CPOP群像展 - CPOP群像展于5月28日在杭州东巢艺术公园开展 集结了二十大现象级IP 均为2023年与2024年出海表现杰出的IP [5] - 活动持续至6月10日 每日12:00-21:00开放 现场提供互动场景包括潮流玩偶合影 国漫角色立牌打卡 趣味答题 游戏试玩 文创市集等 [5] - 展览被视为萧山推动中国流行文化IP创新发展的新契机 [6] 文创产业转型 - 萧山从代工生产转向自主创造 恺英网络推出原创IP《百工灵》 二创传播阅读量破亿 漫画阅读量超6000万 [9] - 上海摩都文化传播有限公司在空港注册两家全资子公司 作为杭州CP展主办和票务公司 [9] - 萧山集聚规上文化企业183家 2024年文化产业增加值达113.5亿元 首次突破百亿元 [9] 动漫节与国潮融合 - 第二十一届中国国际动漫节萧山分会场设在东巢艺术公园 恺英网络以花车形式展示IP《百工灵》 并带来《岁时令》《三国：天下归心》等新作 [7] - 分会场结合"国潮崛起+元宇宙+跨界融合"趋势 打造集科技 艺术 二次元为一体的高体验式动漫嘉年华 [8] - 萧山化纤企业曾为衍生品市场提供COS服装和动漫玩偶代工 现实现从供应链到价值链的质变 [8][9] 文创产业生态构建 - 萧山提出构建"热带雨林"式文创生态 头部企业如恺英网络 网易云音乐 无忧传媒打造IP 中小工作室完善细分领域 [13] - 政策端谋划建立文化产业投资基金 通过政府资本"以投带引"撬动社会资本参与 [10] - 计划搭建企业交流平台 优化文创园区建设 试行复评机制以激发活力 [14] 传统文化与二次元结合 - COMICUP31漫展吸引游客超16万 萧山文旅展位展示跨湖桥与独木舟文化 绍剧艺术中心表演《三打白骨精》 [10] - 萧山定位为杭州"动漫之都"的高水准发展极 推动传统文化与二次元文化碰撞 [10] - 区政府工作报告提出发展数字视听 电子竞技 游戏动漫等新赛道 推进"文化+科技""文化+旅游"模式 [11]

金十图示：2025年05月30日（周五）中国科技互联网公司市值排行TOP50 | 排名 | | 公司 | 市值(亿美元) | 排名变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | | 台棋电 | 10225.23 | | | 2 | | 腾讯控股 | 5856.28 | | | 3 | | 阿里巴巴 | 2795.91 | | | 4 | | 小米集团-W | 1662.42 | | | 5 | | 拼多多 | 1395.37 | | | 6 | 美國 | 美团-W | 1067.23 | | | 7 | 網易 | 网易 | 786.88 | | | 8 | | 京东 | 474.83 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 9 | | 东方财富 | 453.84 | 1 t | | 10 | | 中芯国际 | 411.35 | -1 4 | | II | | 理想汽车 | 304.97 | 2 t | | 12 | 85 | 快手-W | 291.36 | | | 13 | Bai Δ Ba | 百度 C | 290.11 | -2 | ...

市场表现 - 5月29日500质量成长ETF(560500)涨1.07%，成分股中水晶光电涨2.39%、晶晨股份涨2.30%、恺英网络涨1.83%，九号公司、神州泰岳、东阿阿胶小幅跟涨 [1] - 500质量成长指数偏中小盘价值成长风格，新样本超配电子、医药生物、汽车、有色金属，低配计算机、国防军工、非银金融、基础化工等行业 [2] 电子行业动态 - 截至5月28日，5月以来近百家电子行业上市公司接待券商调研，数量居各行业第一 [1] - 电子板块虽经历回调，但PCB等细分领域逢低布局机会受券商重视 [1] - 端侧AI SoC芯片公司受益硬件渗透率提升，一季度业绩高增长，6-7月AI眼镜密集发布推动后续乐观预期 [2] - ASIC公司收入增速逐步显现，DeepSeek入局加速行业发展 [2] - CIS需求受智能车带动持续攀升 [2] - 模拟板块工业控制市场复苏信号显现 [2] 细分领域展望 - 存储板块预估二季度合约价涨幅扩大，企业级产品推进带动业绩环比增长 [2] - 设备材料板块头部厂商一季度业绩亮眼，行业通过并购重组加速资源整合，本土企业强化全球竞争力 [2]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为短期市场有望稳步震荡上行，各行业发展态势不一，部分行业如券商、电力及公用事业、汽车等有投资机会，需关注政策、资金和外盘变化 [8][9][10]。 