中国能源建设(03996.HK)：投资建设的中能建松原氢能产业园(绿色氢氨醇一体化)项目一期工程正式投产运行。 中煤能源(01898.HK)：前11月商品煤销量为约2.34亿吨，同比减少8.7%。11月煤销量为2174万吨，同比减少15.7%。 中国太保(02601.HK)：前11月，太平洋人寿累计原保险保费收入为人民币2503.22亿元，同比增长9.4%，太平洋财险累计原保险保费收入为人民币1876.82亿 元，同比增长0.3%。 中国铁建(01186.HK)：拟发行不超过40亿元可续期公司债券。 智通财经12月16日讯（编辑 冯轶）智通财经为您带来今日港股重要公告 2）回购动态 1）公司要闻 翰森制药(03692.HK)：与GLENMARK就阿美替尼订立许可协议。 公告称，根据协议将获得首付款和后续可能累计超过十亿美元的监管和商业里程碑付款，以及授权区域内净销售额的分级特许权使用费。 越秀地产(00123.HK)：获授5亿港元的定期贷款融资。 腾讯控股(00700.HK)：斥资约6.36亿港元回购106.7万股，回购价592.5-602.5港元。 小米集团-W(01810.HK)：斥资2.94亿港元回购7 ...

行业投资评级 - 维持煤炭开采行业“推荐”评级 [1][57] 核心观点 - 2025年11月煤炭行业供需两端均收缩，但在下游电厂补库、港口及坑口库存同比偏低叠加冬季旺季预期下贸易商囤货行为较多，共同推动港口煤价环比大幅上涨 [13][55] - 展望后续，尽管11月供给同比降幅收窄，但在年末生产任务完成之下，供应仍有减量预期，若气温下降超预期，电厂日耗有望加速提升，电厂刚需补库需求释放，煤价有望止跌企稳 [13][55] - 煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，头部企业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征，其高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注 [14][57] 供给端分析 - **生产方面**：2025年11月，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%，降幅较10月缩小1.8个百分点，日均产量1423万吨，环比增加110.5万吨/天 [6][8][21] - **样本煤企分化**：2025年11月，中国神华商品煤产量2700万吨，同比-4.3%；陕西煤业煤炭产量1479万吨，同比+5.2%；潞安环能原煤产量432万吨，同比-15.1% [8][25] - **进口方面**：2025年11月，我国进口煤炭4405.30万吨，同比-19.87%，降幅较10月放大10.17个百分点，1-11月累计进口4.32亿吨，同比-12.0% [9][26] - **整体供应**：测算2025年11月国内煤炭供应同比增速为-2.3%，降幅较10月收窄0.7个百分点 [9][28] 需求端分析 - **电力需求**：2025年11月，规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，增速比10月减慢5.2个百分点，其中火电同比下降4.2%（10月为增长7.3%），水电增长17.1%，风电增长22.0%，太阳能发电增长23.4% [7][10][20][29] - **钢铁需求**：2025年11月，生铁产量6234.00万吨，同比-8.7%；焦炭产量4170.00万吨，同比+2.30%，增速较10月扩大0.8个百分点 [11][32] - **下游投资与出口**：2025年1-11月，基建投资完成额同比+0.13%，增速较1-10月放缓1.38个百分点；房地产开发投资完成额同比-15.9%；制造业投资同比+1.9%；钢材出口同比+6.7% [11][35] - **建材化工需求**：2025年11月，全国水泥产量1.54亿吨，同比-8.2%；化工行业合计耗煤2854.99万吨，同比+8.22% [12][41] - **整体需求测算**：估算2025年11月电力、钢铁、化工、建材四大行业带动煤炭消费同比-2.2%，增速较10月下降6.4个百分点 [12][43] 库存与价格 - **动力煤库存**：2025年11月末，动力煤生产企业库存396.90万吨，较月初降低1.8万吨；北方港口动力煤库存2680.50万吨，同比减少406.8万吨；六大电厂库存1447.9万吨，较月初提升33.8万吨 [12][46] - **炼焦煤库存**：2025年11月底，炼焦煤生产企业库存165.44万吨，环比上升35.28万吨；焦化厂炼焦煤库存266.37万吨，环比减少3.83万吨；钢厂炼焦煤库存522.97万吨，环比上升0.45万吨 [13][50] - **煤炭价格**：2025年11月，北方港口动力煤月均价格822元/吨，环比上涨10.00%（+75元/吨）；港口主焦煤月均价格1802元/吨，环比上涨6.07%（+103元/吨） [13] - **具体煤价**：11月秦皇岛5500大卡港口煤价均价821.55元/吨，环比10月上涨74.66元/吨 [13][55] 投资建议与重点关注 - **建议把握低位煤炭板块的价值属性**，维持“推荐”评级 [14][57] - **重点关注公司分为三类**： - **稳健型标的**：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源 [14][57] - **动力煤弹性较大标的**：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源 [14][57] - **焦煤弹性较大标的**：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤 [14][57] - **相关利好**：年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，彰显发展信心 [14][56]

