文章核心观点 京东计划于2025年3月6日美国市场开盘前发布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩，并将举行电话会议讨论相关结果 [1][2] 财务业绩发布安排 - 京东计划于2025年3月6日美国市场开盘前发布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩 [1] 电话会议安排 - 京东管理层将于2025年3月6日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间3月6日晚上8点）举行电话会议，讨论2024年第四季度和全年财务业绩 [2] - 需通过指定链接提前注册会议，并在会议开始前15分钟使用注册后提供的参会拨号号码、密码和唯一访问PIN拨入 [3] - 电话会议重播将持续至2025年3月13日，提供美国、国际、香港和中国大陆的拨号详情及密码 [4] - 电话会议的直播和存档网络直播也将在京东投资者关系网站上提供 [4] 公司介绍 - 京东是一家领先的基于供应链的技术和服务提供商，其先进的零售基础设施旨在让消费者随时随地购买所需商品，并将技术和基础设施向合作伙伴、品牌和其他行业开放，以推动各行业的生产力和创新 [5] 联系方式 - 投资者咨询联系投资者关系部Sean Zhang，电话+86 (10) 8912 - 6804，邮箱IR@JD.com [6] - 媒体咨询联系电话+86 (10) 8911 - 6155，邮箱Press@JD.com [6]

文章核心观点 - 鉴于公司关键技术水平和积极的盈利预测修正，投资者可关注京东在近期的更多涨幅 [4] 技术分析 - 从技术角度看，京东达到关键支撑位，是个有趣的选择 [1] - 京东股价近期突破20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用交易工具，能平滑价格波动，提供更多趋势反转信号，对短期交易者有益 [1] - 若股价高于20日移动平均线，趋势为正；若低于，则可能预示下行趋势 [2] 股价表现与评级 - 过去四周，京东股价上涨6.1% [3] - 公司目前Zacks评级为3（持有），表明股价可能进一步上涨 [3] 盈利预测 - 投资者考虑到京东积极的盈利预测修正，看涨理由更充分 [3] - 本财年过去两个月内，无盈利预测下调，有两项上调，共识预测也有所提高 [3]

公司股价表现 - 最新交易时段京东收于39.59美元，较前一日收盘价上涨0.71%，涨幅落后于当日标准普尔500指数的1.04% [1] - 过去一个月公司股价上涨11.14%，超过零售批发板块8.48%和标准普尔500指数3.92%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报中，公司预计每股收益0.90美元，同比增长20%，预计营收459.6亿美元，较上年同期增长6.61% [2] 分析师预估调整 - 分析师预估调整反映近期业务趋势变化，积极的预估调整体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 预估变化与近期股价直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型把握投资机会 [4] Zacks Rank相关情况 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估上调1.81%，目前公司Zacks Rank为3（持有） [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为8.82，低于行业平均的21.71 [6] - 公司PEG比率为0.28，互联网商务行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.13 [6] 行业排名情况 - 互联网商务行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为74，处于250多个行业的前30% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 购买具有成长潜力且价值合理的公司股票有助于长期积累财富 推荐Roku和JD.com两只股票有望在未来带来出色回报 [1] Roku公司情况 - 是流媒体领先品牌 超8500万户家庭使用其平台 提供免费广告支持和付费内容 自2022年触底后股价翻倍 但仍低于峰值 [2] - 过去一年财务结果改善 第三季度营收和流媒体家庭数同比两位数增长 截至2024年第三季度 过去12个月自由现金流增长56%至1.57亿美元 显示业务增长后盈利潜力 [3] - 国际市场推动用户增长 但货币化落后美国 市场成熟后有望提高每用户收入和利润率 [4] - 管理层削减成本 2024年前三季度运营费用同比降17% 运营亏损从2023年前九个月的6.88亿美元收窄至2024年前三季度的1.79亿美元 [5] - 过去12个月股价因营收增长和盈利能力改善上涨 市销率3.08与标普500平均水平相当 随着营收双位数增长和亏损收窄 股价可能进一步攀升 [6] JD.com公司情况 - 是中国领先电商运营商 因经济疲软和销售增长问题股价远低于峰值 但按2025年盈利预期计算市盈率仅9倍 具有投资价值 [7] - 第三季度营收同比增长5% 得益于活跃客户群增长和购物频率提高 供应链和基础设施控制成本 调整后净利润同比增长近30% [7][8] - 连续三个季度日用品销售稳步增长 超市和服装业务势头强劲 管理层持续优化成本和提高效率以保持竞争力 [9] - 向股东返还现金 去年支付12亿美元股息 并宣布未来三年50亿美元股票回购计划 约占当前市值10% 表明股票被低估 随着中国经济复苏有望带来可观收益 [10]

