报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 1月19日，A股缩量震荡，主要指数走势分化，上证指数收涨0.29%，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.7%等，特高压、中航系概念爆发，多股涨停，石油化工、餐饮旅游板块表现亮眼，CPO、OCS等跌幅居前，全天成交2.73万亿元，上日成交3.06万亿元 [6] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 上证50收盘价3075.9357，涨跌幅 -0.12%，成交额1661.80亿元，成交量55.87亿 [3] - 沪深300收盘价4734.4556，涨跌幅0.05%，成交额6551.49亿元，成交量267.61亿 [3] - 中证1000收盘价8265.6462，涨跌幅0.40%，成交额5816.76亿元，成交量326.69亿 [3] 中金所股指期权成交情况 - 上证50认购期权成交量2.84万张，认沽期权成交量1.88万张，日成交量4.72万张，PCR 0.51，期权持仓量5.25万张，认购期权持仓量3.23万张，认沽期权持仓量2.02万张，持仓PCR 0.62 [3] - 沪深300认购期权成交量8.50万张，认沽期权成交量5.48万张，日成交量13.98万张，PCR 0.55，期权持仓量15.38万张，认购期权持仓量9.17万张，认沽期权持仓量6.20万张，持仓PCR 0.68 [3] - 中证1000认购期权成交量22.71万张，认沽期权成交量13.04万张，日成交量35.75万张，PCR 0.74，期权持仓量27.10万张，认购期权持仓量13.94万张，认沽期权持仓量13.16万张，持仓PCR 0.94 [3] 各指数波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率、历史波动率锥、下月平值隐波及波动率微笑曲线等相关内容 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场整体震荡，多数指数先跌后涨周度收涨，科创50指数领涨涨幅2.58%，计算机和电子行业板块表现突出涨幅分别为3.82%和3.77%，国防军工板块走势偏弱跌幅约4.92% [1] - 市场焦点集中在美元流动性环境与国内政策动态，美元指数走强扰动全球风险资产价格，央行推出结构性再贷款降息工具，监管上调融资保证金比例为市场降温 [1] - 预计短期市场从流畅上行转为偏强震荡格局，中长期走势积极，需关注美元流动性变化和国内政策信号 [1] - 上周期权市场多数品种金融期权隐波略有回升，普遍略高于近一年中位数，多数金融期权持仓量PCR处于80%-110%范围且较前一周略有下滑 [2] - 市场或延续震荡偏强，可继续持有估值合理指数如沪深300、中证A500并卖出对应指数远月浅虚值看跌期权；对科创50指数持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权，积累较多现货收益可考虑止盈现货留少量远月看涨期权；中证1000 - 2603股指期货贴水收敛可移仓至2606合约组成多股指卖虚值看涨备兑策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 上周市场整体震荡，多数指数周度收涨，科创50指数领涨涨幅2.58%，计算机和电子行业板块涨幅居前，国防军工板块跌幅较大 [1] - 市场焦点集中在美元流动性和国内政策，美元指数走强扰动资产价格，央行推出降息工具，监管为市场降温 [1] - 预计短期市场偏强震荡，中长期积极，需关注美元流动性和国内政策 [1] 期权市场 - 上周期权市场多数品种金融期权隐波略有回升，科创50期权和创业板指期权隐波回升至近一年中位数附近，50、300期权IV处于13%-16%区间，中证500、中证1000期权IV处于20%-22%区间 [2] - 多数金融期权持仓量PCR处于80%-110%范围，较前一周略有下滑 [2] 策略展望 - 市场或延续震荡偏强，可继续持有沪深300、中证A500等估值合理指数并卖出对应指数远月浅虚值看跌期权 [3] - 对科创50指数持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低风险，积累较多现货收益可考虑止盈现货留少量远月看涨期权 [3] - 中证1000 - 2603股指期货贴水收敛可移仓至2606合约组成多股指卖虚值看涨备兑策略 [3] 行情概述 - 展示了2026年1.12 - 1.15多个标的收盘价、涨跌幅、IV、历史分位数、期权成交量、持仓量PCR等数据 [5] 各标的具体分析 - 分别展示了上证50ETF、上证50指数、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数、中证500ETF（沪）、中证500ETF（深）、中证1000、创业板指ETF、科创50ETF（沪）、科创50ETF（深）、深100ETF等标的的价格、隐波、持仓量PCR等走势及相关数据 [5][8][19][28][35][41][50][54][66][74][80][89][97] - 各标的均有近一年、近三年价格与隐波走势，部分有不同月份平值IV日内走势、ATM IV期限结构、主力月份微笑曲线及偏度计算等内容 [8][19][28][35][41][50][54][66][74][80][89][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数情况总结 50ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格从3.180降至3.153，涨跌幅分别为 -0.22%、 -0.63%、 -0.22%，当月IV从13.34%降至11.85%，次月IV有波动 [1] - 近1年当月IV分位数为24.00%、19.10%、3.20%，近2年为0%、10%、20%等，次月IV分位数近1年为74.60%、78.90%、51.00%，近2年为65.70%、68.90%、49.60% [1] - 主力月份skew指数今日为94.83，昨日为92.27等 [2] 沪300ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格有波动，涨跌幅分别为 -0.96%、0.18%、 -0.33%，当月IV有变化，次月IV从18.13%降至15.66% [3] - 近1年当月IV分位数为10.60%、26.20%等，近2年为24.30%、36.80%等，次月IV分位数近1年为79.20%等，近2年为70.70%、77.50%、68.80% [3] - 主力月份skew指数今日为92.10，昨日为94.92等 [5] 深300ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格有微小波动，涨跌幅分别为0.06%、 -0.26%、0.04%，当月IV从14.15%降至12.62%，次月IV有波动 [9] - 近1年当月IV分位数为27.30%、16.30%、6.10%，近2年为31.00%、18.40%、8.30%，次月IV分位数近1年为76.40%、77.70%、54.50%，近2年为67.70%、69.00%、53.70% [9] - 主力月份skew指数今日为98.93，昨日为93.04等 [11] 沪中证500ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格从8.277涨至8.348，涨跌幅分别为0.40%、 -0.09%、0.86%，当月IV从25.69%降至19.87%，次月IV从26.19%降至22.76% [13] - 近1年当月IV分位数为90.60%、84.40%、64.00%，近2年为84.20%、71.90%、51.50%，次月IV分位数近1年为93.20%、86.00%、79.30%，近2年为88.10%、79.40%、69.10% [13] - 主力月份skew指数今日为90.61，昨日为79.74等 [16] 深中证500ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格从3.299涨至3.328，涨跌幅分别为 -0.09%、 -0.03%、0.91%，当月IV从25.46%降至19.22%，次月IV有波动 [21] - 近1年当月IV分位数为89.30%、81.60%等，近2年为80.90%、69.70%、68.90%，次月IV分位数近1年为93.60%、86.90%、78.40%，近2年为88.70%、79.90%等 [21] - 主力月份skew指数今日为100.00，昨日为100.00等 [26] 创业板ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格从3.352降至3.318，涨跌幅分别为0.60%、 -0.18%、 -0.84%，当月IV从26.83%降至20.83%，次月IV从31.25%降至26.13% [27] - 近1年当月IV分位数为63.60%、37.10%、19.10%，近2年为61.90%、42.30%、21.80%，次月IV分位数近1年为75.80%、71.80%、51.00%、56.00%，近2年为75.10%、70.00%等 [27] - 主力月份skew指数今日为96.29，昨日为89.89等 [33] 深证100ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格从3.543降至3.531，涨跌幅分别为0.77%、 -0.14%、 -0.20%，当月IV从18.75%降至16.10%，次月IV从22.51%降至20.58% [37] - 近1年当月IV分位数为44.00%、34.20%、16.30%，近2年为45.30%、35.50%、14.30%，次月IV分位数近1年为72.90%、69.10%、63.70%，近2年为69.70%、65.90%、60.80% [37] - 主力月份skew指数今日为92.08，昨日为89.29等 [40] 