核心观点 - 昆山位列《2024—2025年度中国新型智慧城市（SMILE指数）百强县》榜单区县级第一，成为全国新型智慧县城发展典范 [1] 智慧城市基础设施建设 - 公司于2021年在全国率先建成县域公共智慧底座，形成7大模块的“一体多翼”输出模式 [1] - 公司成功打通70余个单位的数据交换通道，汇聚数据超300亿条 [1] - 公司在全省县域范围内率先完成DeepSeek大模型本地化部署，并推动政府部门调用底座组件 [1] - 数字昆山公共智慧底座已赋能400多个“小巧灵”数字化应用场景 [1] - 行业专家委基于“全球微笑城市（SMILE指数）评估评级指标体系”，采用九大类方法进行综合评定 [3] 数字经济发展与产业布局 - 公司积极抢占数字经济新赛道，成功打造全球数字创新港、花桥低空经济产业园、绿色航空产业园及华成具身智能机器人产业园等一批特色园区 [2] - 公司集聚立讯新一代智能终端及穿戴产品项目、北特人形机器人行星滚柱丝杠研发产业化基地项目、立臻智能终端主板项目、中科可控信息技术产业化基地项目等多个重大产业项目 [2] - 公司以承办“数据要素×”大赛江苏省分赛为契机，打造示范性强、显示度高、带动性广的应用场景，并通过打造“AI角”政企对接平台推动数据资产化与产业化 [2] 未来战略规划 - 行业将城市数字化转型视为面向未来构筑城市竞争新优势的关键之举 [2] - 公司将以打造“公共智慧底座2.0”为核心，通过“七个一”布局全面提升数据、算力与组件支撑能力 [2] - 公司计划通过培育数字人才、强化政企协同、优化制度建设，构建可持续的智慧城市科创生态，助力建成全域感知、智慧高效、韧性安全的新型智慧城市标杆 [2] - 今年微笑城市指数评估覆盖全球804个城市，评估过程由40多位全球数字经济、智慧城市领域的专家学者共同参与 [3]

股价表现 - 9月22日股价上涨5.06%至58.38元/股 成交额5.91亿元 换手率3.04% 总市值197.63亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为底盘零部件业务64.16% 空调压缩机业务27.53% 铝合金轻量化业务8.31% [1] - 公司专注于汽车空调压缩机研发生产销售 [1] 基金持仓情况 - 信澳产业升级混合A（610006）二季度持有16.37万股 占基金净值比例3.89% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约46万元 [2] - 基金规模1.76亿元 今年以来收益49.37% 近一年收益118.32% 成立以来收益237.48% [2] 基金经理信息 - 基金经理曾国富累计任职时间17年59天 现任基金资产总规模4.81亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报115.78% 最差基金回报-57.43% [2]

