市场整体观点 - 市场短期动量衰减后将进入中长期震荡整理 [1][10] - 美股市场低开高走，标普500指数逼近7000点，道指涨1.05%，纳指涨0.56%，标普500指数涨0.54% [7][8] - 德邦证券认为短期资金从高波动资源股向低估值消费、高股息银行、政策催化的电网设备迁移，市场进入“避险模式” [10] - 东吴证券认为2月市场整体仍将呈现利多占优格局，建议重点关注科技成长和顺周期扩散两条主线 [10] 宏观经济与政策 - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，提出构建“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的首都都市圈空间格局，高标准建设雄安新区和北京城市副中心 [2] - 市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南(2025年版)》，计划到2027年基本建立标准体系，到2030年低空经济领域标准超过300项 [3] - 财政部发布《长期资产进项税额抵扣暂行办法》，规范长期资产进项税额抵扣规则 [3] - 财政部、税务总局制定《增值税预缴税款管理办法》，自2026年1月1日起施行，明确机动车、国内旅客运输服务等进项税额抵扣细则 [4] - 上海实质性启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区 [5] 行业动态与标准 - 工信部组织制定的强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》（GB 48001—2026）获批，将于2027年1月1日起实施，旨在解决车门把手操作不便、事故后无法开启等痛点 [5] - 低空经济标准体系建设指南重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域 [3] 公司公告与事件 - 国投白银LOF因白银国际市场价格显著波动，决定对基金资产进行合理重估，自2026年2月2日起参考国际市场价格调整相关白银期货合约估值，其单位净值较上一交易日跌超31%至2.2494元 [6] - 上交所对国科军工及时任董秘予以监管警示，因公司回复投资者提问时关于商业航天业务的表述未能准确反映业务发展、产品定型、经营业绩等情况（该业务在营收中占比不足1%），且风险提示不充分，此前公司股票价格曾连续三个交易日累计涨幅偏离值超30% [7] - 远东股份子公司中标30.75亿元合同订单 [10] - 天合光能累计回购8.02亿元股份，占总股本1.86% [10] - 钧崴电子股东计划减持不超过3%公司股份 [10] 海外市场与商品 - 美股明星科技股分化，苹果涨4.04%，亚马逊涨1.53%，Meta、微软和特斯拉跌超1%，英伟达跌近3% [9] - 受益于AI需求，存储芯片制造商闪迪股价飙升15.4%，美光科技上涨5.5%，超威半导体上涨4% [9] - 金融板块走强，富国银行、高盛和美银涨幅超1% [9] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，拼多多涨2.38%，阿里巴巴跌0.69%，百度跌3.01% [9] - 国际油价大幅下挫，WTI原油近月合约跌4.71%报62.14美元/桶，布伦特原油近月合约跌4.36%报66.30美元/桶 [9] - 贵金属波动加剧，COMEX黄金期货跌1.94%报4622.50美元/盎司，COMEX白银期货跌1.93%报78.77美元/盎司 [9] 公司风险提示 - ST岭南面临营收下滑、债务逾期等多项风险 [10] - 水井坊2025年营收、净利双降，股价异常波动 [10] - 开元教育预计2025年末净资产为负，股票或被实施退市警示 [10] - 天普股份业绩下滑且面临多项风险，股价波动大 [10] - 芯导科技2025年净利润同比下降4.91% [10]