科创50ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格有波动，涨跌幅分别为 -0.38%、1.27%、 -0.44%，当月IV从32.94%降至25.92%，次月IV从37.63%降至32.41% [46] - 近1年当月IV分位数为66.90%、68.00%、82.70%、81.60%，近2年为36.30%、41.50%、65.80%、69.30%，次月IV分位数近1年为66.50%、68.00%、83.10%、81.80% [46] - 主力月份skew指数今日为89.48，昨日为26.92等 [48] 科创板50ETF - 2026年1月15 - 19日标的物价格有波动，涨跌幅分别为 -0.52%、1.31%、 -0.39%，当月IV从32.08%降至23.99%，次月IV从35.34%降至31.32% [51] - 近1年当月IV分位数为65.30%、65.20%、77.60%、78.40%，近2年为59.50%、60.10%、79.70%、79.40%，次月IV分位数近1年为26.50%、27.80%、61.10%、65.30% [51] - 主力月份skew指数今日为96.98，昨日为71.44等 [54] 300指数 - 2026年1月15 - 19日标的物价格有波动，涨跌幅分别为0.20%、 -0.41%、0.05%，当月IV从15.16%到16.20%，次月IV从19.21%到18.42% [59] - 近1年当月IV分位数为56.30%、84.00%、70.60%，近2年为49.80%、74.00%，次月IV分位数近1年为80.40%、86.90%、76.30%，近2年为73.40%、78.90%、62.50%、68.50% [59] - 主力月份skew指数今日为87.68，昨日为95.04等 [63] 1000指数 - 2026年1月15 - 19日标的物价格从8240.775到8265.646，涨跌幅分别为 -0.20%、 -0.10%、0.40%，当月IV从25.40%降至23.17%，次月IV从26.06%降至24.15% [64] - 近1年当月IV分位数为65.40%、60.10%、82.80%、80.00%、73.80%，近2年为68.30%、64.40%、55.60%，次月IV分位数近1年为82.40%、78.30%、74.60%，近2年为69.70% [64] - 主力月份skew指数今日为88.56，昨日为102.49等 [69] 上证50指数 - 2026年1月15 - 19日标的物价格从3105.575降至3075.936，涨跌幅分别为 -0.21%、 -0.83%、 -0.12%，当月IV从13.95%到15.52%，次月IV从67.66%降至55.03% [70] - 近1年当月IV分位数为40.80%、82.40%，近2年为36.60%、71.10%、56.40%，次月IV分位数近1年为94.20%、66.90%，近2年为97.10%、83.00%、64.40%、61.20%、79.30% [70] - 主力月份skew指数今日为85.85，昨日为90.69等 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡整理 股市全市场成交额27321亿元 较上日缩量3243亿元 [4] - 宏观经济具有较强韧性 但需求端存在隐忧 未来需政策端呵护 [4] - 股市涨幅主要来自流动性宽松下估值端抬升 业绩端修复预期不强烈 本轮大幅反弹后股指有震荡巩固需求 [4] - 随着监管层降杠杆、控风险政策信号 股市乐观情绪降温 成交量回落 股指步入震荡整理行情 [4] - 政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市趋势不变 股指中长期上行逻辑不变 [4] - 预计短期内股指震荡整理为主 期权方面 可按牛市价差思路对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2026年1月19日 50ETF跌0.22% 收于3.153；300ETF(上交所)涨0.04% 收于4.738；300ETF(深交所)涨0.04% 收于4.937；沪深300指数涨0.05% 收于4734.46；中证1000指数涨0.40% 收于8265.65；500ETF(上交所)涨0.64% 收于8.348；500ETF(深交所)涨0.91% 收于3.328；创业板ETF跌0.84% 收于3.318；深证100ETF跌0.20% 收于3.531；上证50指数跌0.12% 收于3075.94；科创50ETF跌0.44% 收于1.59；易方达科创50ETF跌0.39% 收于1.54 [7] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [8] - 