山东上市公司股份回购与增持 - 多家山东上市公司发布股份回购和股东增持计划 连续释放积极信号 山东板块表现亮眼[1] - 海尔智家董事及高管计划增持2085万元至4170万元 并首次回购61万股A股股份 支付资金约1448万元[2] - 万华化学计划以自有资金3亿元至5亿元回购股份 回购价格不超过董事会决议前30个交易日均价的150%[2] - 南山铝业累计回购2999300股 占总股本0.03% 最高价3.36元/股 最低价3.33元/股 回购资金总额3亿元至6亿元[3] - 华鲁恒升董事长提议以2亿元至3亿元资金回购股份 用于减少注册资本和优化资本结构[3] 回购增持贷款政策支持 - A股超80家上市公司发布回购或增持公告 投入资金总额超百亿元 一半以上使用央行结构性货币政策工具[4] - 央行创设股票回购增持再贷款工具 引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款用于回购或增持[4] - 中国银行支持73个上市公司股票回购增持计划 达成贷款意向金额253.6亿元[4] - 海能技术向建行申请5000万元股票回购专项贷款 期限3年 为信用贷款[5] - 北交所公司累计新增28份股份回购计划 回购金额上限合计6.78亿元 平均每家公司2413万元[5] - 山东证监局走访上市公司157家次 覆盖率60% 31家次上市公司获48.43亿元增持回购专项贷款[5] 保险资金入市支持 - 国家金融监督管理总局调整保险资金权益类资产监管比例 优化保险资金比例监管政策[6] - 保险行业2024年资金运用余额33.26万亿元 若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿元增量入市资金[6] - 中国平安表示将适度加大股票配置 坚持高分红和成长性板块均衡配置[6] 市场信心与制度支持 - 中央汇金等大型机构出手 央行承诺给予再贷款流动性支持 国有控股上市公司可采取回购股份、大股东增持等措施稳定股价[7] - 2025年长期资金入市将使优质资产重心稳定 市场稳定概率大幅增加[6]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入342亿元，同比增长25 6%，归母净利润39亿元，同比增长9 1% [2] - 2024Q4单季营业总收入90 5亿元，同比增长14 3%，环比增长10 3%，归母净利润8 5亿元，同比增长31 6%，环比增长3 5% [2] - Q4业绩增长主要源于荆州基地一期投产带来的增量贡献，以量补价策略抵消了尿素、醋酸等产品价差下滑的影响 [3] 产品价差与成本分析 - 2024Q4煤头尿素价差900元/吨，同比下滑575元/吨，醋酸价差1158元/吨，同比下滑224元/吨，DMF价差1556元/吨，同比下滑181元/吨，己二酸价差-2347元/吨，同比下滑329元/吨 [3] - 2024Q4国内动力煤(Q5500)均价826元/吨，同比下降14%，环比下降3%，煤价下行使公司成本端持续受益 [3] - 煤炭供需双弱格局下，预计煤价维持低位运行，煤化工产业链盈利有望持续改善 [4] 产能扩张与项目进展 - 荆州基地一期气体动力平台和合成气综合利用项目已投产，年产尿素100万吨、醋酸100万吨、DMF15万吨、混甲胺15万吨 [5] - 荆州二期新材料项目包括BDO、醋酐、蜜胺等新产品，2024年蜜胺树脂单体材料原料及尼龙66高端新材料项目己二酸装置已投产 [5] - 公司在建项目包括20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目等，通过低成本煤气化平台持续延伸产业链 [5][6] 行业政策与供需展望 - 2024年煤炭主产地安监趋严，《煤矿安全生产条例》于5月1日施行，供应端可能偏紧 [4] - 非电用煤需求恢复缓慢，预计煤炭供需双弱格局延续，煤化工龙头企业有望受益于成本端改善 [4]

生猪养殖行业 - 行业正处于规模化加速过程中，龙头企业通过一体化整合向“养殖-屠宰-流通”全产业链延伸，未来成长空间广阔 [3] - 2024年行业迎来景气回升，但产业端迅速补充母猪产能、提升生产效率，导致2025年上半年开始全国生猪供给压力重回高位 [3] - 在低价预期之下，去产能逻辑再度兑现具备确定性，建议积极布局养殖板块 [3] 中国海外发展 (0688.HK) - 2024年公司实现营业收入1852亿元，同比下降8.6% [4] - 2024年公司实现归母净利润156亿元，同比下降38.9% [4] - 业绩下降主要因营收和毛利率同比下降明显、投资物业公允价值变动收益同比减少 [4] 华鲁恒升 (600426.SH) - 2024年公司实现营业总收入342亿元，同比增长25.6%，实现归母净利润39亿元，同比增长9.1% [4] - 2024年第四季度单季实现营业总收入90.5亿元，同比增长14.3%，环比增长10.3% [4] - 2024年第四季度单季实现归母净利润8.5亿元，同比增长31.6%，环比增长3.5% [4] 苏交科 (300284.SZ) - 公司与伊犁交通投资集团有限公司共同成立交科伊犁工程咨询有限公司 [5] - 新疆2024年低空经济相关采购活跃，在交通、农业及旅游等多行业中具备丰富的低空应用场景 [5] - 通过成立合资公司，有望利用本地化资源在新疆快速拓展低空经济区域版图，获取更多的低空经济订单 [5] 上海机场 (600009.SH) - 公司预计2024年实现营业收入123.69亿元，同比增长11.97% [6][7] - 公司预计2024年实现归母净利润19.34亿元，同比增长107.05% [6][7] - 公司预计2024年第四季度实现营业收入31.78亿元，同比增长1.7%，环比增长1.6%；实现归母净利润7.32亿元，同比增长67.5%，环比增长89.4% [7] 芯源微 (688037.SH) - 公司持股5%以上股东沈阳中科天盛自动化技术有限公司协议转让其持有的公司股份16,899,750股，占公司总股本的8.41% [8] - 中科天盛已确定北方华创为本次公开征集转让的受让方，双方已签订《股份转让协议》 [8] 爱婴室 (603214.SH) - 2024年公司实现营业收入34.7亿元，同比增长4.06%，实现归母净利润1.1亿元，同比增长1.61% [9] - 2024年公司实现扣非归母净利润0.7亿元，同比增长9.78% [9] - 2024年第四季度单季实现营业收入10.0亿元，同比增长9.69%，实现归母净利润0.6亿元，同比增长1.26%，实现扣非归母净利润0.5亿元，上年同期为0.4亿元 [9] 宏观与策略观点 - 宏观观点：强非农不改市场定价衰退 [10] - 金工-量化观点：市场动量效应占优、小市值风格显著 [10] - 金工-市场跟踪观点：短线震荡或有回落 [10] - 固收-可转债观点：适当做好防守 [10] - 固收-REITs观点：二级市场行情震荡，保障房类REITs表现较优 [10] 行业季度总结 - 石油化工行业第一季度总结：地缘风险支撑油价，下游需求景气有望上行 [10] - 基础化工行业第一季度总结：下游需求复苏，供需错配下部分品种价格上涨 [10]

文章核心观点 - 介绍4月2日中证全指化工指数情况、表现、编制方式、持仓等信息 [1] 指数表现 - 4月2日中证全指化工指数报4208.49点 [1] - 近一个月上涨1.62%，近三个月上涨4.43%，年至今上涨4.43% [1] 指数编制 - 为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券整体表现，将样本按中证行业分类分为多个层级行业，以进入各层级行业的全部证券为样本编制指数，形成中证全指行业指数 [1] - 该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 十大权重股 - 万华化学（7.35%）、盐湖股份（3.68%）、卫星化学（2.22%）、华鲁恒升（1.96%）、巨化股份（1.95%）、宝丰能源（1.92%）、恒力石化（1.89%）、龙佰集团（1.74%）、云天化（1.71%）、藏格矿业（1.7%） [1] 市场板块占比 - 深圳证券交易所占比52.02%、上海证券交易所占比47.73%、北京证券交易所占比0.24% [1] 行业占比 - 化学制品占比33.16%、化学原料占比27.50%、农用化工占比19.69%、塑料占比9.09%、化学纤维占比7.41%、橡胶占比3.15% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，在下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇临时调整，当中证全指指数调整样本时，中证全指行业指数样本随之相应调整 [2] - 样本公司行业归属变更、退市、发生收购合并分拆等情形时，按相应规则处理指数样本 [2]

