宏图计划第四篇章核心内容 - 特斯拉发布宏图计划第四篇章 核心是通过整合人工智能 自动化技术和大规模制造能力 加速世界向可持续富足转型 实现不受限制的可持续发展与人类繁荣 [1] - 具体计划包括太阳能发电 电池存储 自动驾驶车辆和Optimus机器人 其中Optimus机器人被明确定义为替代人类重复危险工作的开发与创新 [1] - 第四篇章与第三篇章发布仅相隔两年半 节奏远快于以往 前三篇章发布时间间隔分别长达十年和七年 [1] 战略重心转移 - 特斯拉CEO表示公司未来80%的价值将来自于机器人 当前特斯拉汽车只是带着轮子的机器人 [5] - 华尔街认为第四篇章标志特斯拉战略逻辑已从电动汽车转向AI驱动 这将激发公司想象力 [5] - 但计划被批评缺乏实质性内容 华尔街科技专栏作家称其像大语言模型生成的废话 [6] 机器人业务发展 - Optimus项目工程主管于6月离任 由熟稔工业领域的新主管接任 战略从同时攻克家用/工业场景调整为聚焦工业场景 [8][9] - 6月中旬产业链传出砍单信息 因聚焦工业场景后零部件方案需全方位更改 包括灵巧手负载耐久 关节电机过热 传动寿命和续航等问题 [9][10] - 特斯拉将人形机器人短期目标定为替代人类重复危险工作 印证率先涉足工业场景的市场消息 [10] 行业发展趋势 - 从下半年起国内人形机器人厂商明显从展示阶段转向聚焦工业场景应用探索 [10] - 行业专家强调未来3-5年是人形机器人在工业等领域落地的黄金窗口期 已在运动控制智能化 环境感知泛化能力和成本可控化方面取得关键突破 [10] - 目前国内头部厂商的工业型人形机器人全天全负荷运行可达八小时工作制中自然人70%工作效率 预计明年逐步具备替代单个工人能力 2027年有望超越普通工人作业能力 [10]

美股市场表现 - 美股三大指数走势分化 道指跌0.01% 纳指涨0.75% 标普500指数涨0.43% [3] - 谷歌股价涨超7% 美国法官裁定公司无需出售Chrome浏览器且无需剥离安卓操作系统 [4][9] - 苹果股价涨超3% 美银将公司目标价从250美元上调至260美元 [4] - 梅西百货涨超14% 因二季度财报超预期且上调年度指引 [4] 黄金市场动态 - 现货黄金价格触及3546.919美元/盎司历史新高 COMEX黄金期货上涨0.69%至3616.9美元/盎司 [6] - 国内品牌足金首饰价格突破1050元/克 [6] 宏观经济与政策 - 特朗普团队启动美联储主席人选面试流程 财政部长贝森特本周五开始面试候选人 [6] - 美联储理事丽莎·库克反驳特朗普解雇理由 称抵押贷款信息在2022年任命时已披露 [6] - 欧美市场出现股债双杀 标普500指数跌0.69%至6415.54点 欧洲斯托克50指数跌1.42% [7] - 桥水基金创始人达利欧预警美国债务危机将在未来两三年内爆发 [7] 科技行业动态 - 英伟达澄清H100/H200 GPU供应充足 否认芯片售罄传闻 [8] - 特斯拉发布《宏图计划第四篇章》 重点转向将人工智能融入物理世界 [8] - 苹果宣布9月9日举办秋季新品发布会 主题为"Awe dropping" 将推出iPhone17系列 [8]

