京东航空引入首架空客宽体货机 - 京东航空于2月12日投入运营其首架空客A330-200P2F客改货机，该机为京东航空机队的第12架飞机，也是其首款宽体货机[1] - 该货机最大业载约60吨，较京东航空此前运营的窄体货机载量提升近3倍，标志着公司正式迈入宽体远程国际货运阶段[2][3] - 空客与京东航空的宽体货机引入项目从接洽到完成仅用时五个月，远快于通常所需的一年多时间[1] 京东航空的商业模式与战略布局 - 京东航空是国内唯一由电商平台企业自建自营的航空货运公司，依托电商平台和自有货源，其竞争逻辑与传统货运航司不同[4] - 公司计划将电商平台供应链与航空网络绑定，最终形成闭环式的跨境物流体系[4] - 京东航空以芜湖宣州机场为核心枢纽，在长三角构建航空货运节点，对标顺丰鄂州和圆通嘉兴的模式，但目前仍处于扩张早期阶段[9] - 2025年以来，京东航空已相继开通武汉至曼谷、珠海至克拉克等多条国际货运航线[4] 京东集团的物流全球化扩张 - 京东集团近年来积极并购并加快出海步伐，2022年收购国内物流龙头德邦股份控股权，2024年7月宣布拟收购德国消费电子零售商Ceconomy[4] - 京东物流旗下快递品牌JoyExpress近日已在英国、德国、荷兰和法国等多国上线，为其欧洲零售平台Joybuy提供当日达、次日达服务[4] - 京东在海外已运营超过130个各类型海外仓，总管理面积超过130万平方米[4] 空客在中国货运市场的进展 - 空客货机在中国内地市场正实现从0到1的突破，其在华市场份额持续提升[1] - 2024年11月，6架空客A350F货机获得国货航的订单，A330客改货机已成为国货航、川航、江西货航的主力机型[1] - 空客A350F货机的买家还包括国泰航空和星宇航空[1] 中国航空货运行业动态 - 2025年，中国民航国际货物运输量同比增长22%，国际货运航线新开数量同比大幅增加，中国航空企业国际运输市场份额达到44%[6] - 国际货运航权分为“一类”与“二类”，其中二类航线在运力紧张、申请竞争时需按指标体系评分配置[6] - 除北上广三大国际航空枢纽外，成都、深圳、重庆、昆明、西安、乌鲁木齐、哈尔滨等七大机场主体正在加密建设国际航空枢纽，同时大连、南京、杭州等“N个”区域性航空枢纽也在扩展国际航线网络[6] - 相较于一线门户机场，部分区域枢纽在国际货运航权和时刻资源上更具拓展空间，有利于新开国际货运航线[7] 行业挑战与区域枢纽案例 - 国际货运航线面临货物、航权、双边政策等多重限制，商业可行性航线选择并不充裕[6] - 以南亚航线为例，去程货源火爆，但返程往往难以装满，高空载率成为货运航司出海的重大成本挑战[6] - 重庆江北国际机场2025年T3B航站楼及第四跑道投用，成为西部地区首座4条跑道同时运行的机场，全年完成货邮吞吐量54.85万吨，创历史记录[9]

公司业务动态 - 京东旗下七鲜小厨品牌于2月14日在北京南站开设新店，提供堂食与外卖自提服务 [1] - 该门店后厨配备智能炒菜机器人，据称能大幅提升出餐效率 [1] - 该门店后续将接入12306线上点餐系统，为旅客提供高铁点餐及送餐入座服务 [1] 市场与场景拓展 - 七鲜小厨开辟大交通场景被视为在细分消费场景的又一重要尝试 [1] - 与北京南站店同日，七鲜小厨在山东济南的京沪高速章丘服务区开设首家高速公路服务区门店，该服务区隶属于山东高速集团 [1] - 公司计划未来拓展更多交通点位布局，包括进入更多车站、机场和服务区 [1]

事件概述 - 北京时间2025年12月22日，位于法国巴黎大区的京东仓库遭遇盗窃 [1] - 京东回应称，近2个月来在法国巴黎警方和中国驻法大使馆支持下，案件侦破工作已取得阶段性成果，目前绝大多数被盗物资被顺利追回 [1] - 对于失窃货物的后续追回和交接，公司将全力配合巴黎警方做好妥善安排处理 [1] 公司业务动态 - 京东欧洲线上零售业务 Joybuy 将于2025年3月上线 [1]

