纪要涉及的行业或者公司 - 行业：计算机行业 - 公司：华为、智微智能、软通动力、中国软件国际、润和软件、亚信安全、法本信息、常山北明、拓维信息、诚迈科技 [1][2] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：看好鸿蒙PC重大迭代与OpenHarmony拓展落地更多行业带来的长期生态机会，建议关注相关公司 [2] - 论据： - 鸿蒙电脑5月落地，预计全线搭载鸿蒙OS5.0系统，标志华为终端全面进入鸿蒙时代；OpenHarmony主打信创市场落地发行版且能兼容Linux [1] - 鸿蒙OS软硬件生态快速成长，已有超2万个原生鸿蒙应用和元服务上架，华为2025年鸿蒙生态关键目标达10万个应用 [1] - 鸿蒙PC预计通过安装虚拟机模式兼容Windows软件，补足用户体验 [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 在售华为PC将最后一批搭载Windows系统，后续会有搭载鸿蒙OS或OpenHarmony的PC产品 [1]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.7%至22662.71点，成交额2133.68亿港元；恒生国企指数涨0.37%至8261.61点；恒生科技指数跌0.09%至5239.5点 [1] - 华泰证券看好港股相对收益表现，建议关注内需消费、自主可控及一季报占优红利 [1] 蓝筹股表现 - 农夫山泉涨7.07%至38.6港元，贡献恒指8.44点 [2] - 周大福涨5.65%至10.84港元，贡献恒指1.91点 [2] - 石药集团跌5.96%至5.84港元，拖累恒指4.96点 [2] 热门板块表现 博彩股 - 美高梅中国涨7.38%至11.06港元；金沙中国涨5.35%至14.96港元 [3] - 澳门五一黄金周入境旅客同比上升40.8%，4月博彩毛收入同比升1.7%至188.58亿澳门元 [3] - 美高梅中国第一季度总收益79.94亿港元，同比减少3.2%；EBITDA23.68亿港元，同比减少5.46% [4] 航空股 - 东方航空涨7.3%至2.5港元；南方航空涨6.56%至3.41港元 [4] - 五一民航日均发送旅客219万人次创历史新高，国际航班量恢复率升至91% [5] - WTI原油收跌2.06%至57.15美元/桶，布伦特原油收跌1.82%至60.30美元/桶 [5] 黄金股 - 赤峰黄金涨12.86%至27.65港元；灵宝黄金涨8.34%至9.09港元 [6] - 现货黄金突破3370美元/盎司，日内涨超1% [6] CRO概念股 - 药明康德跌3.18%至62.35港元；维亚生物跌2.61%至1.49港元 [6] - 医药外包产业短期受关税影响情绪面或有扰动，但基本面影响预计可控 [7] 热门异动股 - 山东墨龙涨188.51%至5.02港元，因A股被撤销其他风险警示 [8] - 耀才证券金融涨17.94%至8.35港元，蚂蚁集团拟28.14亿港元收购其50.55%股份 [9] - 金力永磁涨11.69%至15.48港元，欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至850美元/公斤 [10] - 中国软件国际涨7.4%至5.37港元，行业变革预计加速鸿蒙操作系统推广 [11]

指数表现 - 中证沪港深云计算产业指数(931470)上涨2.74%，成分股天源迪科(300047)上涨20.00%，华胜天成(600410)上涨10.01%，润和软件(300339)上涨9.01% [3] - 云计算沪港深ETF(517390)上涨4.16%，最新价报1.13元，近2周累计上涨3.15% [3] - 中证计算机主题指数(930651)上涨3.02%，成分股润和软件(300339)上涨8.91%，三六零(601360)上涨5.96%，金山办公(688111)上涨5.45% [8] - 计算机ETF(159998)上涨2.85%，最新价报0.9元，近1年累计上涨20.83% [8] 流动性及规模 - 云计算沪港深ETF盘中换手4.66%，成交1382.15万元，近1月日均成交994.03万元 [3] - 计算机ETF盘中换手1.83%，成交5464.60万元，近1周日均成交5516.59万元 [8] - 计算机ETF最新规模达29.55亿元，创近1月新高，最新份额达33.75亿份，创近1年新高 [8] - 计算机ETF近7天合计资金净流入2.06亿元，最高单日净流入9666.06万元 [8] 收益能力 - 云计算沪港深ETF近3年净值上涨56.99%，指数股票型基金排名12/1742，居于前0.69% [4] - 云计算沪港深ETF自成立以来最高单月回报33.39%，最长连涨月数6个月，最长连涨涨幅66.14%，上涨月份平均收益率9.82% [4] - 云计算沪港深ETF年盈利百分比66.67%，历史持有3年盈利概率80.85% [4] - 云计算沪港深ETF近3个月超越基准年化收益0.97%，排名可比基金1/2 [4] 风险与跟踪 - 云计算沪港深ETF近1年夏普比率1.16，排名可比基金1/2 [4] - 云计算沪港深ETF今年以来相对基准回撤0.39%，在可比基金中回撤最小 [4] - 云计算沪港深ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%，费率在可比基金中最低 [4] - 云计算沪港深ETF近2年跟踪误差0.051%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 估值水平 - 中证沪港深云计算产业指数最新市盈率(PE-TTM)22.95倍，处于近1年13.38%分位，估值低于近1年86.62%以上的时间 [5] 行业动态 - 阿里通义千问发布Qwen3系列开源大模型，旗舰版Qwen3-235B-A22B在代码、数学、通用能力等基准测试中超越DeepSeek-R1、o1、o3-mini、Grok-3和Gemini-2.5-Pro等顶级模型 [9] - 小米开源首个参数规模7B的推理大模型XiaomiMiMo，在数学推理和代码竞赛测评表现超越o1-mini和QwQ-32B-Preview [9] - DeepSeek发布Prover-V2模型，参数量达6710亿 [9] - 开源证券表示国产大模型能力快速跃进为AI应用生态繁荣奠定坚实技术底座 [9] - 海通国际认为开源模型未来将通过定制化演进在垂直行业中建立长期壁垒与用户黏性 [9] 相关产品 - 云计算沪港深ETF(517390)紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数，选取50只业务涉及提供云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券 [10] - 计算机ETF(159998)跟踪中证计算机主题指数，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司证券 [10]

市场趋势 - 四月最后一天恒指上涨为五月行情提供指引 [1] - 长假期间海外市场上涨概率大 美股受AI巨头数据超预期及非农数据提振 [2][3] - 美联储5月7日利率决议预期按兵不动 离岸人民币升穿7.20创半年新高 亚洲货币集体走强 [4] - 国内财政赤字率4% 规模5.66万亿元同比增1.6万亿元 政策工具箱空间充足 [4] 科技与AI动态 - 鸿蒙PC版即将发布 构建自主可控生态改变PC市场格局 [5] - 小米开源轻量化大模型MiMo(7B参数) 适配手机/汽车端侧部署 [5] - 人形机器人2026年或达10万台量产门槛 工业应用加速(Walker S已进入汽车工厂实训) [5][7] - 国内AI加速发展：阿里发布Qwen3 腾讯重组混元团队 DeepSeek开源DS-Prover-V2-671B [9] - 美国封锁中国AI升级 众议院要求DeepSeek限期答复技术细节 [8] 公司业绩与业务 - 优必选2024年营收13.05亿元(+23.7%) 教育机器人收入3.63亿元(+4.6%) 定制机器人收入1.41亿元(+126.1%) [6] - 海外收入4.28亿元(+85.5%) 存货4.61亿元(+10.7%) 合同负债0.61亿元(+4.2%)显示订单增长 [7] - 技术突破：VSLAM算法/机器视觉/运动控制结合AI助推产业化 [8] 产业催化事件 - 5月科技密集催化：DS-R2发布 华为昇腾CloudMatrix 384出货 鸿蒙PC新品及HarmonyOS 6.0预览版将亮相 [9] - 腾讯韶关算力中心获批(总投资50亿) 互联网大厂或启动新招标 [9] 资金与交易 - 恒指五月期货未平仓合约90,379张 牛熊证分布显示22505点存在做多动力 [10] - 美联储会议期间亚洲货币走强 恒指本周看涨 [10] 热点方向 - 科技股(机器人/AI/电子)与消费股(社服/创新药)为近期主线 关税缓和或使自主可控边际转弱 [11]

一则消息突然引爆。 今日，小米系集体爆发，小米集团一度大涨超5%，金山云一度大涨超18%。消息面上，小米大模型微信公众号称，小米开源首个为推理 （Reasoning）而生的大模型"Xiaomi MiMo"，联动预训练到后训练，全面提升推理能力。 当前，AI大模型竞争再度进入白热化。4月29日，阿里巴巴通义千问发布了新版Qwen 3系列模型。同一天，世界首富马斯克也宣布，下周Grok 3.5早 期测试版将向SuperGrok订阅者发布。 券商机构分析认为，国内外大模型能力差距缩小，国产算力芯片持续进化，国内头部互联网厂商加大Capex投入，为国内AI突围之路奠定了基石。伴 随国内外巨头大模型持续迭代，C端或有望迎来杀手级应用。 全线大涨 4月30日，小米系全线拉升，小米集团盘中一度大涨超5%，金山云一度大涨超18%，金山软件最高涨超6%。 与此同时，港股云计算板块持续拉升，截至午间收盘，金蝶国际涨4.7%，中国软件国际涨2.72%，阿里巴巴-W涨1.48% 据"小米大模型"公众号消息，今日，小米开源首个为推理（Reasoning）而生的大模型"Xiaomi MiMo"，联动预训练到后训练，全面提升推理能力。 据 ...

