文章核心观点 - Zacks Premium是一个帮助投资者更自信地投资的研究服务,提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等 [1][2] - Zacks Style Scores是一个独特的评分系统,根据价值、成长和动量三大投资风格对股票进行评分,帮助投资者选择最有可能战胜市场的股票 [3][4] - Zacks Rank是一个专有的股票评级模型,利用盈利预期修正来帮助投资者构建成功的投资组合 [9][10] - 投资者应该选择同时拥有Zacks Rank 1或2以及A或B级Zacks Style Scores的股票,以获得最大收益潜力 [12][14] 价值评分 - 价值投资者关注的是以合理价格买入优质股票,价值评分考察市盈率、市盈率/增长比率、市销率、市现率等多个估值指标 [5] 成长评分 - 成长型投资者关注公司的财务实力和健康状况以及未来前景,成长评分考察预期和历史的收益、销售和现金流等指标 [6] 动量评分 - 动量投资者利用股价或盈利预期的上升或下降趋势获利,动量评分考察一周股价变化和月度盈利预测变化等指标 [7] VGM评分 - VGM评分综合了价值、成长和动量三大评分,是一个全面的指标,有助于识别最具吸引力的股票 [8] 案例分析-GSK - GSK是一家拥有专科药品、疫苗和常规药品三大业务的公司 [15] - GSK目前的Zacks Rank为3(Hold),VGM评分为A,价值评分也为A,估值指标如市盈率较低 [15][16] - 过去60天内有两家分析师上调了GSK 2024财年的盈利预测,预测数据也有7.6%的平均超预期 [17] - 综合Zacks Rank和顶级的价值及VGM评分,GSK是值得关注的投资标的 [17]

文章核心观点 GSK的5合1脑膜炎疫苗MenABCWY的生物制品许可申请获FDA受理，有望获批，公司疫苗业务增长强劲且注重加速疫苗管线发展，同时介绍了部分医疗行业排名较好的股票情况 [1][5][9] GSK公司情况 疫苗研发进展 - 5合1脑膜炎疫苗MenABCWY的生物制品许可申请获FDA受理，预计2025年2月14日给出审批决定 [1] - MenABCWY结合了GSK两款已上市脑膜炎疫苗Bexsero和Menveo的抗原成分，可针对五种脑膜炎奈瑟菌血清群 [2] - 若获批，该疫苗可提供最广泛的脑膜炎血清群覆盖并简化免疫程序，减少注射次数 [3] - 生物制品许可申请基于关键的III期研究数据，该研究达到所有主要终点 [4] 疫苗业务表现与预期 - 公司拥有广泛的疫苗组合，2023年疫苗业务按固定汇率计算增长25%，受带状疱疹疫苗Shingrix、脑膜炎疫苗组合和呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy推动 [5] - 预计2024年Shingrix在非美国市场销售持续强劲，Arexvy在美国市场进一步渗透且国际市场早期采用将推动销售，长期有望实现超30亿英镑的年销售额 [6] 公司发展战略 - 专注加速疫苗管线，特别是呼吸道合胞病毒疫苗、五价疫苗和MenABCWY的扩展应用以推动长期增长，拥有领先的疫苗平台技术 [7] 公司股价表现 - 过去一年GSK股价上涨6.9%，而行业下跌17.6% [4] 公司评级 - GSK目前Zacks排名为3（持有） [8] 医疗行业其他公司情况 ANI Pharmaceuticals - Zacks排名为1（强力买入） [9] - 过去60天，2024年每股收益预期从4.06美元提高到4.43美元，2025年从4.80美元提高到5.04美元 [10] - 过去一年股价上涨69.4% [10] - 过去四个季度盈利均超预期，四个季度平均盈利惊喜为109.06% [11] Entera Bio - Zacks排名为1（强力买入） [9] - 过去60天，2024年亏损预期从每股75美分收窄至25美分 [12] - 过去一年股价上涨168.5% [12] - 过去四个季度中三个季度超预期，一个季度未达预期，平均盈利惊喜为10.66% [13] ADMA Biologics - Zacks排名为1（强力买入） [9] - 过去60天，2024年每股收益预期从22美分提高到30美分，2025年从32美分提高到50美分 [14] - 过去一年股价上涨84.5% [14] - 过去四个季度中三个季度超预期，一个季度符合预期，四个季度平均盈利惊喜为85.0% [14]

GSK股价表现 - GSK股价在最新交易日收盘价为$40.80，较前一日上涨了+0.27%[1] - 分析显示，GSK股票在过去一个月中下跌了6.16%，落后于医疗行业的4.72%损失和标普500指数的0.8%涨幅[2] GSK财务预测 - 分析师预计GSK将于2024年5月1日发布财报，预计每股收益为$0.94，同比增长4.44%，营收预计为$8.99亿，同比增长6.47%[3] - Zacks Consensus Estimates预测GSK整个财年的每股收益为$4.03，营收为$398.9亿，分别较上一年增长了+4.4%和+5.67%[4]