各期权2026年对应月份平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [9][10] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [11][24][27][41][45][58][71][84][97][110][123][133]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2026年1月16日，上证50ETF期权成交量为95.13万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为125.32万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为220.65万张，深证100ETF期权成交量为7.35万张，创业板ETF期权成交量为190.71万张，上证50股指期权成交量为6.22万张，沪深300股指期权成交量为16.40万张，中证1000期权总成交量为42.48万张 [1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨66.48万张、看跌53.49万张、总成交119.96万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨78.39万张、看跌68.00万张、总成交146.38万张；中证500ETF期权（沪市）看涨99.66万张、看跌92.25万张、总成交191.91万张；深证100ETF期权看涨6.25万张、看跌2.64万张、总成交8.89万张；创业板ETF期权看涨108.27万张、看跌82.44万张、总成交190.71万张；上证50股指期权看涨2.51万张、看跌3.72万张、总成交6.22万张；沪深300股指期权看涨10.16万张、看跌7.09万张、总成交19.35万张；中证1000股指期权看涨24.20万张、看跌18.28万张、总成交42.48万张 [20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.81，环比变动为+0.09；持仓量PCR报0.82，环比变动为 - 0.07 [2] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动为 - 0.02；持仓量PCR报0.89，环比变动为 - 0.05 [2] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.56，环比变动为 - 0.02；持仓量PCR报1.28，环比变动为 - 0.01 [2] - 深圳100ETF期权成交额PCR报0.49，环比变动为 - 0.07；持仓量PCR报1.26，环比变动为 - 0.03 [2] - 创业板ETF期权成交额PCR报0.49，环比变动为 - 0.10；持仓量PCR报1.05，环比变动为 - 0.05 [2] - 上证50股指期权成交额PCR报0.54，环比变动为+0.05；持仓量PCR报0.62，环比变动为 - 0.03 [2] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.36，环比变动为 - 0.03；持仓量PCR报0.75，环比变动为+0.00 [2] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.46，环比变动为 - 0.11；持仓量PCR报1.09，环比变动为 - 0.01 [2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报16.73%，环比变动为+0.14% [3] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报18.16%，环比变动为 - 0.37% [3] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报24.04%，环比变动为 - 2.18% [3] - 深证100ETF期权VIX报21.59%，环比变动为 - 0.68% [3] - 创业板ETF期权VIX报28.45%，环比变动为 - 0.10% [3] - 上证50股指期权VIX报17.17%，环比变动为 - 0.02% [3] - 沪深300股指期权VIX报18.27%，环比变动为 - 0.40% [3] - 中证1000股指期权VIX报23.32%，环比变动为 - 1.33% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内商品冲高回落，市场情绪降温，主要受贵金属回落、美国数据好坏参半、伊朗等地缘局势变化影响 [3] - 美国通胀放缓但仍高于政策目标，1月降息概率低，6月降息是主流预期，经济软着陆预期强化 [3] - 中国出口有望继续增长，2025年12月出口、进口金额同比增速提升，贸易顺差扩大，对非美经济体出口强劲 [3] - 12月金融数据延续“总量充裕、结构分化”特征，央行将通过总量和结构性政策协同发力，为未来降准降息预留空间 [3] - 商品市场短线回落，美国通胀放缓未加快降息节奏，国内政策发力有望改善物价低迷状况 [3] 各部分总结 PART ONE主要观点 - 本周国内商品市场，工业品冲高回落，农产品震荡下跌，市场情绪降温 [3] - 