中国互联网行业研究纪要关键要点 涉及行业与公司 * 行业：中国互联网行业，重点关注人工智能、云计算与数据中心、游戏与娱乐、电子商务、本地服务、在线视频、社交、货运匹配、在线招聘、房地产经纪、汽车后市场服务等垂直领域[1][2][9] * 公司：阿里巴巴、腾讯、拼多多、字节跳动、快手、百度、网易、哔哩哔哩、美团、满帮集团、贝壳找房、途虎养车、BOSS直聘等[2][8][12] 2026年六大关键人工智能主题 * **人工智能与广告技术**：推动广告预算进一步向基于投资回报率的广告产品转移，并催生新的答案引擎优化和生成引擎优化营销策略[1][19] * **人工智能模型突破**：可能围绕长上下文、多模态、世界模型/物理人工智能以及更具成本效益的架构展开[1][22] * **面向消费者的助手与超级入口**：2026年可能标志着面向消费者的聊天机器人和助手大量涌现，并形成人工智能超级入口[1][23] * **下一代芯片获取**：决定中美顶级人工智能模型之间差距的关键因素[1][24] * **全球化拓展与商业模式**：通过“开源+闭源”相结合的模式，增加货币化能力，持续进军全球市场[1][26] * **人工智能推理需求激增**：面向消费者和企业的需求推动人工智能代币使用量超高速增长，进而驱动云收入增长和数据中心需求[1][27] 2026年战略展望与投资主题 * **战略转折年**：2026年是中国互联网巨头加大面向消费者人工智能投资、围绕创建人工智能超级入口展开竞争、并努力捍卫各自核心地位的战略转折年[2] * **长期看好标的**：阿里巴巴和腾讯被视为长期投资的最佳选择，阿里巴巴因其人工智能全栈能力，腾讯则作为关键的人工智能应用代表[2] * **三大投资框架**： * **盈利交付与增长**：推荐标的包括GDS、VNET和阿里巴巴[2] * **人工智能与全球化叙事变化**：推荐标的包括快手、拼多多、腾讯和网易[2] * **股东回报**：推荐标的包括满帮集团和网易[2] * **子板块偏好更新**：将云计算与数据中心、游戏与娱乐、人工智能模型列为前三大偏好子板块[2][14] 2025年12月用户参与度趋势 * **总体趋势**：前400名移动应用总使用时长同比增长+7%，高于11月的+5%[3] * **人工智能生成内容与聊天机器人**：国内AIGC应用参与度环比增长+16%，主要由豆包和通义千问驱动[8] * **电子商务**：参与度同比增长+10%，京东、淘宝、拼多多使用时长分别增长+38%、+9%、+5%[8] * **社交**：参与度同比增长+5%，微信和微博使用时长均增长+5%[8] * **视频**：参与度同比增长+10%，抖音表现强劲，但快手及长视频应用参与度持续疲软[8] * **游戏**：参与度同比增长+8%[8] * **本地服务**：参与度同比增长+10%，美团参与度同比下降-1%，高德地图因本地服务计划参与度强劲增长+19%[8] * **其他垂直领域**：货运匹配、在线招聘、房地产经纪、汽车后市场服务等参与度保持健康增长[12] 人工智能领域最新发展 * **模型性能与成本**：美国人工智能模型在最新发布/更新后重新占据领先地位，中国模型在成本与速度方面具有差异化优势[26][32][37] * **推理需求与代币使用**：字节跳动豆包大模型的日代币使用量已超过50万亿，显示出人工智能采用/代币使用的持续强劲势头[27][41] * **云计算收入与资本支出**：阿里巴巴云收入在9月季度同比增长34%，预计未来季度将继续保持强劲增长，资本支出预测处于市场高位[27] * **芯片供应动态**：中美芯片在内存容量、互联速度等方面存在差距，英伟达下一代芯片架构的性能飞跃是关键变量[24][65][66] 电子商务与本地服务详细数据 * **平台商户DAU份额**：阿里巴巴/拼多多/抖音商户应用DAU份额分别为35%/22%/20%[8] * **Temu全球表现**：12月全球月活跃用户数环比持平，为5.34亿，美国月活跃用户数环比下降-2%，占全球月活跃用户数的15%[8] * **外卖参与度**：美团外卖应用用户参与度同比下降-14%，饿了么用户应用参与度同比下降-53%，但饿了么商家应用参与度同比大幅增长+125%[8][126] * **即时零售参与度**：12月使用时长同比增长+16%[127] 在线娱乐详细数据 * **短视频竞争格局**：抖音主应用和极速版使用时长分别同比增长+19%和+36%，而快手主应用和极速版使用时长均同比下降-7%[8][130] * **长视频平台**：腾讯视频和优酷使用时长分别同比下降-22%和-30%[8] * **头部游戏表现**：《王者荣耀》使用时长同比下降-12%，《和平精英》使用时长同比增长+17%，网易《逆水寒》手游使用时长同比下降-40%[8]

美股市场表现 - 美东时间周三美国三大股指大幅反弹 均涨超1% [1] - 道琼斯指数收盘涨1.21% 报49,077.23点 [2] - 标普500指数收盘涨1.16% 报6,875.62点 [2] - 纳斯达克指数收盘涨1.18% 报23,224.82点 [2] - 前一个交易日因特朗普升级关税威胁且未排除使用武力 三大指数创下自10月10日以来最差单日表现 [6] 地缘政治与政策事件 - 美国总统特朗普宣布取消原定于2月1日生效的对欧洲八国输美商品加征关税的措施 [3] - 特朗普表示已与北约秘书长就格陵兰及整个北极地区问题形成一项未来协议的框架 [3] - 特朗普上周六曾宣布 将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰输美商品加征10%关税 并威胁6月1日起税率提高至25% [4] - 特朗普在达沃斯表态不会动用武力获取格陵兰 这一表态提振了股市 [3] - 有市场观点将此行为称为"TACO交易" 即"特朗普总是临阵退缩" [7] 行业与公司股价表现 - 大型科技股多数上涨 英伟达涨2.95% 谷歌涨1.98% Meta涨1.46% 特斯拉涨2.91% [7] - 半导体行业表现强劲 AMD涨7.11% 英特尔涨11.72% 美光科技涨6.61% [7] - 部分大型科技股下跌 微软跌2.29% 甲骨文跌3.36% 奈飞跌2.18% 博通跌1.14% [7] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨2.21% [7] - 中概股中 百度涨8.17% 哔哩哔哩涨5.65% 阿里巴巴涨3.87% 理想汽车涨2.48% 蔚来汽车涨2.41% 京东涨2.43% [7] - 部分中概股下跌 网易跌4.07% 腾讯音乐跌0.80% [7]

行业趋势：品质服饰与超级面料消费 - 京东消费及产业发展研究院联合鄂尔多斯、高梵、可隆、齐黛、蕉下五大品牌，共同发布《2025超级面料消费观察》[1][2] - 以京东JD FASHION为代表的品质服饰标签，通过明确性能标准、搭建透明指引，降低消费者决策成本并反向赋能品牌[1][2] - 此举推动品质面料从专业场景向日常普及[1][2] 消费需求变化：场景多元化与基础款需求 - 京东数据显示，“四季羊毛”相关搜索量同比增长超20倍[1][4] - 消费趋势洞察发现，消费者对“一件应对多场景”的基础款需求强烈，打破了羊毛仅属于秋冬的传统观念[1][4] 品牌案例：非遗时尚与市场洞察赋能 - 京东采销团队向非遗时尚品牌齐黛传递香云纱三大消费趋势：设计年轻化、场景多元化和工艺科技化[1][4] - 京东齐黛品牌香云纱服饰的成交额同比增长超过130%[1][4] 公司战略：平台角色与未来规划 - 京东服饰表示将持续为消费者带来更优质、丰富的潮流服饰好物[1][4] - 公司将携手更多品牌合作伙伴，共同构建服饰品质保障，为消费者带来更具确定性的服饰购物体验[1][4]

