文 ｜ 徐涛 雷俊成 王子源 程子盈 1月1 5日晚间，BIS修订了《出口管理条例》（EAR），修改DRAM先进存储定义，工艺节点仍为 1 8 nm，存储单元面积及存储密度由2 4年1 2月的1 y nm变为1 x nm，同时增加TSV通孔数限制，对 HBM和先进DRAM的限制再加码，倒逼产业链国产化加速。本次限制针对制造厂商及供应链，设 计厂商业务正常开展，我们看好高端定制存储业务，持续推荐。同时我们认为，后续在本土高端封 测厂商和设备厂商的配合下，国内DRAM原厂有望突破HBM，布局相关环节的厂商有望核心受 益，看好高端存储产业链国产替代。 ▍ 美国对华先进存储限制再次升级，本次DRAM修改先进存储定义，工艺节点仍为1 8nm，存储 单元面积及存储密度由2 4年1 2月的1 ynm变为1 xnm，同时增加TSV通孔数限制。 其中：1 8 纳米半间距对应的存储单元面积从2 4年1 2月的0 . 0 0 1 9 µm2 变为0 . 0 0 2 6µm2，存储密 度是从1 2月的0 . 2 8 8Gb it/mm2变为0 . 2Gb /mm2（据s emi c o n d u c t o r- d i g e ...

文 ｜ 姜娅 刘济玮 盛夏 顾训丁 常欣仪 王加熊 黎刘定吉 中央重视内需态度明确，餐饮作为顺周期代表直接受益，修复弹性较大。终端餐饮细分赛道龙头率 先上调价格反映竞争总体走向平稳，价格战加剧可能性较低。餐饮供应链板块料将受益下游餐饮业 绩复苏，我们看好2 0 2 5年需求改善、成本继续下行及竞争缓解推动的盈利修复。 ▍ 提振内需政策方向明确，餐饮场景有望受益而实现修复。 低基数下，餐饮社零增速2 0 2 4年1 0月以来有所回升，供给端餐饮门店数量仍在减少。上市公司数 据来看，价格压力有所缓和、客流表现筑底，2 4Q3同店收入降幅环比持平或收窄，2 4Q4维持企 稳态势。细分赛道龙头企业率先调价，一定程度上反映竞争总体走向平稳，低价策略对刺激客流 的边际影响减弱，价格战进一步加剧可能性较低。 ▍ 政策刺激下终端餐饮有望率先显现弹性。 根据我们的情景测算，重点餐饮企业目前业绩总体处于中性假设水平，考虑政策带动，乐观情景 下业绩调升空间达6%~6 0%。参考2 0 2 1H1疫后反弹预期下港股消费龙头的估值表现，在预期拐 点来临时，餐饮企业的估值弹性短期明显高于业绩弹性。当前餐饮企业对应2 0 2 5年动态市盈 ...

文 ｜ 陈聪 张全国 刘河维 朱翀佚 李俊波 我们认为，过去二十年来政策第一次走向控量，这有利于房价止跌回稳，有利于金融系统趋稳和居 民消费的复苏。但严控增量也可能长期压制新开工和竣工，降低营建需求，从而不利于房地产上下 游产业链。短期，我们看好具备红利和成长属性的房地产服务和物业服务公司，也看好一些具备融 资能力、销售领先行业的开发企业。 ▍ 严控增量的政策已经取得了初步成效。 2 0 2 4年5月，政治局会议要求统筹研究消化存量房产，优化增量住房的政策。到2 0 2 4年9月，新 一次政治局会议则"升级"要求对商品房建设要严控增量，优化存量，提高质量。结合促进房地产 市场止跌回稳的提法，我们有理由认为这是二十多年来中国房地产市场第一次经历"控量保价"阶 段。从2 0 2 4年全年的房地产市场运行数据来看，我们认为严控增量的政策已经取得了初步成效。 ▍ 新开工面积2 0 2 4年全年同比下降2 3 . 0%，大量规划中面积并未转化为在建。 2 0 2 4年是新开工连续下降的第5年，目前已经较之历史高点下降了6 7%。新开工的收缩有助于减 轻市场供给压力。当前待开发土地仍然规模庞大，例如，重点公司（详见表1） ...

美国拜登政府表示，执行即将在两天后生效的TikTok禁令的任务，将由当选总统特朗普承担。 美国候任总统特朗普当天在社交媒体上说，最高法院的裁决结果在意料之中，但他对于TikTok的决定将在 不久的将来作出，"我必须有时间来审视情况"。特朗普日前表示，考虑在上任后发布行政命令，暂停执行 TikTok销售或禁止法60至90天。 美国最高法院裁定支持TikTok禁令 当地时间1月17日，美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早 将于19日在美国下架。 还有转机？ 当地时间1月17日，美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早 将于19日在美国下架。 TikTok首席执行官：将尽全力确保TikTok平台继续繁荣 当地时间17日，TikTok首席执行官周受资通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续 繁荣。 美国最高法院在一份一致通过的意见中表示，相关条款并未侵犯请愿者的第一修正案权利，此举维持了下 级法院对TikTok的不利裁决。去年4月，这项法律在国会获得两党多数支持，TikTok及部分内容创作者认 ...

