文章核心观点 - UBS旗下Montage Financial Group入选2023年福布斯美国顶级财富管理团队私人财富榜单，排名第37位，该团队还入选了2023年巴伦顶级100私人财富团队榜单和2023年福布斯州内最佳财富管理团队榜单 [1] 行业情况 - 第二届福布斯/舒克顶级财富管理团队私人财富榜单有100支团队，累计资产超1万亿美元，私人财富类别团队主要关注1000万美元及以上账户，相关家庭账户最低要求通常更低，榜单由SHOOK Research编制，使用定量和定性数据及访谈来排名 [2] 公司情况 - UBS是领先的全球财富管理公司和瑞士领先的全能银行，提供多元化资产管理解决方案和专注的投资银行服务，收购瑞信后，截至2023年第二季度管理5.5万亿美元投资资产，通过个性化建议、解决方案和产品帮助客户实现财务目标，总部位于瑞士苏黎世，业务遍布全球50多个国家，集团股票在瑞士证券交易所和纽约证券交易所上市 [3] - UBS旗下Montage Financial Group在丹佛、拉斯维加斯和林肯设有办公室，为几代成熟家庭、高管和企业家应对复杂财富挑战提供指导，认为教育和协作是与客户建立信任和持久关系的关键 [1]

UBS Wealth Management USA宣布新成员 - UBS Wealth Management USA宣布Financial Advisor Steve Nassau和Senior Registered Client Associate Kristin Landis加入公司[1] Steve Nassau的背景介绍 - Steve Nassau拥有超过四十年的财富管理行业经验，曾在摩根士丹利工作超过30年[3] - Steve拥有马里兰大学霍华德H.史密斯商学院的会计学士学位，持有Series 3、7、63和65证券执照以及加利福尼亚州保险执照[4] Kristin Landis的背景介绍 - Kristin Landis拥有超过十年的财富管理经验，曾在摩根士丹利担任高级注册客户助理[5] UBS的背景介绍 - UBS是全球领先的财富管理机构和瑞士领先的综合银行，管理着5.5万亿美元的投资资产[7]

新加坡对瑞士信贷银行罚款 - 新加坡对瑞士信贷银行处以390万新加坡元罚款[1] - 瑞士信贷银行新加坡分行的银行家向客户提供不准确或不完整的交易后披露信息[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了正的营业利润,利润总额为8.44亿美元,环比增加14亿美元,主要由于收入增加6亿美元,费用减少5亿美元 [42][43] - 公司第三季度净亏损7.85亿美元,主要由于无法抵消来自某些信用苏黎世子公司的亏损而产生的5.26亿美元税收费用 [44] - 公司预计其有效税率将保持较高水平,直到合并和重组最重要的法律实体,之后将逐步降至25%以下 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 环球财富管理 - 第三季度净新资金流入220亿美元,其中来自信用苏黎世财富管理业务的净流入为首次出现正值 [63][64][65] - 第三季度收入为55亿美元,基本持平,净利息收入下降3%,部分被经常性费用收入增加所抵消 [68] - 第三季度信贷损失费用为200万美元,经营费用下降2亿美元,主要由于人员费用下降 [68][69] - 该业务的基础成本收入比下降约3个百分点至80% [70] 个人和企业银行 - 第三季度利润总额增加至7.73亿瑞郎,主要由于信贷损失费用下降 [72][73] - 净利息收入下降4%,主要由于需要提高结构性资金配置以符合UBS标准 [74] - 信贷损失费用为1.54亿瑞郎,主要来自信用苏黎世瑞士银行的已减值贷款和新增违约头寸 [75] - 基础经营费用基本持平,基础成本收入比下降 [76] 资产管理 - 第三季度利润总额增加至1.56亿美元,收入略有增加,费用下降 [78][79] - 净新资金流出10亿美元,主要来自信用苏黎世的流出,但UBS业务实现净流入 [79] 投资银行 - 第三季度亏损1.16亿美元,主要由于保留信用苏黎世投资银行部分业务的额外成本,仅部分被UBS投行业务利润抵消 [80][81][82] - 收入同比下降6%至19亿美元,受到市场不利条件的影响 [81] - 费用同比增加27%,主要由于与保留信用苏黎世业务相关的人员成本和技术成本增加 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚太和欧洲中东非洲地区的财富管理业务净新资金流入分别为130亿美元和80亿美元,表现强劲 [63] - 瑞士个人和企业银行业务的存款流入保持稳定,体现了客户的信心 