美股市场整体表现 - 随着贵金属和加密货币市场抛售风暴缓和，美股市场整体表现平稳，好于预期的PMI数据助推三大指数低开后走高并悉数收涨 [1] - 标普500指数涨0.54%至6976.44点，纳斯达克综合指数涨0.56%至23592.11点，道琼斯工业平均指数涨1.05%至49407.66点 [1] - 标普500指数距离历史收盘新高6978.60点仅差2.16点，距离盘中新高7002.28点只差20余点 [3] 主要科技及成分股表现 - 英伟达跌2.89%，谷歌-A涨1.68%，苹果涨4.06%，微软跌1.61%，亚马逊涨1.53%，Meta跌1.41%，台积电涨3.27%，特斯拉跌2% [3] - 博通跌0.06%，伯克希尔哈撒韦-A涨0.96%，沃尔玛涨4.13% [3] - “存储四巨头”表现亮眼：闪迪收涨15.44%，美光科技涨5.52%，希捷科技涨6.2%，西部数据涨7.99% [3] - 瑞穗证券专家指出，从贵金属和加密货币撤出的“热钱”正在寻找新叙事点，内存股在强劲基本面支撑下持续创新高，可能吸引资金流入 [3] 特定板块与个股动态 - 稀土板块受特朗普拟建立“百亿美元关键矿产储备”刺激，但盘中走势分化：美国锑业收涨7.23%，美国稀土公司、Critical Metals盘中涨超10%后收跌 [3] - 随着比特币上周末跌破8万美元关口，加密货币相关股普跌：Robinhood Markets收跌9.62%，成为标普500成分股中跌幅最大个股，MSTR、BMNR等加密货币财库股也下跌 [4] - 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.65% [5] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.46%至14839点 [6] - 部分中概股具体表现：阿里巴巴跌0.69%，京东涨0.18%，百度跌3.01%，拼多多涨2.38%，哔哩哔哩跌2.35%，蔚来跌3.83%，网易涨0.19%，富途控股跌0.52%，理想汽车跌0.54%，小鹏汽车跌8.29% [6] 商品市场与公司事件 - 国际油价下跌：WTI原油期货当月连续合约下跌2.88美元至每桶62.33美元，跌幅4.42% [6] - 贵金属价格变动：COMEX黄金期货当月连续合约下跌64.20美元至4680.9美元/盎司，跌幅1.35%；COMEX白银期货当月连续合约上涨0.73美元至79.265美元/盎司，涨幅0.93%；现货黄金下跌205.25美元至4660.1美元/盎司，跌幅4.22%；现货白银下跌5.49美元至79.21美元/盎司，跌幅6.48% [6] - SpaceX宣布已收购同属马斯克旗下的人工智能企业xAI公司，xAI公司声明已“加入SpaceX” [6] 宏观经济与政策信息 - 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的美国1月就业报告将不会按时公布，报告将在政府资金恢复后重新安排发布时间 [7] - 美国联邦政府多部门的“技术性停摆”将至少持续至3日 [8]

行业需求与市场动态 - 新春临近家政服务市场需求爆发 年末大扫除 家电清洗等刚需服务订单量激增 行业用工缺口凸显 [1] - 春节前高峰时段擦玻璃 油烟机清洗等订单较日常增长10倍以上 春节留守岗位的保洁师预约已排到大年三十 [1] 公司战略与业务举措 - 公司正式启动“百城双十万招募计划” 将在全国180座服务城市招募10万名保洁师和10万名家电清洗师 [1] - 公司春节持续提供服务 除日常保洁 家电清洗外 还提供春节上门喂养宠物等多样化服务以满足细分需求 [1] - 公司在春节前夕投入上千万元在全国开展优秀保洁师年度评优表彰 提供65英寸电视等大奖及直邮到家乡服务 [2] - 公司推出“手”护计划 为上万名保洁师送上护手礼盒 [2] 人才培养与职业发展体系 - 公司通过免费开放的全链条专业培训体系助力从业者快速持证上岗 培养高质量家政人才 [1] - 公司围绕“岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务”搭建“招募—培训—认证—进阶”全链路人才培养体系 [1] - 公司已在重庆万州 内蒙古赤峰建成两大核心培训基地 形成辐射全国的家政人才培育网络 [1] - 其中赤峰培训基地累计开展家政技能培训超3000人次 前往北京服务的从业者月均收入近万元 [1] - 公司所有保洁师均为自主招募筛选 通过健康体检 心理测评 背景调查以确保人员安全可靠 [2] - 体系化培训将服务流程拆解为144个标准操作程序 并安排“1+1老带新”试单考核 [2] - 通过考核的新手保洁师最快5天能持证上岗 公司还通过专项技能大赛助力保洁师精进水平 [2] 员工案例与服务理念 - 一位来自江苏徐州的95后员工表示在家政行业扎根不仅能吃苦 更能收获快乐 温暖他人照亮自己 [2] - 该员工认为上门打扫不止是服务 更会像对待家人朋友一样关注生活细节 例如提醒顾客妥善放置洗碗海绵以避免霉斑 此类细节服务获得顾客好评 [2]