公司股价表现 - 最新交易时段葛兰素史克（GSK）收于41.19美元，较前一日收盘价上涨0.81%，表现逊于标准普尔500指数当日1.11%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌6.24%，逊于医疗板块2.46%的跌幅和标准普尔500指数0.48%的涨幅 [2] 公司盈利与营收预期 - 公司定于2024年5月1日公布财报，分析师预计每股收益0.95美元，同比增长5.56%，预计营收89.9亿美元，较去年同期增长6.47% [3] - 年度扎克斯共识预测公司每股收益4.03美元，营收398.5亿美元，分别较去年增长4.4%和5.56% [4] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，积极的预测修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - 扎克斯排名系统根据预测变化提供评级，公司目前扎克斯排名为3（持有），过去30天扎克斯共识每股收益预测未变 [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为10.14，相对于行业平均23.56的远期市盈率存在折让 [8] - 公司目前PEG比率为1.87，医疗-生物医学和遗传学行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.74 [9] 行业排名情况 - 医疗-生物医学和遗传学行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为75，处于250多个行业的前30% [10] - 扎克斯行业排名通过确定组成行业的个股平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为41.79美元，较前一交易日下跌1.49%，表现逊于当日标准普尔500指数0.72%的跌幅、道琼斯指数1%的跌幅以及纳斯达克指数0.95%的跌幅 [1] - 交易日前一个月，公司股价下跌0.05%，表现逊于医疗板块0.03%的跌幅和标准普尔500指数2.16%的涨幅 [2] 公司财务预期 - 公司计划于2024年5月1日公布财报，预计每股收益0.95美元，较上年同期增长5.56%，季度收入89.9亿美元，较上年同期增长6.47% [3] - 分析师预计公司全年每股收益4.03美元，收入398.5亿美元，较去年分别增长4.4%和5.56% [4] 分析师评级与估值 - 过去一个月，扎克斯共识每股收益预期下降0.51%，公司目前扎克斯评级为3（持有） [7] - 公司目前远期市盈率为10.53，相对于行业平均23.46的远期市盈率存在折价 [8] - 公司目前PEG比率为1.94，行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.75 [9] 行业情况 - 医疗 - 生物医学与遗传学行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为74，处于所有250多个行业的前30% [10] - 扎克斯行业排名通过确定构成行业组的个股平均扎克斯评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [11]

产品业绩 - Shingrix产品在美国市场的渗透率每季度增长约1%，在欧洲和新兴市场也取得成功，预计销售额将达到40亿英镑以上[2] - Arexvy疫苗在市场上取得成功，约有15%的高危人群选择使用该产品，公司计划在未来继续挑战市场[7] - Ojjaara产品在市场上取得良好的反应，首次线和次次线患者的收入分配比例发生变化，公司计划继续挑战市场，争取更多份额[10] - Jemperli产品在子宫内膜癌领域表现出色，公司计划在其他领域进行进一步研究和推广，以扩大产品影响力[14] - Nucala在美国市场的渗透率相对较低[15] - Depemokimab的第三阶段数据将在今年下半年发布，预计明年第一季度上市[16] - BENLYSTA在2025年和2026年将面临专利到期，但目前没有生物类似药物在研发[17] - Camlipixant是一款针对慢性咳嗽的新药，预计2025年上市，具有较高的疗效期望[21] - GSK的肺炎球菌疫苗计划将于2024年推出，预计疗效将超过80%[26] - GSK的乙型肝炎项目在美国有400万患者，预计将在20%至30%的功能性治愈率上取得良好效果[27] 市场趋势 - 中国市场对Shingrix产品的销售增长具有重要影响，2025年和2026年将取消销售限制，但需达到最低购买量[2] 领导层展望 - GSK的首席执行官Luke Miels表示，公司正在按照成功公司的模式，专注于一组不同iated的资产，并且非常客观地对待这些资产[28] - Luke Miels强调，GSK正在聚集具有深厚经验的正确人员，并且只需要一小群人来改善公司，而不是成千上万的员工[28] 公司业绩 - GSK在过去10个季度中均超过市场共识，展现出持续的增长势头[29]

公司治理相关规定 - 公司审计与风险委员会至少由三名独立非执行董事组成[2037] - 公司需就员工股份计划及现有计划重大变更征求股东批准，特定情况除外[2041][2042] - 公司需在年报中说明如何遵守英国准则原则，并确认是否遵守其规定[2041][2042] - 公司员工行为准则可在其网站获取[2041][2042] - 公司通过在20 - F表格年报中披露，满足外国私人发行人披露要求[2041][2042] - 公司每年提交合规认证文件[2042] - 公司通过提名与公司治理委员会对董事和高管相关交易进行审查[2041][2042] - 公司董事会独立董事（不包括执行董事）对其他关联方重大交易进行审查[2041][2042] - 公司将按2023年年报要求遵守相关公司治理声明规定[2041][2042] 子公司股权信息披露 - 公司将按2023年12月31日情况披露子公司、联营公司等股权信息[2043] - 截至2023年12月31日，公司披露了子公司、联营公司、合营企业和联合安排的完整列表[2045] 子公司股份情况 - 部分公司的股份情况：Beecham Group p.l.c有£0.05的普通股B和£0.20的普通股A [2044][2045] - 子公司类型包括普通股、优先股、合伙资本等[2044][2045] - 部分公司有不同类型股票，如GlaxoSmithKline Mexico S.A. de C.V.