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在全力执行整合计划,已完成多项关键里程碑,包括建立业务部门和法律实体的管理责任和运营模式 [26][27] - 公司预计2024年将是关键一年,届时完成主要法律实体的合并将使公司能够释放下一阶段的成本、资本和资金协同效应 [29] - 公司有信心实现2026年提出的目标,包括超过15%的CET1资本回报率和低于70%的成本收入比 [93] - 公司正在积极处置非核心和遗留资产,以优化股东价值,同时保护客户和交易对手 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度和目前仍面临宏观经济前景不确定和地缘政治局势恶化的挑战 [5] - 但公司有信心通过整合信用苏黎世实现长期价值,尽管可能面临宏观或地缘政治挑战 [9] - 公司认为危机不是由于资本或流动性不足造成的,而是强调可持续的业务模式、风险调整后的盈利能力以及健全的风险管理文化和有效的公司治理的重要性 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stefan Stalmann 提问** 询问公司目前的SNB融资余额以及与新的瑞士流动性法规的关系 [97][98] **Todd Tuckner 回答** 公司目前SNB融资余额保持不变,公司正在制定业务和融资计划,考虑在未来几个月内偿还部分或全部。新的流动性法规不会特别影响公司维持这笔融资 [100][101] 问题2 **Giulia Miotto 提问** 询问公司何时可能恢复股票回购计划 [104] **Sergio Ermotti 回答** 公司目前仍在专注于执行整合计划,在完成三年战略规划后,将考虑资本回报政策,可能在未来几个季度内实施 [106][107] 问题3 **Andrew Coombs 提问** 询问公司财富管理业务净息差的未来走势 [113][114] **Todd Tuckner 回答** 公司预计第四季度净息差将环比中单位数下降,主要由于客户存款结构变化。未来随着利率环境变化,这一趋势可能会有所放缓 [116][117]

业绩总结 - 3季度底线税前利润为0.8亿美元，较上季度收入增加，成本降低[19] - 3Q23总营收为107亿美元，环比增长6%[20] - UBS集团2023年第三季度总收入为116.95亿美元，较上一季度涨幅22.5%[31] - UBS集团2023年第三季度税前营业利润为负255亿美元，较上一季度下降97.9%[31] 用户数据 - GWM总营收为55亿美元，净利息收入为19.46亿美元，经常性净费用收入为28.86亿美元[24] - P&C总营收为25.56亿瑞士法郎，净利息收入为15.5亿瑞士法郎[25] - AM总营收为7.55亿美元，净管理费为7.37亿美元[26] - IB总营收为21.51亿美元，全球银行业务收入同比增长36%[27] 未来展望 - UBS的财报电话会议中提到，最近的恐怖活动和中东地区不断升级的武装冲突，以及持续的俄罗斯-乌克兰战争，可能对全球市场产生重大影响，加剧全球通货膨胀压力，减缓全球增长[39] - UBS收购瑞士信贷已经显著改变了公司的前景和战略方向，并引入了新的运营挑战，预计将需要三到五年时间将瑞士信贷实体整合到UBS结构中，并面临重大风险[39] - UBS的业绩和实现计划、前景和其他目标的能力可能受到多种因素的影响，包括但不限于：战略计划的执行成功程度、市场、监管和其他条件的变化、资本和融资的可用性变化、新技术和业务方法的实施能力等[39]

净利润和净收入 - 6M23年度，我们报告的净利润为21.14亿瑞士法郎，相比6M22年度的净亏损19.74亿瑞士法郎[4] - 6M23年度，我们报告的净收入为17,102百万瑞士法郎，较6M22年度增长110%[18] 费用和损失准备 - 6M23年度，我们的总营业费用为13,946百万瑞士法郎，较6M22年度增长40%[20] - 6M23年度，我们的信贷损失准备为2.17亿瑞士法郎，主要与瑞士银行、财富管理、投资银行和资本释放部门相关[19] 商誉减值 - 6M23年度，我们的商誉减值为23.46亿瑞士法郎，主要发生在财富管理和资产管理领域[7] - 6M23年度，我们的商誉减值为13亿瑞士法郎，导致财富管理报告单元的商誉余额为零[22] - 6M23年度，由于资产管理报告单元的资产管理流失和盈利能力预期影响，我们认为资产管理报告单元的商誉估值低于其相关账面价值，因此记录了10亿瑞士法郎的商誉减值[23] 费用增加原因 - 6M23年度，我们的总营业费用中，一般和行政费用增加了36%，主要是由于内部开发软件的减值和诉讼费用增加[21] UBS整合和商誉减值测试 - UBS集团宣布将Credit Suisse（Schweiz）AG与UBS