春节前家政服务需求激增与公司业务动态 - 春节前高峰时段，擦玻璃、油烟机清洗等订单较日常增长10倍以上 [1] - 春节留守岗位的保洁师预约已排到大年三十 [1] - 公司春节持续提供服务，除日常保洁、家电清洗外，还提供春节上门喂养宠物等多样化服务以满足细分需求 [1][3] 公司人才战略与扩张计划 - 公司正式启动“百城双十万招募计划”，计划在全国180座服务城市招募10万名保洁师和10万名家电清洗师 [1][3] - 通过免费开放的全链条专业培训体系，助力从业者快速持证上岗，培养高质量家政人才 [1][3] - 围绕岗位需求、技能培训、技能评价和就业服务，搭建了全链路人才培养体系 [3] 公司平台价值与行业定位 - 公司旨在通过充足的岗位供给和标准化的技能培训，为家政从业者搭建增收致富、实现职业价值的平台 [1][3] - 公司的业务拓展和人才培养旨在满足千万家庭的家政需求 [1][3]

投资评级与核心观点 - 报告引用了中信里昂研究的观点，指出京东面临高基数效应、补贴减少及竞争加剧的冲击，预计2025年第四季度调整后净利润将同比大幅下降[2][3] - 报告认为，第三方生态持续构建、利润率扩张、业务调整影响正常化及新零售业务调整是公司未来的催化因素[5] 财务与运营表现预测 - 预计2025年第四季度总收入将温和同比增长，但调整后净利润同比大幅下降[3] - 电子产品及家用电器销售额可能因高基数和政府补贴减少而同比下降，但智能手机品类可能保持双位数增长[3] - 超市商品、服装、医疗保健、时尚、健康产品和家居用品品类可能延续或实现强劲的同比双位数增长[3] - 京东零售利润可能因收入疲软及自有补贴增加而同比下降[3] - 平台及广告收入预计同比增长，广告收入可能因GMV健康增长及广告效率提升而实现强劲增长[4] - 京东物流及其他收入预计同比增长，其中物流收入可能同比增长，外卖业务实现中高个位数增长[4] - 新业务（包括外卖及国际扩张）亏损仍处高位，预计这些挑战将持续至2026年上半年[3] - 随着全品类跨境电商平台Joybuy在欧洲多国试运营，国际业务亏损可能增加[4] 用户增长与商户生态 - 季度活跃用户数在2025年第四季度依托外卖业务扩张继续强劲增长[3] - “春晓计划”在400个城市吸引了数百万新商户入驻，家居、汽车及时尚品类商户新增入驻量实现三位数同比增长[4] 公司业务概况 - 京东是中国最大的直销电商零售商，拥有逾5.9亿活跃客户，占据最大电子产品销售份额并正拓展日用品品类[8] - 公司收入按产品分类：京东零售占83.0%，京东物流占14.6%，新业务占1.4%，达达占1.0%[9] - 公司收入按地区分类：100%来自亚洲[9] 市场与估值数据 - 股价（截至2026年1月30日）：28.48美元[11] - 12个月最高/最低价：45.21美元/28.33美元[11] - 市值：431.20亿美元[11] - 3个月日均成交额：308.06百万美元[11] - 市场共识目标价（路孚特）：39.95美元[11] - 主要股东：腾讯持股18.10%，刘强东持股15.73%[11]

战略合作协议签署 - 京东集团与英中贸易协会于1月30日在中英商务论坛上正式签署战略合作协议，英国财政部经济国务大臣等见证签约 [1] 合作核心目标与内容 - 合作核心目标是搭建中英品牌合作桥梁，助力更多英国企业顺利进入中国市场 [3] - 英中贸易协会将联动英国本土优质企业与京东开展深度合作 [3] - 京东全球购将为英国品牌提供全链路支持，包括中国市场洞察、定制化运营服务及京东的电商生态与物流网络资源 [3] - 合作旨在帮助英国品牌高效触达中国消费者，快速打开市场局面，并推动中英建立可持续的长期商业合作关系 [3] 京东全球购业务与计划 - 京东全球购是京东旗下跨境进口电商平台，为海外品牌提供全链路解决方案 [3] - 2025年7月，京东全球购推出“百亿千品新增长计划”，计划未来三年内引入1000个海外新品牌、实现100亿元销售增长 [3] - 该增长计划依托“国家馆”、“百年品牌”、“全球好物召集令”三大项目，为海外品牌提供差异化扶持策略 [3] 英国品牌在华表现与支持 - 京东全球购已通过设立“英国国家馆”等方式为英国品牌提供支持，搭建成熟落地通道 [4] - 过去一年，英国品牌在京东销量持续保持强劲增长，家用电器、健康保健、个人护理、母婴用品等为热门品类 [4] 京东欧洲本地业务进展 - 京东旗下欧洲线上零售业务Joybuy将于今年3月正式上线 [6] - Joybuy提供丰富的品牌商品，并通过拓展本地仓储配送网络实现高效履约，已在英国多个城市实现当日达和次日达 [6] 合作影响与公司定位 - 此次战略合作将为中国消费者带来更多元化的全球好物选择，并为中英贸易合作注入新动能 [6] - 京东凭借“超级供应链”优势，持续推动中外经贸与文化交流，是连接中外品牌与消费者的核心枢纽 [6]

