沪市上市公司分红总体情况 - 2025年1月至11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额1.81万亿元，同比增加2% [1] - 截至12月5日，已有510家上市公司公布中期分红方案，宣告中期分红计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 以11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [1] 高额分红公司群体 - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元 [1] - 28家公司年内实际派现金额超100亿元，其中工商银行、中国移动、建设银行的派现金额超1000亿元 [1] - 65家公司中期分红金额超10亿元，包括中国石油、贵州茅台、伊利股份等 [1] 分红增长与持续性 - 中远海控、三一重工、宝丰能源等118家公司全年分红金额同比增长超过100% [1] - 科创板公司回报力度增加，164家公司派发现金分红金额同比增长 [1] - 510家公布中期分红方案的公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [1] - 玲珑轮胎等7家公司已连续两年的半年报、三季报均实现分红，吉比特今年两期分红金额合计超9亿元，超去年中期分红水平 [1] 稳定高分红群体特征 - 沪市已形成稳定高分红群体，近三年有342家公司连续三年分红比例在40%以上 [2] - 其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司的分红比例连续三年超过50% [2] 高股息率公司 - 28家公司股息率超过2.5% [1] - 思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [1]

沪市上市公司分红总体情况 - 2025年1至11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额1.81万亿元，同比增加2% [1] - 截至12月5日，已有510家公司公布中期分红方案，宣告中期分红计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 以11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [1] 高额分红公司群体 - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元 [1] - 28家公司年内实际派现金额超100亿元，其中工商银行、中国移动、建设银行的派现金额超1000亿元 [1] - 65家公司中期分红金额超10亿元，包括中国石油、贵州茅台、伊利股份等 [1] 分红增长与持续性 - 118家公司全年分红金额同比增长超过100%，包括中远海控、三一重工、宝丰能源等 [1] - 164家科创板公司派发现金分红金额同比增长 [1] - 510家公布中期分红方案的公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [1] - 玲珑轮胎等7家公司已连续两年的半年报、三季报均实现分红，吉比特今年两期分红金额合计超9亿元，超去年中期分红水平 [1] 高股息率与稳定分红群体 - 28家公司股息率超过2.5%，思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [1] - 以近三年数据看，沪市342家公司连续三年分红比例在40%以上 [2] - 其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司的分红比例连续三年超过50% [2]

沪市上市公司2025年分红情况总结 - 2025年1月至11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额达1.81万亿元人民币，同比增加2% [1] - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元，28家公司实际派现金额超过百亿元，工商银行、中国移动、建设银行的派现金额超千亿元 [1] - 科创板公司回报力度增加，164家公司派发现金分红金额实现同比增长 [1] 沪市2025年中期分红情况 - 截至12月5日，沪市已有510家上市公司公布中期分红方案，宣布中期分红计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 中国石油、贵州茅台、伊利股份等65家公司中期分红金额超10亿元 [1] - 510家公布中期分红方案的公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [1] 沪市公司股息率与分红稳定性 - 以2025年11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [2] - 28家公司股息率超过2.5%，思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [2] - 沪市342家公司连续三年分红比例在40%以上，其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司的分红比例连续三年超过50% [2]

