市场整体表现 - 2026年3月25日，纳斯达克中国金龙指数收跌0.43%，显示热门中概股整体表现疲软 [1][7] - 美股三大股指周二全线收跌，科技股跌幅领先，市场回吐前一日涨幅 [2][8] - 道琼斯工业平均指数下跌84.41点，跌幅0.18%，收于46124.06点；纳斯达克综合指数下跌184.87点，跌幅0.84%，收于21761.89点；标普500指数下跌24.63点，跌幅0.37%，收于6556.37点 [2][9] 大型热门中概股表现 - 部分大型中概股上涨：台积电上涨1.42%，拼多多上涨1.91%，理想汽车上涨3.62%，中国新城农村上涨6.20%，万国数据上涨2.79% [1][8] - 部分大型中概股下跌：阿里巴巴下跌0.47%，网易下跌1.09%，百度下跌1.75%，哔哩哔哩下跌3.38%，蔚来下跌1.55%，禾赛科技下跌14.16% [1][8] 领涨中概股详情 - 涨幅居前的中概股包括：进馨科技上涨17.65%，中冠农业上涨16.21%，奥瑞金种业上涨9.73%，有家保险上涨9.32%，文远知行上涨9.25% [3][11] - 其他显著上涨股票：环球墨非上涨8.60%，柏雅国际上涨8.57%，明成集团上涨7.32%，金太阳教育上涨7.14%，晶科能源上涨6.73%，华米上涨6.02% [4][11] 领跌中概股详情 - 跌幅居前的中概股包括：见知教育暴跌41.84%，海天网络下跌36.99%，利邦厨具下跌22.22%，玖富下跌20.00%，中阳金融下跌19.77% [6][12] - 其他显著下跌股票：益感護下跌16.88%，禾赛科技下跌14.16%，正业生物下跌13.05%，优品车下跌11.98%，逸仙电商下跌10.81% [6][13]

文章核心观点 - 中国电商行业增长逻辑发生根本性偏移，从流量驱动的粗放式扩张转向供应链效率的极致释放 [1] - 京东进入欧洲市场是寻求增长边界突破的“必选项”，旨在验证并输出其“自营+物流”的核心供应链能力，而非简单的商品出海 [3][5][6] - 公司的战略野心是从零售商转型为“全球供应链组织者”，通过重资产模式深度嵌入并重构跨境供应链，争夺效率话语权 [8][9][14] - 欧洲市场的价值在于作为“第二增长曲线的验证场”，其成功与否将决定公司能否从中国电商公司蜕变为全球供应链基础设施提供者，并重塑其估值逻辑 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 中国电商行业背景与京东的挑战 - 国内电商行业已陷入“效率内卷”的存量竞争阶段，流量红利消失，增长模型触顶 [1][4][5] - 行业竞争从“增量争夺”转向“存量博弈”，价格战与补贴战压缩利润空间，使困守国内市场的边际收益递减 [6] 选择欧洲市场的战略逻辑 - 出海对京东而言已从“可选项”转变为“生存策略”，以突破国内增长天花板 [6] - 欧洲市场具备消费力强、人均客单价高的特点，但其电商基础设施分散、物流履约体验存在提升空间（部分地区配送时效为3-5天或更久），这恰好与京东的核心能力匹配 [6] - 相比增长快但基础设施薄弱的东南亚，以及格局已定的美国市场，欧洲市场的结构性空白为京东提供了机会 [6] 京东的核心战略：从“卖货”到“卖能力”与“控链” - 公司进入欧洲的本质是“卖能力”，即将其在国内验证成功的供应链效率与确定性交付体验输出到欧洲 [7] - 公司推行双轨策略：一方面通过跨境平台将欧洲优质商品引入中国；另一方面通过Joybuy反向切入欧洲本地零售，构建跨越国界的供应链网络 [7] - 与欧洲品牌（如BayMar）的合作是争夺“供应链入口”，意味着公司正从零售商转向“全球供应链组织者”，旨在控制库存管理、需求预测、配送等全链路数据 [9] - Joybuy在欧洲试图建立本地仓储配送网络，提供接近本地电商的履约体验，与上游品牌绑定形成“进-出”闭环 [10] 商业模式对比与潜在挑战 - 京东的“重资产+深度绑定”模式与阿里巴巴集团的轻资产平台模式形成鲜明对比，公司愿意承担高投入以换取对服务质量的绝对控制权 [11] - 