对于部分用户关心的"售后责任归属"问题，广汽方面明确表示"所有售后问题由广汽负责"；关于"交车 时间与提车渠道"，广汽和京东方面详细介绍了其线上线下融合的"国民好车"交付网络，表示用户支付 尾款后2至4周内即可完成提车。广汽强调，11月30日24点前下订的用户，如因生产、运输等其他因素导 致延期至2026年交付车辆而产生的购置税，广汽将全额补贴。 记者获悉，11月25日，由宁德时代、京东和广汽集团三方共同推出的"国民好车"埃安UT super，在2025 广州国际车展上举行首批车主交付仪式，现场宣布新车开启尾款支付，并正式进入全面交付阶段。同 日，广汽埃安全国一级门店、京东养车北京综合服务中心也开启首批车辆交付，标志着"国民好车"交付 中心服务网络正式落地启用。 根据此前发布的信息，埃安UT super整合了宁德时代的电池技术及换电生态，京东在用户洞察和卖车、 养车等方面的优势资源，以及广汽整车制造能力。而得益于巧克力换电解决方案，该车型电池租用购买 价仅4.99万元，具备500公里超长续航，支持99秒极速换电。 在首批车主交付仪式现场，互联网从业者、育儿家庭、单身青年等5位首批车主代表参与了交车仪式。 与此 ...

2025电商公共服务全省行活动由省商务厅主办，市商务局、区政府和省电子商务协会共同承办。活动现 场设置24个"苏品苏货"专题展区，产品琳琅满目，充分展示了"扬州工"与"扬州味"的魅力，吸引了众多 市民驻足品鉴、购买。 活动中，我区的金世缘乳胶、奥力克斯体育用品等优秀健康产业电商企业代表分享了借助电商实现快速 发展的实战经验，淘天集团1688、京东京喜、工商银行江都支行以及速卖通等平台负责人则围绕平台政 策、流量获取、供应链优化、金融支持等主题进行深度分享，各大电商平台与"苏品苏货"企业面对面对 接交流，现场达成多项合作意向。 沈伯宏在致辞中说 近年来，作为省级农村电商示范区，江都积极抢抓数字经济发展机遇，持续拓展电商新业态、新模式， 累计培育本土直播团队100余个，2024年全区电商交易额441.2亿元，网络零售额突破70亿元，特别是构 建的"互联网+订单农业"模式，带动农产品网络零售额近18亿元。在各大电商平台的加持下，此次活动 必将助推更多本土优质特色商品有效开拓全国市场，加速实现从"地方好物"到"全网爆品"的跃升。 沈伯宏表示 11月24日，以"聚势扬城 e路共赢"为主题的2025电商公共服务全省行（江 ...

涉及的行业与公司 * 公司为京东及其港股代码9618 HK [1] * 行业为中国电子商务与物流行业 [7] 核心观点与论据 财务业绩与展望 * 公司预计四季度家电业务面临高基数挑战 去年12月家电行业增长39% 京东增速更高 [1] * 公司预计一季度收入压力将边际减小 因基数正常化及明年可能恢复全国性补贴 [1] * 高盛预测公司总收入从2024年的11588亿人民币增长至2027年的14727亿人民币 [7] * 高盛预测公司EBITDA从2024年的515亿人民币波动至2027年的572亿人民币 [7] * 高盛预测公司每股盈利从2024年的3169元波动至2027年的3238元 [7] 业务运营与战略 * 外卖用户与零售业务交叉销售健康 50%的外卖用户群购买了核心零售的B2C产品 [2] * 三季度季度活跃用户和购物频率同比增长40% [2] * 外卖业务带来了高频新用户 [2] * 公司预计外卖亏损将在四季度环比收窄 重点提升单位经济效益和维持订单规模 [3] * 单位经济效益改善主要依赖补贴效率优化 广告系统正逐步改善 [3] * 若不计算为全职骑手支付的社保 其单位履约成本并不显著高于竞争对手 [3] * 公司将通过七鲜厨房/咖啡更深探索食品供应链 [3] * 京喜业务是新增用户的主要驱动力 持续渗透低线城市且用户留存率健康 [20] * 公司预计京喜业务四季度亏损将环比增加 由营销和履约费用驱动 [20] * 双十一活动对四季度GMV贡献占比变小 平台转向日常价格竞争力和持续全年价值 [22] 投资建议与估值 * 高盛给予京东买入评级 12个月目标价美股43美元 港股169港元 上行空间约48-50% [1][21] * 看好其领先的零售商规模 独特的1P在线直销+平台模式 以及行业领先的仓储供应链能力 [21] * 近期外卖进展应能创造粘性用户流量和增加频率 驱动可持续增长 [21] 其他重要细节 各业务板块表现 * 七鲜厨房目前日均订单1-2千单 平均售价约15-20元人民币 [25] * 日用百货品类增长超越行业 市场渗透率提升 目前市场份额为低个位数 [25] * 从外卖到日用百货的交叉销售健康 但由于低客单价产品组合 其GMV贡献不显著 [25] * 整体客单价下降 原因包括聚焦提供更便宜产品 日用百货订单组合增加 以及京喜订单贡献提升 [26] * 京喜的客单价与拼多多水平相似 [26] 公司策略与技术应用 * 公司不打算显著提高广告变现率 而是聚焦改善流量分配算法 广告技术和商户投资回报率 [27] * 公司已在多种场景应用AI 包括AI搜索和推荐算法以提升第三方商户的广告技术投资回报率 [28] 风险因素 * 关键风险包括中国电商/外卖市场竞争比预期激烈 线上GMV增长放缓及家电业务面临高基数对比 [31] * 若京东无法实现预期增长 其预测存在下行风险 [31] * 京东零售利润率波动 因公司持续投资于价格竞争力/用户体验/第三方生态 [31]