海外方面，美国2025年12月CPI数据显示通胀放缓，经济活动回升、就业稳定，特朗普宣布多项加征关税决定 [3] - 国内方面，2025年12月出口、进口金额同比增长，贸易顺差扩大，金融数据延续“总量充裕、结构分化”特征，央行将推出政策助力经济转型 [3] - 大宗商品市场情绪降温，短线回落，受美联储降息节奏和国内政策影响 [3] PART TWO海外形势分析 - 美国2025年12月整体CPI同比上涨2.7%，环比增长0.3%，核心CPI同比增长2.6%，环比上涨0.2%，通胀进一步放缓 [3][7] - 美联储《褐皮书》显示美国经济活动回升、就业稳定、薪资温和，强化经济软着陆预期 [3] - 特朗普宣布对与伊朗开展商业往来国家及八个欧洲国家输美商品加征关税 [3] PART THREE国内形势分析 - 2025年12月中国出口、进口金额同比增长，贸易顺差扩大，对非美经济体出口强劲，未来出口有望继续增长 [3][23] - 12月存量社融增速小幅回落，M2同比增速回升，M1同比增速下降，“剪刀差”扩大，新增社融和人民币贷款同比少增 [3][26] - 央行将下调结构性货币政策工具利率，完善并加大支持力度，为未来总量工具使用预留空间 [3] PART FOUR高频数据跟踪 - 聚酯产业链开工率、高炉开工率等数据展示了相关行业的生产情况 [33][35] - 厂家批发、零售数据及同比变化反映了销售情况 [39] - 农产品批发价格指数及重点监测蔬菜、猪肉、水果平均批发价体现了农产品价格走势 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周商品期权市场成交活跃度小幅萎缩，日均成交量 891 万手、持仓量 865 万手，环比变化分别为 -5.28%和 +0.30%，投资者可关注活跃品种机会 [1][7] - 本周商品期权标的涨跌互见，有色金属及贵金属以上涨为主，大部分商品期权隐波周度上涨，部分品种隐波处于历史高位或低位，需警惕单边风险并关注相关机会 [2][16] - 不同品种成交量和持仓量 PCR 显示市场对不同品种有不同的涨跌博弈预期 [3][17] 各目录总结 1、商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场成交活跃度小幅萎缩，日均成交量 891 万手、持仓量 865 万手，环比变化分别为 -5.28%和 +0.30% [1][7] - 日均成交活跃品种有白银、PTA、玻璃；成交增长显著的有苯乙烯、燃油、沪锌；成交量下降明显的有工业硅、多晶硅、碳酸锂 [1][7] - 日均持仓量较高的品种为棉花、豆粕、玻璃；日均持仓量环比增长迅速的为燃油 [1][7] 2、本周商品期权主要数据点评 - 标的涨跌情况：周度涨幅较高的品种有白银、沪锡、苯乙烯；周度跌幅较高的品种有烧碱、玻璃、菜粕 [2][16] - 市场波动情况：本周大部分商品期权隐波周度上涨，51 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以上；隐波环比上涨较多的有白银、锡、碳酸锂；当前隐波位于近一年历史高位的品种包括有色金属、烧碱等，建议关注做空波动率机会；当前隐波位于近一年历史低位的品种包括尿素、锰硅，买权性价比较高 [2][16] - 期权市场情绪：碳酸锂、LPG、丙烯成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；原油、多晶硅、螺纹钢等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；丙烯、沪锡、合成橡胶持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；原木、多晶硅、生猪等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累 [3][17] 3、主要品种重点数据一览 - **能源**：展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [22][24] - **化工**： - **PTA**：展示 PTA 期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [29][30] - **烧碱**：展示烧碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [38][39] - **玻璃**：展示玻璃期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [45][46] - **纯碱**：展示纯碱期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [53][54] - **贵金属**：展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [61][62] - **黑色金属**： - **铁矿石**：展示铁矿石期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [68][