市场整体表现 - 2026年1月7日，欧美股市多数收跌，道琼斯指数下跌近1%，德国DAX指数上涨近1% [1] - 标普1500住宅建筑指数下跌多达2.2% [1] - 虚拟货币和近期涨幅较大的大宗商品集体杀跌 [1] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.65%至4467.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.77%至77.98美元/盎司 [6] - 热门商品镍、铜、锌、铝等集体大跌 [6] 房地产与住宅建筑行业 - 美国总统特朗普表示将采取措施禁止大型机构投资者购买独栋住宅，以使住房更负担得起 [1][3] - 私募股权巨头、房地产投资信托等大型机构投资者在过去十年积累了大量的独栋出租住宅投资组合 [3] - 市场分析认为该禁令可能对相关公司的业务产生实质性影响，并给私募股权公司的投资变现能力带来压力 [3] - 黑石公司股价一度杀跌9.3% [1][3] - 美国住宅4租金下跌11%，邀请住宅下跌10%，建筑商FirstSource下跌超过5% [3] - 一些行业分析师质疑禁令对房价的实质性影响，因为机构投资者在整体市场中占比较小，影响部分取决于对“大型”投资者的定义 [4] - 抵押贷款利率从6.32%降至6.25%，为2024年9月以来最低水平，但利率下降并未刺激抵押贷款需求 [7] - 截至2025年至新年，两周假期期间的抵押贷款申请量下降了9.7% [7] 银行业 - 银行股全线走低 [1] - 摩根大通股价下跌超过2%，高盛下跌逾1%，花旗下跌近1%，摩根士丹利下跌超过1%，美国银行下跌近3%，富国银行下跌超过2% [3] 能源行业 - 美国能源股集体杀跌 [4] - 埃克森美孚股价下跌超过2%，雪佛龙下跌0.86%，康菲石油下跌逾3%，斯伦贝谢下跌近3%，西方石油下跌近2% [4] - 美国总统特朗普表示，美国将从委内瑞拉获得5000万桶此前受制裁的石油，并将由美国代表委内瑞拉进行销售 [4] 宏观经济与市场指标 - 美国经济数据发布调整，且就业数据不及预期引发对经济增速放缓的担忧 [1] - 根据ADP Research数据，美国私营领域12月整体就业人数增加4.1万人，低于经济学家普遍预期的增加约5万人 [7] - 美元指数继续反弹，压制了全球市场的避险需求 [6] - 美元指数企稳可能打破此前市场对于美元持续贬值的预期，并给全球市场的投资风格带来变化 [7] - 2026开年，全球市场的波动有所扩大 [7]

文章核心观点 - 印度SBI基金管理公司计划进行14亿美元的首次公开募股 但因卖方提供的承销费率极低 导致部分大型国际投行选择退出或放弃参与 这反映了印度市场中国有背景交易的费用模式以及投行在面临众多私营部门交易机会时对盈利能力的考量 [1][2][5][6] 交易与费用详情 - SBI基金管理公司IPO计划融资约14亿美元 公司估值约140亿美元 其股东印度国家银行和法国Amundi SA计划合计出售10%的股份 [7] - 此次IPO的承销费率约为发行规模的0.01% 被银行家称为“最低水平” 作为对比 去年公司的平均IPO费率为1.86% 高于2024年的1.67% [3] - 花旗集团最初在顾问名单中 但因费用问题退出 随后由杰富瑞金融集团接替 摩根大通在接洽后也因类似原因决定不参与该交易 [2] - 最终确定的IPO顾问包括Kotak Mahindra Capital、Axis Bank、SBI Capital Markets、Motilal Oswal Investment Advisors、ICICI Securities、JM Financial 以及花旗、汇丰和美国银行的当地分支机构 [4] 行业背景与模式 - 低费率反映了过去政府相关交易的模式 例如印度国家银行在7月通过售股筹集2500亿卢比（约28亿美元）时 仅向六家银行各支付了1卢比的象征性费用 [5] - 在此类交易中 银行通常为了声望、排行榜积分和长期关系而接受象征性费用 但当前市场环境下 投资银行可以选择性地专注于能产生足够费用的交易 [5][6] - 印度是2025年全球最繁忙的IPO市场之一 公司融资约220亿美元 超过了前一年约210亿美元的纪录 [7] - 据市场监管机构预计 今年将有超过200家私营部门公司进入IPO市场 这使得投行可以有所选择 许多银行已决定不参与导致亏损的交易 特别是当有多笔能赚取可观费用的大型私营部门交易排队时 [5][6] - 银行 尤其是外资银行 如今对成本和收入更为谨慎 [6]

格隆汇1月7日｜花旗将雪佛龙的目标价从185美元下调至179美元，维持"买入"评级。(格隆汇) ...

