北京时间周五晚间，特斯拉公布了即将在11月股东大会上接受投票的提案文件。令全球金融市场感到震惊的是，公司再次提出要给CEO马斯克设立一 份野心爆棚的薪酬方案。 根据测算，如果马斯克能够拿满这份薪酬包，光是特斯拉股票就足以使他成为身家突破万亿美元的银河巨富。这还没算他在SpaceX、xAI等顶级科创 公司里的权益。 总的来说，新的阶梯式薪酬方案将最多授予马斯克额外4.237亿股特斯拉股权。按照昨日收盘价计算，这些股票价值为1435亿美元。但拿到这些股票的 大前提，是特斯拉市值必须达到一系列门槛。例如要拿满所有股票，公司市值需要达到8.5万亿美元，大概是目前的8倍，也是当下"全球股王"英伟达 的两倍。 特斯拉股东们将在11月6日的股东大会上对这一方案进行投票。如方案通过，特斯拉将在现有32亿股基础上再发行4.23亿股。除了惹人关注的薪酬包 外，最新文件还要求特斯拉股东投票决定是否应该向xAI公司进行投资。 难度显著上升 2025年的方案与2018年那份惹上官司的薪酬激励如出一辙，但今天的这份方案难度显然高出不少——毕竟把一家公司从590亿美元市值拉扯到6500亿 美元，与进一步提升公司市值7万亿美元，连数量级都差 ...

格隆汇9月5日｜特斯拉(TSLA.US)盘初拉升涨超4%，报353美元。消息面上，特斯拉董事会周五提出一 项新的薪酬方案，若马斯克在未来十年内达成一系列极具挑战性的目标，他将获得价值约1万亿美元的 报酬。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.08% 标普500指数涨0.39% 纳指涨0.7% [1] - 博通股价涨超16% 因OpenAI将与其合作批量生产自研人工智能芯片 [1][5] - Lululemon股价跌超19% 因公司下调财年盈利预期 [1] 特斯拉公司动态 - 董事会提出为CEO马斯克制定新薪酬方案 授予最多12%特斯拉股票 [2] - 方案要求十年内将公司估值提高近八倍至8.6万亿美元 对应股票价值约1.03万亿美元 [2] - 员工股票池增加6000万股 同时寻求授权投资马斯克创立的AI公司xAI [2] 科技行业进展 - TikTok欧洲月活用户突破2亿 较去年1.75亿增长 覆盖欧洲三分之一人口 [3] - 苹果上一财年印度市场销售额达创纪录90亿美元 [4] - OpenAI与博通合作批量生产自研AI芯片 预计明年出货 [5] 人工智能发展 - OpenAI宣布扩展人工智能就业平台建设 利用AI匹配企业需求与员工能力 [6] - 承诺到2030年为1000万美国人提供认证 [6] - 小马智行在卡塔尔多哈开展Robotaxi道路测试 与当地运输公司合作推进L4级自动驾驶技术本土化适配 [7]

Tesla unveiled a staggering new pay package for CEO Elon Musk that could reach an unprecedented $1 trillion — potentially reigniting one of the corporate world’s fiercest battles over executive compensation.The 10-year plan, disclosed in a proxy filing Friday, ties Musk’s payout to a dozen milestones, including growing Tesla’s market value more than eightfold to $8.5 trillion and hitting ambitious targets in robotaxis, robotics and artificial intelligence.Tesla is currently worth about $1.09 trillion. 3 T ...

薪酬方案概述 - 特斯拉提出授予CEO马斯克最多4.237亿股股权激励 按当前股价计算价值1435亿美元 [1] - 方案需特斯拉市值达到8.5万亿美元才能全额授予 是当前市值的8倍且为英伟达市值的2倍 [1] - 股东将于11月6日股东大会投票表决 若通过将新增发行4.23亿股 [1] 方案结构设计 - 分12个层级授予股票 每层级相当于公司1%股权 总计占调整后总股本的12% [3][5] - 采用受限普通股形式 设置10年期限及7.5年服务期要求 [3] - 初步公允价值估算为877.5亿美元 [5] 市值考核目标 - 起始层级要求市值2万亿美元 后续9个层级每级增加5000亿美元至6.5万亿美元 最后两级各增加1万亿美元至8.5万亿美元 [4][5] - 较2018年方案难度显著提升 需实现7万亿美元市值增长 远超此前590亿至6500亿美元的增幅 [2] 经营绩效指标 - 调整后EBITDA目标从500亿美元起步 最高要求4000亿美元 为当前水平的24倍 [6] - 产品目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车 FSD订阅用户连续3个月超1000万 累计交付100万台机器人及100万辆Robotaxi同时商业运行 [6] - 当前仅实现800万辆汽车交付 机器人及FSD业务均处起步阶段 [8] 控制权影响 - 若方案全额生效且2018年方案恢复 马斯克持股比例将升至32% 考虑税负及摊薄后预计降至25% [9][10] - 公司强调持股比例不足20%可能使公司面临激进投资者威胁 影响AI及机器人业务发展 [11]

