文章核心观点 2025年商业领域的关键人物通过跨界破局、技术革新和重塑行业规则等行动，推动了各自公司与行业的深刻变革，这些行动是时代浪潮下的商业切片，反映了行业周期与破局生长的趋势 [4] 年度“最具烟火气”的跨界卷王：刘强东与京东 - 刘强东在2025年以“首席体验官”身份强势回归，通过一系列接地气、高话题性的动作为京东校准航向，例如系围裙直播烹饪宿迁名菜“黄狗猪头肉”，为京东拓展本地生活服务新战场背书 [4][5] - 其个人行动贯穿全年，包括亲自穿京东外卖冲锋衣跑单送外卖、邀请快递员和外卖小哥在快递站吃火锅等，塑造了“接地气、重情义、真实奋斗”的企业创始人IP，对内凝聚士气，对外重塑组织文化形象 [5] - 在业务层面，京东宣布为所有自营外卖骑手全额缴纳五险一金，定义“反内卷”竞争，将竞争维度从流量资本拉升到企业社会责任与系统效率 [6] - 京东开放其覆盖全国的供应链基础设施和物流体系，为汽车销售提供全链路解决方案，并在酒旅业务上以“三年零佣金”吸引高端酒店，旨在将供应链从成本中心升级为向全社会开放的增长引擎和“操作系统” [6] 年度“最会整合破局”的电商领航者：蒋凡与阿里巴巴 - 蒋凡回归并出任阿里巴巴中国电商事业群CEO，在“聚焦电商+AI”战略下，整合远场电商、近场即时零售、本地生活服务等分散场景，构建大消费平台，将竞争从流量带入生态协同效率 [7] - 淘宝闪购战略显著带动淘宝电商业务的用户规模和活跃度增长，并在长期保持价格竞争力的前提下对平台产生正向经济收益 [8] - 在“外卖大战”最激烈的2025年第三季度，淘宝闪购亏损折半，投入显著收缩 [8] - 蒋凡预计未来三年内，随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零售将为平台实现1万亿元的交易增量 [8] 年度“最能创造情绪价值”的潮玩“教父”：王宁与泡泡玛特 - 泡泡玛特成立15年，王宁将情绪价值变成一门成功生意，其热门IP LABUBU在2025年8月将公司股价推向新高，并将王宁送上河南新首富位置 [9] - 公司坚持签约艺术家打造自有IP的路线，不依赖授权IP，系统化运营推出了MOLLY、DIMOO、星星人等热门IP [9] - 即便年末因市场担心单一爆款IP增长可持续性而股价大跌，公司仍是潮玩行业头部玩家，其出海、引入明星等打法为业内效仿 [9] - 2025年底，王宁为泡泡玛特董事会引入奢侈品高管，未来将围绕IP长期价值展开新动作 [9] 年度“最敢掀桌子”的网络“炮手”：罗永浩 - 2025年罗永浩以“硬核炮手”形象出圈，其行动多次引发社会性流量话题，包括怒怼西贝预制菜争议、手撕高价预制菜不标注现象、与华与华创始人华杉的录音风波、吐槽上海电信宽带网速等 [10] - 其核心大事是重启“科技春晚”，复刻七年前发布会形式，但通过迟到、现场翻车、公开吐槽等方式，将严肃科技发布会变成一场“真人秀”，成功包揽热搜 [10] - 罗永浩坦然接受并利用自己“顶流网红”身份，其“怼言怼语”与自身天赋和流量和解的姿态成为新标签 [11] 年度“最能舞出圈”的硅基追梦人：王兴兴与宇树科技 - 宇树科技创始人王兴兴在2025年成为机器人赛道顶流，频繁出席各种论坛、活动，并在知乎、B站、微博等平台亲自下场回应争议，成为领域热门博主 [12] - 公司人形机器人H1在2025年春晚张艺谋导演的节目《秧BOT》中表演跳舞、扭秧歌，节目相关词条迅速登上热搜，为公司带来巨大热度 [12] - 借助春晚热度，宇树科技在2025年快速发布售价3.99万元的人形机器人R1和仿生人形机器人Unitree H2，开启了机器人价格战 [13] - 王兴兴在2025年世界互联网大会乌镇峰会上谈机器人未来，认为具身智能比核聚变或火星移民更易实现，并预计未来几年科幻设定会加速走进现实 [13] - 2025年11月，宇树科技完成上市辅导并进入辅导验收阶段 [14] 年度“最敢开源破局”的AI创业者：闫俊杰与MiniMax - MiniMax创始人闫俊杰在ChatGPT爆发前一年就从商汤科技辞职创业，被评价为有远见 [15] - 公司内部不推崇盲目堆砌GPU，而是追求在有限资源下通过极致聚焦、算法优化、创新来实现智能涌现，关键岗位员工多无海外科技大厂任意用卡经历 [16] - 公司全员385人，平均年龄29岁，研发人员占比高达73.8%，组织架构在CEO之下不超过三层职级，实现了管理效率的指数级缩放 [16] - 闫俊杰坚信Scaling Law(规模定律)尚未见顶，但前提是“高效” [16] - 2025年12月31日，MiniMax正式启动招股 [16] 年度“最一签惊人”的卡脖子领域突围者：张建中与摩尔线程 - 2025年底，摩尔线程顶着“国产GPU第一股”光环登陆科创板，从IPO受理到上市历时仅158天 [17] - 公司以114.28元/股的发行价成为2025年科创板最贵新股，网上中签率仅0.03635054%，平均一万名参与者中不足四人中签，中一签最高市值可赚50万元 [17][18] - 创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，任职期间将英伟达GPU中国市场份额从不到50%提升至约80% [18] - 张建中于2020年6月创立摩尔线程，选择对标英伟达的全功能GPU路线，兼顾图形渲染、AI计算、科学计算 [19] - 上市前，张建中直接及间接持有摩尔线程12.73%的股份，累计持有5092万股，身家一度涨超300亿元 [19] - 在摩尔线程之后，沐曦股份和壁仞科技也分别在科创板和港股成功上市，后两者选择通用GPU(GPGPU)切入赛道 [19][20]