该模式在欧洲面临高投入、慢回报及高不确定性的挑战，包括高昂的土地、人力、合规成本，严格的劳工法律，以及自建物流网络所需的巨大资本开支和漫长周期 [11] - 若订单密度不足，庞大的固定成本可能成为沉重负担，因此这是一步以短期财务压力换取长期竞争壁垒的棋 [11] 欧洲市场的长期价值与竞争本质 - 短期来看，欧洲市场很难迅速贡献利润，可能表现为海外业务亏损扩大或利润率摊薄 [13] - 中长期来看，欧洲是验证京东供应链能力全球可复制性的“试验场”，成功则意味着公司可成为全球供应链基础设施提供者，收入结构将从商品差价值转向供应链服务费、物流技术服务费等，估值逻辑随之重塑 [12][13] - 公司在欧洲的竞争对手包括本地零售商、物流公司及区域电商玩家（如Zalando和Amazon），竞争不能仅靠价格，而必须依靠体验 [14] - 这场战役的本质是中国供应链能力能否在全球市场建立标准，是一场关于仓储自动化、配送时效、售后服务等效率话语权的争夺 [14] 结论：出海的战略必要性 - 出海对京东而言是生存命题，国内市场的存量博弈是零和游戏，而全球市场仍存在结构性机会 [15][16][17] - 真正的风险不在于出海失败可能损失的资本，而在于如果不出海，公司的增长故事将在中国市场提前结束 [17] - 欧洲之战标志着中国零售产业从“输出商品”向“输出标准”转型的关键一役 [17]

文章核心观点 - AI初创全球化已成为新的创业浪潮 信息差被快速抹平 为面向全球市场的AI原生企业创造了机会[1] - 行业关注如何从创立之初就面向全球市场 并找准应用、场景与渠道[2] - 一场汇集了众多一线全球化实践者的沙龙即将举办 旨在分享可复用的出海经验[4] 沙龙活动信息 - 活动主题为AI出海沙龙 将于3月26日周四14:00举行 包含线下参与和线上直播两种方式[6][29] - 活动汇集了来自小影科技、FluxA、谷歌、京东、声网、Meshy等公司的一线全球化实践者 将从产品、技术、增长等视角分享经验[4] - 活动还邀请了Leewow、脑回录、米塔视界、DataElem等正在实践全球化的AI初创团队进行现场分享[5] 参与初创公司及产品介绍 - **Leewow**：公司产品为“造物Agent” 允许用户在30秒内将想法转化为可邮寄到家的实体商品 支持多种创意主题和商品类别 如T恤、帽子、书包等[12] 其联合创始人沈兴东为00后创业者 已在AI行业从业两年多 23岁时在消费业务领域获得50万种子轮和200万天使轮投资意向书[13] - **脑回录**：公司聚焦消费级非侵入式脑机接口 产品为Nuromova智能运动头带及配套系统 应用于运动与认知健康领域 实现对大脑认知关键状态的监测与分析[14] - **米塔视界**：公司定位为空间智能基础设施公司 核心产品为空间AI终端 融合裸眼3D、无介质空中成像、SpaceOS、Spatial VLM和场景智能体等技术 旨在让AI在零售、教育、文博等真实空间中可见、可交互、可执行任务[16] - **数据项素**：公司专注于大模型应用落地 旗下拥有开源企业级LLM应用开发与编排平台BISHENG 该平台在GitHub上拥有超过1.2万颗星 并拥有中国规模最大的企业开发者社区 另一产品Clawith为团队版OpenClaw 将开源Agent能力升级为企业级服务[17] 参会嘉宾及其背景 - **林晓冬**：小影科技C端整体业务副总裁 90后科技产品创业者与管理者 主导打造了面向印度市场的视频模板创作工具mAst 该应用据Sensor Tower报告已位列印度视频编辑类应用第一 并主导公司产品矩阵向生成式AI升级转型 其团队推出的AI音乐应用Rythmix等多款产品曾登顶东亚多国音乐榜单前五[19][20] - **邱鸿霖**：FluxA公司CTO及联合创始人 FluxA业务为AI智能体支付 其为连续创业者 曾担任蚂蚁集团和阿里巴巴的架构师[21] - **李杰雨**：京东零售开放平台产品负责人 负责开放能力与服务市场建设 当前聚焦通过AI重塑电商生产力 京东服务市场正开放招募AI服务商[23][24] - **韩源**：Google Cloud解决方案架构师[24] - **杨帆**：声网AI产品增长负责人 深耕音视频与移动互联网领域 