今年以来，白银价格飙升了126%，涨幅几乎达到黄金的两倍。多位分析师认为这轮创纪录的涨势已经过度，投资者应考虑获利了结。 Wells Fargo Investment Institute的Sameer Samana和独立研究机构Spectra Markets的Brett Donnelly均指出，在这一轮创纪录的上涨之后，白银需要稍作喘 息。 尽管此前推动银价上涨的宏观与供需因素依然存在，但 分析人士认为目前的涨势呈现出"冲动"特征，且已在很大程度上脱离了现实世界的经济背景。 此外，Donnelly警告称， 历史数据表明，在资产价格单年翻倍后，后续回报往往表现惨淡。 同时， 技术层面的指标也发出了类似的警示信号。 市场观察人士指出，当前白银的技术指标已接近超买区域，这通常预示着价格回调的临近。 基于基本面与技术面的双重考量，策略师建议投资者锁定利润，耐心等待市场回调后再寻找机会。 脱离基本面的"冲动"上涨 因此，白银当前的表现显得尤为孤立且缺乏广泛的市场逻辑支撑。 历史数据预示回报趋弱 Donnelly虽然并不倾向于在此刻建议做空白银，但他发出了一个显著的信号：在一年内经历100%的上涨后，资产的远期回报通常不 ...

RRP的狂飙突进凸显了监管机构在保护散户投资者免受投机狂潮影响时面临的巨大挑战。 全球表现最让人瞠目结舌的股票并非来自硅谷，而是出现在印度市场。 印度一家公司 因更名 RRP Semiconductor Ltd.（RRP 半导体）引发狂热炒作，虽然 自11月7日触及高点以来，该股下跌6%，但其 股价在 截至12月15 日的约20个月内飙升了 73866.33%。 2024年4月2日，其股价仅报15印度卢比，目前 RRP半导体股价报11094.95印度卢比。 值得注意的是， 这家公司的营收为负，更与半导体行业的实际联系微乎其微。 这一令人咋舌的涨幅已引起监管机构的高度警觉， 目前交易所已限制该股每周只能交易一次。 据知情人士向媒体透露， 印度证券交易委员会（SEBI）已开始 调查RRP股价飙升背后是否存在不当行为。 特别是在印度市场，由于缺乏上市的芯片制造企业，散户投资者极度渴望获得任何能够接触全球AI热潮的替代标的，这种情绪助推了市场的非理性繁荣。 这个全球表现最佳的股票正在演变成一个关于追逐人工智能泡沫风险的警示故事。 尽管该公司的走势不太可能影响Nvidia Corp.等全球巨头的广泛反弹，但它揭示了在市 ...

日本央行周五将基准利率上调25个基点至0.75%，创下1995年以来最高水平，标志着其退出数十年超宽松货币政策进程中的又一里程碑。 尽管央行行长植田和男重申有意进一步加息的立场，但其对政策路径的表述凸显高度的数据依赖性，未来加息节奏和时点仍存在较大不确定性。 这是日本央行自今年1月以来首次加息，决议以全票通过。 植田和男在会后新闻发布会上表示，如果经济和物价按预期发展，央行将继续提高政策利率，但同时警告称若加息行动过迟，未来或被迫大幅快速加息。 他的讲话令美元兑日元短线走高60点，升至156.37。 资产管理公司EFG经济学家Sam Jochim指出，随着通胀率连续第四年高于2%目标，日本央行的可信度开始受到市场质疑。他认为下一次加息的时间将取决于 年度春季工资谈判的进展，6月之前再次加息的可能性不大。 中性利率存在模糊性 植田和男在阐述政策立场时多次提及中性利率的不确定性，这成为制约政策路径清晰化的关键因素。他表示，央行对日本中性利率的估计处于相当宽泛的区 间，计划在可能的情况下修改中性利率估计，但这未必能显著缩小区间范围。 他强调，即便加息至0.75%，政策利率距离中性利率区间的低端仍有一段距离。 在评估 ...

