美元[32] - 预计未来几年毛利率将改善，因增长产品组合占比提高[124] - 对COBENFI在精神分裂症和阿尔茨海默病中的潜力保持信心[62][120] 其他重要信息 - 新任首席医疗官Christian Masacezi将加入公司[19] - 正在进行20亿美元战略生产力计划，预计到2027年实现[109] - 计划到2026年偿还100亿美元债务[31] 问答环节所有的提问和回答 关于数据密集期的研究进展 - 公司认为近期未达预期的研究对长期增长影响有限[39] - 正在审查所有近期研究以确保成功概率[15] - 对REBLOZYL在骨髓纤维化相关贫血中的数据保持乐观[40] 关于直接面向患者计划 - 与辉瑞合作推出Eliquis直接购买选项，降低患者成本[49] - 目标是简化医疗系统，减少中间环节[50] - 考虑将类似模式扩展到其他产品[52] 关于COBENFI上市进展 - 每周处方量超过2000份，预计下半年增长[58] - 主要挑战是改变医生长期处方习惯[59] - 阿尔茨海默病精神病研究数据预计年底公布[62] 关于BioNTech合作伙伴关系 - 选择BioNTech因其可能成为PD-L1/VEGF领域的先行者[68] - 计划加速临床试验，扩大适应症范围[71] - 将利用现有IO商业化基础设施[70] 关于免疫学资产剥离 - 与贝恩资本交易涉及5项资产，保留未来收益权[83] - 继续专注于公司最具优势的免疫学领域[84] 关于KAMZIOS竞争 - 对KAMZIOS的疗效和安全性数据有信心[89] - 预计将继续扩大处方医生基础[90] 关于MILVEXIAN潜力 - 在房颤、ACS和二次卒中预防中具有数十亿美元潜力[99] - 采用差异化给药方案[97] - 预计明年公布ACS和二次卒中预防数据[98] 关于成本优化和利润率 - 已完成15亿美元成本节约计划[109] - 正在进行20亿美元生产力计划[109] - 预计未来毛利率将改善[124] 关于知识产权保护 - 认为IP保护对行业生态系统至关重要[131] - 公司积极参与行业IP保护工作[132] 关于新任首席医疗官影响 - 预计将加强执行力和团队建设[147] - 将继续推进现有研发战略[149] 关于COBENFI附加研究 - 尚未与监管机构讨论ARISE研究后续[153] - 需要更多数据分析[153] 关于SOTIC-two进展 - 已提交银屑病关节炎申请[154] - SLE和Sjögren研究进展顺利[154]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达123亿美元，同比增长17%，主要受增长产品组合需求驱动 [19][20] - 非GAAP每股收益为1.46美元，包含与BioNTech合作相关的0.57美元费用 [30] - 全年收入预期上调7亿美元至465-475亿美元区间，反映增长产品组合的强劲表现 [32] - 毛利率维持在73%，预计全年毛利率约72% [29][32] - 现金及等价物达139亿美元，第二季度运营现金流39亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肿瘤产品组合：Opdivo全球销售额26亿美元（+7%），Kevancik销售额3000万美元 [20][21] - 血液学产品：Reblozyl销售额5.68亿美元（+30%美国，+46%国际市场），Bryanzi销售额3.44亿美元（+122%） [22][24] - 心血管产品：Kamsiyos销售额2.6亿美元（+86%），Eliquis销售额37亿美元（+6%） [26][27] - 免疫学产品：TYK2销售额增长29% [27] - 神经科学产品：Cobenfi销售额3500万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Opdivo销售额15亿美元，Reblozyl增长30%，Bryanzi增长超100% [20][23][25] - 国际市场：Opdivo增长7%，Reblozyl增长46%，Bryanzi增长近200% [21][23][25] - Kamsiyos已在20多个国际市场推出 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BioNTech达成战略合作开发PD-L1/VEGF双抗BNT327，有望成为多个肿瘤类型的新标准疗法 [9][10] - 与Philochem合作加强放射性药物业务，获得OncoACP3全球独家权利 [11] - 与Bain Capital成立新公司推进免疫疗法创新，授权5项资产 [11][12] - 未来12-24个月预计有7个注册资产和7个生命周期管理机会 [13] - 正在推进PRMT5抑制剂和EGFR-HER3 ADC等新一代平台 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计到2030年将成为顶级可持续增长公司 [17] - 继续优化成本结构以匹配业务需求 [5] - 监管进展顺利，欧洲批准Opdivo新适应症，美国简化细胞疗法监测要求 [6] - 新产品Cobenfi和Qvantik上市进展良好 [7][8] - 面临行业政策环境挑战，但保持对知识产权保护的关注 [128][130] 其他重要信息 - 任命Christian Masacezi为新任首席医疗官 [17] - 启动25亿美元战略生产力计划，预计到2027年实现成本节约 [106] - 计划到2026年偿还100亿美元债务 [31] - 与辉瑞合作推出Eliquis直接面向患者计划，降低患者成本 [48][49] 问答环节所有的提问和回答 关于数据密集期的管线进展 - 强调近期研究结果对公司长期增长影响有限，重点在于未来12-24个月的数据 [38][39] - 以Reblozyl为例说明正在深入分析数据并与监管机构沟通 [40] 关于与辉瑞的DTC合作 - 旨在降低患者自付费用，提高透明度，消除中间环节 [46][47] - 未来可能扩展到其他产品 [50] 关于Cobenfi上市进展 - 每周处方量超过2000，累计已达45000 [56][117] - 正在扩大社区销售队伍并进入医院市场 [57][58] - 阿尔茨海默病相关研究数据预计年底公布 [60][61] 关于BioNTech合作 - 看重BNT327可能成为首个或第二个上市的PD-L1/VEGF双抗 [66][67] - 将利用现有IO商业化能力加速开发 [68][69] 关于免疫学资产剥离 - 选择5项资产（3个临床阶段）成立新公司，保留20%股权 [81] - 继续聚焦公司最具优势的免疫学领域 [79] 关于Kamsiyos竞争 - 对产品疗效和安全性有信心，正在扩大处方医生基础 [85][86] - REMS标签变更减轻了医生和患者负担 [86] 关于Milvexian潜力 - 强调在ACS、卒中和房颤中的差异化剂量方案 [92][93] - 预计具有数十亿美元市场潜力 [95][96] 关于成本优化 - 已完成15亿美元成本节约，正在推进25亿美元新计划 [105][106] - 通过资源重新分配支持增长领域投资 [108] 关于Cobenfi市场潜力 - 正在改变数十年来的处方习惯，医生反馈积极 [118][119] - 长期看好多适应症带来的数十亿美元潜力 [120] 关于知识产权保护 - 强调IP对行业生态系统的重要性 [128][130] - 公司IP团队在行业内保持领先地位 [130] 关于新任CMO影响 - 预计将加强执行力和团队建设，延续现有管线战略 [142][143] - 可能加速AI等技术在研发中的应用 [144] 关于Cobenfi阿尔茨海默病研究 - 保持对ADAPT-2研究的信心，数据预计年底公布 [135][136] - 需要三项研究中两项阳性结果才能提交申请 [61] 关于SOTIC2进展 - 已提交银屑病关节炎申请，正在推进SLE和干燥综合征研究 [149][150]