曾参与爱奇艺、淘宝直播核心业务 现聚焦声网对话式AI引擎商业化[25][26] - **徐墅木**：Meshy公司产品3D美术负责人 拥有超过10年游戏/影视行业3D美术经验 负责Meshy产品中3D美术方向的设计与落地 深度参与模型生成、贴图、工作流等核心能力的规划与优化 推动AI 3D在游戏与影视场景中的应用[27][29] 沙龙计划讨论的话题 - 探讨2026年AI出海的阶段是处于“窗口期”还是已进入“内卷”状态[30] - 讨论“龙虾”与“Agent”热潮对全球化意味着新机会还是新的竞争压力[30] - 探讨AI初创出海的真正门槛是技术产品、场景还是渠道[30]

京东集团2025年财报与AI战略 - 公司2025年全年营收达1.31万亿元，同比增长12.94%，时隔三年重回双位数增长[3] - AI技术已成为驱动业务发展的关键引擎，已全面应用于内部运营并为用户提供智能体验[3] - 自研大模型JoyAI的总Token调用量较2024年增长近百倍，并深度融入“超级供应链”体系，在内部超过2000个业务场景中应用[3] 京东京造的发展历程与用户规模 - 京东京造用户规模已突破2亿[2] - 项目始于2017年，京东组建独立团队开发自有品牌商品[8] - 早期策略为“人有我便宜”，通过质价比迅速打开市场，用户规模在最初三年突破1000万[9] - 发展经历了从“质价比”（人有我便宜）到“人有我优”，再到“人无我有”的标志性产品创新三个阶段[9][10] 京东京造的产品策略与爆款逻辑 - 执行“宽品类、窄商品数”的爆款单品策略，在每个细分品类只保留极低个位数的商品，集中精力做大单品销售规模以提升供应链效率[16] - 避免进入行业集中度过高、难以做出质价比的品类，专注于用户体验存在明显短板的品类[16] - 通过乳胶枕、智能马桶、人体工学椅等爆款验证了“单品爆款”开发逻辑的有效性[9][16] - 人体工学椅在对应品类的份额已冲破10%，并计划向电动按摩椅、沙发等延伸品类横向扩张[16] AI技术与产品创新落地 - 京东京造将AI能力率先落地于贴近生活的商品侧，例如与JoyInside团队合作推出的AI毛绒玩具在上线后迅速售罄[3][11] - AI玩具系列是全球同类产品中首次实现全年龄段、全场景的需求覆盖[4] - 基于JoyAI大模型，JoyInside新增社交玩法与八大方言功能，联合京造打造了国内首个跨品类智能硬件社交网络[12] - 年货节期间，接入该技术的智能硬件销量实现三倍增长[12] - 未来将通过更多“AI+”产品研发，重新定义健康、陪伴等智能生活场景[6] 设计、材料与场景创新 - 产品开发关键词转向设计创新、材料创新与底层研发[10] - 在集团创始人推动下，将碳纤维材料引入户外月亮椅、雨伞等产品，使产品重量减半[12] - 推出的黄金手机壳内置符合上海黄金交易所标准的投资金片，实现了消费即投资、携带即收藏的场景融合[14] - 设计能力获得认可，“鸿运当头”锅具系列斩获三项国际工业设计大奖，三合一喂养台和“呼吸之元”除醛膜法杯荣获iF设计奖[14] 供应链与产业带深度协同 - 京东京造是一套围绕“超级供应链”运转的产品体系，核心是“商品、物流履约、数据与技术、金融”四链合一[20] - 通过反向定制，把“猜需求”变成“定需求”，提升确定性[20] - 深度下沉产业带，直连工厂，用规模化采购和稳定订单帮助工厂降本提效、缩短交付周期[20] - 例如，通过将T恤产线从广东迁至云南，成功将基础款T恤售价控制在24.9元[21] - 与工厂合作进行产品定义，如智能马桶做减法保留高频刚需功能，开辟“轻智能马桶”细分市场并迅速冲到销量第一[21] 对合作工厂的赋能与影响 - 为合作工厂不仅提供订单，还帮助其更快适应市场变化，形成稳定销量预期并降低退货率[18] - 移动电源代工厂乔威的2025年采购金额同比提升141%，在民航新规发布后增速一度达到383%[18] - 通过提前对接头部电芯厂商、共同研讨产品路线，确保能快速响应充电宝新国标等市场变化[18] 市场定位与竞争优势 - 明确服务于消费决策理性、关注品质与价格合理性的用户群体[17] - 在京东平台同一细分品类中，选择主流价格带，目标是在同一价格带内开发出价格更低但品质更高的产品[17] - 相比其他自有品牌电商，拥有更深的供应链控制、更精准的数据洞察与全自营履约能力[21] - 相比Costco等传统零售商，能发挥电商“无限货架”优势，快速响应用户需求[8][21] - 与产业带白牌相比，具备强大的产品定义、品牌心智和品质管控能力[21] 未来发展方向 - 2026年的方向进一步明确为“高质价比、产品创新、原创设计”[22] - 目标是为京东创造更多的新增用户[22]