宏图计划第四篇章核心内容 - 特斯拉发布宏图计划第四篇章 核心是通过整合人工智能 自动化技术和大规模制造能力 加速世界向可持续富足转型 实现不受限制的可持续发展与人类繁荣 [1] - 具体计划包括太阳能发电 电池存储 自动驾驶车辆和Optimus机器人 其中Optimus机器人被明确定义为替代人类重复危险工作的开发与创新 [1] - 该计划与第三篇章发布仅相隔两年半 节奏远快于以往 前三篇章发布时间间隔分别长达十年和七年 [1] 战略转向与估值支撑 - 公司CEO表示特斯拉未来80%的价值来自于机器人 当前特斯拉汽车只是带着轮子的机器人 [3] - 华尔街认为第四篇章标志公司战略逻辑已从电动汽车转向AI驱动 这将成激发公司想象力的重要经营事件 [3] - 公司正试图为万亿估值寻找新的支点 机器人成为书写新故事的抓手 [1] 计划具体性争议 - 第四篇章被华尔街科技专栏作家批评缺乏实质性内容 像大语言模型生成的废话 [4] - 与前三篇章包含具体车型计划 FSD安全目标 储能规模等细节相比 第四篇章除抒发壮志外缺乏具体实施细节 [5][6] - 批评意见认为可能由于宏图计划第二篇章还没完成 [6] Optimus机器人战略调整 - 机器人项目在2023年第三篇章中未被明确提及 但在第四篇章成为核心 [3] - 项目经历重大战略调整 从同时攻克家用 工业场景转向主攻工业场景 [6] - 工程主管于6月离任 由熟稔工业领域的接任者接手 [6] - 产业链传出砍单信息 因聚焦工业场景后零部件方案需全方位更改 包括灵巧手负载耐久 关节电机过热 传动寿命 续航等问题 [6] 人形机器人行业趋势 - 从下半年起 国内人形机器人厂商明显从展示阶段转向聚焦工业场景应用探索 [7] - 行业认为未来3-5年是人形机器人在工业等领域落地应用的黄金窗口期或加速期 [7] - 目前国内头部厂商的工业型人形机器人在全天全负荷运行下可达八小时工作制中自然人70%的工作效率 [7] - 预计从明年开始逐步具备替代单个工人能力 到2027年有望实现对普通工人作业能力的超越 [7]

特斯拉在欧洲主要电动汽车市场的销量下滑仍在持续，尽管该地区整体电动车需求强劲，但这家美国汽 车制造商正失去可观的市场份额。 根据德国联邦机动车运输管理局周三发布的数据，特斯拉上月在德国的新车注册量骤降39%，今年前八 个月的累计降幅更是高达56%。这一疲软态势也蔓延至其他市场，特斯拉8月份在法国、比利时、丹麦 和瑞典的销量同样录得严重下滑。 与欧洲大陆的普遍颓势形成鲜明对比的是，挪威市场成为特斯拉唯一的亮点。上个月，特斯拉在挪威的 注册量逆势增长21%，今年以来的累计增幅达到26%。 然而，单一市场的增长难以扭转特斯拉的全球困境。今年上半年，特斯拉的全球汽车交付量下降了 13%，公司正迈向连续第二个年度下滑。尽管本季度美国消费者为赶在联邦税收抵免政策到期前加速购 车，预计会给特斯拉带来提振，但欧洲和中国市场的持续疲软可能会限制这一潜在的利好。 例如，在特斯拉销量大跌39%的德国，8月份电池驱动汽车（BEV）的整体行业注册量飙升了46%。放 眼整个欧洲，今年前七个月BEV销量增长了26%，而同期特斯拉的销量却下降了40%，显示出其与市场 主流趋势的严重背离。 欧洲市场的困境是特斯拉全球挑战的一部分。今年上半年， ...