文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利增长 产品价格降低致毛利率小幅下降 Q4销量同比提升 多项目推进 预计25 - 27年归母净利可观 维持“买入”评级 [1][2][3] 财务表现 - 2024年营业收入342亿元 同比+26% 归母净利39.0亿元 同比+9% 扣非净利38.7亿元 同比+4% [1] - Q4营收90.5亿元 同/环比+14%/+10% 归母净利8.5亿元 同/环比+32%/+4% 扣非净利8.1亿元 同/环比+1%/-1% [1] - 2024年整体毛利率/净利率为18.71%/12.21% 同比-2.14/-1.08pct 24Q4毛利率为15.10% 同/环比-2.67/-2.46pct 净利率为9.93% 同/环比+1.12/-0.95pct [1] 产品价格与原材料价格 - 24Q4尿素/DMF/己二酸/醋酸/辛醇/DMC平均价格同比-24.2%/-16.4%/-8.5%/-15.3%/-26.7%/+0.7% 环比-12.5%/-0.1%/-6.9%/-12.3%/+1.6%/+2.4% [1] - 24Q4动力煤/无烟煤价格同比-10.9%/-10.4% 环比-0.5%/-2.7% [1] 销量情况 - 新能源新材料板块2024年销量255.2万吨 同比+17.1% 24Q4销售量65.2万吨 同比+12.5% 环比-2.0% [2] - 肥料板块2024年销量471.2万吨 同比+44.5% 24Q4销售量151.3万吨 同比+53.3% 环比+46.3% [2] - 醋酸及衍生品2024年销量155.0万吨 同比+116.7% 24Q4销售量42.5万吨 同比+61.9% 环比+14.6% [2] 项目进展 - 2024年蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置相继投产 [2] - 酰胺原料优化升级项目、20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目及其它技改在建项目如期推进 [2] 投资建议 - 预计公司25 - 27年可实现归母净利37.86/46.18/56.71亿元 对应PE分别为12.2/10.0/8.2倍 维持“买入”评级 [3]

指数表现 - 中证A50指数下跌0.81% 成分股涨跌互现 美的集团领涨2.43% 隆基绿能领跌5.39% [1] - 中证A50指数ETF下跌1.03% 报价1.15元 成交额2.18亿元 换手率2.72% [1] - 近1周指数ETF上涨0.87% 涨幅排名可比基金第1位 [1] 资金动态 - 指数ETF近半年规模增长16.08亿元 新增规模排名可比基金第1位 [1] - 近1周份额增长150万份 新增份额排名可比基金第2位 [1] - 最新单日资金净流出1044.74万元 近5日累计净流入3476.56万元 日均净流入695.31万元 [1] - 融资买入额312.35万元 融资余额达5050.13万元 显示杠杆资金持续布局 [2] 政策环境 - 证监会修订《证券发行与承销管理办法》 给予银行理财和保险资管与公募基金同等新股申购及定增政策待遇 [4] - 科创板试点对未盈利企业实施更高锁定比例及更长锁定期 相应提高网下机构配售比例 [4] - 制度改革推动中长期资金入市 优化资本市场投资生态 促进"长钱长投"制度环境构建 [4] 指数构成 - 中证A50指数选取各行业市值最大的50只龙头股 反映行业代表性上市公司整体表现 [4] - 前十大权重股合计占比53.45% 包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等龙头企业 [5] - 沪深300指数前十大权重股合计占比22.5% 中证500指数前十大权重股合计占比仅6.09% [6][8] 产品信息 - 中证A50指数ETF代码159593 场外联接基金分A类021183和C类021184 [6] - 沪深300ETF代码510390 中证500ETF代码510590 均提供联接基金及增强型指数基金产品 [6][8]

作为中国资本市场的重要机构投资者，社保基金以其稳健的投资风格和长期持股策略备受市场关注。截 至2024年一季度末，社保基金在A股市场的持股动向逐渐浮出水面，其长期持股的业绩表现和行业分布 成为市场关注的焦点。 根据最新数据，社保基金在2024年一季度末共现身154家公司的前十大流通股东名单，其中53只股票已 连续持有超过8个季度。这些长期持有的股票不仅体现了社保基金对优质资产的坚定信心，也反映了其 对市场长期趋势的深刻理解。在53只连续持有超过两年的股票中，华侨城A、华鲁恒升（600426）等11 只股票更是被社保基金连续持仓超过5年，显示出社保基金对这些公司长期发展潜力的认可。 从行业分布来看，社保基金长期持有的股票主要集中在基础化工、有色金属和电子等行业。其中，基础 化工行业有8只股票被社保基金连续持有，包括华鲁恒升、扬农化工、杭氧股份（002430）等；有色金 属行业也有8只股票被社保基金长期持有，如南山铝业（600219）、宝钛股份（600456）、赤峰黄金 等。这些行业的股票不仅具有较高的成长性，也在经济周期中表现出较强的稳定性。 在业绩表现方面，社保基金长期持有的股票中，2024年净利润同比增长的 ...