监管政策动向 - 南昌市市场监督管理局召开行政指导会，对网络餐饮服务第三方平台及入网商户的食品安全主体责任进行全流程严管[1] - 会议明确平台备案、资质核验、风险管控、问题处置、配送管理等全流程合规标准，并说明违法违规行为的法律责任[1] - 对拒不整改、情节严重的平台将依法处以高额罚款并责令停业整顿[1] 行业监管重点与要求 - 监管引导网络餐饮行业从流量驱动全面转向品质驱动[2] - 针对“幽灵外卖”、资质造假、信息公示不规范、后厨监管缺位、配送环节风险等乱象提出细化严格的硬性要求[2] - 要求平台配齐食品安全管理人员，落实“日管控、周排查、月调度”工作机制[2] - 要求严格执行入网商户实质性审查，杜绝无证、套证、假证及地址造假商户上线[2] - 要求规范信息标识公示，在平台列表页同步展示“无堂食”标识[2] - 要求全力推进“互联网+明厨亮灶”，后厨视频信息保存不少于14日[2] - 要求平台必须摒弃“重佣金、轻责任，重流量、轻品质”的错误理念[2] 平台责任与承诺 - 美团外卖、淘宝闪购、京东外卖等平台现场表态并签订《网络餐饮服务第三方平台食品安全承诺书》[2] - 平台承诺全面健全食品安全管理体系，严格落实资质审查、信息公示、明厨亮灶推进、订单追溯、投诉举报处置等责任[2] - 会议提出平台必须严格遵照执行的“五条红线”[2] - “五条红线”包括：严把商户准入关、规范无堂食商户标识、推行“互联网+明厨亮灶”、健全食品安全日常管控机制、严管配送环节并推广食安封签[2] 未来监管行动 - 南昌市市场监督管理局将常态化开展线上监测、线下核查、随机暗访以整治行业乱象[3] - 监管目标是推动全市网络餐饮行业向合规化、标准化、高品质发展[3]

公司战略与市场扩张 - 京东于3月16日正式在英国、德国、法国、荷兰、比利时和卢森堡推出其在线市场Joybuy，标志着其向欧洲市场扩张，直接挑战亚马逊的主导地位 [1] - 为支持其区域布局，京东近期以22亿欧元收购了德国电子产品零售商Ceconomy，此举为公司通过MediaMarkt和Saturn品牌获得了成熟的客户群和实体零售网络 [1] - 此次欧洲扩张基于公司此前的欧洲试验和近期收购，表明其在国际增长方面采取了更为成熟的策略 [3] 业务运营与物流能力 - Joybuy战略的核心支柱是其激进的履约模式，旨在与亚马逊Prime竞争 [2] - 该服务提供上午11点前下单的当日达和晚上11点前下单的次日达，上线时覆盖超过1500万户家庭 [2] - 为支持此服务，京东投资了由60个仓库组成的网络及其自有的最后一公里配送服务 [2] - 公司推出了JoyPlus订阅服务，月费为3.99欧元或英镑，提供无限次免费配送 [2] 产品与竞争格局 - Joybuy市场提供超过10万种产品，涵盖科技、家电、美妆和杂货等类别，包括苹果、三星和欧莱雅等主要品牌 [3] - 公司面临来自亚马逊以及Temu和Shein等崛起的中国竞争对手的激烈竞争 [3] - 公司是一家互联网零售企业，作为基于供应链的技术和服务提供商运营，业务涵盖京东零售、京东物流和新业务 [4]