编辑 | 夏木 美股齐涨 美股延续上周五涨势走高。市场预期美联储12月下调联邦基金利率的概率上升，投资者暂时搁置了对科技股估值过高的担忧。截 至收盘，道指涨202.86点，涨幅0.44%，报46448.27点，纳指涨2.69%，报22872.01点，标普500指数涨1.55%，报6705.12点。 博通上涨11%，为标普500指数和纳斯达克综合指数成分股中最大涨幅。汇丰银行将该股目标价从400美元上调至535美元，并维持 "买入"评级。诺和诺德跌 5.6%。该公司称，其采用司美格鲁肽开展的阿尔茨海默病临床试验，未能达到延缓疾病进展的效果。 纳斯达克中国金龙指数涨2.8%，百度涨7.4%，摩根大通发布研究报告，将百度投资评级从"中性"上调至"增持"。该行认为市场聚 焦百度云端与AI业务，其将成主要增长引擎和价值驱动因素。预计百度云收入增速2026年将加快至约61%。阿里巴巴涨5.1%，网 易涨4.2%，京东涨0.4%，拼多多涨0.2%。 市场概述 经济数据方面，达拉斯联储11月制造业指数从10 月的-5.0跌至-10.4，表明工厂活动收缩幅度扩大。 近期为期六周的政府停摆结束后，一系列延迟发布的经济数据暗示劳动 ...

京东采销深入智利车厘子核心产区 针对行业长期存在的规格掺混痛点，在品质管控方面，京东生鲜严格执行分级标准，明确禁止"小果混 大果"的销售行为，确保产品符合消费者的品质预期。 为从源头把控车厘子的品质与成本，产季启动前，京东采销便深入智利车厘子核心产区库里科，进行实 地考察与品质把控，并与当地优质果园达成"产地直采"合作。与此同时，依托京东的超级供应链能力， 还整合了仓储、物流与配送全链路资源，构建起从智利果园直达中国消费者餐桌的快捷通道。该模式大 幅减少了中间流转环节，既提升了效率，也更好保障产品新鲜度。 据悉，产地直采的2025-2026年产季智利车厘子在京东APP进行售卖外，还将陆续供应到京东七鲜超 市、京东折扣超市等多业态渠道进行售卖。 京东采销深入智利车厘子核心产区 近日，智利2025-2026年产季的首船车厘子已启航运往中国，新一季的车厘子消费热潮即将拉开帷幕。 12月8日，京东将全面开启海运车厘子预售活动，凭借产地直采模式，预售价格将低至每斤16.9元，为 中国消费者带来今冬首波高性价比的智利车厘子。 随着中国进口水果消费持续增长，车厘子不仅在一线城市备受青睐，二三线城市的消费量也日益增长， 这抹 ...