A100ETF市场表现 - 早盘三大股指低开背景下A100ETF逆市上涨0.09%至1.07元，成交额达490.52万元，换手率10.65%，市场交投活跃，在可比ETF中排名第1/12 [3] - 成分股中顺丰控股上涨4.07%，美的集团上涨3.99%，华鲁恒升上涨2.52%，恒瑞医药上涨2.30%，海尔智家上涨2.10% [3] - 截至2025年3月28日，A100ETF近1年累计上涨13.51%，近1年超越基准年化收益为2.54% [3] A100ETF历史收益特征 - 自成立以来最高单月回报为20.87%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为12.54%，上涨月份平均收益率为4.92% [3] - 历史持有2年盈利概率为62.77% [3] - 今年以来最大回撤2.70%，相对基准回撤0.14% [3] A100ETF产品结构与费率 - 管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [3] - 近2月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] - 紧密跟踪中证A100指数，该指数选取100只市值较大、流动性较好且具行业代表性的上市公司证券作为样本 [4] 指数成分股关键数据 - 前十大权重股包括贵州茅台（权重8.01%）、宁德时代（权重5.79%）、中国平安（权重4.69%）、招商银行（权重4.02%）等 [6] - 美的集团在权重股中表现突出，当日上涨3.99%，权重为3.05% [6] - 提供场外联接基金，华夏中证A100ETF发起式联接A代码017862，联接C代码017863 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周基础化工行业各板块价格和毛利有不同变化，如尿素价格持续上涨，部分产品价格和毛利下降，相关上市公司股价和盈利情况也各有差异 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅跟踪：基础化工指数近一周、近一月、近三月、近一年、2025年初至今涨跌幅分别为0.0%、0.9%、2.8%、9.6%、5.3%；万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升近一周涨跌幅分别为0.5%、 - 12.5%、7.2%、1.3% [8] - 相关公司盈利跟踪：以2025年3月28日收盘价计，万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升总市值分别为2126、1122、760、463亿元，2024E归母净利润分别为13033、6338、6072、3903百万元 [8] - 聚氨酯产业链：本周纯MDI、聚合MDI、TDI均价分别为17870、16280、11983元/吨，环比分别 - 170、 - 420、 + 18元/吨，毛利分别为3971、3407、199元/吨，环比分别 - 100、 - 336、 - 44元/吨 [2][8] - 油煤气烯烃产业链：原材料方面，本周乙烷、丙烷等价格有不同变化；产品方面，乙烷裂解、CTO、石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1162、2055、 - 197元/吨，环比分别 + 76、 + 47、 - 4元/吨；PDH、CTO、石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为 - 333、1610、 - 453元/吨，环比分别 - 159、 + 0、 - 49元/吨 [2][8] - C2板块：乙烯、HDPE等产品本周均价有不同变化，与原材料价差也有相应变动 [10] - C3板块：丙烯、聚丙烯等产品本周均价和与原材料价差有不同变化 [10] - 煤化工产业链：煤焦产品、传统煤化工、新材料等产品本周均价和毛利有不同变化，如尿素均价1905元/吨，环比 + 64元/吨，毛利218元/吨，环比 + 68元/吨 [2][10] 基础化工周报 基础化工指数走势 未提及具体内容 聚氨酯板块 