69] - **锰硅**：展示锰硅期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [75][76] - **有色金属**： - **铜**：展示铜期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [84][89] - **铝**：展示铝期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [91][92] - **农产品**： - **豆粕**：展示豆粕期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [96][98] - **棕榈油**：展示棕榈油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [103][104] - **棉花**：展示棉花期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 相关图表，但未提及具体数据 [111][112]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数分析总结 50ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为3.187、3.18、3.160，涨跌幅分别为 -0.84%、 -0.22%、 -0.63%，当月IV分别为15.05%、13.34%、12.93%，次月IV分别为18.25%、16.60%、17.05% [1] - 近1年当月IV分位数为58.30%、24.00%、19.10%，近2年为54.30%、29.20%、24.10%；近1年次月IV分位数为84.80%、74.60%、78.90%，近2年为75.60%、65.70%、68.90% [1] - 主力月份skew指数今日为92.27，昨日为87.82，二日前为80.43，三日前为85.08，四日前为85.71 [2] 沪300ETF - 2026年1月13 - 16日标的物价格分别为4.896、4.866、4.875、4.866，涨跌幅分别为0.23%、 -0.96%、0.18%、 -0.96%，当月IV分别为16.31%、13.95%、13.81%、13.95%，次月IV分别为20.19%、18.45%、18.13%、18.45% [3] - 近1年当月IV分位数为73.40%、32.20%，近2年为64.20%、33.30%；近1年次月IV分位数为90.70%，近2年为82.40%、80.50%、73.30% [3] - 主力月份skew指数今日为94.92，昨日为97.78，二日前为87.46，三日前为86.81，四日前为92.17 [5] 深300ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为4.945、4.948、4.935，涨跌幅分别为 -0.54%、0.06%、 -0.26%，当月IV分别为15.82%、14.15%、13.40%，次月IV分别为19.89%、17.88%、18.04% [6] - 近1年当月IV分位数为52.60%、27.30%、16.30%，近2年为52.50%、31.00%、18.40%；近1年次月IV分位数为87.70%、76.40%、77.70%，近2年为79.70%、67.70%、69.00% [6] - 主力月份skew指数今日为93.04，昨日为88.24，二日前为90.75，三日前为90.67，四日前为92.95 [11] 沪中证500ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为8.303、8.277、8.295，涨跌幅分别为 -0.61%、0.40%、 -0.09%，当月IV分别为27.10%、25.69%、22.68%，次月IV分别为28.32%、26.19%、24.41% [13] - 近1年当月IV分位数为95.90%、90.60%、84.40%，近2年为89.50%、84.20%、71.90%；近1年次月IV分位数为98.30%、93.20%、86.00%，近2年为93.00%、88.10%、79.40% [13] - 主力月份skew指数今日为90.61，昨日为79.74，二日前为84.53，三日前为93.48，四日前为95.76 [17] 深中证500ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为3.302、3.299、3.298，涨跌幅分别为0.95%、 -0.09%、 -0.03%，当月IV分别为26.93%、25.46%、22.84%，次月IV分别为28.19%、26.62%、24.92% [23] - 近1年当月IV分位数为94.60%、89.30%，近2年为87.70%、80.90%、81.60%、69.70%；近1年次月IV分位数为98.30%、93.60%、86.90%、79.90%，近2年为92.80%、88.70% [23] - 