据高盛数据，本周五将有超过7.1万亿美元名义价值的期权合约到期，创下历史最高纪录。这一天被称为所谓的"四巫日"，即股指期货、股指期权、个股期货和 个股期权同时到期的日子，这种集中到期通常会放大市场交易量和波动性。 在这次创纪录的到期事件中，约5万亿美元的风险敞口与标普500指数挂钩，另有8800亿美元与个股相关。 高盛指出，虽然12月的期权到期通常是全年规模最 大的，但本次的规模超过了以往所有记录，其名义风险敞口相当于罗素3000指数总市值的约10.2%。 这一事件发生在美股年内已录得显著涨幅的背景下。标普500指数今年已上涨约15%，周四交投于6770点附近。创纪录的期权到期，可能成为年底行情中的一 个关键变量，为市场增添了显著的不确定性。 史上最大规模的到期事件 此次期权到期之所以备受关注，核心在于其前所未有的规模。根据高盛分析师John Marshall的估算，超过7.1万亿美元的名义风险敞口将在今天集中到期。 | Full 19-Dec Expiration: $7.1tin Notional | | | --- | --- | | SPX AM on-SPX Index $290b $4.6tln ...

2025.12. 19 本文字数：1073，阅读时长大约2分钟 近日，有媒体报道称， 好特卖正在陆续关闭广州、长沙、杭州、北京等核心城市门店 ，并且放缓了 开店节奏， 部分城市暂停开放加盟 。 根据好特卖官方小程序及大众点评信息统计， 截至12月18日，好特卖营业中的门店约为954家 。 在门店分布上，好特卖在上海的门店最多，约有234家；其次是北京，为123家； 广深合计门店117 家 。另据品牌方透露，部分无法配送的门店未收录于官方小程序，因此实际数量高于官方小程序显 示的864家。 爱企查App显示，好特卖关联公司上海芯果科技有限公司成立于2014年9月，法定代表人为顾晓 健，注册资本约712.4万元人民币，经营范围包括供应链管理服务、办公用品销售、化妆品零售、电 子产品销售、日用百货销售等。股东信息显示，该公司由顾晓健、HaoTeMai Limited、Dayone Capital One First HK Limited等共同持股。 微信编辑 | 雨林 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 ...

"蔚小理" 在 2025 年底几乎都走入了增长瓶颈，但它们的隐忧并不相同。 | | | | | 小鹏 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 车站 | M03 | P7+ | G6 | P7 | G7 | ਮਰੇ | ਵਿਰੇ | 合计 | | | | | | 销量 | 14,846 | 4,870 | 3,269 | 2,882 | 2,555 | 2,260 | ਰੇ8ਰੇ | 31,671 | | | | | | 自身占比 | 46.88% | 15.38% | 10.32% | 9.10% | 8.07% | 7.14% | 3.12% | 100.00% | | | | | | | | | | 理想 | | | | | | | | | | 车型 | ге | ાં6 | 18 | L7 | Га | 18 | MEGA | 合计 | | | | | | 销量 | 9,434 | 6,798 | 6,719 | 5,221 | 2,208 | ...

文章核心观点 - 希迪智驾作为“自动驾驶矿卡第一股”成功在港交所上市，标志着其创始人李泽湘的硬科技孵化与投资版图再添重要一城，并展现了公司在封闭场景商用车自动驾驶领域的领先地位和巨大增长潜力 [4][5][9] 公司概况与上市表现 - 希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板上市，股票代码03881.HK，上市首日开盘价263港元/股，总市值约115亿港元 [4] - 公司成立于2017年，专注于封闭场景下的商用车自动驾驶技术，核心产品包括自动驾驶矿卡系统、V2X车路协同解决方案及智能感知系统 [4] - 截至2025年6月30日，公司已交付414辆（套）自动驾驶矿卡（系统），运营全球最大规模的混编采矿车队，在中国自动驾驶矿卡解决方案市场份额为37.7% [4] 创始人背景与生态体系 - 公司联合创始人为香港科技大学教授李泽湘和硅谷专家马潍，李泽湘被誉为“大疆教父”和“中国机器人之父”，其孵化和投资的企业网络超百家 [4][16] - 李泽湘创立的松山湖国际机器人产业基地孵化了超过60家硬科技企业，团队存活率80%以上，头部公司累计估值达100亿美元，其中15%成长为独角兽或准独角兽 [19][20] - 李泽湘此前已成功孵化大疆创新（估值超千亿元）并推动固高科技于2023年上市，其孵化的云鲸智能、卧安机器人等也正在上市进程中 [4] 业务发展与技术路径 - 公司成立初期即确立“车路云一体化”技术路线，后战略聚焦于矿山等封闭场景，推出了“元矿山”解决方案 [10][11] - 2022年，公司在江苏句容台泥水泥矿区落地全球首个全矿山纯电无人矿卡运输项目，并通过认证将其采矿效率提升至人工驾驶的104% [11] - 业务呈现爆发式增长，截至2025年6月30日，除已交付的414辆（套）外，还持有357辆矿卡及290套系统的指示性订单 [11] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的3110万元人民币飙升至2024年的4.1亿元人民币，复合年增长率高达263.1% [12] - 2025年上半年收入已达4.08亿元人民币，接近2024年全年水平 [12] - 毛利率从2023年的20.2%改善至2024年的24.7%，经调整后的净亏损持续收窄 [12] 融资历程与股权结构 - 自2018年至2024年初，公司在六年间密集完成8轮融资，累计融资额近15亿元人民币 [16][17] - 投资方包括红杉中国、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投等知名机构 [17] - 上市前，控股股东李泽湘通过其控制的实体合计持股约43.64%，红杉中国持股10.61%，新鼎资本持股9.67%，联想控股和百度分别持股3.49%和2.39% [22][23] 行业市场前景 - 预计到2030年，中国智能矿山市场总规模将超过2.3万亿元人民币 [14] - 其中，自动驾驶矿卡市场规模预计将从2024年的19亿元人民币增长至2030年的396亿元人民币 [14] 地域产业与政策支持 - 公司所在地长沙已形成完整的人工智能及传感器产业链，拥有从智能芯片、传感器到自动驾驶、工业互联网的生态 [25] - 长沙以湘江新区为核心，构建了包括总算力达1000P的人工智能创新中心、国家超算长沙中心等在内的“算力基建+创新平台+生态保障”支撑体系 [25] - 湖南省与长沙市系统布局创投，推出了目标规模1000亿元的省级政府引导基金体系改革方案、总规模200亿元的超级母基金，以及总认缴规模超400亿元的市级“1+5+N”母基金集群，目标三年左右形成约3000亿元的基金规模 [27]