本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17870/16280/11983元/吨，环比分别 - 170/ - 420/ + 18元/吨，毛利分别为3971/3407/199元/吨，环比分别 - 100/ - 336/ - 44元/吨 [2] 油煤气烯烃板块 - 原材料：本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1531/4523/540/4593元/吨，环比分别 - 34/ + 165/ + 0/ + 35元/吨 [2] - 产品利润：聚乙烯均价8171元/吨，环比 + 71元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1162/2055/ - 197元/吨，环比分别 + 76/ + 47/ - 4元/吨；聚丙烯均价7200元/吨，环比 + 0元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为 - 333/1610/ - 453元/吨，环比分别 - 159/ + 0/ - 49元/吨 [2] 煤化工板块 本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2671/1905/4150/2642元/吨，环比分别 - 29/ + 64/ + 110/ - 25元/吨，毛利分别为725/218/ - 291/12元/吨，环比分别 + 50/ + 68/ + 213/ - 28元/吨 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入34,226,018,627.13元，较2023年增长25.55%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润3,902,593,305.73元，较2023年增长9.14%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产31,018,229,487.11元，较2023年末增长7.36%[21] - 2024年末总资产46,657,911,907.48元，较2023年末增长5.92%[21] - 2024年基本每股收益1.841元／股，较2023年增长9.00%[22] - 2024年加权平均净资产收益率13.05%，较2023年增加0.24个百分点[22] - 2024年第一季度营业收入7,978,040,671.96元，归属于上市公司股东的净利润1,065,362,337.51元[24] - 2024年第二季度营业收入8,997,274,733.27元，归属于上市公司股东的净利润1,158,880,516.84元[24] - 2024年第三季度营业收入8,204,647,462.69元，归属于上市公司股东的净利润824,649,975.25元[24] - 2024年非经常性损益合计3266.14万元，2023年为 -1.28亿元，2022年为 -1.27亿元[26] - 2024年应收款项融资期初余额22.87亿元，期末余额18.89亿元，当期变动 -3.98亿元，对当期利润影响 -5704.44万元[30] - 2024年公司实现营业收入342.26亿元、归属于上市公司股东的净利润39.03亿元、经营活动产生的现金流量净额49.68亿元，同比分别增长25.55%、9.14%和5.36%[40] - 2024年营业收入342.26亿元，上年同期272.60亿元，变动比例25.55%；营业成本278.21亿元，上年同期215.76亿元，变动比例28.95%[42] - 营业收入较上年同期上升25.55%，主要因子公司产品销量增长[43] - 营业成本较上年同期上升28.95%，主要因子公司产品销量增长[43] - 销售费用为88,956,619.26元，较上年同期上升47.95%，因工资及仓储费用增加[43] - 财务费用为220,305,651.56元，较上年同期上升223.39%，因子公司借款利息支出增加[43] - 研发费用为660,664,766.54元，较上年同期上升14.23%，因费用化研发投入增加[43][44] - 经营活动产生的现金流量净额为4,968,115,816.50元，较上年同期上升5.36%，因产品销售收入增加[43][44] - 2024年经营活动现金流入小计32,573,422,161.80元，较2023年增长26.79%，流出小计27,605,306,345.30元，增长31.61%，净额4,968,115,816.50元，增长5.36%[57] - 