券商仍然在接连发力首单科创债。 在政策支持之下，多家券商纷纷发行了属于自己的首单科创债。 值得一提的是，债券更名背后，募集资金用途差异巨大，此前的债券募集资金多用于偿还债务，而更名科创相 关债券品种后，两家券商均表示，拟将不低于债券募集资金70%，通过股权、债券、基金投资等形式，专项支 持科技创新领域，用于补充公司营运资金或流动资金。 业内人士认为，在政策大力推动下，预计未来我国科技创新债券市场发行与交易规模将保持较快增速，这既能 为各类科技企业提供更多的资金支持，又能改善我国信用债券市场品种结构、缓解当前固定收益投资"资产 荒"格局。 两券商债券更名科创债发行 近日，西部证券发布关于面向专业投资者公开发行公司债券更名公告。 具体而言，该公司于2024年1月获得证监会同意面向专业投资者发行面值不超过（含）180亿元的公司债券的注 册。 西部证券表示，因涉及跨年及分期发行，本期债券名称调整为西部证券股份有限公司2025年面向专业投 资者公开发行科技创新公司债券（第一期），后期将根据需要，相关债券后续名称也将依次为科技创新公司债 （第二期）、（第三期）等。 与此同时，券商中国记者注意到，西部证券和广发证券两家券商 ...

据了解，《稳定币条例》实施后，任何人在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向香港金融管理专员申领牌 照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的 赎回要求。相关人士亦须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。 香港金融管理局总裁余伟文表示："条例建立了一个风险为本、务实和灵活的监管制度。我们相信稳健和适切的监管环境可以缔造有利条件，支持香港稳 定币以至数码资产生态圈的健康、负责任和可持续发展。" 香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。 此前，香港立法会已经在5月21日正式通过该条例草案，用以在香港设立"法币稳定币" (挂钩法定货币的稳定币)发行人的发牌制度。该法例旨在推动金融 创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。 稳定币法案的进展一览： // 《稳定币条例》主要内容 // （Wind综合证券时报、每日经济新闻） Wind金融终端输入命令 // 有何影响？ // ...

业绩说明会概况 - 近20家券商在5月召开2025年第一季度业绩说明会，说明主营业务情况及年内战略规划 [1] - 机构投资者聚焦经纪、投行、资管等传统业务动向，普通投资者更关注业绩表现、分红回购及市值管理等股价相关议题 [1] - 科技布局情况及并购重组进展也备受瞩目 [1] 财富管理业务转型 - 多家券商强调加快向买方投顾转型，打造财富管理品牌，如申万宏源、广发证券等 [2] - 山西证券明确2025年推动员工转型"全员FC（投顾）"，西部证券称开户数量大涨得益于加快买方投顾转型 [2] - 国元证券指出2025年证券市场"投资+融资"双功能定位明晰，居民财富管理需求攀升带来市场红利 [2] 数字化转型与AI应用 - 以DeepSeek为代表的AI大模型加速证券行业数字化转型 [3] - 山西证券认为AI应用重点突破方向为拓展智能场景和算力扩容 [3] 分红回购与市值管理 - 普通投资者集中关注回购股票、分红计划及市值管理问题 [4] - 长江证券采取稳健现金分红政策、提升信息披露质量、强化投资者关系管理等措施 [4] - 山西证券制定《市值管理制度》，通过内生增长、优化分红政策、投资者互动、股份回购等方式维护市值稳定 [5] 行业未来发展路径 - 西部证券指出金融要素影响行业地位，未来需重构治理体系、加深AI应用、加快并购整合、提升风控能力 [7] - 第一创业认为行业将形成全能型投行与特色化券商共存局面，并购重组加速马太效应，国际化布局成重要探索 [7] - 国元证券指出差异化竞争格局加速形成，财富管理向买方投顾纵深推进，AI技术成数字化转型关键驱动力 [8]