行业趋势：价格战信号明确且已全面展开 - 国内至少两家一线饮料巨头已释放明确的“价格战”信号，其中一家主动调低了2026年业绩增速目标，但同时执行激进的扩产计划，形成“保守目标与激进扩产”的反常组合，强烈暗示已启动价格战备案[1] - 另一家饮料巨头公布的来年战略路径清晰且具进攻性，计划通过全方位“内卷”扩大王牌产品市场份额，并通过价格战在新品类中寻求突破[1] - 行业巨头主动发起内卷，往往迫使其他玩家跟进，最终滑向价格战，随着巨头释放信号，2026年饮料市场一场更剧烈的降价潮似乎已难以避免[3] 市场现状：2025年降价潮已在多个品类显现 - 无糖茶饮料在2025年旺季（4-9月）单件平均价从2023年约5.6元下滑至约5.15元，每百毫升均价从0.9元下滑至0.86元[4] - 2025年上半年上市的85款中式养生饮料新品平均售价约为5元/瓶，较2024年约5.7元/瓶的均价下降12%[6] - 中式养生饮料实际成交价因促销已跌至3-5.5元/瓶，降幅超40%[6] - 包装水价格在2024年1月至2025年10月期间持续同比下降，价格指数全程低于100基准线[8] - 一线经销商反馈，大品牌新品定价集体下探，过去动辄6-8元的饮料如今普遍不超过5元，主流价格带已降至5元以下[10] 驱动因素：降价主导力量从渠道转向品牌方 - 初期降价由渠道驱动，经销商为应对高库存、回笼资金而率先降价抛货，例如优质果汁礼盒原价近20元，促销后跌至13.9元/升[10] - 当前降价主导力量已从渠道商转向品牌方，原因包括：渠道承压达到极限，品牌为保份额和渠道关系被迫主动降价；消费理性抬头，价格敏感度飙升成为购买决策关键因素[10] 品牌策略：变相降价与直接降价并举 - 品牌方采用“精巧”的变相降价策略，形式包括“大包装”、“一元换购”、“现金红包”等，以在不直接破坏原有价格体系的情况下争夺市场[12] - “一元换购”在2025年成为价格暗战利器，覆盖有糖茶、无糖茶、功能饮料、气泡水、咖啡等多个品类，多个知名品牌参与其中[12] - 具体活动案例显示，东鹏饮料“补水啦”活动后单瓶体验价低至3.5元（原价约4.17元），果之茶活动价3.25元（原价5.5元），脉动1L装活动价4元（线上商超价6.5元）[14] - 部分企业已直接官宣降价，通过推出重新定价的新品进行，例如某国际可乐巨头新推400ml规格，使每100ml售价低于原500ml产品，相当于500ml价格从约2.8元降至2.3元区间[15] 行业影响：产业链各环节均受冲击 - 2026年饮料行业降价潮几成定局，冲击波将影响中小品牌、经销商、终端商及消费者[20] - 对经销商而言，降价是把双刃剑，一方面能刺激购买欲望、提升动销，活动产品动销速度可达常规产品的2倍或更多[20]，另一方面将吞噬渠道微薄利润，并因厂家返利周期拉长、资金周转率下降导致整体收益下滑[20] - 巨头内卷引发的“价格踩踏”将进一步压缩渠道利润空间，动摇依赖中小品牌非标品的利润根基[22] - 消费者亦难独善其身，价格战可能导致产品品质妥协，例如某国际可乐巨头400ml新品已被发现存在包装“减配”现象[22]

沪市上市公司分红情况总览 - 2025年1-11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额1.81万亿元，同比增加2% [1] - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元，28家公司年内实际派现金额超过百亿元 [1] - 工商银行、中国移动、建设银行的实际派现金额超千亿元 [1] 高增长与高回报公司群体 - 中远海控、三一重工、宝丰能源等118家公司全年分红金额同比增长超过100% [1] - 科创板164家公司派发现金分红金额同比增长 [1] - 沪市342家公司连续三年分红比例（现金分红占公司归母净利润的比例）在40%以上，其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司分红比例连续三年超过50% [2] 中期分红表现 - 沪市2025年中期分红同比增加11% [1] - 截至12月5日，沪市已有510家上市公司公布中期分红方案，宣告计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 中国石油、贵州茅台、伊利股份等65家公司中期分红金额超10亿元 [2] - 510家公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [2] 股息率与稳定分红群体 - 以2025年11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [2] - 28家公司股息率超过2.5%，思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [2] - 玲珑轮胎等7家公司已连续两年的半年报、三季报均实现分红 [2] - 吉比特2025年两期中期分红金额合计超9亿元，超过去年中期分红水平 [2]