美股市场整体表现 - 2026年2月12日，美国三大股指全线暴跌，道琼斯工业指数下跌669.42点，跌幅1.34%，收于49451.98点；纳斯达克综合指数暴跌469.32点，跌幅2.03%，收于22597.15点；标普500指数下跌108.71点，跌幅1.57%，收于6832.76点 [1] - 市场呈现普跌格局，超过4100只股票收跌，恐慌情绪蔓延，VIX指数大幅飙升 [3] - 欧洲主要股市同样受到波及，英国富时100指数开盘上涨0.58%但收盘下跌0.67%；德国DAX指数盘中一度上涨1.39%最终微跌0.01%；法国CAC40指数收盘上涨0.33%，但远低于开盘1.48%的涨幅 [16][17] 主要板块与个股表现 - **科技与芯片股重挫**：以科技股为主的纳斯达克指数领跌，费城半导体指数大跌2.5% [1][7]。个股方面，AEHR测试系统公司股价重挫17.58%，SMTK大跌12.42%，ACMR下跌9.31% [8]。大型芯片制造商英特尔、超威半导体、博通均下跌超过3% [10] - **科技巨头普遍下跌**：苹果公司股价收盘大跌5.00%，创自2025年4月以来最大单日跌幅，单日市值蒸发超过1200亿美元（约合人民币8200亿元） [12]。特斯拉下跌1.62%，亚马逊跌2.20%，Meta Platforms跌近3%，微软和谷歌各跌0.63%，英伟达下跌1.64% [12]。万得美国科技七巨头指数整体下跌2.20% [12] - **贵金属与有色金属板块崩盘**：美国黄金公司股价暴跌8.29%，金罗斯黄金下跌7.05%，惠顿贵金属跌6.67% [4]。COMEX黄金期货价格收跌3.08%，报每盎司4941.4美元；COMEX白银期货暴跌10.62%，报75.01美元/盎司 [4][5]。现货黄金价格一度直线跳水超过3%，日内下跌近200美元；现货白银价格跌幅一度超过11% [4][6] - **金融与能源股走低**：银行股全线下跌，高盛跌逾4%，花旗跌超5%，摩根士丹利跌近5% [13][14]。能源股集体下跌，埃克森美孚跌近3%，雪佛龙跌近2%，西方石油跌超3% [14] - **中概股普遍下跌**：纳斯达克中国金龙指数收盘重挫3.00% [15]。个股方面，腾讯音乐股价暴跌超过10%，贝壳跌近6%，爱奇艺跌超5%，携程跌6.01%，百度跌4.64%，拼多多跌4.16%，阿里巴巴下跌3.40% [15] - **存储芯片与必需消费品板块逆势上涨**：存储芯片概念股成为市场亮点，闪迪股价大涨5.16%，希捷科技收盘上涨5.87%，西部数据上涨3.78%，美光科技上涨0.88% [29]。必需消费品和公用事业板块涨幅均超过1%，沃尔玛股价上涨3%，可口可乐上涨2% [29] 市场下跌的触发因素与深层逻辑 - **直接导火索**：网络设备巨头思科系统发布令人失望的业绩指引，股价当天重挫11.7%，创下自2022年5月以来的最大单日跌幅 [20] - **宏观数据影响**：美国上周初请失业金人数降至22.7万人，显示劳动力市场依然强劲，削弱了市场对美联储年内降息的预期，打压了高估值科技股 [24]。美国1月成屋销售总数年化为391万户，低于预期的418万户，引发对经济放缓的担忧 [25][26] - **人工智能颠覆性焦虑**：市场担忧人工智能技术可能复制或取代传统行业的业务模式，导致多个板块承压 [21]。例如，金融股因担心AI扰乱财富管理业务而下跌；卡车运输公司C.H.罗宾逊股价暴跌14%，因担心AI优化货运运营；房地产公司股价下跌基于AI导致失业率上升将打击办公空间需求的逻辑 [22]。软件板块受此困扰，欧特克公司股价当天下跌3.9%，年初至今跌幅达26%；赛富时股价下跌2%，今年跌幅已超过31% [22] - **算法交易与流动性因素**：贵金属市场的“闪崩”很可能是一次由算法交易引发的“真空下跌”，当金价跌破关键技术价位时，程序化交易系统触发了大量自动卖出指令 [6]。部分投资者为弥补股票市场亏损，抛售贵金属仓位获取流动性 [6] - **美元走强与大宗商品压力**：美元指数上涨0.1%，收于96.928，给以美元计价的大宗商品带来压力 [36]。国际油价同步下跌，纽约原油期货价格下跌1.79美元，跌幅2.77%，收于每桶62.84美元；布伦特原油期货价格下跌1.88美元，跌幅2.71%，收于每桶67.52美元 [33][34] 市场观点与资金流向 - 分析师指出，此次抛售反映了投资者对人工智能影响的紧张情绪，目前更关注其颠覆性的一面 [30] - 资金从可能被AI淘汰的软件、物流等板块流出，流向了被认为将从AI发展中受益的存储芯片板块 [29] - 期权市场活动显示，大型白银ETF iShares Silver Trust出现了大量看涨期权交易与高位合约卖出，可能加剧了白银的抛售压力 [39]