工业金属期货价格普遍大幅上涨 - 由于投资者对金属期货供应紧张的担忧情绪升温，多种工业金属期货价格在当地时间6日大幅上涨 [1] 镍期货价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期镍价格收涨8.95%，报每吨18524美元，盘中一度触及2024年6月5日以来高点 [1] 铜期货价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格上涨1.9%，报每吨13238美元，盘中一度升至每吨13387.50美元的历史新高 [1] - 花旗集团将今年第一季度期铜目标价从之前的每吨12000美元上调至每吨14000美元 [1] 其他工业金属价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期锡价格上涨4.85%，报每吨44526美元，盘中一度触及2022年3月以来的最高点 [2] - 伦敦金属交易所三个月期铝价格上涨1.41%，报每吨3129美元，盘中一度触及2022年4月以来最高点 [2]

恒生指数目标与市场观点 - 花旗银行预计恒生指数仍有适度上升空间 目标为2024年6月底达27500点 年底达28800点 [1] - 恒指升幅有限主要因企业盈利尚未全面恢复 中资企业估值受到折让 [1] 看好的行业板块 - 继续看好股市 行业部署为科技股、互联网、保险、医疗保险以及消费类板块 [1] - 预计科技、互联网、保险、医疗及消费板块有机会受惠国策及自身盈利增长 [1] 影响市场的具体因素 - 内房销售去年有所改善但仍下降 预计今年销售只会小幅回升 [1] - 内银在息差缩小情况下盈利会受到影响 [1] - 部分互联网企业受到晶片出口限制的影响 [1] 人民币汇率展望 - 看好人民币今年表现 预计美元兑人民币汇率在3月及6月见6.9 在9月及12月升值至6.8 [1] - 人民币稳步升值主要因人民银行减息及降准空间有限 预计全年减息20个基点 首季已减10个基点 降准50个基点 [1] - 人民币国际化是中央国策 预计内地今年GDP增长4.7%及投资者对中国资产信心加大将支持人民币升值 [1] 美元走势预测 - 预计2026年美元走势将呈先低后高格局 [2] - 劳动力市场疲弱及失业率走高推升减息预期是主要拖累因素 [2] - 市场仍低估联储局减息空间 若就业数据欠佳 市场或迅速充分预期1月减息 从而对美元构成下行压力 [2]

股价表现与评级调整 - 现代汽车股价一度飙升7.8%，至盘中高点[1] - 花旗将现代汽车目标价从33万韩元上调至38万韩元，同时维持“买入”评级[1] 上调目标价的核心驱动因素 - 花旗看好公司2026年销量目标及机器人业务前景[1] - 机器人业务商业化机遇有望获得更高估值倍数[1] - 自2025年第一季度起关税压力将逐步缓解[1] 机器人业务发展 - 现代汽车旗下控股子公司波士顿动力于2026年国际消费电子展期间发布了人形机器人发展路线图[1] - 现代汽车负责人于本届CES展会期间会晤了英伟达首席执行官黄仁勋[1] 2026年销量目标 - 现代汽车设定2026年全球销量目标为420万辆，同比微增0.5%[1] - 其中韩国本土市场销量预计同比下滑2%[1] - 海外市场销量预计同比增长1%[1] - 花旗分析师认为，这一销量目标“具备合理性”[1]

Key Takeaways C shares touched a 52-week high after a market rally, strategic asset sales and improving investor confidence.Citigroup is exiting non-core markets, cutting jobs and simplifying operations to aid long-term growth.C expects higher NII, stronger investment banking fees and $2-2.5B in annualized savings by 2026.Shares of Citigroup, Inc. (C) touched a new 52-week high of $124.06 during yesterday’s trading session, closing slightly lower at $123.30. The rally was driven by expectations that the cap ...

