现金管理类理财产品表现 - 截至5月22日，仅68只人民币公募现金类产品近6个月七日年化收益率均值超过2%，占比1.62%，大部分产品收益率已降至2%以下 [9] - 收益率排名第一的是"交银理财稳享现金添利(惠享版)52号理财产品C"，近6个月七日年化收益率均值为2.511% [10] - 排名第二的"苏银理财启源货币2号(ESG主题)F"为ESG特色产品，收益率为2.374% [10] - 排名第三的"交银理财稳享现金添利(惠享版)18号理财产品C"收益率为2.366% [10] 纯固收类理财产品表现 - 截至5月22日，理财公司投资周期3-6个月人民币公募纯固收类产品近6个月平均净值增长率为1.3%，较4月10日下滑4个基点 [5] - 73.22%的产品近6个月实现月月正收益，但收益率超过3%的产品从4只减少至2只 [5] - 收益率前十榜单中包含两只ESG特色产品，近半年年化收益率均超过5% [5] - "兴银理财稳添利陆盈ESG201号"一季度采取防守策略，62.73%配置现金及银行存款，31.78%配置同业资产 [6] - "信银理财安盈象固收稳健青绿共绘ESG"去年末债券配置比例达86.02%，一季度末降至66.76% [6] "固收+期权"类理财产品表现 - 上榜产品以全球资产配置为主，少数为中证500联动、沪深300指数挂钩产品 [15] - 招银理财有4只产品上榜，平安理财2只，光大/兴银/华夏/工银理财各1只 [15] - 收益率第一的"招睿全球资产动量两年定开8号"近6个月净值增长率为2.75% [15] - 第二名为"招睿全球资产动量十四月定开8号"，收益率为2.17% [15] - 第三名为"招睿全球资产动量一年定开8号"，收益率为1.94% [15] ESG主题理财产品发展 - 2025年一季度理财市场累计发行ESG主题理财产品33只，募集资金超200亿元 [6] - 一季度末ESG主题理财产品存续规模近3000亿元 [6] - 两只ESG特色纯固收产品进入前十榜单，均采用ESG投资理念选股 [5] - "苏银理财启源货币2号(ESG主题)F"多次上榜现金管理类榜单 [10]

存款利率与理财规模变化 - 国有大行一年期挂牌定存利率已全部跌破"1字头" [1] - 全市场存续理财产品规模达31 28万亿元 产品数量42109只 [2] - 适度宽松货币政策和积极财政政策叠加存款利率下降 有利于理财规模扩张 [2] 理财市场发展趋势 - 非持牌中小银行理财规模将压降直至逐步退出 理财公司投研能力和产品创新持续提升 [2] - 存款脱媒进程明显放缓 存款和理财规模同比多增转为同向变化关系 [2] - 利率高敏感客户比例降低 存款搬家趋势将持续放缓 [2] 理财产品费率动态 - 中银理财 交银理财 招银理财等机构下调产品费率 部分管理费低至0 01% [3] - 招银理财"招赢日日金62号"固定投资管理费从0 30%降至0 15% [3] - 兴银理财"添利天天利65号"投资管理费压至0 01%创历史新低 [3] 资产配置策略建议 - 机构可缩短组合久期 关注确定性更高的短债投资机会 [3] - 建议采取多元资产配置策略 通过配置权益类 QDII等资产降低单一资产波动影响 [3] - 普通投资者应结合风险偏好选择适配产品 加强多元化配置分散风险 [4] 投资者产品选择建议 - 低风险偏好者可关注现金管理类 短期固收类产品进行流动性管理 [4] - 长期闲置资金可配置封闭式固收类产品挖掘长期价值 [4] - 风险承受能力强者可通过定投权益类指数产品获取资本市场红利 [4]