【环球网报道】据美国彭博社当地时间5日报道，美国电动汽车制造商特斯拉公司向该公司首席执行官 埃隆·马斯克提出一份新的薪酬方案，其潜在价值高达约1万亿美元。彭博社评价称，这在美国企业界堪 称"前所未有"。 报道称，这项薪酬方案旨在激励马斯克在未来几年继续领导特斯拉，并设定了一系列雄心勃勃的目标， 马斯克必须完成这些目标才能获得全额薪酬。上述目标包括：扩展特斯拉的自动驾驶出租车业务，并将 公司市值从目前的约1万亿美元提升至至少8.5万亿美元。相关计划为期10年。 报道还称，根据特斯拉周五提交的文件中列出的详细条款，马斯克可能获得的额外股份将使其对特斯拉 的持股比例达到至少25%。马斯克曾公开表示，他希望获得如此规模的股份。 彭博社介绍称，马斯克自2008年以来一直担任特斯拉高管，同时还负责管理包括太空探索技术公司 （SpaceX）和人工智能初创公司xAI在内的其他四家公司。报道分析称，新方案中的激励措施旨在让马 斯克在机器人和人工智能等新兴市场中追求增长的同时，继续专注于特斯拉。 截至发稿前，暂未看到马斯克对此作出回应。 ...

这一次，马斯克能否如愿以偿？ 根据特斯拉当地时间9月5日发布的财务文件，该公司正在请求投资者批准首席执行官马斯克的另一项巨 额薪酬计划。 该计划显示，如果特斯拉在未来十年内达到某些运营上的里程碑，马斯克将获得12批股票，共计4.23亿 股。 假设股票数量保持不变，按照当前股价计算，最大潜在价值约为9750亿美元。 而马斯克也将拥有 其长期追求的25%的投票权。 该计划旨在让马斯克"保持积极性并专注于为公司做出贡献"，特斯拉董事长丹霍姆 (Robyn Denholm) 对 媒体如是表示。 长期的特斯拉多头、美国投行韦德布什证券（Wedbush Securities）董事总经理、资深分析师艾夫斯 （Dan Ives）在发给第一财经记者的报告中表示，"这项薪酬激励方案对于马斯克继续掌舵特斯拉，带 领公司渡过公司历史上最关键的时期至关重要。我们认为董事会此举是明智之举，因为马斯克是特斯拉 最大的资产……而随着人工智能革命的到来，特斯拉正处于关键时刻，自动驾驶和机器人技术将成为重 中之重。" 此前面临薪酬争议 目前，马斯克持有特斯拉大约13%的股权。 根据2018年特斯拉董事会通过的一项薪酬方案，如果特斯拉市值等经营指 ...