公司战略转型 - 特斯拉发布"大师计划第四篇章" 将发展重心从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域[3] - 公司目标是通过大规模将AI融入物理世界 实现"可持续富足"的社会[3] - 马斯克宣称未来公司约80%的价值将来自人形机器人Optimus[3] 指导原则 - 提出五大指导原则：增长是无限的 创新消除限制 技术解决实际问题 自动驾驶必须惠及全人类 更广泛普及推动更大增长[6][10] - 公司宣称正处于前所未有的增长革命时期 将是特斯拉和全人类的一次飞跃[6] - 最终目标是建立可持续富足的世界[6] 市场评价 - 部分观点认为该计划重新定义大规模自动驾驶框架 是已公布内容的扩展版[8] - 媒体Electrek批评计划缺乏具体执行路径 是模糊AI承诺的大杂烩[4][13] - 评论指出人形机器人目前连爆米花都端不好 质疑其技术可行性[4][13] 历史计划完成情况 - 2006年宏图计划1四步骤中 制造跑车和亲民汽车完成 但零排放发电选项未实现[18][19] - 2016年宏图计划2四步骤中 仅扩展电动汽车产品线部分完成 太阳能屋顶和自动驾驶均未实现[20] - 2023年宏图计划3六步骤中 除电动汽车外未实质性参与其他行业[20] - 过去19年未完成多数既定目标 新计划被质疑缺乏连贯性[20][21] 执行能力挑战 - 马斯克管理风格被指对工程师咆哮式管理 不利于AI研发[16] - 公司在招募顶尖AI人才方面面临激烈竞争 吸引力低于OpenAI微软等巨头[15][17] - 销量下滑和盈利下降背景下 转型被质疑是为维持股价搭乘AI泡沫[15]

| | August sales | | YoY change Year-to-date sales | | | YoY change | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Germany | 1.441 | -39% ▼ | | 11,441 | | -56% ▼ | | | France | 1.331 | -47 ▼ | | 14,561 | | -39 | | | Belgium | 485 | -61 ▼ | 6,398 | | | -56 | | | Norway | 3,014 | +21 A | | | 16,891 | +26 | ▲ | | Denmark | 473 | -42 ▼ | 4,561 | | | -54 | | | Sweden | 210 | -84 ▼ | 3,984 | | | -66 | V | 智通财经APP获悉，尽管欧洲的电动汽车需求强劲，但特斯拉(TSLA.US)在多个市场的销量持续下滑。 德国联邦机动车运输管理局周三公布，特斯拉上个月在德国的新车注册量下降了39%，今年前八个月则 暴跌 ...

股指期货表现 - 道指期货下跌0.15% 标普500指数期货上涨0.25% 纳指期货上涨0.42% [1] 中概股盘前走势 - 阿里巴巴下跌0.90% 拼多多下跌0.36% 京东下跌1.65% 百度下跌0.10% 理想汽车下跌2.46% [2] 谷歌反垄断诉讼进展 - 美国法官裁定谷歌不构成搜索领域垄断 驳回要求出售Chrome浏览器的请求 [2] - 谷歌无需剥离安卓操作系统 可继续向苹果支付默认搜索引擎费用 [2] - 谷歌A盘前股价上涨近6% [2] 黄金市场数字化进程 - 世界黄金协会寻求推出数字化黄金以扩大市场覆盖面 [2] - 首席执行官David Tait强调数字化可提升黄金的市场可及性 [2] 银行业反垄断诉讼 - 美国法官驳回针对10家大型银行合谋操纵公司债券价格的指控 [2] - 被告银行包括美银、巴克莱、花旗、瑞信、德银、高盛、摩根大通、摩根士丹利、英国国民西敏寺银行及富国银行 [2] 特斯拉交付进展 - Model Y L于9月2日开启首批交付 早于原预期的9月11日 [3] - 特斯拉盘前股价上涨1.7% [3] 金融科技企业IPO动态 - 区块链贷款机构Figure Technology计划通过IPO融资5.263亿美元 [3] - 公司预计于9月4日正式登陆资本市场 [3] 苹果股价驱动因素 - 受谷歌垄断案胜诉、折叠屏iPhone出货量提升及即将举行发布会多重利好推动 [3] - 苹果盘前股价上涨近3% [3] 卡夫亨氏业务拆分 - 公司宣布将分拆为两家独立上市公司：食品杂货业务与酱料及涂抹酱业务 [4] - 拆分计划预计于2026年下半年完成 [4] - 巴菲特对拆分决定表示失望 并对股东无投票权表示不满 [4] - 公司股价周二盘中一度下跌超7% 发稿时转为上涨超1% [4] 美联储日程安排 - 北京时间9月4日凌晨2点将公布经济状况褐皮书 [5]