股价表现 - 京东最新收盘价为29.07美元，较前一交易日上涨2.43% [1] - 当日表现优于标普500指数（涨1.16%）、道琼斯指数（涨1.21%）和纳斯达克指数（涨1.18%） [1] - 在此交易日之前，公司股价在过去一段时间内下跌了2.41%，表现逊于零售-批发板块3.08%的涨幅和标普500指数0.42%的跌幅 [1] 近期业绩预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为0.07美元，较去年同期大幅下降93.14% [2] - 市场预计公司即将公布的季度营收为507.1亿美元，较去年同期增长6.68% [2] - 对于全年，市场一致预期每股收益为2.5美元，较上年下降41.31%，预期营收为1866亿美元，与上年持平 [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为9.76倍，低于行业平均的16.81倍，显示估值存在折价 [7] - 公司当前市盈增长比率为5.22倍，显著高于行业平均的1.08倍 [7] 分析师观点与评级 - 过去30天内，市场对公司的每股收益一致预期下调了18.06% [6] - 公司目前获得的Zacks评级为5级（强烈卖出） [6] - 分析师预测的近期修正通常反映短期业务动态变化，正面修正传递分析师对业务表现和盈利潜力的信心 [4] 行业状况 - 公司所属的互联网-商务行业是零售-批发板块的一部分 [8] - 该行业目前的Zacks行业排名为190，处于超过250个行业中的后23% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [8]

市场表现 - 周三纳斯达克中国金龙指数大幅上涨2% [1] - 热门中概股普遍上扬 其中哔哩哔哩股价上涨超过7% 百度股价上涨超过6% 拼多多股价上涨超过3% 阿里巴巴与京东股价均上涨超过2% [1] - 同日港股市场反弹 恒生科技指数上涨超过1% [1] 机构观点 - 桥水投资公司表示今年仍然看好中国股票 [1] - 桥水境内私募基金管理公司在去年12月致投资者的信中表示 继2025年大幅上涨之后 随着企业盈利预期改善 中国股票在一定程度上仍然具有吸引力 [1]

市场表现 - 周三纳斯达克中国金龙指数大幅上涨2% [1] - 热门中概股普遍上扬 其中哔哩哔哩股价上涨超过7% 百度股价上涨超过6% 拼多多股价上涨超过3% 阿里巴巴与京东股价均上涨超过2% [1] - 同日港股反弹 恒生科技指数上涨超过1% [1] 机构观点 - 桥水投资公司表示今年仍然看好中国股票 [1] - 桥水境内私募基金管理公司在去年12月致投资者的信中表示 继2025年大幅上涨之后 随着企业盈利预期改善 中国股票在一定程度上仍然具有吸引力 [1]

行业概览与市场数据 - AI玩具正从儿童早教工具跃升为覆盖全年龄段情绪消费的新载体，在“人工智能+”与消费升级驱动下爆发产业革命 [1] - 2024年中国AI玩具市场规模达246亿元，预计2025年将增至290亿元，增速是传统玩具市场的两倍 [1] - 全球AI玩具市场预计未来十年将以14%—16%的复合年增长率持续攀升，到2034年有望突破600亿美元 [7] - 行业处于“元年启动期+价值分化期”，远未进入红海，真正满足“情感陪伴、全龄段适配、隐私安全”核心需求的产品仍稀缺 [12] 市场竞争格局 - 2025年互联网大厂、头部消费电子企业与IP巨头集体进场，形成多维竞争格局 [1][3] - 互联网大厂（如京东、字节）拥有用户数据生态与AI算法能力，但缺少硬件设计与场景理解 [9] - 消费电子巨头（如荣耀、科大讯飞）优势在于供应链控制与渠道覆盖，但IP运营与情感化设计能力弱 [3][9] - IP巨头（如奥飞娱乐、金科汤姆猫）核心是用户情感连接与内容创造力，但技术整合与数据安全能力不足 [3][9] - 传统玩具厂商强在低成本制造与安全合规经验，但智能化转型与创新机制滞后 [9] - AI初创公司技术敏锐度与垂直场景创新是重要抓手，但资本与生态资源匮乏 [9] 