市场整体表现 - 当地时间1月8日，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.09% [1] 公司股价表现：涨幅显著 - 万国数据股价上涨超过8% [1] - 哔哩哔哩股价上涨超过6% [1] - 腾讯音乐股价上涨超过5% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过5% [1] - 金山云股价上涨超过3% [1] - 小鹏汽车股价上涨超过3% [1] - 京东股价上涨超过2% [1] - 唯品会股价上涨超过2% [1] - 中通快递股价上涨超过1% [1] - 富途控股股价上涨超过1% [1] - 携程网股价小幅上涨 [1] - 网易股价小幅上涨 [1] 公司股价表现：少数下跌 - 百度股价下跌超过3% [1] - 霸王茶姬股价下跌超过3% [1] - 满帮股价下跌超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过1% [1]

商报讯(记者吕文鹃)1月8日，吉林松原查干湖第二十四届冰雪渔猎文化旅游节上，象征着吉祥好运的查 干湖冬捕"头鱼"，由京东以169万元成功拍得。与此同时，京东生鲜与查干湖渔场达成年度包销合作 ——京东将包销查干湖渔场2025-2026产季近50%的产量，这也就意味着"消费者能购买到的正宗查干湖 鱼，近半数出自京东。" 通过双方的包销合作，京东生鲜销售的每一条查干湖鱼也都配备了专属"身份证"，依托查干湖有机鱼防 伪体系实现一鱼一码。京东生鲜采销表示，"我们坚持只售卖正宗查干湖鱼，从根本上杜绝'洗澡鱼'等 市场乱象，为消费者打造透明、可信的高品质生鲜消费环境。" 在运输环节，为进一步提升查干湖鱼物流时效，今年京东快递还为查干湖鱼打造五重锁鲜体系，并在查 干湖渔场旁设立产地直发中心，通过公铁空立体化运力保障，以及优先分拣、优先派送绿色通道，助力 查干湖鲜鱼最快次日清晨抵达全国核心城市。 为更好地传播查干湖冬捕文化，京东生鲜"青春采销天团"通过直播镜头，将冬捕的震撼场景、鱼鲜的甄 选标准，实时传递给屏幕前的用户，并将直播收益用于支持当地发展。同时，京东携手松原职业技术学 院共同为此次冬捕节提供志愿服务。此外，京东生鲜联 ...