财经要闻 - 1 - 4 月全国国有及国有控股企业营业总收入 262755.0 亿元与上年持平，利润总额 13491.4 亿元同比下降 1.7% [5][8] - 国家数据局研究制定培育全国一体化数据市场政策文件，培育数据市场生态 [5][8] - 2025 年 6 月 9 日至 2026 年 6 月 8 日，中国对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 通信消费行业领涨 A 股窄幅波动，沪指小幅震荡整理，当前上证综指与创业板指数平均市盈率适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注商业百货等行业 [8] - 消费医药行业领涨 A 股小幅震荡，沪指小幅震荡整理，当前上证综指与创业板指数平均市盈率适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注食品饮料等行业 [9] - 电源游戏行业领涨 A 股震荡整理，沪指小幅震荡整理，当前上证综指与创业板指数平均市盈率适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注电源设备等行业 [10][11] - 汽车医药行业领涨 A 股震荡整理，沪指小幅震荡整理，当前上证综指与创业板指数平均市盈率适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计短期市场稳步震荡上行，建议关注汽车等行业 [13] 周度策略 - 全国要闻与数据、河南经济与政策、债券市场、股票市场、券商板块周行情需跟踪 [12] 行业公司 券商板块 - 4 月券商指数破位调整，中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌 4.92%，跑输沪深 300 指数 1.92 个百分点，板块平均 P/B 震荡区间为 1.297 - 1.417 倍 [14] - 影响 4 月经营业绩核心市场要素包括权益波动、固收转强、日均成交量下滑、两融余额松动、股权融资规模回落等 [14] - 预计 5 月自营业务环比承压，经纪业务景气度回落，两融余额波动率收敛，投行业务总量下滑，整体经营业绩环比有压力 [15] - 建议关注政策面和券商板块，市场转强时券商板块有望挑战 2016 年以来 1.55 倍平均估值 [16][17] 电力及公用事业 - 5 月电力及公用事业指数上涨 3.40%，跑赢沪深 300 指数 1.03 个百分点 [18] - 4 月全社会用电量 7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%，1 - 4 月累计 31566 亿千瓦时，同比增长 3.1%，第一产业用电量增速最高 [18] - 4 月规上工业发电量 7111 亿千瓦时，同比增长 0.9%，1 - 4 月累计 29840 亿千瓦时，同比增长 0.1%，火电占比 66.46% [19] - 4 月规上工业原煤产量 3.9 亿吨，同比增长 3.8%，1 - 4 月累计 15.8 亿吨，同比增长 6.6%，进口煤炭量有变化 [19] - 5 月 23 日北方港口动力煤价为 615 元/吨，本月减少 6.82%，全国主要港口炼焦煤平均价等有变动 [20] - 4 月规上工业天然气产量 215 立方米，同比增长 8.1%，1 - 4 月累计 874 亿立方米，同比增长 5.3%，进口量有变化 [20] - 5 月 23 日三峡入库流量为 9800 立方米/秒，出库流量为 11400 立方米/秒，5 月以来日均流量较 2024 年同期减少 [20] - 4 月河南全省全社会用电量 323.5 亿千瓦时，同比增加 6.83%，累计用电量 1382.31 亿千瓦时，同比增加 2.03% [21] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注大型水电、核电企业 [21] 工程机械、机器人 - 5 月中信机械板块上涨 2.51%，跑输沪深 300 指数 0.44 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 18 名 [23] - 建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人本体及核心零部件龙头 [23] 传媒 - 4 月 14 日 - 5 月 23 日传媒板块上涨 5.15%，在 30 个行业中排名第 12 名，板块 141 只个股中 102 只上涨 [24] - 截至 5 月 23 日，传媒板块 PE（ttm，整体法，剔除负值）为 26.89 倍，历史分位为 72.60% [25] - 建议关注游戏、出版、广告、IP 新消费、影视等板块，关注恺英网络等标的 [25][26][27] 基础化工 - 2024 年中信基础化工行业总收入 25430.03 亿元，同比增长 0.01%，净利润 1172.68 亿元，同比下滑 13.46%，2025 年一季度经营同环比改善 [27] - 2024 年 17 个子行业净利润同比增长，16 个子行业下滑，2025 年一季度各子行业营收与净利润多数改善 [28] - 维持行业“同步大市”投资评级，关注钾肥、磷化工等行业 [29] 汽车 - 截至 5 月 19 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 