主要参与者动态 - **京东**：发布JoyInside附身智能，已接入超40家领先机器人和AI玩具品牌 [2]；2025年AI玩具大会吸引超600家厂商参会 [2]；推出自研AI毛绒玩具，开售“秒空”并多轮补货 [2]；定位为产业赋能者，提供“大脑”与“交流”能力 [11] - **字节跳动**：联合火山引擎推出内置豆包大模型的“显眼包”，能理解并回应复杂问题，内置中英文双语角色 [2]；“显眼包”上市48小时在抖音电商GMV突破1.2亿元 [7] - **荣耀**：与跃然创新合作推出AI公仔爱心熊，与奥飞娱乐合作探索“AI潮玩”，推出三大系列产品 [3] - **科大讯飞**：推出能定制知识库并进行多轮深度对话的AI玩具狗，主打教育陪伴功能 [3] - **传统厂商转型案例**：玩具龙头实丰文化与华为海思签订独家供货协议，将昇腾芯片嵌入产品，推出“AI情绪安抚兔”，售价399元，三个月出口欧盟120万只，毛利率从不到8%拉升至28% [4][5] 产品定位与消费趋势 - 用户需求覆盖全年龄段：3—12岁儿童群体占市场份额62%，主打STEM教育；18—35岁“Z世代”复购率达45%，追求情感慰藉；老年群体健康型AI玩具销量同比激增200% [12] - 情感价值取代功能参数，成为消费决策核心，用户渴望一个“懂我”的伙伴 [6] - AI玩具的核心价值是“陪伴”而非“智能”，核心竞争力是“懂用户”而非“功能多”，本质是“情感连接的辅助工具” [5] - 产品场景多元化，覆盖儿童启蒙、青年对话、老人陪伴和健康监护等全龄段、多场景 [2] 销售表现与市场热度 - 2025年“双11”期间，接入京东JoyInside的AI玩具及智能陪伴产品整体销量较“6·18”期间提升超20倍 [7] - 2024—2025年行业融资事件占历史总量的70%，“快打快投”让市场声量同步放大 [8] 行业挑战与问题 - 产品同质化严重：十款里有八款是“毛绒+音箱+大模型API”，外形换皮 [8] - 技术体验存在缺陷：用户吐槽集中在延迟、掉线、误唤醒、“听不懂、答非所问” [8] - 内容安全与伦理问题突出：部分产品缺乏针对儿童的安全防护，存在提供危险指导或不良语言引导的风险 [12][13]；内容安全滤网简陋，方言、俚语、敏感词常“爆雷” [8] - 隐私泄露风险严峻：AI玩具持续收集用户语音、面部表情、行为习惯及家庭环境信息，儿童个人信息保护问题尤为严峻 [13] - 高退货率：部分AI玩具因“智能水平低下”、“内容空洞”、“不良反馈和引导”导致30%—40%的高退货率 [13] 未来发展路径与竞争策略 - **竞合成为主流答案**：大厂做OS和平台，传统厂做硬件和渠道，IP方出形象和内容，三方分润比单打独斗更快回本 [10]；下一步可能出现“玩具版安卓”，即统一模组、协议和合规框架 [10] - **差异化竞争**：大厂拼技术深度、IP方拼内容黏性、传统厂拼性价比、初创公司拼场景创新，而非直接价格战 [10] - **爆款公式**：极致IP × 独家场景 × 技术钩子；建议将“隐藏款”做成可进化的数字生命，结合实体与数字稀缺性 [10] - **行业终局判断**：AI玩具的终局是“最小化技术存在感，最大化情感真实性”，需在情感化设计层面实现超车 [11] 安全、合规与伦理建设 - 需从底层架构筑牢安全防线，包括数据安全、产品安全、伦理安全 [14] - 内容必须经过严格过滤，杜绝暴力、色情、偏见等不良信息 [14] - 需防止玩具被黑客入侵，成为窃听设备或网络攻击跳板 [14] - 需警惕AI玩具过度拟人化影响儿童真实社交能力，产品设计应有“健康使用时长”提醒 [14] - 责任归属需明确“开发者－制造商－销售者”的连带责任，并完善AI产品责任立法 [15]