来源：市场资讯 （来源：科创100ETF基金） 美股三大指数集体低开，标普500指数跌0.1%，道指跌0.35%，纳指跌0.15%。大型科技股方面，谷歌A 涨1.43%，Meta跌1.01%，苹果跌1.33%，特斯拉跌1.37%。中概股方面，哔哩哔哩涨3.24%，携程涨 1.02%，理想汽车跌1.10%，京东跌1.14%，拼多多跌1.19%。 ...

京东AI业务进展 - 京东京造自研AI毛绒玩具于2025年底推出，首批上线即售罄并已进行多轮补货，第二批AI玩具计划于1月中旬上线，将覆盖全年龄段用户[1] - 京东近日成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside（附身智能品牌）及数字人等核心AI产品的打造与商业化，标志着相关业务线在内部被显著提级[1][2] - 京东旗下言犀大模型已升级为JoyAI，其App旨在打造个人智能助手，JoyInside品牌已与超过40家头部机器人和AI玩具品牌对接，将系统搭载进智能产品中[4] - 京东自有品牌京东京造在2025年底推出了多款自研AI产品，包括毛绒玩具、闹钟、台灯等[4] - 京东数字人已应用于直播、客服、文旅、品牌代言、赛事解说、名人分身等场景，累计服务超过5万家品牌，其数字人直播已免费向平台商家开放[4] - 京东全新购物App“京东AI购”已开启内测[1] AI玩具与硬件市场动态 - 除京东自研产品外，华为、Haivivi、优必选等第三方品牌的AI玩具也在京东平台热卖，产品均价约为300元人民币[1] - AI玩具出现卖断货现象[3] - 2025年12月，字节跳动发布豆包手机助手技术预览版，并与中兴合作发售工程样机nubia M153，随后与联想集团开展AI手机合作的消息进一步引发市场关注[5] - 第三方数据公司弗若斯特沙利文预测，2025年至2029年，全球AI端侧市场规模预计将从3219亿元人民币跃升至1.22万亿元人民币，年复合增长率达40%[5] 具身智能与机器人布局 - 具身智能机器人热度未减，宇树科技全球首店于2025年底落地京东MALL，店内展示Go2系列四足机器狗、G1人形机器人及售价2.99万元人民币起的最新款人形机器人R1，主要覆盖家庭陪伴、教育互动、商业展示等场景[5] - 京东将具身智能机器人视为未来平台商品销售增长的新引擎，各家正争夺机器人购买的首要渠道[5] - 京东在2025年世界机器人大会期间发布“智能机器人产业加速计划”，宣布将在该领域投入超过100亿元人民币资源，目标是在三年内助力100个智能机器人品牌成交额突破10亿元人民币，并带领智能机器人走进超过100万个终端场景[6] 行业趋势与竞争格局 - AI正从虚拟走向实体，看得见、摸得着的AI产品已初步展现搅动市场的能力[1] - 预计2026年，伴随各大厂商AI端侧产品上新，更多AI应用场景及商业化路径将持续涌现[1] - 在经历基础模型研发热潮后，AI竞争的主战场正转向应用层突破，产业步入以价值创造和可持续商业回报为导向的新阶段[6] - 对于国内互联网大厂而言，下一个时代的竞争将聚焦于新一轮超级App入口与AI产品购买渠道份额的争夺，找到第一款被卖爆的AI产品至关重要[6]

截至本公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股(相当于9160万股美国存托股)已经全部完成注 销。 京东集团-SW(09618)发布公告，2025年度，本公司回购共计约1.83亿股A类普通股(相当于9160万股美国 存托股)，总额约为30亿美元。该等回购的股份总数约为本公司截至2024年12月31日流通在外普通股的 6.3%。 上述回购均根据本公司于2024年8月采纳并至2027年8月有效的最高达50亿美元的股份回购计划，在纳斯 达克及香港联交所进行。截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余金额约为20亿美元。 ...