港股云计算板块表现 - 港股云计算板块整体呈现上涨趋势 [1] - 金山云股价涨幅超过10% [1] - 金山软件股价涨幅超过5% [1] - 金蝶国际、阿里巴巴-W、中国软件国际股价均有所上涨 [1]

行业趋势与增长前景 - 预计2025年高盛覆盖的中国软件公司营收平均同比增长26%且四个季度实现环比增长 [1] - 生成式人工智能营收占比预计从2025年的0%-10%提升至2028年的10%-50% [1] - 客户软件预算从功能性工具转向生成式人工智能软件推动每用户平均收入增长并吸引新付费客户 [1] 生成式人工智能影响 - 企业利用生成式人工智能降低运营成本如招聘工具 [1] - 软件公司投资基于基础模型的应用研发因B端/C端盈利模式更清晰 [1] - 生成式人工智能提升运营效率每位员工平均营收从2023年62.1万元增至2024年64.7万元 [27] 细分领域表现 - 2025年电子设计自动化、营销、计算机辅助设计/建筑信息模型和汽车软件营收增长突出 [10] - 办公软件较早采用订阅商业模式C端人工智能货币化策略为每年200多元人民币 [28] - 汽车软件领域导航辅助驾驶成为售价超10万元车型标配推动自动驾驶算法需求 [29] 公司具体数据 - 金山办公2028年生成式人工智能营收占比预计达40-50% SaaS贡献78% [2] - 科大讯飞2025年生成式人工智能营收占比20% 2028年提升至40-50% [2] - 金蝶国际2025年Rule of 40指标达27% 生成式人工智能营收占比2028年预计20-30% [2] 商业模式与货币化 - 大型客户基于项目收费中小企业采用软件即服务模式 [26] - 办公软件B端拓展协作平台提高单用户消费金额 [28] - 企业资源规划领域人工智能模块年收费20-30万元大型客户预训练投入超1000万元 [28] 2025年下半年展望 - 金山办公预计营收两位数增长C端扩大WPS人工智能用户B端推进协作平台 [31] - 广联达目标净利润3.94-5.63亿元专注8个新业务增长 [31] - 金蝶国际预期净利润转正并将人工智能产品作为核心重点 [31] 研发与效率 - 深信服、虹软科技、恒生电子为研发人员提供更高薪酬 [22] - 企业资源规划领域人工智能助手节省重复性工作copilots提高效率 [28] - 计算机辅助设计/建筑信息模型领域人工智能投标工具提升用户效率 [29]

收入和利润（同比环比） - 2024年公司收入169.51亿元，同比下降1.0%；服务性收入163.14亿元，同比下降1.9%；经调整溢利6.50亿元，同比增长3.8%；年度溢利5.11亿元，同比下降28.3%；集团拥有人应占溢利5.13亿元，同比下降28.1%；每股基本盈利20.01分，同比下降22.7%[91][92] - 2024年集团收入为16,950,733千元，同比下降1.0%；服务性收入为16,314,168千元，同比下降1.9%；下半年收入环比上升13.9%[113][114] - 2024年集团毛利为3,741,502千元，同比下降6.5%；毛利率为22.1%，同比下降1.3%；毛利占服务性收入的比例为22.9%，同比下降1.2%[113][115] - 2024年集团年度溢利为511,145千元，同比下降28.3%，占收入比例为3.0%，同比下降1.2%[127] - 2024年集团经调整溢利为650,240千元，同比增长3.8%，经调整利润率为3.8%，同比上升0.1%[129] - 2024年技术专业服务集团收入为14,770,393千元，同比下降1.7%，业绩为661,432千元，同比下降17.2%[131] - 2024年互联网资讯科技服务集团收入为2,180,340千元，同比增长4.0%，业绩为87,698千元，同比下降40.5%[131] 成本和费用（同比环比） - 2024年销售及分销成本为875,097千元，同比增长0.8%，占收入比例为5.2%，同比上升0.1%[113][118] - 