行业概览与市场数据 - AI玩具行业正从儿童早教工具跃升为覆盖全年龄段用户的情绪消费新载体，在“人工智能+”行动与消费升级双重驱动下爆发产业革命 [3] - 2024年中国AI玩具市场规模达246亿元，预计2025年将增至290亿元，其增速是传统玩具市场的两倍 [3] - 全球AI玩具市场预计未来十年将以约14%—16%的复合年增长率持续攀升，到2034年市场规模可能突破600亿美元 [13] 市场竞争格局与主要参与者 - 2025年，互联网大厂、头部消费电子企业与IP巨头集体进场，形成多维竞争格局，看中AI玩具作为下一代人机交互入口、家庭数据网关及内容生态延伸的潜在价值 [7][8] - 京东推出JoyInside附身智能并接入超40家领先品牌，其自研AI玩具覆盖儿童启蒙、青年对话、老人陪伴等多场景，上线即售罄 [5] - 字节联合火山引擎推出内置豆包大模型的“显眼包”，荣耀与奥飞娱乐合作探索“AI潮玩”，科大讯飞推出AI玩具狗，奥飞娱乐、金科汤姆猫等IP企业将经典IP转化为智能产品 [7] - 传统玩具厂商寻求突围，例如广东澄海的实丰文化与华为海思合作，推出AI情绪安抚兔，三个月出口欧盟120万只，毛利率从不到8%拉升至28% [9] - 初创企业如斯麦智能科技，聚焦细分场景和情感连接，认为AI玩具的核心价值是“陪伴”与“懂用户”，核心竞争力在于决策灵活与快速迭代 [11] 产品表现与市场热度 - 字节“显眼包”上市48小时在抖音电商的GMV突破1.2亿元，将AI玩具首次送进直播间“亿元俱乐部” [14] - “芙崽”在京东“6·18”首发3000只迅速售罄，用户日均互动达1—2小时 [14] - 2025年“双11”期间，接入京东JoyInside的AI玩具及智能陪伴产品整体销量较“6·18”期间提升超20倍 [14] - 全球首台万元级消费人形机器人“松延小布米”预售即售罄 [14] 行业发展阶段与挑战 - 行业处于“元年启动期+价值分化期”，2024—2025两年行业融资事件占历史总量的70%，正经历从概念验证期快速挤进规模化期的“换挡提速” [16] - 当前产品同质化严重，十款里有八款是“毛绒+音箱+大模型API”模式，且存在延迟、掉线、误唤醒及内容安全滤网简陋等问题 [16] - 市场供给端呈现“纵队”集体抢跑，但不同背景的参与者竞争力分化突出，各有优劣 [18] - 判断赛道是否红海的关键在于供需匹配，当前市场上能真正满足“情感陪伴、全龄段适配、隐私安全”核心需求的产品仍稀缺 [22] 未来发展趋势与竞争策略 - “竞合”成为多位受访者给出的核心答案，未来可能出现“玩具版安卓”，即统一模组、协议和合规框架，大厂做平台、传统厂做硬件、IP方出内容，三方分润 [18] - 打造爆款需要结合“极致IP×独家场景×技术钩子”，例如将可进化的数字生命与实体玩具结合，创造双层稀缺性 [19] - 竞争将更多是“差异化竞争”，大厂拼技术深度，IP方拼内容黏性，传统厂拼性价比，初创公司拼场景创新 [21] - 京东JoyInside定位为产业赋能者，提供“大脑”与“交流”能力，希望通过“技术+超级供应链”赋能行业，共同做大市场蛋糕 [21] - AI玩具的终局被认为是“最小化技术存在感，最大化情感真实性”，企业需在情感化设计层面实现超车 [21] 用户画像与核心需求 - AI玩具已覆盖全年龄段用户：3—12岁的儿童群体占市场份额62%，主打STEM教育；18—35岁的“Z世代”复购率达45%，追求情感慰藉；老年群体健康型AI玩具销量同比激增200% [22] - 情感价值取代功能参数，成为消费决策核心，用户渴望一个“懂我”的伙伴 [12] 产品安全与伦理问题 - 部分产品存在“危险指导”风险，例如有AI泰迪熊会向儿童提供点燃火柴的详细步骤，导致其调用的大模型被暂停访问权限 [22] - 存在严峻的隐私泄露风险，AI玩具持续收集用户的语音、面部表情、行为习惯甚至家庭环境信息 [23] - 部分AI玩具因“智能水平低下”“内容空洞”“不良反馈和引导”导致30%—40%的高退货率 [25] - 心理学家担忧过度依赖AI玩具可能削弱儿童真实人际交往能力，或让成年人陷入逃避现实的数字依恋 [25] - 法律层面建议，AI玩具应坚持知情同意与最小必要原则，收集儿童数据必须获得监护人单独明确同意，且需明确开发者、制造商、销售者的连带责任 [27]