有Ordinary A和Ordinary B[2051][2052] - 提及GlycoVaxyn AG处于清算状态，有Common、Preferred A、Preferred B、Preferred C等类型股票[2051][2052] - 展示了GSK Biopharma Argentina S.A.的Nominative Non Endorseable Ordinary股票相关信息[2051][2052] - GlaxoSmithKline Vietnam Limited Liability Company有Equity Capital[2051][2052] - GlaxoSmithKline Pharmaceuticals Ukraine LLC有Chartered Capital[2051][2052] - GlaxoSmithKline Services GmbH & Co. KG有Partnership Capital[2051][2052] 子公司注册地址信息 - 众多子公司注册地址涉及加拿大、美国、英国、瑞士等多个国家[2044][2045] - 如14245563 Canada Inc.注册地址为加拿大魁北克省拉瓦尔市阿尔芒 - 弗拉皮埃尔大道275号[2044][2045] - 14934792 Canada Inc.注册地址为加拿大安大略省密西沙加市米尔弗顿大道100号800室[2044][2045] - 1506369 Alberta ULC注册地址为加拿大艾伯塔省卡尔加里市西南第二街855 - 3500号[2044][2045] - Action Potential Venture Capital Limited注册地址为英国史蒂文age的GSK药物研究中心[2044][2045] - Affinivax, Inc.注册地址为美国特拉华州威尔明顿市小瀑布路251号[2044][2045] - Allen & Hanburys Limited (ii)注册地址为英国米德尔塞克斯郡布伦特福德市大西路980号[2044][2045] - 旗下全资子公司Glaxo Wellcome Vidhyasom Limited处于清算中，注册地址为泰国曼谷10330[2046][2047] - 子公司Glaxo, S.A.注册地址为西班牙马德里28760[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline (China) R&D Company Limited注册地址为中国上海201210[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline (GSK) S.R.L.注册地址为罗马尼亚布加勒斯特050556[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline (Ireland) Limited注册地址为爱尔兰都柏林24[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline (Israel) Ltd注册地址为以色列佩塔提克瓦49002[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline (Thailand) Limited注册地址为泰国曼谷10330[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline Australia Pty Ltd注册地址为澳大利亚维多利亚3067[2046][2047] - 子公司GlaxoSmithKline Brasil Limitada注册地址为巴西里约热内卢22783 - 110[2046][2047] - 子公司 GlaxoSmithKline Brasil Limitada 注册地址为巴西里约热内卢Estrada dos Banderiantes, 8464, 22783 - 110 [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Capital Inc. 注册地址为美国特拉华州威尔明顿市1100 N. Market Street, 4th Floor, 19890 [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Capital plc 注册地址为英国米德尔塞克斯郡布伦特福德980 Great West Road, TW8 9GS [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Caribbean Limited 注册地址为英国米德尔塞克斯郡布伦特福德980 Great West Road, TW8 9GS [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Chile Farmaceutica Limitada 注册地址为智利圣地亚哥大区普罗维登西亚区Av. Andrés Bello 2457, Torre 2, piso 20 [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Colombia S.A. 注册地址为哥伦比亚波哥大市Avenida El Dorado, 69B - 45/Piso 9 [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Consumer Holding B.V. (ii) 注册地址为荷兰阿默斯福特市Van Asch van Wijckstraat 55h, 3811 LP [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline doo Beograd - Novi Beograd 处于清算中，注册地址为塞尔维亚贝尔格莱德市新贝尔格莱德区Milutin Milankovic, 1J, 11070 [2048] - 子公司 GlaxoSmithKline Ecuador S.A. 