2024年行政开支为1,220,082千元，同比下降9.9%，占收入比例为7.2%，较2023年下降0.7%[113][118] - 2024年研发成本支出为906,274千元，同比下降16.0%，占收入比例为5.3%，较2023年下降1.0%[113][119] - 2024年其他收入为241,941千元，同比下降43.6%，主要因政府补助和利息收入减少及增值税加计抵减政策终止[121] - 2024年其他收益为219,574千元，同比增长161.7%，主要因处置部分权益法计量投资及公允价值计量金融资产收益增加[122] - 2024年财务费用为175,918千元，同比下降13.3%，占收入比例为1.0%，较2023年下降0.2%[123] - 2024年所得税开支为56,951千元，同比增长167.6%，剔除投资影响后，有效税率为7.4%，较2023年上升4.5%[123] - 2024年其他支出为95,070千元，同比下降10.0%，占收入比例为0.6%，与2023年持平[124] 云智能业务线表现 - 公司云集成业绩和项目数均位列华为生态第一，CTSP华为云伙伴份额拔得头筹[9] - 公司紧跟华为云增速，云智能业务规模持续领跑华为云生态保持第一位势[9] - 2024年公司实现华为云业绩增长领跑华为云生态，保持第一位势；云转型服务提供商CTSP实现华为云第一份额[70] - 公司通过CTSP专业服务10个一级标签，上架云基线解决方案3个，联合华为云发布多个解决方案，为超300家客户提供核心服务[71] - 公司在多个行业成功落地200余个CTSP项目，并与头部客户联创大模型场景化应用[71] - 公司先进云集成业务在多个领域成功落地20余个先进云集成项目，位列华为云伙伴贡献数首位[72] - 报告期内公司华为云SMB CORE业绩增长超30%，为300余家企业提供服务，落地200余个CTSP项目[100] AI业务线表现 - 公司推出Agentic AI平台组合Lumi和Lumi ONE及基于DeepSeek R1的训推一体平台ARK Foundry[12] - 公司“JointPilot灵析平台”与华为云联合开发行业大模型解决方案并形成产品级合作[12] - 2024年落地AI数据分析师Agent，提升数据分析效率[13] - 政务AI Agent通过“一本账式”数字资源管理平台实现智能决策[13] - 金融智能陪练Agent使金融机构降低运营成本并控制风险[13] - 开发出50多项通用AI算法，与生态伙伴共同发布6款具有行业属性的智能终端产品[16] - 公司成立科创中心，全面接入DeepSeek大模型，配备三个创新实验环境[28] - 公司将模型工场服务升级至2.0，基于昇腾架构推出模型训练等功能[28] - 公司推出AI平台组合ARK Lumi和Lumi ONE平台，升级JointPilot平台[28] - 公司推出面向多个行业的Agent产品和解决方案，构建场景化Agent矩阵[28] - Agent工场所含平台使AI智能体在复杂业务场景中自主协作、高效运转[29] - ARK Lumi平台接入DeepSeek R1，具备六大核心优势[30] - ARK Lumi ONE平台为注重数据安全与定制化的企业提供解决方案[32] - 公司研发DeepSeek R1训推一体平台ARK Foundry，支持异构算力GPU卡[32] - ARK Foundry在Lumi ONE平台应用，提供端到端的Agent开发与定制服务[32] - JointPilot灵析平台相关产品在智能制造、城市治理、医疗领域落地30余个标杆案例，累计开发60余个场景化Agent助手[33] - 公司对全过程服务进行AI升级改造，提升方案评审、验收审核等核心服务的效率10倍以上[39] - 基于JointPilot平台构建覆盖10万+项目规则和经验的知识库，接入DeepSeek R1模型增强推理能力[39] - 合规审核智能体持续服务9个省份、50+数据局[39] - 政务一体机解决方案构建包含60+标准化AI应用场景矩阵[38] - 审计智能体平台规划12个应用场景和30余个AI