2025.11.06 盘古智库高级研究员江瀚在接受第一财经记者采访时表示，黄金饰品作为高单价、低频次、强体验的非 标品，传统上高度依赖核心商圈的人流转化和场景信任。但当前一线城市商圈客流显著下滑，导致"位 置即流量"的逻辑失效，门店坪效持续承压。消费者购物行为加速线上迁移，叠加婚庆等传统需求场景 萎缩，使金饰门店面临"有店无客"的结构性困境，单纯依赖区位红利已难以为继。 当谈到头部黄金品牌转型面临的挑战时，江瀚认为，从扩张期转向提质期，品牌需承受门店收缩带来的 短期收入波动、员工安置成本及加盟商关系重构等阵痛，同时还要重建以产品力、服务力和数字化为核 心的新增长模型。 江瀚告诉第一财经记者，头部黄金珠宝品牌与加盟商之间存在典型的"委托—代理"关系。闭店以加盟店 为主，说明品牌方正通过优化渠道结构来提升整体运营效率，这属于战略层面的主动调整。此外，近年 文字数：1200，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 宋婕 第一财经记者观察发现，在终端销售遇冷的情况下，不少头部黄金品牌选择收缩终端门店的布局，转而 加码电商渠道。 近日，周大福发布截至2025年9月30日止三个月未经审核主要经营数据。数据显示，截至9月底 ...

人民财讯11月6日电，华虹半导体公告，2025年第三季度销售收入创历史新高，达6.35亿美元，同比增 长20.7%，环比增长12.2%。毛利率13.5%，同比上升1.3个百分点，环比上升2.6个百分点。母公司拥有 人应占利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。 转自：证券时报 ...

华虹半导体公告，2025年第三季度销售收入创历史新高，达6.35亿美元，同比增长20.7%，环比增长 12.2%。毛利率13.5%，同比上升1.3个百分点，环比上升2.6个百分点母公司拥有人应占利润2570万美 元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。2025年第四季度预计销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之 间，预计毛利率约在12%至14%之间。 (本文来自第一财经) ...

2.2025年三季度趋势：尽管基数较高，2025年三季度业绩依然表现稳健;不过以百分比计的增速水平可 能相比上半年有所波动。麻酱魔芋爽产品在8-9月的月销售额达到人民币6000万-7000万元，调味面制品 也呈现企稳迹象，甚至在三季度个别月份实现了同比正增长。 3.渠道点评：零食折扣店：折扣店仍是增长最快的渠道，在渠道扩张的推动下，全年销售额贡献占比有 望达到25-30%，长期目标占比为30-35%。渠道盈利能力/增速排名：传统经销商是盈利能力最强的渠 道，其次是折扣店、KA渠道和电商渠道。折扣店渠道的营业利润率与公司整体水平大致相当，趋势稳 定但竞争激烈;折扣店渴望与卫龙这样具备强大知名度和高产品周转率的品牌合作。这些渠道合作伙伴 的快速门店扩张通过产品布局创新而为卫龙带来了可观的增长机会。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，对卫龙美味(09985)的评级为"买入"，12个月目标价为13.9港元， 基于19倍2027年预期市盈率并以8.6%的股权成本贴现回2026年计算得出。尽管零食行业竞争激烈，但 该行预计公司仍能实现增长，这得益于：1)先发优势，可凭借其全国覆盖和资源来适应日益加剧的竞争 形势;2)小 ...

3.渠道点评：零食折扣店：折扣店仍是增长最快的渠道，在渠道扩张的推动下，全年销售额贡献占比有 望达到25-30%，长期目标占比为30-35%。渠道盈利能力/增速排名：传统经销商是盈利能力最强的渠 道，其次是折扣店、KA渠道和电商渠道。折扣店渠道的营业利润率与公司整体水平大致相当，趋势稳 定但竞争激烈;折扣店渴望与卫龙这样具备强大知名度和高产品周转率的品牌合作。这些渠道合作伙伴 的快速门店扩张通过产品布局创新而为卫龙带来了可观的增长机会。 4.原材料成本点评：供需失衡导致去年魔芋精粉的价格居高不下。然而公司乐观地认为，随着种植面积 扩大，价格将在明年(2026-2027年)恢复正常。 5.国际扩张：管理层重申了全年约人民币1亿元的销售目标;公司仍在其他东南亚国家寻找合作伙伴，并 看到魔芋和海带产品在7-11和莲花超市(Lotus's)等东南亚主要零售商的上架铺货已取得进展 高盛发布研报称，对卫龙美味(09985)的评级为"买入"，12个月目标价为13.9港元，基于19倍2027年预期 市盈率并以8.6%的股权成本贴现回2026年计算得出。尽管零食行业竞争激烈，但该行预计公司仍能实 现增长，这得益于：1)先发优势 ...

11月6日，越秀地产在港交所公告，公司作为借款人与一家银行订立一份融资协议。据此，贷款人在融 资协议的条款及条件之规限下提供6亿港元的定期贷款融资，贷款期由首次提款日期起计12个月。融资 协议规定，倘本公司的控股股东越秀企业（集团）有限公司于公司已发行的具投票权股份中持有少于 30%的直接或间接权益，或倘越秀企业不再是公司单一最大实益股东的地位，或倘越秀企业不再对公司 行使有效的管理控制权，即构成违约事件。若发生有关违约事件，则贷款人可宣布融资协议项下所有债 项已立即到期应付。截至本公告日期，越秀企业实益拥有公司已发行股份合共约44%。 ...

保利置业集团公告，10月，置业集团实现合同销售金额约人民币43亿元，合同销售面积约14.8万平方 米，合同销售均价约人民币29,269元/平方米。截至2025年10月，置业集团累计实现合同销售金额约人 民币438亿元。累计合同销售面积约144.3万平方米，合同销售均价约人民币30,348元/平方米。 ...

智通财经APP讯，网龙(00777)发布公告，于2025年11月6日，该公司斥资118.42万港元回购10万股股 份，每股回购价格为11.72-11.93港元。 ...

智通财经APP讯，渣打集团(02888)公布，2025年11月5日耗资约765.75万英镑回购约48.1万股股份。 ...

格隆汇11月6日丨渣打集团(02888.HK)发布公告，2025年11月5日耗资765.75万英镑回购48.10万股，每股 回购价15.82-15.995英镑。 ...