Switzerland AG整合，触发了3Q23的商誉减值测试[24] 薪酬调整和净收入 - Credit Suisse在6M23取消或减少了前三级管理层的未清变动薪酬，对应的补偿费用减少了9千万瑞士法郎[25] - Credit Suisse AG的净收入为171.02亿瑞士法郎，总体经营费用为139.46亿瑞士法郎[26] 税收和净递延税负 - Credit Suisse在6M23的所得税费用为7.65亿瑞士法郎，主要受到对Credit Suisse Group AG的收购影响[28] - 6M23期间，Credit Suisse的净递延税负减少了3.16亿瑞士法郎，主要由于额外一级资本票据减值的减少[29] 资本和风险 - 截至2023年6月30日，Credit Suisse的BIS一级资本比率为21.0%，风险加权资产为2168亿瑞士法郎[31] 调整后净收入和税前利润 - Credit Suisse的调整后净收入为45.4亿瑞士法郎，调整后税前利润为负35.01亿瑞士法郎[33] 存款流入和流动性支持 - 在UBS收购Credit Suisse Group AG后，Credit Suisse的净存款流入为150亿瑞士法郎[34] - 瑞士国家银行向瑞士信贷提供流动性支持，包括紧急流动性援助和公共流动性支持，信贷支持减少从1080亿瑞士法郎到630亿瑞士法郎[35] 资产管理和资产减少 - 信贷集团资产管理净流出为1000亿瑞士法郎，占2022年底资产管理总额的8%[36] - 6M23资产管理规模为475.0亿瑞士法郎，较2022年底下降28.2%[80] - 6M23资产管理净流出为74.0亿瑞士法郎，主要受到各地区的流出影响[79] - 6M23资产管理中，资产减少65.5亿瑞士法郎，主要受到净新资产流出和不利外汇影响[80] 瑞士银行财务表现 - 瑞士银行在2023年上半年的净收入为18.45亿瑞士法郎，同比下降17%[81] - 瑞士银行2023年上半年的税前收入为1.56亿瑞士法郎，较去年同期下降82%[81] - 瑞士银行2023年上半年的资产总额为1892.13亿瑞士法郎，较去年同期下降14%[81] 资产管理部门财务表现 - 资产管理部门2023年上半年的净收入为1.55亿瑞士法郎，较去年同期下降75%[91] - 资产管理部门2023年上半年的税前亏损为14.01亿瑞士法郎，较去年同期变化不详[92] - 资产管理部门2023年上半年的总资产为153.8亿瑞士法郎，较去年同期下降59%[91]

业绩总结 - UBS在2023年第二季度的净利润为1,110百万美元，同比下降4%[60] - 总收入为4,736百万美元，环比下降1%，同比增长1%[60] - 2023年第二季度税前利润为1.39亿美元，较第一季度下降71%，同比下降66%[71] - 2023年第二季度的贷款总额为2200亿瑞士法郎，同比下降3%[60] - 2023年第二季度的存款总额为3360亿瑞士法郎，同比下降4%[60] - 2023年第二季度的信用损失费用为740万美元，较第一季度的38万美元显著增加[83] - 每股摊薄收益为8.99美元，较第一季度的0.32美元显著上升[83] 用户数据 - UBS在2023年第二季度的财富管理部门实现了80亿美元的净新资产流入，受益于Credit Suisse的积极贡献[34] - UBS的全球财富管理部门管理的投资资产总额达到3.7万亿美元，成为全球第二大财富管理公司[21] - UBS的资产管理部门管理的投资资产总额为1.6万亿美元，成为欧洲第三大资产管理公司[23] - 资产管理部门的净新资金流入为17亿瑞士法郎，年化增长率为6%[70] 未来展望 - UBS计划到2026年底实现超过100亿美元的成本削减，主要通过非核心和Credit Suisse投资银行的重组[42] - 预计到2026年底将实现超过100亿的成本节省[47] - 2026年成本/收入比率目标为70%以下[47] - 预计2023年下半年税前利润将转为正值，第三季度接近盈亏平衡[78] - 公司致力于通过整合和采取行动，推动2023年下半年税前利润回归正值[81] 新产品和新技术研发 - UBS计划在2024年进行法律合并，Credit Suisse品牌在瑞士将暂时保留[31] - UBS的投资银行部门将保留90亿美元的Credit Suisse投资银行风险加权资产，以增强其核心投资银行的实力[24] 市场扩张和并购 - UBS的个人和企业银行部门在瑞士市场中处于领先地位，并加速在企业客户领域的增长计划[22] - 预计信用瑞士的整合将需要三到五年，面临显著的运营挑战[94] 负面信息 - 2023年第二季度全球市场收入同比下降11%，执行服务收入下降10%，衍生品与解决方案收入下降25%[72] - 