京东年货节营销活动与销售表现 - 京东2026年“我给老家送年货”活动启动后，“光明村同款”年货掀起新风潮，相关品牌实现消费破圈、口碑好评与销售增长 [1] - 京东数据显示，1月26日至29日，佰草集同款面膜套装成交额环比增长4.7倍，Keep同款筋膜枪成交额环比增长超220%，京舒棉同款本命年红袜礼盒热度飙升 [1] - 京东年货节期间，京东服饰美妆携手优质品牌推出优惠加码活动，“光明村同款”年货被争相抢购 [4] 合作品牌产品与推广策略 - 活动涉及与京东深度合作的优质品牌，包括佰草集、Keep和京舒棉 [3] - 佰草集修源五行仙草护肤套装被定位为冬日以油养肤的最佳拍档 [3] - Keep筋膜枪G3Air被宣传为适配居家、出行、锻炼等多场景，可缓解肌肉疲惫 [3] - 京舒棉马年鸿运百棉袜趣味礼盒被描述为日常实用刚需且承载新年鸿运寓意 [3] - 京东服饰美妆为这些品牌提供具体促销：Keep筋膜枪享买1赠3，佰草集护肤套装有超值满减，京舒棉红袜礼盒享专属补贴好价 [4] 京东年货节品类与促销活动 - 京东服饰美妆年货节集结女装、男装、美妆、运动健身、内衣、箱包表配、黄金珠宝、鞋靴、户外装备、童装童鞋、奢侈品等全品类时尚商品 [4] - 活动带来官方直降不止5折优惠，以及天天抽免单好运福利 [4] - 消费者可通过京东APP搜索“服饰美妆年货节”直达活动会场 [4]

核心观点 - 京东旗下七鲜小厨作为北京市首家正式备案的线上专供养老助餐点，通过整合供应链、数字化平台及配送服务，创新打造了“线上点餐—线下配送—金融支付”全链条养老助餐服务模式，旨在构建“15分钟养老助餐服务圈”，为破解养老助餐“最后一公里”难题提供可复制推广的“智慧样本”[1][9] 服务模式与市场定位 - 公司成为北京市首家正式备案的线上专供养老助餐点，部分门店同步上线“长辈专区”，专为老年人提供健康便捷的用餐选择[1] - 服务模式以数字化为核心，实现了“线上点餐—线下配送—金融支付”全链条闭环，创新打造“15分钟养老助餐服务圈”[1] - 该模式旨在解决老年人面临的买菜做饭力不从心、子女不在身边、外出就餐不便等现实困难[3] - 目前服务已在北京市东城区七鲜小厨长保大厦店等门店率先落地，后续计划陆续拓展至全部门店[3][9] 产品与服务特色 - 在食品安全方面构建多重保障，包括主动公开核心供应商清单、全部选用行业头部品牌食材，并开放24小时后厨直播供老人及子女实时监督[4] - 具体食材选用标准包括：福临门非转基因大豆油、十月稻田东北一级大米、肉禽蛋奶锁定正大集团等知名企业，所有蔬菜为优质净菜并每日冷链配送，坚持新鲜现炒[4] - 配送服务由京东外卖全职骑手负责，并为骑手配备加热餐箱以解决冬季保温难题，确保配送20分钟内餐食温度保持70摄氏度，60分钟以上超远距离配送也能保持55摄氏度以上[6] - 提供专门的“长辈专区”及适配老年人的线上操作流程，让服务“点得方便、吃得放心、送得贴心”[3] 支付与数字化赋能 - 服务打通了养老助残卡在线支付功能，老年人需激活北京农商银行金融功能并通过手机银行“一键绑卡”至京东支付，即可使用养老助残卡在线支付[3] - 数字化赋能使得老年人能够线上下单、支付并观看后厨直播，实现了安心、放心、舒心的用餐体验[8] - 该模式是数字化赋能民生服务的新路径探索，为养老服务提供了“智慧样本”[9] 运营成果与政府支持 - 在试点区域北京市东城区龙潭街道，线上线下累计助餐量已达7万余人次[8] - 北京市民政局表示将持续推动政府引导、市场参与的多元服务模式，推动更多优质餐饮企业加入，以保障餐食安全、普惠、营养、多样，并打通送餐上门最后一公里[8] - 该创新实践获得了政府部门的认可，被视为可复制、可推广的解决方案[9]

