行业活动与会议 - "电动交通&数字能源SiC技术应用及供应链升级大会"将于5月15日在上海举办，三菱电机、Wolfspeed、三安半导体等企业将出席 [1] - 会议将聚焦SiC技术产业化进程中的核心挑战与创新突破，设置"数字能源SiC技术应用研讨会"与"电动交通SiC技术应用研讨会"两大主题 [18] - 会议同期将开设碳化硅与数字能源解决方案专题展区，为行业提供技术对接与生态合作平台 [18] 企业合作与技术进展 - 方正微电子与爱卫蓝科技签订战略合作协议，建设新能源电动压缩机和SiC功率半导体联合创新实验室 [2][3][4] - 方正微电子发布第二代车规主驱SiC MOS 1200V 13mΩ新品，预计2025年产能达16.8万片/年 [7] - 小米SU7采用致瞻科技SiC空调压缩机控制器，致瞻科技与意法半导体达成SiC MOSFET合作 [13] - 小鹏汽车与美的威灵汽车合作，采用基于SiC电控方案的800V电动压缩机 [14] - 吉利重卡将搭载海立800V超低温热泵电动压缩机，该产品于2024年2月量产 [15] - 美国GILLIG电动巴士采用Vanner的SiC器件用于空调压缩机 [16] 新能源汽车能效与技术应用 - 中国新能源汽车能效分级制度加速落地，一级能效车型普遍搭载碳化硅电驱、热泵空调及高压平台等技术 [8] - 乐道L60采用900V高压架构及全自研900V碳化硅电驱系统，百公里能耗12.1kWh，续航最高达1000公里 [9] - 极狐阿尔法T5搭载碳化硅功率模块与全系热泵空调系统，在-10℃环境下续航衰减率较常规车型降低35% [9] - 测评结果显示，一级能效车型需在驱动、空调、补能等维度实现全方位能效突破，SiC已成为达标的核心技术路径 [10] 企业参与与议程 - 会议议程包括：Wolfspeed碳化硅技术引领新一代伺服电机驱动设计、SiC技术在光储充市场的应用现状与挑战等议题 [22] - 三菱电机技术总监宋高升将分享面向电动交通和数字能源应用的SiC功率半导体解决方案 [23] - 三安半导体应用技术总监姚晨将探讨SiC技术在汽车主驱电控中的应用及技术创新 [25] - 行家说三代半研究总监张文灵将进行2025碳化硅产业走势研判分析 [25]

碳化硅技术应用及供应链升级大会 - 5月15日将在上海举办"电动交通&数字能源SiC技术应用及供应链升级大会" [1] - 参会企业包括三菱电机、Wolfspeed、三安半导体、天科合达等知名碳化硅产业链公司 [1] 广纳四维战略合作 - 广纳四维与烁科晶体、国家纳米智造产业创新中心签署战略合作协议 [2] - 合作重点为碳化硅刻蚀衍射光波导产品的研发与量产 [2] - 三方将围绕碳化硅基底刻蚀制备衍射光波导镜片展开核心技术攻关 [4] - 合作旨在推动AR眼镜产业链国产化进程，加速消费级AR产品普及 [4] 合作方技术优势 - 烁科晶体已实现4/6/8英寸高纯半绝缘碳化硅单晶衬底技术突破，正在开发12英寸产品 [6] - 广纳四维拥有波导设计软件和DUV光刻+刻蚀工艺，主导碳化硅刻蚀光波导设计与工艺优化 [6] - 国纳智造提供纳米技术支持和服务 [6] AR眼镜产业链合作动态 - 平煤神马集团、乾晶半导体等五方在3月展开AR眼镜相关合作洽谈 [7] - 晶盛机电与龙旗科技、XREAL等在2月签署AI/AR产业链战略合作协议 [8] - 天科合达与慕德微纳在2月成立合资公司，合作开发AR衍射光波导镜片技术 [9][10] 碳化硅衬底技术进展 - 天岳先进、天科合达等企业已发布8/12英寸碳化硅光学片 [11] - 这些技术进步将加速AR眼镜产业化应用和市场普及 [11]