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 港股通红利低波ETF（520890）成立于2024年9月4日，基金全称为华泰柏瑞恒生港股通高股息低波动交 易型开放式指数证券投资基金，基金简称为港红利。该基金管理费率每年0.50%，托管费率每年 0.10%。港股通红利低波ETF（520890）业绩比较基准为恒生港股通高股息低波动指数收益率(使用估值 汇率折算)。 最新定期报告显示，港股通红利低波ETF（520890）重仓股包括首钢资源、兖矿能源、兖煤澳大利亚、 VTECH HOLDINGS、工商银行、深圳国际、中国光大银行、中国神华、中煤能源、中国电力，持仓占 比如下。 规模方面，截止12月15日，港股通红利低波ETF（520890）最新份额为8650.80万份，最新规模为1.26亿 元。回顾2024年12月31日，港股通红利低波ETF（520890）份额为1.23亿份，规模为1.46亿元。即该基 金今年以来份额减少29.67%，规模减少14.04%。 股票代码股票名称持仓 ...

1-11月，商品煤产量为1.24亿吨，同比减少1.2%;商品煤销量为约2.34亿吨，同比减少8.7%。 中煤能源（601898）(01898)发布公告，于2025年11月，商品煤产量为1117万吨，同比减少7.4%;商品煤 销量为2174万吨，同比减少15.7%。 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-036 中国中煤能源股份有限公司 2025 年 11 月份主要生产经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 指标项目 | 单位 | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 变化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 月份 11 | 累计 | 月份 11 | 累计 | 月份 11 | 累计 | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | | （一）商品煤产量 | 万吨 | 1,117 | 12,419 | 1,206 | 12,571 | -7.4 | -1.2 | | （二）商品煤销量 | 万吨 | 2,174 | 23,398 | 2,580 | 25,641 | -15.7 | -8.7 | | 其中：自产商品煤销量 | 万吨 | 1,167 | 12,542 | 1,231 | 12,446 | -5.2 | 0.8 | | 二、煤化 ...

格隆汇12月16日丨中煤能源(01898.HK)公布，2025年11月份，公司商品煤产量1,117万吨，同比减少 7.4%；商品煤销量2,174万吨，同比减少15.7%；其中，自产商品煤销量1,167万吨，同比减少5.2%。 ...

1-11月，商品煤产量为1.24亿吨，同比减少1.2%;商品煤销量为约2.34亿吨，同比减少8.7%。 智通财经APP讯，中煤能源(01898)发布公告，于2025年11月，商品煤产量为1117万吨，同比减少7.4%; 商品煤销量为2174万吨，同比减少15.7%。 ...

中煤能源（601898）(601898.SH)披露2025年11月份主要生产经营数据，公司2025年11月份商品煤产量 1117万吨，商品煤销量2174万吨，同比下降约15.7%。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，幷明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而産生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) （股份代號：01898） 2025 年 11 月份主要生產經營數據公告 | 1．產量 | 萬噸 | 16.7 | 176.7 | 16.9 | 155.6 | -1.2 | 13.6 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2．銷量 | 萬噸 | 16.5 | 178.3 | 18.8 | 154.6 | -12.2 | 15.3 | | （四）硝銨 | | | | | | | | | 1．產量 | 萬噸 | 5.9 | 53.2 | 4.2 | 51.5 | 40.5 | 3.3 | | 2．銷量 | 萬噸 | 6.2 | 53.4 | 3.9 | 51.2 | 59.0 | 4.3 | | 三、煤礦裝備業務 | | | | | | | | | 煤礦裝備產值 | 億元 | 6.5 | 8 ...

公司生产经营数据 - 公司披露2025年11月份主要生产经营数据 [1] - 2025年11月份商品煤产量为1117万吨 [1] - 2025年11月份商品煤销量为2174万吨 [1] - 商品煤销量同比下降约15.7% [1]