注册地址为厄瓜多尔基多市Av 10 De Agosto N36 - 239, y Naciones Unidas, Edificio Electroectuatoriana, 2do piso [2048] - 涉及公司分布于墨西哥、新西兰、芬兰、秘鲁等多个国家和地区[2051][2052] - GlaxoSmithKline UK Limited、GlaxoSmithKline US Trading Limited等多家公司注册地址为980 Great West Road, Brentford, Middlesex, TW8 9GS, England[2051][2052] - 展示了GSK（No.1）、GSK（No.2）、GSK（No.3）Scottish Limited Partnership三家公司，注册地址均为50 Lothian Road, Festival Square, Edinburgh, Scotland, EH3 9WJ, United Kingdom[2052] 公司年报内容 - 公司2023年年报涵盖战略报告、治理与薪酬、财务报表、投资者信息等内容[2046] 公司持股比例情况 - 公司对Amoun Pharmaceutical Industries Co. S.A.E.的有效持股比例为90.71%[2055][2056] - 公司对Biddle Sawyer Limited的有效持股比例为75.00%[2055][2056] - 公司对British Pharma Group Limited的有效持股比例为50.00%[2055][2056] - 公司对Galvani Bioelectronics Inc.的有效持股比例为55.00%[2056] - 公司对Galvani Bioelectronics Limited的有效持股比例为55.00%[2056] - 公司对Glaxo Laboratories (Nigeria) Limited的有效持股比例为99.99%[2056] - 公司对Glaxo - Allenburys (Nigeria) Limited的有效持股比例为99.00%[2056] - 公司对GlaxoSmithKline (Tianjin) Co. Ltd的有效持股比例为90.00%[2057][2058] - 公司对GlaxoSmithKline Algérie S.P.A.的有效持股比例为99.99%[2058] - 公司对GlaxoSmithKline Consumer Nigeria plc (vi)的有效持股比例为46.42%[2057][2058] - 公司对GlaxoSmithKline Pakistan Limited的有效持股比例为82.59%[2057][2058] - 公司对GlaxoSmithKline Pharmaceuticals Limited的有效持股比例为75.00%[2057][2058] - 公司对GlaxoSmithKline S.A.E.的有效持股比例为91.20%[2057][2058] - 公司对Modern Pharma Trading Company L.L.C.的有效持股比例为98.24%[2057][2058] - 公司对SmithKline Beecham - Biomed O.O.O.的有效持股比例为97.00%[2057][2058] - 公司对Stiefel Egypt LLC (ii)的有效持股比例为99.00%[2057][2058] - 众多ViiV Healthcare相关子公司，公司对其有效持股比例多为78.30%[2057][2058] - 公司对VilVHIV Healthcare Unipessoal Lda的有效持股比例为78.30%[2059] - 公司对Winster Pharmaceuticals Limited的有效持股比例为46.42%[2059] - 公司对GlaxoSmithKline Landholding Company. Inc的有效持股比例为39.93%[2059] - 公司对Index Ventures Life VI (Jersey) LP的有效持股比例为24.94%[2059] - 公司对Kurma Biofund II FCPR的有效持股比例为32.06%[2059] - 公司对Longwood Fund I, LP的有效持股比例为35.00%[2059] - 公司对Medicxi Ventures I LP的有效持股比例为26.10%[2059] - 公司对Chiron Panacea Vaccines Private Limited的有效持股比例为50.00%[2059] - 公司对Axon Therapies, Inc.的有效持股比例为20.03%[2059] - 公司对Alpheus Medical, Inc.的有效持股比例为21.04%[2059] - 公司对ViiV Healthcare & Unipessoal Lda的有效所有权为78.30%[2060] - 公司对Winter Pharmaceuticals Limited的有效所有权为46.42%[2060] - 公司对GlaxoSmithKline Landholding Company, Inc的有效所有权为39.93%[2060] - 公司对Chiron Panacea Vaccines Private Limited的股权份额为50.00%[2060] - 公司对Axon Therapeutics, Inc的普通股和A系列优先股合计有效所有权为20.03%[2060] - 公司对Alpheus Medical, Inc的A系列和A - 1系列优先股合计有效所有权为21.04%[2060] - 公司对Global Farm S.A.