债券付息公告 - 西部证券2024年面向专业投资者公开发行的公司债券（第二期）（24西部02，债券代码：148753）将于2025年6月4日支付利息，付息期间为2024年6月4日至2025年6月3日 [1] - 本期债券发行规模为10亿元，期限3年，票面利率2.29%，每手（面值1,000元）派发利息22.90元（含税） [1] - 债权登记日为2025年6月3日，当日收市前持有债券的投资者享有本次利息 [1] - 付息资金将通过中国结算深圳分公司划付至持有人指定账户 [1] 税收政策 - 个人及证券投资基金持有人实际到手利息为18.32元/手（税后） [1] - 非居民企业（含QFII、RQFII）按全额22.90元/手支付 [1] 债券条款 - 本期债券信用等级为AAA，无担保 [1] - 付息后下一付息期起息日为2025年6月4日，利率维持2.29%不变 [1] - 若遇节假日，付息日将顺延至次一交易日，但顺延期间不另计息 [1] 公司承诺 - 公司承诺按时划付利息 [1] - 若因特殊情况未能通过结算系统兑付，将自行公告后续安排 [1]

债券基本信息 - 24西部02发行规模10亿元，期限3年，票面利率2.29%[4] - 每张票面金额100元，按面值平价发行，起息日2024年6月4日[4][5] 付息兑付信息 - 2025年6月4日支付2024 - 2025年利息，2.29元/张（含税）[3] - 付息日为2025 - 2027年每年6月4日，兑付日2027年6月4日[5][6] - 债权登记日2025年6月3日，除息日和付息日2025年6月4日[7] 利息相关 - 每手（面值1000元）派发利息22.90元（含税）[6] - 个人等扣税后每手实际18.32元，非居民企业22.90元[6] - 个人等利息所得税征税税率20%[10] 其他 - 公司委托中国结算深圳分公司付息，付息日前2个交易日划款[9]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股30,000,000股，每股发行价格18.39元，募集资金总额551,700,000元，扣除承销保荐费和其他发行费用后实际募集资金净额491,585,780.37元 [1] - 募集资金已存放于专项账户，并签署三方监管协议 [2] 募集资金投资项目 - 募集资金投资项目包括土壤修复药剂与污水处理一体化设备生产基地建设项目，总投资34,885.83万元，拟投资金额34,833.83万元 [2] - 由于项目建设周期较长，短期内将有部分募集资金闲置 [2] 现金管理安排 - 公司计划使用不超过2亿元闲置自有资金和不超过2.1亿元闲置募集资金进行现金管理 [3][4] - 自有资金投资范围包括理财产品、信托产品、资管计划、结构性存款等低风险品种，不包括高风险投资 [3] - 闲置募集资金将投资于安全性高、流动性好的产品，如结构性存款、大额存单、定期存款等，期限不超过12个月 [4] 内部决策程序 - 现金管理事项已经公司第三届董事会第十五次会议和第三届监事会第十四次会议审议通过 [6] - 授权公司董事长或授权人士在12个月有效期内签署相关合同文件 [4] 保荐人核查意见 - 保荐人认为现金管理事项符合监管要求，不影响募投项目实施，不损害股东利益 [7] - 该事项已履行必要程序，不需提交股东大会审议 [7]

市场表现 - 5月20日三大指数集体回调，国证通用航空产业指数(980076 SZ)盘中一度下跌近1%，最终收跌0 25% [1] - 成分股中深城交、数字政通上涨超5%，航发控制、南网科技涨近4%，航发动力、光威复材、航天宏图等跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(159230)下跌近1%，成交额1 34亿元暂居同标的首位，最新流通规模2 67亿元 [1] 行业动态 - 中国电信卫星公司与老挝ETL签署协议，天通手机直连卫星业务首次实现海外规模化商用，标志着国产通信卫星首次走出国门 [1] - 该合作对我国商业航天产业具有里程碑意义，为低轨卫星星座全球化运营积累可复制的商业模式和监管协调经验 [1] 产业链布局 - 国证通用航空产业指数覆盖低空经济(84 7%)、国防军工(58 6%)、国产大飞机(47 4%)三大核心领域 [2] - 西部证券建议重点关注国内低轨(星网、千帆星座)和高轨(天通、北斗)星座进展，以及火箭技术突破、军用通信等催化因素 [2] - 海外市场需跟踪千帆等大星座与周边国家的签约进展，SpaceX宽带星座建设及地缘政治事件亦可能形成催化 [2]

