奇瑞的智能化战略演变 - 公司智能化总方略为“全栈可控”，广泛引入华为、Momenta、博世、地平线等多家供应商 [5] - 成立大卓智能是公司从“全栈可控”转向“全栈自研”的标志性节点，旨在实现智能化自研 [5] - 在经历大卓智能项目后，公司重新拥抱外部供应商，推出“猎鹰智驾”系统，并跻身国内车企智驾第一梯队 [5][43] 大卓智能的成立与战略 - 大卓智能于2023年初成立，由公司控股80%，谷俊丽团队持股20% [8] - 公司为大卓智能设定了“两条腿走路”的战略：基于地平线J2的低阶一体机市场和基于L4的商用车市场 [11] - 大卓智能提出“奇瑞智驾双百万”目标，计划在2025年实现国内和国际市场各销售100万辆智驾产品 [17] 大卓智能面临的挑战与困境 - 低阶一体机市场是技术成熟的红海市场，价格竞争激烈，有客户目标价格为500元/套，但最低报价达299元 [12] - 公司内部流程制约大卓智能发展，预算以审批形式下发，采购和数据采集等流程繁琐，影响研发效率 [26] - 大卓智能在2024年中旬拿到公司四个L2+智驾定点车型，但后续被轻舟智航分走三个，仅保留风云A9项目 [34] 大卓智能的整合与终止 - 2024年公司意图整合内部智驾团队，希望谷俊丽统筹资源，但推进阻力大，“智驾委员会”等方案被暂停 [31][32] - 2025年3月公司发布“猎鹰智驾”系统，明确优先采用供应商方案，大卓智能被边缘化 [34] - 2025年5月大卓智能终止运营，其业务与雄狮科技、研发总院整合为“奇瑞智能化中心”，谷俊丽等人离职 [41] 奇瑞与外部供应商的新合作格局 - 2025年4月公司董事长尹同跃公开支持地平线，将地平线HSD方案纳入“猎鹰”智驾系统并在星途品牌首发 [38][41] - 2025年7月公司与Momenta合作，将“飞轮大模型”纳入“猎鹰500”方案，双方投入约两千名工程师 [43] - 博世与文远知行合作的端到端方案“WePilot AiDrive”将于2025年内交付，从项目启动到SOP仅耗时七个月 [43]

公司战略与展望 - 公司对中东、欧洲以及新加坡、日本、韩国等亚洲发达国家的海外机会持乐观态度，尽管尚未进入美国市场[1] - 公司计划在2026年底前将自动驾驶车队规模扩大至2000辆至3000辆，但对当前车队规模并不担心[1] - 公司认为关键不在于车队规模，而在于实现稳健盈利和保持无可挑剔的安全纪录[2] - 公司预计将在近期实现盈亏平衡，营收增长曲线陡峭而支出增长曲线平缓，两条曲线预计在不久的将来交汇[2] 运营与财务表现 - 公司在八个国家获得自动驾驶汽车牌照，但部分地区仅限自动驾驶巴士运营[1] - 截至今年10月31日，公司共运营着大约750辆自动驾驶出租车，规模小于国内竞争对手[1] - 公司第三季度总营收同比增长144%，自动驾驶出租车收入大增761%[2] - 财报发布后公司股价在周一美股收盘大涨14.72%，但截至周二收盘下跌4.12%[2] 行业竞争格局 - 竞争对手小马智行截至11月23日共投放961辆自动驾驶出租车，并计划在明年年底前将规模扩大至3000辆以上[1] - 百度旗下萝卜快跑在全球范围内部署的无人驾驶车队已超过1000辆[1] - 谷歌姐妹公司Waymo拥有全球规模最大的2500辆自动驾驶汽车，并计划在明年将这一数字提升一倍以上，还将于明年在东京和伦敦推出服务[1]

大赛概况与规模 - 2025年“直通乌镇”全球互联网大赛于11月9日举行颁奖典礼，主题为“发现未来新势力，共筑数字新生态” [2] - 大赛设置人工智能、智联出行、数智医疗、智能制造、智能终端、开源项目六大赛道，其中开源项目分为开源模型应用赛和开源竞技挑战赛 [2] - 共吸引来自全球29个国家和地区的1082个项目报名，经过网络初评与全球9场复赛、6场总决赛，评选出特等奖6个、一等奖6个、二等奖18个、三等奖30个 [2] - 首次设立的“开源竞技挑战赛”吸引全球600多名开发者参与，最终评选出8位“最具贡献价值者” [2] 国际化与生态构建 - 大赛通过组织跨国交流与参访活动，与各国科研机构、科技企业及创新平台建立多层次合作关系，形成持续运转的创新生态系统 [3] - 全球创新项目可通过大赛平台深入了解中国数字经济发展现状与市场潜力，实现理念交流、资源对接、产业融合 [3] - 