北京市监管部门约谈十二家平台企业通报“内卷式”竞争问题 - 北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，于3月23日依法约谈并行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业[1] - 集中通报了自2025年10月开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求[1] - 整治行动以住宿、餐饮行业为切口，通过平台自查、暗访暗查、飞行检查、体验调查“四查联动”模式，系统排查治理风险[3] 侵害商家自主经营权 - 部分平台未经商家同意，通过修改商家后台设置，擅自为商家报名促销活动[4] - 部分平台通过技术手段监控价格，要求商家按照全网最低价销售，剥夺商家定价自主权[4] - 淘宝闪购擅自为商家上架活动、修改商品价格，且整改流于形式[5] - 淘宝闪购通过与商家签署《市场经理代运营授权协议》，使市场经理可不经商家同意直接修改商品、参与活动、调整价格，并由商家承担相关法律后果[5] - 多个餐饮商家反映，平台未经协商将商品上架“爆品团”“爆单红包”等促销活动且商家不可自主退出，造成经济损失[6] - 具体案例：某商家原价19.8元的“羊肉串加门钉肉饼”套餐和原价21元的西红柿鸡蛋面，被上架活动后，商家实收2.58元、3.31元；另一商家正常售价18元的饺子，被修改价格后，商家实收1.25元，难以覆盖成本[6] - 携程通过技术手段实时抓取客房全渠道价格，要求酒店给予携程平台最低价格，若不配合则通过电话施压、限制流量、自动跟价等方式干预定价[7] - 监管部门已督促指导携程下架“调价助手”[7] - 下一步，监管部门将开展外卖平台代运营行为的专项治理[6] 设置不合理规则 - 部分平台利用优势地位，制定不合理规则，通过罚款、限流等处罚措施增加商家经营负担[9] - 携程制定不合理的“切客”判定和处罚规则，将消费者在携程下单后，酒店引导其避开携程直接交易或通过其他第三方渠道交易的行为认定为“切客”[10] - 经调查，平台在判定“切客”时，对于消费者线下办理酒店续住业务或个人原因退订选择其他渠道入住等情况，仍认定该交易由平台促成，要求酒店支付全额佣金并进行限流等处罚[10] - 监管部门已指导携程优化“切客”规则，对线上预订线下续住等行为不得判定为“切客”[10] 虚假宣传行为 - 部分平台通过虚假宣传手段，诱导消费者购买商品，侵害消费者合法权益[12] - 第三方火车票网络销售平台推出“抢票加速包”“双通道”等付费服务，进行“显著提高抢票成功率”“优先购票”等具有误导性的商业宣传[12] - 平台将12306官方平台免费提供的候补购票服务包装为平台专属增值权益[12] - 2026年1月30日，监管部门已就相关问题约谈去哪儿网等12家第三方火车票网络销售平台，要求整改并禁止虚假宣传[12] - 携程在与平台合作密切的特牌、金牌酒店名称后标注橙色、红色“大拇指”标识，但该标识与真实服务水平无关，涉嫌误导消费者[13] - 监管部门已指导携程取消“大拇指”标识[13] - 高德“百亿补贴”活动结束后，相关标识仍在酒店板块展示，涉嫌误导消费者[14] - 监管部门已指导高德整改[14] 合规经营管理体系存在短板 - 部分平台合规经营管理组织虚设，人员责任界定不清，合规经营机制未能发挥实际作用[15] - 去哪儿网对合规经营建设重视不足，未实际建立合规经营管理组织，缺乏系统的合规经营管理机制，对重大促销活动、修订重要规则等事项的风险排查力度不足[16] - 京东合规经营管理组织架构未动态更新，关键岗位职责不够明确，机制运行的有效性需要进一步提升[17] - 监管部门通过合规评价等方式持续指导各平台完善合规经营机制[17] 监管要求与后续行动 - 约谈会上，市场监管部门向相关平台送达《行政告诫书》，要求严格落实主体责任，限期整改相关问题[17] - 要求保护平台内经营者和消费者合法权益，禁止强制或变相强制平台内经营者按照其定价规则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序[17] - 对涉嫌违法问题，有关部门将深入调查、依法查处，涉及京外平台企业的，依法移送属地市场监管部门调查[17] - 各平台表示将高度重视、认真反思、立行立改，并举一反三，深入查找、及时整改“内卷式”竞争风险隐患[17] - 下一步，三部门将继续深化平台“内卷式”竞争综合整治，持续公开通报发现的违法违规问题，紧盯整改落实情况[17] - 对整改不力、问题反复、顶风违规的平台企业，将依法依规采取措施[17] - 将建立多方协商机制，组织平台就规则制定、促销活动等听取各方意见，形成长效预防机制，推动平台经济规范健康发展[17]