Agent[42] - 中国海油数智化审计项目、山东能源审计数字化平台建设项目获中国信通院审计数据建用能力最高5级评估[42] - 医保领域中标多个项目，医保合规智能体全新方案实现多家三甲医院落地[42] - DeepSeek社保基金监管大模型一体机解决方案在全国20多个省人社厅应用落地[43] - 与华为合作研发的医研助手产品在成都头部三甲医院投入使用[44] - 2024年在盘古大模型领域完成8大行业40+重大项目实战，某汽车厂商大模型项目研发周期缩短15%，浙江某医疗公司诊断大模型项目病理诊断准确率达97.3%[49] - 公司智能体Agent编排系统使医疗数据标注效率提升3倍[50] - 模型工场服务在华为CTSP AI框行业市场份额中处于领先地位，数据标注业务突破智驾和云计算领域并完成盘古大模型能力标签认证[50] - 公司参与国家管网数字平台AI使能大模型项目和首个应用华为盘古具身智能的大模型项目[50] - 公司全面升级JointPilot人工智能应用平台，累计落地60余个Agent助手，打造30余个标杆案例[96] - 公司模型工场升级到2.0版，提供AI模型方案，助力客户搭建智能体开发平台[96] - 公司构建CV类能力，提供大模型一站式开发服务，完成多个头部客户项目交付[96] 鸿蒙业务线表现 - 与近300家应用厂商达成合作，占据鸿蒙单框架服务市场份额超70%[18] - 鸿蒙南向适配业务接入设备数量达千万级[18] - 携手深开鸿在OpenHarmony社区主仓代码贡献量达480万+行[18] - 公司在鸿蒙原生应用与元服务北向业务方面，服务400多家企业，为500多款应用提供鸿蒙化迁移服务[69] - 公司鸿蒙认证工程师5万 +，排名第一[69] - 公司累计上架7000多项元服务，推动华为超15000应用上架[69] - 公司已拓展20000余名鸿蒙专业人才，HarmoryOS应用开发者能力认证人数突破40000人[69] - 公司在鸿蒙芯片适配南向业务方面，累计服务500 + 品类别，400 + 品牌客户，接入设备数量达千万级[69] - 公司与深开鸿在OpenHarmony社区主仓代码贡献量超485万行，除华为外贡献率居首[65] - 公司依托KaihongOS研发20款自研产品，覆盖多行业并多地落地应用[99] - 公司服务400多家企业，为500多款应用提供迁移服务，接入设备达千万级[99] 其他业务线表现 - 公司为超300家客户提供昇腾适配等核心服务，落地200余个CTSP项目[9] - 公司与贵安发展集团共同筹建贵州贵安新区中软云智科技有限公司[9] - 智慧医保/社保领域解决方案在全国多家三甲医院及20多个省人社厅应用落地[20] - 报告期内中标4.1亿港币的香港警署中央数码影像平台项目[21] - 自研AI招聘系统端到端精准度可达85%[22] - 公司在水利环保等领域成功推出20款自研产品[26] - 公司开展海外智能配电网业务拓展，进入香港电灯公司70个台区试点实施项目、南非城市电力配网数智化顶层设计咨询项目[34] - 公司与中石油煤层气有限公司携手落地煤层气智能成本管理平台和智能资产全生命周期管理系统[36] - 公司与华为油气矿山军团发布的“矿山综管”联合方案在山西屯城、东于、中煤裕丰等多家中大型矿山落地[37] - 公司智能矿山防盗采应用整体解决方案在贵州某大型铝业集团落地[37] - 与西安市政府共建智能终端产业链，打造西安韧性城市实验室[45] - 水利水务解决方案荣获“2024年度中国企业数字化创新解决方案”殊荣[46] - 与陕西省消防救援总队联合打造“陕西省智慧消防建设项目”[47] - 与华为联合打造全国首个“消防鸿”解决方案[47] - 联合深开鸿等发布国内首个燃气开源鸿蒙化智能产品及解决方案燃鸿[47] - 全鸿蒙智控应用在高速公路隧道场景推广，“鸿蒙化公路隧道一体化解决方案”在多地项目实施应用并获奖[48] - 公司与多地客户建立联合实验室，发布多个鸿蒙化解决方案助力交通行业发展[48] - 