大赛打破地域创新壁垒，让不同国家的技术智慧、产业需求与人才资源形成跨时空共振，推动全球数字创新共同体从理念走向实践 [4] - 自2019年创办以来，前六届大赛共吸引全球47个国家的6500多个项目参赛，获奖的252个项目中赛后获得新一轮融资的比例近四成 [5] 赛道创新与前沿技术 - 今年大赛赛道焕新，智联出行赛道在智能网联汽车基础上融入低空经济，数智医疗赛道强调智能化，智能制造赛道侧重制造业智能化转型升级，智能终端赛道聚焦AI手机、AI电脑、智能眼镜、人形机器人等 [5] - 开源模型应用赛主要针对基于DeepSeek、Qwen、Hunyuan、Llama、Gemma等全球开源模型的二次开发项目在智慧办公、教育培训、医疗健康等行业领域的应用与创新 [8] 参赛企业及技术成果 - 参赛阵容包括一汽、小米、海尔等行业领军企业，以及智元机器人、文远知行、灵心巧手、柳叶刀机器人等科创生力军 [6] - 智元机器人推出业界首个具身智能操作系统参考框架“智元灵渠OS”，致力于推动智能设备标准化与规模化 [6] - 灵心巧手的Linker Hand系列包含多款高性能灵巧手，高自由度灵巧手L20是目前全球唯一量产千台的高自由度灵巧手产品系列 [6] - 柳叶刀机器人专注跨科室中国国产手术机器人平台，以亚毫米级高精度截骨技术为患者提供全流程智能手术方案 [6] - 文远知行作为全球唯一同时拥有中、新、阿、法、美、沙六国自动驾驶牌照的科技企业，已实现从Robotaxi到智慧环卫的多场景商业化落地 [6] - 小米集团依托Xiaomi HyperAI智能引擎构建覆盖人车家全生态的协同计算架构，在500多个高频场景中形成服务闭环 [7] - 海尔集团基于三翼鸟全屋智能场景方案，融合主动智能与模块化定制，重新定义智慧家居的“无感”生活体验 [7] 国际项目表现 - 瑞士ORamaVR项目推出全球首个神经符号AI驱动的医疗XR平台MAGES SUITE，实现成本降低8倍、时间减少10倍等成效 [7] - 英国项目Brill Power依托牛津大学专利电池管理技术，通过动态负载分配大幅提升电池寿命与利用率，有效降低碳排放与用电成本 [7] 开源生态与协作创新 - 开源竞技挑战赛联合阿里云、阿里国际、蚂蚁、华为、腾讯云、openKylin、百度7家企业（社区），选择8个开源项目纳入赛道项目池 [8] - 开源竞技挑战赛吸引600多名开发者参赛，代码有效贡献总次数达1700多次，代码修改总行数达110多万行 [8] 生态合作与社群发展 - “数字之翼”全球生态合作社群今年已初步形成常态化运营机制，共完成11场活动 [9] - 上半年举办2场以需求为导向的对接会，复赛同期举办5场以“两新”融合发展为主题的城市座谈会，决赛期间围绕产业链、投融资、人才、招商等方面设计系列活动 [9]

文章核心观点 - 维持公司“买入”评级，基于其第三季度业绩强劲，Robotaxi业务成本有望持续降低，且全球多国政策支持将推动渗透率提升 [1] - 公司作为全球Robotaxi主要厂商，业务已布局11国30城，2025年在中东的商业化落地预计趋于成熟，车队规模化运营将优化单车经济模型 [1] Q3业绩表现 - 25Q3公司收入达1.71亿元，同比增长144% [1] - 产品营收0.79亿元，同比大幅增长429%，增长主要源于robotaxi和robobus销量增长 [1] - 服务收入0.92亿元，同比增长67%，增长主要源于智能数据和辅助驾驶运营支持服务收入增长 [1] - Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长761% [1] - 25Q3公司实现毛利润0.56亿元，同比大幅增长1133.55% [1] - 毛利率同比增长26.41个百分点至32.93%，主要因去年同期ADAS研发成本较高及计提存货跌价准备 [1] L4业务 - 25Q3 Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长761% [2] - 公司已获得8国无人运营牌照，覆盖瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时、美国 [2] - 截至2025年10月31日，公司自动驾驶车队规模超1600辆，其中Robotaxi接近750台 [2] - 2025年11月20日公司Robotaxi获得瑞士纯无人牌照，获准在苏黎世州Furttal地区开展纯无人测试和运营 [2] 海外业务 - 公司在中东三城迪拜、阿布扎比、利雅得拥有超过100辆Robotaxi [3] - 计划于2026年将阿布扎比车队规模扩大至500+辆 [3] - 2025年10月公司获阿联酋联邦政府批准，将率先与Uber和TXAI平台合作，在阿布扎比开启纯无人商业化运营 [3] - 阿布扎比纯无人运营的后台安全员人车比将实现1：10，预计将实现单车盈亏平衡 [3] 国内业务 - 2025年8月在广州市黄埔区开展24小时纯无人商业化运营，单辆Robotaxi每日最高完成25单行程 [4] - 北京亦庄、大兴国际机场等区域商业化运营持续开展 [4] - L4无人小巴（Robobus）于2025年8月在深圳罗湖开通首条L4级自动驾驶公交运营专线 [4] - Robobus于2025年9月落地比利时鲁汶，10月在阿联酋哈伊马角开启试运营 [4] L2+业务 - 公司与博世联合研发的一段式端到端辅助驾驶解决方案已于2025年11月5日顺利达成SOP（量产启动） [5] - 该方案将切入奇瑞星途ES、ET车型供应链 [5] - 该一段式端到端方案已获得广汽集团多个乘用车型量产项目定点 [5]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，收入与盈利能力显著提升，L4级Robotaxi业务商业化落地加速，尤其是在中东地区，同时L2+业务也取得关键量产进展 [1] Q3业绩表现 - 25Q3公司收入1.71亿元，同比增长144% [1] - 产品营收0.79亿元，同比增长429%，增长主要来自robotaxi和robobus销量增长 [1] - 服务收入0.92亿元，同比增长67%，增长主要来自智能数据和辅助驾驶运营支持服务收入增长 [1] - Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长761% [1] - 25Q3公司实现毛利润0.56亿元，同比大幅增长1133.55% [1] - 毛利率同比增长26.41个百分点至32.93%，主要因去年同期ADAS研发成本较高及计提存货跌价准备 [1] L4业务 - 25Q3 Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长761% [2] - 公司已获得8国无人运营牌照，包括瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时、美国 [2] - 截至2025年10月31日，公司自动驾驶车队规模超1600辆，其中Robotaxi接近750台 [2] - 2025年11月20日公司Robotaxi获得瑞士纯无人牌照，获准在苏黎世州Furttal地区开展纯无人测试和运营 [2] 海外业务 - 公司在中东三城迪拜、阿布扎比、利雅得拥有超过100辆Robotaxi [3] - 计划于2026年将阿布扎比车队规模扩大至500+辆 [3] - 2025年10月公司获阿联酋联邦政府批准，将率先与Uber和TXAI两大平台合作，在阿布扎比开启纯无人商业化运营 [3] - 阿布扎比纯无人运营后台安全员人车比将实现1：10，预计将实现单车盈亏平衡 [3] 国内业务 - 2025年8月在广州市黄埔区开展24小时纯无人商业化运营，单辆Robotaxi每日最高完成25单行程 [4] - 北京亦庄、大兴国际机场等区域商业化运营持续开展 [4] - L4无人小巴（Robobus）于2025年8月在深圳罗湖开通首条L4级自动驾驶公交运营专线 [4] - 2025年9月Robobus落地比利时鲁汶，10月在阿联酋哈伊马角开启试运营 [4] L2+业务 - 公司与博世联合研发的一段式端到端辅助驾驶解决方案已于2025年11月5日顺利达成SOP（量产启动） [5] - 该方案将切入奇瑞星途ES、ET车型供应链 [5] - 该一段式端到端方案已获得广汽集团多个乘用车型量产项目定点 [5]