核心观点 - 摩托车出口保持高景气度 2025年8月出口量同比增长26% 其中大排量摩托车增速达43%[3] - 储能行业需求超预期 中国企业海外签约量达19.6GW/208.09GWh 头部企业订单占比近50%[11] - 人形机器人产业迎来突破性进展 Figure AI完成C轮融资后估值达390亿美元 均胜电子发布AI头部总成和全域控制器[20][21] - 光伏行业供给侧改革推进 多晶硅产能预计下降16.4% 价格突破5万元/吨[7][8] - 风电行业海陆双线发展 海风政策持续催化 陆风竞价电价0.319元/kWh[9][10] 摩托车行业出口表现 - 2025年8月摩托车出口总量156.6万辆 同比增长26% 其中排量>250cc车型出口7.1万辆 同比增长43%[3] - 非洲成为最大出口地区 8月出口54.1万辆 同比增长56.2% 亚洲出口36.7万辆 同比增长47.4%[4] - 大排量摩托车出口呈现分化 亚洲地区出口17,532台同比增长248% 非洲出口2,579台同比增长282%[5] - 1-8月累计出口824万辆 同比增长22% 大排量车型出口35.8万辆 同比增长70%[40] - 春风动力1-8月电动摩托车销量19.4万台 同比增长8.6倍 大排量燃油摩托车出口6.5万辆同比增长58%[41] 新能源行业动态 **光伏供给侧改革** - 多晶硅单位产品能耗新规要求基准值6.4kgce/kg 准入值5.5kgce/kg 预计国内有效产能降至240万吨/年 较2024年底下降16.4%[7] - 多晶硅成交均价突破5万元/吨 行业景气度持续改善[8] **风电发展机遇** - 海风政策密集出台 爱尔兰目标2040年海上可再生能源装机20GW 荷兰2026年拨款10亿欧元支持海风建设[9] - 山东省完成首批风电竞价 机制电价0.319元/kWh 入围规模3.59GW[10] - 2025H1主机厂盈利弹性兑现 下半年交付均价有望持续上升[10] **储能需求爆发** - 2025年1-9月中国企业海外储能签约189份 累计超19.6GW/208.09GWh[11] - 宁德时代 比亚迪 海辰储能分别获得56.23GWh 21.4GWh 13.57GWh订单 头部企业订单占比近50%[11] - 宁夏推出容量电价机制 2026年起电网侧新型储能容量电价标准165元/千瓦·年[11] **锂电池技术突破** - 孚能科技完成第一代硫化物全固态电池送样 第二代能量密度达500Wh/kg[13] - 天齐锂业年产50吨硫化锂中试项目已实质落地[13] - 宁德时代与理想汽车签署五年全面战略合作协议 支付富临精工15亿元预付款锁定磷酸铁锂供应[14] 人形机器人产业进展 **融资与估值** - Figure AI完成C轮融资 投后估值达390亿美元 英伟达 英特尔 高通等参与投资[20] - 科技部推动人形机器人在汽车制造 物流搬运等场景加速落地应用[19] **技术突破** - 均胜电子发布机器人AI头部总成和基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器[21] - 智元机器人灵犀X2完成"韦伯斯特空翻" 成为全球首个完成该动作的人形机器人[22] - 宇树科技开源UnifoLM-WMA-0世界模型-动作架构[26] **产业合作** - Figure与Brookfield合作开发数据集 覆盖10万套住宅单元和5亿平方英尺商业空间[23] - 露笑科技与头部跨境电商签订战略合作协议 共同构建家庭具身AI服务机器人生态[27] - 铁流股份与长三角哈特研究院共建"人形机器人关键零部件研发实验室"[25] 重点公司经营表现 **西子洁能** - 2025Q2实现收入15.8亿元 归母净利润0.9亿元同比增长11.4%[32] - 余热锅炉毛利率提升8.1个百分点至29.7% 备件及服务毛利率提升7.1个百分点至31.6%[33] - 2025Q2净利率7% 同比提升1.5个百分点 环比提升1.3个百分点[33] **壹网壹创** - 2025H1实现营业收入5.33亿元 归母净利润0.71亿元同比增长5.8%[34] - 品牌线上管理服务毛利率高达45.8% 同比提升4.3个百分点[35] - AI应用显著优化人力结构 员工总数同比下降20.7% P2-P4员工数量减少约20%[38] **摩托车企业** - 春风动力1-8月燃油摩托车销售18.0万辆 其中大排量车型14.2万辆同比增长42%[41] - 钱江摩托1-8月销售26.7万辆 其中大排量车型8.85万辆[43] - 隆鑫通用1-8月销售95万辆 大排量车型9.6万辆同比增长30%[45] 新兴技术方向 **AIDC液冷散热** - 英伟达要求开发微通道水冷板技术 单价是现有散热方案的3至5倍[15] - AI新平台功耗达2000W以上 液冷方案需求持续提升[15] **特高压建设** - 藏粤直流工程启动建设 成为世界首个多端柔性特高压直流工程[16] - 输送容量1000万千瓦 为广州 深圳各增加供电能力500万千瓦[16] **RWA数字资产** - 晶科科技出资3000万美元认购境外私募股权基金 探索新能源资产链上化[17] - 借助区块链技术实现可再生能源领域实体资产与全球资金高效对接[17]

