公司概况与市场表现 - 空中客车公司是一家领先的航空航天企业，业务涵盖商用飞机、国防和航天领域 [1] - 公司当前股价为55.84美元，较之前上涨1.62%或0.89美元 [3] - 公司市值约为1758.4亿美元，在航空航天行业占据重要地位 [4] 股票评级与交易信息 - 杰富瑞维持对公司股票的“持有”评级，并将目标价从215欧元下调至195欧元 [1] - 股票当日交易区间在55.64美元至56.28美元之间 [3] - 过去52周，股价最高达64.35美元，最低为36.28美元，波动显著 [3] - 在OTC市场的成交量为23,021股，显示投资者兴趣一般 [4] 国防项目进展与战略 - 公司深度参与法国、德国和西班牙合作的未来空战系统项目 [2] - 公司已准备好应对项目变更，包括可能将其拆分为两种独立战机 [2] - 公司首席执行官表示，如有必要，公司有信心独立开发战斗机 [2]

财务业绩 - 2025年净利润为52.21亿欧元，同比增长23%，超过2022年创下的42亿欧元纪录 [2] - 2025年对于公司是具有里程碑意义的一年，特点是产品和服务需求非常强劲，并实现了创纪录的财务业绩 [2] 商用飞机交付与生产 - 2025年商用飞机交付量为793架，超过2024年的766架，但低于原定820架的目标 [2] - 2025年交付包括607架A320、57架A350、93架A220和36架A330飞机 [2] - 全球对商用飞机的需求支撑着飞机产量的持续增长，预计2026年生产将进一步加速 [2] - 2026年主要运营目标是交付870架商用飞机，将超过2019年的863架交付量 [2] 运营挑战与展望 - 2026年870架的交付目标低于此前分析预测的880至900架 [3] - 目标低于预期的主要原因是飞机发动机供应问题，供应商无法对订购的发动机数量作出承诺，对2026年的增长轨迹造成负面影响 [3] 其他业务 - 2025年还交付了392架直升机 [2]

公司2025年度业绩发布会概述 - 空中客车公司于其活动中心举行了2025年度业绩新闻发布会，公司首席执行官纪尧姆·福里和首席财务官托马斯·托普费尔共同出席[1][2] - 发布会流程为首席执行官首先分享2025年亮点，随后首席财务官详解财务状况，最后首席执行官讨论2026年展望与优先事项，之后进行问答环节[3] - 发布会全程以英语进行，未提供同声传译，线上参与者可通过实时电子工具提交问题参与问答[3] 公司沟通与信息披露 - 公司对外沟通与媒体关系由纪尧姆·施托伊尔负责[2] - 发布会开始时，公司照例提醒与会者熟悉安全港声明，并指出所有前瞻性陈述（如指引）均基于假设，且可能随条件变化而调整[4]

市场整体表现 - 欧洲股市从周三的纪录高点回落，斯托克欧洲600指数收盘下跌0.5% [1][2] - 欧洲基准指数在创下历史高位后走势震荡，投资者正在评估利率和经济增长前景 [1][2] 行业板块表现 - 银行和工业品板块跑输大盘 [1][2] - 房地产和食品饮料板块涨幅居前 [1][2] 公司具体动态：股价下跌 - 空中客车股价下跌6.8%，因该公司表示A320系列客机发动机供应瓶颈限制了生产和交付 [1][2] - 雷诺股价下跌3.1%，因该汽车制造商预计今年盈利将下降 [1][2] 公司具体动态：股价上涨 - 雀巢股价上涨3.9%，因公司预计今年销售增长可能加快 [1][2] - 法航荷航股价大涨12%，因公司公布的盈利好于预期，并对利润丰厚的北大西洋航线前景保持乐观 [1][2]