存款利率下调与理财市场变化 - 3年期存款利率从2%降至1.25%，5年期定存利率降至1.3%，中长期存款利率进入"1"时代 [1][2] - 六大行和12家股份制银行相继下调存款利率，活期存款利率降至0.05%，1年期、2年期、3年期定存利率最高分别为0.98%、1.05%、1.25% [1][2] - 存款利率下降推动资金流向理财产品，"比价效应"促使定存资金转向低风险理财 [1][2] 理财产品收益与费率调整 - 银行理财产品年化收益率回升，4月加权平均年化收益率为2.7%，现金管理类、纯债类、"固收+"产品收益率分别为1.5%、3.34%、3.01% [2] - 理财公司掀起"降费潮"，中银理财、招银理财、光大理财等下调固定管理费、销售服务费及托管费 [2][3] - 交银理财将某产品固定管理费率从0.2%降至0.05%，兴银理财某产品投资管理费从0.3%降至0.01% [3] 权益类资产布局与产品创新 - 理财公司加大权益类资产投资，指数化产品（ETF）成为重要切入点，因其成本低、流动性高且管理难度较低 [4][5] - 中银理财、中邮理财、交银理财等通过直接投资或间接方式增持ETF，布局指数策略和指数增强策略产品 [4][5] - 截至5月26日，市场存续73只指数相关银行理财产品，覆盖工银理财、建信理财、平安理财等头部机构 [5] 行业挑战与应对策略 - 低利率环境下，理财业绩比较基准或持续走低，需建立与收益挂钩的费率机制以增强客户黏性 [6] - 银行理财客群偏好稳健，对权益类产品接受度有限，需加强投研能力建设和投资者教育 [6][7] - 理财公司需补齐权益投资短板，包括人才储备、经验积累及产品业绩表现优化 [7]

银行理财产品费率下调潮 - 多家银行理财公司近期集中下调理财产品费率，包括中银理财、招银理财、光大理财、交银理财、兴银理财等机构 [1][2][5] - 费率优惠涉及固定管理费、销售服务费、托管费等多个类别，部分产品费率降幅达50%以上 [1][5] - 中银理财"(机构专属)中银理财-乐享天天10号"A份额销售服务费率从0.30%降至0.15%，"中银理财-怡享天天86号"固定管理费率从0.30%降至0.05% [1] - 交银理财稳享灵动添利5号尊享版固定管理费率从0.20%下调至0.05% [2][4] - 招银理财招赢日日金62号现金管理类产品固定投资管理费从0.30%降至0.15% [5] - 光大理财"阳光金丰利乐享198期"管理费率从0.15%降至0.07%，销售服务费率从0.2%下调至0.08% [5] - 兴银理财添利天天利65号投资管理费从0.30%降至0.01%，托管费从0.03%降至0.02%，销售服务费从0.30%降至0.20% [5] 费率调整的市场影响 - 费率下调可降低投资者成本，提升产品吸引力，部分投资者会优先选择费率优惠产品 [6] - 中小投资者对费率敏感度较高，降费策略短期内可吸引这部分客户群体 [7] - 行业专家指出降费竞争不具备长期可持续性，可能影响理财公司运营成本 [7] - 建议理财公司强化投研能力、优化资产配置，建立与产品收益挂钩的费率机制 [7] 投资者行为分析 - 部分投资者更关注产品过往业绩表现而非费率优惠，尤其本金较少的投资者 [7] - 投资者在选择理财产品时会综合考虑收益、风险等级和费率等多重因素 [6][7]