文章核心观点 - 弗劳恩霍夫研究所与保时捷、博世合作开发新型逆变器Dauerpower 通过五项技术创新实现超高功率密度和效率 目标为高端电动跑车树立新标杆 [2][3][4][6][8] 技术性能参数 - 峰值效率达98.7% 瞬时峰值功率720kW（约979马力） 额定电流900A 功率密度200kVA/升 [3][4] - 连续输出功率600kW（约815马力） 达柴油重型卡车功率1.5倍 [4] - 较现有硅基逆变器性能提升20%-30% [8] 碳化硅技术应用 - 采用48颗SiC MOSFET芯片（12个半桥模块×4芯片） 芯片数量与HPD封装相当但电流能力提升50%至900A [10][12][13] - 杂散电感仅1.1nH 通过PCB嵌入技术缩短导体距离实现 [16] - 预封装工艺将SiC晶体管两两封装于陶瓷基板 受热时机械应力更小且形变均匀 [16][18] 散热系统创新 - 3D打印铜基散热器结合铜优异导热性与设计自由度 替代传统铝制散热器 [19][20][22] - 冷却系统运行15分钟后外壳与冷却剂热差小于20开尔文 最大温升仅41开尔文 [24] - 银烧结技术将温度关键元件直接连接散热系统 冷却液并联布置实现均匀散热 [18] 电容器与集成优化 - 采用PolyCharge NanoLam技术直流链电容器 功率密度达传统聚丙烯电容器两倍以上 [25] - 分段式陶瓷基板减少材料使用并优化空间利用率 满足汽车行业特定需求 [18] 项目进展与行业活动 - 项目获德国联邦经济部120万欧元资助 已完成模拟阶段 原型机建造中 将在保时捷汽车测试 [6] - 5月15日上海将举办"电动交通&数字能源SiC技术应用及供应链升级大会" 三菱电机、Wolfspeed等企业参会 [1]

行业趋势 - GaN车载应用已成趋势 DC-DC转换器 车载充电器（OBC）将率先采用GaN方案 功率等级逐步从消费级（几十瓦）向汽车级（几十千瓦）跃升 [5] - 高频开关是GaN核心优势 开关频率可达100kHz以上 在OBC DC-DC中价值显著 但在主驱逆变器（10kHz低频场景）难敌SiC [6] - 应用场景持续扩展 住宅储能 充电桩及混动车（PHEV/HEV）的电气化升级将成为GaN新战场 [9] 技术对比 - GaN因横向器件结构和栅极脆弱性 可靠性较SiC略差 热性能也更弱 SiC因垂直结构优势已抢占先机 [17][18][19] - GaN在消费电子中已积累应用数据 有助于建立汽车领域信心 但需更多高压偏置相关栅极应力数据 [20][25] - 主驱逆变器开关频率仅10kHz GaN优势难以发挥 但在DC/DC和OBC（100kHz+）领域有望取代SiC [44][45] 成本与价值 - 硅基GaN供应链成熟 长期成本目标接近传统硅方案 短期需平衡量产规模与可靠性验证投入 [8][39] - DC/DC转换器中GaN价值约30-50美元 OBC中价值翻倍 主驱逆变器可达100-200美元 [33][34][37] - 消费电子GaN器件采用硅衬底 晶圆厂改造难度低 比SiC更具成本潜力 [39] 市场导入节奏 - 汽车产品开发周期需2-3年 GaN在2024-2025年难大规模导入 但Tier 1供应商可能早于OEM发布方案 [31] - 当前GaN在DC-DC OBC 充电桩渗透率极低 需通过量产数据积累解决百万分之几的失效率问题 [27][47] - 燃油车市场同样存在机会 尤其插混汽车（PHEV）和轻混汽车（HEV）的DC/DC和OBC应用 [51][52] 技术路线 - 垂直GaN技术若成熟或可填补SiC产能缺口 但主驱逆变器领域难以完全替代SiC [42] - 集成GaN器件（如纳微 英诺赛科）通过单片集成驱动实现超低开关损耗 更适合高频应用 [49][50] - 住宅储能等新能源领域将成为GaN下一战场 高开关频率特性可发挥核心优势 [46]

