行业动态：国际航展盛况 - 第十届新加坡航展于2月3日开幕，将持续至2月8日，其中2月3日至6日为商业交易日 [1][2] - 航展吸引了来自50多个国家和地区的1000多家企业参展 [1] - 航展设有静态展示区，展出飞机超过35架，涵盖民用、商务、军用及无人机等多个领域 [1] 公司参与：中国航空航天企业 - 中国空军八一飞行表演队应邀参展并进行飞行表演，这是其继2020年后再次亮相该航展 [1] - 中国商飞安排C919窄体客机进行单机飞行表演，并静态展示C919和C909机型 [1] - 除中国商飞、中国航空工业集团等央企外，联合飞机等多家中国民营企业也设展参展 [1] 产品展示：飞行表演与技术进步 - 本届航展飞行表演阵容由8个表演方组成，包括6个国家的空军飞行表演队及中国商飞和空中客车两家商业飞机制造商 [1] - C919窄体客机升空展示，反映出新一代商用航空器的快速进步 [1] - 8个飞行表演方还将在航展期间进行多场飞行表演 [2]

公司运营与供应链挑战 - 受飞机交付订单积压影响，空中客车公司的供应链正面临重大挑战 [1] - 预计在2025至2026年，发动机将成为公司最难采购的零部件 [1] 行业市场需求与竞争格局 - 当前民用航空市场需求极为旺盛 [3] - 市场需求旺盛可能意味着行业内或许能容纳更多参与者 [3] - 目前市场对国防产品的需求正呈加速增长态势 [1] 行业竞争动态 - 空中客车公司正高度重视中国商飞等中国民用飞机制造企业的发展 [1][2]

公司业务与客户结构 - 公司主营业务收入主要来自其英国子公司加德纳 [1] - 公司核心客户为航空巨头空中客车公司 [1] - 2024年度，公司对空客的销售额占年度销售总额的64.96%，显示出极高的客户集中度 [1]

Airbus has faced significant challenges in its supply chain with a backlog of aircraft to deliver, CEO Guillaume Faury said on Tuesday. ...

目标价调整 - 花旗将空客的目标价从207欧元上调至208欧元 [1]

核心观点 - 花旗银行上调了空客公司的目标价，从207欧元小幅上调至208欧元 [1] 公司评级与目标价 - 花旗银行将空客的目标价从207欧元上调至208欧元 [1]

中国航空售后服务市场增长预测 - 空客预测中国航空售后服务市场规模将从2025年的248亿美元增长至2044年的638亿美元 [2] - 中国将成为全球航空售后服务市场价值最大的市场，市场重心呈现东移趋势 [3] 市场增长的驱动因素 - 未来20年中国预计将接收约9570架新飞机，强化飞机全生命周期内的服务需求 [3] - 2025年中国国内旅客运输量比疫情前的2019年增长17%，国际航线恢复至2019年的90%以上 [4] - 在强劲的RPK增长、飞行循环增加及燃油经济性优化的多重驱动下，中国航空市场展现出稳健增长韧性 [4] 主要细分市场增长预测 - 非在翼维护维修市场规模将从2025年的170亿美元增长至2044年的448亿美元，成为最大售后细分市场 [4][5] - 在翼维护维修市场规模将从2025年的30亿美元增长至2044年的68亿美元 [5] - 机队改装与升级市场规模将从2025年的18亿美元增长至2044年的31亿美元 [5] - 专业培训市场规模将从2025年的16亿美元增长至2044年的39亿美元 [5] 数字化与互联市场机遇 - 数字化和互联是中国民航增长最快的市场，其规模将从2025年的14亿美元增长到2044年的51亿美元 [6] - 未来中国将有超过9000架飞机具备机上互联功能 [6] - 通过数字化技术运营，航空公司预计可节省超过22亿美元的运营成本，并通过降低燃油成本再节省57亿美元 [6] 机上互联服务的发展 - 越来越多的航空公司开始免费提供机上互联网服务以提升竞争力，如法荷航集团部署Starlink系统 [7] - 中国东方航空宣布自2026年起所有宽体机执飞的国内航班都将提供免费机上互联网服务 [7] - 中国国际航空的空客A350机队因提供免费互联网服务而提升了市场口碑和竞争力 [7] 飞机制造商的战略布局 - 飞机制造商业务已从传统制造-交付模式，扩展至维修、改装、升级、培训等产品全生命周期服务 [3] - 空客与中国南方航空签署协议，为30架A350飞机安装新一代机载高速互联系统HBCplus [8] - HBCplus系统采用先进天线技术，支持Ka波段并未来兼容Ku波段，能为乘客提供高速互联网并提升运营效率 [8] 产业链合作与生态建设 - 空客与星航互联签署战略合作，携手共建中国机上互联生态体系 [9] - 合作中空客负责HBCplus方案的端到端管理和全生命周期服务，星航互联提供高通量Ka波段卫星网络服务 [9] - 该合作将使中国航空公司在飞越高纬度及远洋航线时保持稳定网络连接，提升客舱服务管理与乘客体验 [9] 行业人才需求 - 空客预计到2044年，中国航空业将需要超过48.5万名新增技术人才 [5] - 具体需求包括13.1万名飞行员、14.3万名维修技术人员以及21.1万名客舱乘务员 [5]

