核心观点 - 广汽集团2025年上半年业绩承压但机构看好其长期增长潜力 多家机构上调目标价基于对2026年产品周期和改革成效的预期 [1][7] - 公司电动化转型和海外市场拓展取得进展 节能与新能源销量占比提升至48.43% 海外销量同比增长45.8% [2][3] - "番禺行动"改革初见成效 研发周期缩短至18个月 采购成本下降 决策效率提升50% [4][5] - 与华为合作成立华望汽车 首款车型定位于30万级豪华智能新能源车 计划2026年推出 [8] 财务业绩 - 2025年上半年汽车销量75.53万辆 营业收入421.66亿元 [1] - 节能与新能源销量36.6万辆 占比48.43% 其中节能车21.16万辆（同比增长13.43%）新能源车15.41万辆 [2] - 资产负债率44.65% 较2024年底下降近3个百分点 研发投入37.89亿元（同比增长16.55%） [3] 业务亮点 - 广汽传祺节能与新能源车销量3.5万辆（同比增长18%） MPV家族累计销量6.1万辆 位居中高端MPV品牌第一 [2] - 广汽丰田终端销量36.42万辆（同比正增长） 铂智3X车型获3个月合资新能源销量冠军 [2] - 自主品牌海外终端销量超5万辆（同比增长45.8%） 覆盖84个国家和地区 网点超570个 [3][9] 战略改革 - "番禺行动"改革实现车型标准开发周期缩短至18个月 研发成本降低10%以上 供应链整合推动采购成本下降 [4] - 重组大研发体系 设立造型设计院、整车开发研究院和平台技术研究院 实施IPD流程变革 [5] - 推行干部竞聘上岗和任期制管理 引入外部职业经理人担任传祺和昊铂首席营销官 [5] 产品与合作 - 发布"星源增程"技术 昊铂HL增程版上市 传祺和埃安将推出增程式混动车型 [8] - 与华为合作成立华望汽车 投资15亿元 首款30万级豪华智能新能源车计划2026年推出 [8] - 广汽埃安向华望汽车增资6亿元 完成后直接和间接持股100% [8] 研发与规划 - 研发投入37.89亿元（同比增长16.55%） 新增专利申请超1600件 聚焦智能网联和多能源领域 [10] - 目标2027年自主品牌销量占比超60% 挑战200万辆销量目标 [10]

财务表现 - 2025年上半年合并口径营业总收入约426.11亿元[1] - 资产负债率为44.65% 较2024年年末的47.61%优化近3个百分点[1] - 上半年汽车产量80.17万辆 销量75.53万辆 终端销量85.8万辆[1] 销售结构 - 节能与新能源汽车销量占比提升至48.43% 达36.6万辆[1] - 节能车销量21.16万辆 同比增长13.43%[1] - 新能源汽车销量15.41万辆[1] - 自主品牌出口终端销量增长45.8%[1] 研发体系改革 - 完善"从用户洞察为起点到产品交付"的大研发体系[2] - 深化IPD改革实现主流程贯通 提升决策效率[2] - 车型标准开发周期缩短至18个月 研发成本降低10%以上[4] - 构建"市场+技术"双轮驱动的产品开发模式[3] 产品开发成果 - 建立明星车型攻坚体制推动爆款产品开发[2] - 发布智能科技品牌"星灵智行"及GSD智能驾驶辅助系统[4] - 公开"广汽星灵安全守护体系" 展现AI全景图[4] - 下半年推出昊铂HL增程版 传祺向往S9 昊铂A800及埃安i60等新车型[4] 合资品牌进展 - 与广汽丰田 广汽本田加强研发合作加速智能电动汽车研发[5] - 广汽丰田铂智3X 广汽本田P7获得良好市场反响[5] 服务体系重构 - 全面导入IPMS体系构建营销服务一体化流程[3] - 采用NPS指标管理评价体系[3] - 加速低线城市渠道下沉 推进自主品牌服务网络共享[3] 海外市场拓展 - 累计进入84个国家和地区 建成超570个网点[1] - 计划打造5万至10万辆级核心市场及多款全球明星产品[5] - 