中国新能源汽车市场走势 - 2025年3月中国新能源汽车销售123.7万辆，环比增长38.7%，同比增长40.2%，渗透率达42.4% [5] - 新能源乘用车销售115.8万辆（环比+37.3%），商用车销售7.9万辆（环比+63.0%，同比+56.3%） [5][6] - 自主品牌在高中低端市场全面发力：10万元以下市场成新门槛（如零跑B10定价9.98万起），比亚迪将大马力/兆瓦闪充技术下放至唐L/汉L，多款大型新能源SUV集中上市 [6] 中国新能源汽车市场结构 - 2025年3月新能源轿车占比43.9%（同比-3.1pct），新能源SUV占比45.1%（同比+1.2pct） [8] - 商用车中卡车市场份额达4.4%，成为第三大细分车型 [8] - 销量增长驱动因素：节后新车密集上市、年初置换补贴政策、车企一口价促销策略 [8] 智能驾驶功能装车率统计 级别分布 - 2025年1-2月L2+级辅助驾驶功能整体装车率66.3%，16万以下市场智驾渗透率持续提升 [11] - 奇瑞、广汽、极氪等企业已公布L3级自动驾驶量产时间表 [11] AEB自动紧急制动功能 - 乘用车整体AEB装车率56.5%（新能源车62.9%），16-24万价位段达70.2% [14] - 工信部要求车企严禁夸大智驾宣传，行业进入强监管阶段 [14] 全速域ACC自适应巡航功能 - 乘用车整体装车率53.5%，新能源车市场达64.5%，技术演进至多传感器融合方案 [19] ALC自动变道功能 - 整体渗透率8.1%，新能源车渗透率20.3%，主要适用于高速公路场景 [22] APA自动泊车功能 - 乘用车整体装车率30.1%，24万元以上市场表现突出，国产零部件企业推动功能普及 [25] 关税风波对汽车芯片的影响 - 中美关税博弈升级：美国对华商品实际总关税达145%，中国对美关税维持125% [33] - 半导体协会新规明确以"流片地"作为芯片原产地，美国晶圆厂制造芯片将面临高额关税 [34] - 当前国内汽车芯片国产化率约20%，模拟芯片替代进度快于数字芯片，自动驾驶/智能座舱领域短期替代困难 [35] - IDM企业（如TI）受关税冲击显著，其美国工厂流片业务占营收六成；Fabless厂商（如NVIDIA）因代工分散受影响较小 [35] 汽车芯片国产化现状 - 数字芯片：外资主导（50%份额），国产替代集中于成熟通用器件 [36] - 模拟芯片：70%可快速替代（6-9个月），剩余20%-30%技术差距较大 [36] - 产业链短板：高端制造（自动驾驶/智能座舱芯片）、EDA工具、车规级工艺认证能力不足 [36]

5月15日，"电动交通&数字能源SiC技术应用及供应链升级大会"活动将在上海举办， 三菱电机、wolfspeed、三安半导体、天科合达、元山电子、大族半导体、香港大学、长 飞先进、宏微科技、利普思、国基南方、芯长征、合盛新材料等将出席本次会议，点击文章底部 "阅读原文" 即可报名参会。 4月21日，清纯半导体官微宣布，他们推出了 第3代碳化硅（SiC）MOSFET技术平台，首款主驱芯片（型 号：S3M008120BK）的常温导通电阻低至8mΩ。 据"行家说三代半"调研发现，清纯半导体发布的第三代技术平台及其首款芯片已达到国际先进水平，并具 有以下亮点： 插播： 图 2 S3M008120BK芯片输出特性 图 1 清纯半导体1、2、3代产品比电阻Rsp变化 二是 额定电压为 1.2kV，额定电流超过220A，室温阈值电压典型值为2.7~2.8V。在等效的芯片面积下，与 上一代技术相比导通损耗降低约20%，能够以更高的效率、更小的封装和更高的可靠性实现应用设计。 三是在动态性能方面， S3M008120BK在相同芯片尺寸下寄生电容进一步降低，提高了开关速度，且显著 改善了MOSFET体二极管的反向恢复特性，峰值电 ...