行业表现与市场情绪 - 航空航天与国防行业在过去一年中表现备受关注 市场情绪乐观 [1] 行业驱动因素 - 市场乐观情绪源于空客和波音等原始设备制造商提高生产速率 [1] - 强劲的售后市场需求持续为行业提供动力 [1]

项目现状与核心矛盾 - 德国总理默茨暗示欧洲第六代战机“未来空中作战系统”项目可能继续陷于僵局，恐无法交付 [1] - 项目总预算为1000亿欧元，于2017年启动，计划由法国、德国、西班牙联合研制，旨在取代“阵风”和“台风”战机 [1] - 法德双方就项目的规格和需求等存在分歧，正在尝试解决，预计将在今后数周内作出共同决策 [1] 主要参与方分歧 - 项目屡屡受挫，主要缘于两大参与企业——法国达索公司与德国空中客车防务与航天公司就项目如何推进久争不下 [1] - 空客防务与航天公司首席执行官已决定放弃与达索共同研制战机，称达索的想法与空客完全不同，不适合欧洲合作项目 [1] - 空客希望在该项目中发挥主导作用，并等待伙伴国家对前进道路的指导 [1] - 达索与空客在战机设计与制造问题上长期争执，核心矛盾之一是项目主导权与供应商决策权 [2] - 达索曾要求项目主导权，希望将空客定义为“分包商”，并要求由法国军备采购部门来监督项目 [2] 项目历史与近期动态 - 项目原定由达索牵头、空客为合作伙伴，但空客反对达索就供应商等关键问题掌握决策权 [2] - 2025年9月，达索首席执行官表示有能力独立研制六代机，不惧德国退出 [2] - 2025年11月，法德开始讨论取消联合研制战机，转而研发“战斗云”指挥控制系统 [2] - 法国总统马克龙公开介入争端，推动双方于2025年12月重新磋商 [2] - 法德原定2025年底前解决争端，后经马克龙与默茨会谈，最后期限被推迟至今年2月底 [2] 政治意愿与项目前景 - 知情人士称，法德对项目的态度存在“温差”，该项目一开始就是个政治项目 [3] - 问题的关键在于是否有足够政治意愿继续推进，目前法国有，但德国没有 [3] - 有德国基民盟成员表示，项目已陷入僵局，但没有人愿率先宣布它的失败 [2]

Airbus is poised to start offering airlines and leasing firms a larger version of its A220 regional jet with a view to launching development later this year, industry sources said. ...