文章核心观点 - 当前AI初创公司面临全球化发展的新浪潮，其核心在于从创立之初就面向全球市场，并需要精准定位应用、场景与渠道 [1][2] - 通过举办线下沙龙，汇集了来自科技公司、云服务商、电商平台及AI工具公司的多位一线实践者，旨在分享可复用的AI产品出海经验，探讨全球化创业的真实逻辑 [4][5][6] 沙龙议程与嘉宾分享要点 - 活动于3月26日周四14:00在北京中关村创业大街举行，议程包括主题分享、AI初创开放麦、圆桌对谈及自由交流环节 [6][7][9] - **FluxA CTO邱鸿霖**将分享其作为AI智能体支付领域连续创业者的经验，其背景包括前蚂蚁&阿里架构师 [9][13] - **声网AI产品增长负责人杨帆**将分享其在对话式AI引擎商业化方面的经验，背景涵盖爱奇艺、淘宝直播等核心音视频业务 [9][18] - **Google Cloud解决方案架构师韩源**将进行主题分享 [9][15] - **圆桌对谈嘉宾**包括： - **小影科技业务副总裁林晓冬**：主导公司向生成式AI升级转型，其打造的印度市场视频编辑工具mAst位列当地该类应用第一，旗下AI音乐应用Rythmix登顶东亚多国音乐榜单前五 [9][11][12] - **京东开放平台产品负责人李杰雨**：聚焦通过AI重塑电商生产力，京东服务市场正开放招募AI服务商以共创电商新场景 [9][16][17] - **Meshy产品3D美术负责人徐墅木**：负责AI 3D产品中美术方向的设计与落地，推动AI 3D在游戏与影视场景中的应用与价值转化 [9][19] 行业趋势与机会 - 信息差被快速抹平，为AI初创公司带来了全球化的新创业浪潮 [1] - AI初创公司全球化的本质是“生于AI原生时代”，从创立之初就需定位全球市场的应用、场景与渠道 [2] - 活动旨在为已经出海、正在筹备出海或希望理解全球AI创业逻辑的参与者提供交流平台 [6]

分析师观点与评级 - Susquehanna 于 3 月 7 日将公司目标价从 32 美元下调至 30 美元，并维持“中性”评级 [1][7] - 有分析师认为公司是当前最被低估的股票之一 [1] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度营收为人民币3523亿元（约合1504亿美元），较2024年第四季度增长1.5% [3] - 营收表现基本符合市场预期 [1] - 2025年第四季度及全年用户增长强劲，购物频率提高 [3] 盈利能力与投资 - 对新业务线（主要是食品配送）的投资对短期盈利能力构成压力 [1] - 公司对这类投资的长期潜力持乐观态度 [2] - 尽管亏损可能收窄，但这些投资将在近期持续影响公司盈利能力 [2] 公司业务概况 - 公司是中国领先的技术驱动型、基于供应链的电子商务巨头，常被称为“中国的亚马逊” [4] - 主要业务包括在线零售和市场平台（京东零售），提供电子产品、家电、杂货等广泛商品，以及全面的物流服务（京东物流） [4]

监管行动概述 - 北京市市场监管局联合北京市商务局、北京市文化和旅游局，于3月23日依法约谈和行政指导了携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业 [1] - 监管集中通报了开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求 [1] - 自2025年10月起，北京市以住宿、餐饮行业为切口，开展平台“内卷式”竞争综合整治，按照京内京外一致的原则，统一整治范围、合规标准、监管尺度 [1] - 监管构建了事前评估预防、事中监测干预、事后专项执法、推动优化升级的全链条机制，并制定动态更新的《平台“内卷式”竞争行为负面清单》，明确八类49项负面典型行为 [1] - 监管向平台发布了《防范“内卷式”竞争合规管理工作指南》，指导平台建立实施“一组织一清单一机制”管理模式 [1] - 通过平台自查、暗访暗查、飞行检查、体验调查“四查联动”模式，系统排查治理“内卷式”竞争风险 [2] 侵害商家自主经营权问题 - 部分平台未经商家同意，通过修改商家后台设置，擅自为商家报名促销活动 [3] - 部分平台通过技术手段监控价格，要求商家按照全网最低价销售，剥夺商家定价自主权 [3] - 淘宝闪购擅自为商家上架活动、修改商品价格，且整改流于形式 [3] - 淘宝闪购平台与商家签署《市场经理代运营授权协议》后，市场经理可不经商家同意直接修改商品、参与活动、调整价格，且由商家承担一切法律结果 [3] - 多个餐饮商家反映，平台未经协商将商品上架“爆品团”“爆单红包”等促销活动，且商家不可自主退出，造成经济损失 [3] - 例如，某商家原价19.8元的“羊肉串加门钉肉饼”套餐和原价21元的西红柿鸡蛋面，被上架活动后，商家实收仅2.58元、3.31元 [3] - 另一商家正常售价18元的饺子，被修改价格后，商家实收仅1.25元，难以覆盖原材料成本 [3] - 携程通过技术手段实时抓取客房全渠道价格，要求酒店给予携程平台最低价格，若不配合则通过电话施压、限制流量、自动跟价等方式干预定价 [4] - 监管部门已督促指导携程下架“调价助手” [4] 设置不合理规则问题 - 部分平台利用优势地位，制定不合理规则，通过罚款、限流等处罚措施，增加商家经营负担 [4] - 携程制定不合理的“切客”判定和处罚规则，将消费者在携程下单后，酒店引导消费者避开携程直接交易或通过其他渠道交易的行为认定为“切客” [5] - 平台在判定“切客”时，对于消费者线下办理酒店续住或个人原因退订选择其他渠道入住等情况，仍认定该交易由平台促成，要求酒店支付全额佣金，并对酒店进行限制流量等处罚 [5] - 监管部门已指导携程优化“切客”规则，对线上预订线下续住等行为，不得判定为“切客” [5] 虚假宣传行为问题 - 部分平台通过虚假宣传手段，诱导消费者购买商品，侵害消费者合法权益 [6] - 第三方火车票网络销售平台推出“抢票加速包”“双通道”等付费服务，进行“显著提高抢票成功率”“优先购票”等具有误导性的商业宣传 [6] - 平台将12306官方平台免费提供的候补购票服务包装为平台专属增值权益 [6] - 2026年1月30日，监管部门已就相关问题约谈去哪儿网等12家第三方火车票网络销售平台，要求整改 [6] - 携程在与平台合作密切的特牌、金牌酒店名称之后标注橙色、红色“大拇指”标识，但该标识与真实服务水平无关，涉嫌误导消费者 [7] - 监管部门已指导携程取消“大拇指”标识 [7] - 高德“百亿补贴”活动结束后，相关标识仍在酒店板块展示，涉嫌误导消费者 [7] - 监管部门已指导高德整改 [7] 平台合规管理体系短板问题 - 部分平台合规经营管理组织虚设，人员责任界定不清，合规经营机制未能发挥实际作用 [7] - 去哪儿网对合规经营建设重视不足，未实际建立合规经营管理组织，缺乏系统的合规经营管理机制，对重大促销活动、修订重要规则等事项的风险排查力度不足 [7] - 京东合规经营管理组织架构未动态更新，关键岗位职责不够明确，机制运行的有效性需要进一步提升 [7] - 监管部门通过合规评价等方式持续指导各平台完善合规经营机制 [7] 监管要求与后续措施 - 约谈会上，市场监管部门向相关平台送达《行政告诫书》，要求严格落实主体责任，限期整改相关问题 [8] - 要求平台保护平台内经营者和消费者合法权益，禁止强制或变相强制平台内经营者按照其定价规则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序 [8] - 对涉嫌违法问题，有关部门将深入调查、依法查处，涉及京外平台企业的，依法移送属地市场监管部门调查 [8] - 各平台表示，高度重视约谈指出的各项问题，将认真反思、立行立改，并举一反三，深入查找、及时整改“内卷式”竞争风险隐患 [8] - 下一步，三部门将继续深化平台“内卷式”竞争综合整治，持续公开通报发现的违法违规问题，紧盯整改落实情况 [8] - 对整改不力、问题反复、顶风违规的平台企业，将依法依规采取措施 [8] - 将建立多方协商机制，组织平台就规则制定、促销活动等听取各方意见，形成长效预防机制，推动平台经济规范健康发展 [8]