2024年投资活动现金流入小计6,165,362.47元，较2023年减少99.83%，流出小计5,080,715,840.91元，减少53.86%，净额 -5,074,550,478.44元[57] - 2024年筹资活动现金流入小计2,314,726,872.94元，较2023年减少54.31%，流出小计2,702,830,911.69元，增长12.26%，净额 -388,104,038.75元[57] - 货币资金2024年12月31日为13.98亿元，占总资产3.00%，较2023年12月31日减少31.52%，因项目投资增加及新增半年度分红[58] - 应收票据2024年12月31日为4981.45万元，占总资产0.11%，较2023年12月31日增加208.07%，因收到商业承兑汇票增加[58][59] - 应收账款2024年12月31日为8375.27万元，占总资产0.18%，较2023年12月31日增加47.37%，因国内信用证结算增加[58][59] - 在建工程2024年12月31日为48.31亿元，占总资产10.36%，较2023年12月31日增加50.95%，因子公司在建项目投入增加[58][59] - 短期借款2024年12月31日为0，较2023年12月31日减少100%，因清偿短期借款[58][59] - 应付票据2024年12月31日为8.45亿元，占总资产1.81%，较2023年12月31日增加71.47%，因开具银行承兑汇票增加[58][60] - 应付账款2024年12月31日为23.04亿元，占总资产4.94%，较2023年12月31日减少30.49%，因应付工程设备款减少[58][60] - 一年内到期的非流动负债2024年12月31日为11.98亿元，占总资产2.57%，较2023年12月31日增加324.87%，因一年内到期的长期借款增加[58][60] - 租赁负债2024年12月31日为4658.59万元，占总资产0.10%，较2023年12月31日增加261.89%，因新增土地租赁[58][60] - 预计负债2024年12月31日为0，较2023年12月31日减少100%，因装置运营补偿金及技术使用费支付完成[58][61] 各条业务线数据关键指标变化 - 化工行业营业收入26,343,053,935.61元，营业成本22,140,608,106.38元，毛利率15.95%，营业收入比上年增25.16%，营业成本比上年增27.85%，毛利率减少1.76个百分点[45] - 新能源新材料相关产品生产量431.35万吨，销售量255.22万吨，库存量9.38万吨，生产量比上年增9.25%，销售量比上年增17.12%，库存量比上年增18.88%[47] - 化工行业直接材料成本17,784,144,830.87元，占总成本比例80.32%，较上年同期变动比例23.18%[50] - 化肥行业直接材料成本3,889,150,975.55元，占总成本比例76.04%，较上年同期变动比例34.98%[50] - 新能源新材料相关产品合计成本14,285,985,804.66元，较上年同期增长11.54%[51] - 有机胺产品合计成本2,347,034,110.81元，较上年同期增长0.71%[51] - 化学肥料产品合计成本5,115,084,199.12元，较上年同期增长38.75%[51] - 新能源新材料相关产品营收164.33亿元，同比增长13.07%，毛利率减少4.17个百分点[101] - 有机胺营收25.11亿元，同比增长6.54%，毛利率减少6.33个百分点[101] - 化学肥料营收72.97亿元，同比增长29.90%，毛利率增加5.17个百分点[101] - 醋酸及衍生品营收40.70亿元，同比增长27.62%，毛利率增加6.67个百分点[101] - 其他产品营收34.84亿元，同比增长21.80%，毛利率增加2.68个百分点[101] - 销售合同营业收入337.95亿元，同比增长25.52%[102] 公司业务板块及项目进展 - 公司主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等[36] - 蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置相继投产，酰胺原料优化升级等项目如期推进[33] - 尼龙66高端新材料项目己二酸装置投产，20万吨/年二元酸、酰胺原料优化升级等项目开工建设[65] - 荆州恒升蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目和碳酸氢铵装置投产，化肥产能进一步提高[68] 行业环境及政策 - 2024年化工行业景气度较低，公司发挥成本领先优势，运营稳中有进[35] - 到2025年底，合成氨行业能效标杆水平以上产能占比提至30%，2024 - 2025年形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨[66] - 2024年12月公告2025年对尿素、复合肥、磷酸氢铵3种化肥的配额税率继续实施1%的暂定税率[67] - 2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨[69] - 2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨[69] 公司核心竞争力 - 公司具有成本、创新、管理三大核心竞争力[37][38][39] 公司环保与质量情况 - 全年环境污染事故为零，重大环保投诉事件为零，上级监督监测及自行监测主要污染物达标率100%，出厂产品质量合格率100%[34] - 公司全年环境污染事故为零，重大环保投诉事件为零，上级监督监测及自行监测主要污染物达标率100%，年内完成8个产品的碳足迹核算[72] - 公司全年出厂产品质量合格率100%，全年无质量事故，各级市场监管部门监督抽查产品质量全部合格[72] 行业市场情况 - 尼龙6需求结构中，锦纶长丝行业约占总需求的53%，工程塑料行业约占15%，工业丝行业占比7%，BOPA薄膜行业占比6%，短纤行业占比4%，渔网、超纤以及地毯丝行业合计占比5%[73] - 报告期内，尼龙6行业产能788吨，产量634万吨，开工率80%[74] - 2024年国内己内酰胺产能705万吨，产量660万吨，平均开工率94%，表观消费量655万吨，公司与国内聚合工厂合作比例超95%[75][76] - 己二酸行业有效产能390万吨，产量245万吨，有效开工率63%，公司国内商品量市场占有率约20%[76][77] - 异辛醇行业产能约350万吨，产量约284万吨，开工率约81%，公司产品市场占有率约10%，稳定合作客户占比80%以上[77][78] - 碳酸二甲酯国内有效产能约360万吨，产量约191万吨，平均开工率53%，表观消费量161万吨，公司产能居全球第一，国内市场占有率超30%，锂电池电解液行业超60%[79] - 尿素国内有效产能7815万吨，产量6500万吨，产能利用率83%，表观消费量6393万吨，出口26万吨左右，公司国内市场占有率4.6%左右[80][81] - DMF行业产能180万吨，产量75万吨，开工率42%，公司产品国内市场占有率达30%[83] - 公司甲胺商品量约56万吨，国内市场占有率达50%以上[84] - 己内酰胺尼龙6消费占比98%，少量用于工程塑料和己二胺行业，占比分别为1%[75] - 己二酸PU多元醇等行业占总需求52%左右，TPU行业占30%左右，尼龙66及盐占19%左右，PBAT等其他行业占11%左右[76] - 异辛醇下游增塑剂行业约占总需求87%，丙烯酸辛酯行业约占7%，其他消费占6%[77] - 醋酸需求结构中醋酸酯类约占26%，PTA行业约占27%，醋酸乙烯约占17%，氯乙酸和甘氨酸行业约占8%[85] - 报告期内醋酸国内产能1220万吨，产量1120万吨，平均开工率91%，国内消费量994万吨[85] 公司产能利用率 - 尼龙6切片设计产能20万吨，产能利用率112.47%；己二酸设计产能52.66万吨，产能利用率52.33%；碳酸二甲酯设计产能60万吨，产能利用率102.11%；尿素设计产能307万吨，产能利用率111.99%；DMF设计产能48万吨，产能利用率47.68%；醋酸设计产能150万吨，产能利用率96.15%[94] 公司产能增加情况 - 2024年11月公司增加年产尿素52万吨，12月增加年产己二酸20万吨[96] 公司原料采购情况 - 原料煤采购量861.42万吨，耗用量856.95万吨，价格同比变动比率 -8%；苯采购量59.10万吨，耗用量59.79万吨，价格同比变动比率14%；丙烯采购量25.05万吨，耗用量25.10万吨，价格同比变动比率 -1%[98] - 蒸汽采购量5156920GJ，耗用量5156920GJ，价格与去年同比保持相对稳定[99] 公司子公司情况 - 2024年12月31日，荆州恒升注册资本50亿元，公司出资35亿元，持股70%，期末总资产166.50亿元，净资产60.32亿元，经营收入74.98亿元，净利润9.19亿元[103] 公司未来规划 - 公司预计2025年实现销售收入347亿元[107] 公司治理结构与制度 - 报告期内，公司三次修订《公司章程》，修订七项制度，新制定两项制度[111] - 公司股东大会