的C类股份有效所有权为100%[2060] - 公司对Longwood Fund II, LP的合伙权益为20.00%[2060] - 公司对Sanderling Ventures VII, L.P. A63的合伙权益为25.31%[2060] - 公司对SROne Capital Fund I - B, LP的合伙权益为44.00%[2060] - 公司对多家子公司的有效持股比例为100%，包括Burroughs Wellcome International Limited、Domantis Limited等[2062][2064] - 公司对PHIVCO UK II Limited、PHIVCO UK Limited和ViiV Healthcare Overseas Limited的有效持股比例为78.30%[2062][2064] 公司担保及子公司审计情况 - 截至2023年12月31日，公司担保的子公司债务和负债总额为3.17亿英镑，2022年为12.66亿英镑[2062][2064] - 部分英国注册子公司将利用《2006年公司法》第479A条规定的审计豁免，豁免期至2023年12月31日[2064] - 公司将根据《2006年公司法》第479C条规定，担保上述英国子公司的债务和负债[2062][2064] - 部分实体为休眠实体，部分实体在英国纳税，部分实体根据相关法规豁免提交财务报表等[2063][2064] 公司证券及术语相关 - 美国存托凭证（ADR）代表两股普通股，美国存托股份（ADS）在纽约证券交易所上市，代表两股普通股[2065] - 基本每股收益即每股基本收益，摊薄每股收益即每股摊薄收益[2065] - 集团设立员工持股计划信托以满足基于股份的员工激励计划[2065] - 营业额即收入，利润即收益，归属于股东的利润即净收入[2065] 公司历史及上市情况 - 公司于1999年12月6日成立，名为GlaxoSmithKline plc，由Glaxo Wellcome plc和SmithKline Beecham plc合并而成[2069][2074] - 2000年12月27日，公司完成对上述两家公司的收购[2069][2074] - 2022年5月15日，公司名称变更为GSK plc[2069][2074] - 2022年7月18日，公司将消费者健康业务分离，成立独立上市公司Haleon[2069][2074] - 公司股票在伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市[2070][2074] 公司报告相关提醒及责任限制 - 公司提醒投资者，前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素在年报254 - 260页讨论[2071][2072][2074] - 根据英国公司法2006，董事在特定报告中的责任有限制[2073][2074] 公司报告页码范围 - 董事报告包含98 - 150、152 - 153和245 - 295页[2074] - 战略报告包含1 - 97页[2074] - 年度薪酬报告包含127 - 148页[2074] 公司债务工具相关 - 公司授权发行的单一长期债务工具涉及的证券总额未超过其合并总资产的10%[2077] 公司基本信息 - 公司注册编号为3888792，总部位于英国米德尔塞克斯郡布伦特福德大西路980号[2078] 公司报告签署情况 - 2024年3月5日，首席财务官朱莉·布朗代表公司签署年度报告[2081]

财务数据和关键指标变化 - 2023年销售额增长14%,达到300亿英镑以上 [2] - 2023年调整后营业利润增长16% [2] - 2023年调整后每股收益增长22% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 疫苗业务 - 2023年疫苗销售增长24%,其中Arexvy贡献超过12亿英镑 [3] - Shingrix预计将实现超过40亿英镑的峰值年销售 [3] - 脑膜炎疫苗组合销售增长14%和12% [3] - 预计2024年疫苗销售将实现高个位数至低个位数的百分比增长 [3] 专科药品业务 - 2023年专科药品销售增长15%,其中HIV、呼吸系统、免疫系统和肿瘤科产品表现强劲 [4] - Nucala在所有地区均实现强劲增长,并在中国获得重症哮喘适应症批准 [4] - Benlysta销售增长19% [4] - Ojjaara自推出以来已有750名患者使用,43%来自学术中心,57%来自社区中心 [61][62] - 预计2024年专科药品销售将实现低个位数百分比增长 [4] HIV业务 - 2023年HIV销售增长13%,达到64亿英镑 [6] - Dovato销售增长33%,达到18亿英镑 [6] - Cabenuva销售增长超过100%,达到7亿英镑 [6] - Apretude贡献销售1.49亿英镑 [6] - 预计2024年HIV销售将实现高个位数至低个位数百分比增长 [6] 常规药品业务 - 2023年常规药品销售增长5%,主要由Trelegy带动,其年销售超过20亿英镑 [5] - 预计2024年常规药品销售将下降中个位数百分比 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在39个国家获得Arexvy批准,其中9个国家已发布使用建议,4个国家实现自愿报销 [31] - 在德国60岁以上人群中,已有24%获得报销 [31] - 公司正在积极推进Arexvy在中国的上市 [31] - 中国人群对疫苗的疾病认知度较低,但公司有信心通过与合作伙伴的合作来提高认知度和市场渗透率 [35][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成重大转型,将重点投资于新疫苗和专科药品,这些产品现已占到总销售的三分之二 [2] - 公司管线中有12个潜在的10亿英镑以上的新产品,预计将在未来4年内推出 [8][9] - 公司预计到2031年销售额将超过380亿英镑,较2021年预测增加50亿英镑 [8][9] - 公司将继续专注于提升利润率,预计到2026年营业利润率将超过31% [10] - 尽管多柔比星专利到期将对利润率产生一定压力,但公司有信心通过新产品管线、生产效率提升等措施维持利润率的稳定 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现出色,为2024年的持续增长奠定了良好基础 [2] - 公司有信心在2021-2026年期间实现7%以上的年复合销售增长,2026-2031年销售额将超过380亿英镑 [2][8][9] - 公司将继续专注于提升利润率,预计到2026年营业利润率将超过31% [10] - 尽管多柔比星专利到期将对利润率产生一定压力,但公司有信心通过新产品管线、生产效率提升等措施维持利润率的稳定 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Welford 提问** - Arexvy在2024年的合同谈判情况如何,公司是否有足够的库存应对竞争加剧 [14][15] - 公司何时能提供更多关于肿瘤业务的信心,特别是Jemperli和CD226的数据 [14][17] **公司回应** - 公司对Arexvy2024年的表现充满信心,正在积极应对竞争加剧的局面 [15][16] - 公司将在今年晚些时候举办肿瘤业务的管理层会议,届时将提供更多关于Jemperli和CD226的数据 [17] 问题2 **James Gordon 提问** - 公司对Arexvy两年后接种的数据有何信心,需要看到什么样的临床意义才能证明两年接种的必要性 [20][21] - 多柔比星专利到期后,公司如何维持利润率的稳定 [21][22][23] **公司回应** - 公司正在密切关注Arexvy两年后接种的数据,预计将在今年上半年获得相关结果 [20] - 公司通过新产品管线、生产效率提升等措施,有信心在多柔比星专利到期期间维持利润率的稳定 [22][23] 问题3 **Jo Walton 提问** - 美国专利到期后,公司是否会减少对高价药品的慈善援助,从而带动销量增长 [26] - 公司如何确保Shingrix在中国的强劲增长,与Zhifei的合作是否能达到梅克与Gardasil的成功水平 [26][27] **公司回应** - 公司在美国仍有广泛的慈善援助计划,不会因专利到期而大幅减少 [26] - 公司与Zhifei的合作模式与梅克-Gardasil类似,有信心通过双方通力合作推动Shingrix在中国的快速增长 [27]

业绩总结 - 2023年销售额为303.28亿英镑，同比增长5%[1] - 2023年调整后营业利润为87.86亿英镑，同比增长12%[1] - 2023年每股收益为155.1便士，同比增长16%[1] - 2023年调整后营业利润率为28.6%[28] - 2023年总运营利润为£6,745百万，同比增长10%[139] - 2023年自由现金流为34亿英镑，较2022年增长[92] - 2023年净债务减少至150.4亿英镑，较2022年下降[92] - 2023年股息为58便士，预计2024年将增至60便士[137] 用户数据 - 2023年疫苗销售增长24%，主要得益于Arexvy的成功推出[30] - 2023年疫苗和特殊药物占总销售的66%[21] - 2023年疫苗销售额为£15,000百万，较2022年增长5%[45] - Arexvy的销售额为£1,238百万，预计在高峰年销售超过£4,000百万[46] - HIV产品销售增长13%，其中Cabenuva销售额为£708百万，同比增长超过100%[70] - 2023年HIV业务增长13%，主要受口服双药方案推动[85] - 2023年Dovato销售额为18亿英镑，成为领先的口服双药方案[86] 未来展望 - 2024年销售增长预期为5-7%[31] - 2024年调整后营业利润增长预期为7-10%[31] - 预计到2031年销售额超过380亿英镑，主要来自已批准产品和计划推出的产品[103] - 2024年疫苗预计增长高单位数到低双位数百分比[79] - 2024年HIV产品预计增长高单位数到低双位数百分比[79] - 预计2024年GSK的每股收益和营业利润将保持稳定[184] 新产品和新技术研发 - GSK在管道中有71个潜在新疫苗和药物，其中18个处于III期/注册阶段[191] - 新进入I期的药物包括4024484（针对疟疾的P. falciparum全细胞抑制剂）和3862995（针对COPD的Anti-IL33抗体）[200] - 公司的HIV药物cabotegravir（1265744）为整合酶抑制剂，正在进行相关研究[197] - 公司的研发策略以机会驱动为主，涵盖传染病、呼吸系统疾病和肿瘤等领域[199] 负面信息 - 2024年指导假设包括无重大产品供应中断、无重大并购或处置、无重大诉讼或调查费用[184] - 预计2024年将启动针对某些药物的III期临床试验[197]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年营业额303.28亿英镑，同比增长3%（CER为5%），剔除新冠业务后为301.34亿英镑，同比增长12%（CER为14%）[5] - 