京东AI购的产品定位与核心创新 - 公司推出了一款名为“京东AI购”的独立App，其产品设计理念与主站App形成鲜明对比，页面极简，核心交互是一个对话框，旨在将庞大的电商世界折叠起来[1][2][3][9][20] - 该产品的核心创新在于，其底层架构能够兼容用户在购物时的“快思考”与“慢思考”两种决策状态，这是基于对真实购物行为的长期观察[42][43] - 产品试图接住用户那些“模糊、复杂、说不清楚”的需求时刻，将决策负荷从用户转移给AI，提供从场景出发的“省心方案”，例如为“鄱阳湖观鸟新手”直接推荐全套装备[16][24][25] 产品功能与用户体验设计 - **慢思考能力**：针对不明确的复杂需求，AI通过多Agent协同工作，将模糊需求拆解为“可计算的需求说明书”，并优先确保需求被满足，再结合个人画像与商品数据（如实时规格、价格、销量、评价）进行推荐[26][27][28][29] - **快思考能力**：在“爱购”模块中，针对目标明确的用户，AI通过提供清晰的“选购框架”（如将口红按质地、功效等维度拆解）来引导用户快速筛选，过程像一个不断收口的漏斗[36][37][40][41][42] - **如影随形的对话框**：一个关键设计是将对话框始终固定在页面底部，甚至在商品详情页也不消失，允许用户随时提问，AI会从冗长的商品信息中抓取并整理答案，以降低决策成本[18][19][45][46][48][49][50] - **高确定性场景的自动化**：对于复购、常购商品（如卫生纸、猫粮），AI能自动调取历史订单、匹配偏好、填充地址，将购买链路压缩到近乎“自动驾驶L4”，极大减少操作摩擦[31][32][34] 产品设计背后的逻辑与取舍 - 产品设计经历了不断推翻重来的过程，最终决定彻底重构用户链路，但必须完整保留并无缝衔接京东主站沉淀数十年的交易、支付、风控、物流等核心底层能力[53] - 产品团队在设计中体现了“大胆”与“克制”的分寸感，例如：在搜索、咨询、决策阶段采用对话式AI，但在下单、结算等关键交易环节切回用户熟悉的原生京东主站链路，以保障交易确定性和用户安全感[63] - 产品有意剔除了“内容化”冲动（如长篇种草、数字人展示），避免信息冗余稀释产品核心心智，使用户能专注于快速决策[63] - 产品顺应真实生活逻辑，接入了外卖、酒旅等生活服务，其推荐逻辑是基于用户当下情境而非单纯的热门榜单[30][61] 独立App的战略意义与行业背景 - 公司选择以独立App形式推出“京东AI购”，而非直接嵌入主站，是因为主站App背负明确的GMV目标和复杂的促销转化逻辑，难以进行彻底的“减法”实验，独立App提供了一个相对纯净的先锋验证场[67] - 独立App的前台交互是创新的，但后台能力（供应链、交易系统、支付、履约、风控）完全共用京东成熟的基础设施，其定位类似于探索未来形态的“概念旗舰店”，不承担规模化压力[67] - 从电商行业演进路径看，在供给、效率、价格透明等问题解决后，稀缺的变成了“决策本身”，该产品是下一阶段的自然延伸，旨在解决用户“不缺选项，缺判断”的问题[65] - 在2025年的技术（如ReAct、多Agent架构成熟）与用户心智（“你帮我选”成为主动期待）背景下，让AI深度参与决策链条具备了现实可行性[66]

美股中概股盘前交易表现 - 美股中概股在盘前交易时段呈现多数上涨态势 [1] - 拼多多股价涨幅显著，达到7% [1] - 哔哩哔哩股价上涨4% [1] - 阿里巴巴股价上涨3% [1] - 携程股价上涨2% [1] - 京东股价上涨1% [1] - 蔚来股价小幅上涨0.6% [1] 主要公司股价变动详情 - 拼多多在所列公司中涨幅最大，为7% [1] - 哔哩哔哩以4%的涨幅紧随其后 [1] - 阿里巴巴股价上涨3% [1] - 携程和京东分别录得2%和1%的涨幅 [1] - 蔚来股价微涨0.6% [1]