中国制造业出海的历史教训与战略转型 - 核心观点：通过价格战等“内卷”方式短期赢得市场，但牺牲了利润、品质和售后，最终会损害品牌声誉并导致长期失败，中国摩托车在东南亚市场的溃败是典型案例[2][3][4][5][6][7] - 历史案例：90年代，中国摩托车企业通过价格战在3-4年内将东南亚市场均价从700美元大幅压低至200美元，击败了日本品牌，但最终因缺乏利润支持导致品质和口碑崩塌，市场全线溃败[3][4][5][6][7] - 战略启示：企业出海应摒弃单纯的价格竞争，转向以产品品质赢得市场，并秉持长期主义战略，才能赢得尊重和可持续的未来[8][9][10] 黑马年度战略研习课核心架构 - 课程定位：为期3天的沉浸式战略课程，旨在帮助创业者将企业发展融入国家战略、技术趋势、全球化与用户需求的共振中，以锁定未来五年战略方向[15] - 宏观篇（定方向）：内容包括解读“十五五”规划纲要与国家宏观经济趋势，以及拆解2026-2030年高确定性的万亿赛道与新全球化背景下的出海战略[15][17][18][19] - 实战篇（建内核）：聚焦品牌升级定位、品类突围战略、万店连锁增长路径与供应链战略，以及AI时代的创业领导力范式[20][21][22] - 资源篇（促爆发）：提供黑马商圈资源对接、直面一线投资机构的实战路演（设大消费、企服、AI应用/AI硬件、智能制造与新能源分会场），以及行业私享会[23][25][26] - 巅峰篇（见未来）：定向邀约参加2025年第17届创业家年会，与上市公司掌门人、AI领军者、顶级投资家共话未来[28][30][31] 核心导师与嘉宾阵容 - 宏观与趋势导师：包括知名经济学者马光远、梅花创投创始合伙人吴世春（管理基金规模超100亿，投资企业超600家）、弘章投资创始合伙人翁怡诺[11][17][18][20] - 实战派导师：包括天图投资创始合伙人&CEO冯卫东（定位理论专家）、不惑创投创始合伙人李祝捷（管理总规模30亿人民币及1.15亿美元）、创业黑马集团董事长牛文文[11][20][21][22] - 2025创业家年会嘉宾：涵盖AI产业领军者与顶级投资人，如北航机器人研究所名誉所长王田苗、明略科技吴明辉、云知声黄伟、达晨财智刘昼（投资140多家上市公司）、金沙江创投朱啸虎（管理规模超260亿人民币）、普华资本曹国熊（管理规模超350亿）等[30][34][39][40][43][45] 行业趋势与投资焦点 - 核心主题：当前时代处于模式创新红利见顶与AI技术革命带来的“断层”之间，企业需要跨越断层成为“新物种”[33][34] - AI与产业融合：AI正在重构产业，全中国所有的产业都值得用AI重做一遍，AI技术需与实体产业、具体场景深度融合[22][34][36][38] - 投资布局：顶级投资机构聚焦AI赋能、硬科技、大消费、生物医药、智能制造等赛道，资本通过全链条资源支持推动创新企业从萌芽走向成熟[26][42][45][46] - 代表性企业案例：课程及年会展示了大量AI与产业结合的成功案例，如梅卡曼德机器人（产品进入40多个国家）、凌迪科技Style3D（完成近1亿美元融资）、微纳核芯（完成超3亿元融资）、讯兔科技（完成超亿元Pre-A轮融资）等[39][40][41]