2023年调整后营业利润87.86亿英镑，同比增长8%（CER为12%），调整后每股收益155.1便士，同比增长11%（CER为16%）[5] - 2024年营业额预计增长5 - 7%，调整后营业利润预计增长7 - 10%，调整后每股收益预计增长6 - 9%[10] - 2023年第四季度宣布股息增加至16便士，全年股息为58便士，预计2024年股息为60便士[12] - 2021 - 2026年销售复合年增长率（CAGR）预期提升至超7%，调整后营业利润CAGR提升至超11%[12] - 到2031年，公司预计实现销售额超380亿英镑，营业利润率将保持大致稳定[17] - 若汇率维持在2024年1月24日收盘价水平，预计对2024年英镑营业额增长影响为 - 3%，对调整后营业利润增长影响为 - 5%[19] - 2023年美国总销售额158.2亿英镑，增长9%，不包括新冠产品销售额158.1亿英镑，增长15%，第四季度总销售额43.8亿英镑，增长21% [46] - 2023年欧洲总销售额65.64亿英镑，增长3%，不包括新冠产品销售额64.31亿英镑，增长10%，第四季度总销售额16.57亿英镑 [49] - 2023年营业额为303.28亿英镑，同比增长3%（按CER为5%）；Q4营业额为80.52亿英镑，同比增长9%（按CER为15%）[55][57] - 2023年总营业利润为67.45亿英镑，同比增长5%（按CER为10%）；Q4营业利润为5.73亿英镑，同比下降69%（按CER为60%）[55][67] - 2023年调整后营业利润为87.86亿英镑，同比增长8%（按CER为12%）；Q4调整后营业利润为17.52亿英镑，同比增长10%（按CER为21%）[57][67] - 2023年总销售成本为85.65亿英镑，同比下降10%（按CER为10%）；Q4销售成本为24.18亿英镑，同比增长8%（按CER为10%）[55][57] - 2023年研发总费用为62.23亿英镑，同比增长13%（按CER为14%）；Q4研发费用为20.47亿英镑，同比增长14%（按CER为16%）[55][59] - 2023年特许权使用费总收入为9.53亿英镑，同比增长26%；Q4特许权使用费收入为2350万英镑，同比增长14%[55][64] - 2023年其他经营费用为3.63亿英镑，同比下降54%；Q4其他经营费用为5.71亿英镑，同比降幅超100%[65] - 2023年调整后税前利润为81.12亿英镑，同比增长10%（按CER为15%）；Q4调整后税前利润为15.6亿英镑，同比增长15%（按CER为27%）[57] - 2023年调整后税后利润为68.55亿英镑，同比增长10%（按CER为15%）；Q4调整后税后利润为13.25亿英镑，同比增长11%（按CER为23%）[57] - 2023年新冠解决方案销售下滑对调整后营业利润增长的负面影响为4个百分点，调整后营业利润率降低0.4个百分点；Q4负面影响为5个百分点，对调整后营业利润率影响极小[69] - 2023年全年净财务成本为6.77亿英镑，Q4为1.93亿英镑，全年和Q4均下降，主要因到期债券净节省和现金利息收入增加[72] - 2023年全年税收为7.56亿英镑，有效税率12.5%，Q4为 - 0.19亿英镑[73] - 2023年全年归属于非控股股东的持续经营业务总利润为3.8亿英镑，Q4为0.48亿英镑，全年下降主要因ViiV Healthcare利润降低[74] - 2023年全年摊薄后每股收益（持续经营业务）为121.6便士，Q4为8.6便士；调整后全年为155.1便士，Q4为28.9便士[76] - 2023年营业额为303.28亿英镑，Q4为80.52亿英镑[80] - 2023年持续经营业务经营活动产生的现金为80.96亿英镑，Q4为36.81亿英镑[82] - 2023年自由现金流入为34.09亿英镑，Q4为20.95亿英镑[82] - 截至2023年12月31日，净债务为150.4亿英镑，较2022年的171.97亿英镑减少22亿英镑[90] - 2024年1月17日，公司完成出售3亿股Haleon股票，筹集总收益9.78亿英镑[92] - 2023年公司营业额为303.28亿英镑，2022年为293.24亿英镑[132][134] - 2023年公司调整后营业利润为87.86亿英镑，2022年为81.51亿英镑[132][134] - 2023年公司调整后税后利润为68.55亿英镑，2022年未提及对应调整后数据[132] - 2023年公司调整后每股收益为155.1便士，2022年未提及对应调整后数据[133] - 2023年公司加权平均股数为40.52亿股，2022年未提及对应数据[133] - 2023年公司总税率为12.5%，调整后税率为15.5%[133] - 2023年公司向盐野义支付的或有对价现金为11.06亿英镑[129] - 收购盐野义在原合资企业权益时确认的或有对价负债为6.59亿英镑[128] - 葛兰素史克在ViiV Healthcare的股权占比为78.3%，2023年有权获得其约84%的总收益和约83%的调整后收益[127] - 重大重组成本中单个或相关项目成本超过2500万英镑[126] - 2023年持续经营业务税前利润为5628，税后利润为4921；终止经营业务税后利润为10700；期内总税后利润为15621[135] - 2023年税率为12.6%，整体税率为15.5%[135] - 持续经营业务每股收益为110.8p，终止经营业务每股收益为260.6p，总每股收益为371.4p；加权平均股数为4026百万股[136] - 2023年持续经营业务重大重组费用为3.82亿英镑，2022年为3.21亿英镑[137] - 2023年重组计划收益为2亿英镑，分离准备重组计划已基本完成，实现年度节省11亿英镑目标，总成本预计为24亿英镑[138] - 