新能源汽车产业链的材料创新 - 新能源汽车产业链创新由需求拉动和供给推动共同驱动 消费者关注指标从燃油经济性、品牌信任转向快充技术、智能化体验和续航能力等[5] - 新能源汽车发展经历燃油车主导、电动化破冰、消费普及和智能驾驶四个阶段 从2001年试点补贴到2024年新能源汽车均价降至15万元[5] - 材料创新是底层创新 涵盖电池材料、电机材料、轻量化材料、热管理材料等 解决续航、安全、成本等核心问题[5][8] - 技术突破多源自军工、消费电子等行业延伸 如消费级锂电池、工业电机性能提升、军工碳纤维等技术应用于汽车领域[5] 电池安全性材料创新 - 采用新型负极材料钛酸锂提高热稳定性 北汽福田、南京金龙等电动客车已使用[9] - 勃姆石涂层(水合氧化铝)被比亚迪、宁德时代采用 集泰来子公司自2015年起向宁德时代供货[9] - 隔膜涂层使用陶瓷+聚偏氟乙烯(PVDF)或芳纶材料 提高热稳定性[9] - 电解液添加有机磷化物阻燃剂(TMP1、TPP1等) 特斯拉Model 3 2017年首用[9] - 半固态/固态电解质降低液体比重 2024年智己L6搭载清陶半固态电池[9] - 电芯间隔采用纤维-陶瓷复合气凝胶隔热 特斯拉Model 3首用[9] - 电池包隔热使用硅胶泡棉、MPP(微孔发泡聚丙烯)、密胺泡沫等材料[9] - PACK液冷系统使用铝合金液冷板 特斯拉Model 3使用[9] - 泄压阀采用聚四氟乙烯(PTFE)材料 2020年奔驰EQV首用电芯倒置泄压设计[9] - 一体化压铸车身增强抗撞性 特斯拉Model 3/Y使用铝合金与高强度钢混合材料[9] 续航提升材料创新 - 预锂化石墨负极广泛使用[10] - 高比容负极材料硅氧/硅碳负极理论比容量是石墨10倍 2012年特斯拉Model S搭载松下18650 NCA电池[10] - 高镍三元正极提高能量密度 相同体积/重量下储存更多电能[10] - 磷酸锰铁锂正极2023年智界S7首用 与三元混配[10] - 复合集流体(复合铝箔/铜箔)使用PET/PP/PU高分子材料减轻电池重量[10] - 固态电池体系优化 使用氧化物/硫化物固态电解质降低液体比重[10] 动力性能材料创新 - 低阻绕线使用高导电铜合金降低电阻损耗[15] - 定子磁效优化采用PEEK(聚醚醚酮)材料耐高温和电源腐蚀[15] - 非晶定子铁芯使用非晶合金降低涡流损耗 广汽埃安夸克电驱2.0采用[15] - 永磁转子使用钕铁硼永磁体增加磁场强度 2017年特斯拉Model 3首用[15] - 转子套筒采用碳纤维复合材料增加转速承受力 2021年特斯拉Model S Plaid首用[15] - 高强度齿轮使用锌基合金/ADI材料[15] - 热管理系统使用碳化硅陶瓷降低热损耗[15] 能量管理材料创新 - 电解液添加剂双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)提高导电能力[20] - 正负极添加剂碳纳米管(CNT)降低电极内阻 特斯拉4680圆柱电池有望采用[20] - 碳化硅(SiC)功率器件提高耐压水平 2024年吉利银河车型价格下探至20万以内[20] - 高压线束使用铜材导线[20] - 电机散热采用氧化铝/氮化铝陶瓷基板 特斯拉Model 3使用[20] - 扁线电机油冷使用石墨烯改性油液 特斯拉Model 3/Y使用[20] - 热泵系统使用二氧化碳冷媒 大众ID系列首次使用[20] 轻量化材料创新 - 非晶电机定子铁心使用非晶-纳米晶合金 广汽埃安夸克电驱2.0采用[22] - 轻量化底盘采用铝镁合金材料 2013年宝马i3首用[22] - 碳纤维复合材料用于车顶、车门等部件 宝马i3、小米SU7 Ultra等使用[22] - 碳陶刹车片使用碳纤维增强碳化硅基复合材料 2022年特斯拉Model S Plaid首用[22] - 轻量化轮胎采用DVA(高气体阻隔新型热塑性弹性体) 道恩股份导入上汽、北汽[22] - 轮毂使用牌号6061铝合金代替钢材 特斯拉、蔚来、理想已使用[22] - 一体化压铸采用免热处理铝合金材料 2020年特斯拉Model Y首用[22] 舒适环保材料创新 - 声源降噪采用可控流阻吸声材料(无纺布+多孔吸音材料) 2020年比亚迪汉首用[25] - 隔音密封使用聚氨酯发泡、PET发泡、聚丙烯发泡材料[25] - 汽车天窗使用EC薄膜(电致变色材料)智能调光 2022年蔚来EC7首用[25] - 碳纤维座椅骨架提升舒适性 2013年宝马i3首用[25] - 皮革替代材料使用聚氨酯基新型材料(超纤革、水性聚氨酯)[25] - 生物基材料优化内饰环保性 2020年特斯拉Model 3首用[25] 智能化材料创新 - AR-HUD使用COC(环烯烃共聚物)反射镜注塑材料 2023年华为问界M9首用[29] - 车载显示系统使用OLED材料(有机发光二极管) 理想L9、比亚迪仰望U8等使用[29] - 空气悬架使用空气弹簧橡胶替代金属弹簧 特斯拉Model S/X使用[29] - 线控底盘使用PI(聚酰亚胺)漆包线绝缘漆[29] - 抗电磁干扰使用吸波材料(铁氧体、Fe/Co/Ni合金) 2024年特斯拉Model S/3使用[29] 细分行业投资价值 - 材料选择是性能、成本和安全性的平衡 电能材料是整车性能与安全性核心 上车要求高、难度大[33] - 投资筛选逻辑包括市场空间、渗透率预测、竞争格局等维度[35] - 市场空间计算考虑新能源车全渗透市场空间和行业延展倍数[36] - 渗透率分析综合考虑功能提升度、成本下降潜力、技术收敛等因素[36] - 竞争格局评估技术差异性、投入壁垒、客户壁垒等指标[36] 高潜力材料渗透率分析 - 硅碳负极单车价值1250元 性能倍数11.4x 成本倍数10.0x 目前渗透率1% 5年后预计达10%[39] - 复合铜箔集流体单车价值3500元 性能倍数6.5x 成本倍数3.0x 目前渗透率0% 5年后预计达10%[39] - 碳化硅单车价值360元 性能倍数3.0x 成本倍数4.5x 目前渗透率10% 5年后预计达20%[39] - 非晶合金单车价值210元 性能倍数10.0x 成本倍数5.0x 目前渗透率1% 5年后预计达30%[40] - 陶瓷基板单车价值250元 性能倍数8.0x 成本倍数3.0x 目前渗透率5% 5年后预计达20%[40] - 旋压铸造铝合金单车价值400元 性能倍数2.8x 成本倍数1.2x 目前渗透率35% 5年后预计达50%[40] 材料投资机会分析 - 电池材料是大赛道 硅碳负极新能源车市场空间187.5亿元 全行业空间225亿元[44] - 复合铜箔集流体新能源车市场空间525亿元[44] - 非晶合金新能源车市场空间31.5亿元 全行业空间130亿元[45] - 陶瓷基板新能源车市场空间37.5亿元 全行业空间350亿元[45] - 旋压铸造铝合金新能源车市场空间60亿元 全行业空间600亿元[45] - 投资机会主要集中在创业公司和成熟公司延伸 巨头在部分领域占主导地位[44][45]