宏观动态 - 商务部将打通新能源汽车流通堵点，加大换购支持力度，今年截至3月28日汽车以旧换新补贴申请超176.9万份，全国新能源汽车乘用车累计零售超205万辆，较上年同期增长约34% [2] - 国家医保局责成湖北相关部门打击倒卖“回流药”等违法行为，3 - 12月底分三阶段打击违法违规主体 [3] - 成都涉嫌“医保取现”医院被暂停医保拨付和互联网诊疗业务，调查组查出12张处方涉嫌超量开具问题 [4] - 加拿大和美国贸易紧张致两国航空客运业务受重创，未来半年航班预订量同比降超70% [5] - 哥伦比亚大学代理校长卡特丽娜·阿姆斯特朗因与特朗普政府对抗压力及学生罢课抗议宣布辞职 [6] 金融机构 - 3月29日兴银基金吴若曼因个人原因离任董事长，总经理易勇代行职务 [7] 市场数据 - 3月28日美股三大指数大幅收跌，纳指跌2.7%，标普500指数跌1.97%，道指跌1.69%，大型科技股普跌 [8] - 3月28日热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%，禾赛科技等多股跌幅明显 [10] 公司动态 - 胖东来2025年1 - 2月销售约44亿元，税收约1.9亿元，员工月均实发收入9886元 [12] - 缅甸地震后，国航、东航、南航等多家航司针对缅甸航线发布免费退改签方案 [13] - 苹果公司前首席工程师孔龙入职复旦大学任研究员、博导 [14] - 小鹏汽车飞行汽车准备规模化量产，预计明年交付 [15] - 融创中国2024年收入约740.2亿元，同比减少约52%，公司拥有人应占亏损约257.0亿元 [16]

文章核心观点 当地时间周五美股芯片股Wolfspeed股价大幅跳水触发熔断，市值大幅缩水，此次暴跌有换帅、经营风险披露及政府拨款悬而未决等多重导火索，公司面临诸多挑战且投资者担忧其债务问题 [1][3][4] 股价表现 - 周五美股三大指数集体下挫，大型科技股全线下跌，Wolfspeed单日放量大跌51.86%，市值缩水至4亿美元，开盘3分钟跌去40%，停牌5分钟复盘后继续阴跌至收盘 [1][3] - 今年以来，公司股价已累计下跌超过61%，最新股价为2.59美元/股 [8] 经营情况 - 周四宣布资深芯片行业人士Robert Feurle将于5月1日起担任公司CEO，去年11月无理由解雇原首席执行官Gregg Lowe [5] - 北卡罗来纳州8英寸晶圆厂良率持续低于30%（行业基准70%），2024年第三季度碳化硅衬底交付量同比下滑42% [5] - 客户流失严重，特斯拉转向安森美半导体（合同价值缩水9亿美元），大众汽车暂停800V充电模块订单（占营收15%） [5] 面临挑战 - 新任首席执行官面临三重挑战，2026年到期的23亿美元可转债有股价触发赎回条款风险，现金储备仅够维持5个季度运营，碳化硅市场份额从32%骤降至19% [5] - 公司等待美国《芯片与科学法案》约7.5亿美元联邦资金，但特朗普表示应废除该法案，新政府上台后补助金易被取消，若无法获得资金公司可能需大规模重组 [7][8] - 投资者担心公司无法与债券持有人达成债务互换协议，除非股价回升至47.32美元/股，否则债券转换为股票几乎无望，可转换债券在二级市场交易价格只有面值的60% [8] - 截至3月27日，约32.5%的可流通股份处于空头头寸，市场普遍预期该股将进一步下跌 [9]

股价暴跌表现 - 股价单日大幅下跌51.86% 市值缩水至4亿美元 [1][2] - 盘中因跌幅过大触发熔断停牌5分钟 恢复交易后继续阴跌 [2] - 2021年11月市值曾超164亿美元 连跌3年多后市值仅剩零头 [1] 经营与财务危机 - 北卡罗来纳州8英寸晶圆厂良率持续低于30%（行业基准70%） [3] - 2024年第三季度碳化硅衬底交付量同比下滑42% [3] - 客户流失严重：特斯拉转向安森美半导体（合同价值缩水9亿美元） 大众汽车暂停800V充电模块订单（占营收15%） [3] - 现金储备仅够维持5个季度运营（摩根士丹利测算） [3] - 2026年到期的23亿美元可转债面临股价触发赎回条款风险 [3] 管理层变动与市场地位 - 任命Robert Feurle为新CEO 其拥有优化工厂运营经验 [3] - 碳化硅市场份额从32%骤降至19% [3] - 去年11月无理由解雇原首席执行官Gregg Lowe [3] 行业环境与政府补助 - 面临汽车客户需求放缓问题 影响盈利能力 [4] - 去年11月关闭北卡罗来纳州达勒姆50毫米器件制造工厂 计划裁员20% [4] - 等待美国《芯片与科学法案》约7.5亿美元联邦资金拨款 [5] - 芯片法案补助金是拜登政府离任前尚未正式授予的最大一笔资金 新政府上台后可能被取消 [6] 债务与市场预期 - 可转换债券目前在二级市场交易价格仅为面值的60% [6] - 除非股价回升至47.32美元/股 否则债券转换为股票几乎无望 [6] - 约32.5%的可流通股份处于空头头寸 市场普遍预期股价进一步下跌 [6]