债券发行 - 公司发行不超过180亿元公司债券已获注册[1] - 本期债券发行规模不超过10亿元[1] 票面利率 - 2025年5月29日询价区间为1.5%-2.5%[1] - 最终票面利率确定为1.92%[1] 发行安排 - 2025年5月30日按1.92%利率面向专业机构网下发行[2]

债券发行 - 公司面向专业投资者公开发行公司债券总额不超过180亿元[1] - 2025年第一期科技创新公司债券发行规模不超过10亿元[1] 发行安排 - 原定于2025年5月29日15:00至18:00进行利率询价[1] - 因市场变化，簿记建档结束时间延至19:00[1]

公司经营目标与战略 - 2025年整体经营目标是实现恢复性增长 保持稳定健康发展态势 [2] - 生长激素板块将加强学术推广 提升水针销售占比 推动恢复性增长 [2] - 中药板块自2024年12月恢复生产后 优化中药贴膏销售政策 保持中成药增长态势 [2] - 多肽板块将争取集采中标企业的原料药市场 扩大品种销售规模 [2] - 化药板块在保持OEM业务的同时 积极推进MH项目合作 寻求新利润增长点 [2] - 计划剥离法医相关业务 积极转型新业务 [2] 投资与合作 - 对维昇药业进行基石投资 看好其核心产品管线 [3] - 希望通过投资建立长期合作关系 实现资源整合和优势互补 [3] - 目标是通过战略合作提升抗风险能力和核心竞争力 [3] 产品销售情况 - 2025年一季度生长激素新患同比增长 发货量同比上升 [4] - 曲妥珠单抗(安赛汀)2024年度销售收入超过1亿元 2025年发货持续环比增长 [5] - 预计2025年安赛汀将有较大幅度同比增长 能实现销售目标 [5] 研发进展 - Hu1注射液(HER2靶点新药)已完成Ib/II期临床受试者入组 计划开展III期临床 [6] - 重组抗VEGF人源化单克隆抗体已完成Ⅲ期临床试验 推进上市申报 [6] - K2017注射液(重组人生长激素-Fc融合蛋白)已完成II期临床试验入组 [6] - K1008项目(人干扰素α2b喷雾剂)正在开展II期临床试验 [6] - K1012项目(人干扰素α2b吸入用溶液)正在开展I期临床试验 [6] - 5G9注射液(HER2靶点创新药)已提交IND申请 [6] - 与阿法纳公司合作研发的FN0328注射液(治疗HPV肿瘤)获准开展临床试验 [6] - 参股公司元宋生物的"重组L-IFN腺病毒注射液"获中美临床试验许可 [6] 财务数据 - 2025年一季度主营收入6.29亿元 同比下降4.17% [8] - 归母净利润2.09亿元 同比下降4.02% [8] - 扣非净利润1.97亿元 同比下降3.92% [8] - 毛利率76.96% 负债率16.52% [8] 机构预测 - 华安证券预测2025年净利润9.07亿元 2026年10.68亿元 2027年12.07亿元 [9] - 国会证券预测2025年净利润9.87亿元 2026年11.87亿元 [9] - 国盛证券预测2025年净利润10.72亿元 2026年12.54亿元 [9] - 华兴证券预测2025年净利润11.48亿元 2026年12.61亿元 目标价10.78元 [9]