证券研究报告 9[Table_Title] 每日复盘 2025 年 9 月 5 日 2025 年 9 月 5 日市场缩量反弹，创业板指强势大涨 9 月 4 日，欧洲主要股指涨跌互现。德国 DAX 指数上涨 0.74%，报 23770.33 点；英国富时 100 指数上涨 0.42%，报 9216.87 点；法国 CAC40 指 数下跌 0.27%，报 7698.92 点。美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上 涨 0.77%，收于 45621.29 点；标普 500 指数上涨 0.83%，收于 6502.08 点； 纳斯达克综合指数上涨 0.98%，收于 21707.69 点。热门科技股中，美股"七 巨头"普遍上涨，特斯拉上涨 1.33%，苹果上涨 0.55%，谷歌上涨 0.71%，英 伟达上涨 0.61%。 报告要点： 2025 年 9 月 5 日市场缩量反弹，创业板指强势大涨。上证指数上涨 1.24%，深证成指上涨 3.89%，创业板指上涨 6.55%。市场成交额 23483.60 亿 元，较上一交易日减少 2335.33 亿元。全市场 4856 只个股上涨，473 只个股 下跌。 风格上看，各指数涨跌幅 ...

（原标题：特斯拉(TSLA.US)股东大会11月召开 将表决是否投资马斯克旗下AI初创公司xAI） 智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)将于11月6日召开股东大会。届时的投票事项之一将涉及该公司董事会是否获准对人工智能xAI进行投资的 提案。 据悉，在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中，特斯拉强调，该公司正转型为一家领先的人工智能、机器人和能源企业，其使命是推动有益 于人类的技术发展，并推进可持续能源。 作为特斯拉首席执行官埃隆·马斯克旗下的人工智能初创企业，xAI是一家专注于构建人工智能以加速人类科学发现的公司。其开发的AI助手Grok 已经集成到特斯拉车辆中，以增强用户体验、车辆功能和自动驾驶能力。 特斯拉向股东指出，特斯拉与xAI之间的协同效应显而易见，因为两家公司都致力于推动造福人类的技术发展。同时，xAI的人工智能专业能力将 补充特斯拉在自动驾驶、机器人和能源优化方面的进步。 特斯拉表示："特斯拉在人工智能领域的战略投资，对于保持其在快速发展的人工智能和机器人产业中的竞争优势至关重要。而对xAI的直接投资 将强化特斯拉对尖端人工智能技术、人才和知识产权的获取。""xAI的使命与特斯拉 ...