文章核心观点 - 海外人形机器人产业已迈入智能化发展阶段，技术研发、量产落地及商业应用迎来跨越式发展 [2][7] - 大模型深度赋能人形机器人突破感知-决策-执行闭环技术瓶颈，应用落地聚焦工业制造、物流仓储及家庭服务三大场景 [7][33] - 特斯拉Optimus引领产业化趋势，软件与硬件端同步突破，2025年有望成为量产元年 [4][8][44] - 头部厂商如Figure AI、Boston Dynamics等产业化进展加速，多元化技术路线并行 [3][9][18] 发展历程 - 萌芽探索阶段（20世纪60年代末至90年代）：以实现双足行走为目标，代表为日本早稻田大学WABOT系列，运动能力较弱 [11][42] - 集成发展阶段（21世纪初至2010年）：整合感知和智能控制，本田ASIMO实现环境交互与动作预测 [12][42] - 高动态发展阶段（2010年至2022年）：控制理论进步提升运动能力，本田ASIMO和波士顿动力Atlas分别实现电驱与液压复杂操作 [13][42] - 智能化发展阶段（2022年至今）：大型语言模型赋能智能化感知与决策，电驱动成为主流，特斯拉Optimus为代表 [14][42] 技术路线 - 日本侧重仿生模拟与服务应用：早稻田大学WABOT实现双足行走，本田ASIMO提升行走与交互能力，索尼开发娱乐机器人 [18][42] - 美国侧重功能学习与复杂环境操作：Willow Garage的PR2执行复杂操作，NASA的Robonaut 2执行太空任务，波士顿动力Atlas展示动态平衡 [19][42] - 欧洲等国多元化创新：法国Aldebaran开发NAO和Pepper，德国DLR开发TORO，意大利iCub研究认知，英国Engineered Arts开发Ameca [21][22][23][25] 竞争格局 - 科技巨头通过全栈布局、内生发展及外延拓展加速入局：谷歌投资Apptronik，微软投资Figure AI，英伟达发布GR00T模型，特斯拉自研Optimus [28][43] - 美国凭借AI积累领跑赛道：初创公司数量与中国持平（13家），过去10年融资总额达13.7亿美元 [30][43] - 头部企业注重技术融合与场景落地，通过资本绑定创新主体，行业处于资源整合与技术验证阶段 [29][43] 发展趋势 - 具身大模型赋能技术突破：Figure AI的Helix模型实现跨场景泛化，1X Technologies强化具身学习，Physical Intelligence的Hi Robot提升指令跟随准确率40% [33][44] - 应用落地加速：工业制造场景中Figure AI与宝马合作目标交付10万台，物流分拣场景中Figure 02实现零样本到应用突破，家庭服务场景中1X的NEO Gamma目标进入10万家庭 [35][36][37] - 技术路径分层架构为主流，端到端模型推动执行效率质变，2025年成为智能化跃迁关键拐点 [33][44] 特斯拉Optimus进展 - 软件端：2024年具备上肢重物搬运与动态抓握、下肢复杂地形自主运动能力，2025年将优化步态与跌倒恢复功能 [8][44] - 硬件端：Optimus 3预计2025年底推出，2026年量产，搭载22自由度灵巧手（微型丝杠+腱绳传动），采用轻量化方案 [8][50] - 量产计划：2025年出货量预计5千-1万台，2027年目标百万台级别，售价预估2-3万美元 [8][56] - 轻量化材料可能采用铝/镁合金或PEEK材料，以提升运动性能、工作效率和续航能力 [53][54] 其他头部厂商动态 - Figure AI：推出VLA模型Helix支持双机协作，全球融资最多（B轮6.75亿美元，C轮洽谈15亿美元），与宝马合作目标年产能扩展至10万台 [64][70][73][75] - Boston Dynamics：从液压转向电驱，电驱版Atlas成本降至几十万人民币，与英伟达、丰田研究所合作提升学习能力 [76][82][83] - 1X Technologies：发布NEO Gamma家庭机器人，采用肌腱驱动和自研LLM，获OpenAI和英伟达支持，计划2025年家庭测试 [84][86][90][91] - Sanctuary AI：Phoenix 8集成新型触觉传感器，提升操作精度与适应性，融资超1.4亿美元 [93][96][97] - Agility Robotics：Digit机器人年产1万台，与亚马逊合作物流自动化 [61][35] - Apptronik：谷歌参投3.5亿美元A轮融资，与奔驰合作推动Apollo商业化 [62][28]

增资概况 - 公司拟以自有资金对全资子公司北特新加坡投资增资人民币15,000万元 [2][3] - 增资款项的99%用于北特新加坡科技的增资并由其全部用于泰国公司增资 剩余1%由北特新加坡投资直接对泰国公司增资 最终全部资金用于泰国公司增资 [2][3] - 增资事项已经公司第五届董事会第二十三次会议审议通过 无需提交股东大会审议 [2][5] 增资资金分配 - 北特新加坡投资注册资本预计从1新元增至2,704.50万新元（按人民币15,000万元折算） [3] - 北特新加坡科技注册资本预计从1新元增至2,677.46万新元（按人民币14,850万元折算） [3] - 泰国公司注册资本预计从400万泰铢增至67,254.00万泰铢（按人民币15,000万元折算） [3] - 汇率基准为2025年9月19日中国银行中间价：1人民币兑0.1803新元 1人民币兑4.4836泰铢 [3] 子公司业务定位 - 北特新加坡投资与北特新加坡科技均为持股公司及无主要产品的商品批发贸易公司 [7] - 泰国公司主营金属制品加工制造销售及传动零部件加工制造销售 [7] - 三家子公司均为新设立企业 尚未产生经济效益 [8][9][10] 增资目的与影响 - 增资旨在全面提升子公司资本实力与运营能力 增强资金流动性以满足日常经营及业务拓展需求 [3] - 有利于子公司资金周转 提升海外业务拓展能力并进一步打开海外市场 [11] - 增资不会导致公司合并报表范围变化 不会对财务状况和经营状况产生不利影响 [11] 交易性质 - 本次增资不构成关联交易 亦不构成上市公司重大资产重组 [6] - 公司以货币资金出资 资金来源为自有资金 [11]