主力月份skew指数今日为87.84，昨日为89.04，二日前为111.62，三日前为111.33，四日前为67.21 [28] 创业板ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为3.332、3.352、3.346，涨跌幅分别为0.79%、0.60%、 -0.18%，当月IV分别为27.58%、26.83%、24.05%，次月IV分别为31.68%、31.25%、29.89% [29] - 近1年当月IV分位数为64.80%、63.60%、37.10%，近2年为64.40%、61.90%、42.30%；近1年次月IV分位数为75.90%、75.10%、75.80%、70.00%、71.80%，近2年为76.50% [29] - 主力月份skew指数今日为89.89，昨日为92.45，二日前为87.48，三日前为88.45，四日前为92.31 [35] 深证100ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为3.516、3.543、3.538，涨跌幅分别为0.11%、0.77%、 -0.14%，当月IV分别为20.16%、18.75%、17.96%，次月IV分别为22.80%、22.51%、21.68% [39] - 近1年当月IV分位数为62.00%、44.00%、34.20%，近2年为58.60%、45.30%、35.50%；近1年次月IV分位数为73.80%、72.90%、69.10%，近2年为70.80%、69.70%、65.90% [39] - 主力月份skew指数今日为89.29，昨日为88.78，二日前为87.03，三日前为87.15，四日前为92.01 [42] 科创50ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为1.579、1.573、1.593，涨跌幅分别为1.94%、 -0.38%、1.27%，当月IV分别为35.90%、32.94%、32.98%，次月IV分别为39.90%、37.63%、37.55% [48] - 近1年当月IV分位数为80.80%、76.80%、84.80%、84.30%，近2年为66.50%、68.00%、83.10%、81.80%；近1年次月IV分位数为66.90%、68.00%、82.70%、81.60% [48] - 主力月份skew指数今日为26.92，昨日为47.57，二日前为63.95，三日前为77.36，四日前为84.76 [50] 科创板50ETF - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为1.530、1.522、1.542，涨跌幅分别为2.07%、 -0.52%、1.31%，当月IV分别为34.99%、32.08%、30.82%，次月IV分别为37.49%、35.34%、35.86% [53] - 近1年当月IV分位数为65.30%、65.20%、77.60%、78.40%，近2年为59.50%、60.10%、79.70%、79.40%；近1年次月IV分位数为77.50%、75.60%、82.70%、82.00% [53] - 主力月份skew指数今日为71.44，昨日为77.98，二日前为79.84，三日前为88.79，四日前为90.94 [59] 300指数 - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为4741.931、4751.429、4731.873，涨跌幅分别为 -0.40%、0.20%、 -0.41%，当月IV分别为14.87%、15.16%、18.14%，次月IV分别为20.45%、19.21%、20.35% [64] - 近1年当月IV分位数为52.20%、56.30%、84.00%，近2年为46.00%、49.80%；近1年次月IV分位数为88.10%、80.40%、86.90%，近2年为79.50%、73.40%、74.00%、78.90% [64] - 主力月份skew指数今日为89.05，昨日为92.32，二日前为98.18，三日前为82.65，四日前为87.68 [67] 1000指数 - 2026年1月14 - 16日标的物价格分别为8257.172、8240.775、8232.729，涨跌幅分别为0.66%、 -0.20%、 -0.10%，当月IV分别为24.34%、25.40%、24.72%，次月IV分别为27.15%、26.06%、25.22% [68] - 近1年当月IV分位数为77.50%、82.80%、80.00%，近2年为62.10%、68.30%、64.40%；近1年次月IV分位数为88.10%、82.40%、78.30%，近2年为75.20%

