截至本公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股(相当于9160万股美国存托股)已经全部完成注 销。 京东集团-SW(09618)发布公告，2025年度，本公司回购共计约1.83亿股A类普通股(相当于9160万股美国 存托股)，总额约为30亿美元。该等回购的股份总数约为本公司截至2024年12月31日流通在外普通股的 6.3%。 上述回购均根据本公司于2024年8月采纳并至2027年8月有效的最高达50亿美元的股份回购计划，在纳斯 达克及香港联交所进行。截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余金额约为20亿美元。 ...

公司动态 - 京东于1月8日正式发布新升级的智能广告经营助手“京小通” [1] - “京小通”依托直观的自然语言交互界面，为商家提供全链路营销一站式AI解决方案 [1] - 该解决方案覆盖从策略洞察、创意生成、智能投放到诊断优化的完整营销环节 [1] 产品与服务 - “京小通”未来将聚焦选品、选词、选人、诊断优化等关键经营场景 [1]

中国外卖市场竞争格局剧变 - 2025年2月，京东携百亿补贴进入外卖市场，引发与美团、阿里的激烈竞争，快速打破了美团一企独大的格局 [3][28] - 根据瑞银报告，至2025年8月底，美团外卖市场份额从85%降至65%，饿了么从15%升至28%，京东外卖占7% [3][6] - 根据摩根大通调研数据，截至2025年11月25日，美团外卖市场份额进一步下降至50%，阿里系（饿了么+淘宝闪购）占42%，京东外卖占8%，美团领先优势明显减弱，与阿里系差距大幅缩小 [3][6] 传统工业时代挑战者破局路径 - 历史上，挑战者通常依靠1-2项核心优势（如技术创新或商业模式创新）打破垄断，但耗时较长 [4][29] - 戴尔电脑通过“按订单制造、直销”的商业模式创新，用9年时间成为全球五大计算机制造商之一，17年后成为全球PC市场份额第一 [4][30] - 苹果通过重新定义智能手机的技术创新，从高端市场切入，约19年后在2023年以20.1%的市场份额超越三星成为全球第一 [5][30] - 互联网时代的奈飞借助互联网技术和商业模式创新，8年后用户数超越Blockbuster；亚马逊利用互联网构建电商平台，8年后进入全球500强 [5][31] 互联网平台“一企独大”的形成与壁垒 - 互联网平台因网络效应、生态系统自我强化、零边际成本规模效应等特点，容易形成“赢者通吃”和一企独大的高壁垒局面 [6][32] - 美团通过长期战略性投资构建了强大的资源能力体系，其2024年研发开支为211亿元，占营业收入的6.2%，过去5年平均为8.5% [7][33] - 美团通过用户高频消费形成的路径依赖、商户与骑手资源聚集的网络效应、以及海量数据积累与算法优化（平均配送时长压缩至28分钟）构建了多维竞争壁垒 [7][8][33][34] - 一企独大格局下曾出现用户遭遇大数据杀熟、商家实际抽成超20%、骑手职业病高发（25%患胃病，54%经历交通事故）等问题 [10][36] 新进入者面临的挑战与失败案例 - 新进入者面临从零开始招商、组建运力以及应对极端运营场景的双重压力，难以抗衡美团成熟体系的多维打击 [10][11][36][37] - 饿了么在多年独立经营期间未能打破美团垄断，百度放弃外卖业务，字节跳动2021年的“心动外卖”尝试也最终止步，说明单一优势难以突破 [11][37] 打破垄断的四维资源能力框架 - 在互联网平台经济时代，短时间内打破一企独大需要挑战者具备“资金+技术+运营+生态”四维高匹配度的资源能力体系 [12][38] - **资金实力**：京东外卖2025年4月上线“百亿补贴”计划，为骑手缴纳五险一金，对商家提出“全年免佣金”；饿了么宣布“超百亿”补贴，计划投资20亿元扶持商家，为骑手缴纳养老和医疗保险 [14][40] - **技术赋能**：京东拥有1.88亿高客单价活跃用户数据支持精准营销，其自建物流的供应链预测能力结合达达配送，部分区域实现“3公里10分钟达”；饿了么依托阿里生态9亿消费者全域数据及算力，运用AI工具将商家开店时间缩至几分钟 [15][41] - **高效运营**：美团在日单量峰值时单均配送时长为34分钟、成本7元；京东在核心城市将配送时效压缩至30分钟内；饿了么单均配送时长也基本在30分钟内 [16][42] - **生态协同**：外卖业务是重要的即时零售流量入口，其战略性投入可被未来收益覆盖；饿了么与淘宝整合，共享9亿月活用户流量池；京东通过收购达达、发展秒送和外卖，实现了远场向近场供应链管理的生态赋能 [17][43][44] 竞争带来的市场影响与价值创造 - 价格战与补贴大战倒逼平台提升经营效率、构建生态，竞争改善了商家营收利润、保障了骑手薪酬权益、为消费者提供了创新服务模式（如美团浣熊食堂、京东“七鲜小厨”）和“明厨亮灶”食品安全保障 [18][45] - 竞争促进了技术与模式创新，有助于抑制平台流量分配和算法控制的不公平问题，推动市场进入良性竞争时代 [19][46] 四维能力破局的国际例证：北美电商市场 - 亚马逊在北美电商市场的一企独大地位类似美团，其体系由数亿Prime会员、数百万商家、全球数百个物流中心（累计千亿美元投入）、AWS云技术及A9推荐算法支撑 [21][47] - Temu作为拼多多跨境电商平台，沿用“拼单砍价”模式，上线不足两月超越亚马逊登顶美国购物应用下载榜，月访问量近7亿次，2025年上半年在美GMV约90亿美元 [23][49] - TikTok Shop复制抖音“货找人”兴趣电商模式，借助字节跳动的推荐算法（转化效率较传统电商高3-5倍）、流量运营能力和资本，其15亿月活用户被导向电商，2024年黑五单日GMV破1亿美元，2025年上半年在美GMV约58亿美元，同比增长91% [23][49] - 字节跳动在北美电商成功而在国内外卖折戟，关键在于其母体资源能力体系与“货找人”的电商业务匹配度高，但与“人找货”、重运力管理的外卖业务匹配度低 [25][51] 平台竞争新阶段的结论 - 平台竞争已进入需系统性整合资金、技术、运营与生态协同的“多维资源能力并举”新阶段，单一优势难以撼动成熟生态 [25][51] - 构建并持续迭代多维匹配的资源能力体系，将成为企业在看似固化的“赢者通吃”市场中实现结构性突破的关键 [26][52]