公司融资与上市计划 - 沪电股份拟筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 目前正与相关中介机构商讨工作 细节尚未最终确定 [2] - 龙迅股份筹划境外发行股份H股并在香港联交所上市 [15] - 涛涛车业拟申请首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市 [15] 财务违规与监管处罚 - 思科瑞2022年虚增营业收入996.04万元 虚增利润总额700.54万元 涉嫌违反证券法 被警告并处以200万元罚款 相关责任人被处以120万元至80万元罚款 股票自2025年9月23日起被实施其他风险警示 简称变更为ST思科瑞 投资者单日累计买入不得超过50万股 [3] - ST新动力因涉嫌信息披露违法违规遭中国证监会立案调查 目前经营正常 [6] - 复旦复华2019年、2020年和2023年年报虚增利润总额共8106.55万元 自2025年9月23日起股票简称变更为ST复华 [18] 股价异常波动风险 - 天普股份股票自2025年8月22日至9月19日连续13个交易日涨停 累计上涨245.20% 股价严重偏离基本面 存在随时快速下跌风险 收购方中昊芯英无资产注入计划 [4][5] 战略投资与业务拓展 - 宝利国际拟投资不超过最近一期经审计净资产5%金额 收购半导体测试设备企业宏泰科技1%-3%股权 宏泰科技主营SoC测试系统、数模测试系统等设备 曾获国家级专精特新小巨人等荣誉 [7] - 安凯微拟以2000万元增资视启未来 获得其4%股份 标的公司承接IDEA研究院通用视觉大模型DINO-X核心团队及知识产权 布局AI+场景应用软硬件技术 [8] - 晶华新材拟投资约10亿元建设年产4.8亿平方米新型胶粘材料项目 [12] - 欣旺达全资子公司拟与专业投资机构共同投资设立储能产业基金 [12] 股权交易与资产重组 - 广立微股东计划询价转让612.73万股股份 [11] - 海昌新材拟以支付现金方式收购深圳市信为通讯技术有限公司51%股权 [11] - 津投城开拟调整重大资产重组方案 [11] - 西部材料控股子公司菲尔特拟筹划重大资产重组事项 股票停牌 [11] - 鲁抗医药拟竞购山东鲁抗和成制药有限公司1.9231%股权 [11] - 中科通达终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项 [15] 经营业绩与业务数据 - 顺丰控股8月快递物流业务合计收入为247.87亿元 同比增长7.86% [9] 医药与医疗器械进展 - 沃森生物冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗临床试验申请获得受理 [15] - 信立泰泰卡西单抗注射液SAL003上市申请获得受理 [15] - 陇神戎发控股子公司普安制药取得通脉口服液上市销售资质 [15] - 复星医药控股子公司药品获欧盟注册批准 [15] - 人福医药奥卡西平缓释片获得美国FDA暂定批准文号 [15] - 博济医药获得测定鞣酸小檗碱中没食子酸方法的发明专利 [15] - 海辰药业硫代硫酸钠注射液获得药品注册批件 [15] - 迈威生物9MW0813注射液上市许可申请获得受理 [15] - 恩华药业获得盐酸他喷他多片药品注册证书 [15] - 吉林敖东控股子公司获得升陷汤颗粒药品注册证书 [15] - 新产业获得甲型肝炎病毒抗体检测试剂盒医疗器械注册证 [15] 股东减持与回购计划 - 海波重科拟减持不超过197.5万股已回购股份 [18] - 软通动力控股股东及一致行动人拟减持不超过2%股份 [18] - 新巨丰三名股东拟合计减持不超4.5%公司股份 [18] - 金发科技股东熊海涛拟减持不超过2636.61万股 占总股本1% [18] - 诚意药业控股股东一致行动人拟减持不超过1.18%股份 [18] - 世运电路董事会秘书尹嘉亮拟减持不超过2.66万股股份 [18] - 神力股份股东中略万新21号拟减持不超过653.19万股 [18] - 和林微纳控股股东及实际控制人提前终止减持计划 [18] - 顺灏股份拟1亿元-2亿元回购公司股份 [18] - 凌云光调整第四次回购计划 回购价格上限升至52.00元/股 [18] 融资与资本运作 - 科力远拟注册发行不超过7亿元中期票据 [15] - 上海建工成功发行20亿元中期票据 [15] - 北特科技拟对全资子公司北特新加坡投资增资1.5亿元 [16] - 新相微拟1亿元增资关联方北电数智 [16] - 五洲交通控股股东获得中信银行不超过1.53亿元贷款承诺函用于增持股份 [15] 其他公司事项 - 慈文传媒收到政府补助1000万元 [15] - 沪农商行拟于9月26日派发现金红利23.24亿元 [15] - 广汽集团副总经理严壮立因个人原因辞职 [15] - 西藏矿业监事会主席拉巴江村因达到法定退休年龄辞职 [15]