公司商业模式 - 公司在乳制品行业中开创了独特的“一鸣真鲜奶吧”连锁业态，将新鲜乳品与烘焙食品结合，构建高频的早餐与轻食消费场景 [3] - 公司选择了“中央工厂+连锁门店”的中间路线，通过冷链物流每日配送至门店，门店仅承担销售功能，无需现场制作 [21] - 该模式利用了牛奶与面包消费习惯的天然契合，以及共享短保食品的冷链物流体系，实现了供应链的协同效应与成本分摊 [21] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业总收入21.5亿元，同比增长4.3% [4] - 2025年前三季度，归属于母公司股东的净利润为4641.0万元，同比增长25.7%，且扣非项目较少，利润质量足 [6] - 2025年第三季度单季，公司营收达到7.4亿元，同比增长8.5%；归母净利润1419.0万元，同比增长35.9%，显示经营状况加速回暖 [8] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额达到3.5亿元，同比增长16.9%，远高于同期净利润，销售回款能力强 [12] 业务板块分析 - 2025年上半年，乳品业务实现收入6.6亿元，毛利率达到31.7%，较2024年同期提升1.5个百分点，得益于产品结构优化及高毛利新品 [9] - 2025年上半年，烘焙食品板块实现收入4.3亿元，毛利率为29.6%，较去年同期下降1.6个百分点 [9] - 公司整体利润水平在2025年前三季度有爬出泥沼的态势，但2.2%的利润率水平尚难言稳固 [10] 成本与费用管控 - 2025年前三季度，在营收增长的情况下，公司管理费用同比下降了18.3%，推动了利润总额增幅远超营收增幅 [16] - 2025年前三季度，公司管理费用率从2024年的5.3%下降至4.3% [17] - 同期销售费用率为19.0%，研发费用率保持稳定在1.9% [17] 公司背景与治理 - 公司创始人朱明春早年以“浅笼高密度饲养”技术成为“全国养鸡大王”，后转向乳制品加工与销售，于2005年成立公司 [19] - 公司为典型的家族式企业，实际控制人为朱明春夫妇及其两个儿子、一个儿媳 [19] - 代际交接已完成，二代成员朱立科和朱立群分别担任董事长和总经理，创始人夫妇退居幕后担任行政顾问，保证了经营策略的长期稳定性 [20] 供应链与渠道布局 - 公司在温州平阳、浙江平湖和江苏常州建立了三大生产基地，并搭建了自营与第三方结合的冷链物流体系以实现“日配” [23] - 截至2025年6月底，公司在营门店总数达1864家，其中加盟店1398家，直营店466家 [23] - 2025年上半年，公司加盟店数量净减少77家，策略是在成熟市场聚焦旧店改造，在增量市场向苏北、合肥、南昌等地辐射 [23] 增长战略与未来方向 - 公司增长由奶吧与电商双引擎拉动，大客户战略落地、早餐与学校渠道拓展，以及核心大单品（如厚比披萨、A2牛乳、全谷物烘焙）贡献了结构性增长 [8] - 公司正大力拓展B端渠道，如学校、企业团购，并通过“营养课间餐”等项目重点布局学校市场 [24] - 产品创新方面，公司在乳品领域向功能性方向延伸，推出针对细分人群的产品，并研发高蛋白乳品；在烘焙领域推进低GI、全谷物等健康概念产品 [24] - 数字化转型是公司重心之一，涉及生产端的智能工厂和零售端的会员系统 [24]

公司工业旅游业务发展 - 伊利集团工业旅游已全面迈入以数字化、沉浸式体验为核心的4.0阶段，致力于打造“有颜、有料、有趣、有分享度”的工业旅游新标杆 [2] - 自2005年开放工厂参观以来，公司工业旅游经历了从1.0到4.0的演进，当前以智慧健康谷为代表，深度融合数字科技与产业生态 [2] - 2022年投入运营的伊利现代智慧健康谷标志着工业旅游4.0篇章全面开启，该园区规划面积120平方公里，定位为“数字化乳业硅谷” [3] 公司市场地位与旅游业务成就 - 伊利集团连续12年稳居亚洲乳业第一，全球乳业五强 [2] - 公司工业旅游板块荣获国家4A级旅游景区、国家旅游科技示范园区等称号 [2] - 截至目前，伊利全球工业旅游累计接待量已突破3.1亿人次 [2] 工业旅游4.0模式的具体内容与特色 - 智慧健康谷整合草原文化博物馆、敕勒川生态牧场、智造体验中心、国家级科创中心等资源，系统呈现乳业全产业链发展脉络 [3] - 园区内的全球智造标杆基地日产能超过7000吨，成为游客探秘尖端乳业科技的重要窗口 [3] - 公司通过将艺术美学融入生产线营造“有颜”体验，并借助“1+N”内容模式与AI、VR等交互技术打造深度内容 [3] - 公司提供分众化主题项目，涵盖童趣探索、青少年研学、青年体验与企业家考察等多重维度 [3] - 公司致力于讲好“从一棵草到一杯奶”的乳业故事，并以“讲好草原文化故事，做好中国乳文化传播者”为使命 [2][3]