宏观政策 - 特朗普计划未来几天公布新关税，暗示协议在4月2日关税措施生效后达成，重申宣布药品关税计划但未透露税率，还表示会落实对加拿大关税 [1] - 特朗普政府考虑对美国富人征收更高的税，为其他优先议题提供空间并削弱民主党的攻击 [6] - 中国证监会发布决定，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺限售期内出借股份，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象 [11] - 中国央行召开金融稳定工作会议，认为当前我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控 [20] - 国务院常务会议研究推动农机装备高质量发展有关措施，从多方面综合施策，促进农机装备市场推广和产品升级 [22] 股市行情 美股 - 三大指数大幅收跌，纳指跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道指跌1.69%，本周累跌0.96% [1] - 大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%，热门中概股普遍下跌，百度、蔚来汽车跌超5%，京东、拼多多跌超3%等 [2] - Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现，CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元 [3] A股 - 沪指跌0.67%报3351点，深证成指跌0.57%，创业板指跌0.79%，全天成交1.15万亿元，较前一交易日缩量717亿元，全市场超4300股下跌，黄金等板块走强，化肥等板块走低 [23] - 3月31日多家公司有股东减持计划，中瓷电子、联合水务等公司股东拟减持股份；多家公司2024年净亏损，跨境通、安彩高科等公司亏损金额不等；荣泰健康股价短期涨幅大存风险，南新制药终止挂牌转让全资子公司股权 [23] 港股 - 恒生科技指数收跌1.48%，恒生指数、国企指数分别下跌0.65%、0.82%，大型科技股涨跌不一，大金融股等权重多数表现弱势，部分板块有涨跌表现 [24] 全球其他股市 - 台湾加权、日经225、韩国KOSPI等指数均有不同程度下跌 [25] 企业动态 - 欧盟拟根据数字市场法案对苹果和Meta处以最低罚款，避免与特朗普关系紧张升级 [8] - 长和将不按预期于下周签署出售巴拿马运河两个战略港口协议，中国政府展开反垄断调查 [9] - 马斯克宣称xAI已全股票收购社交媒体平台X，xAI价值800亿美元，X为330亿美元 [12] - 英伟达特供大陆的H20 GPU因国内算力需求飙升“爆单”，腾讯、阿里等大厂追加订单 [13] - Al Agent产品“Manus”公布收费方案，ManusStarter每月收费39美元，ManusPro每月收费199美元 [14] - 软银考虑在美国建立人工智能产业园，可能投资1万亿美元 [15] - 河北、深圳证监局拟对东旭集团等相关主体证券违法行为合计罚款17亿元，对部分责任人员采取证券市场禁入措施 [16] - 2024年国有六大银行全年合计实现归母净利润约1.4万亿元，日均盈利约38亿元，但面临净息差收窄等挑战 [17] 大宗商品与外汇 - COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%；WTI 5月原油期货跌0.8%，报69.36美元/桶，本周累计上涨1.58%；布伦特5月原油期货跌0.54%，报73.63美元/桶，本周累涨约2.04% [4] - 美元指数、美元兑日元等外汇有不同涨跌表现，伦敦金现涨0.97%，伦敦银现跌0.92%，LME铜、LME铝等大宗商品有不同程度下跌，美债收益率多数下跌，Vix指数涨15.84% [5] 其他事件 - 美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，同比增长2.8%，均超预期；2月个人支出环比增长0.4%，个人收入环比增长0.8% [18][19] - 缅甸发生7.9级地震，造成该国144人死亡，732人受伤，云南部分地区震感强烈，受此影响沪锡主力合约收涨1.82% [7] - 今年一季度杭州单价地王三度刷新，3月28日西湖区一地块以343463万元竞得，楼面价8.8万元/平方米，溢价率115.39% [21] 资金流向 - 南下资金净买入港股82.42亿港元，净买入阿里巴巴 - W等多只股票，净卖出小米集团 - W等股票 [26] - 龙虎榜中，雪人股份等单日净买入额居前，深城交等净卖出额居前；涉及机构专用席位个股中，华西能源等净买入额居前 [26] - 截至3月27日，上交所融资余额报9684.18亿元，深交所融资余额报9412.26亿元，两市合计19096.44亿元，较前一交易日减少32.5亿元 [26]