文章核心观点 - 京东当前股价被严重低估，每股40美元的价格与公司实际情况不符，公司盈利增加、削减成本且积极回购股票 [1] 分析师介绍 - 分析师Motti Sapir有超15年金融市场经验，拥有经济学学位，擅长将复杂金融概念通俗化，专注挖掘市场趋势、分析数据，为Seeking Alpha撰稿，旨在帮助投资者理解市场，其方法直接，强调提供易懂的可行见解，还会制作清晰的可视化图表展示金融数据 [1]

文章核心观点 迈克尔·伯里增持京东股票，京东基本面良好、股价表现佳且获分析师看好，当前市盈率较低或被低估，是有吸引力的投资机会 [1][2][9] 迈克尔·伯里投资动态 - 迈克尔·伯里擅长发掘被忽视的投资机会，近期关注中国科技巨头，增持京东股票 [1] - 2024年第三季度，伯里执掌的锡安资产管理公司将京东持股数量翻倍至50万股，价值2000万美元 [2] 京东股价表现 - 过去一年京东股价回报率超70%，2025年初至今上涨18%，上一交易日收盘价为40.72美元 [2] 京东基本面 - 2025年近20%的增长使其前景光明，关键驱动因素包括全球合作和数字创新，如与智利品牌合作 [3] - 直接采购策略降低进口成本、提升品质，多元化业务组合、成熟物流网络和对正品的追求利于扩张 [4] - 2024年双十一促销活动中，京东购物者同比增长超20%，人工智能供应链和物流网络保障运营 [6] - 全渠道策略整合线上线下零售，使其区别于竞争对手 [6] 分析师观点 - 杰富瑞将京东目标价从54美元上调至60美元，维持“买入”评级，称第四季度管理出色是增长驱动因素 [7] - 交银国际将2024年第四季度营收和利润预测分别上调3%和12%，维持“买入”评级 [8] - 招商证券预计京东营收同比增长9% [8] 估值分析 - 截至1月24日，京东市盈率为12.94，低于中美许多科技同行，可能被低估，对长期投资者有吸引力 [9] - 即便过去一年股价上涨70%，基于盈利情况，京东股价可能仍低于其真实潜力 [10]

股价表现与分析师预测 - 京东股价在过去四周上涨5.6% 收于38.50美元 华尔街分析师短期目标价均值为48.59美元 潜在上涨空间为26.2% [1] - 17个短期目标价的标准差为10.61美元 最低目标价28美元 较当前价格下跌27.3% 最乐观目标价70美元 较当前价格上涨81.8% [2] - 分析师目标价的标准差较小 表明分析师对股价走势的共识较高 [7] 分析师目标价的局限性 - 分析师目标价是投资者关注的指标 但仅依赖该指标做出投资决策并不明智 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] - 研究表明 分析师目标价往往误导投资者 很少能准确预测股价走势 [5] - 分析师可能出于商业利益设定过于乐观的目标价 以吸引投资者关注其公司有业务关系的股票 [6] 盈利预测与股价潜力 - 分析师对京东盈利前景的乐观情绪增加 体现在一致上调EPS预测 盈利预测上调趋势与短期股价走势有强相关性 [9] - 过去30天 一个盈利预测被上调 无下调 Zacks共识预测上调2.1% [10] - 京东目前Zacks评级为1级(强力买入) 表明其盈利预测相关因素在4000多只股票中排名前5% 这更可靠地预示了短期上涨潜力 [11] 投资建议 - 虽然共识目标价不能可靠预测京东的涨幅 但其暗示的股价方向仍是一个良好指引 [12] - 投资者不应完全忽视目标价 但仅依赖目标价可能导致投资回报令人失望 应高度怀疑地看待目标价 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][13] 核心观点 - 预计24Q4收入同比增加9 0%至3336亿元 调整后归母净利润为94 5亿元 对应调整后净利率为2 8% [6] - 上调FY24年调整后归母净利润预测至460亿元 前值428亿元 维持FY25-26年调整后归母净利润预测为462 485亿元 [6][13] - 看好以旧换新+双十一拉动平台家电需求释放 预计Q4GMV及收入增速回升 [6] - 供应链效率及规模效应红利预计将持续 推动盈利能力进一步提升 [6][9][10] - 京东开通"送礼功能" 推出"群送礼" 预计在春节期间实现裂变 赋能电商平台具有礼物属性的品类和品牌增长 [6][12] 财务数据及盈利预测 - 预计24Q4集团调整后归母净利润为94 5亿元 同比增长12 3% NPM达2 8% [4][6] - 预计24Q4收入增速环比改善 同比增长9 0%至3336亿元 京东零售同比增长9 5%至2931亿元 [6] - 预计24Q4带电品类GMV增速有望回升 [6] - 预计2025年以旧换新政策加力扩围 新4类家电产品和3类数码产品将纳入补贴范围内 [6] - 预计平台带电品类消费需求有望持续释放 同时平台持续布局服饰 商超等品类消费者心智培育 [6] 市场数据 - 收盘价39 00美元 纳斯达克指数19630 20 52周最高 最低47 82 20 24美元 美股市值621亿美元 流通股28 60亿股 汇率7 33人民币 美元 [5]