文章核心观点 - 在人工智能技术重塑社会的背景下，应对复杂的社会挑战需要从“单点突破”转向构建开放、协同、能够自我演进的社会创新生态系统，这已成为“必选项”而非“可选项”[1][2][3] - 伊利集团提出的“生态解法”方法论及其主导的“可持续社会价值生态圈”，提供了一种基于核心能力互补、旨在创造持续性价值的系统建构实践，被视为具有借鉴意义的“中国样本”[3][4][5][6] 行业趋势与共识 - 全球经济正经历工业革命以来的重大结构转型，“善经济”进入高质量发展的关键跃升期，企业与社会力量的价值共生成为必然趋势[2] - 可持续的未来取决于能否构建出能够自我进化、协同共生的价值创造系统，企业需要从传统的价值获取者转变为生态的共建者[2] - 数字能力应当成为社会价值生态圈的基座[3] - 构建大规模协作信任网络是平台企业的探索方向[3] - 社会创新实践需要从“资助”转向“生态构建”的系统化实践[3] 伊利集团的“生态解法”方法论与实践 - “生态解法”内核是基于核心能力互补、旨在创造持续性价值的系统建构，其目标是让资源流动、能力叠加，将单个企业行动转化为一群组织的合力[4] - 该方法论已在公司产业链、社会协作与公益模式等多个维度落地[5] 产业链绿色转型实践 - 公司于2022年率先发布中国食品行业首个双碳目标及路线图，承诺在2050年前实现全产业链碳中和[5] - 公司以“链主”身份发起“零碳联盟”，已将154家核心伙伴纳入共同的绿色转型议程，推动整个乳业产业链向低碳、节能、循环方向系统性转型[5] 社会价值生态圈构建与实践 - 公司联合腾讯、联想等企业及社会组织，共同创立了“可持续社会价值生态圈”，旨在聚合有社会责任感与创新精神的企业、基金会、学界及媒体等，共同探索以核心能力创造社会价值[5] - 该生态圈在半年内从19家生长至46家伙伴，行动轨迹验证了生态圈网络化协同的高效与韧性[6] - 具体实践案例包括： - “情暖老兵”项目：公司提供专业营养支持，腾讯贡献AI助听技术，爱眼公益基金会负责眼科医疗，形成完整关怀方案[6] - 榕江灾后重建：公司、腾讯与中国红十字基金会协同，通过“数字关爱平台”实现了对636户受灾家庭的精准援助[6] 对行业与社会的意义 - 公司的实践为全球食品行业的绿色革命提供了一种可复制的生态协作模式[5] - 当企业、技术与社会组织基于共同愿景形成有机连接时，能释放出远超个体之和的系统力量，实现社会价值的规模化与可持续化[6] - 生态圈让社会善意通过专业化、系统化的通道，转化为可持续、可感知的社会福祉，实现了从“给予”到“赋能”的深刻转变[6] - 公司的“生态解法”及其主导的生态圈，提供了一套层次分明、相互支撑的系统实践，从驱动产业链绿色转型，到编织社会能力融合网络，再到构筑数字公益新基座[6]

核心业绩概览 - 截至9月30日的六个月内，公司实现营收32.27亿港元，同比减少6%（减少2.16亿港元）[1][7] - 同期股权持有人应占溢利为1.72亿港元，同比微增1% [1][7] - 整体呈现“营收降、利润升”的分化态势，利润增长主要源于成本控制而非营收扩张 [2][8] 成本与费用控制 - 期内总经营费用减少7%至14.41亿港元 [2][8] - 市场推广及分销费用降低2%，行政费用降低15% [2][8] - 运输成本与员工开支的缩减成为关键支撑 [2][8] 各市场区域表现 - **中国内地市场**：贡献收入17.78亿港元，同比下滑9.19%，占总营收55% [2][8]；净利润1.92亿港元，同比下滑12.45%，占总净利润63.07% [2][8]；经营利润率保持稳定在11% [2][8] - **香港及港澳出口业务**：收入11.12亿港元，同比降4% [3][9]；净利润下降15.35% [3][9]，受澳门复苏乏力、美国关税压力及台风影响维他天地业务拖累 [3][9][12] - **澳洲及新西兰市场**：以当地货币计收入增长5% [3][9]；经营亏损从4550.8万港元收窄至2206.5万港元 [3][9] - **新加坡市场**：收入微增2%，但饮品业务疲软导致增长受限 [3][9] 毛利率变动 - 毛利率从51.6%微降至51.1%，降幅0.5个百分点 [3][9] - 贸易推广开支增加及内地产品降价是主要压力 [3][9] - 原材料成本下降与生产效率提升部分对冲了负面影响 [3][9] 营收下滑原因：渠道与竞争 - **渠道转型滞后**：业务高度依赖传统零售渠道（如商超、夫妻店），未能充分适应向社交电商、实时电商、会员制商店及连锁零食店等新兴渠道的转变 [4][10] - 尽管已发力拓展新兴渠道且连锁零食店带来稳健增长，但新增量未能完全抵消传统渠道收缩的缺口，导致内地收入下滑9.19% [4][10] - **行业竞争加剧**：在豆奶领域，蒙牛、伊利、达利食品等巨头入局，凭借规模化生产与全渠道覆盖挤压市场空间 [5][11]；在茶饮料领域，面临东方树叶引领的无糖茶产品及现制柠檬茶品牌的双重冲击 [5][11] - **核心品类增长放缓**：内地植物奶市场增速从高速转向中速，茶类市场受无糖风潮影响产品迭代加快 [5][11] 公司应对策略 - 采取“降价 + 创新”策略以应对竞争：对既有产品实施更具竞争力的定价，同时推出鸭屎香柠檬茶等网红口味新品 [5][11] - 此策略虽有助于保住部分市场份额，但直接导致内地产品售价下降，叠加贸易推广开支增加，影响了毛利率表现 [5][11]