以上庱是本期全部内⮹，å¦æœæ'¨æƒ³ãº†è§£æ›´å¤š 最新 ä¼ñ¸š 动æ€Í¼Œ 欢è¿ç™»å½• çƒ.ㅽ分æಡಲŸ¥çœ‹ï¼Œè§£é'¹Թµ›é†ã›¾èº± 以åδ 行业报幧 ž€' 好大夫在线æˆç«‹ãºԶ006年，是互èÍǽ'在线问诊的头部平åÎĩ¼Œæ³¶ã½½å‡·… 10000 㽙㮶æ£è§"医陽的 94 䄝åδŒ»ç"Ÿä¿¡æҐì¼Œç¯¯è®¡æœÅ§¡è¶…过 8900 䏇寂£è€…〠,å…¶ä¸ï¼Œ 28 ジ†åߌ»ç'Ÿåæ¨ã¹³åΡã¡ Šå®½æ³²å†Œï¼Œèƒ½â¤Ÿç›´æ¥ãƒæ¸£è€…怉粡ㄊ⌻ç— æœẫŠ¡ã€'巅峺时期çš"刘工敺釣¶…过åƒãººï¼Œä¼ºå€¼è¿' 100 䰿元人溹å¸ñ€' è¯l情请戳视频👇 1月11日，好大夫æ£â¼Ê®£å¸ƒåŠ å…¥èš'蚣›†å›ø，被æ"¶è´- 䂀事终äºåˆåŸƒè½ã®šï¼Œæœ‰æ¶ˆæ│秺收è´ãº¤æ´"ä»·æ ¼çº¦ä¸º²ãº¿ç¼ճ.¨.ƒã€' ...

| -广告 | | --- | 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 据了解，Mo ss La n d i n g储能电站一期规模为3 0 0MW/ 1 2 0 0MWh；二期部署了1 0 0MW/ 4 0 0MWh 储能系统；三期项目增加3 5 0MW/ 1 4 0 0MWh。 总规模达到7 5 0MW/ 3 0 0 0MWh。 Mo ss l a n d i n g储能电站 Vistr a En e rg y发言人J e n n y Ly o n发表声明称， 本次发生事故的为该电站一期项目 3 0 0MW/ 1 2 0 0MWh储能设施， 在监测到火灾后，工作人员向当地消防请求救援。已疏散所有工 作人员，起火原因尚未确定，大火扑灭后将开始调查。 能源电力新观察讯： 1月16日下午3点左右， 全球最大储能项目Mos s landing 发生火灾，该 项目采用LG Energy Solution电池。据了解，这已经是此电站第三次发生火灾事故。 Mo ss l a n d i n g储能电站位于美国加州中部蒙特雷县，火灾发生后，部分高速公路被关闭，大约 1 ...

1 7日，以色列安全内阁经会议投票，批准了相关协议。 以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）1 5日就加沙地带停火达成协议。以色列安全内 阁原计划1 6日就该协议进行投票表决，但随后又决定推迟表决。 根据加沙地带卫生部门发布的最新数据，以色列在加沙地带的军事行动已造成超过4 . 6万巴勒 斯坦人死亡。 据央视新闻报道，当地时间1 8日凌晨，以色列总理办公室发表声明，证实以政府已批 准加沙停火和人员交换协议，协议将于当地时间1月1 9日生效。 有关方在开罗讨论加沙停火协议执行机制 据央视新闻报道，当地时间1月1 7日，据埃及消息人士称，由埃及、卡塔尔、美国和以色列四 国代表团参加的旨在讨论制定加沙停火协议执行机制的会议在开罗顺利结束，各方就实施加沙 停火的必要安排达成一致。 消息人士称，各方已经就执行加沙停火协议的所有必要安排达成一致，包括在开罗成立一个由 埃及、巴勒斯坦、卡塔尔、美国和以色列五国代表组成的联合行动组，以跟进相关程序的执行 情况。 1 5日，埃及、卡塔尔和美国宣布，加沙地带冲突双方已就加沙停火和交换被扣押人员达成协 议。该协议预计将于1月1 9日起生效。 来 源 | 央视新闻 本期编辑 刘雪莹 ...

据央视新闻报道，当地时间1月1 7日， 美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在 美禁令。 Ti kTo k的应用程序最早将于1 9日在美国下架。 图 / 央视新闻 美国最高法院在一份一致通过的意见中表示，相关条款并未侵犯请愿者的第一修正案权利，此 举 维 持 了 下 级 法 院 对 Ti kTo k 的 不 利 裁 决 。 去 年 4 月 ， 这 项 法 律 在 国 会 获 得 两 党 多 数 支 持 ， Ti kTo k及部分内容创作者认为该法律侵犯了言论自由权，美国最高法院在上周对此进行了听 证。 美 国 当 选 总 统 特 朗 普 当 天 在 社 交 媒 体 上 说 ， 最 高 法 院 的 裁 决 结 果 在 意 料 之 中 ，但他 对于Ti kTo k的决定将在不久的将来作出 ，"我必须有时间来审视情况"。 周受资发声 据央视新闻报道，当地时间1 7日，短视频社交媒体平台Ti kTo k首席执行官周受资通过Ti kTo k 发表视频讲话说， 将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。 周受资回应称，特朗普致力于与其公司合作，寻求解决方案以确保Ti kTo k在美国合法运营的 可能性。他代 ...