2023年持续经营业务交易相关调整净费用为5.72亿英镑，2022年为17.5亿英镑[140] - 2023年剥离、重大法律费用及其他项目包括2亿英镑净收入，部分被1700万英镑投资公允价值损失抵消[144] - 2023年Q4总营业额为80.52亿英镑，调整后营业额为80.52亿英镑；调整后营业利润为17.52亿英镑[146] - 2023年Q4持续经营业务税前利润为3.79亿英镑，税后利润为3.98亿英镑；调整后税前利润为15.6亿英镑，税后利润为13.25亿英镑[146] - 2023年Q4持续经营业务每股收益为8.6p，调整后为28.9p；加权平均股数为4056百万股[147] - 2022年第四季度营业额为73.76亿英镑，2023年第四季度为80.52亿英镑[148][157] - 2022年全年营业额为293.24亿英镑，2023年为303.28亿英镑[157] - 2022年第四季度运营利润为18.68亿英镑，2023年第四季度为5.73亿英镑[148][157] - 2022年全年运营利润为64.33亿英镑，2023年为67.45亿英镑[157] - 2022年第四季度税前利润为16.26亿英镑，2023年第四季度为3.79亿英镑[148][157] - 2022年全年税前利润为56.28亿英镑，2023年为60.64亿英镑[157] - 2022年第四季度税后持续经营业务利润为16.25亿英镑，2023年第四季度为3.98亿英镑[148][157] - 2022年全年税后持续经营业务利润为49.21亿英镑，2023年为53.08亿英镑[157] - 2023年第四季度重大重组费用为1.18亿英镑，2022年第四季度为6300万英镑[150] - 2023年第四季度交易相关调整净费用为4.55亿英镑，2022年第四季度为600万英镑[152] - 2023年总利润为53.08亿英镑，2022年为156.21亿英镑[158] - 2023年持续经营业务每股收益为121.6便士，2022年为110.8便士[158] - 2023年综合收入总额为49.91亿英镑，2022年为147.9亿英镑[158] - 截至2023年12月31日，总资产为590.05亿英镑，2022年为601.46亿英镑[160] - 截至2023年12月31日，净资产为127.95亿英镑，2022年为100.96亿英镑[160] - 2023年股东应占综合收入为46.36亿英镑，2022年为141.53亿英镑[159] - 2023年非控股股东应占综合收入为3.55亿英镑，2022年为6.37亿英镑[159] - 截至2023年12月31日，非流动资产为403.61亿英镑，2022年为393.77亿英镑[160] - 截至2023年12月31日，流动资产为186.44亿英镑，2022年为207.69亿英镑[160] - 2023年股东权益为133.47亿英镑，2022年为105.98亿英镑[161] - 2023年持续经营业务税后利润为53.08亿英镑，2022年为49.21亿英镑[164] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为67.68亿英镑，2022年为74.03亿英镑[165] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为 - 15.95亿英镑，2022年为 - 87.72亿英镑[165] - 2023年融资活动产生的现金流量净额为 - 56.41亿英镑，2022年为8.23亿英镑[165] - 2023年现金及银行透支年末余额为28.58亿英镑，2022年为34.25亿英镑[166] - 2023年全年商业运营总营业额为303.28亿英镑，同比增长3%，按固定汇率计算增长5%；第四季度为80.52亿英镑，同比增长9%，按固定汇率计算增长15%[174][180] - 2023年全年商业运营营业利润为146.56亿英镑，同比增长8%，按固定汇率计算增长10%；第四季度为36.12亿英镑，同比增长12%，按固定汇率计算增长20%[178][180] - 2023年研发投入为56.07亿英镑亏损，较2022年亏损扩大11%，按固定汇率计算增长11%；第四季度亏损17.31亿英镑，较2022年亏损扩大14%，按固定汇率计算增长17%[178][180] - 2023年全年总营业利润为67.45亿英镑，同比增长5%，按固定汇率计算增长10%；第四季度为5.73亿英镑，同比下降69%，按固定汇率计算下降60%[178][180] - 截至2023年12月31日，公司对法律和其他纠纷（不包括税务事项）的总拨备为3亿英镑，2022年12月31日为2亿英镑[181] - 董事会宣布2023年第四季度中期股息为每股16.00便士，2022年第四季度为每股13.75便士[188] - 公司预计2023年全年股息为每股58.00便士，2024年预计股息为每股60.00便士[189] - 2023年第一次、第二次、第三次中期每股派息14.00便士，金额分别为56700万英镑、56800万英镑、56800万英镑；2024年第四次中期每股派息16.00便士，金额为64900万英镑；2023年全年每股派息58.00便士，金额为23.52亿英镑[191] - 2022年第一次、第二次、第三次中期每股派息分别为17.50便士、16.25便士、13.75便士，金额分别为7.04亿英镑、6.54亿英镑、5.55亿英镑；2023年第四次中期每股派息13.75便士，金额为5.57亿英镑；2022年全年每股派息61.25便士，金额为24.7亿英镑[191] - 2023年加权平均基本股数为40.52亿股，2022年为40.26亿股；2023年股份期权和股份奖励的摊薄效应为5900万股，2022年为5800万股[192] - 2023年加权平均摊薄股数为41.11亿股，2