报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕科达自控展开调研，探讨智慧矿山无人驾驶应用、特种机器人业务及未来业务规划等内容，展现公司在矿山智能化领域的技术实力与发展潜力，强调其在行业中的领先地位及多元化业务布局的战略方向 [16][22][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本信息 - 调研日期为2025年06月18日，调研对象是科达自控，所属行业为软件开发，接待人员有董事长付国军、董秘任建英、证券事务代表郝富强 [1][8] - 参与调研的机构众多，包括华源证券、泰康资产、天弘基金等证券公司、保险资产管理公司、基金管理公司、投资公司等 [2][9] 智慧矿山行业无人驾驶应用情况 - 露天矿无人驾驶应用相对较多但仍处试验探索阶段，未列入智慧矿山采购目录；公司聚焦车辆调度和管理系统研发应用，辅助驾驶系统已列入采购目录，产品迭代至第4代，技术接近L2级自动驾驶，相关系统入选工信部典型案例名单 [16] - 井工矿受复杂条件制约，无人驾驶应用进程不及露天矿；公司提供辅助运输智能化系统，处于辅助驾驶技术层级，参与的国家项目已完成验收并推广 [17] 矿山无人驾驶业务客户群体及服务策略 - 核心服务对象是矿山企业，采用“平台先行、终端适配”策略，先定制智能化管理平台和终端，再部署兼容设备，满足多样化需求并降低成本 [19] 与智驾公司业务技术路径差异及关系 - 公司立足矿山生产全流程构建系统性解决方案，智驾公司聚焦车辆自动驾驶核心技术；现阶段无直接竞争关系，未来可能形成优势互补的上下游合作关系 [20] 特种机器人业务现状及发展 - 自2019年响应行业趋势，加大研发投入，2022年获批省级技术创新中心；多款巡检及运输类机器人已落地应用，正突破核心部件技术瓶颈，设立子公司加速具身智能机器人研发落地 [22][23] 公司未来业务发展规划 - 立足“智慧矿山为主、智慧市政为辅、‘物联网+’为先导”战略定位，推进具身智能在矿山场景应用落地，巩固主营业务领先地位 [25] - 新能源充换电业务是重要支撑，处于社区电动自行车充电运营赛道领先地位，将加快全国推广，提升营收占比 [26] - 依托工业互联网技术积累，探索培育第三业绩增长极，构建多元协同、稳健可持续的业务发展格局 [26]

报告基本信息 - 调研日期为2025年06月18日 [1] - 调研行业为环保行业 [2] - 调研对象为创元科技 [8] - 上市公司接待人员包括创元科技独立董事葛卫东、董事会秘书兼副总经理周微微等 [8] - 参与调研的机构有国投证券、甬兴证券等多家机构 [2][9] 公司业务情况 苏州电瓷 - 是我国电瓷行业骨干企业，拥有雄厚研发能力，参与绝缘子国家和行业标准制定，拥有省级研发中心等，自主研发超特高压用交、直流盘形悬式瓷绝缘子，参与国内特高压和“一带一路”输电线路建设供货任务，在国网招标中份额和地位持续前列 [15] - 2024年度营收同比大幅增长，业绩提升，2025年经营情况良好 [16] - 产品远销欧美澳等40多个国家和地区，为众多国际知名跨国公司配套，“闪电”产品声誉良好，“一带一路”战略为其出口开辟新渠道 [16][17] 江苏苏净 - 着力拓展新能源、大健康和电子信息三大新兴行业，建立融营销军团，推动产品、工程和服务向高端行业和客户转型，将加大市场开拓力度，整合内部资源，推动企业高质量发展 [18] 苏州轴承 - 是国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一，属于行业头部企业，国内竞争对手有江苏南方精工股份有限公司等，国外主要竞争对手为舍弗勒集团等，各有特点，差异化竞争 [18] - 产品有向心滚针轴承、推力滚针轴承和圆柱滚子轴承等，应用于新能源电驱、工业自动化等多个领域 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司近两年营业收入增长较快，2024年收入增长接近40%，2025年一季度毛利率有所下滑，未来将依托自身优势开发高附加值产品，拓展新客户新产品，扩大生产规模，提升综合竞争能力，也会关注海外市场业务拓展机会 [22][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为汇通控股，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年6月18日，上市公司接待人员有董事长陈王保、财务总监王巧生、董事会秘书周文竹 [17] 详细调研机构 - 接待对象国泰海通为证券公司，相关人员是张涵 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年公司营业收入为106,917.99万元，较上年同期上升39.84%，原因是业务增长、汽车声学产品收入增幅大、主要客户整车销量强劲增长带动订单量提升；随着主要客户业务增长及新开发保险杠产品等量产，经营业绩将稳定增长 [22] - 2025年一季度毛利率下滑是因新建芜湖、安庆生产基地投产处于产能爬坡阶段，固定成本增加；随着产能利用率提升，毛利率预计将逐步改善；公司还将通过加大研发投入、实施精益管理、拓展新产品新客户等改善毛利率 [22][23][24] - 公司未来战略是依托自身优势开发高附加值产品，巩固现有客户并开拓新客户；未来二至三年聚焦主营业务，拓展新客户新产品品类，扩大生产规模和市场份额，加大研发及技术创新力度 [24] - 新产品拓展方面，近两年拓展保险杠业务，芜湖和安庆的涂装生产线承接奇瑞汽车保险杠项目已量产供货；新客户开拓方面，已通过岚图汽车和知名外资新能源汽车品牌主机厂准入审核，获取东风日产等新客户新项目定点 [25] - 公司会持续关注海外市场业务拓展机会，具体业务计划以公司披露信息为准 [25]

调研基本情况 - 调研对象为飞科电器，所属行业是家电行业，接待时间为2025年6月18日，上市公司接待人员有董事长兼总裁李丐腾、独立董事林振兴、财务总监胡莹、董事会秘书郭加广 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象类型为投资者和其它 [20] 主要内容资料 - 投资者询问公司有无稳定的高比例分红规划，李丐腾称公司自上市以来执行稳定积极的现金分红政策，在满足经营需求前提下保证分红连续性 [24][25] - 投资者询问制造外包轻资产模式对研发与核心技术的负面影响，李丐腾表示2024年产品外包生产数量占总产量的比例为36.97% [25] - 投资者询问公司销售结构和新产品销售占比，胡莹称2024年度中高端产品销售占比达60.78%，较去年提升9.83个百分点 [26] - 投资者询问制约飞科出海的难点和海外市场重点地区布局，李丐腾称2024年积极推进海外市场布局，完成整体规划和管理架构搭建，目前布局围绕“一带一路”战略，聚焦东南亚、非洲、中东等新兴市场，还会推进外延式发展战略 [26] - 投资者询问公司本期财务盈利表现，李丐腾称2024年度业绩承压较大，2025年第一季度毛利率为56.21%，净利率为15.64%，环比明显提升 [26] - 投资者询问飞科如何维护产品竞争力及进一步举措，李丐腾称个人护理电器市场潜力大，公司近年提高产品创新水平，优化品牌运营和营销管理能力，通过研发创新推出优秀产品，后续将围绕研发创新驱动的品牌升级战略努力提升竞争力和公司价值 [27] - 投资者询问2024年单季营收和净利润下滑原因及应对措施，李丐腾称2024年度业绩承压是因双品牌结构战略调整和消费环境变化，今年第一季度已有所修复，后续会提高产品创新水平，优化品牌运营和营销管理能力提升业绩 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕杰瑞股份的调研情况展开，介绍了公司海外业务战略布局、中东工程类业务情况以及海外开展天然气设备的优势等内容，显示公司在海外业务拓展上取得显著成效且具备持续发展潜力 [21] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为杰瑞股份，所属行业是专用设备，接待时间为2025年6月18日，上市公司接待人员有董事会秘书曲宁和证券事务专员王鹤扬 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括天弘基金（基金管理公司，相关人员有李佳明、邢少雄等）和中泰证券（证券公司，相关人员有王风涤、付禹璇等） [18] 主要内容资料 - 公司推进全球化发展战略，海外业务遍布70多个国家和地区，2024年海外业务收入占比45.20%，中东是重点战略市场，业务板块多样，在中东高端装备领域市占率逐年提升，未来将丰富完善海外业务体系 [21] - 公司在中东通过优势产品带动各业务协同发展，2024年陆续斩获价值9.2亿美元的阿联酋ADNOC井场数字化改造项目、价值3.16亿美元的巴林国油天然气增压站项目等，会综合考量遴选优质项目推进业务可持续发展 [22] - 公司实现天然气全产业链发展，可提供一体化解决方案，坚持创新驱动提升产品质量，新建杰瑞天然气工业园将生产能力提升三倍，坚持“以客户为中心” [23]