公司动态 - 京东于1月8日正式发布新升级的智能广告经营助手“京小通” [1] - “京小通”依托直观的自然语言交互界面，为商家提供全链路营销一站式AI解决方案 [1] - 该解决方案覆盖从策略洞察、创意生成、智能投放到诊断优化的完整营销环节 [1] 产品与服务 - “京小通”未来将聚焦选品、选词、选人、诊断优化等关键经营场景 [1]

中国外卖市场竞争格局剧变 - 2025年2月，京东携百亿补贴进入外卖市场，引发与美团、阿里的激烈竞争，快速打破了美团一企独大的格局 [3][28] - 根据瑞银报告，至2025年8月底，美团外卖市场份额从85%降至65%，饿了么从15%升至28%，京东外卖占7% [3][6] - 根据摩根大通调研数据，截至2025年11月25日，美团外卖市场份额进一步下降至50%，阿里系（饿了么+淘宝闪购）占42%，京东外卖占8%，美团领先优势明显减弱，与阿里系差距大幅缩小 [3][6] 传统工业时代挑战者破局路径 - 历史上，挑战者通常依靠1-2项核心优势（如技术创新或商业模式创新）打破垄断，但耗时较长 [4][29] - 戴尔电脑通过“按订单制造、直销”的商业模式创新，用9年时间成为全球五大计算机制造商之一，17年后成为全球PC市场份额第一 [4][30] - 苹果通过重新定义智能手机的技术创新，从高端市场切入，约19年后在2023年以20.1%的市场份额超越三星成为全球第一 [5][30] - 互联网时代的奈飞借助互联网技术和商业模式创新，8年后用户数超越Blockbuster；亚马逊利用互联网构建电商平台，8年后进入全球500强 [5][31] 互联网平台“一企独大”的形成与壁垒 - 互联网平台因网络效应、生态系统自我强化、零边际成本规模效应等特点，容易形成“赢者通吃”和一企独大的高壁垒局面 [6][32] - 美团通过长期战略性投资构建了强大的资源能力体系，其2024年研发开支为211亿元，占营业收入的6.2%，过去5年平均为8.5% [7][33] - 美团通过用户高频消费形成的路径依赖、商户与骑手资源聚集的网络效应、以及海量数据积累与算法优化（平均配送时长压缩至28分钟）构建了多维竞争壁垒 [7][8][33][34] - 一企独大格局下曾出现用户遭遇大数据杀熟、商家实际抽成超20%、骑手职业病高发（25%患胃病，54%经历交通事故）等问题 [10][36] 新进入者面临的挑战与失败案例 - 新进入者面临从零开始招商、组建运力以及应对极端运营场景的双重压力，难以抗衡美团成熟体系的多维打击 [10][11][36][37] - 饿了么在多年独立经营期间未能打破美团垄断，百度放弃外卖业务，字节跳动2021年的“心动外卖”尝试也最终止步，说明单一优势难以突破 [11][37] 打破垄断的四维资源能力框架 - 在互联网平台经济时代，短时间内打破一企独大需要挑战者具备“资金+技术+运营+生态”四维高匹配度的资源能力体系 [12][38] - **资金实力**：京东外卖2025年4月上线“百亿补贴”计划，为骑手缴纳五险一金，对商家提出“全年免佣金”；饿了么宣布“超百亿”补贴，计划投资20亿元扶持商家，为骑手缴纳养老和医疗保险 [14][40] - **技术赋能**：京东拥有1.88亿高客单价活跃用户数据支持精准营销，其自建物流的供应链预测能力结合达达配送，部分区域实现“3公里10分钟达”；饿了么依托阿里生态9亿消费者全域数据及算力，运用AI工具将商家开店时间缩至几分钟 [15][41] - **高效运营**：美团在日单量峰值时单均配送时长为34分钟、成本7元；京东在核心城市将配送时效压缩至30分钟内；饿了么单均配送时长也基本在30分钟内 [16][42] - **生态协同**：外卖业务是重要的即时零售流量入口，其战略性投入可被未来收益覆盖；饿了么与淘宝整合，共享9亿月活用户流量池；京东通过收购达达、发展秒送和外卖，实现了远场向近场供应链管理的生态赋能 [17][43][44] 竞争带来的市场影响与价值创造 - 价格战与补贴大战倒逼平台提升经营效率、构建生态，竞争改善了商家营收利润、保障了骑手薪酬权益、为消费者提供了创新服务模式（如美团浣熊食堂、京东“七鲜小厨”）和“明厨亮灶”食品安全保障 [18][45] - 竞争促进了技术与模式创新，有助于抑制平台流量分配和算法控制的不公平问题，推动市场进入良性竞争时代 [19][46] 四维能力破局的国际例证：北美电商市场 - 亚马逊在北美电商市场的一企独大地位类似美团，其体系由数亿Prime会员、数百万商家、全球数百个物流中心（累计千亿美元投入）、AWS云技术及A9推荐算法支撑 [21][47] - Temu作为拼多多跨境电商平台，沿用“拼单砍价”模式，上线不足两月超越亚马逊登顶美国购物应用下载榜，月访问量近7亿次，2025年上半年在美GMV约90亿美元 [23][49] - TikTok Shop复制抖音“货找人”兴趣电商模式，借助字节跳动的推荐算法（转化效率较传统电商高3-5倍）、流量运营能力和资本，其15亿月活用户被导向电商，2024年黑五单日GMV破1亿美元，2025年上半年在美GMV约58亿美元，同比增长91% [23][49] - 字节跳动在北美电商成功而在国内外卖折戟，关键在于其母体资源能力体系与“货找人”的电商业务匹配度高，但与“人找货”、重运力管理的外卖业务匹配度低 [25][51] 平台竞争新阶段的结论 - 平台竞争已进入需系统性整合资金、技术、运营与生态协同的“多维资源能力并举”新阶段，单一优势难以撼动成熟生态 [25][51] - 构建并持续迭代多维匹配的资源能力体系，将成为企业在看似固化的“赢者通吃”市场中实现结构性突破的关键 [26][52]

公司股份回购执行情况 - 2025年度公司回购了约1.83亿股A类普通股，相当于9160万股美国存托股，回购总额约为30亿美元 [1] - 2025年度回购的股份总数约占公司截至2024年12月31日流通在外普通股的6.3% [1] - 截至公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股已经全部完成注销 [1] 股份回购计划框架 - 上述回购是根据公司于2024年8月采纳的股份回购计划进行，该计划有效期至2027年8月，最高回购金额达50亿美元 [1] - 回购交易在纳斯达克及香港联交所进行 [1] - 截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余可用金额约为20亿美元 [1]

公司股份回购执行情况 - 2025年度公司回购了约1.83亿股A类普通股，相当于9160万股美国存托股，回购总额约为30亿美元 [1] - 2025年度回购的股份总数约占公司截至2024年12月31日流通在外普通股的6.3% [1] - 截至公告日期，2025年度回购的1.83亿股A类普通股已经全部完成注销 [1] 股份回购计划框架 - 上述回购是根据公司于2024年8月采纳的股份回购计划进行，该计划有效期至2027年8月，最高回购金额达50亿美元 [1] - 回购在纳斯达克及香港联交所进行 [1] - 截至2025年12月31日，该股份回购计划的剩余金额约为20亿美元 [1]