债券市场表现 - 4月债券市场资金面较为宽松，10年期国债收益率下行19个基点至1.62% [1] - 高票息信用债、长久期利率债较受机构欢迎 [1] - 国际投资者重估中国资产，红利价值、内需+自主可控等板块受关注 [1] 银行理财产品榜单分类 - 榜单分为7类产品：定期开放6个月以内"固收+"、定期开放6个月及以上"固收+"、定期开放纯债固收类、定期开放混合类、最短持有期"固收+"、最短持有期纯债固收类、最短持有期混合类 [3][5][7][9][11][13][15] - 产品运作类型包括每日开放、定期开放和最短持有期 [20] - 投资性质包括现金管理类、纯债固定收益类、固收+类和混合类 [20] 定期开放6个月以内"固收+"产品 - 上榜产品加权年化收益率和波动率均较3月上涨 [3] - 期末产品平均规模约12.61亿元 [3] - 通过持有多样化资产和配置公募基金等资管产品的产品数量明显增加 [3] - 持有的资产类型包括委外投资、代客境外理财、指数基金及黄金ETF等 [3] 定期开放6个月及以上"固收+"产品 - 上榜产品期末平均规模约2.01亿元 [5] - 平均规模、加权年化收益率均值和平均已实现波动率基本持平 [5] - 投资组合以债券为核心，辅以委外投资、持有代客境外理财及黄金ETF等 [5] 定期开放纯债固收类产品 - 15只上榜产品的风险等级均为二级(中低) [7] - 加权年化收益略低，下行风险明显降低 [7] - 债券类资产平均配置比例环比下降，信托贷款、非标准化债权类资产持仓占比有所提升 [7] 定期开放混合类产品 - 上榜产品风险等级均为三级（中风险） [9] - 期末平均产品规模为3.24亿元，较3月显著上升 [9] - 对权益类资产的配置比例有所上升，沪深300ETF、港股通互联网ETF等指数基金被多只产品配置 [9] 最短持有期"固收+"产品 - 上榜产品加权年化收益率均值和平均已实现波动率均下降 [11] - 期末产品平均规模增长至27.06亿元 [11] - 资产配置以债券投资为核心，持有同业存单、拆放同业及债券买入返售的产品数量增加 [11] 最短持有期纯债固收类产品 - 上榜产品的加权年化收益率较3月略有下降 [13] - 平均产品规模增加至61.98亿元 [13] - 超半数上榜产品对现金及银行存款的配置比例超过30% [13] 最短持有期混合类产品 - 上榜产品平均规模约为30.91亿元，较3月大幅上涨近三倍 [15] - ETF和指数投资受青睐，配置黄金ETF、中证红利低波ETF、优先股等资产的产品较多 [15] 榜单评价方法 - 采用2023年9月1日至2025年4月30日总计20个月的银行理财市场公开数据 [19] - 通过年化加权收益率、收益波动、下行风险、购买成本等多个维度进行月度综合分析 [19] - 数据库包含的银行理财产品总规模超过26.80万亿元 [19] - 入围榜单的理财产品规模原则上需达到8000万元及以上 [19] 产品评价指标 - 纯债固收类产品评价指标包括年化加权收益(65%)、波动率(15%)、下行风险(15%)、购买成本(5%) [22] - 固收+类产品评价指标包括年化加权收益(70%)、波动率(15%)、下行风险(10%)、购买成本(5%) [23] - 混合类产品评价指标包括年化加权收益(65%)、波动率(15%)、下行风险(15%)、购买成本(5%) [23]

市场回顾 - 债市资金面收紧，短端收益率下行，长端小幅调整，5月16日DR007加权均价为1.64%，10年期国债收益率收至1.68% [2] - 股市方面，恒生指数、恒生科技、创业板指数周涨幅分别为2.09%、1.95%和1.38%，美容护理、非银金融、汽车板块涨幅居前 [2] 破净情况 - 理财公司存续公募理财产品23,379只，其中149只累计净值低于1，综合破净率0.64% [3] - 权益类、混合类理财破净率分别为52.63%和6.93%，固定收益类破净率0.19%，商品及金融衍生品类破净率为0 [3] - 3年以上和2～3年期限固定收益类理财破净率分别为0.56%和0.57%，1个月以内产品破净率0.02% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周发行356只理财产品，股份行理财公司发行量居前，华夏理财和兴银理财各发行32只 [4] - 新发产品以R2中低风险、封闭式净值型、固收类公募为主，混合类产品发行8只 [4] - 北银理财"京华汇盈秋系列瑞盈13M封闭式1号"采用多资产多策略，固收部分投资境内外债券，权益部分涵盖REITs、优先股等 [4] 新发产品定价 - 1年以上期限产品业绩比较基准延续下行，上周新发固收类产品均值2.69%，2年以上期限出现倒挂 [5] - 4款公募产品业绩比较基准低于2%，中银理财"ESG优享稳健直通车封闭式2025年31期"基准1.85%，投资期限183天 [5] 收益情况 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率0.0879%，混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别为0.186%、0.4001%、0.7809% [6] - 3年以上期限固定收益类产品周收益率最高（0.1526%），1个月以内最低（0.0572%） [7] - 现金类理财人民币、美元、澳元七日年化收益率均值分别为1.495%、3.945%和3.08% [7] - 2.71%的人民币公募理财产品近一周收益为负，权益类负收益占比最高（36.11%） [7] 行业热点 - 上交所面向32家理财公司举办权益类资金入市培训，推动中长期资金入市及ETF布局 [8] - 银行理财规模站稳31万亿元，受益于债市利率下行、存款搬家效应，年内或达33万亿元 [9]