公司资本运作 - 北特科技拟以自有资金对全资子公司北特新加坡投资增资人民币15000万元 [1] - 增资款项的99%用于北特新加坡科技的增资 并由其全部用于泰国公司的增资 [1] - 剩余1%由北特新加坡投资直接对泰国公司进行增资 最终全部资金均用于泰国公司 [1] 公司治理 - 本次增资事项已经公司第五届董事会第二十三次会议审议通过 [1] - 无需提交公司股东大会审议 [1]

机构评级概况 - 今日共发布32条买入型评级记录 涉及31只个股 伊利股份获2次买入评级记录[1] - 12条评级记录给出未来目标价 其中6只个股预测上涨空间超20%[1] - 泽璟制药-U上涨空间最高达37.44% 中金公司给予目标价145元[1][3] - 浔兴股份和伊利股份上涨空间分别为37.29%和32.13%[1] 评级变动情况 - 12条评级记录为机构首次关注 涉及伯特利 兰生股份等12只个股[1] - 北特科技评级被调高 长江证券将其从增持上调至买入[1][3] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均下跌0.36% 表现弱于沪指[1] - 12只个股上涨 天孚通信涨幅4.79%居首 亨通光电涨3.06% 博汇纸业涨2.20%[1] - 跌幅较大个股包括拓普集团跌8.39% 虹软科技跌4.75% 北特科技跌3.41%[1] 行业分布特征 - 计算机和医药生物行业最受青睐 各有4只个股上榜[2] - 食品饮料和通信行业分别有3只个股上榜[2] 重点机构评级明细 - 中金公司首次覆盖泽璟制药-U 给予跑赢行业评级 目标价145元[3] - 海通国际维持伊利股份优于大市评级 目标价36.6元[3] - 国投证券首次覆盖伊利股份 给予买入-A评级 目标价34.71元[3] - 广发证券首次覆盖浔兴股份 给予买入评级 目标价12.15元[3] - 山西证券维持天孚通信买入-A评级 目标价187.98元[4] - 山西证券维持新易盛买入-A评级 目标价350元[4]

市场扩张和并购 - 公司拟以自有资金1.5亿元对北特新加坡投资增资[3] - 增资款项99%用于北特新加坡科技增资，1%直接对泰国公司增资[3] 数据变化 - 北特新加坡投资注册资本将由1新元增至2704.50万新元[4] - 北特新加坡科技注册资本将由1新元增至2677.46万新元[4] - 泰国公司注册资本将由400万泰铢增至6.7254亿泰铢[4] 其他信息 - 2025年9月19日董事会通过增资议案，无需股东大会审议[7] - 北特新加坡投资、科技及泰国公司均于2025年成立，实缴资本均为0[11][13][14]

公司资本运作 - 公司拟以自有资金对全资子公司北特新加坡投资有限公司增资人民币1.5亿元 [1] - 增资款项的99%用于北特新加坡科技有限公司的增资并由其全部用于北特科技(泰国)有限公司的增资 [1] - 剩余1%由北特新加坡投资直接对泰国公司进行增资 最终全部资金用于泰国公司的增资 [1] 战略发展目标 - 增资有利于子公司资金周转并满足日常经营需求 [1] - 提升海外业务拓展能力并进一步打开海外市场 [1] - 符合公司战略规划及长远利益 [1]