公司股份回购执行情况 - 2025年度公司回购了约1.83亿股A类普通股，相当于9160万股美国存托股，回购总额约为30亿美元 [1] - 2025年度回购的股份总数约占公司截至2024年12月31日流通在外普通股的6.3% [1] - 截至公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股已经全部完成注销 [1] 股份回购计划框架 - 上述回购是根据公司于2024年8月采纳的股份回购计划进行，该计划有效期至2027年8月，最高回购金额达50亿美元 [1] - 回购交易在纳斯达克及香港联交所进行 [1] - 截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余可用金额约为20亿美元 [1]

公司股份回购执行情况 - 2025年度公司回购了约1.83亿股A类普通股，相当于9160万股美国存托股，回购总额约为30亿美元 [1] - 2025年度回购的股份总数约占公司截至2024年12月31日流通在外普通股的6.3% [1] - 截至公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股已经全部完成注销 [1] 股份回购计划框架 - 上述回购是根据公司于2024年8月采纳的股份回购计划进行，该计划有效期至2027年8月，最高回购金额达50亿美元 [1] - 回购在纳斯达克及香港联交所进行 [1] - 截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余金额约为20亿美元 [1]

股份回购 - 2025年回购约183.2百万股A类普通股，总额约30亿美元[3] - 回购股份占2024年末流通股的6.3%，已全部注销[3] - 股份回购计划2024 - 2027年有效，最高50亿[3] - 截至2025年末，计划剩余约20亿美元[3]

公司股份回购与注销更新 - 公司宣布了其股份回购与注销计划的最新进展 [1] 2025年回购详情 - 2025年公司总计回购了约1.832亿股A类普通股 相当于9160万份美国存托股份 总金额约为30亿美元 [2] - 这些回购股份数量约占截至2024年12月31日公司已发行普通股总数的6.3% [2] 股份注销与计划状态 - 2025年回购的所有1.832亿股A类普通股 相当于9160万份美国存托股份 已在本公告发布之日全部注销 [3] - 回购是根据公司于2024年8月采纳的股份回购计划进行 该计划有效期至2027年8月 总规模高达50亿美元 [3] - 截至2025年12月31日 该股份回购计划的剩余额度约为20亿美元 [3] 公司业务定位 - 公司是一家领先的以供应链为基础的技术与服务提供商 [1] - 公司先进的零售基础设施旨在让消费者随时随地购买任何所需商品 [4] - 公司已将其技术与基础设施开放给合作伙伴、品牌及其他领域 作为其“零售即服务”方案的一部分 以帮助推动多个行业的生产力提升与创新 [4]