公司基于4A平台EIMOS开展智能软件工厂服务，实现全生命周期一体化，强化研发效能管理并在油气行业应用[51] - 公司携手行业龙头央国企客户，围绕新一代ERP应用重构提供全栈服务助力数字化转型[53] - 公司加大企业核心经营系统行业发行版研发投入，满足行业龙头企业需求，缩短实施周期[54] - 公司成功交付某电力央企自研ERP原型系统研发项目，成为首家提供咨询实施服务的服务商[55] - 公司推出“先导工程”服务，帮助企业实现传统ERP系统向国产化ERP系统平滑迁移[56] - 公司加大基于生成式AI技术的大型复杂工程项目交付方法体系建设投入[58] - Agentic CDM交付方法体系端到端引入AI赋能，提升项目交付效率和质量[59] - 公司组建专业化的咨询实施运维等能力中心，提升项目交付效率和质量[60] - 公司投资设立扬帆R/7企业核心经营系统联合实验室，加速研发成果转化[61] - 公司围绕“(1 + 1)xN”战略，打造自主可控智联网底座和软硬一体解决方案[62] - 公司强化行业系统部拓展与产品化集成交付统一底座的融合运作模式[62] - 公司把握韧性城市建设机遇，打造“城市鸿”运作新模式[62] - 报告期内公司成功推出20款自研产品，涵盖水利、交通等多行业[66] - 报告期内公司与深圳市光明区人民政府签署战略合作协议，开展“AI + 鸿蒙”创新试点示范[68] - 报告期内，公司成功实施多家金融机构的鸿蒙App应用项目，承建的多家金融客户鸿蒙App完成内部测试并上架华为应用市场[77] - 公司金融自主可控集成业务多个信创项目落地，金融集成服务能力获头部客户广泛认可[77] - 公司在交易银行领域排名第一，支付与清算领域排名第二，渠道管理和风险管理位居第三，数字业务类解决方案等位列第四[78] - 公司中标的香港警署CDIP项目金额为4.1亿港币[81] - 公司与华为消费终端在操作系统领域深度参与HarmonyOS和HarmonyOS NEXT的发布和升级工作[84] - 公司为问界、智界及享界系列车型发布提供全方位支持，助力ADS Pro V3.2发布[84] - 公司与荣耀深度参与MagicOS 9.0系统上线[85] - 公司与工信部、清华大学、多家车企及汽车智能化企业共同承担“智能驾驶操作系统基础软件项目”[87] - 公司因在SDA架构项目中的突出贡献获长安汽车2024年度“北斗天枢”贡献奖[87] - 公司在能源电力领域与央国企客户深度合作，在中国石油昆仑数智业务综合份额排名第一[88] - 公司金融集成信创稳步前进，中标某国有银行数据平台千万级DWS湖仓一体信创集成项目等[89] - 公司在电信领域与运营商深化合作，新签多个重大项目，在主设备商领域份额居第一梯队[90] 地区表现 - 报告期内，西安雁塔人工智能创新发展中心算力规模扩容至500P[73] - 公司以人工智能算力中心城市智能中枢为算力底座，已为180 + 行业客户提供孵化场景解决方案，涵盖3000 + 生态伙伴[74] - 公司中标的项目有贵阳贵安超互联新算力基础设施项目、智慧城市管理平台一期建设工程[74] - 厦门基地聚焦企业“场景价值”打造一站式企业AI智能化升级服务；南京基地聚焦DeepSeek + 昇腾云服务；丽水基地聚焦传统制造业，推进AI Agent平台及产品落地[76] 管理层讨论和指引 - 未来集团将加大高毛利服务业务占比、进行软硬件产品化转型、在交付中融入AI工具提升毛利率[120] - 2024年董事会举行四次常规会议，用于检讨财务表现等[144] - 董事会认为董事及高级管理层现任期及酬金水平公平合理，将于2025年12月31日止年度再度检讨[155] - 董事会认为集团风险管理及内部监控系统有效充足，未发现重大影响事项[187] - 董事会建议由公司股份溢价中派发现金股息，每股普通股0.0533港元，须待股东大会批准[197] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年12月31日，中软国际和深开鸿共持有相关专利626项[17] - 2021年10月4日公司与配售代理订立协议，配售最多1.62亿股，配售价每股12.26港元，10月12日完成配售，所得款项净额约19.7亿港元[133] - 所得款项净额中约7.88亿港元用于全栈云智能产品等研发及主业相关投资并购，已全部使用[133] - 约7.88亿港元原计划用于鸿蒙相关业务，实际使用约2.67亿港元，未使用约5.21亿港元，预计2025年12月31日前动用[133] - 约3.94亿