银行理财产品调整 - 5月以来超百款理财产品下调业绩比较基准，部分产品降幅超过150个基点，调整后下限低于2%，甚至低于同期限定期存款利率 [1] - 兴银理财调整四款产品基准，例如天天万利宝稳利1号B款从年化2.10%-4.05%降至1.50%-2.50% [1] - 平安理财调整6个月定开固收类产品基准至年化2.00%-2.70%，反映存款、债券等固定收益资产收益率下行 [1] 市场驱动因素 - 业绩比较基准下调受底层资产收益率下行及监管强化披露制度影响，银行快速响应市场利率变化 [2] - 截至2025年4月，全期限净值型理财产品近三个月平均收益率均下行，3年以上期限产品收益率"罕见垫底" [2] - 市场预期利率长期下行，长期限理财产品面临更大收益压力，未来基准或继续下调但中长期可能回升 [2] 投资者与机构应对策略 - 华夏理财建议持有短债类产品以把握流动性红利，中短债或有较好表现 [2] - 农银理财建议优先布局短债类配置为主的短期限固收类产品，因降准及政策利率调降利好存单、短期信用债 [3] - 投资者需调整收益预期并合理多元化投资，平衡风险与收益 [3] 银行理财机构转型方向 - 普益标准建议优化产品组合，提高中长期产品占比以获取更高收益，并加强投研能力 [3] - 理财机构应丰富产品线，发展含权类及"固收+"产品，跟踪市场动态调整策略 [3] - 多家理财公司如交银理财、招银理财等推出费率优惠，例如交银理财稳享智选日开14号销售手续费率从0.20%/年降至0.10%/年 [4][5] 费率调整影响 - 降费可增加产品吸引力并传达与客户共进退信号，但需结合投研能力提升及资产配置优化 [5]

从更为细化的周期来看，今年1月，理财市场存续产品总量为40871款，随后逐月递增，2月达到41068款，3月为41249款，4月进一步攀升至41895款。 存续规模总计方面，1月规模为29.86万亿元，2月增长至29.98万亿元，逼近30万亿元大关。然而，3月存续规模出现了一次明显下滑，降至28.9万亿元，4月 理财产品存续规模上升明显，突破30万亿元达到31.1万亿元。 对理财产品存续规模上升明显的原因，市场观点认为，一方面，理财规模历来呈现"季末回落、季初回升"特征。3月季末，银行出于考核等因素，资金回表 使得理财规模短暂收缩；4月季末考核结束，资金重新回流理财市场，推动规模快速修复。 另一方面，在一季度"开门红"结束后，多家中小银行自4月起密集下调存款利率，各类型银行的挂牌3年期或5年期定期存款利率多数已跌至2%以下。而理财 收益有所回升，二者利差扩大引发"存款搬家"效应，居民将存款转移至理财产品，为理财市场带来增量资金，进而推动理财规模上升。 随着4月中小银行密集打响存款降息战，3年期、5年期存款利率跌破2%红线，"存款搬家"效应增强，银行理财规模迎来大幅回升。5月19日，北京商报记者 从普益标准获悉 ...