核心财务表现 - 第三季度总营收约4.07亿元，海外市场收入同比增幅超过100% [3] - 第三季度毛利约为0.97亿元，同比增长约36.8% [3] - 第三季度激光雷达总销量185,600台，10月单月交付突破120,000台，创下新纪录 [3] - 公司预计第四季度将首次实现单季度盈利 [4] 机器人业务增长 - 机器人领域激光雷达销量同比激增393.1%至约35,500台 [3] - 机器人领域贡献产品收入同比大幅增长157.8%至约1.42亿元，占总营收比重约35.0% [3] - 割草机器人领域两款数字化新产品E1R与Airy已与全球顶尖厂商达成独家合作，预计四季度大规模放量 [21] - 在无人配送领域，公司与全球90%的头部客户达成合作，产品包括Fairy、192线主激光雷达等 [23] 汽车客户与定点项目 - 累计获得32家车企及Tier 1的144款车型定点，截至9月30日已为15家客户的47款车型实现SOP [7] - 数字化激光雷达新增零跑汽车、长城汽车两大客户 [5] - EM平台已斩获13家车企56款车型定点，包括一家全球领先新能源整车厂的36款车型 [9] - EMX自4月发布后获49款车型定点，预计2026年集中量产交付；EM4已在极氪9X、智己等车型量产 [9] 海外市场拓展 - 11月官宣获得上汽奥迪、一汽丰田、大众、北美新能源车企等多家头部车企定点，订单规模超百万台 [12] - 累计获得12家海外及中外合资品牌23款车型定点，覆盖亚太、欧洲、北美核心市场 [12] - 海外高端项目有助于提升产品均价和毛利率，预计2026年下半年进入放量增长阶段 [14] 技术创新与芯片优势 - 公司基于SPAD-SoC与VCSEL数字化架构，构建行业内唯一可量产的数字化激光雷达矩阵 [9] - 自研SPAD-SoC芯片与2D VCSEL芯片均通过AEC-Q车规认证，成为全球唯一实现数字激光雷达全链路自研芯片车规标准的企业 [9] - 激光雷达的终极竞争在芯片层面，数字化架构是实现高线数、高分辨率的基础 [11] - 下一代芯片已在研发中，预计明年有更多进展 [11] Robotaxi与自动驾驶业务 - 获得滴滴自动驾驶新一代Robotaxi车型定点，以EM4+E1组合提供10颗激光雷达高冗余感知方案 [16] - 超过90%的全球核心Robotaxi及Robotruck玩家已与公司建立合作，包括滴滴、百度、文远知行、小马智行等 [17] - 在北美市场，搭载EM4及E1的客户将于年底扩大运营车队，2026年启动规模化量产 [17] 新兴应用与战略布局 - 在具身智能领域推出Active Camera 2，业界首款集成dTOF、RGB双目、IMU的超级传感器系统 [25] - 公司路径清晰：车载业务提供规模化优势，机器人业务贡献高增长，Robotaxi业务打开长期想象空间 [26] - 创新业务将拓展物理AI的各种可能性，包括关键零部件及软硬件结合的移动解决方案 [26]

核心财务业绩 - 25Q3公司收入1.71亿元，同比增长144% [1] - 25Q3产品营收0.79亿元，同比增长429%，服务收入0.92亿元，同比增长67% [1] - 25Q3实现毛利润0.56亿元，同比增长1133.55%，毛利率同比提升26.41个百分点至32.93% [1] - 25Q3净亏损3.07亿元，同比收窄70.53% [1] 业务板块收入驱动 - 产品收入增长主要系Robotaxi和Robobus销量增长 [1] - 服务收入增长主要系智能数据和辅助驾驶运营支持服务收入增长 [1] - Robotaxi相关业务营收3,530万元，同比增长761% [1][2] L4级自动驾驶业务进展 - 公司已获得瑞士、中国、阿联酋等8个国家的自动驾驶牌照 [2] - 截至2025年10月31日，公司自动驾驶车队规模超1,600辆，其中Robotaxi接近750台 [2] - 在中东迪拜、阿布扎比、利雅得拥有超过100辆Robotaxi，计划于26年将阿布扎比车队扩大至500+辆 [3] - 在阿联酋阿布扎比开启纯无人商业化运营，后台安全员人车比将实现1:10，预计可实现单车盈亏平衡 [3] 全球商业化运营动态 - 国内在广州黄埔区开展24小时纯无人商业化运营，单辆Robotaxi每日最高完成25单行程 [3] - 国内在北京亦庄、大兴国际机场等区域持续开展商业化运营 [3] - L4级无人小巴（Robobus）在深圳、比利时鲁汶、阿联酋哈伊马角等多城市落地或试运营 [3] L2+辅助驾驶业务进展 - 与博世联合研发的一段式端到端辅助驾驶解决方案已顺利达成SOP（量产启动） [3] - 该方案已切入奇瑞星途ES、ET车型供应链，并获得广汽集团多个乘用车型量产项目定点 [3] 营收预测与业务展望 - 预测公司2025-2027年营收分别为5.87亿、11.31亿、20.17亿元人民币 [4] - Robotaxi单车硬件、运营成本有望持续降低，叠加全球多国政策支持，渗透率有望持续提升 [4] - 公司自动驾驶业务已布局11国30城，2025年在中东商业化落地有望趋于成熟 [4]