9月3日，21世纪经济报道记者从特斯拉方面获悉，当天下午，厦门市机关事务管理局向特斯拉汽车销售 服务（厦门）有限公司颁发授权证书，批准特斯拉投入Model X和Model S两款旗舰车型，用于第二十五 届中国国际投资贸易洽谈会政要嘉宾接待保障服务。 据悉，这是特斯拉首次成为中国国家级展会官方指定用车。 特斯拉相关人士对21世纪经济报道记者介绍，自2013年进入中国以来，特斯拉持续投资中国市场，先后 在中国建设了上海超级工厂、上海创新研发中心、特斯拉中国数据中心、上海储能超级工厂等项目，并 在中国内地布局了560多家直营门店和340多家钣喷中心，充电网络100%覆盖内地省会城市、直辖市以 及绝大部分地级市。 21世纪经济报道记者曹恩惠 这其中，尽管特斯拉电动汽车业务在过去几年遭遇激烈竞争，但其仍将对上海两座制造工厂的建设，视 作其深耕中国、布局全球的重要战略措施。据了解，特斯拉上海超级工厂在2024年的电车交付量超过 91.6万辆，占全球交付量一半以上。而截至2025年6月底，特斯拉全球累计交付电车突破800万辆，其中 上海超级工厂贡献超过了300万辆，占比近四成。 除此之外，储能业务已被外界视作特斯拉未来的重 ...

公司战略转型 - 特斯拉发布宏图计划第四篇章 战略重心从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域[2][3] - 马斯克表示Optimus机器人将是公司最重要事项 未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus[2][8] - 宏图计划4.0提出打造将人工智能融入现实世界的产品与服务 遵循五大指导原则包括成长无限和创新消除限制等[3] 历史计划执行情况 - 公司2006年、2016年和2023年发布的三个宏图计划均未有效落地[2][3] - 马斯克坦承未执行2016年宏图计划2.0 并批评2023年宏图计划3.0复杂到几乎无人能理解[4] - 最新宏图计划4.0不足1000字 被外界认为缺乏具体目标和商业化细节[5] 业务进展规划 - 特斯拉2024年在人工智能方面投资约100亿美元[5] - 公司计划2026年下半年向其他公司交付Optimus机器人[5] - 摩根士丹利预测到2050年全球人形机器人市场规模将超过5万亿美元[8] 市场表现现状 - 特斯拉在加州电动汽车注册量Q2下降21.1% 连续第七个季度下滑[6] - 欧洲市场持续八个月销量疲软 8月在瑞典注册量同比大跌84%至210辆[6] - 法国市场8月新注册特斯拉数量同比下降47.3% 同期整体汽车市场增长2.2%[6] 财务表现 - 特斯拉市值较去年12月1.57万亿美元历史高点蒸发5000亿美元[7] - 中国市场8月批发销量83192辆 环比增长22.6%但同比下降4%[6]

股价表现与趋势分析 - 特斯拉股价周五下跌3.5% 收于329.36美元 较前日下跌4.51美元（1.35%）[1] - 股价在350-360美元区间持续遭遇阻力 5月、6月和8月多次未能突破该区间[2] - 若跌破320美元关键支撑位 可能预示4月开始的上升趋势面临瓦解风险[12] 基本面与市场竞争 - 8月瑞典新车注册量同比暴跌84% 7月欧洲整体销量下降约40%[4] - 面临传统车企加剧的电动化竞争 产品线单一放大市场风险[5][8] - 平价电动车型承诺年底量产 但现阶段存在市场空窗期[5] 行业环境与需求挑战 - 关键市场电动车普及增速放缓 消费者购买力成为主要制约因素[7] - 公司同时面临周期性需求逆风和激烈市场竞争的双重压力[6][8] 估值与技术指标 - 当前市盈率达190.38倍 较去年历史高点仍有30%差距[3] - 52周股价波动区间为209.64-488.54美元 当前价格接近分析师平均目标价303.31美元[2][9] 分析师观点与市场情绪 - 高盛8月底维持中性评级 警告联邦电动车税收抵免政策到期可能带来负面影响[10] - 42名分析师平均给予"持有"评级 12个月目标价隐含7.91%下行空间[9] - 近期缺乏机构正面更新 市场看多情绪支撑减弱[11]