报告核心信息 - 国泰海通证券邀请投资者参与基础化工行业上市公司调研，探讨2025年行业供需变化及细分行业机会 [2] - 6月20日调研闰土股份，发起人是沈唯，邀请对象为国泰海通证券机构客户 [2] - 报名方式为发送至指定邮箱shenwei2@gtht.com，报名标准表头包含单位、姓名等必须项 [2]

报告核心观点 - 报告研究的具体公司为曼恩斯特，在固态电池领域“湿法 + 干法”双线产品布局初步成型，多款核心产品有订单贡献且部分设备调试达标；干法设备有一定创新性和优势；机器人业务处于前期投入阶段；公司以先进涂层技术为核心，构建“新能源 + 泛半导体”多头并行产业布局 [22][25] 调研基本情况 - 调研对象为曼恩斯特，接待时间是 2025 年 6 月 17 日，上市公司接待人员有董事会秘书彭亚林、证券事务代表徐必玖、证券事务专员周愿 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括瑞民投资、善思投资、中胤信弘投资等投资公司，中金、广发证券等证券公司，博时基金、长城基金等基金管理公司，招商资管、红思客资管等资产管理公司，以及中金资管、中银资管等其他类型机构 [17][18][19] 调研机构占比 - 投资公司占比 16%，证券公司占比 30%，基金管理公司占比 16%，资产管理公司占比 5%，其他占比 33% [20] 主要内容资料 - 公司为国内外企业提供干法制膜及湿法电解质薄涂工艺测试实验，迭代优化设备方案，开发多款前段工序工艺设备；5 月推出固态电池极片制造解决方案，“湿法 + 干法”双线产品布局初步成型；多款核心产品有订单贡献，部分设备调试达标 [22] - 干法制膜技术规模化应用面临挑战；公司基于湿法涂层积累深刻研究高均匀性膜层制备机理，自研干法设备有多年测试数据，相关技术有创新性；提出新型陶瓷材料改造设备升级方案，搭建实验室和产线，开发代表性陶瓷产品；规划完善解决方案，有多种工艺路线和订单出货；电解质薄涂技术干膜厚度可控，有竞争优势 [23][24] - 机器人业务布局微型直线电缸、灵巧手、电动夹爪等产品，微型直线电缸获少量样品订单，处于 0 - 1 前期投入阶段，发展和拓展有不确定性 [24][25] - 公司以先进涂层技术为核心，推动新型材料产业化应用，深耕涂层工艺及装备能力，构建“新能源 + 泛半导体”产业布局，涵盖多板块 [25]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - Meta收购Scale AI是补齐数据能力、强化AI竞争力的重大战略布局，但交易是否能带来长期实质性竞争优势仍有待验证 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月Meta宣布以约148亿美元收购Scale AI 49%的非投票股份，Scale创始人Alexandr Wang将加入Meta负责“超智能”实验室建设，交易完成后Scale AI继续独立运营，但其与微软、谷歌等客户合作前景存疑 [1][6] 点评 - 补齐AI训练链条，强化数据闭环能力：Meta收购强化其在AI训练链条中的数据处理与评估环节，Scale AI的一体化平台能力补齐Meta在Llama模型之外的训练反馈与质量控制短板，有助于构建完整AI开发路径，为超智能实验室提供关键资源 [2][7] - 开源路线面临商业化挑战，Scale助力Meta布局To B能力：Meta坚持开源大模型策略但商业化进展缓慢，Scale拥有丰富政府及企业客户资源，产品成熟度高、服务能力广，有望成为Meta切入企业级AI服务市场的桥梁，Meta可望构建“开源 + 企业服务”混合模式增强To B市场盈利能力与竞争韧性 [2][8] 客户流失 - Meta收购Scale AI引发信任危机，谷歌、微软、xAI等AI巨头因担忧商业数据泄露终止与Scale的合作，谷歌撤回价值数亿美元的标注合同，Scale失去“中立平台”形象，市场信任体系重创，促使行业从“集中化数据平台”模式向“分布式数据协作”转变 [3][8] 监管争议 - 人才收购引发监管争议，少数股权投资虽通常不触发正式审查，但Meta收购Scale AI若被认为损害市场竞争，可能面临FTC或司法部调查，此前微软、谷歌类似交易已被关注，此次Meta交易是否通过资本手段整合资源巩固市场主导地位引发质疑，FTC和司法部的应对将反映特朗普政府对“人才收购”类交易的监管态度 [4][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 骨肽钙是食源性肽螯合钙，能加速骨折愈合、促进骨骼健康，受健康意识提升和老龄化趋势影响，市场需求旺盛，近年来规模快速增长，未来预计继续扩容，行业竞争将加剧，技术创新和产品质量提升是企业增强竞争力的关键 [5][8][9] 各部分总结 市场背景 - 摘要：骨肽钙能加速骨折愈合、促进骨骼健康，市场需求旺盛，技术创新推动产品创新，预计未来更多剂型产品上市将推动市场扩容 [5] - 骨肽钙定义：骨肽钙是食源性肽螯合钙，骨肽能加速骨折愈合、促进成骨细胞活动、抑制破骨细胞，与钙结合可提升钙的生物利用率 [6] - 市场演变：骨肽市场增长迅速受资本市场重视，2022 年全球骨肽市场销售额增长显著，中国市场规模变化快，相关指标获认可引导新型钙补充剂研发 [7] 市场现状 - 市场规模：2023 年中国骨肽钙市场规模突破 2494.62 亿元，较 2019 年增长超 100%，年复合增长率 20.59%，预计 2028 年达 4105.81 亿元，2024 - 2028 年年均复合增长率 9.92% [8][9] - 市场供需：供给方面，中国上游原材料资源丰富，为中游企业研发生产提供稳定原材料；需求方面，中国骨骼健康问题严峻，老年人群对骨肽钙关注度和需求上升 [10][11][12] 市场竞争 - 市场评估维度：十大代表品牌评选遵循多维度量化评估模型，核心指标包括产品种类与市场布局、专利数量与技术创新能力、融资进程与资本支持、产品质量与安全性 [13] - 市场竞争格局：中国骨肽钙行业竞争格局呈梯队分化，技术实力和产品创新是竞争核心，未来行业竞争将更激烈，技术壁垒仍将分化市场 [17][18] - 十大品牌推荐：包括达因海洋、佰仁药业等十大品牌，各品牌在产品种类、技术研发、市场推广等方面具有不同优势 [19][20][21] 发展趋势 - 创新提取与生产工艺：创新提取与生产工艺不断涌现，智能化生产设备和自动化生产线提升生产效率和产品质量稳定性 [32] - 应用领域拓宽：骨肽钙在特膳食品和医疗保健领域的应用不断拓展，满足不同人群营养需求和医疗保健需求 [33] - 行业竞争加剧：骨肽钙市场规模有望增长，但竞争日益激烈，企业需增强竞争力，区域市场发展不平衡提供新的市场拓展方向 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 企业概览 - 基本信息：上海未来聚变能源科技有限公司为其他有限责任公司，注册资本177600万元人民币，2024年11月20日成立，法人王联凤，经营状态存续，行业为研究和试验发展 [4] - 企业网站信息：未查询到相关信息 [5] - 主要人员信息：财务负责人为杨明，经理和董事为王联凤 [6] - 分支机构：未查询到相关信息 [7] - 变更记录：2025年4月2日，投资人、注册资本、出资情况、章程等发生变更，注册资本从102600万元增至177600万元 [8][9] - 股东信息：股东包括上海国投科创投资有限公司、上海申能诚毅股权投资有限公司等5家企业 [10] - 认缴出资信息：各股东认缴出资额均未填写，出资方式为货币，出资时间为2027年10月30日 [11][12] - 经营异常信息：未查询到相关信息 [13] - 企业联系方式：地址为上海市松江区新桥镇莘砖公路668号312室，电话和邮箱未查询到 [14] 企业链路关系 - 企业相关信息：内部企业id为8b693b30 - fb9e - 4f66 - b08d - 0c786a480fb3，注册资本177600万人民币，企业状态存续，所属行业为研究和试验发展 [16] - 关联企业股东列表：上海国投科创投资有限公司持股28.49%，上海闵行金融投资发展有限公司持股25.34%等 [17][18] - 企业主要人员信息：财务负责人为杨明，经理和董事为王联凤 [19] - 关联企业对外投资信息：未查询到相关信息 [20] - 关联企业裁判文书信息：未查询到相关信息 [21] - 关联企业法院公告信息：未查询到相关信息 [22] - 企业历史股东信息：未查询到相关信息 [23] - 疑似关联关系信息：上海新矽威创技术有限公司等3家公司与该公司因杨明拥有相同董监高而疑似有关联 [24] 失信人信息 - 失信人立案信息：未查询到相关信息 [26] - 失信人裁判文书：未查询到相关信息 [27]