文章核心观点 - 文章核心为推广由梅花创投创始合伙人吴世春亲自带队的西安线下产业游学活动 活动旨在带领企业家走进科技制造产业 探索产业生态协同 以打开万亿赛道的蓝海市场[1][5] - 活动强调通过深度链接、沉浸式学习与同行交流 帮助创业者掌握资本热捧赛道的核心逻辑与破局方法论 占据产业链关键卡位[6][7] 活动概况 - 活动由梅花创投创始合伙人、黑马实验室加速导师吴世春亲自带队 计划于2026年1月22日至24日在陕西西安举行[1][5] - 活动面向100位企业家 原价15800元/人 早鸟特惠价12800元/人 费用包含2晚酒店住宿、2顿午餐、2顿晚餐、活动物料及景区门票[25] 带队导师背景 - 带队导师吴世春是阳明心学践行者 被称为“最懂创业者”的知名天使投资人 其累计管理基金规模超100亿人民币 投资企业达600家以上 已有13家企业上市[9] 活动内容与收获 - 活动为期3天 行程包括产业深度链接、沉浸式学习、文化探索及产业破局研讨[7][15][16][18] - 参与者将收获：1场与独角兽企业及梅花投资人的产业深度链接之旅 3天从技术创新到商业化实战的多维认知提升 N个创业破局方法论 以及与100位硬核创业者同行的机会[7] - 具体行程亮点包括：私房分享《德扑创业悟道》、导师授课《科技创新与产业破局的下一站》、参观秦兵马俑景区、游览大唐不夜城、巅峰对话吴世春以及案例课堂等[15][16][17][18] 覆盖行业领域 - 活动受众覆盖多个前沿科技与制造领域 包括：泛机器人（工业机器人、人形机器人、智能技术）[20]、智能制造（工业4.0、数字化、自动化生产）[21]、低空经济（无人机应用、城市物流）[22]、航空航天（数据传输、通信技术、商业航天）[23]、硬科技+消费（AI+硬件、人工智能场景化应用）[24]以及新材料（先进基础材料、新能源材料）[25] 特邀嘉宾案例 - 特邀嘉宾为星移联信创始人彭媛媛 该公司是中国商业航天领域的早期开拓者 拥有10余年从业经验 其首颗试验星“中国移动01星”已于2024年成功发射[11][12] - 星移联信聚焦卫星互联网领域 提供通信卫星载荷系统设计及解决方案 已完成五轮融资 投资方包括东证创新、元航资本、梅花创投等 所融资金重点投向卫星通信载荷研发制造及低轨卫星组网等核心业务[13]

2025.12. 19 A股三大指数集体收红,呈现普涨格局,上证指数站稳5日与10日均线,5日线向上拐头,与10 日线形成金叉预期, 3850点支撑有效, 但3880点上方套牢盘仍压制上行空间, 压力仍存。 4476家上涨 涨跌停比 个股普涨格局,赚钱效应扩散,盘面上,大消费 爆发,零售、免税店方向领涨;海南自贸区、核 聚变、稀土永磁、两岸融合、智能驾驶概念股活 跃。算力硬件产业链调整,CPO、存储区方向跌 幅靠前。 两市成交额 万亿元 ▲4.25% 两市成交额温和放大,资金观望情绪缓解. 增 量资金主要流向消费与科技赛道,全天"早盘 放量、午后稳量",尾盘无明显资金出逃,存量 博弈向增量博弈过渡,资金承接力增强。 资金情绪 主力资金净流入 散户资金净流入 机构积极布局,均衡配置,加仓零售、免税等政策受益消费板块,博弈年末消费旺季与政策红利,另一方面 回流算力、智能驾驶等成长赛道,布局跨年科技行情,同时保留低估值金融资产作为组合安全垫;散户理 性跟进,参与度提升,散户资金聚焦零售、算力等确定性板块,以小仓位分批进场为主,对高位题材保持谨 慎,交易节奏平稳,情绪化操作减少,对年末行情预期理性乐观,短线波段与中线 ...