已在全球布局4家KD工厂 覆盖尼日利亚 泰国 马来西亚 印度尼西亚[5] - 规划推进南美 欧洲生产布局[5] 成本管控战略 - 构建有极致成本竞争力的全球产业链体系[6] - 通过供应链整合提升业务效率和决策效率约50%[6] - 推进平台模块化降本 开展技术对标 实施全流程一体化采购[6] - 降低市场进入成本并建立成本控制制度流程[6] 战略发展方向 - 全力打好"用户需求战 产品价值战 服务体验战"三大战役[3] - 通过研产供销财一体化经营管控实现自主品牌改革[3] - 坚持速度与质量并行的发展战略[5] - 锚定高质量发展方向 以创新驱动引领产业升级[8]

车展概况 - 2025成都车展于8月29日开幕 参展品牌近120个 展车数量超过1600辆 [1] 梅赛德斯-AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车 - 全新AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车上市 售价78万元 [1] - 搭载3.0T直列六缸发动机+48V轻混系统 最大功率330kW 峰值扭矩560N·m 超增压模式下扭矩达600N·m持续10秒 [3] - 软顶敞篷支持车速低于60km/h时20秒内电动开闭 [3] 全新BMW M2 CS双门轿跑车 - 全新M2 CS上市 售价80.8万元 刷新纽博格林北环赛道量产紧凑型车纪录 [4] - 搭载3.0升双涡轮增压直列六缸发动机 最大功率530马力 匹配8速自动变速箱 [6] - 车内使用碳纤维材质与Alcantara面料 配备CS专属标记 [6] 享界S9T增程版 - 鸿蒙智行首款旅行车 采用3050mm超长轴距设计 [9] - 搭载鸿蒙智能座舱4.0系统 配备16.1英寸中控屏+12.3英寸液晶仪表+12.3英寸副驾娱乐屏 [9] - 增程版CLTC纯电里程最高354km 综合续航最长1305km 纯电版续航达801km [9] 2026款比亚迪海豹07 DM-i - 车身尺寸4995x1900x1495mm 轴距2900mm [12] - 提供1.5L与1.5T两种插电混动系统 电机功率分别为160kW和200kW [12] - CLTC纯电续航分别为70km和125km [12] 全新一代一汽-大众速腾L - 车身尺寸4812×1813×1479mm 轴距2731mm [14] - 搭载1.5T发动机 最大功率118kW 0-100km/h加速8.8秒 [14] - 采用贯穿式空调出风口设计 配备悬浮式中控屏与全液晶仪表 [14] 岚图追光L - 车身尺寸5125×1985×1522mm 轴距3010mm [16] - 搭载华为乾崑智能辅助驾驶系统 [16] - 配备63kWh三元锂电池组 CLTC纯电续航410km [16] 全新小鹏P7 - 基于全域800V平台架构打造 配备5C超充AI电池 [18] - 提供74.9kWh和92.2kWh两种电池组 CLTC续航最高820km [18] - 配备87英寸AR-HUD系统 中控屏支持多角度转动 [18] 广汽昊铂A800 - 车身尺寸5130×1966×1500mm 轴距3020mm [21] - 搭载1.5T增程动力系统 发动机最大功率118kW [21] - 配备华为ADS智能驾驶系统 [21] 长安第四代逸动 - 限时售价7.49万元起 车长增加15mm至4785mm [23] - 提供燃油版和插混版两种动力 燃油版最大功率141kW [23] - 插混版搭载1.5L发动机 最大功率72kW [23] 荣威M7 DMH - 预售价区间9.78-11.48万元 车身长度4940mm 轴距2820mm [24] - 搭载DMH 6.0超级混动系统 电机峰值功率137kW [26] - 采用传统机械门把手设计 提升使用便利性 [26]