成本收入比为93%，较第一季度上升13个百分点，同比上升11个百分点[71] - 非核心和遗留资产在2023年第二季度的风险加权资产（RWA）为55亿美元，较上季度增加224%[90] - 俄罗斯-乌克兰战争对全球市场产生持续影响，增加了经济衰退的风险[94]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度利润为290亿美元,主要由于收购相关的负商誉和整合费用 [2][3][4] - 公司对Credit Suisse的资产和负债进行了公允价值调整,计提了250亿美元的负面调整 [18] - 公司的CET1资本充足率为14.4%,较收购前有所提升 [19][20] - 公司的流动性覆盖率和净稳定资金比例分别为175%和118%,较收购前有所提升 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务第二季度净新资金流入160亿美元,为10年来最高 [5] - 财富管理业务收入增长1%,但利润下降4%,主要受美国市场影响 [5] - 个人和企业银行业务利润增长54%,收入增长24% [6] - 资产管理业务利润下降,主要受市场环境和业务组合变化影响 [7] - 投资银行业务利润下降,主要受交易业务收入下降影响 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美洲、欧洲和亚太地区的财富管理业务均有净新资金流入 [5] - 公司在瑞士和欧洲的财富管理业务利润增长较快 [5] - 公司在瑞士的个人和企业银行业务保持强劲增长 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过收购Credit Suisse进一步巩固其作为全球领先财富管理机构和瑞士领先银行的地位 [3][4] - 公司将整合Credit Suisse的资产管理和投资银行业务 [3] - 公司将在美洲和亚太地区加强业务布局 [3] - 公司将保持瑞士市场的领先地位,与当地竞争对手保持积极竞争 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为宏观经济和地缘政治环境仍然波动和难以预测 [72] - 公司将专注于为客户提供服务,同时快速执行整合计划 [72] - 公司有信心通过整合实现规模经济,提升盈利能力和资本回报 [3][4][72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeremy Sigee 提问** 询问公司瑞士业务整合的时间安排和管理方式 [9] **Sergio Ermotti 回答** 公司将分步推进瑞士业务的整合,确保客户体验不受影响,并保留员工至2024年底 [10] 问题2 **Kian Abouhossein 提问** 询问公司未来风险加权资产的走势 [24][25][26] **Sergio Ermotti 和 Todd Tuckner 回答** 公司将在第三季度和第四季度提供更多关于风险加权资产的信息和预测 [25][26] 问题3 **Vishal Shah 提问** 询问公司对财富管理业务的整合规划和非核心资产的处置计划 [69][70] **Todd Tuckner 回答** 公司正在整合财富管理业务,并将积极管理和处置非核心资产 [70]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度的报告净利润为10亿美元,其中包括6.65亿美元的与美国司法部就遗留的住房抵押贷款支持证券问题进行和解的拨备 [30] - 剔除这些因素后,公司实现了24亿美元的税前利润,资本回报率为16.5%,成本收入比为72.8% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务税前利润为12亿美元,收入同比下降2%,主要受资产基础和交易收入下降影响,但净利息收入增长31% [39] - 资产管理业务税前利润为9400万美元,收入同比下降13%,主要受市场环境和资产组合变化影响 [41] - 投资银行业务税前利润为4.77亿美元,收入同比下降15%,主要受股票衍生品和现金股票业务活跃度下降影响 [43][44] - 个人和企业银行业务税前利润为5.53亿瑞士法郎,创近15年最佳季度业绩,主要受净利息收入增长32%推动 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区净新资金流入表现稳健,在3月大动荡期间也有流入 [11] - 欧洲、中东和非洲地区客户整体谨慎,但净新资金流入为正,净利息收入增长近60% [12] - 