含权理财产品业绩表现 - 本期重点关注"固收+权益"、混合类、权益类三大含权理财产品业绩表现 [1] - "固收+权益"产品统计范围为6~12个月投资周期且近1年每月均为正收益的公募产品 [2] - 混合类产品统计范围为3个月以内投资周期的公募产品 [2] - 权益类产品统计范围为理财公司发行的权益类公募产品 [2] - 三大类产品统计截止日期为2025年5月15日 [2] "固收+权益"产品表现 - 交银理财"稳享灵动慧利日开5号"以5.95%净值增长率位列第一 [4][6] - 平安理财"启明增强周享1号"和浦银理财"年年鑫5号"分别以5.65%和5.29%位列第二、第三 [4][6] - 交银理财"稳享灵动慧利日开5号"近七成资金投向现金及银行存款，其余主要投向债券 [6] - 该产品在2025年4月2日至7日累计净值跳涨1.75% [6] - 产品规模上限从0.25亿元调整至10亿元 [6] - 该产品在1个月内两次下调业绩比较基准，从2.6%~4.1%降至1.6%~3.6% [9] 混合类产品表现 - 兴银理财"睿盈优选平衡10号"以6.43%净值增长率位列第一 [12] - 兴银理财"富利兴成阿尔法日开1号A"和招银理财"招越量化对冲FOF一号"分别以4.37%和3.31%位列第二、第三 [12] - 榜单中有5家理财公司产品上榜 [12] 权益类产品表现 - 权益类公募理财近一年平均净值增长率为8.16%，平均最大回撤为15.72% [16] - 35只产品中23只近一年净值增长率超过4% [16] - 华夏理财"天工日开5号"以54.81%增长率位列第一 [16] - 华夏理财"天工日开2号"和光大理财"阳光红ESG行业精选"分别以44.82%和30.08%位列第二、第三 [16] - 4只产品近一年录得负收益，光大理财"阳光红卫生安全主题精选"跌幅达16.07% [16] - 光大理财"阳光红卫生安全主题精选"成立以来累计跌幅超60%，资产规模约1065万元 [16]

银行理财公司响应"长钱长投"政策 - 银行理财公司正从多角度响应"长钱长投"政策号召，包括加强权益投资和支持科技创新债券 [1] - 上交所举办专场培训，32家银行理财公司的百余名业务负责人参加，旨在提升权益类资产管理能力 [2] - 多家理财公司表示将通过直接投资或间接方式持续增持ETF基金，加大权益资产配置力度 [1][2] 理财资金加快布局权益资产 - 今年以来，多个部委推动理财等中长期资金入市，理财公司加强布局指数化投资 [2] - 截至5月18日，以"指数"为关键词的银行理财产品数量达116只，显著多于去年 [2] - 指数类型涵盖股票、债券、商品、外汇、多资产等，包括宽基指数和特定行业主题指数 [3] 理财公司密集调研科创上市公司 - 截至5月18日，25家理财公司调研A股上市公司超1100次，涉及986只个股 [4] - 被调研个股中科创板、创业板和北交所占比达49%，科技型上市公司是重点关注对象 [4] - 宁银理财、兴银理财、招银理财等调研次数均超100次，部分公司科创板创业板调研占比超50% [4] 理财公司权益投资规模增加 - 截至3月末，理财公司存续混合类理财产品规模达5500亿元，较年初增加约300亿元 [5] - 理财产品配置权益类资产占比达2.6%，公募基金占比达3%，比例较年初有所增加 [5] - 含"科创""科技"的理财产品数量达69只，以固定收益类为主，期限多在1-3年 [5] 理财公司积极布局科创债 - 多家国有行理财公司通过提高科创债占比、发行科技金融主题产品等方式支持科创企业 [6] - 中银理财参与首批科创债发行，"十四五"期间对科技企业累计投资超2000亿元 [6] - 中邮理财2025年新增科创债投资30.5亿元，覆盖36家发行主体、41只债券 [6] 理财公司科创债投资详情 - 工银理财已投资10只科创债，投向人工智能、集成电路、高端装备制造等领域 [6] - 农银理财累计投资科创类债券326亿元，为144家企业提供融资支持 [7] - 农银理财参与13家企业发行的科创债，合计投标量约30亿元 [7]