车展概况 - 2025成都车展于8月29日开幕，近120个汽车品牌参展，展车超过1600辆 [1] 梅赛德斯-AMG CLE 53 - 全新AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车上市，售价78万元，主打优雅设计与强劲动力组合 [1] - 配备3.0T直列六缸发动机+48V轻混系统，发动机最大功率330kW，峰值扭矩560N·m，超增压模式下可保持10秒600N·m最大扭矩 [3] - 软顶敞篷支持车速低于60km/h时20秒内电动开闭，内饰采用大量软性材质和真皮包裹，搭配碳纤维饰板 [3] 宝马M2 CS - 全新M2 CS双门轿跑车上市，售价80.8万元，刷新纽博格林北环赛道量产紧凑型车纪录 [4] - 搭载3.0升双涡轮增压直列六缸发动机，最大功率530马力，匹配8速自动变速箱 [6] - 车内大量使用碳纤维材质与Alcantara面料，配备CS专属标记提升辨识度 [6] 享界S9T增程版 - 作为鸿蒙智行首款旅行车，采用家族化设计，配备3050mm超长轴距 [7][9] - 搭载16.1英寸中控屏+12.3英寸液晶仪表盘+12.3英寸副驾娱乐屏，内置鸿蒙智能座舱4.0 [9] - 增程版CLTC纯电里程最高354km，综合续航最长1305km，纯电版续航最长801km [9] 比亚迪海豹07 DM-i - 2026款车型首发亮相，延续"海洋美学"设计理念，尺寸4995x1900x1495mm，轴距2900mm [10][12] - 提供1.5L与1.5T两种插电混动系统，电机功率分别为160kW和200kW，CLTC纯电续航70km和125km [12] - 配备10.25英寸全液晶仪表、15.6英寸悬浮中控屏及50瓦手机无线充电面板 [12] 大众速腾L - 全新一代车型升级外观及尺寸，长宽高4812×1813×1479mm，轴距2731mm [13][15] - 搭载1.5T涡轮增压四缸发动机，最大功率118kW，0-100km/h加速8.8秒 [15] - 采用贯穿式空调出风口设计，搭配悬浮式中控屏与全液晶仪表 [15] 岚图追光L - 定位中大型轿车，采用"鲲鹏展翼"设计语言，尺寸5125×1985×1522mm，轴距3010mm [16][18] - 搭载1.5T插混动力系统，电机峰值功率230kW，CLTC纯电续航410km [18] - 配备华为乾崑智能辅助驾驶系统，尾标有"ADS"标识 [18] 小鹏P7 - 旗舰电动轿跑基于全域800V平台打造，尺寸5017×1970×1427mm，轴距3008mm [19][21] - 提供单电机和双电机版本，搭载74.9kWh和92.2kWh电池组，CLTC续航最高820km [21] - 配备8.8英寸仪表屏+15.6英寸三轴灵动中控屏+87英寸AR-HUD [21] 广汽昊铂A800 - 定位中大型旗舰轿车，尺寸5130×1966×1500mm，轴距3020mm [22][24] - 搭载1.5T增程动力系统，发动机最大功率118kW，配备磷酸铁锂电池 [25] - 尾标处有华为ADS LOGO，采用分体式灯组设计 [22][25] 长安逸动 - 第四代车型限时价7.49万元起，尺寸4785×1840×1440mm，轴距2765mm [26][28] - 提供燃油版和插混版，燃油版1.5T发动机最大功率141kW，插混版1.5L发动机最大功率72kW [28] - 采用贯穿式LED日间行车灯带，内饰配备大尺寸液晶显示屏 [26][28] 荣威M7 DMH - 开启预售，预售价区间9.78万-11.48万元，尺寸4940mm车长，轴距2820mm [29][31] - 搭载DMH 6.0超级混动系统，1.5L发动机最大功率82kW，电机峰值功率137kW [31] - 采用直瀑式中网与可发光品牌标识，保留传统机械门把手 [29][31]