澳门博彩业2025年1月初期表现 - 行业数据显示澳门1月首四日赌收可能达约32亿澳门元[1] - 首四日日均赌收约为8亿澳门元[1] - 首四日日均赌收较2025年12月高出约19%[1] - 首四日日均赌收较2025年1月多约36%[1] - 期内表现强劲由新年长假旅客人数带动[1] 花旗对澳门博彩业近期预测 - 保守维持2025年1月整体赌收预测为215亿澳门元[1] - 考虑农历新年因素后预计1至2月合并赌收为420亿澳门元[1] - 1至2月合并赌收意味着按年增长10.5%[1]

涉及的行业与公司 * 全球金属与采矿业 特别是白银市场[1] * 中国在白银精炼和出口方面的关键作用[1][2] 核心观点与论据 * **中国白银净出口激增** 中国从2010-2020年的年均净进口约1600吨（5400万盎司） 转变为2021-2024年的年均净出口500-900吨（1600-2600万盎司）[3] 并在2025年前11个月年化净出口达2200吨（7000万盎司） 相当于全球矿山供应+废料供应量的约7%[1][4] * **中国在全球白银供应链中占据主导地位** 中国开采全球约14%的白银 但精炼了全球超过60%的白银[1][2] 这主要因为超过70%的白银是锌、铜等金属的副产品/共生产品 而中国是全球锌和铜的冶炼与精炼中心[2] * **出口政策变化引发市场波动** 中国收紧出口许可 仅限拥有广泛信贷额度的大型企业获得 这一消息在假日期间引发了白银价格的“融涨”[1][5] 但当44家获得许可的企业名单公布后 市场对出口严重受限的担忧有所缓解[5] * **太阳能需求构成关键支撑** 太阳能应用每年消耗全球约30%的矿山生产+废料白银[5] 中国净出口占全球供应量的相当大比例 对包括太阳能电池板在内的关键应用金属供应链构成了另一个压力点[5] 其他重要内容 * 报告包含两张图表 图1为中国白银月度净进口/出口数据（吨） 图2为太阳能应用对白银的需求（百万盎司）[9][10] * 报告由花旗研究团队的多位分析师共同完成 并附有详细的分析师认证、重要披露和法律合规声明[6][10][11]

市场整体表现 - 主要股指在“风险偏好”交易情绪推动下普遍上涨，收盘虽从盘中高点回落但仍录得显著涨幅 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨594点，涨幅1.23%，收于创纪录的48,977点 [2] - 标普500指数上涨43点，涨幅0.64%，距离历史最高收盘价不到1% [2] - 纳斯达克综合指数上涨160点，涨幅0.69% [2] - 小盘股代表罗素2000指数领涨，上涨39点，涨幅1.58% [2] 石油与天然气行业 - 美国入侵委内瑞拉以控制其庞大石油储备的消息，刺激了油气领域的投资热情 [1] - 委内瑞拉据称拥有价值17万亿美元的石油储量 [3] - 炼油商Valero股价当日大涨9% [3] - 油田服务巨头SLB股价当日大涨9% [3] - 炼油商Phillips 66股价当日上涨7% [3] - 综合油气巨头雪佛龙作为道指领涨股，股价上涨5.1% [3] 银行与金融行业 - 对2026年放松监管的预期推动银行股上涨 [5] - 花旗集团股价当日上涨3.9%，过去一年累计涨幅达65% [5] - 高盛过去一年股价上涨53% [5] - 摩根士丹利过去一年股价上涨41% [5] - 摩根大通过去一年股价上涨34% [5] - 预计监管标准的放宽将使华尔街大行和区域性银行受益 [5] 科技与人工智能行业 - 英伟达CEO黄仁勋在消费电子展发表主题演讲，预计讨论将围绕AI基础设施发展，并可能向AI机器人和自主系统领域延伸 [6] - 投资者在2025年从AI重仓股中轮动获利后，正在寻找新的收益机会 [4] 其他受影响公司 - 拉丁美洲电商巨头MercadoLibre股价当日上涨8.8%，部分原因是对委内瑞拉的乐观情绪 [4] 经济数据 - 美国供应管理协会12月制造业指数为47.9%，低于分析师预期的48.3%，为去年10月以来最低水平 [9] - 该指数低于50的荣枯线，表明制造业活动处于收缩区间 [9] - 12月生产和库存下降，但新订单和积压订单有所改善，报告内容好坏参半 [9]