全球金融市场“黑色星期四”暴跌事件核心观点 - 2026年2月13日，美国金融市场发生全面抛售，美股三大指数、大宗商品及中概股均大幅下跌，其直接导火索是超预期的美国非农就业数据导致市场对美联储降息预期急剧推迟，同时科技巨头激增的资本支出计划引发了对AI投资回报的担忧，多重因素叠加触发了跨市场的恐慌性抛售 [1][5][10][12] 美国股市表现 - 道琼斯工业平均指数暴跌669.42点，跌幅1.34%，收于49451.98点 [1] - 纳斯达克综合指数下跌469.32点，跌幅高达2.03%，收于22597.15点 [1] - 标普500指数下跌108.71点，跌幅1.57%，收于6832.76点 [1] - 明星科技公司成为重灾区，苹果公司股价单日暴跌5%，市值蒸发超过1200亿美元（约合8000多亿元人民币）[3] - 微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达等科技巨头股价全线下挫 [3] 大宗商品市场表现 - 贵金属遭遇抛售，COMEX黄金期货价格暴跌3.08%，报每盎司4941.4美元 [2] - COMEX白银期货价格单日暴跌10.62%，收于每盎司75.01美元 [3] - 现货黄金价格盘中跳水超3%，日内下跌近200美元；现货白银跌幅超8% [3] - 其他大宗商品普跌：铂金期货下跌5.9%，铜期货下跌约3.2%，WTI原油期货下跌约3.08% [2] 中概股板块表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌3%，超过40只中概股大幅下跌 [3] - 个股方面，腾讯音乐下跌10.57%，贝壳下跌5.89%，富途控股下跌4.75%，哔哩哔哩下跌4.87%，百度下跌4.64%，拼多多下跌4.16%，阿里巴巴下跌3.40% [4] - 中概股总市值居前的公司普遍下跌，如台积电（-1.43%）、阿里巴巴（-3.82%）、拼多多（-4.06%）、百度（-5.65%）、京东（-4.09%）、腾讯音乐（-10.18%）、贝壳（-6.93%）[6] 宏观政策与市场预期转变 - 2026年2月11日公布的美国1月非农就业人口新增13万人，远超预期的7万人左右，失业率从4.4%降至4.3% [5] - 强劲就业数据导致市场对美联储降息预期急剧降温，3月降息25个基点的概率从19.6%骤降至6% [5] - 市场对2026年首次降息的预期时点从6月整体推迟至7月，甚至有观点认为全年可能不会降息 [5] - 美元指数走强，美国国债收益率全线上扬 [7] 科技行业资本支出与盈利担忧 - 主要科技公司公布激进的2026年资本支出计划：Alphabet预计为1750亿至1850亿美元（约为2025年的两倍），亚马逊预计高达2000亿美元（比2025年的1300亿美元增超50%），微软和Meta也有类似巨额计划 [10] - 巨额支出主要投向AI相关基础设施，但市场担忧其投资回报前景，引发抛售 [10] - 微软2025年第四季度资本支出达375亿美元，同比激增66%，但其云业务Azure增速未达预期 [10] - 摩根士丹利预测，七大科技巨头的平均净利率可能从2024年的27.8%降至2026年的18.5% [10] - 微软股价曾于1月29日因资本支出问题单日暴跌9.99%，市值蒸发约2.48万亿元人民币 [11] 市场连锁反应与资金轮动 - 股市暴跌引发投资者为应对保证金压力而抛售其他资产（如贵金属），形成跨市场连锁反应 [12] - 加密货币市场同步下挫，比特币价格大幅下跌 [12] - 资金从高风险高增长板块撤出，流向防御性资产，沃尔玛等必需消费股以及存储概念股、食品百货板块逆势上涨 [12][13] - 市场波动性急剧上升，VIX指数大幅飙升 [15] - 程序化交易和算法驱动的止损指令放大了市场波动 [16] 全球市场影响 - 美国三大股指均跌超1%，纳斯达克指数跌超2%，标普500指数连续第三个交易日下滑 [17] - 这场金融动荡向全球蔓延，亚洲和欧洲股市普遍受到波及 [18]

公司运营与事件进展 - 公司位于法国巴黎大区的仓库在2025年12月22日遭遇盗窃 [1] - 在巴黎警方和中国驻法大使馆支持下 案件侦破工作取得阶段性成果 绝大多数被盗物资已被顺利追回 [1] 公司业务发展与战略 - 公司欧洲线上零售品牌Joybuy将于今年3月正式上线 [1] - 该品牌将主打电子产品、家用电器、美妆个护、家居日用等在内的全品类商品 [1]