云浮市食品安全抽检总体情况 - 本次通告共抽检食品112批次，其中合格食品110批次，不合格食品2批次，整体合格率为98.2% [3] - 抽检品种覆盖薯类和膨化食品、调味品、乳制品、炒货食品及坚果制品、食糖、食用农产品等多个品类 [3] - 抽检依据包括DBS 44/006-2024《餐饮服务非预包装即食食品微生物限量》、GB 2760-2024《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》等标准 [3] 不合格产品具体情况 - 不合格产品1：罗定市素龙街道潭井村陈锦洪房屋首层“飞食品超市”销售的韭菜，腐霉利实测值为0.16 mg/kg，超出标准限量（≤0.02 mg/kg）[4] - 不合格产品2：罗定市“生和泰”茶行销售的红茶，吡虫啉实测值为0.76 mg/kg，超出标准限量（≤0.5 mg/kg）[4] 合格产品涉及的主要品牌与公司 - **薯类和膨化食品**：湖北米老头食品工业有限公司生产的“米老头”芝麻味含油型膨化食品（农夫小舍麦通）抽检合格 [5] - **调味品**：河南莲花味精股份有限公司生产的“莲花”味精（908克/包）抽检合格 [5] - **调味品**：汕头市泰盛兴食品有限公司生产的“泰盛兴”风味鱼露（750ml/瓶）抽检合格 [5] - **乳制品**：河北滦州伊利乳业有限责任公司生产的“伊然”纯牛奶（200mL/盒）抽检合格 [5] - **炒货食品及坚果制品**：河南长领食品有限公司生产的“长领”花生（咸干味）（450g/包）抽检合格 [5] - **炒货食品及坚果制品**：安徽三只松鼠食品科技有限责任公司生产的“三只松鼠”焦糖味瓜子（400g/包）抽检合格 [6] - **蔬菜制品**：清远市野生园农产品加工厂生产的“野生園”霸王花（180克/包）抽检合格 [6] - **豆制品**：江门市味多能食品有限公司生产的“雄鸡牌”红腐乳（230克/瓶）抽检合格 [6] - **水果罐头**：山东美歌食品有限公司生产的桔子罐头（258克/瓶）抽检合格 [6] - **豆制品**：佛山市南海美嘉城食品有限公司生产的“美嘉成”红腐乳（368g/瓶）抽检合格 [6] - **食糖**：佛山市源食品有限公司生产的“龍一派”白砂糖（454克/包）抽检合格 [7] - **蛋制品**：山东天天香食品有限公司生产的“天天香”五香蛋（35克/包）抽检合格 [7] - **炒货食品及坚果制品**：重庆龙悦食品有限公司生产的“情味缘”山椒花生抽检合格 [7] - **豆制品**：阳西县厨邦食品有限公司生产的“厨邦”红腐乳（360g/瓶）抽检合格 [7] 餐饮环节抽检情况 - 餐饮环节抽检了包括鲜切水果（哈密瓜、西瓜、番石榴）、复用餐饮具（碗）及自制火锅底料（养颜番茄锅）等品类，结果均为合格 [7][8][9] 酒类生产环节抽检情况 - 云浮市多家本地酒厂生产的散装白酒及配制酒在本次生产环节抽检中结果合格，涉及云安区白石镇石太酒厂、云安区白石镇金元酒厂、云安区高村镇展丰酒厂、云城区高峰街大窝山迳尾酒厂等 [9][10]