亚太地区客户仍采取观望态度,但净新收费资产增长17% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于资产管理和瑞士业务,并保持谨慎的风险管理文化 [14][15][16] - 收购信用瑞士将使公司成为全球第二大财富管理机构,并增强在亚太、欧洲和拉丁美洲的地位 [17][18] - 公司将保持资本轻资产和以客户为中心的投资银行模式,将非核心业务有序退出 [21] - 公司在瑞士市场面临激烈竞争,需要通过服务质量和差异化来赢得客户 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对通胀和央行政策对经济增长的影响保持谨慎态度,公司正帮助客户管理流动性和分散风险 [7] - 公司在3月动荡期间保持稳定,吸引了大量新资金流入 [8][11] - 公司相信收购信用瑞士将为所有利益相关方创造长期价值 [26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于资本要求的问题** 提问内容:FINMA表示更大的银行将需要更高的资本缓冲,公司是否有进一步的明确信息?以及这将如何影响未来的资本回报决策? [58] **回答** 公司表示,具体资本要求将在确定业务范围和规模后更加清晰。这将影响风险加权资产和资本充足率,但公司相信这不会实质性影响交易的价值创造。公司将在未来几个月内提供更多信息。 [60][61] 问题2 **关于存款流失和客户留存的问题** 提问内容:公司是否担心信用瑞士的收入流失,是否需要进一步的深度重组? [134] **回答** 公司认为,一旦业务正常化,融资成本下降,以及客户看到合并后的价值,很多流失的客户资金都会恢复。但公司也不会掉以轻心,如果需要进一步行动,公司会毫不犹豫地采取。公司的目标是至少恢复UBS单独的盈利能力水平。 [136][137]

业绩总结 - 2023年第一季度净利润为2,136百万美元，同比下降7%[21] - 2023年第一季度总收入为4,792百万美元，同比下降2%[29] - 2023年第一季度净利息收入为1,491百万美元，同比增长31%[29] - 2023年第一季度成本/收入比为74%，较上年同期上升1个百分点[30] - 2023年第一季度税前利润为94百万美元，同比下降46%[33] - 2023年第一季度税前利润为477百万美元，同比增长327%[37] - 2023年第一季度净利润为1,029百万美元，同比下降52%[52] - 2023年第一季度税前经营利润为14.95亿美元，较2022年第四季度的19.37亿美元下降23%[53] - 2023年第一季度税前经营利润（基础）为23.54亿美元，较2022年第四季度的17.07亿美元增长38%[53] - 2023年第一季度成本收入比为72.8%，较2022年第四季度的77.9%有所改善[53] 用户数据 - 2023年第一季度客户存款为3300亿美元，较上季度下降5%[29] - 2023年第一季度净新资金流入为28亿美元，所有地区均有流入[31] - 2023年第一季度净新资金为140亿美金，年化增长5%[34] - 2023年第一季度投资资产为1,117亿美金，环比增长5%[34] - 2023年第一季度投资资产为2,962亿美元，同比下降6%[29] 未来展望 - 预计2023年第二季度净利息收入将较2023年第一季度下降中单数百分比[24] - 预计2023年全年GWM和P&C的净利息收入将与2022年第四季度持平[25] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度的CET1资本比率为13.9%[21] - 2023年第一季度的CET1资本为450亿美元，CET1资本比率为13.9%[61] - 2023年第一季度的总损失吸收能力（TLAC）为1100亿美元，去关心损失吸收能力为343%[61] - 2023年第一季度的RoCET1（基础）为16.5%，较2022年第四季度的12.8%上升[53] - 2023年第一季度的RoTE（基础）为14.7%，较2022年第四季度的11.5%上升[53] 市场扩张和并购 - 2023年第一季度投资资产在美洲地区为1659亿美元，瑞士为276亿美元，EMEA为567亿美元，亚太地区为456亿美元[59] - 2023年第一季度净新收费资产在美洲地区增加3.8亿美元，瑞士增加7.7亿美元，EMEA增加2.8亿美元，亚太地区增加5.3亿美元[59] - 2023年第一季度净新贷款在美洲地区减少1.3亿美元，瑞士增加0.1亿美元，EMEA减少0.5亿美元，亚太地区减少0.4亿美元[59] 负面信息 - 2023年第一季度总收入为502百万美元，同比下降13%[33] - 净管理费用为479百万美元，同比下降15%[33] - 运营费用为408百万美元，同比增长1%[33]