公司近期事件与应对 - 公司位于法国巴黎大区的仓库遭遇盗窃，绝大多数被盗物资已被顺利追回[1] - 案件侦破工作取得阶段性成果，得益于法国巴黎警方的不懈努力和中国驻法大使馆的大力支持[1] - 公司表示将全力配合巴黎警方，做好失窃货物的后续追回和交接安排[1] 公司全球物流与供应链布局 - 公司加速推进“全球织网计划”，已在全球23个国家和地区建设了超过130个各类型海外仓[1] - 公司在欧洲自建的物流网络JoyExpress已正式上线，使零售品牌Joybuy在法国、英国、荷兰、德国等多国可实现最快当日达[1] - 公司表示将继续扎根法国、合规经营，并进一步加大在法投资力度，通过建设更坚实的超级供应链为法国和欧洲的消费者与企业提供服务[1] 公司欧洲业务与市场拓展 - 公司零售品牌Joybuy将于今年三月正式上线，为消费者提供包括电子产品、家用电器、美妆个护、家居日用等在内的全品类商品[1] - Joybuy在法国已开启“年味到家”年货节活动，并将于近期发放更多数码、家电优惠券，旨在为欧洲消费者提供一站式体验中国春节的购物选择[1]

事件与处理 - 公司位于法国巴黎大区的仓库于北京时间2025年12月22日遭遇盗窃 [1] - 在法国巴黎警方和中国驻法大使馆支持下 案件侦破工作取得阶段性成果 绝大多数被盗物资被顺利追回 [1] - 公司表示将全力配合巴黎警方进行后续追回和交接工作 并对各方保障企业在法合法权益的努力表示感谢 [1] 全球业务与物流网络 - 公司近年来加速推进“全球织网计划” 已在全球23个国家和地区建设了超过130个各类型海外仓 [1] - 公司在欧洲自建的物流网络JoyExpress已正式上线 [1] - 其零售品牌Joybuy在法国、英国、荷兰、德国等多国可实现最快当时达的物流服务 [1] 市场活动与未来规划 - Joybuy在法国已开启“年味到家”年货节活动 并将于近期发放更多数码、家电优惠券 为欧洲消费者提供体验中国春节的购物选择 [1] - 公司表示将继续扎根法国、合规经营 并进一步加大在法投资力度 [1] - 公司计划通过建设更坚实的超级供应链 为法国和欧洲的消费者及企业提供更高效、稳定、优质的服务 [1]

核心观点 - 2026年春节期间，消费习惯正从“提前囤积、计划采购”向“即提即走、场景触发”快速迁移，京东自提是推动这一趋势的关键力量 [3][4] 消费趋势演变 - 春节消费核心词从过去的“囤”转变为“即提即走”，消费者不再追求“买得早、囤得多”，而是追求“买得准、提得顺” [4] - 即时消费、行程嵌入型消费增速显著，消费决策起点从“提前买”变成“顺路提” [4] - 当履约网络密度足以支撑“顺路提”时，消费成为动线中的自然环节，这是即时消费走向成熟的重要标志 [6] 京东自提的消费者价值 - 重构了春节消费的时间逻辑，把“专程去做”变成“顺路完成”，把“不确定的等待”变成“确定的抵达” [6] - 用户不需要为消费调整行程，消费为行程服务，实现“更省，不用等” [6] - 具体应用场景包括：返乡途中在高铁站附近顺路取咖啡、走亲访友前定位目的地附近自提点取礼品、看电影前顺路取饮品避免排队 [1][4] 京东自提的商家价值 - 为商家提供了一种低履约成本、高客流转化率的经营路径 [6] - 河南一家绝味鸭脖门店接入自提后，高峰期单日销售额从一千多元冲至一万元，线上月售从百余单增长至一千单，目前稳定在七八百单 [6] - 吴大厨辣椒炒肉门店接入自提后，单量提升了50%，因节省配送成本，每单利润反增2-5元，同时为线下门店引流 [8] - 自提成为门店流量的新入口，让线上下单把线上用户实实在在地带进店里 [8] 公司业务与市场活动 - 京东本地生活走进云南，联合云南商务厅发放彩云美食消费券，外卖、自提均可使用 [8] - 公司于2月15日开启“新年提好运”活动，提供到店自提优惠，如4.9元喝蜜雪冰城双杯暖饮、6.6元吃华莱士双堡 [9] - 公司于2月18日上线“京东外卖·大牌请客”活动，提供到店自提优惠，如1.68元喝库迪、6.18元吃袁记云饺 [9]

事件概述 - 京东位于法国巴黎大区的仓库于北京时间12月22日遭遇盗窃 [3] - 截至2月14日，在法国警方与中国驻法大使馆支持下，案件侦破取得阶段性成果，绝大多数被盗物资已被顺利追回 [3] 公司行动与表态 - 京东表示将全力配合巴黎警方，做好失窃货物的后续追回和交接的妥善安排处理 [3] - 公司声明将继续扎根法国、合规经营，并进一步加大在法投资力度 [3]