4.21%，跑赢同期沪深 300 指数 1.38pct，在中信 30 个一级行业中排名第 12 名 [36] - 4 月汽车产销分别完成 261.88 万辆和 258.96 万辆，环比下降，同比增长，出口量保持同环比双增，新能源汽车出口高增速 [36] - 4 月乘用车产销量同比增长，自主品牌市占率提升，商用车产销微增，新能源产销快速增长，渗透率提升 [37][38] - 维持行业“强于大市”投资评级，关注新车发布、以旧换新政策和智能化驾驶技术升级 [38] 农林牧渔 - 4 月农林牧渔（中信）指数上涨 6.04%，在中信一级 30 个行业中排第 1 位，跑赢沪深 300 指数 9.04 pcts，种业板块涨幅居前 [39] - 4 月全国生猪（外三元）交易均价 14.84 元/公斤，环比涨幅 0.56%，同比跌幅 1.69%，二次育肥补栏积极性提升 [39] - 4 月白羽肉鸡鸡苗均价 2.89 元/羽，环比持平，同比下跌 0.02 元/羽，白羽肉鸡均价环比上涨 3.69%，同比下滑 [40] - 3 月我国宠物食品出口数量 2.96 万吨，同比增长 24.55%，1 - 3 月累计出口 8.24 万吨，同比增长 19.68% [40] 软件 - 1 - 3 月软件业务收入 3.15 万亿元，增长 10.6%，利润总额 3726 亿元，增长 11.6% [41] - 关注国产化、AI、算力子行业动态，给予行业强于大市投资评级，关注 R2、鸿蒙电脑发布进程 [41][42][44] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多公司近期有限售股解禁，如爱丽家居、集智股份等，解禁数量和占总股本比例不同 [45][46] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 5 月 28 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅有差异 [48] 今日新股申购 - 需关注相关信息 [7] IPO 信息 - 需关注相关信息 [7]

AI在游戏行业的应用现状 - 52%的游戏开发者所在公司使用生成式AI工具，技术从概念探索进入规模化应用阶段 [1] - 腾讯推出基于混元大模型的工业级AIGC游戏内容生产引擎，优化资产生成和制作流程 [1] - AI为开发者提供多元创意灵感，同时为玩家提供个性化游戏体验 [1] 国内游戏厂商的AI布局 - 网易、巨人网络等厂商在游戏中嵌入AI模型，丰富剧情和互动体验 [2] - 中旭未来与恺英网络合作，通过AI优化游戏发行、运营及测试效率 [2] - AI替代传统外包或团队扩充方式，显著提升内容创作效率 [2] 算力配套服务的变革 - 游戏开发算力需求呈现项目制波动，传统硬件中心模式难以匹配动态需求 [3] - 九章云极等公司提供高性能计算、云服务和AI基础软件，构建普惠算力生态 [3] - 提出"一度算力"计量标准，推动算力资源普惠化 [3] 政策支持与行业推动 - 国家十部门联合发布《网络出版科技创新引领计划》，支持AI等技术研发 [4] - 鼓励企业建立实验室加强核心技术攻关 [4] AI与游戏的深度融合案例 - 腾讯《和平精英》接入DeepSeek，数字代言人"吉莉"实现流畅互动 [5] - 网易《逆水寒》上线AI驱动的NPC"沈秋索"，增强玩家社交体验 [5] - 《Fly Pieter》通过AI工具一键生成代码，吸引数千万网友关注 [5] 技术开源与开发门槛降低 - 开源趋势简化游戏开发流程，国内互联网公司引领技术革新 [6] - 昆仑万维开源Matrix-Game大模型，支持3D场景生成与交互 [7] - AI工具普及使个人开发者获得更多创作机会，激发行业创新 [7]

市场表现 - 上证指数高开震荡，中证传媒指数上涨0.15%，报1190.44点，成交额166.32亿元 [1] - 中证传媒指数近一个月上涨2.14%，近三个月下跌6.62%，年至今上涨2.75% [2] 指数构成 - 中证传媒指数选取营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 指数以2010年12月31日为基日，基点为1000.0点 [2] - 十大权重股分别为分众传媒（12.21%）、岩山科技（5.22%）、昆仑万维（4.88%）、恺英网络（4.46%）、光线传媒（4.21%）、利欧股份（4.1%）、三七互娱（3.66%）、蓝色光标（3.39%）、神州泰岳（3.35%）、巨人网络（3.12%） [2] 市场分布 - 中证传媒指数持仓中，深圳证券交易所占比75.10%，上海证券交易所占比24.90% [3] 行业分布 - 中证传媒指数持仓样本全部属于通信服务行业，占比100.00% [4] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [4] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下会进行临时调整 [4] - 