核心观点 - 空客公司预计2026年飞机交付量将受到RTX旗下普惠公司发动机供应问题的严重制约，目标为870架 [1] - 空客公司2025财年调整后息税前利润为71亿欧元 [1] 公司运营与财务 - 空客公司2025财年调整后息税前利润为71亿欧元 [1] 行业供应链与生产计划 - 空客公司预计2026年飞机交付量为870架 [1] - 2026年交付量受限的主要原因是RTX旗下普惠公司的发动机供应严重受限 [1]

公司业绩与市场预期 - 空中客车公司为2026年设定的商用飞机交付量指引未能达到市场预期 [1] - 这一指引引发了投资者的不安情绪 [1]

核心观点 - 空中客车公司因普拉特·惠特尼发动机严重短缺，被迫下调本年度飞机交付预期并放缓畅销A320机型生产，公开指责其供应商未能履行合同承诺 [1][2][4] 财务与运营影响 - 公司股价在消息公布后一度大跌8% [2] - 公司预计2026年交付约870架商用飞机，虽高于2025年的793架，但低于分析师根据Visible Alpha数据预期的907架 [5] - 公司已将A320机型月产量目标从75架下调至70-75架，该75架/月的目标原计划于2025年达成，但已多次推迟 [6] 供应链与供应商问题 - 发动机短缺是导致A320生产放缓的直接原因，公司首席执行官称普拉特·惠特尼的供应无法满足其需求及订单 [1][5] - 公司已就普拉特·惠特尼未能履行今明两年的合同承诺启动合同争议条款 [4][7] - 近年来公司面临从座椅到厕所等全方位的供应链采购困难，导致飞机组装和按时交付受阻 [3] 问题根源分析 - 普拉特·惠特尼决定将更多发动机调配给航空公司以维持现有机队运营，而非用于新飞机交付 [7] - 普拉特·惠特尼基于新齿轮传动技术的发动机存在持续的耐用性问题，且部分零部件存在质量问题，加剧了供应困境 [7]

核心观点 - 公司面临普惠发动机供应严重短缺的挑战 该问题难以通过其他方式完全抵消 是影响其2026年交付目标的主要制约因素[4][7] - 公司对实现2026年约870架飞机的交付目标保持信心 认为该目标切实可行 并已通过增设多条总装线等措施支持产能提升[8][9][10] 发动机供应问题 - 普惠已通知公司将缩减发动机交付数量 无法提供公司原先预期的数量[1] - 普惠减少的发动机数量非常显著 难以通过其他途径弥补[4] - 公司正与CFM讨论 寻求其边际增加发动机供应 但CFM在短期内无法提供超出已承诺数量的更多发动机[2][3] - 公司计划通过合同途径 乃至可能的法律途径 来强制执行其与普惠的合同权利[5] 生产与交付目标 - 公司2026年的交付指导目标约为870架飞机 2025年实际交付了793架[8] - 公司认为约870架的目标是可信的 该目标已考虑了普惠发动机供应缩减的影响[10] - 所有项目都在加速推进 A320总装线上通过的飞机数量已显著增加[9] 产能扩张情况 - 公司已增加多条A320系列飞机的总装线 以支持产能提升[9] - 新增的总装线包括位于美国阿拉巴马州莫比尔的一条 以及位于天津和图卢兹的产线[10] 其他供应链状况 - 供应链整体表现自新冠疫情后已显著改善 2026年初的状况可能是疫情以来最好的[6][7] - 供应链仍存在零星问题 例如2024年底出现的A320面板问题 预计将在2026年上半年得到解决[7] - 除发动机问题外 其他供应链问题并非影响2026年交付指导的主要驱动因素[7]

公司运营与业绩指引 - 飞机制造商空中客车公司于周四表示，公司在获取足够发动机方面遇到困难 [1] - 公司公布的业绩指引令投资者感到失望 [1]

市场对A220系列新机型的需求 - 空中客车公司首席执行官表示 市场对加长版A220机型有明确需求 该机型被称为A220-500 [1] 空中客车公司的产品战略 - 空中客车公司正在评估A220系列飞机的加长型号A220-500的市场需求 [1]