核心观点 - 西安市政府发布《行动方案》，旨在通过建设软硬一体技术适配和产品开发中心，推动智能终端产业链培育，促进工业软件、信创、人工智能等领域的适配应用，实现信息产业高质量发展 [1] - 方案提出"三硬三软一中心"工作举措，包括信创产品、智能终端和芯片制造，行业应用软件、信创基础软件和工业软件提升，以及产业创新中心建设 [2] - 目标是到2027年实现数字政府建设重点领域全覆盖，带动信息产业创新发展 [3] 重点任务与措施 - 建立"需求分析-技术研发-适配认证-生产制造-集成运营-应用推广"六个环节工作路径 [3] - 2025年重点在交通、水务、城管、燃气、供热、文旅等领域开展示范性建设 [3] - 市数据局牵头组建专业团队，制定产品需求清单和智慧化解决方案 [4] - 数字西安集团联合高校、科研机构组建技术联盟，开展根技术研究和标准体系构建 [4] 技术适配中心建设 - 支持奕斯伟计算建设RISC-V开源芯片产业创新中心 [5] - 支持华为、中软国际建设鸿蒙星闪适配中心 [5] - 支持建设国产自主可控工业软件适配中心 [5] - 支持建设软硬一体信创适配中心 [5] - 支持建设人工智能算法模型适配中心 [5] 产业链发展 - 市工信局统筹智慧终端生产制造，鼓励企业构建"芯片-模组-板卡-整机"全链条发展战略 [5] - 部署本地产线，配套上下游供应链，打造本地生产制造生态体系 [5] - 筛选创新性智慧终端产品，编制创新产品推荐清单，支持新技术应用与推广 [5][6]

金价走势 - 初期因流动性紧张导致黄金短线被动回调后，市场回归"避险逻辑"，推动金价再度上涨 [1] - 各国央行持续增配黄金作为外储，以规避货币信用风险，这一趋势成为长期利多黄金的重要力量 [3] - 黄金本轮上涨是在全球货币体系动荡和去美元化加速背景下的结构性需求上升 [3] - 4月21日早盘，黄金价格再度大涨，刷新历史新高，显示全球市场在高通胀、美元信用风险和地缘冲突背景下对避险资产的强烈需求 [8] - 黄金已不再只是防御型资产，而成为主流资金布局的重要方向之一，尤其是亚洲央行和全球机构持续加仓，推动金价节节攀升 [8] 科技行业动态 - 受中美科技摩擦、数据合规监管加强等因素影响，全球科技巨头在华的运营灵活度不断下降 [2] - 微软退出中国传闻起因是一封来自上海微创软件HR的内部邮件，称微软将在2025年4月8日"停止在中国的运营" [3] - 微创方面的调整"与微软中国本体业务无直接关联"，更像是一次常规的外包架构优化 [3] - 建议持续关注云计算、本地SaaS服务商、国产IT替代（如金山办公、用友网络等）的受益逻辑 [4] - 国内IT服务外包行业或面临结构性压力，如中软国际、软通动力等面临全球客户收缩外包订单的挑战 [4] 机器人行业 - 人形机器人技术现状和未来潜力正在接受真实压力测试 [5] - 宇树科技表示并未参与此次比赛，视频中的G1机器人由第三方客户购买后自主参赛，算法控制等均由用户自行开发 [8] - 中国已处于全球第一梯队，但距离规模商业化仍有5~10年 [8] 出口管制与相关产业 - 中国在关键战略资源与高端材料领域逐步强化出口管制策略，以应对中美科技对抗的背景 [8] - 催生出若干产业与资本市场的结构性机会，尤其是在"超硬材料、培育钻石、高纯石英、石墨"这四大细分赛道 [8] - 2024年至今，中国已多次对关键稀有资源实施出口限制（镓、锗、锑、钨、碲、铋、钼、铟、石墨、高纯石英、超硬材料等） [8] - 以"超硬材料"为例，2024年9月、12月、2025年2月三次政策发布即为明显波段上涨窗口 [7]