样本退市时将从指数中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [4]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部企业格局 - 小米集团-W以1743.47亿美元市值位列第4，领先拼多多（1461.95亿美元）和美团-W（1015.04亿美元）[3] - 京东（469.06亿美元）、东方财富（453.3亿美元）、中芯国际（417.46亿美元）分列第8至10名，显示半导体与金融科技领域头部公司地位稳固[4] 新能源汽车与互联网平台 - 理想汽车（302.29亿美元）和小鹏汽车（183.98亿美元）分别排名第11和17，蔚来（83.56亿美元）位列第22，反映新能源汽车行业分层明显[4] - 快手-W（280.69亿美元）、腾讯音乐（277.41亿美元）、贝壳（220.21亿美元）等平台型企业占据第13至15名[4] 中尾部企业分布 - 软件服务领域公司密集，包括科大讯飞（146.61亿美元）、宝信软件（101.66亿美元）、金山软件（66.6亿美元）等，市值集中在50-150亿美元区间[4][5] - 游戏与在线教育公司如三七互娱（44.56亿美元）、完美世界（35.62亿美元）、好未来（61.59亿美元）排名第30至50名[5][6] 市值变动与行业特征 - 硬件制造（小米、中芯国际）、平台经济（拼多多、美团）和垂直领域龙头（贝壳、东方财富）构成市值前三梯队[3][4] - 尾部企业以细分领域为主，如美图公司（36.96亿美元）、网宿科技（35.64亿美元），显示行业长尾效应显著[6]

市场表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0.19%，成分股德邦股份(603056)上涨9.98%，老凤祥(600612)上涨7.03%，韵达股份(002120)上涨3.14%，恩华药业(002262)上涨2.94%，胜宏科技(300476)上涨2.69% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0.21%，最新价报0.94元 [1] 工业经济数据 - 2025年4月工企营收累计同比3.2%，前值3.4%，利润累计同比1.4%，前值0.8% [1] - 4月末产成品存货同比3.9%，前值4.2% [1] 行业分析 - 关税对盈利的扰动可能滞后体现，中下游产能利用率偏低导致后续利润修复存在较大不确定性 [2] - 利润率对利润的影响大于营收，消费制造链成本率仍处高位 [2] - 抢出口短期支撑企业营收改善，但后续出口面临不确定性 [2] - 历史数据显示关税落地后加征行业资产周转率下滑、刚性成本上升，利润增速回落幅度超过营收 [2] 指数成分 - 中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量充沛且具备成长性的上市公司证券 [2] - 截至2025年4月30日，前十大权重股合计占比24.07%，包括赤峰黄金(3.13%)、九号公司(2.71%)、恺英网络(2.21%)、胜宏科技(2.53%)等 [2][4] 个股表现 - 赤峰黄金(600988)上涨0.49%，权重3.13% [4] - 九号公司(689009)下跌0.50%，权重2.71% [4] - 胜宏科技(300476)上涨2.69%，权重2.53% [4] - 西部矿业(601168)上涨0.13%，权重2.35% [4] - 东阿阿胶(000423)下跌1.16%，权重2.23% [4]

报告核心观点 近期市场多呈现震荡整理态势，不同行业表现分化；部分行业如工程机械、机器人、传媒等有复苏或增长趋势，而券商等行业面临一定压力；建议关注政策导向、业绩确定性与估值修复潜力的行业和公司 [9][15][23] 财经要闻 - 1 - 4 月全国规模以上工业企业利润总额 21170.2 亿元，同比增长 1.4%，展现工业韧性 [5][9] - 国新办介绍经开区改革方案，2024 年 232 个经开区创造 GDP 达 16.9 万亿元，支持融资拓展 [5][9] - 上海市印发康复辅助器具产业发展行动方案，支持相关技术集成应用研究 [5][9] 宏观策略 - 近期 A 股市场多震荡整理，不同交易日领涨行业不同，如消费医药、电源游戏等 [9][10] - 当前上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数，两市成交金额多处于近三年日均成交量中位数上方 [9][10] - 政治局会议稳预期，央行释放流动性，市场流动性韧性增强，预计短期市场稳步震荡上行 [9][10] 行业公司 券商板块 - 4 月券商指数破位调整，中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌 4.92%，跑输沪深 300 [15] - 影响 4 月业绩核心要素包括权益波动、固收转强、成交量下滑等 [15] - 预计 5 月自营、经纪、投行等业务环比承压，整体经营业绩环比或下降 [16] - 