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指均震荡整理 全市场成交额30547亿元 较上日放量1163亿元 股市成交金额回落至3万亿附近 说明股市乐观情绪有所降温 监管层降杠杆、控风险的政策信号被市场吸收 [4] - 年初以来 股市涨幅主要来自于流动性宽松下估值端的抬升 从宏观经济指标来看业绩端修复预期并不强烈 市场分歧导致多空博弈加剧 因此本轮大幅反弹之后股指存在震荡整固的需求 短线上股指波动将有所加剧 [4] - 中长期来看 政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市的趋势不变 股指中长期上行的主要逻辑不变 预计短期内股指延续震荡整理 [4] - 由于股指中长期上行的逻辑较为牢靠 可以牛市价差的思路对待期权 [4] 各部分总结 期权指标 - 2026年1月16日 50ETF跌0.63% 收于3.160；300ETF(上交所)跌0.33% 收于4.859；300ETF(深交所)跌0.26% 收于4.935；沪深300指数跌0.41% 收于4731.87；中证1000指数跌0.10% 收于8232.73；500ETF(上交所)涨0.22% 收于8.295；500ETF(深交所)跌0.03% 收于3.298；创业板ETF跌0.18% 收于3.346；深证100ETF跌0.14% 收于3.538；上证50指数跌0.83% 收于3079.76；科创50ETF涨1.27% 收于1.59；易方达科创50ETF涨1.31% 收于1.54 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [7] - 各期权2026年对应月份平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率有不同数值 [8][9] 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2026 年 1 月 15 日，上证 50ETF 期权成交量为 155.74 万张，沪深 300ETF 期权（沪市）成交量为 204.47 万张，中证 500ETF 期权（沪市）成交量为 323.01 万张，深证 100ETF 期权成交量为 7.41 万张，创业板 ETF 期权成交量为 200.43 万张，上证 50 股指期权成交量为 4.71 万张，沪深 300 股指期权成交量为 27.64 万张，中证 1000 期权总成交量为 40.35 万张 [1] - 各期权看涨、看跌及总成交量分别为：上证 50ETF 期权 50.77 万张、44.36 万张、95.13 万张；沪深 300ETF 期权（沪市）68.79 万张、56.53 万张、125.32 万张；中证 500ETF 期权（沪市）109.06 万张、111.59 万张、220.65 万张；深证 100ETF 期权 4.87 万张、2.48 万张、7.35 万张；创业板 ETF 期权 110.92 万张、89.52 万张、200.43 万张；上证 50 股指期权 1.62 万张、3.09 万张、4.71 万张；沪深 300 股指期权 9.01 万张、5.74 万张、16.40 万张；中证 1000 股指期权 21.32 万张、19.03 万张、40.35 万张 [18] 期权 PCR - 上证 50ETF 期权成交额 PCR 报 0.73，环比变动为 +0.10，持仓量 PCR 报 0.89，环比变动为 -0.05 [2] - 沪深 300ETF 期权（沪市）成交额 PCR 报 0.70，环比变动为 +0.09，持仓量 PCR 报 0.94，环比变动为 -0.03 [2] - 中证 500ETF 期权（沪市）成交额 PCR 报 0.58，环比变动为 +0.16，持仓量 PCR 报 1.29，环比变动为 -0.03 [2] - 深圳 100ETF 期权成交额 PCR 报 0.56，环比变动为 +0.10，持仓量 PCR 报 1.30，环比变动为 -0.09 [2] - 创业板 ETF 期权成交额 PCR 报 0.60，环比变动为 +0.08，持仓量 PCR 报 1.10，环比变动为 -0.02 [2] - 上证 50 股指期权成交额 PCR 报 0.49，环比变动为 +0.16，持仓量 PCR 报 0.65，环比变动为 -0.02 [2] - 沪深 300 股指期权成交额 PCR 报 0.39，环比变动为 +0.03，持仓量 PCR 报 0.75，环比变动为 +0.00 [2] - 中证 1000 股指期权成交额 PCR 报 0.57，环比变动为 +0.18，持仓量 PCR 报 1.10，环比变动为 -0.02 [2] 期权 VIX - 上证 50ETF 期权 VIX 报 16.59%，环比变动为 -1.56% [3] - 沪深 300ETF 期权（沪市）VIX 报 18.53%，环比变动为 -1.90% [3] - 中证 500ETF 期权（沪市）VIX 报 26.22%，环比变动为 -1.90% [3] - 深证 100ETF 期权 VIX 报 22.27%，环比变动为 -1.04% [3] - 创业板 ETF 期权 VIX 报 29.03%，环比变动为 +0.08% [3] - 上证 50 股指期权 VIX 报 17.19%，环比变动为 -1.43% [3] - 沪深 300 股指期权 VIX 报 18.67%，环比变动为 -1.77% [3] - 中证 1000 股指期权 VIX 报 24.65%，环比变动为 -1.08% [3]