投资评级 - 报告对京东的投资评级为“买入”，目标价从56美元上调至60美元，潜在涨幅为53.8% [1][6] 核心观点 - 以旧换新政策利好持续，涉及品类及规模扩大将持续利好京东带电品类销售，供应链效率优化持续体现 [1] - 预计2024年4季度收入同比增9.2%至3340亿元人民币，较此前预期上调3%，调整后净利润为95亿元，同比增13%，较此前预期上调12% [6] - 预计2025年公司利润仍有望保持健康增长，基于13倍2025年市盈率，目标价上调至60美元/233港元 [1][6] 财务预测 - 2024年总收入预计为1,145,926百万人民币，较前预测上调0.9%，2025年总收入预计为1,207,018百万人民币，较前预测上调0.7% [5] - 2024年带电品类收入预计为556,221百万人民币，较前预测上调1.9%，2025年带电品类收入预计为577,008百万人民币，较前预测上调0.7% [5] - 2024年经调整净利润预计为46,059百万人民币，较前预测上调2.3%，2025年经调整净利润预计为48,632百万人民币，较前预测上调2.8% [5] 股价表现 - 京东股价年初至今变化为12.49%，52周高位为47.08美元，52周低位为21.44美元 [4] - 京东股价表现优于MSCI中国指数，2024年1月至2025年1月期间股价涨幅显著 [3] 行业覆盖 - 交银国际覆盖的互联网及教育行业公司中，京东目标价上调至60美元，评级为“买入” [13] - 其他电商公司如拼多多、阿里巴巴也获得“买入”评级，目标价分别为144美元和111美元 [13]

投资策略与市场表现 - 知名投资者Michael Burry的投资组合在2024年9月因中国短期刺激政策而大幅上涨 尽管价格迅速回落 但去年仍实现了74 24%的回报 [2] - 2025年初 Michael Burry的第二大持仓京东(NASDAQ JD)股价自年初以来上涨了12 49% 截至1月17日收盘价为39美元 [3] - Michael Burry持有50万股京东股票 截至2024年11月14日的最新13-F文件显示 年初时每股价格为34 67美元 持仓价值约为1711 5万美元 随着股价上涨12 49% 持仓价值增至约1925 27万美元 20天内实现213 77万美元的利润 [4][5] 分析师观点与市场预期 - Jefferies研究员Thomas Chong将京东的目标价从54美元上调至60美元 维持“买入”评级 预计公司下一季度财报将表现优异 财报发布日期为3月5日 [6] - 摩根大通(NYSE JPM)和花旗集团(NYSE C)将京东列入正面催化剂观察名单 花旗提到公司在以旧换新计划中的先发优势 摩根大通则预计第四季度收入增长和利润率将超出市场共识 [7] 行业动态与公司举措 - 京东近期在移动应用中推出了一项礼品功能 允许用户支付并发送产品给他人 以跟上竞争对手推出的类似功能 [7] - 中国在2024年实现了5%的GDP增长目标 进入1月第四周 中国股市整体走高 [8]