建议关注政策面，市场转强时券商板块有望挑战 2016 年以来 1.55 倍平均估值 [17] 电力及公用事业 - 5 月电力及公用事业指数上涨 3.40%，跑赢沪深 300 [18] - 4 月全社会用电量 7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%，1 - 4 月累计 31566 亿千瓦时，同比增长 3.1% [18] - 4 月规上工业发电量 7111 亿千瓦时，同比增长 0.9%，1 - 4 月累计 29840 亿千瓦时，同比增长 0.1% [19] - 煤炭产量 4 月同比增长 3.8%，1 - 4 月同比增长 6.6%，进口量 4 月同比减少 16.4%，1 - 4 月同比减少 5.3% [19] - 天然气 4 月产量同比增长 8.1%，1 - 4 月同比增长 5.3%，4 月进口量同比减少 6.1%，1 - 4 月同比减少 9.2% [20] - 维持“强于大市”评级，建议关注大型水电、核电企业 [22] 工程机械、机器人 - 5 月中信机械板块上涨 2.51%，跑输沪深 300，三级子行业服务机器人等涨幅靠前 [23] - 建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，关注人形机器人相关企业 [23] 传媒 - 4 月 14 日 - 5 月 23 日传媒板块上涨 5.15%，部分个股涨幅或跌幅居前 [24] - 2024 年业绩下滑，2025Q1 大幅增长，建议关注游戏、出版、广告等板块 [30][31] - 游戏板块政策友好，AI 技术赋能有望实现价值重估；广告营销关注政策落实；出版关注低估值国有公司；影视关注内容定档和暑期、国庆档需求 [25][26][27] 基础化工 - 2024 年行业景气底部运行，收入基本持平，利润下滑，2025 年一季度经营同环比改善 [28] - 2024 年子行业业绩分化，2025 年一季度多数改善，行业盈利能力企稳 [29] - 河南省化工企业总体下滑，增速低于行业水平，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工 [30] 汽车 - 截至 5 月 19 日汽车（中信）行业指数上涨 4.21%，跑赢沪深 300 [37] - 4 月汽车产销同比增长，出口量同环比双增，新能源汽车产销快速增长，渗透率提升 [37][38][39] - 维持“强于大市”评级，关注新车发布、以旧换新政策及智能化升级 [39] 农林牧渔 - 4 月农林牧渔（中信）指数上涨 6.04%，跑赢沪深 300，种业板块涨幅居前 [39][40] - 4 月生猪价格环比上涨，二次育肥补栏积极性提升；白羽鸡苗均价环比持平，肉鸡均价环比上涨 [40][41] - 3 月宠物食品出口数量和金额同比增长，相关上市公司有望受益 [41] 软件 - 2025 年 1 - 3 月软件产业增速回升，业务收入和利润总额增长 [42] - 关注国产化、AI、算力等子行业动态，如英伟达芯片、AI 模型发布等 [42][43][44] - 给予行业强于大市评级，建议关注 R2、鸿蒙电脑发布进程 [45] 重点数据更新 限售股解禁 - 2025 年 5 月 27 - 29 日有多只股票限售股解禁，如炬芯科技解禁 3386.83 万股，占总股本 23.18% [46] 沪深港通前十大活跃个股 - 2025 年 5 月 27 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等数据公布，如比亚迪成交 85.95 亿元 [48]

恺英网络利润分配方案 - 股东大会审议通过2024年度利润分配方案，以总股本2,136,443,234股为基数，每10股派发现金红利1元（含税），合计派发约2.14亿元 [1] - 分红实施前若总股本变动，将以股权登记日总股本为基数保持分配比例不变，方案实施时间不超过两个月 [1] - 差异化税率安排：香港市场投资者及QFII/RQFII每10股实得0.9元，个人投资者持股1个月内需补缴0.2元/10股税款 [1] 权益分派实施细节 - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日，现金红利将于6月6日通过中国结算深圳分公司发放 [1] - 分派对象为截至股权登记日收市后登记在册的全体股东 [1] 相关ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.8%，市盈率53.95倍，主力资金净流出2633.3万元，份额减少1800万份至57亿份 [3] - 食品饮料ETF（515170）市盈率21.18倍，近五日跌幅1.34%，主力资金净流出100.8万元，份额减少900万份 [3] - 云计算50ETF（516630）市盈率高达92.21倍，近五日跌1.83%，主力资金净流出408.1万元，份额减少800万份 [4] - 科创半导体ETF（588170）近五日微跌0.31%，主力资金净流入25.8万元，份额保持2.6亿份不变 [3]