公司业务进展 - 京东旗下七鲜小厨成为北京市首家正式备案的线上专供养老助餐点 [1][3] - 部分门店同步上线“长辈专区”，为老年人提供健康便捷的用餐新选择 [1][3] - 公司以七鲜小厨全国首店为载体，创新打造“线上点餐—线下配送—金融支付”全链条养老助餐服务 [1][3] - 目前该服务已在北京市东城区七鲜小厨长保大厦店等门店率先落地 [1][3] - 后续七鲜小厨将陆续拓展全部门店的养老助餐服务 [2][4] 服务模式与解决方案 - 公司依托京东集团的供应链优势和数字化能力，打造“点得方便、吃得放心、送得贴心”的养老助餐解决方案 [1][3] - 服务旨在构建“15分钟养老助餐服务圈”，让周边老年人足不出户享受健康美味餐食 [1][3] - 公司打通了养老助残卡在线支付功能，老年人激活北京农商银行金融功能并绑定京东支付后即可使用 [1][3] 行业需求与背景 - 许多老人面临买菜做饭力不从心、子女不在身边无人照料、外出就餐行动不便等现实困难 [1][3] - 让老年人在家门口吃上热乎、健康、实惠的饭菜已成为养老服务的重要课题 [1][3]

行业市场动态 - 新春临近，家政服务市场进入需求旺季，年末大扫除、家电清洗等刚需服务订单量大幅增长 [1] - 春节前高峰时段，擦玻璃、油烟机清洗等服务订单较日常增长10倍以上 [1] - 春节留守岗位的保洁师预约已排至大年三十，行业用工缺口显著 [1] 公司战略与招聘计划 - 为应对市场需求，公司推出“百城双十万招募计划”，拟在全国180座服务城市招募10万名保洁师与10万名家电清洗师 [3] - 随着该计划的推进，公司服务城市将进一步拓展 [7] - 该计划旨在通过岗位供给扩充与标准化技能培训，为市场提供专业家政服务，以应对春节期间千万家庭的相关需求 [7] 人才培养与培训体系 - 公司构建了“招募—培训—认证—进阶”全链路人才培养体系，配套全链条免费专业培训 [3] - 培训内容涵盖日常保洁、家电清洗、收纳整理、养老服务、做饭等多个品类，服务流程被拆解为144个标准操作程序 [5] - 公司采用“1+1老带新”试单考核，新手保洁师最快5天可持证上岗 [5] - 公司通过专项技能大赛助力从业者提升专业水平 [5] - 公司已在重庆万州、内蒙古赤峰建成两大核心培训基地，形成辐射全国的家政人才培育网络 [3] - 重庆万州西南培训基地占地面积超2万平方米，采用“场景教学+培宿一体”模式，并为异地学员提供免费住宿 [3] - 内蒙古赤峰培训基地累计开展家政技能培训超3000人次 [3] 从业者就业与收入 - 该计划带动了部分群体实现稳定就业与收入提升 [5] - 来自重庆万州的家电清洗师侯建峰，春节前订单排满至大年三十，因节日补贴加持，当月收入超万元 [5] - 保洁师袁群带动三位亲属转型家政行业，四人在成都实现稳定就业，月收入基本保持在八千至万元区间 [5] - 前往北京服务的家政从业者月均收入近万元 [3] - 95后从业者丁还乡通过平台多元技能培训，在年度表彰中获评“全国优秀新人” [5] 服务与产品拓展 - 春节期间，公司持续提供日常保洁、家电清洗及上门喂养宠物等多样化服务，覆盖细分人群需求 [7] 员工关怀与激励 - 2025年春节前夕，公司投入上千万元开展优秀保洁师年度评优表彰，设置65英寸电视等生活家电奖项，且奖项直邮至从业者家乡 [7] - 公司同步启动“手”护计划，为上万名保洁师发放护手礼盒 [7] - 年度表彰中，优秀新人可获得华为手机奖励 [5]