合作框架与核心内容 - 公司与京东于11月24日签署《合作框架协议》，旨在结合公司在汽车领域的品牌制造基础与京东在客户引流、营销转化方面的优势，开展全方位、多领域合作 [2] - 合作框架协议将涉及公司及其分支机构、分子公司与京东及其分支机构、分子公司之间的协作 [2] 售后服务与渠道拓展 - 在符合公司授权条件下，公司可对京东填补其空白区域的维修保养门店予以授权，并为京东门店开通金杯汽车售后服务资质 [2] - 公司需对合作后填补空白区域的维修保养门店给予培训支持、备件支持、技术支持及服务支持 [2] - 此举旨在补充公司在空白市场的服务能力 [2] 市场营销与销售合作 - 京东将作为公司的非独家营销渠道之一，双方可在京东多个渠道就品牌营销活动宣发、试驾用户转化、京东集团员工购车优惠等方面开展合作 [2] - 通过合作，公司将切入京东汽车大客户业务，成为其供应商，并入驻京东商城以拓展线上汽车销售渠道 [3] - 合作有利于公司突破传统获客瓶颈、拓宽汽车销售渠道、激活业务增量 [3] 供应链与物流协同 - 双方同意基于京东在供应链、物流及商品资源方面的优势，积极探索在公司门店运营、客户服务及车主生态等相关物资采购领域的协同合作可能性 [2] - 双方在物流、供应链等领域的合作也将有利于公司业务拓展 [3]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体反弹，纳斯达克综合指数涨2.69%至22872.01点，录得5月以来的最大单日涨幅 [1] - 道琼斯指数涨0.44%至46448.27点，标普500指数涨1.55%至6705.12点 [1][2] 科技巨头与人工智能相关股票 - 谷歌股价上涨超6%，因投资者对其在人工智能领域的领先地位日益乐观，其最新AI模型Gemini 3获得广泛好评 [2] - 芯片股博通涨超11%，美光科技涨近8%，AMD和泛林集团涨超5% [2] - 软件股AppLovin涨逾6%，Palantir涨约5% [2] - 大型科技股英伟达涨2.05%，苹果涨1.63%，微软涨0.4%，亚马逊涨2.53%，Meta涨3.16%，特斯拉涨6.82% [4] - 费城半导体指数涨4.63%，30只成分股集体收高，Credo Technology涨13%，AMD涨5.53% [5] 存储概念股表现 - 存储概念股集体走强，闪迪收涨13.33%，西部数据涨8.43%，美光科技涨7.99%，希捷科技涨6.69% [6] - 大摩分别上调了对闪迪和美光的目标价 [6] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.82% [7] - 热门中概股多数走高，禾赛涨18.08%，小马智行涨12.51%，万国数据涨8.38%，百度涨7.44%，阿里巴巴涨5.1% [7] - 蔚来涨3.05%，小鹏汽车涨2.8%，腾讯音乐涨1.65%，好未来涨1.46%，理想汽车涨0.55%，京东涨0.45%，拼多多涨0.22% [7] - 部分中概股下跌，传奇生物跌3.62%，霸王茶姬跌2.56%，新东方跌1.65% [8] 美联储政策预期 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒主张在12月实施一次降息，纽约联储主席约翰·威廉姆斯也表达了类似观点 [2] - 市场预计美联储12月降息25个基点的概率为81% [3]

美东时间周一（11月24日），美股三大指数集体收涨，截至收盘，道琼斯指数涨0.44%，标普500指数涨1.55%，纳斯 达克综合指数涨2.69%。 大型科技股集体上涨，特斯拉、谷歌涨超6%。 | く 気 | 知名美股 () | | Q | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 总量 涨幅↓ | | | 博通 AVGO | 377.960 | 11.10% 4663万股 | | | GoPro Inc-A GPRO | 1.660 | 9.93% 534万股 | | | 西部数据 WDC | 150.930 | 8.43% 1076万股 | | | 特斯拉 TSLA | 417.780 | 6.82% 9627万股 | | 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超6%，阿里巴巴涨超5%，网易 涨超4%，蔚来涨超3%。 | 希捷科技 | 253.380 | 6.69% 418万股 | | --- | --- | --- | | STX | | | | 泰森食品 | 57.170 | 6.52% 882万股 | | TSN | | | ...

证券日报网讯 11月24日晚间，金杯汽车发布公告称，金杯汽车与京东于2025年11月24日在沈阳市签署 《合作框架协议》。 （文章来源：证券日报） ...

新浪科技讯 11月24日晚间消息，当前甲流进入高发期，京东买药秒送平台数据显示，流感呈现区域扩 散态势。东北、华北率先迎来高峰，西北、西南正处于上升阶段，华东、华南、华中趋势加速。 京东买药秒送数据显示，11月17日到11月23日抗流感药品需求激增：奥司他韦销量环比此前7天增长4.5 倍，速福达增长5倍，流感检测试剂增长4.8倍，止咳化痰与解热镇痛类药物增长超3倍。 京东买药数据显示，11月17日到11月23日，流行性感冒用药品类成交额同比增长22倍，其中，速福达、 可威成交额同比增长均超40倍，达菲成交额同比增长24倍；普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍，其 中四季抗病毒合剂、连花清瘟胶囊、蒲地蓝消炎片成交额同比增长均超5倍，小柴胡颗粒同比增长3倍。 与此同时，京东到家快检的数据显示，11月17日到11月23日，呼吸道细菌病毒检测订单量环比此前7天 增长了66%，阳性检出率上升到68.2%。其中，由专业护士上门采样的呼吸道细菌病毒检测服务，订单 量环比前7天增长了近1倍。 此外，京东互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%，为多地用户提供了快速专业支持。 今年，京东到家快检还在包括北京、上海、成都、长沙、 ...