美股市场整体表现 - 当地时间11月25日美国股市三大股指盘中出现"深V"反转全线收涨道琼斯工业指数涨143%重回47000点整数关口之上报4711245点标准普尔500指数涨091%报676588点纳斯达克指数涨067%重回23000点整数关口之上报2302559点[3][7] - 美股早盘全线下跌纳斯达克指数一度跌超1%但盘中大幅拉升最终悉数收涨[7] 主要板块及个股表现 - 大型科技股多数上涨Meta涨近4%谷歌A和亚马逊涨超1%微软苹果特斯拉均小幅上涨涨幅不足1%[7] - 银行股整体上行摩根大通高盛花旗摩根士丹利美国银行等多股涨超1%富国银行涨幅不足1%[7] - 航空股集体上涨西南航空和美联航均涨逾3%美国航空和达美航空均涨逾2%[8] - 抗疫概念股普遍上涨BioNTech涨超3%Moderna涨超2%阿斯利康涨近2%吉利德科学涨逾1%[9] - 芯片股涨跌分化英伟达盘中一度重挫逾7%收盘下跌逾2%超威半导体盘中一度大跌逾9%收盘下跌逾4%应用材料涨5%博通涨近2%阿斯麦涨逾1%ARM跌逾2%高通跌超1%[10][11][12][13] - 中概股涨跌不一纳斯达克中国金龙指数涨035%禾赛科技涨近11%涂鸦智能涨近9%奇富科技涨超7%霸王茶姬涨逾6%小马智行和信也科技均涨近6%小牛电动和金山云涨近5%中通快递涨逾4%小鹏汽车和哔哩哔哩均涨逾3%乐信跌逾9%新氧跌逾8%知乎跌逾7%蔚来和文远知行均跌超4%阿里巴巴跌超2%亚朵跌近2%百度迅雷斗鱼均跌超1%[14][15] 宏观经济与政策消息 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示由于美联储过高的利率目标导致就业市场恶化建议加大降息力度以支持经济[4] - 芝商所"美联储观察"工具显示市场预计美联储12月会议上降息25个基点的概率为849%[5] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示美国总统特朗普"极有可能"在今年年底的传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者[5][16][17] - 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息并要求鲍威尔辞职[18] - 美国财政部表示受近期联邦政府"停摆"影响10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元因许多联邦机构"停摆"43天导致部分款项支付延迟2026财年第一个月的预算结果被推迟发布[18]

美股市场整体表现 - 美股三大股指于11月25日盘中实现“深V”反转并全线收涨，道琼斯工业指数涨1.43%至47112.45点，重回47000点整数关口之上，标准普尔500指数涨0.91%至6765.88点，纳斯达克指数涨0.67%至23025.59点，重回23000点整数关口之上[1][4] - 市场早盘全线下跌，纳斯达克指数一度跌超1%，但盘中大幅拉升悉数收涨[4] 行业板块表现 - 大型科技股多数上涨，Meta涨近4%，谷歌A和亚马逊涨超1%，微软、苹果、特斯拉均小幅上涨不足1%[5] - 银行股整体上行，摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、美国银行等多股涨超1%，富国银行涨幅不足1%[6] - 航空股集体上涨，西南航空和美联航均涨逾3%，美国航空和达美航空均涨逾2%[7] - 抗疫概念股普遍上涨，BioNTech涨超3%，Moderna涨超2%，阿斯利康涨近2%，吉利德科学涨逾1%[8] 芯片股表现 - 芯片股涨跌分化，两大AI芯片巨头英伟达和超威半导体盘中一度重挫但收盘大幅收窄跌幅[9] - 