公司AI战略与组织架构调整 - 京东近日成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化 [1] - 此举是公司将此前沉淀的前沿技术能力系统性地向产业端输送的关键举措，旨在整合技术、产品、市场与销售资源，提升对市场需求的响应速度与商业化效率 [2] 核心AI产品与商业化进展 - **JoyAI App**：通过语言、语音、图像、数字人等大模型技术，结合京东供应链生态，定位为用户的超级个人助手与生活搭子 [1] - **JoyInside平台**：已与40余家头部机器人和AI玩具品牌实现技术对接，为智能终端植入“大脑” [1] - **自研AI玩具**：2025年底推出的首批自研AI毛绒玩具上线即售罄并进行了多轮补货，全新的第二批面向全年龄段人群的AI玩具将于1月中旬全面上线 [1] - **数字人业务**：深入应用于直播、客服、文旅、品牌代言、赛事解说、名人分身等多场景，累计服务超5万家品牌，且数字人直播已免费向商家开放 [1] 公司技术理念与追求 - 京东在AI领域的技术追求是“不片面追求运动式的AI，而是聚焦可持续发展、真正为产业创造价值的AI” [2] - 近期一系列动作进一步验证了此技术追求，旨在为AI业务的长期发展注入更强活力 [2]

公司营销与品牌活动 - 公司以169万元人民币的价格成功拍下查干湖第二十四届冰雪渔猎文化旅游节的“头鱼” [1] - 公司宣布将通过线上抽奖方式将拍得的“头鱼”免费赠送给全国用户 [1] - 抽奖活动时间为1月8日至1月14日，用户可通过京东APP搜索“请吃头鱼”参与 [3] - 公司表示“头鱼”是品质、文化与信任的象征，此举旨在让更多消费者感受渔猎文化魅力并沾染新年喜气 [3] 公司业务合作与供应链 - 公司与查干湖渔场达成年度包销近50%产量的合作，成为查干湖鱼最大的线上销售渠道 [3] - 合作方查干湖胖头鱼产业协会表示，合作带来了高效的物流和品质保障，使鱼能快速从湖区送达全国消费者餐桌 [3] - 公司在查干湖渔场旁设立产地直发中心，依托公铁空立体化运力、优先分拣与派送绿色通道，可实现消费者次晨达 [3] - 公司为所售查干湖鱼配备一鱼一码防伪专属“身份证”，并依托五重锁鲜体系运输，以杜绝“洗澡鱼”并确保源头保真 [3][4] - 公司强调坚持只售卖正宗查干湖鱼，旨在为消费者打造透明、可信的高品质生鲜消费环境 [4]

记者丨孔海丽 编辑丨巫燕玲 21世纪经济报道记者了解到， 近日，京东成立了"变色龙业务部"，全面承接JoyAI App、 JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化。 此次调整意味着， 京东在推动围绕AI的产品打造及商业化上迈出了关键一步。 业内分析人士表示，此次变色龙业务部的成立，是将京东此前沉淀的前沿技术能力，系统性地 向产业端输送的关键举措，也将有助于整合技术、产品、市场与销售资源，提升对市场需求的 响应速度与商业化效率，为AI业务的长期发展注入更强活力。 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨黎雨桐 爱玛科技回应减员超50%消息 国内机票大跳水，部分低至0.9折 房地产关键信号！机构：2026年将迎来底部企稳 SFC 21君荐读 2 智能 悦 读 · 权 威 n o 扫码点击下载 据公开资料显示，京东已持续在AI领域布局。京东JoyAI APP（他她它）通过前沿的语言、语 音、图像、数字人等大模型技术，结合京东完整的供应链生态落地，成为用户的超级个人助手 与生活搭子，解决用户生活中的各类问题。 京东JoyInside平台已与40余家头部机器人和AI玩具品牌实现技术对接，为智能终端植 ...