英伟达盘中一度重挫逾7%，收盘下跌逾2%至177.830美元，振幅2.82%，成交总额416.75亿美元，市盈率TTM为43.6[10][11] - 超威半导体盘中一度大跌逾9%，收盘下跌逾4.15%至206.130美元，振幅6.15%，成交总额107.77亿美元，市盈率TTM为101.5[11][12] - 其他芯片股中应用材料涨5%，博通涨近2%，阿斯麦涨逾1%，ARM跌逾2%，高通跌超1%[12] 中概股表现 - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.35%[13] - 涨幅方面禾赛科技涨近11%，涂鸦智能涨近9%，奇富科技涨超7%，霸王茶姬涨逾6%，小马智行和信也科技均涨近6%[13] - 跌幅方面乐信跌逾9%，新氧跌逾8%，知乎跌逾7%，蔚来和文远知行均跌超4%，阿里巴巴跌超2%[13] 宏观消息面 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示因过高的利率目标导致就业市场恶化，建议加大降息力度支持经济[2] - 芝商所“美联储观察”工具显示市场预计美联储12月会议降息25个基点的概率为84.9%[3] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示特朗普总统“极有可能”在年底传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者[3][14] - 美国财政部表示受联邦政府“停摆”影响，10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元[14]

美股市场整体表现 - 美股三大股指于11月25日上演“深V”反转，全线收涨，道琼斯工业指数上涨1.43%至47112.45点，重回47000点关口之上，标准普尔500指数上涨0.91%至6765.88点，纳斯达克指数上涨0.67%至23025.59点，重回23000点关口之上 [1][4] - 市场对美联储12月会议降息25个基点的预期概率为84.9% [3] 科技股表现 - 大型科技股多数上涨，Meta股价上涨近4%，谷歌A和亚马逊股价上涨超1%，微软、苹果、特斯拉小幅上涨，涨幅均不足1% [5] - 两大AI芯片巨头英伟达和超威半导体股价巨震，英伟达盘中一度重挫逾7%，收盘时下跌逾2%，超威半导体盘中一度大跌逾9%，收盘时下跌逾4% [1][9][10][11] 银行及航空股表现 - 银行股整体上行，摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、美国银行等多股涨超1%，富国银行涨幅不足1% [6] - 航空股集体上涨，西南航空和美联航均涨逾3%，美国航空和达美航空均涨逾2% [7] 其他行业板块表现 - 抗疫概念股普遍上涨，BioNTech涨超3%，Moderna涨超2%，阿斯利康涨近2%，吉利德科学涨逾1% [8] - 芯片股涨跌分化，应用材料涨5%，博通涨近2%，阿斯麦涨逾1%，ARM跌逾2%，高通跌超1% [12] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.35%，个股涨跌不一 [13] - 禾赛科技涨近11%，涂鸦智能涨近9%，奇富科技涨超7%，霸王茶姬涨逾6%，小马智行、信也科技均涨近6% [13] - 乐信跌逾9%，新氧跌逾8%，知乎跌逾7%，蔚来、文远知行均跌超4%，阿里巴巴跌超2% [13] 政策与宏观经济消息 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，过高的利率目标导致就业市场恶化，建议加大降息力度以支持经济 [2] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国总统特朗普“极有可能”在年底传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者 [3][14] - 美国财政部数据显示，受联邦政府“停摆”影响，10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元 [14]